FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS CENTRO REGIONAL, COBAN A.V.

Contabilidad Avanzada II Sexto Ciclo. Contadura Pblica y Auditoria. Licenciado Edin Leal

BONOS Y OBLIGACIONES

ROY DAIVI RAMIREZ RUIZ 0324-06-7175 13 de Agosto de 2011

INTRODUCCION

Un ttulo de crdito es un documento que nos respalda legalmente ante cualquier transaccin, adems de ellos son obligaciones que tenemos y derechos en efecto. Un bono son aquellos que emite el estado a una persona comn y corriente de la cual ella presta un dinero y el estado tiene la obligacin de devolver a un tiempo establecido, con ello aseguramos una inversin patrimonial por lo que veremos la importancia de los bonos, la aplicacin contable.

BONOS Y OBLIGACIONES
BONO
Es un titulo de crdito emitido por el Estado, Instituciones estatales o por los bancos, representa una fraccin de una deuda colectiva contrada por su emisor. Las entidades que emiten bonos se obligan a pagar intereses a las personas que los adquieren; estos intereses pueden ser pagados al vencimiento del bono o cuando el cupn de intereses lo indique. Los bonos pueden ser con garanta de recompra inmediata o sin garanta de recompra inmediata; se dice que tiene garanta de recompra inmediata cuando el tenedor de los bonos puede recuperar el valor de los mismos en cualquier momento, o sea que el emisor de los mismos se obliga a pagarlos en el momento que le sean presentados ms los intereses respectivos, y se dice que no tiene garanta de recompra inmediata cuando para poder recuperar su valor hay que esperar hasta el vencimiento de los mismos.

ANTECEDENTES
Las sociedades financieramente pueden captar recursos en efectivo mediante una serie de mecanismos de obtencin de prstamos a largo plazo, para financiar la ejecucin de diversos proyectos que requieren la inversin de grandes sumas de dinero, como por ejemplo, la construccin de un edificio, adquisicin de maquinaria de alto costo, la compra de una flota de vehculos, etc.; para lo cual existen las siguientes alternativas de financiamiento:

Bonos Hipotecarios Bonos en serie EMISION DE BONOS Bonos con cupn Bonos convertibles

OBLIGACIONES

Bonos debentures Pagares a largo plazo Cedulas hipotecarias Prestamos hipotecarios a cenivacus Certificados de depsito a largo plazo

CAPITALIZACION Emisin de acciones ordinarias Emisin de acciones preferentes

De acuerdo con las disposiciones legales vigentes Cdigo de Comercio-, todas las emisiones de bonos, deben registrarse en el Registro Mercantil.

CARACTERISTICAS
La emisin de bonos por pagar, es una tcnica de fraccionar un gran prstamo en una gran cantidad de unidades o ttulos llamados BONOS. Cada bono constituye un documento por pagar a largo plazo, que apareja la obligacin de pago de inters. Las emisiones de ttulos se hacen generalmente por valores nominales de Q. 100. 00 o mltiplos de Q 100. 00 en adelante. En algunos casos, los valores nominales pueden ser inferiores a (10.00, 25.00, o 50.00, por ejemplo). La emisin de bonos de satisfacer una serie de requisitos a que esta se realice (ver artculos 544 al 578 del Cdigo de Comercio). a) b) c) d) e) Estados financieros dictaminados por auditores independientes. Autorizacin de la Asamblea General de Accionistas. Constar en escritura pblica autorizada por notario. Inscripcin de la escritura en el Registro Mercantil. Emisin de los ttulos con las formalidades de ley.

Un representante comn de los inversionistas quien los representa ante la sociedad creadora emisora, y frente a terceros. Algunas empresas colocan sus emisiones a travs de la bolsa de valores, como vehculos, efectivo para la negociacin de los ttulos valores.

IMPORTANCIA
Lo importante de los ttulos de crdito, como parte alcuota de un crdito colectivo es que los mismos son considerados como bienes muebles y garantizados con bienes inmuebles. Estos ttulos de crdito son de fcil negociacin en las sociedades de capitales, financieras y bolsa de valores en el Sistema Bancario y Financiero del pas.

DIFERENCIA ENTRE BONO Y ACCION:

ACCION BONO

Es una parte alcuota del capital, en una Es una parte alcuota de un prstamo Sociedad Annima, comandita por colectivo concedido a una sociedad. Acciones o Cooperativas. El poseedor de una accin es dueo de la El tenedor de un bono es acreedor de la sociedad en unin con los otros accionistas. empresa que lo emiti. Salvo las preferidas, las dems acciones El bono devenga un inters fijo que no est devengan un dividendo sujeto a ganancias condicionado a los resultados econmicos. producidas. Los accionistas pueden o no participar en la El tenedor de un bono no goza de ese direccin de la empresa. privilegio. Al entrar en liquidacin una empresa, los Conforme los artculos 248 y 249 del accionistas son los ltimos en recibir la condigo de comercio, en los casos de parte de efectivo que les corresponde. liquidacin para efecto de pago tienen prioridad los acreedores. Los accionistas son permanentes. Los bonos se pagan a su vencimiento, tienen vida limitada.

FORMAS DE EMISION:
Los bonos por pagar pueden ser emitidos de la siguiente manera: a) Por su valor a la par o nominal: Ocurre cuando el valor que tiene impreso el documento es el mismo que se cancela a la fecha de su vencimiento. b) Con descuento (precio inferior a su valor nominal): Consiste en una compensacin, cuando el tipo de inters que se describe en el documento, es menor al que prevalece en el mercado de valores para otros bonos de la misma clase. c) Con prima (precio superior a su valor nominal): Se dice que un bono se coloca con prima cuando el precio de emisin es superior a su valor a la par, debido, a que el tipo de inters que se consigna en el bono, es superior a la tasa que prevalece en el mercado de valores para otros bonos de la misma clase. La compensacin aqu, es a favor de la firma emisora, pero el inversionista recupera el sobreprecio, al cobrar los respectivos intereses, con posterioridad.

BONOS DEBENTURES
a) Concepto Constituyen obligaciones o deudas que contraen las sociedades annimas, como una forma de emisin similar, en muchos sentidos, a las de las acciones de esas mismas sociedades. Tienen como objetivo la captacin de capitales importantes por medio de la colocacin de ttulos de diferente valor nominal, los debentures solo pueden ser emitidos por las sociedades annimas y por lo que al efecto determinan los artculos de 544 al 578 del decreto 2-70 del congreso de la Repblica -Cdigo de Comercio. b) Similitudes de los bonos debentures y las acciones de una sociedad annima. 1. Las acciones representan una parte alcuota del capital aportado a una sociedad, con el objeto de reunir recursos financieros a gran escala. Los debentures son la parte alcuota de un crdito fiduciario basado en la confianza o prestigio de la entidad emisora, pactado a cierto plazo con el objeto de atraer grandes cantidades de efectivo. 2. La accin es un titulo representativo de capital aportado a una empresa, y el debenture es un titulo representativo de un crdito fiduciario de una empresa. 3. La divisin del capital de las sociedades annimas en acciones, tiene la finalidad de recoger sumas importantes entre muchos capitalistas; el debenture cumple igual cometido, con la diferencia, que debe ser reembolsado a cierto plazo. 4. En uno y otro caso, los ttulos pueden emitirse nominalmente o al portador. 5. La impresin de los ttulos deben satisfacer ciertos requisitos establecidos en las escrituras pblicas de creacin y en el Cdigo de Comercio. 6. Ambos, Acciones y Debentures, son ttulos valores cotizables en la bolsa, siempre que cumplan con las regulaciones establecidas en el decreto 99-97 del Congreso de la Repblica, ley de creacin de la Bolsa de Valores. c) Diferencia entre los bonos debentures y las acciones. 1. Las acciones constituyen valores aportados con intencin permanente salvo ciertas excepciones. Los debentures deben redimirse a su vencimiento. 2. Excepto el caso de las acciones preferentes, las acciones dan derecho al dividendo declarado por la sociedad, si existen utilidades liquidas y realizadas. Si la compaa no obtiene ganancias, puede transcurrir mucho tiempo sin que el accionista obtenga beneficios. El accionista es un socio. 3. Los debentures representan prstamos sujetos a una tasa de inters, el cual se estipula en el titulo y escritura de creacin y debe pagarse rigurosamente en las

fechas o plazos estipulados. La falta de pago trae graves consecuencias para la empresa emisora. El inters convenido debe pagarse con prioridad a toda distribucin de utilidades, aun cuando no existan o se produzcan perdidas. 4. Los accionistas de una empresa, la administran por medio del gerente, seleccionado por ellos. Los debenturistas no administran la sociedad, excepto en casos de insolvencia, representados por conforme a las disposiciones legales aplicables. 5. En caso de liquidacin de la sociedad, los debenturistas pueden cobrar sus acreedurias en base a los valores de realizacin de los bienes que garantizan la emisin, si este fuera el caso; si no, de acuerdo con el orden de pagos correspondiente, segn su clasificacin de acreedores ordinarios. Los accionistas son los ltimos en recuperar su inversin, si queda algn remanente en la liquidacin. 6. Los accionistas participan en el capital de la sociedad y los resultados de operacin, en proporcin a las acciones que poseen. Los debenturistas son acreedores privilegiados. Las formas de emisin de los bonos defieren en dos sentidos: 1. La forma de pago o reembolso de capital obtenido en prstamo. 2. El precio al que son colocados los ttulos. Las formas ms conocidas de reembolso son las siguientes: 1. VENCIMIENTO FIJO Se establece en el contrato y ttulos una fecha fija de vencimiento, al cabo de cuyo plazo, la compaa emisora debe redimirlos en un solo pago; en el intervalo se van pagando los intereses trimestrales, semestrales, etc. 2. AMORTIZACION PERIODICA Se conviene el pago en forma escalonada, en cierto nmero de cuotas anuales (trimestrales, semestrales, etc.), pudiendo coincidir los vencimientos de las amortizaciones con los pagos de intereses. 3. AMORTIZACIONES POR SORTEO Se calcula, para el reembolso total, un plazo bastante largo (20 a 30 aos, por ejemplo), y los ttulos emitidos se amortizan en lotes todos los aos, en la proporcin establecida en el contrato de emisin, mediante sorteo. Se fija la fecha para el sorteo, y los ttulos sorteados deben presentarse en la fecha fijada para el pago, en la cual se liquida su importe al tenedor. Si este no concurre a tal propsito, de todos modos deja de devengar intereses desde la fecha fijada para el pago. Los intereses son pagados peridicamente: -trimestral, semestral o anualmente. Los ttulos en la generalidad de los casos, llevan adheridos cupones para cobrar los intereses.

Respecto al precio de emisin, es necesario distinguir los siguientes aspectos: Los ttulos llevan impreso un Valor Nominal, que es el que se obliga a reembolsar, amortizar o redimir, la empresa que los emite. Si se hace una emisin de Un milln de Quetzales en ttulos de cien quetzales cada uno, por ejemplo; cada uno de estos ltimos representa una parte alcuota de la emisin total, y a su vez, una fraccin nominal de la emisin total. Generalmente, a este se le denomina tambin Valor de Emisin. Se conoce tambin, un Valor de Mercado, que puede ser inferior o superior al valor nominal de los ttulos. Si la empresa emisora no goza de prestigio y solidez conocida entre el pblico inversionista, y el mercado de valores se encuentra afectado por insuficiencia de demanda, debido a la existencia de un exceso de emisiones simultaneas de diferentes valores, etc. Entonces entra a operar el factor econmico de la oferta y de la demanda, conocido tambin como COMPETENCIA, ofreciendo a los inversionistas el beneficio de pagar menos por los ttulos al suscribirlos. El precio de mercado, en este caso, es inferior al valor nominal de los ttulos, por ejemplo: Q. 96. 00, Q. 99. 00, etc. si bien es cierto que en el caso descrito. La empresa recibe sumas inferiores al valor nominal, al redimirlos, amortizarlos o reembolsarlos, est en la obligacin de pagar el valor nominal en nuestro ejemplo Q. 100. 00 de cada ttulo, perdiendo la diferencia en virtud de Descuento.

Tambin ocurre que sin las circunstancias que prevalecen en el mercado de valores, son favorables a la entidad emisora, la emisin puede colocarle a un precio superior a su valor nominal, por ejemplo: Q.101. 00, Q.105. 00, y otros. Originndose en este caso, un excedente favorable a la sociedad, que constituye lo que se conoce como PRIMAS. Ganancia Financiera. Diferencia entre los bonos debentures y otras calases de bonos Los bonos garantizados por la pignoracin de activos especficos se denominan BONOS HIPOTECARIOS. Los bonos no garantizados, es decir respaldados nicamente con el prestigio de la empresa emisora, es decir que gozan de garanta fiduciaria, se denominan BONOS DEBENTURES. Los bonos en serie, son aquellos que estipulan escalonadas de vencimiento. Los bonos registrados, son aquellos en los que el nombre del inversionista Propietario de los ttulos-, queda registrado ante la empresa que realiza la emisin. Bonos de cupn, son los que llevan adheridos los cupones de intereses. En cada periodo de pago de intereses se desprende el cupn correspondiente, hasta llegar al plazo en que se redime, amortiza o paga la totalidad del capital. Esta clase de bonos generalmente los tenedores, no estn registrada en la empresa emisora. BONOS CONVERTIBLES. Son aquellos que pueden ser canjeados por acciones de la compaa emisora a eleccin del tenedor o inversionista.

ANALISIS

En la sociedad guatemalteca, es importante que tengamos un ahorro, o bien un fondo donde ms adelante podamos utilizar para las diferentes necesidades que tenemos como ciudadanos, una forma segura, es con la inversin de bonos, ya que tenemos la certeza que siempre tendremos ese dinero a nuestra disposicin a un tiempo estimado, y como contadores debemos saber la forma correcta de registrar y hacer las anotaciones debidas. Las obligaciones pues son aquellos que adquirimos al contraer un contrato (un pacto entre dos o ms personas) y asi hacer cumplir mediante un papel la palabra que dimos. Los diferentes tipos de bonos nos dan una opcin de como deseamos invertir el dinero, donde obtenemos la mejor rentabilidad al capital que prestamos al Estado, y ms adelante lo haremos funcionar en una empresa.

BIBLIOGRAFIA

CONTABILIDAD III (Avanzada Parte I): Lic. Mario Leonel Perdomo Salguero 6. Edicin, Guatemala. Ao 2008