UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

FINANZAS
DR. JOSE ANTONIO ELGEGREN A.
Email: jaelgegren@hotmail.com

2011

AL PERU NO LLEGAN PARA CREAR EMPRESAS SI NO PARA COMPRAR LAS EXISTENTES. ELLO SE DEBE A LA BAJA PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD Michael E. Porter

INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS

1. INSTITUCIONES FINANCIERAS 2. MERCADOS FINANCIEROS 3. RELACION ENTRE LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS 4. EL MERCADO DE DINERO 5. MERCADO DE CAPITALES

OBJETIVOS DE LA SESION
1. RECONOCER CUALES SON LOS PAPELES QUE CUMPLEN LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS. 2. ESTABLECER LA RELACION ENTRE LAS INSTITUCIONES Y LOS MERCADOS FINANCIEROS 3. ESTUDIAR LAS FUNCIONES DEL MERCADO DE DINERO Y DEL MERCADO DE CAPITALES

INSTITUCIONES Y MERCADOS FINANCIEROS

LAS EMPRESAS REQUIEREN PERMANENTEMENTE DE FONDOS Y LOS PUEDEN OBTENER DE TRES MANERAS DIFERENTES
INSTITUCION FINANCIERA
MERCADOS FINANCIEROS COLOCACION PRIVADA

FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS

DOS MODOS

PRESTAMO BANCARIO

VENDER VALORES

INSTITUCIONES FINANCIERAS
INTERMEDIARIO QUE CANALIZA LOS AHORROS DE LOS INDIVIDUOS, EMPRESAS Y GOBIERNOS HACIA PRESTAMOS O INVERSIONES LOS GOBIERNOS EXIGEN A LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS QUE OPEREN DENTRO DE GUIAS NORMATIVAS ESTABLECIDAS

PRINCIPALES CLIENTES DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS

INDIVIDUOS PROVEEDORES NETOS
AHORRAN MAS DINERO DEL QUE PIDEN EN PRESTAMO

EMPRESAS DEMANDANTES NETOS DE FONDOS

PIDEN MAS DINERO PRESTADO DEL QUE AHORRAN

GOBIERNOS DEMANDANTES NETOS DE FONDOS

PIDEN MAS DINERO PRESTADO DEL QUE AHORRAN

INSTITUCIONES FINANCIERAS
Pagan Intereses Por los Depsitos Proporcionan Servicios Los ahorros los prestan a otros clientes o Empresas Invierten en Activos Productivos

Sistema Financiero

MERCADO DE VALORES
PRIMARIO

BANCA COMERCIAL

SECUNDARIO
BOLSA DE VALORES

SISTEMA FINANCIERO
Qu HACE? PERMITE LA TRANSFERENCIA DE RECURSOS FONDOS DEL OFERTANTE AL DEMANDANTE

FORMAS:
DIRECTA: MERCADOS DE VALORES INDIRECTA: BANCOS

MERCADOS FINANCIEROS
FOROS EN LOS QUE LOS PROVEEDORES Y LOS DEMANDANTES DE FONDOS PUEDEN HACER TRANSACCIONES COMERCIALES DIRECTAMENTE
INSTITUCIONES FINANCIERAS
LOS PRESTAMOS Y LAS INVERSIONES SE HACEN SIN EL CONOCIMIENTO DE LOS PROVEEDORES DE FONDOS (AHORRADORES)

MERCADOS FINANCIEROS LOS PROVEEDORES SABEN DONDE SE PRESTAN O INVIERTEN SUS FONDOS

COMO OBTIENEN DINERO LAS EMPRESAS?

COLOCACION PRIVADA
VENTA DE UNA EMISION DE VALORES, POR LO GENERAL BONOS O ACCIONES PREFERENTES, EN FORMA DIRECTA A UN INVERSIONISTA O A UN GRUPO DE INVERSIONISTAS

OFERTA PUBLICA
VENTA TANTO DE BONOS COMO DE ACCIONES AL PUBLICO EN GENERAL

MERCADO PRIMARIO
DONDE SE EMITEN INICIALMENTE LOS VALORES. ES EL UNICO MERCADO EN QUE EL EMISOR ESTA INVOLUCRADO DIRECTAMENTE EN LA TRANSACCION. SE VENDEN LOS VALORES NUEVOS

MERCADO SECUNDARIO
MERCADO FINANCIERO EN EL QUE SE NEGOCIAN LOS VALORES QUE YA SE POSEEN. LOS VALORES SE NEGOCIAN ENTRE LOS AHORRADORES Y LOS INVERSIONISTAS.

MERCADO PRIMARIO Y SECUNDARIO

MERCADO PRIMARIO
VALOR MOBILIARIO EMISOR DINERO INVERSOR

MERCADO SECUNDARIO
VALOR MOBILIARIO
INVERSORES

DINERO

OFERTA

PUBLICA

PRINCIPALES MERCADOS FINANCIEROS

MERCADO DE DINERO
TRANSACCIONES EN INSTRUMENTOS DE DEUDA A CORTO PLAZO O VALORES NEGOCIABLES

MERCADO DE CAPITALES
SE NEGOCIAN VALORES A LARGO PLAZO (BONOS Y ACCIONES)

Relacin entre lis IIFF y los MMFF

Las Instituciones Financieras participan activamente en los mercados financieros como proveedores y demandantes de fondos

MERCADO DE DINERO
Relacin financiera creada entre proveedores y demandantes de fondos a corto plazo Existe por que instituciones tienen fondos inactivos temporalmente que desean poner en algn uso para obtener intereses

Al mismo tiempo existe la necesidad de financiamiento temporal o estacional

El mercado de dinero rene a estos demandantes y ofertantes de fondos a corto plazo

VALORES BUSATILES
Instrumentos de deuda a corto plazo, como letras del tesoro, papel comercial y certificados de deposito negociables emitidos por gobiernos, empresas e instituciones financieras

OPERACIN DEL MERCADO DE DINERO

El mercado de dinero no es una organizacin real asentada en alguna ubicacin central

Empresas y Gobiernos
Demandan fondos a corto plazo

Emiten un Instrumento del mercado de dinero

Inversionista

Compran los instrumentos del mercado

Proveen fondos (Dinero)

MERCADO DE CAPITALES
MERCADO QUE PERMITE A PROVEEDORES Y DEMANDANTES DE FONDOS A LARGO PLAZO HAGAN TRANSACCIONES LA BOLSA DE VALORES ES LA COLUMNA VERTEBRAL PROPORCIONANDO UN FORO PARA TRANSACCIONES DE BONOS Y VALORES

PRINCIPALES VALORES NEGOCIABLES

BONOS RENTA FIJA ACCIONES..RENTA VARIABLE

TITULO VALOR
REPRESENTA
DOCUMENTO

CONTIENE

DERECHOS PATRIMONIALES

CIRCULACION

MERCADO FINANCIERO

QUE SON LAS ACCIONES?

PARTE DEL CAPITAL SOCIAL DE UNA EMPRESA

ACCION ACCION ACCION ACCION ACCION ACCION ACCION ACCION ACCION

LAS ACCIONES QUE SIGNIFICA SER ACCIONISTA?

SER DUEO DE PARTE DE UNA EMPRESA DE LAS CUALES ADQUIRIO LAS ACCIONES LE OTORGA: > DERECHOS POLITICOS Y ECONOMICOS

ACCIONES COMUNES
ACCIONES DE INVERSION

ACCIONES COMUNES
SON VALORES EMITIDOS POR EMPRESAS S.A.; OTORGAN ALGUNOS DERECHOS A SUS PROPIETARIOS: PARTICIPAR EN EL CAPITAL Y UTILIDADES VOTAR EN LAS ACCIONISTAS JUNTAS GENERALES DE

FISCALIZAR LA GESTION DE LOS NEGOCIOS DE LA EMPRESA SE GANA DINERO DE LA SIGUIENTE MANERA: DIVIDENDOS Y UTILIDADES PERIODICAS

INCREMENTO ACCIONES

EN

EL

PRECIO

DE

LAS

ACCIONES PREFERENTES
ES UNA ACCION CON UNA PROMESA DE DIVIDENDO FIJO QUE SE DEBE PAGAR ANTES DE CUALQUIER PAGO DE DIVIDENDOS

SI LA EMPRESA GENERO UTILIDADES, RECIBIRA UNA PARTE PROPORCIONAL DE ESTAS; DEPENDE DE LA CANTIDAD DE ACCIONES QUE POSEA DIFERENCIAL DE PRECIOS

LAS ACCIONES COMO GANO?

VENDER LAS ACCIONES A UN PRECIO MAYOR AL QUE PAGO POR LA COMPRA

OBLIGACIONES DE LA EMPRESA
ENTREGA PUNTUAL DE INFORMACION COMPARTIR ACCIONARIADO CON PERSONAS QUE NO NECESARIAMENTE VAN A CONOCER CREAR VALOR PARA SU EMPRESA

QUE SON LOS BONOS?

DOCUMENTO A TRAVES DEL CUAL LA EMPRESA EMISORA DE LOS BONOS SE COMPROMETE A PAGAR CIERTO INTERES ANUAL A LOS INVERSIONISTAS QUE COMPRAN LOS BONOS POR DETERMINADO TIEMPO

PRESTAMO
COMPROMISO DE PAGO RENTA FIJA

EN QUE TIPO DE VALORES SE PUEDE INVERTIR?

VALORES DE RENTA VARIABLE

VALORES DE RENTA FIJA

VALORES DE RENTA VARIABLE

RENTABILIDAD

MEDIDAS POR LOS CAMBIOS DE SU PRECIO O COTIZACION EN BOLSA OTORGAN DERECHO PROPIEDAD TIPOS: DE

FACTORES
COYUNTURA NACIONAL COYUNTURA INTERNACIONAL

ACCIONES COMUNES ACCIONES DE INVERSION CERTIFICADOS SUSCRIPCION PREFERENTES DE

RESULTADOS Y DESEMPEO DE LA EMPRESA

POLITICA DE DIVIDENDOS

CUOTAS DE PARTICIPACION DE FONDOS DE INVERSION

VALORES DE RENTA FIJA (REPRESENTATIVOS DE LA DEUDA)

SU RENTABILIDAD SE MIDE EN TERMINOS DE UNA TASA DE INTERES FIJA (PACTADA SIN CAMBIOS PARA EL PERIODO DE EMISION)

TASA DE INTERES DETERMINADA, QUE PUEDE VARIAR A LO LARGO DEL PERIODO DE EMISION LO QUE DEBE SER INFORMADO POR LA EMPRESA ANTES DE SU COLOCACION

Prctica N 5
Industrias Electrnicas S.A. , un importante fabricante de Microprocesadores, ha emitido un bono a 20 aos, con una tasa de inters de cupn del 9% y un valor nominal de $/. 1,000.00, que paga intereses semestralmente
Determine cuales son los derechos contractuales de Los inversionistas

Solucin de la prctica N 5
Los inversionistas tienen el derecho contractual de recibir $ 90.00 de inters anual (tasa de inters de cupn de 9% X S/. 1000 del valor nominal) distribuidos en S/. 45.00 al final de cada seis meses (1/2 X S/. 90) durante 20 aos Mas el valor nominal de $. 1000 al final del ao 20

BOLSA DE VALORES
TRANSACCIONES FINANCIERAS

MERCADO DE CAPITALES, ORGANIZADO, INSTITUCIONALIZADO, OFICIALMENTE REGULADO, CON UNOS INTERMEDIARIOS Y FORMAS DE CONTRATACION ESPECIFICAS INSTITUCION DONDE SE ENCUENTRAN LOS DEMANDANTES Y OFERENTES DE VALORES NEGOCIANDO A TRAVES DE SUS CASAS CORREDORES DE BOLSA

PAPEL DE LA BOLSA DE VALORES

CREAN MERCADOS LIQUIDOS CONTINUOS EN DONDE LAS EMPRESAS PUEDEN OBTENER EL FINANCIAMIENTO NECESARIO QUE NECESITAN CREAN MERCADOS EFICIENTES QUE ASIGNAN FONDOS A USOS MAS PRODUCTIVOS CREAN UN MERCADO COMPETITIVO, PROPORCIONANDO UN FORO EN EL QUE EL PRECIO DE LAS ACCIONES SE AJUSTA CONTINUAMENTE A LA OFERTA Y LA DEMANDA CAMBIANTE

BOLSA DE VALORES
MERCADO BURSATIL
PARTICIPANTES

DEMANDANTES DE CAPITAL INTERMEDIARIOS

OFERENTES DE CAPITAL

BOLSA DE VALORES
MERCADO BURSATIL
PARTICIPANTES

DEMANDANTES DE CAPITAL INTERMEDIARIOS

OFERENTES DE CAPITAL

BOLSAS DE VALORES
TERRITORIO DE UN PAIS
SISTEMA FINANCIERO

MERCADO DE VALORES
PRIMARIO

BANCA COMERCIAL

SECUNDARIO
BOLSA DE VALORES

BOLSA DE VALORES
ORGANIZACIONES QUE PROPORCIONAN EL MERCADO EN EL QUE LAS EMPRESAS PUEDEN OBTENER FONDOS MEDIANTE LA VENTA DE VALORES NUEVOS Y LOS COMPRADORES PUEDEN REVENDER VALORES

TIPOS DE BOLSA DE VALORES LAS BOLSAS ORGANIZADAS LOS MERCADOS EXTRABURSATILES

BOLSA DE VALORES ORGANIZADAS

SON ORGANIZACIONES TANGIBLES QUE ACTUAN COMO MERCADOS SECUNDARIOS DONDE SE REVENDEN LOS VALORES EN CIRCULACION

OBJETIVO DE LA NEGOCIACION
LLENAR ORDENES DE COMPRA AL MAS BAJO PRECIO Y ORDENES DE VENTA AL PRECIO MAS ALTO , DANDO AS A COMPRADORES Y VENDEDORES LA MEJOR TRANSACCION POSIBLE

MERCADO EXTRABURSATIL
MERCADO INTANGIBLE PARA LA COMPRA Y VENTA DE VALORES NO COTIZADOS EN LAS BOLSAS ORGANIZADAS LOS NEGOCIANTES DE LOS MERCADOS EXTRABURSATILES, INTERMEDIARIOS, SE COMUNICAN CON LOS COMPRADORES Y VENDEDORES A TRAVES DE LA RED DE TELECOMUNICACIONES

MERCADO EXTRABURSATIL EL INTERMEDIARIO OBTIENE UTILIDADES DEL DIFERENCIAL ENTRE LOS PRECIOS DE COMPRA Y VENTA
MANEJA VALORES EN CIRCULACION Y NUEVAS EMISIONES PUBLICAS, CREANDO UN MERCADO SECUNDARIO Y PRIMARIO

MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITALES LOS MERCADOS DE CAPITALES NORTEAMERICANOS SON LOS MAS GRANDES DEL MUNDO
MERCADO DE EUROBONOS
MERCADO DE BONOS EXTRANJEROS MERCADO INTERNACIONALDE ACCIONES

MERCADO DE EUROBONOS
CORPORACIONES Y GOBIERNOS EMITEN BONOS EN DOLARES Y LOS VENDEN A INVERSIONISTAS UBICADOS FUERA DE EEUU

LOS EMISORES PUEDEN CUBRIR UN GRUPO MAYOR DE INVERSIONISTAS QUE POR LO GENERAL ESTARIAN DISPONIBLES EN EL MERCADO LOCAL

MERCADO DE EUROBONOS
Ejemplo: El Gobierno Peruano emite bonos denominados en dlares que compran inversionistas ubicados en Blgica, Alemania y Francia

MERCADO DE BONOS EXTRANJEROS (Para valores de deuda de largo plazo)

EMITIDO POR UNA CORPORACION O GOBIERNO EXTRANJERO, EN LA MONEDA NACIONAL DEL INVERSIONISTA Y SE VENDE EN EL MERCADO LOCAL DEL INVERSIONISTA

Un bono emitido por Alicorp denominado en francos Suizos y de vende en Suiza

MERCADO INTERNACIONAL DE ACCIONES

LAS CORPORACIONES VENDEN BLOQUES DE ACCIONES A INVERSIONISTAS DE DIFERENTES PAISES AL MISMO TIEMPO

PERMITEN A LAS CORPORACIONES PERCIBIR GRANDES CANTIDADES DE CAPITAL QUE PUEDEN CAPTAR EN CUALQUIER MERCADO NACIONAL INDIVIDUAL

MERCADO DE VALORES
OPORTUNIDADES
DEMANDAN VALORES OFERTAN VALORES

Quines DEMANDAN VALORES? PERSONAS NATURALES EMPRESAS ORGANIZACIONES SUPERAVIT DE CAPITAL

PAPEL DE LA BOLSA DE VALORES

CREAN MERCADOS LIQUIDOS CONTINUOS EN DONDE LAS EMPRESAS PUEDEN OBTENER EL FINANCIAMIENTO NECESARIO QUE NECESITAN

CREAN UN MERCADO COMPETITIVO, PROPORCIONANDO UN FORO EN EL QUE EL PRECIO DE LAS ACCIONES SE AJUSTA CONTINUAMENTE A LA OFERTA Y LA DEMANDA CAMBIANTE

Papel de la Bolsa de Valores

CREAN MERCADOS EFICIENTES QUE ASIGNAN FONDOS A USOS MAS PRODUCTIVOS

Esto es cierto sobre todo en valores que se negocian activamente en las bolsa principales, donde la competencia entre inversionistas que buscan la maximizacin de su riqueza determina y comunica los precios que se cree estn ms cercanos a su valor verdadero El precio de un valor individual est determinado por la demanda y oferta de los valores

AL PERU NO LLEGAN PARA CREAR EMPRESAS SI NO PARA COMPRAR LAS EXISTENTES. ELLO SE DEBE A LA BAJA PRODUCTIVIDAD Y COMPETITIVIDAD Michael E. Porter