CASOS PRACTICO Toma de decisiones y eleccin de la mejor alternativa de financiamiento a corto plazo travs de Emisin de acciones y/o prstamo

bancario
CASOS N1

El Gerente Financiero de la empresa grafica ARCO IRIS S.A.;efectu una reestructuracin operativa de la empresa, llegando a la conclusin que la empresa necesita un financiamiento de S/. 400.000 con la finalidad de cumplir con el plan operativo correspondiente al ao 2009. Para lo cual planifica solicitar una lnea de financiamiento al Banco del FUTURO por un importe de S/.400.000, con la respectiva tasa de inters efectiva anual de 30%. A su vez el gerente financiero, cuenta con la siguiente informacin adicional: Considerando la alternativa de solicitar el prstamo, el gerente financiero plantea las siguientes alternativas de financiamiento: 1. Emitir 400.000 acciones a un valor nominal de S/.10 2. Emitir 20.000 acciones a un valor nominal de S/.10 y gestionar un prstamo financiero de S/.200.000 y solicitar un prstamo financiero de S/.200.000 3. Solicitar un prstamo financiero por S/.400.000 Se estima lo siguiente: Utilidad antes de Intereses e Impuesto a la Renta S/.500.000 Tasa de Impuesto a la Renta 30% Clefort Alcantara 17/02/2013

Datos reales: Valor promedio anual de los activos S/.2,280.000. Importe actual de las deudas S/.500.000; con una tasa de inters efectiva anual de 30%. Gastos financieros a pagar en el periodo que devenga correspondiente a la deuda actual S/.100.000 Numero de acciones suscritas y pagadas S/.100.000 Se pide: 1. 2. Cual es la alternativa favorable para la empresa?. Determine la utilidad neta por accin (UA)

17/02/2013

Clefort Alcantara

Anexo 1:Determinacin de los Gastos Financieros (Alternativas) 1. Dato deuda actual S/.100.000 2. Dato deuda actual S/.100.000;prestamo S/.200.000 x 30% =S/.60.000 = 3. Dato deuda actual S/.100.000; prstamo S/.400.000 x 30% = S/.120.000

S/.160.000 =S/.220.000

Anexo 2:Determinacin de la Deuda Total (Alternativas) 1. Dato Total S/.500.000 2. Dato Total S/.500.000;prestamo S/.200.000 =S/.700.000 3. Dato Total S/.500.000; prstamo S/.400.000 = S/.900.000

Anexo 3:Calculo del Patrimonio Neto (Alternativas) 1. Activo Total-Pasivo Total=2,800.000-500.000=S/.2,300.000 2. Activo Total-Pasivo Total=2,800.000-700.000 =S/.2,100.000 3. Activo Total-Pasivo Total =2,800.000-900.000=S/.1,900.000
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Anexo 4:Determinacin de las Acciones suscritas y pagadas (Alternativas)

1. 2. 3.

100.000 + 100.000 + 100.000 +

40.000 20.000 0

= = =

140.000acciones 120.000acciones 100.000acciones

Anexo 5: Determinacin de la Utilidad Neta por Accin (UA) 1. 2. 3. UA UA UA =280.000 /140.000 = =238.000 /120.000 = =196.000 /100.000 = S/.2 S/.1.98 S/.1.96

17/02/2013

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1.-Presentacion de la Alternativa favorable para una buena toma de decisiones: Informacin Propuesta ALTERNATIVAS

PRESENTACION
1

2
S/.500.000 (160.000) 340.000 (102.000) 238.000 2,800.000 700.000 2,100.000

3
S/.500.000 (220.000) 280.000 (84.000) 196.000 2,800.000 900.000 1,900.000

1.Utilidad antes de Intereses e Impuesto a la Renta 2.Gastos financieros(Anexo) Utilidad antes de Impuesto a la Renta 3.Impuesto a la Renta 30% Utilidad Neta 4.Activo Total 5.Deuda Total(Anexo 2) 6.Patrimonio Neto (Anexo 3)

S/.500.000 (100.000) 400.000 (120.000) 280.000 2,800.000 500.000 2,300.000

7.Numero de acciones suscritas 140.000Acc. y pagadas (Anexo 4)

8.Utilidad Neta por Accin (UA)
17/02/2013

120.000Acc.
S/.1.98

100.000Acc.
S/.1.96
5

S/.2
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Del cuadro expuesto y presentado se puede determinar que la mejor alternativa es emitir 40.000 acciones