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A Hiptese de Passeio Aleatrio Robert Hall (1978) baseado no modelo de Fisher & TRP, em que consumidores baseiam o consumo

o na renda esperada Hall adiciona a hiptese de expectativas racionais, de que os agentes usam todas as informaes disponveis para estimar o comportamento futuro de variveis como a renda.

A Hiptese de Passeio Aleatrio Para que a escolha tima de consumo seja consistente, as funes de utilidade marginal devem ser sempre iguais. Logo, E(C ) = C + e +1t Tal que uma surpresa que pode acontecer no futuro que imprevisvel. Mas esta surpresa possui uma distribuio conhecida (expectativas racionais).

A Hiptese de Passeio Aleatrio Portanto, dada a TRP e expectativas racionais, ento o consumo deve seguir um passeio aleatrio (e): mudanas no consumo no so previsveis. Uma mudana na renda ou riqueza que foi antecipada j foi contabilizada como renda permanente, portanto no altera o consumo corrente. Apenas mudanas no antecipadas mudam a renda ou riqueza que alteram renda permanente esperada, iro de fato alterar o consumo.

Implicaes do modelo do passeio aleatrio Se os consumidores obedecem o TRP e possuem expectavias racionais, ento mudanas de polticas apenas iro afetar o consumo somente se no forem antecipadas.