Ejercicios Resueltos vistos en Clases Ayudanta sbado 24 de octubre Profesor Ayudante: Denis Munoz F. EJERCICIO 1.

A partir de la siguiente informacin, 567,3 Importacin de mercancas 234,2 Exportacin de mercancas Transferencias corrientes pagadas al 5,6 extranjero Transferencias corrientes recibidas del 4,5 extranjero Transferencias de capital pagadas al 3,7 extranjero Transferencias de capital recibidas del 25,6 extranjero 34,3 Ingresos por rentas 78,6 Pagos por rentas 154,1 Exportaciones de servicios 85,7 Importaciones de servicios 235,7 Inversiones del pas en el extranjero 502,5 Inversiones del extranjero en el pas 1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el saldo de la balanza de reservas. 1.b Comente los resultados ms importantes: principales balanzas, capacidad o necesidad de financiacin del pas, forma en que se financia la necesidad de financiacin. SOLUCIN: 1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se anotan en dos columnas, ingresos (crditos) y pagos (debitos). La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta corriente quedar del siguiente modo: Sub-balanzas Mercancas (Balanza Comercial) Servicios Rentas Transferencias corrientes Balanza por cuenta corriente Ingresos 234,2 154,1 34,3 4,5 427,1 Pagos 567,3 85,7 78,6 5,6 737,2 Saldo -333,1 68,4 -44,3 -1,1 -310,1

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sera:

Sub-balanzas Ingresos Pagos Saldo Transferencias de capital 25,6 3,7 21,9 Balanza de capital 25,6 3,7 21,9 Balanza corriente y Cuenta capital -288,2 Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las anotaciones se realizan en una columna de variacin de los pasivos financieros, que son deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variacin de activos. Las operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la diferencia entre la variacin de pasivos y la variacin de activos. Por otra parte, no aparece informacin relativa a la balanza de reservas. Puesto que por construccin, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir, Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0 -310,1 + 21,9 + saldo cuenta financiera = 0 Saldo de la cuenta financiera = 288,2 Sabiendo adems, que el saldo de la cuenta financiera se calcula tambin sumando los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos: Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = 288,2 288,2 = -235,7 + 502,5 + saldo reservas Saldo activos de reserva de reserva = 21,4 Variacin pasivos 502,5 502,5 Variacin activos 235,7 -21,4 214,3 Saldo VP - VA -235,7 502,5 21,4 288,2

Sub-balanzas Inversiones del pas en el extranjero Inversiones del extranjero en el pas Activos de reserva Cuenta financiera*

1.b Anlisis de resultados Este pas tiene un dficit por cuenta corriente, principalmente debido al dficit de la balanza de mercancas, aunque se compensa en parte con el saldo positivo de la balanza de servicios. El dficit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo. Por lo anterior, el pas no presenta una necesidad de financiacin (suma de los saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de -288,2, por lo que tiene dos posibilidades: endeudarse frente a los no residentes (aumento de los pasivos frente a los no residentes) o utilizar el ahorro pasado que lo tiene materializado en forma de activos de reserva frente al resto del mundo (disminucin de los activos frente a los no residentes). Este pas se ha endeudado en trminos netos frente a los no residentes (variacin de pasivos menos variacin de activos en forma de inversiones) por un importe de 266,8 (502,5 - 235,7), cantidad que no es suficiente para hacer frente a la necesidad de recursos que presenta. Por ello, ha utilizado tambin activos de reserva acumulados en perodos anteriores, por lo que dichos activos han disminuido en 21,4. Es decir, 0 - (21,4) = 21,4.

Ejercicio 2: A partir de la siguiente informacin: 229,5 Importacin de mercancas 540.3 Exportacin de mercancas Transferencias corrientes pagadas al 4,3 extranjero Transferencias corrientes recibidas del 5,5 extranjero Transferencias de capital pagadas al 24,3 extranjero Transferencias de capital recibidas del 3,5 extranjero 75.5 Ingresos por rentas 32,3 Pagos por rentas 83.5 Exportaciones de servicios 152,5 Importaciones de servicios 450.3 Inversiones del pas en el extranjero 234,5 Inversiones del extranjero en el pas 1.a. Elabore la balanza de pagos calculando los principales saldos, incluyendo el saldo de la balanza de reservas. 1.b Comente los resultados ms importantes: principales balanzas deficitarias, capacidad o necesidad de financiacin del pas, forma en que se financia la necesidad de financiacin. 1.a. Para elaborar la balanza de pagos, hay que tener en cuenta que las operaciones se anotan en dos columnas, ingresos (crditos) y pagos (debitos). La balanza por cuenta corriente incluye aquellas operaciones realizadas con bienes, servicios, rentas y transferencias corrientes entre residentes y no residentes. En ingresos se incluyen aquellas que suponen entradas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, exportaciones) y en pagos aquellas que suponen salidas de divisas y las similares a ellas (por ejemplo, importaciones). Por lo tanto, la balanza por cuenta corriente quedar del siguiente modo:

Sub-balanzas Mercancas (balanza comercial) Servicios Rentas Transferencias corrientes Balanza por cuenta corriente

Ingresos 540,3 83,5 75.5 5.5 704,8

Pagos 229,5 152,5 32.3 4.3 418,6

Saldo 310.8 -69 43.2 1.2 286,2

La cuenta de capital incluye las transferencias de capital y las adquisiciones o cesiones de activos no financieros no producidos. En este caso, sera:

Sub-balanzas Transferencias de capital Balanza de capital

Ingresos 3,5 3,5

Pagos 24.3 24,3

Saldo -20.8 -20,8

Balanza corriente y Cuenta capital

265,4

Finalmente, la cuenta financiera recoge aquellas operaciones realizadas con activos y pasivos financieros entre residentes y no residentes, y por tanto, las anotaciones se realizan en una columna de variacin de los pasivos financieros, que son deuda de los residentes frente a los no residentes, y otra de variacin de activos. Las operaciones se agrupan dependiendo del tipo de activo financiero, aunque en el enunciado del ejercicio no aparezcan desagregadas. El saldo se calcula como la diferencia entre la variacin de pasivos y la variacin de activos. Por otra parte, no aparece informacin relativa a la balanza de reservas. Puesto que por construccin, la balanza de pagos tiene saldo nulo, la suma de los saldos de las tres grandes balanzas debe ser cero. Es decir, Saldo balanza cuenta corriente + saldo cuenta capital + saldo cuenta financiera = 0 286,2 -20,8 + saldo cuenta financiera = 0 Saldo de la cuenta financiera = -265,4 Sabiendo adems, que el saldo de la cuenta financiera se calcula tambin sumando los saldos de las sub-balanzas que la componen, que en este caso solamente son dos: Saldo cuenta financiera = Saldo de inversiones + saldo reservas = -265,4 -265,4 = (-450,3 + 234,5) + saldo reservas Saldo activos de reserva de reserva = -49,6

Sub-balanzas Inversiones del pas en el extranjero Inversiones del extranjero en el pas Activos de reserva Cuenta financiera*

Variacin pasivos 234,5 234,5

Variacin activos 450,3 49,6 499,9

Saldo VP - VA -450,3 234,5 -49,6 -265,4

Este pas tiene un supervit por cuenta corriente, principalmente debido al supervit de la balanza de mercancas (balanza comercial), aunque se compensa en parte con el saldo negativo de la balanza de servicios. El supervit por cuenta corriente se compensa en parte con las transferencias de capital netas recibidas del resto del mundo. Por lo anterior, el pas presenta capacidad de financiacin (suma de los saldos de la balanza por cuenta corriente y de capital) de 265,4 por lo que hay dos posibilidades: los no residentes se endeudan con los residentes (aumento de los activos frente a los no residentes) o traspasar a reservas que lo tiene materializado en forma de activos de reserva frente al resto del mundo (aumento de los activos frente a los no residentes). Los no residentes se han endeudado en trminos netos frente a este pas (variacin de pasivos menos variacin de activos en forma de inversiones) por un importe de 215,8 (-450,3 + 234,5), cantidad que no es suficiente dado el supervit que este pas presenta. Por ello, ha acumulado tambin activos de reserva, por lo que dichos activos han aumentado en 49,6.