TRABAJO COLABORATIVO 2 FINANZAS

Punto de equilibrio-EFAF- Apalancamiento Financiero GRUPO 102038_39

Presentado por JORGE MARIO ZULUAGA CORDOBA COD 71749357 CARLOS ALBERTO GARIZABALO COD 72055389 EFRAIN PACHECO CASTRO COD 72162091

TUTOR HUBERTO DEL CRISTO BERTEL

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD-ECBTI MAYO 2012.

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INTRODUCCIN

En este segundo trabajo colaborativo aplicaremos los conceptos vistos en la segunda unidad del curso, los cuales se refieren a el punto de equilibrio, EFAF y el apalancamiento financiero. Se desarrollaron los ejercicios propuesto en la guia y con ello se aplicarn los conceptos antes mencionados, el trabajo colaborativo permite intercambiar ideas y conocimiento para as aprender con los diferentes puntos de vista. Los conceptos desarrollados sern EFAF, Punto de Equilibrio y Apalancamiento financiero Y Operativo, estos tres elementos ayudan a tener una idea ms clara sobre los datos que ofrecen los estados de resultados y el P&G.

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1. ESTADO DE USOS Y FUENTES Con la informacin suministrada definir las fuentes y aplicaciones.
BALANCE GENERAL A DICIEMBRE 31 AO 1 AO 2 VARIACIN EFECTIVO 88.000 52.000 -36.000 CUENTAS POR COBRAR 1.173.000 1.678.000 505.000 INVENTARIOS 397.000 646.000 249.000 ACTIVO CORRIENTE 1.658.000 2.376.000 718.000 0 MAQUINARIA Y EQUIPO 915.000 1.571.000 656.000 _DEPRECIACIN ACUMULADA -135.000 -209.000 -74.000 PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 780.000 1.362.000 582.000 TOTAL ACTIVOS 2.438.000 3.738.000 1.300.000

FUENTE/APLICACIN

F A A

PRESTAMOS A CORTO PLAZO PROVEEDORES IMPUESTOS POR PAGAR PASIVO CORRIENTE BONOS POR PAGAR(LP) TOTAL PASIVOS CAPITAL UTILIDADES RETENIDAS TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO+PATRIMONIO

261.000 519.000 184.000 964.000 300.000 1.264.000 1.022.000 152.000 1.174.000 2.138.000

842.000 1.050.000 211.000 2.103.000 250.000 2.353.000 1.222.000 163.000 1.385.000 3.488.000

581.000 531.000 27.000 1.139.000 -50.000 0 200.000 11.000 211.000 1.350.000

F F F

F F

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TABLA CON EL PRIMER ACERCAMIENTO AL EFAF

FUENTES DISMINUCIN EFECTIVO AUMENTO PRESTAMOS AUMENTO PROVEEDORES AUMENTO IMPUESTOS AUMENTO CAPITAL AUMENTO UTILIDADES

36.000 581.000 531.000 27.000 200.000 11.000

APLICACIONES AUMENTO CXCOBRAR AUMENTO INVENTARIOS AUMENTO PLANTA EQU DISMINUCIN BONO(LP)

505.000 249.000 582.000 50.000

TOTAL FUENTES

1.386.000 TOTAL APLICACIONES

1.386.000

Con las notas al balance tenemos las siguientes cuentas discriminadas:

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UTILIDADES RETENIDAS saldo 2010 $ 152.000 Utilidad Neta Ao 2011 $ 494.000 saldo 2011 $ 163.000

MAQUINARIA Y EQUIPOS SALDO 2012 $ 915.000 COMPRAS $ 210.000 AUMENTO $ 866.000 SALDO 2011 $ 1.571.000

Dividendos pagados $ 483.000

La nueva composicin del EFAF queda

FUENTES DISMINUCIN EFECTIVO AUMENTO PRESTAMOS AUMENTO PROVEEDORES AUMENTO IMPUESTOS AUMENTO CAPITAL UTILIDAD NETA APLICACIONES AUMENTO CXCOBRAR AUMENTO INVENTARIOS AUMENTO PLANTA EQU DISMINUCIN BONO(LP) UTILIDADES PAGADAS

36.000 581.000 531.000 27.000 200.000 494.000

505.000 249.000 582.000 50.000 483.000

TOTAL FUENTES

1.869.000 TOTAL APLICACIONES

1.869.000

Planta y equipos se calculo con el neto, en la descomposicin que se hizo de la cuenta se obtiene el nuevo EFAF.

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FUENTES DISMINUCIN EFECTIVO AUMENTO PRESTAMOS AUMENTO PROVEEDORES AUMENTO IMPUESTOS AUMENTO CAPITAL UTILIDAD NETA DEPRECIA PERIODO COMPRA ACTIVOS TOTAL FUENTES

36.000 581.000 531.000 27.000 200.000 494.000 208.000 210.000 2.287.000

APLICACIONES AUMENTO CXCOBRAR AUMENTO INVENTARIOS AUMENTO PLANTA EQU DISMINUCIN BONO(LP) UTILIDADES PAGADAS DISMINUCIN DEPRECI

505.000 249.000 866.000 50.000 483.000 134.000

TOTAL APLICACIONES

2.287.000

ESTADO DE FUENTES Y APLICACIONES DE FONDOS FUENTES CORTO PLAZO FCP DISMINUCIN EFECTIVO 36.000 AUMENTO PRESTAMOS 581.000 AUMENTO PROVEEDORES 531.000 TOTAL FCP 1.148.000 LARGO PLAZO FLP AUMENTO IMPUESTOS 27.000 AUMENTO CAPITAL 200.000 TOTAL FCP 227.000 APLICACIONES CORTO PLAZO ACP AUMENTO CXCOBRAR 505.000 AUMENTO INVENTARIOS 249.000 DISMINUCION DEPRE 134.000 TOTAL ACP 888.000 LARGO PLAZO ALP AUMENTO PLANTA EQU 866.000 DISMINUCION BONO(LP) 50.000 TOTAL ALP 916.000 483.000

UTILIDADES PAGADAS GENERACIN INTERNA GIF AUMENTO COMPRAS 210.000 AUMENTO DEPRECI 208.000 UTILIDAD NETA 494.000 TOTAL GIF 912.000 TOTAL FUENTES 2.287.000 TOTAL APLICACIONES

2.287.000

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2. Apalancamiento Financiero

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2. Apalancamiento operativo y financiero: con los datos suministrados calcule el apalancamiento operativo y financiero de la empresa e interprete los resultados. Representaciones Comerciales El Tesoro ESTADOS DE RESULTADOS

Cuentas Ventas netas Costo de la mercanca vendida CMV Utilidad Bruta Costos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros Otros egresos UAI Impuestos UTILIDAD NETA

2010 4.800.000 2.689.000 2.111.000 511.000 818.000 782.000 168.000 6.000 608.000 184.000 424.000

2011 6.537.000 3.922.000 2.615.000 655.000 981.000 979.000 240.000 34.000 705.000 211.000 494.000

Lo primero que hacemos es identificar, el margen de contribucin, UAI, UAII , los impuestos, la utilidad neta y la UPA.

2010 Margen de contribucin UAII UAI Impuesto Utilidad neta UPA

2011 2.111.000 782.000 608.000 184.000 424.000 424.000

2.615.000 979.000 705.000 211.000 494.000 494.000

En base a esto datos procedemos a calcular el grado apalancamiento operativo para la empresa.

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En el ao 2010

PO=2.111.000/782.000 = 2,6995

En el ao 2011

PO=2.615.000/979.000 = 2,6711

El grado de apalancamiento operativo obtenido de 2,6711, en el ao 2011 disminuyo con respecto al ao 2010, significa que por cada punto porcentual que se aumente o disminuya en las ventas, la UAII se aumentara porcentualmente en 2,6711.

Para el grado de apalancamiento financiero tomaremos el ltimo ao.

En el ao 2011

PF=UAII/UAI

PF=979.000/7O5.000 = 1,3886

El grado de apalancamiento financiero obtenido, significa que por cada punto porcentual que se aumente o disminuya en la UAII, habr un aumento o disminucin porcentual de la UPA en 1,3886.

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La UPA fue de $424.000 para una UAAII de $782.000 un aumento del 36,19% en las ventas trajo como consecuencia que la UPA aumentara a $494.000 y la UAII a $979.000.

Aumento porcentual en UAII es, 197.000 / 782.000 = 25,1918% Aumento porcentual en UPA es (494.000 - 424.000) / 42400 = 16,51%, que es el grado de apalancamiento financiero

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3. Punto de Equilibrio: Se debe solucionar la siguiente dinmica de trabajo sobre el punto de equilibrio:

Costos fijos son de $ 18.500.000

Comercializa un producto cuyo precio de venta unitario es de $ 42.000.

El precio de adquisicin de este producto es de $ 30.000 c/u. Con esta informacin, se requiere:

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a. Que volumen de ventas, en pesos y unidades, se requiere para lograr su punto de equilibrio.

Para estar en equilibrio se necesita que ingresos totales igual que costos totales, luego:

X = 18.500.000 / 42.000-30.000 X = 18.500.000 / 12.000 X = 1.542,66667 unidades a vender

Significa que para estar en equilibrio necesita vender 1.542 unidades, solo a partir de all obtendr ganancias, y que el MCU son $12.000 o sea que de cada unidad vendida quedan ese valor con miras, inicialmente a cubrir los costos fijos y partir de las 1.541 unidades vendidas, ese valor quedara como utilidad.

Mediante un sencillo estado de Rentas y Gastos, seria importante comprobarlo.

Ventas totales Costos variables totales

1.541,66667x42.000----------------------------- $64.750.000 1.541,66667x30.000----------------------------- $46.250.000

Margen de contribucin total ----------------------------------------------------- $18.500.000 Costos fijos --------------------------------------------------------------------------- $18.500.000 Utilidad del periodo -----------------------------------------------------------------0

Con ventas de $64.750.000 que corresponde a 1.541 unidades se logra el equilibrio.

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b. Si para el prximo periodo espera vender 2.900 unidades, cules sern sus utilidades.

Ventas ------------------------- 2.900 x 42.000------------------------ $121.800.000 Costos variables totales --- 2.900 x 30.000 ----------------------- $ 87.000.000 Margen de contribucin total ----------------------------------------- $ 34.800.000 Costos fijos --------------------------------------------------------------(18.500.000)

Utilidad del periodo ----------------------------------------------------- 16.300.000

c. Que sucede en el punto de equilibrio si aumenta su precio de venta a $44.000.

Si hay aumento en el precio de venta, como consecuencia varia el MCU, por lo tanto, el nuevo margen ser $14.000.

X = 18.500.000 14.000

X = 1.321 unidades

Al subir el precio, aumenta el MCU es mayor y por tanto necesita vender menos unidades para lograr el equilibrio.

Esto corresponde a unas ventas de $ 1.321 x 44.000 = 58.124.000

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d. A qu precio debe vender si desea lograr su equilibrio vendiendo 1.200 unidades.

Para lograr el equilibrio vendiendo 1.200 unidades

X=

____F________ Pv Cv

1.200 =

__18.500.000____

Pv - 30.000

1.200 x (Pv - 30.000 ) = 18.500.000 Pv - 30.000 = 18.500.000 / 1.200 Pv - 30.000 = 15.417 Pv = 15.417 + 30.000 Pv = 45.417,667

Debe vender cada unidad a $45.417,667 veamos:

Ventas ----------------------------- 1.200 x 45.417,667------------------ $54.500.000 Costos variables unitarios ---- 1.200 x 30.000 ---------------------- $36.000.000 Margen de contribucin total -------------------------------------------- $18.500.000 Costos fijos ------------------------------------------------------------------ $18.500.000 Utilidad del periodo -----------------------------------------------------0

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e. Que volumen de ventas en pesos y en unidades debe lograr para obtener una utilidad de $ 18.000.000

Para lograr una utilidad de $18.000.000.

X=

____F + UE___ MCU

X=

18.500.000 + 18.000.000

12.000

X = 3.041,66667

Ventas en pesos = 3.041,66667 x 42.000

Ventas = $127.750.000

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concluciones Con el desarrollo de este trabajo colaborativo pusimo en prctica los conceptos vistos en la segunda unidad del curso, resulta de mucha utilidad conocer de estas herramientas de anlisis que permiten evaluar la situacin de las empresas y el riesgo que tenemos al invertir en ellas. El apalancamiento, punto de equilibrio y EFAF, ofrecen a los administradores y accionistas de las compaias a tomar decisiones con mejor informacin en los tiempos en los cuales las condiciones del marcado no andan bien por el contrario a tomar decicin sobre esos sobrantes de capital que permitan un mayor crecimiento de la compaa.

BIBLIOGRAFIA ADMINISTRACIN FINANCIERA- APLICACIONES, Garca L Oscar, 2009 MDULO FINANZAS,Marulanda J Oscar, UNAD,Medelln,2005 www.acef.com.co/mat_virtual/albums/mat/CAP113.pdf

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