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LOS FUNDAMENTOS DEL ANLISIS COSTO-BENEFICIO Y SU REFLEJO EN LAS PRINCIPALES VERSIONES OPERATIVAS Elio hondero *

... Mientras el economista supone que las preferencias reveladas por el individuo son la expresin de sus deseos el psicoterapeuta supone que son la expresin de su problema. E. J. MlSHAN ... Quisiera destacar que la decisin sobre qu preferencias [del individuo] son importantes y cules no, es en s un juicio de valor y no puede ser resuelto a priori. ... En general habr una diferencia entre el ordenamiento de estados de la sociedad de acuerdo con el consumo directo del individuo y el ordenamiento que resulta cuando el individuo incorpora sus patrones generales de equidad (o quiz de emulacin pecuniaria). Nos referiremos al primer ordenamiento como aquel que refleja los gustos del individuo y al ltimo como el que refleja sus valores... El ordenamiento de acuerdo con sus valores es el que tiene en cuenta todos los deseos del individuo, incluyendo los en extremo importantes deseos de socializacin, y es el principal para alcanzar un mximo social. Sin embargo, el mecanismo del mercado slo tiene en cuenta el ordenamiento de acuerdo con los gustos. K.
ARROW

Propuesto por algunos como uno de los instrumentos bsicos de la planeacin el anlisis costo beneficio (ACB) ha estado sujeto a una intensa campaa de promocin originada tanto en los crculos acadmicos como en los organismos multilaterales de desarrollo. Por otro lado, sus crticos han hecho hincapi en las limitaciones existentes para tener en cuenta aspectos tales como efectos indirectos, factores externos y aprendizaje. La mayora de sus defensores y sus opositores no han dedicado la misma atencin a una exposicin detallada de los fundamentos del ACB y a una definicin de los conceptos utilizados con base directa en dichos fundamentos. Esto ha dificultado el anlisis abierto de un elemento esencial
* Economista investigador del Banco Interamericano de Desarrollo. Los puntos de vista expresados en este ensayo son personales y no pretenden representar los del Banco. El antor agradece los comentarios de Simn Teitel y los de un revisor annimo. 73

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en toda proporcin sobre aspectos normativos, a saber: los juicios de valor y los criterios en que se fundamentan las posiciones. En este ensayo procuraremos presentar los principales de una manera accesible para los no especialistas y mostrar cules comparten, y en cules difieren, las principales propuestas de aplicacin del ACB. I. Los FUNDAMENTOS El ACB es un procedimiento para comparar diversas asignaciones de recursos y para proporcionar una respuesta acerca de cul es "preferible". Dado que dichas asignaciones son resultado de acciones con efectos diversos el ACB incluye los criterios para definir quin califica los efectos de las asignaciones, cmo se miden los efectos de dichas acciones en cada una de las personas afectadas (beneficiadas o perjudicadas) y cmo se comparan entre s las medidas resultantes. Veremos que estos criterios descansan en juicios de valor, cuya presencia caracteriza los resultados finales alcanzados con la utilizacin de este tipo de anlisis y por lo tanto el uso que se haga de los mismos. El primer criterio, el que define quin caracteriza los efectos, afirma que cada persona afectada es quien califica los efectos que en ella tienen las acciones que se analizan. En otras palabras, si Juan dice que algo es bueno (malo) para l entonces as es. Mishan (1981b) ha propuesto tres interpretaciones del mismo: i) es un "juicio factual" basado en la "creencia" de que "cada persona ... es quien generalmente conoce mejor lo que desea"; ii) es un "juicio moral" basado en la "creencia de que la sociedad buena es la que debera actuar como si cada persona conociera su propio inters mejor que ninguna otra", y iii) es un principio de conveniencia poltica basado en la "creencia de que, al menos en las democracias occidentales, es polticamente expedito actuar conforme el supuesto de que cada persona conoce su propio inters mejor que los dems". La conveniencia poltica no parece ser un fundamento del criterio de calificacin de efectos que sea coherente con los restantes criterios que utiliza el ACB. Si por conveniencia poltica debemos entender la conjuncin de la practicidad operacional y la coherencia con otros mecanismos del sistema poltico, no cabe duda de que sera mucho ms "expedito" sustituir el ACB que conocemos por la decisin de una autoridad "occidental y democrticamente" elegida, por ejemplo la de un cuerpo legislativo. En cambio, si por conveniencia poltica debemos entender la del gru])o social que detenta el poder poltico, la seleccin de un criterio de califi-

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cacin de efectos (as como de los criterios de medicin y comparacin) debera derivarse de los objetivos perseguidos por dicho grupo social. La conveniencia poltica es una cuestin de grado y distintos criterios podran ordenarse de acuerdo con ella; luego sera necesai'io contar con un criterio de seleccin. Adems, la conveniencia poltica debera reflejarse en los criterios de medicin de efectos y comparacin de medidas. As, la medida del efecto podra estar relacionada con su repercusin esperada en el resultado electoral (por ejemplo contribucin al financiamiento de la campaa) o, de acuerdo con el principio proclamado por las "democracias occidentales", basado en el criterio de "una persona, un voto". Sin embargo, ms adelante veremos que el criterio de medicin no es congruente con el principio "una persona, un voto" y que los criterios de comparacin propuestos no se adecan al criterio del resultado electoral, si bien es conocido que este ltimo es ampliamente utilizado por los cuerpos polticos para seleccionar proyectos de inversin. Consideremos ahora la interpretacin de este criterio como un juicio factual: lo que el individuo desea es un beneficio para l, lo que rechaza es un perjuicio y lo que le es indiferente no lo afecta (en sentido neto); todo ello est implcito en el uso del concepto de curvas de indiferencia en la economa del bienestar. Para esto sera necesario contar con otro criterio que determinara la coincidencia o la divergencia entre la calificacin del afectado y lo que "realmente" es para l, o criterio de verificacin del primero. Este ltimo debera poder determinar si lo que la persona dice que es bueno (malo) para ella "en realidad" lo es; es decir, se debera poder contar con un criterio de "bondad o maldad" no valorativo, lo que es un contrasentido. As llegamos al "juicio moral" basado en la creencia de cmo debera actuar una "sociedad buena", el que, como tal, sustenta la edificacin para todos aquellos que lo comparten. En otras palabras, es un juicio de valor para el que podr haber mayor o menor consenso, pero que muchas veces entra en colisin con los implcita o explcitamente utilizados en muchas decisiones que implican la asignacin de recursos. Tal es el caso, por ejemplo, de la educacin primaria obligatoria o la designacin de abogados defensores "de oficio". Un problema vinculado al criterio de calificacin de efectos es si todos los afectados son tomado? en cuenta o slo un subconjunto de los mismos. Por ejemplo, el gasto militar de un pas no slo afecta a los habitantes del mismo sino tambin a los de los pases restantes. Del mismo modo, la inversin extranjera directa afecta a los habitantes de los pases inversor y

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receptor. Claramente su solucin no puede ser ms que otro juicio de valor y existen en el ACB convenciones que lo reflejan. As por ejemplo cuando un gobierno considera la asignacin de recursos a un proyecto tiene en cuenta slo los costos y los beneficios para los habitantes del pas que efecta el anlisis, mientras que el anlisis que efecte una institucin de integracin econmica debe tener en cuenta a todos los miembros afectados por el acuerdo correspondiente. Sin embargo, no existen criterios generalmente aceptados que definan el subconjunto de las personas afectadas que se consideran en el anlisis en funcin del resultado electoral (por ejemplo, no se distinguen los habitantes con derecho a voto). Ello indicara que ste no se considera un fundamento vlido para los criterios de identificacin de efectos y afectados. El criterio de medicin utilizado por el ACB proviene de la parte de la teora econmica neoclsica en que se fundamenta dicho anlisis, la "economa del bienestar", y se conoce como el de la variacin compensadora (ve). ste consiste en ubicarse en la situacin resultante de la accin que se analiza para formular esta pregunta: en cunto es necesario cambiar el ingreso monetario de la persona para que ella considere que disfruta del mismo nivel de bienestar de que disfrutaba sin los efectos de la accin cuya contribucin a su "bienestar econmico" se quiere medir? La respuesta a esta pregunta es una cierta suma de dinero, denominada la variacin compensadora de la accin en cuestin, que se utiliza como una medida monetaria del cambio en su "bienestar econmico". As por ejemplo, una persona podra aumentar su nivel de "bienestar" al obtener acceso gratuito a un parque. La ve de dicho acceso ser la reduccin de su ingreso monetario (dados los precios) que dicha persona considera necesaria para cancelar (compensar) el aumento de su bienestar resultante de su acceso gratuito al parque. Dicha reduccin de su ingreso se considerar la medida monetaria del aumento en su "bienestar econmico" consecuencia del acceso gratuito al parque.^ Podemos observar que el criterio de medicin depende bsicamente del juicio de valor que fundamenta quin determina si una persona ha sido afectada y cmo, e implica que el afectado puede determinar el efecto pleno de la accin en anlisis y traducirlo en una suma de dinero compensatoria. Resulta claro, en consecuencia, que el criterio de medicin no responde al principio de "una persona, un voto", sino que procura incorporar la intensidad del efecto para el indi' Existe un segundo criterio de medicin conocido como la variacin equivalente. Meade (1972) y Mishan (1982), parte IV, analizan las implicaciones de utilizar uno u otra

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viduo en relacin con los efectos que puede obtener de la disposicin de una suma de dinero. Si el cambio que se analiza consiste en un aumento del ingreso monetario de la persona el problema prctico de la medicin es sencillo. Si la persona recibe una transferencia por 100 pesos, la ve correspondiente es obviamente igual a 100 pesos. Cuando se trata de cambios en la oferta o la demanda de un bien de consumo que es objeto de transacciones mercantiles el criterio de medicin utiliza la construccin lgica conocida como la "teora de la conducta del consumidor". Dentro de los supuestos de esta teora es posible demostrar que la ve puede cuantificarse con un grado razonable de aproximacin mediante las preferencias reveladas por los individuos por medio de sus funciones de demanda del bien de que se trata. En el caso de cambios en la oferta o la demanda de bienes intermedios el criterio de medicin descansa en la capacidad atribuida a los mercados para reflejar en la demanda de estos bienes la valuacin que los consumidores hacen de los cambios en el consumo, debido a los cambios en la oferta o la demanda de bienes intermedios. Si el problema es medir los efectos de la provisin de un "bien" que no es objeto de transacciones directas en un mercado en el sentido tradicional (un parque o la contaminacin ambiental) el procedimiento prctico de clculo es considerablemente ms difcil por la falta de datos que permitan medir directamente las ve." Por ltimo, en la prctica las mediciones se efectan en un contexto de equilibrio parcial. En otras palabras, se supone que todas las variables que afectan el nivel de bienestar del individuo, excepto aquella cuyos efectos estn bajo estudio, permanecen constantes, o sea que no son afectadas por el cambio en la que se analiza. Este ensayo no tiene por objeto analizar los aspectos de medicin, por lo que no nos detendremos en ellos. Slo presentaremos un ejemplo sencillo que permita mostrar el tipo de razonamiento implicado cuando la medicin se efecta a partir de las funciones de demanda y que luego facilite la presentacin del concepto de precios de cuenta (o precios sombra). Para simplificar la presentacin consideraremos el caso de un bien de consumo en oferta fija representado en la grfica la. Un aumento de su oferta reducir el precio y dar lugar a un aumento del consumo de cada una de las personas cuyas funciones individuales de demanda estn agregadas en la funcin de demanda del mercado, tal como el individuo i cuya funcin de demanda individual es la de la grfica Ib. En el marco de los supuestos de la "teora de la conducta del consumidor" es posible demos2 Vase Mishan (1982), partes m y VI.

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GRFICA

1. Efectos de un aumento en la oferta del bien q

Po

Pi

qo

qi

qo

qi

(a)

(b)

trar que la variacin compensadora para el consumidor i de la reduccin en el precio po /?i puede aproximarse razonablemente por el rea sombreada de la grfica Ib.^ sta a su vez puede descomponerse en lo que la persona deja de pagar por la cantidad que consuma antes de la reduccin del precio (rea A'), ms lo que est dispuesto a pagar por la cantidad q\ g'o (rea B' -\- O) y menos lo que efectivamente paga por dicha cantidad adicional (rea O). Supongamos ahora que en un contexto de equilibrio parcial queremos conocer las restantes ve que acompaan el consumo adicional de la persona i originado en un proyecto que se est analizando. Como indicamos
CUADRO

1. Variacin compensadora del consumidor i atribuible a la oferta adicional del proyecto


Proyecto Consumidores Otros productores Total

Gasto en q'^ Disposicin a pagar por q\ <7' Pagado por q\ q'^ Total
FIENTE:

A'

A'

B' + O
-O

A' + B'

A'

B' + O

Grfica 1.

^ Winch (1975), cap. 7. Mishan (1981b), cap. 23, y Londero (1937), apndice A, proporcionan demostraciones sencillas.

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arriba, el consumidor gana el rea A', igual a la cantidad que consuma en la situacin inicial multiplicada por la reduccin del precio. Este ingreso real adicional del consumidor es una prdida de ingreso real para quienes dejan de percibirlo; como en este ejemplo sencillo la oferta del bien de consumo en cuestin es completamente inelstica al precio, dicho ingreso real adicional del consumidor es una prdida para los productores del bien q, excluido el proyecto. Adems, el consumidor, si bien est dispuesto a pagar B' -j- O slo paga C, lo que a su vez constituye un ingreso del proyecto por la venta de g[ g'o. En resumen, el proyecto recibe ingresos por O, el consumidor recibe un beneficio A' -\- B' y los otros productores pierden ingresos por A'. La consideracin de la ltima columna (total) nos lleva al tema de los criterios de comparacin. Una vez definido el conjunto de personas que constituye el mbito del anlisis, por ejemplo todos los habitantes de un pas, identificados los pertenecientes a dicho conjunto que han sido afectados y conocidas las ve respectivas, resta definir un criterio de comparacin entre las mismas. Uno de los ms conocidos es la mejora paretiana (en sentido estricto), as llamado en reconocimiento a su formulador, Wilfredo Pareto. De acuerdo con este criterio una accin ser considerada como mejora del "bienestar social" del subconjunto de personas definido como mbito del anlisis si beneficia por lo menos a uno de sus miembros sin perjudicar a alguno de los restantes. As por ejemplo, si los miembros ricos ganan 1 peso sin que nadie pierda habr un aumento del "bienestar social". En cambio, si para que los miembros pobres ganen 100 pesos es necesario que los ricos pierdan 1 peso no podr decirse que el "bienestar social" haya mejorado. Con independencia del consenso que este juicio de valor pudiera despertar, su adopcin implicara la imposibilidad de pronunciarse sobre la gran mayora de los casos para los que se requiere un criterio, ya que pocas veces se encontrarn situaciones en las que seguir otro curso de accin no resulte en al menos un perdedor. Por qu entonces un criterio tan limitado ha logrado atraer tanta atencin en la bibliografa especializada? Tal vez una de las razones sea que no requiere efectuar "comparaciones interpersonales de bienestar", es decir, 1 peso adicional para Juan "vale" ms (menos) que uno para Pedro. Dado el nmero muy limitado de casos que quedaran comprendidos en la categora de mejoras paretianas, entre los que no se encuentran algunos que el sentido comn dice que seran aceptados (pobres -\- 100 pesos, ricos 1 peso), algunos autores han pronuesto que el "economi'--ta" se lim.ite a presentar las ve atribuibles al proyecto segn beneficiarios y

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deje a "otros" la decisin. Esta posicin, que parece ser la de Mishan (1982), cap. 27, epg. 2, slo evita que las comparaciones interpersonales las haga el "economista" pero no evita las comparaciones en s. Otros autores han tratado de extender el criterio de la mejora paretiana al caso en que hay perdedores.* En nuestro ejemplo anterior, si cuando los pobres ganan 100 pesos fuera posible quitarles 1.1 pesos, transferir 1 peso a los ricos para evitar que haya perdedores y utilizar el 0.1 peso restante para sufragar los costos de la compensacin, tendramos lo que podramos llamar una mejora paretiana por compensacin. Pero este ltimo caso plantea ms preguntas de las que contesta: i) por qu compensar exactamente y no sub o sobrecompensar?, y ) cunto es el mximo costo de efectuar la compensacin que se est dispuesto a pagar? Una vez que el criterio incluye el pago de la compensacin y se acepta el hecho de que ha de pagarse un costo por efectuarla, determinar el monto ptimo de la traasferencia requiere conocer dicho costo y contar con una "funcin de bienestar total", lo que implica adoptar un criterio de comparacin interpersonal."' El ACB procura dar respuestas acerca de la contribucin al "bienestar social" o "total" tambin en los casos en que hay perdedores, por lo que est basado en una familia de criterios en que s se efectan comparaciones interpersonales de bienestar que permiten definir un cambio en el "bienestar total" como una funcin de los cambios en el bienestar individual. Puesto que estos ltimos estn medidos por sus ve respectivas la medida del cambio en el "bienestar total" {^W), o beneficios netos (BN), ser una funcin de las mismas, AW-BN = f{VO,) il,

en que VC\ es la ve del individuo i en el momento t. Estos criterios de comparacin pueden descomponerse analticamente en dos grupos distintos, aunque ntimamente relacionados. Uno tiene que ver con la comparacin de ve que corresponden a efectos que se producen simultneamente en el tiempo; el otro con la comparacin de ve correspondientes a efectos que no coinciden en el tiempo. Ambos criterios de comparacin consisten en una suma ponderada de las ve de los afectados, por lo que tambin pueden ser considerados como criterios de agregacin que permiten
* Vase Hicks (1939). epg. 7, y (1975), epg. 1, y Mighan (1982). cap. 27, epg. 2. = Vase Ray (1984), cap. 2.

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pasar de un conjunto de medidas de cambios en el bienestar de los individuos a una medida del cambio en el "bienestar total". Consideremos, por ejemplo, una cierta asignacin marginal de recursos / que afecta slo a dos personas P y R cuyas ve son VC{J) y VC{J), respectivamente. Seguir el curso de accin / implica renunciar al K, que tambin afecta slo a. P y a R, cuyos efectos se miden por V(y{K) y VCr{K), Los beneficios netos (BN) atribuibles a seguir el curso de accin / en lugar del K sern

BNU-K) = u'[VO'U)-yOiK)]+uf[V(yU)-V(yiK)]
o ms sencillamente, BNU-K)=ivfV(yU-K)+ufV<yU-K)

(2)

(3)

en que IA^ y vf son las ponderaciones que las ve de los seores P y R tienen en el criterio de comparacin interpersonal utilizado. Por ejemplo, si el curso de accin / tiene por efecto reducir el precio del pan y el K reducir el precio de las joyas, ambos utilizan los mismos recursos y ocurre que P no consume joyas y i? no consume pan, el curso de accin / K beneficiar a P y perjudicar a R. Por lo tanto, VCiJ K) ser positivo y V(7{J K) ser negativo. Si dichas ve son VC'>U-K)= 50 (4) (5)

VCU-K)=-10

los beneficios netos de seguir el curso de accin /, y por lo tanto de renunciar al K, sern BN{J K)=u^ 50 W 70 (6) y el resultado depender del criterio de comparacin interpersonal implcito en las ponderaciones w.' As, en el ejemplo del cuadro 1 la columna del total es sencillamente la suma algebraica de las ve de los afectados por la oferta adicional q^ qo- Dicha columna podr ser interpretada como los beneficios atribuibles a dicha oferta adicional slo si el criterio de agregacin es el de ponderaciones unitarias para todos los afectados.'
* El lector interesado en un examen ms detallado de los temas hasta aqu tratados se beneficiar de la lectura de Sen (1979). ' Veremos en la seccin ni que en realidad se trata de ponderaciones iguales para todos los afectados.

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El segundo problema de comparacin es el intertemporal, o sea la agregacin de ve correspondientes a efectos que tienen lugar en momentos del tiempo distintos, y es el que da lugar al concepto de tasa de descuento. Volvamos a nuestro ejemplo del anlisis del curso de accin / K y digamos que los efectos del mismo en el seor R se producen en dos momentos distintos del tiempo: los aos cero y uno. En el ao cero, y juzgado con la perspectiva de ese ao, R es afectado en VC[ (/ K). En el ao uno, y juzgado tambin con la perspectiva de ese ao, es afectado en FC^ (/ K). Es importante destacar que las ve reflejan la valuacin correspondiente al momento en que se produce el efecto, que requiere de parte de la persona certidumbre acerca de la situacin futura. Puesto que cada persona afectada es quien califica los efectos, y que la cuantificacin de los mismos se hace sobre la base de las preferencias individuales, aceptar las preferencias intertemporales individuales es basarse en el mismo juicio de valor que fundamenta los criterios anteriores. En tal caso los beneficios netos totales del seor R podrn escribirse como BN^J -K)=vl VCl (J-K)+ v[ VC\[J - K) (7)

en que las ponderaciones r^ indican una valoracin relativa distinta que el seor R puede atribuir a dos efectos idnticos que tienen lugar en distintos momentos del tiempo y son las que permiten agregar ve correspondientes a periodos distintos. Para pasar de lo hasta aqu expuesto al concepto de la tasa de descuento individual en su versin operacional son necesarios un juicio factual sobre las preferencias individuales y un supuesto simplificador. El juicio factual dice que las ponderaciones v\ son descendentes a lo largo del tiempo, lo que tambin se expresa a veces diciendo que las personas consideran una unidad adicional de consumo presente ms valiosa que una unidad adicional de consumo futuro. El supuesto simplificador dice que las ponderaciones v\ decrecen a una tasa constante T, tal que v-^ = r^d -1- d')= 1^(1 + d') = . . . = v\(X -f d^y Esto puede escribirse en forma equivalente como
vr^ = 1 (9)

(8)

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y, siguiendo la tradicin de utilizar la contribucin equivalente al "bienestar econmico" en el periodo cero, T ser la tasa de descuento individual del seor R. II. Los CONCEPTOS PRECIO DE CUENTA Y TASA DE DESCUENTO Convendr ahora que consideremos brevemente dos de los conceptos ms importantes utilizados en el ACB: el de precio de cuenta (o precio sombra) y el de tasa de descuento. Esto nos permitir luego analizar brevemente las diferencias entre las principales propuestas para su puesta en prctica. El primer concepto est asociado a la medicin de los efectos resultantes de variaciones marginales en la disponibilidad de bienes o servicios. Si por ejemplo, un proyecto de inversin aumentara la disponibilidad de un bien cualquiera, esto afectara a un conjunto de personas y el efecto en cada una de ellas podra medirse mediante las ve respectivas. Por lo tanto, si denotamos por ^X el aumento de la disponibilidad del bien X en un momento dado del tiempo, podremos denotar por VO{^X) la variacin compensadora de la persona i atribuible a dicho aumento. Gjnocidas todas las VC dadas a ^X y definido el criterio de agregacin interpersonal podemos calcular la contribucin al "bienestar econmico total", o valor a precios de cuenta, de ^X en dicho momento del tiempo como AfT = tf VO{^X) + w" V(?{^X) -f ... -f u; VO(^X) (10) en que w^ es la ponderacin que recibe la ve de la persona i en el criterio de agregacin. El precio de cuenta de X para un cambio ^X ser la contribucin al "bienestar econmico" de ^X por unidad del mismo, o sea, precio de cuenta
(AA')== AA

AT

(11)

Si bien el precio de cuenta as definido de|>ender de la magnitud de ^X, en la prctica, para cambios pequeos en la disponibilidad de X se supone simplemente que el precio de cuenta respectivo es la contribucin al "bienestar econmico" de un cambio unitario en la disponibilidad de X.' Lo
* Sen (1975), caps. 11, 12 y 13, analiza distintas definiciones del concepto precio de cuenta y proporciona una formulacin general para el de la mano de obra. Londero (1987) presenta deducciones detalladas de las frmulas tradicionales para los precios de cuenta de las diWsas y de la mano de obra no calificada, as! como una presentacin sobre la valuacin de bienes de comercio exterior y bienes de comercio interno. Vase tambin Scott y otros (1976).

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importante de destacar es que la cuantificacin de un precio de cuenta requiere hacer explcito el criterio de agregacin iriterpersonal utilizado. En la seccin siguiente retomaremos este punto al considerar los principales criterios de agregacin interpersonal propuestos en la bibliografa. Hemos presentado ya en la seccin precedente el concepto de tasa de descuento individual. El apego estricto a los juicios de valor que determinan el conjunto de los afectados y el sentido de los efectos (beneficio o perjuicio), conjuntamente con el criterio de medicin, parece haber resuelto el problema, al menos desde un punto de vista terico. Conocidas las tasas de descuento individuales es posible efectuar la agregacin intertemporal de las ve de cada persona. Sin embargo, existiran dos problemas prcticos: conocer las tasas de descuento individuales y, si esto fuera posible, poder efectuar un ACB cuando dichas tasas sean diferentes para distintas personas. Adems, el uso de las tasas de descuento individuales reveladas por el comportamiento de los individuos es un tema muy controvertido aun entre los defensores del ACB. A estos temas nos dedicaremos a continuacin. Con respecto a la multiplicidad de las tasas de descuento individuales se puede "demostrar" que en las sociedades en que existen mercados financieros "perfectos", sin "distorsiones" tales como impuestos sobre los ingresos, y segn ciertos supuestos acerca del comportamiento de las personas en sus decisiones intertemporales de disposicin de ingresos, las tasas de descuento individuales sern todas iguales a la tasa de inters y, por lo tanto, iguales entre s. Se supone que en condiciones de certidumbre perfecta acerca de los precios y sus ingresos futuros, una persona estar dispuesta a reducir su consumo presente (ahorrar) en una unidad adicional si por medio del sistema financiero puede obtener al menos (1 -f" ^) unidades en el periodo siguiente. Se supone tambin que la reduccin de su consumo en unidades sucesivas requiere compensaciones crecientes para cada unidad adicional. As, la persona reducir su consumo presente (ahorrar) hasta que haya igualado su tasa de descuento individual para el nivel de ahorro resultante con la tasa de inters existente en el mercado financiero. En otras palabras, si para una tasa de inters vigente r la persona ahorra 100 {>esos es porque para ahorrar una unidad adicional requerira una tasa de inters ms alta y porque si ahorrara una unidad menos la compensacin que requerira para hacerlo, obtener (1 + f) en el periodo siguiente, sera menor que la que podra obtener en el mercado financiero (1 -\- r). Por lo tanto, ahorra hasta el punto en que

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1 + d' = 1 + r

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de donde resulta que el mercado financiero igualara la tasa de descuento individual con la tasa de inters. Como se supone que esto es vlido para todas las personas la tasa de descuento individual de todas ellas sera igual a la tasa de inters vigente. As, el problema de la multiplicidad de las tasas de descuento individuales no se presentara si existiera un mercado financiero "perfecto" y sin "distorsiones", en el que pudiera observarse la tasa de descuento de todas y cada una de las personas que participan en l. Las crticas despertadas por este enfoque son mltiples. Entre ellas se discute la validez del supuesto de comportamiento, esto es, que las personas efectan una optimacin intertemporal de sus ingresos. En segundo lugar, no se considera aceptable suponer que existe certidumbre perfecta acerca de los precios y los ingresos futuros. Ms an, se sostiene que la incertidumbre sobre los ingresos y los gastos futuros es uno de los motivos princifvales en las decisiones individuales de ahorro y que dicha incertidumbre nada tiene que hacer en el anlisis de inversiones, en el que slo debera tenerse en cuenta la incertidumbre inherente a la inversin que se analiza. En particular, como la tasa de inters importante para la decisin intertemporal es la real (neta de inflacin) mientras que la tasa de inters observable por la persona es la nominal, cumplir los requisitos de este enfoque cuando las obligaciones se contraen a una tasa nominal fija requerira reconocer la tasa de inflacin futura. Tambin debe tenerse en cuenta que en los mercados financieros reales existen "distorsiones". Por ejemplo, si existen impuestos sobre los ingresos el individuo igualara su tasa de descuento con la tasa de inters despus de impuestos, o sea, d* = r(l-t') (13)

en que t* es la tasa del impuesto para la persona i. Si, como es el caso, las tasas de impuesto son diferentes entre personas nuevamente existiran tasas de descuento individuales distintas entre individuos. Adems, como la tasa de inters del mercado financiero depende de la funcin de ahorro y sta, a su vez, de la distribucin del ingreso, aceptar la tasa de inters como tasa de descuento en un anlisis normativo implicara aceptar la distribucin del ingreso existente como deseable. Como veremos en la si Para un tratamiento ms detallado de lo que sigue vase Sen (1961), Dobb (1970), Layard (1987a) y Mishaa (1981a), cap. 18.

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guente seccin este juicio de valor puede o no ser compatible con el criterio de agregacin interpersonal. En virtud de lo expuesto podemos concluir que no existen fundamentos slidos para utilizar la tasa de inters como tasa de descuento. Una crtica interna importante al enfoque de la tasa de descuento individual es la que muestra la imposibilidad de aplicar en el campo de las comparaciones intertemporales el principio de que cada persona es quien determina si ha sido afectada y cunto. El motivo es obvio. Muchos de quienes tienen que reducir su consumo presente no estarn vivos cuando en el futuro se reciban los beneficios. Del mismo modo, muchos de quienes recibirn los beneficios futuros no han nacido an. Los problemas implicados por el uso de las preferencias intertemporales de la generacin presente son claramente visibles si consideramos como ejemplo el caso de una central elctrica nuclear. Los costos de inversin sern sufragados por la generacin presente y los beneficios sern recibidos por slo algunos de los miembros de esta generacin, pero ser la generacin futura, cuyos beneficios cuentan menos debido al descuento, la que tendr que- "resolver" el problema de los residuos radiactivos. Si las preferencias intertemporales de la generacin presente se rechazan como criterio para descontar los cambios en el consumo futuro, entonces cul es el fundamento del descuento? La respuesta se ha centrado en la siguiente afirmacin: una unidad de consumo adicional es menos valiosa cuanto mayor es el nivel de consumo del receptor. Por lo tanto, dado el crecimiento del consumo por habitante la generacin futura ser ms rica que la presente y una unidad de consumo adicional para ella debe descontarse en relacin con una adicional para la generacin presente. Ahora bien, tengamos en cuenta que una mnima coherencia exige que el mismo criterio que se aplica a las comparaciones intertemporales se aplique a las interpersonales. Si as fuere, una unidad de consumo adicional para un pobre debera considerarse ms valiosa que la misma unidad para un rico, ambas correspondientes a un mismo momento en el tiempo. Se infiere de lo anterior que esta fundamentacin de la tasa de descuento debera permitir una vinculacin explcita entre los criterios de agregacin interpersonal e intertemporal. Mishan (1981b), cap. 42, ha propuesto dos interpretaciones distintas de afirmaciones tales como "la valuacin de una unidad de consumo adicional es mayor cuanto menor sea el nivel de consumo del receptor". Si sta se refiere a que una distribucin del ingreso ms igualitaria que la prevaleciente es "preferible" entonces la proposicin es claramente un jui-

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de valor. En cambio, podra considerrsela un juicio factual si se refiriera a lo que se cree ocurre en realidad, basndose en "la observacin, la experiencia, la introspeccin y la imaginacin". Como veremos ms adelante al considerar la tasa de descuento ambas interpretaciones han sido utilizadas para fundamentar criterios de comparacin (o agregacin) interpersonales e intertemporales. Lo hasta aqu expuesto nos servir para analizar en la seccin siguiente, desde el punto de vista de los criterios que las fundamentan, las variantes ms difundidas propuestas para poner en prctica el ACB.
CO

III.

LAS VARIANTES MS DIFUNDIDAS DEL ACB

Quienquiera que se aproxime por primera vez al ACB se encuentra con un conjunto amplio de metodologas en apariencia diferentes, cada una de las cuales reclama para s ser la correcta. A menos que tenga la suerte de ser llevado de la mano por alguien con experiencia el recin llegado tiene la impresin inicial de que se trata de enfoques radicalmente distintos y tarda en descubrir las verdaderas similitudes y diferencias. Con objeto de facilitar la comprensin de estos diversos enfoques, consideraremos brevemente los puntos en comn y las discrepancias que presentan en relacin con los criterios que fundamentan este tipo de anlisis. Para ello tengamos en cuenta que (casi) todas las variantes del ACB aceptan el juicio de valor que fundamenta el criterio de que es cada individuo quien determina s ha sido afectado y en qu forma (beneficiado o perjudicado), y utilizan la ve como criterio de medicin." Por lo tanto, analizaremos las variantes ms difundidas desde el punto de vista de los criterios de comparacin (o agregacin) interpersonal e intertemporal. Consideremos en primer lugar lo que se ha dado en llamar "anlisis de eficiencia", cuya presentacin ms ortodoxa y lcida probablemente sea la de Mishan (1982). En su versin ms cruda, pero tambin ms clara, el "anlisis de eficiencia" descansa en asignar, a efectos de comparacin interpersonal, una ponderacin igual a todos los afectados. Esto se expresa a veces mediante el siguiente juicio de valor: una unidad de consumo adicional es igualmente valiosa (en el proceso de agregacin interpersonal) cualquiera que sea el nivel de consumo de su receptor. As, s denotamos por VC\ la variacin compensadora de cada persona afec'"' Las "necesidades meritorias" de ONUDI (1972) y el rechazo de la valuacin privada del trabajo adicional (Lal. 1973) son ejemplos de excepciones. Vpa=e los contrargumentos de Harberger (1977) y Hamilton (1977), y el planteamiento ms amplio de Sen (1979).

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tada i en el momento t la contribucin al "bienestar econmico" en dicho momento ser simplemente AW^ = w{VCPi + VC]+ .. . + VO) y la accin analizada ser deseable si se verifica que
^W={voAJFo + v^AW, + ... + vA^^ (15)

(14)

es mayor que cero, donde las ponderaciones Vt son las correspondientes al criterio de comparacin intertemporal y que para simplificar suponemos comunes a todas las personas. Pero como el signo de ^F es el mismo que el de ^W/w el criterio de agregacin interpersonal puede expresarse sencillamente como la suma de las variaciones compensadoras. Ahora podemos regresar a nuestro ejemplo del cuadro 1 e interpretar la columna del total como los beneficios a "precios de eficiencia" atribuibles a la oferta adicional g* 7*0 en un ao dado. Por lo tanto, podremos construir tantos cuadros como personas i sean afectadas y luego sumar los beneficios de cada una para obtener una cifra de beneficios "totales" para cada ao. Afortunadamente tal procedimiento es evitable ya que puede demostrarse fcilmente que con referencia a las grficas la y Ib

A = A'--\-A^-\-...-\-A^

C = O+ (? + ... +c
En otras palabras, los beneficios a "precios de eficiencia" de la oferta adicional q^ q^ pueden ser medidos a partir de la informacin acerca de precios y cantidades en el mercado en su conjunto. En el caso de nuestro ejemplo sencillo del cuadro 1 dichos beneficios son iguales a la suma algebraica de: i) los ingresos del proyecto; ii) la suma de las vc de los consumidores de q, y iii) la reduccin de los ingresos de los otros productores. El resultado, igual al rea B Ar C,^?, lo que se conoce como la "disposicin a pagar" de los consumidores. De ah que para pequeas variaciones en la oferta de bienes de consumo no comerciados en el margen ^^
'^ Esto es, atjuellos cuya oferta adiciona] no aumenta las exportaciones ni reduce las importaciones. Para una demostracin sencilla de las relaciones entre reas debajo de la funcin de demanda del mercado y debajo de las funciones de demanda individuales, as como para un tratamiento ms detallado de la valuacin de bienes intermedio o comerciados, vase Londero (1987).

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los beneficios a "precios de eficiencia" puedan aproximarse por el valor de las ventas a precios de mercado. Este mismo criterio aparece a veces con una forma ligeramente diferente y con el nombre de criterio de la mejora paretiana potencial, nombre originado en el hecho de que el criterio es una derivacin del de la mejora paretiana (en sentido estricto) presentado en la seccin i. El criterio de la mejora paretiana potencial dice que habr una de estas "mejoras" si frente a los efectos de una accin es posible que los ganadores compensen a los perdedores mediante una transferencia hipottica de costo nulo y que todava sigan resultando ganadores," Por lo tanto, si la suma de las ve de todos los afectados es positiva la accin en cuestin ser una mejora paretiana potencial puesto que la suma de las ve de los ganadores es mayor que la de los perdedores y, en consecuencia, la compensacin es posible. Pero como la compensacin es slo potencial los perdedores siguen perdiendo y los ganadores no transfieren parte alguna de sus ganancias. Si lo nico que este criterio dice es que la compensacin es posible, su utilidad es prcticamente nula mientras no se diga algo ms acerca de la deseabilidad de ejecutar una accin que satisfaga el criterio de compensacin potencial. En cambio, si afirma, como parece ser, que una mejora paretiana potencial es en s deseable, entonces es idntico a la suma de las ve y, en consecuencia, implica la equivaluacin de las variaciones marginales de ingreso como criterio de agregacin (o juicio de valor distributivo) interpersonal. Por ltimo, si la posicin consiste en no pronunciarse acerca de la deseabilidad de llevar a cabo una de estas mejoras deber indicarse quines ganan y quines pierden, y cunto, de modo que "otro" ejerza el juicio de valor distributivo interpersonal. En otras palabras, el problema no deja de existir sino que se traslada." Respecto al criterio de agregacin intertemporal, hemos visto que en este campo debe abandonarse el principio de que es el afectado quien decide la naturaleza del efecto y que ste se mide por la ve respectiva ya que la generacin futura, valga la expresin, no est presente. En la prctica dicho criterio cede su lugar al siguiente: slo se tienen en cuenta las valuaciones intertemporales "reveladas" por los miembros de la generacin presente. S existe, se acepta, la tasa de inters del mercado financiero de competencia perfecta y sin "distorsiones" como tasa de des^* Transferencias efectivas de costo no nulo implican abandonar el criterio de equTaluacin de las variaciones marginales de ingreso. Al respecto vase Ray 19841. ^' El lector interesado en un examen detallado del criterio de la mejora paretiana potencial por uno de sus defensores puede consultar Mishan (1981b) y (1982). Vase tambin Hicks (1975) y Meade (1972).

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cuento, y ya nos referimos a ello en la seccin ii. Vimos tambin que la existencia de impuestos sobre los ingresos requiere introducir algunas correcciones y que en caso de hacerse esto existiran mltiples tasas de descuento individuales iguales a la tasa de inters multiplicada por uno menos la tasa (marginal) del impuesto correspondiente a cada individuo. Como en general la tasa del impuesto depende del nivel de ingreso, sera necesario conocer la distribucin de costos y beneficios por ao y tramos de ingreso para utilizar as la tasa de descuento "apropiada" para cada tramo. Frente a las dificultades que esto presentara se ha propuesto como expediente prctico utilizar una tasa nica igual a la tasa de inters multiplicada por uno menos la tasa "promedio" de impuesto sobre los ingresos. Sin embargo, esto es de difcil compatibilizacin con la teora puesto que la existencia de tasas marginales de impuesto, y por lo tanto de descuento, distintas entre individuos hace que la tasa de descuento "promedio equivalente" sea especfica de cada proyecto y dependiente de la distribucin interpersonal e intertemporal de sus costos y beneficios." Lo arriba expuesto constituye lo que podramos llamar el anlisis de "eficiencia" en sentido estricto. Basado en la equivaluacin de las variaciones marginales de ingreso y en la aceptacin de las preferencias intertemporales individuales de la generacin presente, es coherente en la aplicacin de ambos criterios. En efecto, si para el evaluador las variaciones marginales de ingresos (monetarios y no monetarios) son en un momento cualquiera igualmente valiosas para todas las personas, es porque en ese momento considera aceptable la distribucin existente. Del mismo modo, acepta utilizar las preferencias intertemporales supuestamente "reveladas" en el mercado financiero, las que, como ya sealamos, tambin dependen claramente de la distribucin del ingreso por medio de la funcin de ahorro. La existencia de impuestos sobre los ingresos crea un problema adicional. El mercado financiero "perfecto" y sin "distorsiones" no slo igualara las tasas de descuento individuales entre s y con la tasa de inters, sino adems todas con la tasa de rendimiento de la inversin marginalmente emprendida (o desplazada). Los impuestos sobre los ingresos no slo romperan la igualdad entre las primeras sino que adems haran que lo que se iguala con la tasa de inters sea la tasa de rendimiento despus de impuestos. Aunque no nos detendremos en este punto vale la pena sealar que la discrepancia, cualquiera sea su origen, entre la
'* Cf. Mishan (1982), cap, 35. Agradezco a Mishan un intercambio epistolar que permiti aclarar este punto.

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tasa de descuento y la tasa de rendimiento de la inversin marginal " hace necesario utilizar lo que en la terminologa de la ONUD (1972) se ha dado en llamar precios de cuenta de la inversin/" lo que a su vez requiere distinguir las unidades de ingreso adicional dedicadas al consumo de las dedicadas a la inversin. Los cambios a que esto da lugar en la aplicacin del ACB a precios de eficiencia ha llevado a que a veces se lo denomine "anlisis de eficiencia extendido", si bien es el primero el que debe considerarse como un caso particular del segundo. Este ltimo puede basarse en la tasa de descuento como reflejo de las preferencias individuales mediante alguna derivacin de la tasa de inters o, abandonando un principio esencial del anlisis de eficiencia, en la tasa de descuento como reflejo de un juicio de valor independiente de las preferencias individuales. Tal podra ser el caso de algunas derivaciones de la propuesta de la ONUD (1972), si bien este enfoque pertenece en realidad a las propuestas que consideraremos a continuacin. Sealamos ya que el anlisis de eficiencia en sentido estricto se caracteriza por un criterio de comparacin interpersonal que otorga ponderaciones iguales a las ve de las distintas personas, cualquiera sea su nivel de ingreso. Un segundo enfoque, cuyos exponentes ms conocidos son ONUD (1972), Little y Mirrlees (1974) y Squire y Van der Tak (1977), se basa en un conjunto distinto de criterios que en lo referente a los temas considerados en este ensayo puede expresarse de la siguiente manera: i) todas las personas que tienen el mismo nivel de consumo reciben una ponderacin igual, pero una unidad de consumo adicional es ms valiosa cuanto menor sea el consumo del receptor, y ii) la tasa de descuento se basa en la proposicin precedente y por lo tanto depende de la tasa de crecimiento del consumo de las personas o de grupos de ellas. Con la excepcin de ONUDI (1972), la bsqueda de coherencia entre las ponderaciones interpersonales y las intertemporales se alcanza haciendo explcita una relacin funcional entre el consumo de los individuos y el "nivel de bienestar econmico total", de la que se derivan los criterios de agregacin. Dado que existen varios procedimientos a tal efecto describiremos uno de ellos con propsitos ilustrativos.^' Hemos dicho ya que en este enfoque las personas con distintos niveles
' Estrictamente se trata de la tasa de rendimiento a precios de "eficiencia". '* Ante la sitaacin arriba descrita tambin se ha propuesto (Harberger, 1973) utilizar un promedio ponderado de la tasa de inters y la rentabilidad de la inversin marginal. Feldstein (1978) ha demostrado que este enfoque es en general incorrecto y slo se lo menciona por ser, curiosamente, uno de los ms difundidos. Vase tambin Ray (1984), cap. 2. ^' Ray (1984) proporciona una descripcin detallada de las distintas opciones.

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de consumo tienen ponderaciones de distribucin interpersonal distintas. Por ello ser conveniente que seleccionemos un nivel de consumo como punto de referencia; por ejemplo, el nivel de consumo per capita en el ao cero CQ. La ponderacin interpersonal para una persona que tiene este nivel de consumo ser entonces w(co). Como las ponderaciones declinan (aumentan) con el aumento (descenso) en el consumo per capita, podemos representarlas tal como en la grfica 2 en que la persona con el nivel
GRFICA

2. Ponderaciones ms altas para los niveles de ingresos ms bajos

de consumo c' ]> tiene una ponderacin ^(cX w(co). Ahora podemos elegir la ponderacin para el nivel de consumo per capita en cada ao como unidad de cuenta o numerario y redefinir las ponderaciones de todas las personas en relacin con la correspondiente al nivel per capita. As tendremos que una unidad de consumo adicional para la persona con el nivel de consumo c^ ser u^ veces ms valiosa que dicha unidad para la persona con el nivel de consumo per capita, en que ; = '(C,)/u-(H,) (16)

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De lo anterior resulta claro que la ponderacin para la persona con el nivel de consumo per capita ser igual a uno y que el criterio de agregacin interpersonal del anlisis de "eficiencia" es un caso particular del representado en la grfica 2 equivalente a una funcin w{c) que es una recta horizontal. Si regresamos ahora a nuestra definicin de la ponderacin de distribucin interpersonal podemos notar que sta tiene un subndice t que indica el momento del tiempo en que la comparacin tiene lugar. En la prctica la comparacin de los niveles de consumo se efecta slo en el ao cero y las ponderaciones resultantes se utilizan para todo el periodo de anlisis. Ahora podemos considerar la relacin entre la tasa de descuento y las ponderaciones interpersonales cuando el fundamento de la primera es el crecimiento del consumo per capita a lo largo del tiempo. Para ello regresemos a la grfica 2, en la que el consumo per capita en los aos cero y uno est indicado por Co y Ci y la contribucin al "bienestar total" de una unidad adicional de consumo per capita para cada uno de dichos niveles por w{co) y w{ci), respectivamente. Resulta obvio entonces que si el crecimiento del consumo per capita es el nico motivo tenido en cuenta para valuar de manera decreciente unidades adicionales de consumo a lo largo del tiempo, estas ponderaciones son conceptualmente equivalentes a las de comparacin intertemporal v\ utilizadas en la seccin i al analizar el concepto de tasa de descuento individual. La diferencia es que las v\ tienen en cuenta cualesquiera motivos del individuo, mientras que las w{ct) slo el consumo adicional. Consideremos ahora un proyecto cuyas ve de los cambios en el consumo generados son VC\, en que i indica el individuo y el momento del tiempo en que tienen lugar los efectos del proyecto. La agregacin de las ve en un momento cualquiera t ser entonces B, = tu<VC\ (17)

en que u\ son las ponderaciones de distribucin interpersonal de cada individuo i. Recordando que el nivel de "bienestar total" depende del consumo per capita, el cambio del primero en el ao t ser AW, = tv,{Bt/Nt) (18)

en que ;, = w(ci) es la ponderacin que recibe el consumo adicional de este individuo hipottico que siempre recibe el nivel de consumo per ca-

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pita y Nf es la poblacin en el ao t. Por lo tanto, el cambio en el "bienestar total" correspondiente al flujo Bt ser
AW=

t wtAWt= 2 MBt/N,)

(19)

A partir de la expresin (19) puede demostrarse (ver apndice) que la tasa de descuento ser igual a: = (l-e)(l + n)-l (20)

en que n es la tasa de crecimiento de la poblacin, c es la tasa de crecimiento del consumo per capita y
C=(C/M;)(AM;/AC)

(21)

es la denominada "elasticidad de la utilidad marginal del consumo per capita". De este modo, la tasa de descuento puede expresarse como funcin de dos parmetros para los que puede disponerse de una estimacin aceptable (c y n) y de un tercero (e) que representa la relacin funcional supuesta entre el consumo per capita y el "bienestar total" IF. A partir de este punto los enfoques difieren en sus posiciones respecto al parmetro e. Como vimos, este es una derivacin del principio de que una unidad de consumo adicional es menos valiosa cuanto mayor es el consumo del receptor, el que puede ser interpretado como juicio factual o como juicio de valor. A continuacin consideraremos las principales propuestas operativas del ACB respecto a su posicin sobre este tema. ONUD (1972) propone que la tasa de descuento y las ponderaciones interpersonales se obtengan mediante un proceso iterativo de interaccin con la "autoridad poltica" que permita "revelar" sus preferencias por una distribucin distinta a la vigente, en cuyo caso estaramos frente a un asunto en que el criterio es un juicio de valor. Sin embargo, es de hacer notar que ONUD no presenta la vinculacin entre ambos tipos de ponderaciones por medio del parmetro e, el que slo se menciona en relacin con la tasa de descuento. Little y Mirrlees (1974), por su parte, consideran el procedimiento propuesto por ONUDI como extremadamente complicado, si no imposible, de hacer efectivo en la prctica ( 8.53), al tiempo que dudan de la "factualidad" supuestamente implcita en las estimaciones del parmetro e ( 13.13). En su lugar proponen la elaboracin de un nmero redu-

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cido de conjuntos de ponderaciones u* para un nmero tambin reducido de tramos de ingreso que "podran quiz ser analizadas ms fcilmente por las muchas partes interesadas". Dado que cada conjunto correspondera a un valor implcito del parmetro e la seleccin de un conjunto de ponderaciones u* arrojara tambin el valor de dicho parmetro. Sin embargo, no queda claro cmo proponen los autores efectuar el "anlisis" ni quines seran las "muchas partes interesadas". En cambio, s queda claro que su posicin es considerar al parmetro e como la representacin de un juicio de valor. Squire y Van der Tak (1977) indican claramente que "la eleccin de una serie de factores de ponderacin de la distribucin lleva consigo juicios de valor y por lo tanto no es susceptible de una estimacin objetiva" (p. 116). Sin embargo, efectan recomendaciones sobre un rango para el parmetro e agregando que "a medida que se va aprendiendo ms acerca de la influencia de e en la seleccin de los proyectos (es decir de acuerdo con el grado en que se rechacen o acepten los proyectos), quiz resulte posible ir reduciendo la gama de valores probables para este parmetro" (pp. 177-178), si bien tampoco indican quin seleccionara los proyectos, y por lo tanto los juicios de valor de quin seran los tenidos en cuenta." Hasta aqu las propuestas efectuadas en trabajos de carcter fundamentalmente acadmico. Veamos ahora las posiciones adoptadas en algunos de los principales trabajos de naturaleza aplicada. Scott y otros (1976) rechazan explcitamente el criterio del juicio factual (pp. 60-61) y establecen que en ltima instancia la seleccin del parmetro e debera corresponder a "la totalidad de la poblacin ... si fuera posible hacer que comprendiera el problema" (p. 19n). Esta posicin se aproxima a la de Arrow (1950) en el sentido de que "el ordenamiento de acuerdo con sus valores (los de cada individuo) ... es el de primordial importancia para alcanzar un mximo social". Sin embargo, la solucin prctica utilizada por los autores consisti en calcular tres conjuntos de ponderaciones para diversos valores de e (0.5, 1 y 2) y seleccionar uno de ellos {e = 1) de acuerdo con su percepcin sobre la inclinacin del gobierno a redistribuir ingresos. Una posicin similar es adoptada por Hughes (1979a) y (1979b) yONUDI (1980). Otros autores, en cambio, han incorporado el principio del juicio fac'* Es de hacer notar que la funcin de bienestar que los autores presentan en el apndice est basada en funciones de utilidad individuales y no queda claro cmo puede hacerse compatible con la afirmacin citada. De hecho Ray (1984). p. 36. interpreta la posicin de Squire y Van der Tak como correspondiente al criterio del juicio factual.

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tual. Este ltimo enfoque plantea que entre los elementos tenidos en cuenta por las personas en sus decisiones de gasto en consumo se encuentra la "utilidad marginal decreciente del consumo" y que su "valuacin" de este motivo s debera ser recogida por la tasa de descuento. De este modo, el juicio de valor referido a quin determina si ha sido afectado y en cunto, sera preservado al menos parcialmente. A tal efecto se basan en estimaciones de lo que denominan elasticidad de la utilidad privada marginal del consumo cuyo valor sera supuestamente revelado por las decisiones de gasto en consumo de las personas.^^ As por ejemplo, Lal (1972) y (1980) utiliza una funcin de bienestar total W que depende de los niveles de bienestar individual W^, los que a su vez dependen de los ingresos individuales y\ o sea W=W[W*(y*)] (22) De all resulta un parmetro e que se obtiene a partir de otros dos, uno de los cuales reflejara las preferencias individuales y otro los juicios de valor de la autoridad poltica. IV.
CONCLUSIONES

En las pginas precedentes hemos procurado presentar los fundamentos de las principales propuestas operativas del ACB con el propsito de contribuir al anlisis de los aspectos sustantivos sobre su uso como procedimiento para comparar diversas asignaciones de recursos. Vimos que las distintas metodologas propuestas para aplicar el ACB comparten un conjunto de juicios de valor y los criterios fundamentales, mientras que difieren en otros. Mostramos tambin que para analizar dichas propuestas es necesario contar con una posicin clara acerca de los juicios de valor que fundamentan los criterios para definir quin caracteriza los efectos, sobre qu conjunto de individuos, cmo se miden dichos efectos y cmo se efectan las agregaciones interpersonal e intertemporal. Al respecto, pudimos ver que las posiciones adoptadas respecto a estos temas afectan la forma en que se lleva a cabo el anlisis. Por ltimo, debemos destacar que aun cuando la posicin adoptada sea el uso del ACB en general y haya sido posible especificar los criterios en que estar basado, todava ser necesario clarificar otros aspectos de las diversas metodologas, tales como el numerario utilizado y distintos supuestos sobre el funcionamiento de la
1* Sin embargo, aun aceptando que as fuere, esto implica la existencia de funciones cardinales de utilidad y otros supuestos que oscurecen considerablemente la interpretacin de lo que en realidad se calcula. Vase Fellner (1967) y Ray (1984).

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economa y sobre las variables que controla el gobierno. Sin embargo, estas ltimas consideraciones tendrn lugar despus de haberse planteado las preguntas cuyas respuestas permiten fundamentar cualquier anlisis posterior.

APNDICE

Consideremos el cambio en el "bienestar total" correspondiente al flujo Bt


AW=

X tvtAWt= X WtiBt/N,)

(A.l)

y tengamos en cuenta que si AF es pyositivo, tambin lo ser


AWO = AWN,/WO^

% Bt{w,/wo}{No/Nt)
(=0

(A.2)

Ahora bien, si la poblacin crece a una tasa constante n la poblacin en el ao t ser A't = A'ol + n)* y, por lo tanto, '''
AWO=

X Btwt/[w^{\ + ny]

(A.3)

en que la expresin a la derecha de Bt es el factor de descuento correspondiente. Suponiendo ahora, como es costumbre en el anlisis costo beneficio, que las ponderaciones Wt decrecen a una tasa constante, el factor de descuento tambin decrecer a una tasa constante y podr escribirse como 1/(1+ ) =wJ{wo(\ + n)]

l/(l + d)' = W['o(l+n)'] Lo anterior nos permite reescribir (A.3) como AFo= S Bt/(\ + dy
=0

(A.4)

(A.5)

que es la frmula tradicional del valor presente. Ahora podemos investigar la relacin entre la tasa de descuento as obtenida {d), las ponderaciones {wt) y la tasa de crecimiento de la poblacin. A partir de (A.4) podemos escribir 1-f = M',(l + n)M^, (A.6) y teniendo en cuenta que Wt =: Wt+i Aw la expresin anterior ser

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l + d=[l-{Aw/w)]{l + n)

(A.7)

De acuerdo con la funcin de "bienestar total" W, sabemos que yiv/w indica la tasa a que decrece el valor de una unidad de consumo adicional para el individuo hipottico situado en el nivel de consumo per capita y que AH; depende de Ac. EIn consecuencia, multiplicando con y dividiendo entre, la tasa esperada de crecimiento del consumo per capita (Ac/c) podemos escribir Aw/w z= (c/w) {Aw/Ac) (Ac/c) y presentarlo como el producto entre la elasticidad de iv, e=:(c/w){Aw/Ac) (A.9) (A.8)

denominada en la bibliografa "elasticidad de la utilidad marginal del consumo per capita", y la tasa de crecimiento del consumo per capita c Ac/c As resulta que 1 -{- d puede escribirse como: l + d=(l ec)(l + n) y la tasa de descuento ser: d={l-ec)il + n)-l que es la ecuacin (20) presentada. (A.12) (A.ll) (A.IO)

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