MACROECONOMIA LA REGLA DORADA Y UNA INTRODUCCION A LOS

MODELOS DE CRECIMIENTO PTIMO

1
ECONOMISTA CESAR MIRANDA TORRES UNAC-FIIS



Contenido



LA REGLA DORADA Y UNA INTRODUCCION A LOS MODELOS DE CRECIMIENTO PTIMO ........... 2
EL MODELO NEOCLASICO BASICO OTRA VEZ ............................................................................... 3
AHORRO Y CONSUMO EN EL EQUILIBRIO DEL CRECIMIENTO ..................................................... 8
LA REGLA DORADA DE LA ACUMULACION DE PHELPS ............................................................... 13
Supercarreteras De Crecimiento ptimo ................................................................................ 17
La ruta de la regla dorada como una ruta de supercarretera no descontada .................... 18
INTRODUCCION AL CRECIMIENTO PTIMO ................................................................................ 20
Un modelo ms general de supercarretera ............................................................................. 21
CONCLUSIN ............................................................................................................................... 23


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CAPITULO XXI
LA REGLA DORADA Y UNA INTRODUCCION A LOS MODELOS DE
CRECIMIENTO PTIMO

VIMOS en los captulos XIX y XX que el modelo neoclsico de crecimiento con progreso tcnico
incorporado en la fuerza de trabajo tiende a una ruta de crecimiento a largo plazo con valores
de equilibrio para la produccin por hombre efectivo, q * = (Q/E) *, y el capital por hombre
efectivo, k * = (K/E) *, bajo una gran variedad de teoras del comportamiento del ahorro. A lo
largo de la ruta de crecimiento con equilibrio a largo plazo, la produccin, el consumo y la
inversin crecen a la misma tasa, como lo hacen, por supuesto, la produccin, el consumo u la
inversin per capita. As pues, la ruta de crecimiento da un crecimiento balanceado donde la
divisin de la produccin entre el consumo y la inversin del lado de la produccin y entre
beneficios y salarios del lado del ingreso permanece estable a travs del tiempo.
La tasa de crecimiento de la produccin, el consumo y la inversin en el equilibrio a
largo plazo de determina por la tasa de crecimiento de la fuerza de trabajo, g
L
, ms el
crecimiento exgeno de la productividad de la mano de obra, . El nivel de la ruta de
crecimiento, dado por los niveles de equilibrio k * y q *, se determina conjuntamente por la
tasa natural de crecimiento, n = g
L
+ y por el comportamiento del ahorro. Advirtase que
aqu estamos introduciendo una notacin especfica para la tasa natural de crecimiento, n = g
L

+ . Esto se hace slo para simplificar la notacin y facilitar la presentacin de los modelos.
Vimos en el captulo XX que un incremento de la razn de ahorro s eleva los valores de
equilibrio de k * y q *, desplazando a la economa hacia una ruta ms alta de crecimiento con
equilibrio. Surge entonces, naturalmente, este interrogante: si el Gobierno (o la sociedad en
general) puede controlar la razn de ahorro s, Cul de las mltiples rutas posibles de
crecimiento con equilibrio, cada una de ellas correspondiente a una s diferente, escogera? A
qu nivel debe fijarse la variable de control s? En este captulo analizaremos esta cuestin en
el contexto de los modelos de crecimiento con equilibrio y bosquejaremos algunas de las
respuestas propuestas por las teoras del crecimiento ptimo.
Primero examinaremos la solucin del modelo neoclsico bsico con progreso tcnico,
concentrndose en el papel de la razn de ahorro en la determinacin del nivel de la ruta de
crecimiento. Luego derivaremos la regla dorada de la acumulacin de Phelps, segn la cual la
ruta de crecimiento con equilibrio a largo plazo que maximiza el consumo per capita en todos
los periodos, una vez que la economa ha llegado a su ruta de equilibrio, se determina por el
nivel de k *, en que f (k) = g
L
+ = n. Este es el punto k * donde la pendiente de la funcin de
produccin q = f (k) es igual a la pendiente de la lnea (g
L
+ ) k, por ejemplo en la grfica 20-1.

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Luego describiremos brevemente los teoremas de supercarretera del crecimiento ptimo.
Estos teoremas sugieren que una economa que desee maximizar la integral del bienestar
social o de la utilidad, a travs del tiempo, en el supuesto de que la utilidad es una funcin del
consumo per capita, debe avanzar por una ruta como la de la regla dorada a medida que
crece. Este anlisis introducir a los lectores a una de las reas fronterizas de la teora
macroeconmica.
EL MODELO NEOCLASICO BASICO OTRA VEZ

El anlisis del crecimiento optimo y del papel de la tasa de ahorro se basa en el modelo
neoclsico desarrollado en el captulo XIX. El modelo se construye sobre los supuestos
siguientes relativos a la estructura de la economa:
1. La fuerza de trabajo, L, crece a una tasa g
L
determinada en forma exgena. La fuerza
de trabajo efectivo, E
t
= L
t
e
t
, crece a la tasa g
L
+ . Esta es la tasa natural de
crecimiento de la economa, n = g
L
+ .
2. La produccin, Q
t
, depende de los insumos de capital y de mano de obra efectiva, K
t
y
E
t
. La funcin de produccin se escribe como

(1) Q
t
= F (K
t
y E
t
).
La funcin de produccin es homognea de grado uno, de modo que podemos
escribirla como
(2)

) (

3. La inversin, que se iguala al ahorro, es una fraccin dada, s, de la produccin total.
Por lo tanto, la formacin de capital est dada por

(3)

En este captulo trataremos la tasa de ahorro s como la variable de control o de
poltica del Gobierno. Cambiando s, presumiblemente cambiando los impuestos, el
Gobierno puede desplazar la ruta de crecimiento de la economa de un nivel de
equilibrio a otro.
Estos supuestos pueden combinarse para obtener la expresin fundamental de la tasa
de crecimiento de la razn del capita a las unidades de mano de obra efectiva, k = K/E. La tasa
de crecimiento de k se da por definicin por
(4)

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La tasa de crecimiento del acervo de capital,

, es simplemente
(5)

()

Por el supuesto 1, la tasa de crecimiento de la a o de obra efectiva, E
t
, es justamente
(6)

La tasa de crecimiento natural de la economa. As pues, la expresin de la tasa de crecimiento
de k puede describirse como
(7)

()

)
()

Que da la tasa de crecimiento de k como una funcin del nivel de la propia k. La ecuacin (7)
tiene un valor de equilibrio para k, donde k = 0. Este valor de equilibrio k * puede obtenerse
haciendo

= 0 en la ecuacin (7), de modo que k * se determina por

(8) (

Esta solucin aparece en la grfica 21-1(a), donde se relacionan f(k), la produccin real
por hombre efectiva, q, como funcin de k, y [(

)]k, que da el nivel de q necesario

para mantener la k correspondiente a medida que E crece a la tasa

.

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Partiendo de k
0
< k* en la grfica 21-1(a), la produccin por hombre efectivo supera a
la necesaria para el mantenimiento de k
0
, de modo que hay inversin sobrante para
aumentar k hacia k *. Cuando k llega a k * esta inversin excedente se hace cero y k deja de
crecer.
As pues, el valor de equilibrio de k, k * , es un equilibrio estable, como se ve en el diagrama
de fase de la grfica 21-1(b).
Si la economa tiende hacia un equilibrio estable k * a largo plazo, puesto que k * = (K/E) * es
constante. De igual modo, si q tiende hacia q * tenemos Q = E = g
L
+ a largo plazo, de modo
que en el equilibrio del crecimiento a largo plazo.
(9)

Y
(

) (

)
La razn capital-mano de obra y el producto por hombre crecen a la tasa del
progreso tcnico.
En la grfica 21-2 aparece la ruta de crecimiento con equilibrio a largo plazo de la
produccin por hombre dada por el punto de equilibrio k *, q * de la grfica 21-1. Fijada en q
*la razn de la produccin a la mano de obra efectiva en equilibrio, tenemos
(

,
De modo que
(

,
Y la tasa de crecimiento de Q/L es igual a , como se aprecia en la grfica 21-2, puesto que q*
es constante en equilibrio.
Qu ocurrira si la razn de ahorro s aumenta a s? en la grfica 21-1 esto hace rotar
hacia abajo el rayo [(

)/s]k hasta llegar [(

)/s]k. a cualquier nivel dado de k,

dado que la razn de ahorro ha aumentado, se requiere menos produccin para generar la
inversin necesaria para el mantenimiento de esa k. A la antigua k*, f(k*) > [(

)/s]k* ,
de modo que k > 0 , como se observa en la lnea de guiones del diagrama de fases de la grfica
21-1(b). As pues, k y q empiezan a aumentar hacia las nuevas k
**
, q
**
. Pero si k est creciendo,
+ = >
- -
L
g E K y
> ) / ( L K
.
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De igual modo, cuando crece la produccin por hombre efectivo q,
- -
> E Q , >
-
) / ( L Q . As
pues, mientras q crece de q* a q** la tasa de crecimiento de la produccin por hombre supera
a , la pendiente de la ruta de crecimiento de la produccin con equilibrio a largo plazo de la
grafica 21-2.

Sin embargo, cuando k y q llegan a su nuevo equilibrio k
**
, q
**
, q deja de crecer, de modo que
-
Q vuelve a ser igual a
-
E y la tasa de crecimiento de la produccin por hombre baja otra vez a
. Esto se ilustra en la grafica 21-3. All la tasa de ahorro aumenta de s a s en el momento t
0
,
haciendo que la produccin por hombre empiece a crecer a una tasa mayor que . A medida
que q se aproxima a q
**
en la grafica 21-1, correspondiente a la ruta
* *
) / ( L Q de la grafica 21-
3, la tasa de crecimiento de Q/L baja de nuevo a , alcanzando el equilibrio a largo plazo k
**
,
q
**
en el momento t
n
.

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El incremento de la razn de ahorro s ha movido a la economa de una ruta de crecimiento a
largo plazo a otra. Cada una de estas rutas de equilibrio tiene una pendiente, o tasa de
crecimiento, dada por la tasa de progreso tcnico . Es solo durante el periodo en que q est
pasando de q
*
a

q
**
que la tasa de crecimiento de Q/L supera a .

Mientras en la grafica 21-1 se tenga 0 '
) (
>
k
f , es decir, mientras la productividad marginal de
los incrementos de la razn K/E sea positiva, un aumento de s aumentara las k y q de
equilibrio, y, por lo tanto, aumentara la ruta de crecimiento de Q/L en la grafica 21-3.

Pero esto no significa que la poltica deba orientarse hacia el incremento de la tasa de ahorro
para elevar la ruta de crecimiento. Si el aspecto de la actividad econmica que interviene en la
funcin de bienestar de la sociedad es el consumo, no la produccin, es posible que el
responsable de la poltica deba buscar el valor de s que genera la ruta ms alta de C/L, no de
Q/L. Esto sugiere que ahora examinamos ms de cerca la relacin existente entre la razn de
ahorro y el nivel de consumo.















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AHORRO Y CONSUMO EN EL EQUILIBRIO DEL CRECIMIENTO

El nivel de la inversin y el ahorro por hombre efectivo, I/E, a cualquier nivel de k, esta dado
por

(10) ,
) ( K
sf sq
E
sQ
E
I
= = =

Que se representa en la grafica 21-4. El consumo por hombre efectivo a cualquier k dada (no
solo la de equilibrio de k
*
) est dado por (Q/E) (I/E),

(11) ,
) ( ) ( k k s
sf f
E
sQ
E
Q
Le
C
E
C
= = =



Y es la diferencia existente entre f
(k)
y sf
(k)
que aparece como (C/E)
0
en la k
0
de la grafica 21-4. La
ecuacin (11), repetimos, da el nivel de consumo en cualquier k, dada la razn de ahorro s.
Ahora podemos reformular la ecuacin (11) para dar el valor del consumo per capita, C/L, a
cualquier valor de k,




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(12)
| |
*
k g e
L
C
L
s

+ =



Por la condicin de equilibrio para k
*
, ecuacin (8), vemos que, en equilibrio

(13)
*
) (
) (
*
k g sf
L
k
+ =


As pues, el valor de equilibrio de k
*
es el mismo en la interseccin superior de la grafica 21-5,
dada por la ecuacin (8), que en la interseccin inferior, dada por la ecuacin (13), Insertando
la expresin de sf
(k*)
dada por la ecuacin (13) en la ecuacin (12) del consumo por hombre,
C/L, obtenemos una expresin para C/L en equilibrio,







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(14)
| | | |
*
) ( ) ( ) (
*
) (
* * *
k g f e sf f e
L
C
L
k
s
k k
s

+ = =
|
.
|

\
|


La sustitucin de
*
) ( k g
L
+ por sf
(k*)
solo puede hacerse en la expresin de (C/L)
*
--el C/L
de equilibrio a largo plazo--. Esta sustitucin hecha en (14) refleja simplemente la interseccin
inferior en la grafica 21-5.
Los hechos fundamentales aqu son los siguientes:

1. Para cualquier s dada, a medida que k vara, C/E est dada por f
(k)
- sf
(k)
, y por ende
la diferencia existente entre f
(k)
y sf
(k)
en la grafica 21-4 traza el valor de C/E.
2. Pero, en equilibrio, (C/E)
*
debe ser igual a f(k
*
)
*
) ( k g
L
+ , de modo que al
variar s (debido tal vez a manipulaciones del Gobierno) la diferencia existente en la
grafica 21-6 entre f(k) y
*
) ( k g
L
+ traza la (C/E)
*
de equilibrio.




Aqu el lector debe advertir que en virtud de que (C/L)
*
= ) / ( E C e
s
, la
maximizacin de (C/E)
*
equivale a la de (C/L)
*
, de modo que podemos examinar la
eleccin de un valor de s para maximizar el consumo por hombre en trminos de
(C/L)
*
, como en (14), o en (C/E)
*
, como en los dos ltimos prrafos.


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3. As pues, mientras que C/E para cualquier k dada esta dada por f
(k)
- sf
(k)
, para
analizar como difiere C/E (o C/L) entre distintas rutas de crecimiento con equilibrio
a largo plazo debemos concentrarnos en la diferencia existente entre f(k) y
k gL ) ( + en la grafica 21-6.

En la grafica 21-7 analizamos la relacin existente entre f
(k)
, (C/E)
*
y k g
L
) ( + . Vemos
all que los diversos valores de equilibrio posibles (C/E)
*
= c
*
, correspondientes a diversos
valores de s, estn dados por la diferencia existente entre f
(k)
y k g
L
) ( + .
Si la razn de ahorro se establece en s
0
en la grafica 21-7 se alcanzara el equilibrio en
k
0
*
, q
0
*
. El consumo por hombre efectivo en el equilibrio k
0
*
, q
0
*
ser c
0
*
= (C/E)
0
*
. Adems, con s
fijo en s
0
, el consumo por hombre en equilibrio estar dado por
(15)
| |
*
0
) (
*
0
0
*
0
*
) (
*
0
k g f e c e
E
C
e
L
C
L
k
s s s

+ = =
|
.
|

\
|
=
|
.
|

\
|


A medida que la razn de ahorro s aumenta de s
0
a s
1
y s
2
en la grafica 21-7, la diferencia
existente entre f
(k)
y k g
L
) ( + , que es igual a (C/E)
*
, aumenta primero y baja despus. En
qu valor de k
*
alcanza un mximo el consumo per capita de equilibrio? Claramente, en el
valor de k
*
, donde la pendiente de f
(k)
es igual a la pendiente de k g
L
) ( + , es decir, donde
+ =
L k
g f
) (
' .



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Una vez que hemos localizado esta k
*
-k
1
*
en la grfica 21-7 -, la variacin de s en relacin con
s
1
en cualquier direccin disminuir (C/E)
*
y, por lo tanto, (C/L)
*
.
La razn de que exista una *

que maximice (C/E)* es simplemente la de los rendimientos
decrecientes. Cuando los incrementos de q disminuyen al aumentar, pero los incrementos de
q necesariamente al aumentar *, a medida que s crece se alcanza un valor de * ms all del
cual tendramos que reducir el consumo por hombre efectivo para proveer suficiente inversin
por hombre efectivo para mantener cualquier valor de equilibrio * mayor.
La existencia de una (C/E)* mxima en la grfica 21-7 muestra que en la grfica 21-8, a medida
que aumentamos la razn de

Ahorro, elevando la ruta de equilibrio (Q/L)*, las rutas (C/L)* se desplazan primero hacia arriba
y luego hacia abajo. Se alcanza la ruta (C/L)
*
ms alta cuando s se fija para dar
*
de equilibrio
en el nivel en que f() = g
L
+ ,
1
*
en la grfica 21-7.

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LA REGLA DORADA DE LA ACUMULACION DE PHELPS

Es importante advertir que todas las rutas (C/L)
*
de la grfica 21-8 son paralelas: todas tienen
la misma pendiente igual al factor de progreso tcnico . Esto se sigue de la expresin dada en
la ecuacin (14) para el equilibrio C/L,
(16) (

[(

) (

]
Dado que cada una de las rutas (C/L)* de la grfica 21-8 representa un equilibrio del
crecimiento a largo plazo, cada una de ellas tiene un valor correspondiente de * que es
constante en equilibrio. As pues, en equilibrio el termino entre parntesis rectangulares de la
ecuacin (16) es constante, de modo que la tasa de crecimiento de (C/L)* para cualquier valor
de equilibrio * es .
Si todas las rutas de equilibrio (C/L)* son paralelas, la que maximice (C/L)* en todos los
periodos. As pues el argumento de la seccin anterior, segn el cual se alcanza la (C/L)*
mxima en el valor de *, donde f() = g
L
, puede desarrollarse con sencillez en trminos
matemticos. El problema es, dada la ecuacin (16) para (C/L)*, Cul es el valor de * que
maximiza (C/L)*? Para encontrar tal * diferenciamos la exprecion (C/L)* respecto de * e
igualamos a cero esa derivada:
(17)
(

[(

) (

)]
Dado que

0, esto significa que la (C/L)* sostenida mxima se obtiene en el valor de *,

donde

) (

)
O sea,
(18)

Es decir, debe escoger las que fije

al nivel en que la tasa de beneficio = f() sea igual a la

tasa de crecimiento, n =

.
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Esta es la regla dorada de la acumulacin de Phelps y pronto veremos varias interpretaciones
de ella. Pero antes debemos aclarar lo que est involucrado aqu. La regla dorada

describe
la ruta de crecimiento que, una vez alcanzada por la economa, dar un nivel de consumo per
capital ms alto que cualquiera otra ruta de crecimiento para todo el tiempo. Debemos
advertir que la regla de dorada distingue entre las rutas de equilibrio a largo plazo en trminos
de sus valores de equilibrio (C/L)*, en el supuesto que la economa pueda escoger libremente
entre estas rutas. Pero es claro que si requiere un aumento del ahorro para alcanzar la ruta de
la regla dorada la generacin actual tendra que sacrificar su consumo en beneficio de las
generaciones futuras de consumidores. As pues la ruta de la regla dorada sera una ruta de
crecimiento deseada solo s, en cierto sentido; los costes de movimiento hacia ella son
pequeos en relacin de los beneficios a ms largo plazo derivados de tal movimiento. Pronto
volveremos a ese punto, que es fundamental para los teoremas de supercarreteras del
crecimiento ptimo.
Debe advertirse tambin que estamos eligiendo entre rutas da consuma con razones K/E de
equilibrios constantes (pero diferentes).As pues, las rutas son rutas de la regla dorada, porque
cada generacin debe transmitir la misma razn K/E heredada: no es justo que se destruya una
parte de k recibido ni que se sacrifique para aumentar K/E y transmitir el beneficio.
Solow ha dado una excelente explicacin de sentido comn del resultado de la regla dorada.
Imaginemos una economa que puede recibir capital gratuito es decir, puede escoger
libremente el nivel de su ruta de crecimiento- a condicin de que, en todo tiempo, deber
mantener la misma razn K/E escogida inicialmente. Entonces para cada incremento del
capital,, que acepte recibe un incremento de produccin igual a
(19)

()
Para mantener la razn K/E , ,el acervo de capital debe crecer a la tasa de crecimiento de E,

. As pues, la inversin necesaria para mantener cualquier razn dada est dada por

(20)

) (

)

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Esto significa que el aumento de la inversin para mantener el incremento de K/E derivado de
la aceptacin de un incremento adicional de K est dado por
(21) (

)
Mientras que el incremento de la produccin, ,supere al incremento de la inversin, , el
incremento genera un aumento del consumo . Pero f() disminuye a medida que
aumenta, de modo que eventualmente la economa alcanza un punto donde
(22)

() (

)
En este punto, la recepcin de ms capital gratuito aumentara el nivel de la inversin necesaria
para mantener ms de lo que incrementa la produccin, es decir, implicara una reduccin
de C para mantener la razn K/E. As pues, la cantidad ptima de capital gratuito que puede
aceptar bajo la condiciones de la regla dorada e las K que iguale la tasa de beneficio a la tasa
natural de crecimiento:
(23)

()

Hay otras dos interpretaciones interesantes de la condicin de la regla dorada. Primero,
multiplicando ambos miembros de (23) por K/Q tenemos

(24)
()

Por el hecho de que l = (

)K en equilibrio. Mientras el miembro derecho de la ecuacin

(24) es la razn de la inversin (= ahorro) a la produccin, el miembro izquierdo de la ecuacin
(24) es la tasa de beneficio *=f()] multiplicada por K/Q:

As pues, la regla dorada iguala la participacin de los beneficios en la produccin a la razn de
la inversin a la produccin. De modo que la regla dorada podra enunciarse as: invierte tus
beneficios, consume tus salarios. Esta es solo otra forma de seleccin de la razn de ahorro s
generada por la regla dorada *.
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La interpretacin final de la regla dorada tambin se sigue de la ecuacin (24). El termino
f()K/Q puede convertirse en la elasticidad
Elasticidad de la produccin respecto del insumo de capital como sigue:
()

()

Entonces la ecuacin (24) puede escribirse como:
(25)

Esto afirma que la razn de ahorro s debe fijarse igual a la elasticidad de la produccin
respecto del insumo de capital para desplazar la economa hacia la ruta de la regla dorada.
Estas son las diversas formas en que puede enunciarse la misma condicin de la regla
dorada. Para alcanzar la que da el mayor consumo per capita de equilibrio a largo plazo,
(

) que, en la k* de equilibrio, la
pendiente de la funcin de produccin () sea igual a g
L
+ , la tasa natural de
crecimiento. El valor de equilibrio k* resultante ser entonces la regla dorada k
g
* observada en
la grfica 21-9, determinante de la ruta de crecimiento con equilibrio que maximiza el
consumo por hombre en todo tiempo, una vez que la economa alcance esa ruta.











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Supercarreteras De Crecimiento ptimo

En las secciones precedentes hemos visto que podemos encontrar un valor k
g
* de equilibrio
que produzca la ruta de crecimiento con equilibrio ms alta posible para el consumo per
cpita, (C/L)
g
*. Dado que todas las rutas de crecimiento son paralelas con pendiente g
L
+ ,
esta ruta ms elevada de consumo de equilibrio, una vez alcanzada, el consumo per cpita ms
alto posible para cada generacin futura, suponiendo que se sigue la regla dorada.
Este es el supuesto de que cada generacin mantiene la razn k
g
* heredada, de modo que de
todas las rutas son, en efecto, paralelas.
Supongamos ahora que la economa empieza en una k* de equilibrio menor que k
g
*,
debido quiz a que se tenga una razn de ahorro s menor que la correspondiente a k
g
*.
Entonces el movimiento hacia la regla dorada k
g
* implicara un aumento de la tasa de ahorro.
Entonces el movimiento hacia la ruta (C/L)
g
* de la regla dorada implicara la formacin de
capital por la generacin actual y el aumento de la razn K/E, para que las generaciones
futuras puedan obtener el beneficio de viajar por la ruta de crecimiento de la regla dorada. As
pues, el movimiento hacia la ruta de crecimiento de la regla dorada a partir de una k* inicial
baja involucra un coste pagado por las generaciones actuales (y del futuro cercano) a cambio
del beneficio de que las generaciones futuras avancen por la ruta de la regla dorada. Deber
aceptar este coste la generacin actual, es decir, sus planeadores, su sociedad o sus polticos?
En lugar de tratar de contestar categricamente este interrogante podemos considerar
dos casos. Primero supongamos que el valor k* inicial se aproxima a k
g
*, de modo que solo un
coste pequeo est involucrado en el movimiento hacia k*. Supongamos adems que el
horizonte del tiempo del planeador (o de la sociedad) es muy largo, de modo que puede
considerar los beneficios para muchas generaciones futuras derivados de su avance por la ruta
de la regla dorada. En este caso la poltica ptima consistira en avanzar rpidamente hacia la
ruta de la regla dorada. En cambio, si la k* inicial estuviese muy por debajo de k
g
*, de modo
que se requiera un sacrificio considerable del consumo presente para aumentar s e
incrementar la razn capital mano de obra y llegar as a k
g
*, y si el horizonte de tiempo del
planeador fuese muy corto, la poltica optima sugerira un avance hacia la ruta de la regla
dorada.
Esta clase de consideraciones constituyen el fundamento de los teoremas de supercarretera
(turnpike theorems) del crecimiento ptimo desarrollado, por ejemplo, por Radner y
Samuelson. En esencia, estos teoremas afirman que cuanto ms largo sea el horizonte de
tiempo menor deber ser el porcentaje del tiempo pasado fuera de la ruta de crecimiento de
la supercarretera (aqu la regla dorada). As pues, dado un punto de partida k* < k
g
*, cuanto
mayor el horizonte de tiempo ms rpido deber ser el movimiento relativo hacia la
supercarretera, porque cuanto mayor sea el horizonte de planeacin mas contrarrestaran los
beneficios de encontrarse cerca de la supercarretera los costes de traslado a ese lugar.
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En la grafica 21-10, cuanto mayor sea el horizonte de tiempo ms de prisa deber trasladarse
la economa de (C/L)
0
* a (C/L)
g
*.
Ahora aparecer clara la razn de la terminologa del teorema de la supercarretera. Una
persona que realice un viaje largo ganara si incurre en algn coste inicial para meterse en una
supercarretera, mientras que para un viaje ms corto quiz no convenga utilizar la
supercarretera.

La ruta de la regla dorada como una ruta de supercarretera no descontada

Los teoremas de supercarretera, segn los cuales una ruta de crecimiento optimo debe gastar
solo un porcentaje arbitrariamente pequeo de su tiempo fuera de la vecindad de una ruta de
supercarretera dada, como nuestra k
g
*, a medida que el horizonte del tiempo de planeacin se
vuelve mas y mas grande, provienen generalmente de la solucin de la siguiente clase de
problema: supongamos que la economa tiene la estructura del modelo de crecimiento
neoclsico (las restricciones del problema) y que deseamos maximizar la integral de la utilidad
social (la funcin objetivo del problema) como funcin del consumo per capita del momento 0
al momento T. Cul es la ruta de crecimiento que deber seguir la economa a partir de
alguna razn inicial K/E arbitrariamente seleccionada?
El primer paso de la solucin de este problema consiste en enunciar el consumo por
hombre efectivo, C/E, como funcin del nivel y la tasa de crecimiento de la razn K/E. Por la
ecuacin (11), la razn C/E puede escribirse como:
(26)

()

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Advirtiendo que

) (

y que dado que

podemos escribir (26) como:
(27)

() (

) ()

Aqu estamos empleando

como la tasa de crecimiento de E slo para

simplificar la notacin. Luego introducimos la notacin de que y

Dado que

en (27) es justamente *

+ podemos escribir la ecuacin

(27) en su forma final,

(28)
(

)
Ahora, reconociendo que la ruta de crecimiento con equilibrio que maximiza C/E
tambin maximiza C/L, podemos enunciar el problema como la maximizacin de la integral
desde el presente, tiempo 0, hasta un tiempo futuro T, de la utilidad social U que es una
funcin de C/E:
(29)
(

)
As pues, el problema consiste en maximizar la integral:
(30)
(

) [() ] ( )

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INTRODUCCION AL CRECIMIENTO PTIMO

El miembro derecho de (30) se introduce para mostrar que este problema consiste en
maximizar una integral de una funcin de K y DK que se resuelve fcilmente con la ecuacin de
Euler del clculo del clculo de variaciones. La ecuacin de Euler es el anlogo en un caso en
que las variables dependen del tiempo de las reglas ordinarias para encontrar un mximo en
un caso esttico donde todas las derivadas parciales se igualan a cero. En el caso dinmico
dado por (30), la ecuacin de Euler
(31)

Identificara el valor k de equilibrio que maximice la integral
(

Con Dk Y

=0.
Tomando las derivadas en el caso especfico de (30) obtenemos
(32) 0=U . [f(k)-n]-
()

=

U. [f(k)-n]+U. [f(k)DK-nDk-

]
Como la condicin de equilibrio se identifica el valor de k* que maximiza la integral en (30). Si
la economa se encuentra en un valor de K* de equilibrio Dk =0 y

dado que U
es positiva la condicin (32) se reduce a
(33) 0=f(k*)-n, o f(k*)=n=

Como la condicin de equilibrio que identifica el valor de K*que maximiza
(

As pues la ruta de crecimiento de la regla dorada es tambin ruta de supercarretera en el caso
en que el objetivo consista en maximizar el bienestar social como una funcin no descontada
del consumo per cpita a lo largo de un horizonte de planeacin largo .Esto debiera estar claro
desde el principio porque la regla dorada se obtuvo preguntando cual es la ruta que maximiza
C/L o C/E para todos los periodos , una vez alcanzada sin referencia al descuento de los
ingresos y consumos futuros .

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Un modelo ms general de supercarretera

Podemos analizar un problema mucho ms general de crecimiento optimo de supercarretera
introduciendo en al integral del bienestar social una tasa de descuento. Supongamos que los
ingresos y consumos futuros se descuentan a la tasa de r, de modo que en la integral de
bienestar observada en (30) se introduce un factor de descuento

.
En este caso el problema consiste en maximizar
(34) ( )

[() ]

Para encontrar el valor de K* con DK Y

Que maximice la utilidad futura descontada

La ecuacin de Euler nos da en este caso
0=

.U . [f(k) - n ] -
(

Si hacemos Dk y

y dividimos por U Y

Ambos positivamente, obtendremos

(35) 0=

[ () ] (

Como la condicin de equilibrio que identifica el valor de supercarretera k** que maximiza la
integral del bienestar social descontado de (34).
Dado que r es positiva en este caso, la ruta de supercarretera descontada implicara una tasa
de ahorro menor y nivel k** menor que k*, como se aprecia en la grafica 21-11.Por supuesto,
esto deriva de la reduccin de la estimacin corriente de valor de los ingresos y consumos
futuros por una tasa de descuento, lo que reduce el valor del ahorro corriente para aumentar
el consumo futuro.
La explicacin de sentido comn de este resultado se sigue directamente de la ofrecida por
SOLOW Para el resultado de la regla dorada.

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Consideremos de nuevo una economa que tiene libertad para aceptar un donativo de capital a
condicin de mantener para siempre la razn K/E inicialmente aceptada. En este caso el valor
presente de la produccin futura ganada por la aceptacin de un incremento de capital, esta
dado por
(36) Q= f(k ) k - rk = *f(k)-r+ k,
Porque los incrementos futuros de la produccin estas descontados por r .Por otra parte para
mantener la razn K/E a medida que E crece a la tasa n=(

),un incremento de K
requerira un incremento de I dado como antes por
(37) I=nk=(

) k.
Ahora la economa con una integral de bienestar social descontado querr aceptar capital con
f(k) decreciente hasta que Q=I lo que da :
(38) f(k)- r =n =(

).
La condicin de supercarretera con el ingreso futuro descontando a la tasa r. La economa de
un horizonte dilatado de planeacin deber fijar su tasa de ahorro para avanzar con gran
rapidez hacia una ruta de crecimiento equilibrado a lo largo de la cual la productividad
marginal del capital correctamente medida para incluir productos negativos tales como
contaminacin sea igual a la tasa natural de crecimiento ms la tasa de descuento social, si
ambas pueden medirse correctamente.



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CONCLUSIN

Este captulo completa nuestro anlisis de los modelos tericos de crecimiento equilibrado a
largo plazo Debe quedar claro que estos modelos son todava tericos -: corresponden a los
modelos estticos de la segunda parte de este libro. El trabajo emprico anlogo al de la
macroeconoma a corto plazo, examinando con algn detalle en la pare tercera, no se ha
realizado todava en los modelos de crecimiento a largo plazo .As pues, no est claro todava
cul ser su contribucin total a la poltica economa practica.
Pero 2 ganancias obvias en nuestro entendimiento del funcionamiento a largo plazo de la
economa han derivado ya del estudio de los modelos de crecimiento .Primero ha quedado
clara la distincin existente entre el crecimiento a mediano plazo y a largo plazo .no podemos
esperar una tasa de crecimiento perpetuamente mayor como resultado de un incremento de
la tasa de ahorro ; el efecto es ms bien un desplazamiento de la economa hacia una ruta de
crecimiento ms elevada .Y es necio el intento de maximizacin de la tasa de crecimiento ,
por lo menos en una economa avanzada . El aumento del crecimiento implica costes en
trminos del consumo de corriente, de modo que podemos buscar una tasa de crecimiento
ptima, no mxima que pondere las ganancias para las elecciones futuras con las prdidas
para la generacin actual. El crecimiento tiene beneficios y costes, y estos deben balancearse
para alcanzar una ruta de crecimiento ptimo.