INITIAL PUBLIC OFFERING

R E S EAR C H
Senin, 18 Oktober 2010

PT KRAKATAU STEEL Tbk

JADWAL IPO Masa Penawaran Awal Tanggal Efektif Penawaran Penjatahan Distribusi Saham Pencatatan Jumlah Saham IPO [lembar] Total Saham Harga Penawaran Free Float Underwriter : : : : : : : : : : : [tentative ] 12 - 22 Oktober 2010 29 Oktober 2010 2 - 4 Nopember 2010 08 Nopember 2010 09 Nopember 2010 10 Nopember 2010 3,155,000,000 15,775,000,000 800 - 1150 20.00% - Danareksa Sekuritas - Mandiri Sekuritas - Bahana Securities

peningkatan pendapatan dapat terjaga melalui peningkatan volume produksi. Sampai dengan akhir 1H10 lalu, perseroan sudah memperoleh 64% secara rata-rata dari total perolehan di tahun 2009 untuk keseluruhan produksi perseroan. Dalam rangka menjaga posisi perseroan sebagai pemimpin pasar industri baja di Indonesia perseroan secara konsisten membangun strategi yang tepat di luar dari fasilitas produksi yang terintegrasi dan posisi custemer base yang kuat serta terdiversifikasi. Terkait dengan hal ini, perseroan telah menetapkan proses revitalisasi dan ekspansi yang berkesinambungan sehingga perseroan mampu memperoleh target produksi dengan tingkat utilisasi produksi terjaga di atas level 70%. Saat ini, perseroan berada dalam proses akhir terkait dengan upaya pembentukan usaha patungan (joint venture) melalui akuisisi POSCO, yaitu sebuah produsen baja terbesar di dunia dengan kapitalisasi pasar saat ini US$40 miliar. Keterlibatan perseroan dalam usaha patungan tersebut meliputi kepemilikan sebesar 30% dengan kemungkinan peningkatan kepemilikan hingga 45%. Hal ini diyakini akan memberi kontribusi besar bagi pertumbuhan organik perseroan ditambah dengan struktur permodalan yang kuat setelah saham perseroan akan dicatatkan di papan utama Bursa Efek Indonesia (BEI).
Volume Penjualan[1000tpy] dan Harga Rata-rata HRC [US$/ton]
2500 2000 785 1500 1000 500 2007 2008 2009 1H09 Av g. HRC Price 1H10 637 1153 885 777 600 400 200 2213 1000 2062 1996 770 771 800

PT Krakatau Steel (Persero) merupakan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang bergerak dalam bidang Industri Baja. Perseroan tercatat sebagai produsen baja terbesar di Indonesia dan Asia Tenggara dengan total kapasitas produksi 2,75 juta ton per tahun. Saat ini perseroan dimiliki oleh Pemerintah Indonesia 100% berlokasi di Cilegoan, diuntungkan dengan jaringan infrastruktur yang baik dalam mengintegrasikan fasilitas produksi perseroan. Perseroan memiliki anak usaha yang menopang kegiatan inti perseroan, baik yang bergerak dalam bisnis baja maupun non baja. Struktur Organisasi & Kepemilikan Unit Usaha

Sales Vol.

Kinerja perseroan sangat dipengaruhi oleh fluktuasi harga penjualan baja internasional dan regional. Kondisi saat ini, dimana harga komoditas secara keseluruhan menunjukkan tren kenaikan memberi peluang besar bagi perseroan untuk memperoleh pendapatan yang lebih baik. Ditunjang dengan potensi volume produksi yang mengalami peningkatan didasari oleh tingkat konsumsi per kapita di Indonesia yang masih relatif rendah, maka posisi perseroan sebagai perusahaan pemain dalam industri baja terbasar di Indonesia akan memberikan keuntungan yang besar. Sampai dengan data pertengahan tahun ini, 1H10, perseroan memperoleh harga rata-rata penjualan relatif lebih kecil jika dibandingkan dengan periode sebelumnya. Akan tetapi, potensi

Berdasarkan perkembangan pasar baja internasional saat ini, perseroan berpeluang untuk memperoleh kenaikan harga jual dari posisi saat ini. Penetapan harga jual perseroan dilakukan berdasarkan kontrak forward dan dominan penjualan perseroan dilakukan di dalam negeri maka perseroan berpotensi untuk memperoleh tambahan pencatatan penjualan produksi hingga memasuki tahun 2011 yang akan datang. Harga saham perseroan ditawarkan pada kisaran Rp800 - Rp1150 per lembar. Profil perseroan dinilai sangat baik, sebagai produsen terbesar dalam industri baja dan reputasi sebagai lembaga BUMN harga yang ditetapkan masih undervalue. Sehingga, dapat disimpulkan bahwa penawaran perdana saham perseroan berpeluang besar untuk mengalami kelebihan permintaan [oversubscribe].

ANALISA & LAPORAN INI DITULIS, DIPRODUKSI DAN DIDISTRIBUSIKAN OLEH PT EQUITY SECURITIES INDONESIA RESEARCH DEPARTMENT. SEMUA INFORMASI DIDAPAT DARI DATA-DATA YANG TERSEDIA UNTUK PUBLIK DAN DARI BERBAGAI SUMBER. PT EQUITY SECURITIES INDONESIA RESEARCH DEPARTMENT TIDAK BERTANGGUNG JAWAB ATAS KELENGKAPAN DATA-DATA DARI INFORMASI TERSEBUT. INFORMASI ATAU OPINI YANG TERMUAT DISINI BUKAN MERUPAKAN SARAN UNTUK MENJUAL ATAU MEMBELI EFEK YANG BERSANGKUTAN

1 of 2

Volume[100MT] dan Harga Rata-rata[Rp/MT] Produksi Perseroan

HRC 12,000 10,000 CRC 8,000 6,000 4,000

Revitalisasi Fasilitas Produksi Perseroan

Batang Kaw at

Baja Profil 2,000 Volume Baja Tulangan

Harga

Harga

Harga

Harga

Volume

Volume

Volume

2007

2008

2009

1H09

Saham CTBN JPRS Krakatau Steel

Harga [Rp] 15/10/10

Perbandingan Saham Sektor Industri Logam PE [x] Jumlah Kapitalisasi Saham [juta] 2010F 2011F 2,500 800,000,000 2,000,000 11.14 7.09 495,000 12.38 7.88 660 750,000,000 12,620,000 19.66 12.52 800 15,775,000,000 1,150 15,775,000,000 18,141,250 28.26 18.00

Volume

1H10

Harga

PBV [x] 2010F 2011F 1.30 1.13 1.23 1.08 1.47 1.28 2.12 1.85

Tabel Aktual dan Proyeksi Laporan Keuangan

Rp Miliar Pendapatan HPP Laba Kotor Jumlah beban usaha Laba Usaha Laba sebelum pajak Laba bersih Jumlah aset lancar Jumlah Aset Jumlah Kewajiban Lancar Jumlah Kewajiban Jumlah Ekuitas

2007 14,836 130,634 17,726 793 793 497 313 7,428 11,117 4,452 6,028 5,077

2008 20,631 179,154 27,161 1,360 1,360 741 460 11,558 15,374 8,592 9,897 5,440

2009 16,914 157,281 11,854 26 26 469 495 8,631 12,796 6,130 6,949 5,806

2010 20,296 185,592 17,370 422 422 754 642 14,236 18,879 8,778 9,776 9,047

2011 23,341 209,719 23,688 876 876 1,125 1,008 16,356 21,657 11,303 12,404 9,175

2012 25,908 230,691 28,391 1,145 1,145 1,332 1,209 19,152 25,057 14,381 15,595 9,377

Tabel Rasio Aktual dan Proyeksi Keuangan

2007 Rasio pertumbuhan (%): Laba bersih Aset Kewajiban Ekuitas Rasio Usaha (%) : Laba usaha/Pendapatan Laba bersih/Pendapatan Laba bersih/rata-rata aset Laba bersih/rata-rata ekuitas Rasio Keuangan (x) Kewajiban/Ekuitas Kewajiban/Aset Current ratio Interest Coverage 2008 46.62% 38.30% 64.19% 38.26% 5.34% 2.11% 2.82% 6.17% 1.19 0.54 1.67 0.35 6.59% 2.23% 2.99% 8.45% 1.82 0.64 1.35 0.32 2009 7.64% -16.77% -29.79% -16.77% 0.15% 2.92% 3.87% 8.52% 1.20 0.54 1.41 0.21 2010 29.75% 47.54% 40.68% 47.53% 2.08% 3.16% 3.40% 7.09% 1.08 0.52 1.62 0.21 2011 57.03% 14.72% 26.88% 14.67% 3.75% 4.32% 4.65% 10.99% 1.35 0.57 1.45 0.22 2012 19.95% 15.70% 25.73% 15.72% 4.42% 4.67% 4.82% 12.89% 1.66 0.62 1.33 0.21

Seluruh data diperoleh dari berbagai sumber

ANALISA & LAPORAN INI DITULIS, DIPRODUKSI DAN DIDISTRIBUSIKAN OLEH PT EQUITY SECURITIES INDONESIA RESEARCH DEPARTMENT. SEMUA INFORMASI DIDAPAT DARI DATA-DATA YANG TERSEDIA UNTUK PUBLIK DAN DARI BERBAGAI SUMBER. PT EQUITY SECURITIES INDONESIA RESEARCH DEPARTMENT TIDAK BERTANGGUNG JAWAB ATAS KELENGKAPAN DATA-DATA DARI INFORMASI TERSEBUT. INFORMASI ATAU OPINI YANG TERMUAT DISINI BUKAN MERUPAKAN SARAN UNTUK MENJUAL ATAU MEMBELI EFEK YANG BERSANGKUTAN

2 of 2