RESIKO BISNIS Perlambatan Ekonomi. Perekonomian indonesia dapat dipengaruhi oleh perlambatan ekonomi global.

Dampak dari penurunan harga komoditas telah dirasakan oleh Indonesia produser meskipun terbatas karena: (1) biaya produksi yang relatif lebih rendah, seperti batu bara, (2). kekurangan pasokan produk pertanian akibat cuaca global yang tidak menentu, seperti CPO, (3). Perlambatan ekonomi akan mempengaruhi ekspansi usaha ASSA dan korporasi yang adalah pelanggan dan pelanggan potensial. Risiko tingkat suku bunga. Beban bunga adalah porsi yang signifikan dari biaya perusahaan terhadap pendapatan (sekitar 22%). Risiko suku bunga yang lebih tinggi akan menurunkan margin keuntungan, namun kami percaya tidak akan memburuk perusahaan karena: (1) margin yang lebar antar sewa hasil vs.cost dana, (2) nilai dasar tingkat bunga cenderung bergerak dalam kisaran terbatas (25 - 50 bps). Yang tak terduga menurunkan harga mobil bekas. Satu sopir untuk pendapatan perusahaan adalah penjualan internal yang di gunakan untuk sewa unit mobil , dengan asumsi bahwa harga jual diwujudkan pada tingkat tertentu. Beberapa faktor yang dapat menyebabkan harga jual lebih rendah tiba-tiba mobil yang digunakan adalah: (1) kemunduran atau kontraksi dalam perekonomian Indonesia, dan (2) penurunan harga mobil baru (ini tidak mungkin, karena teknologi baru, pajak yang lebih rendah, atau faktor lain). Penurunan kinerja bisnis pelanggan. beberapa pelanggan ASSA berada di sektor siklus seperti. volatilitas dalam industri tertentu dapat mempengaruhi bisnis ASSA. Kekurangan suppl mobil. Pertumbuhan ASSA tergantung pada pasokan availabilty mobil baru yang pada satu titik mungkin dalam kekurangan karena beberapa kejadian tak terduga seperti gempa bumi di Jepang, banjir di Thailand dan lain-lain. Kecelakaan mobil. Ketika kecelakaan terjadi, perusahaan harus mengganti mobil dan sopir untuk pelanggan, meskipun biaya perbaikan ditanggung oleh asuransi dan biaya pengobatan pengemudi dilindungi oleh Jamsostek. PENILAIAN Kami menggunakan model valuasi berbasis DCF (WACC 11%, LTG 4%) untuk sampai pada nilai per saham dari Rp.685. kami menghargai ASSA menggunakan PEG atau DCF mencapai Rp.520 / saham. Valuasi kami mencerminkan 0.1x2013F PEG belaka, membuat ASSA saham termurah di alam semesta kita (avg 1,1 xPEG) pada metrik tersebut. Ini juga merupakan diskonto 24% untuk DCF / share dan 5.1x 2013F EV / EBITDA. PT.implies kami 17.9x PER 2013F tetapi hanya 12.1x 2014F-berkat profil pertumbuhan yang luar biasa yang dapat diandalkan.

REKOMENDASI ASSA menawarkan paparan murah langka untuk profil pertumbuhan yang signifikan dari alam semesta kita. Saham telah underperformed BEI dengan +8% dari daftar November 2012 karena investor terlalu memusatkan perhatian mereka pada properti. konstruksi, keuangan dan M & A cerita. Situasi diatur untuk membalikkan, kami percaya, seperti ASSA keuntungan cakupan dari komunitas menjual sisi. Selain produk, saat rerating pasar yang lebih luas juga harus memperluas perhatian investor ke alam semesta yang lebih kecil. Oleh karena itu, kami memulai jangkauan kami di ASSA dengan membeli rating di target harga Rp.520 /saham. DEWAN KOMISARIS Hadi Kasim, Presiden Komisaris

Saat ini menjabat sebagai presiden komisaris sejak tahun 2011. Beliau juga menjabat sebagai Komisaris The Agro Persada multi (2011 - sekarang), Direktur The Trikirana Investindo Prima (2010-sekarang), Komisaris The Garmindo Bina Utama (2010sekarang), PT Triputra Agro Persada (2010 - Sekarang) , Komisaris of The Daya Adira Mustika (2009-sekarang), Komisaris Dharma Polimetal (2009-sekarang), dan Presiden Komisaris The PT.Puninar Sarana Raya (2009-sekarang). Ir. Rudyanto Hardjanto, Komisaris

Saat ini menjabat sebagai komisaris sejak tahun 2011, sebelumnya sebagai Presiden Direktur (2010-2011). Direktur Plaza Auto Prima (2009), Direktur The Plaza Auto Mitra (2006), Direktur PT.Plaza Auto Raya (2011-2005), dan Direktur Astra International-Operasi Penjualan Toyota (Auto 2000) (2011). Thomas Honggo Setjokusumo, Komisaris Independen.

Saat ini menjabat sebagai Komisaris Independen sejak 2012. Sekarang dia menjabat sebagai Anggota Komite Audit Astra Otoparts Tbk (2011-sekarang). PT. Surya Artha Nusantara Finance (2011-sekarang), PT.Tigaraksa Satria Tbk (2006-sekarang). dan PT.Federal International Finance (2010-sekarang). DIREKSI Drs. Prodjo Sunarjanto Sekar Pantjawati, Presiden Direktur

Saat ini menjabat sebagai Presiden Direktur sejak 2011. Sebelumnya, ia menjabat sebagai Presiden Direktur dari The Astra International-Toyota Sales Operation (auto 2000) (2005-2010).

Hindra Tanujaya, Direktur

Saat ini menjabat sebagai Direktur sejak tahun 2007, Sebelumnya, ia menjabat sebagai General Manager Operasional mobil'88 (PT. Astra International-mobil bekas (2006-2007). Maickel Tilon, Direktur

saat ini menjabat sebagai direktur sejak tahun 2007, sebelumnya, ia menjabat sebagai Area Manager The Seras Autoraya (1994-2007) Jany candra

Saat ini menjabat sebagai direktur sejak tahun 2007, Sebelumnya, ia menjabat sebagai manajemen dan Bisnis memperluas Manager The Serasi Autoraya (2005-2007). Rallyati Arianto Wibowo, Direktur Tidak Terafiliasi

Saat ini menjabat sebagai Direktur unaffliated sejak 2012. Sebelumnya, dia server sebagai Direktur Keuangan dan Administrasi PT. Indospec asia (April 2012 - juli 2012). dan Anggota komite audit The Tugu Pratama Indonesia (2010-2011). Maickel Tilon, Direktur

saat ini menjabat sebagai direktur sejak tahun 2007, sebelumnya, ia menjabat sebagai Area Manager The Seras Autoraya (1994-2007) Jany candra

Saat ini menjabat sebagai direktur sejak tahun 2007, Sebelumnya, ia menjabat sebagai manajemen dan Bisnis memperluas Manager The Serasi Autoraya (2005-2007). Rallyati Arianto Wibowo, Direktur Tidak Terafiliasi

Saat ini menjabat sebagai Direktur unaffliated sejak 2012. Sebelumnya, ia menjabat sebagai Direktur Keuangan dan Administrasi PT. Indospec asia (April 2012 - juli 2012).dan Anggota komite audit The Tugu Pratama Indonesia (2010-2011)