Historia de Bachoco La historia de Bachoco se remonta al ao 1951, con el nacimiento de la primera granja para produccin de huevo en Ciudad Obregn,

Sonora. La empresa, como tal, fue fundada en 1952 por la familia Robinson Bours en el Estado de Sonora, Mxico.

La empresa ha consolidado su extensin territorial desde el estado del norte de la Repblica, hasta la pennsula, iniciando su trayectoria en Sinaloa, el Bajo, Puebla, hasta llegar a la Pennsula de Yucatn.

En 1974, la Compaa inici operaciones en Celaya, localizada en la regin agrcola del Bajo Mexicano, para atender la zona metropolitana de la Cd. de Mxico. En el ao 2002 la empresa cumpli 50 aos de su fundacin.

Bachoco, es una empresa lder en la produccin avcola, como se muestra en la siguientes tabla, dnde podemos observar como su produccin supera a la de otras empresas que trabajan en el mismo sector. La base para que una empresa sea exitosa y logre todos sus objetivos, es la organizacin, misma que podemos apreciar en Bachoco.

La empresa tiene sus objetivos muy definidos, sabe lo que quiere lograr y como lo har, esto lo podemos observar en su visin, misin y valores, los cuales reflejan el gran compromiso que la empresa tiene con la sociedad mexicana.

II. LA COMPAIA 1. Historia y desarrollo del emisor

Industrias Bachoco, S.A. de C.V. tiene sus oficinas corporativas ubicadas en Avenida Tecnolgico No. 401, Cd. Industrial, Celaya, Guanajuato, Mxico, C.P. 38010, con telfono (461) 618 35 00, Fax (461) 611 65 02 y correo electrnicoinversionistas@bachoco.net y pgina electrnica www.bachoco.com.mx Antecedentes y estructura de propiedad La empresa fue fundada en 1952 por la familia Robinsn Bours en el Estado de Sonora, Mxico. Industrias Bachoco ha crecido hasta convertirse en la empresa lder de la industria avcola en Mxico y uno de los diez principales productores y distribuidores de pollo a nivel mundial. En 1974, la Compaa inici operaciones en Celaya, localizada en la regin agrcola del Bajo Mexicano, para atender la zona metropolitana de la Cd. de Mxico. Los accionistas Robinson Bours fueron los propietarios de la totalidad del capital social hasta la oferta global de acciones en 1997. En abril de 1995, los accionistas Robinson Bours, crearon un fideicomiso de control con el propsito de detentar un inters mayoritario sobre las Acciones Serie B de la sociedad. Las acciones de Bachoco consisten de Acciones Serie B y Acciones Serie L, con limitaciones de voto. Las acciones estn agrupadas en unidades, cada unidad vinculada UBL consiste de una accin serie B y una accin serie L. Adicionalmente cada unidad UB consiste de dos acciones B. Las unidades no podrn ser separadas hasta Septiembre del 2007, cuando las unidades UBL y las Unidades UB se separan automticamente en sus componentes. Durante la Asamblea Especial de accionistas celebrada el pasado 26 de Abril del 2006, se aprob la propuesta de conversin anticipada de acciones Serie L en acciones Serie B, sobre la base uno a uno, sin que con ello afecte el capital social ni el de los accionistas. Este proceso se espera completar durante el ao 2006.

En Septiembre de 1997, la Compaa realiz una oferta pblica inicial de acciones que represento el 17.25% de las acciones totales. Despus de la oferta inicial, la familia Robinson Bours a travs del fideicomiso de control detenta unidades UBL y unidades UB que representan el 65.5% de las acciones serie L. Al 31 de diciembre de 2004, la familia Robinson Bours, considerando tanto el fideicomiso de control como un fideicomiso familiar, detentan unidades UBL y unidades UB que representan el 88.5% de las acciones serie B. Por lo anterior, los accionistas Robinson Bours continan teniendo el control sobre la propiedad de la empresa. Los accionistas Robinson Bours ocupan actualmente la mayora de los asientos en el Consejo de Administracin de la Compaa. En abril del 2002, la Compaa anunci el retiro del Sr. Enrique Robinson Bours como presidente del Consejo, cargo que ocupo durante los 50 aos de existencia de la Compaa. Lo sucedi el Sr. Javier Robinson Bours, quien haba sido miembro del Consejo por 24 aos y colaborado como Vicepresidente del Consejo durante los ltimos nueve aos. En Noviembre de 1998, la Compaa aprob un fondo para recompra de acciones (Fondo de Recompra), para adquirir hasta el 3.0% del total de las acciones en circulacin. Para implementar el plan, la Compaa asign una reserva de $281.4 millones de pesos (pesos constantes al 31 de diciembre de 2005), que se tomaron del rubro de utilidades retenidas del Balance General. Al da 15 de mayo del 2006, la Compaa tiene 187,400 acciones en el fondo de recompra. En Septiembre de 2001, la Compaa adquiri la mayora de los activos de la operacin de huevo para plato de Avcola Nochistongo, uno de los diez productores ms grandes de huevo para plato en Mxico con operaciones localizadas en la regin de la Laguna ubicada en la parte central del norte de Mxico, con una capacidad de alrededor de tres millones de aves de postura. En Septiembre 2001, la Compaa adquiri la mayora de los activos de Avcola Simn Bolvar (ubicada en la regin de la Laguna) uno de los quince productores ms grandes de huevo para plato en Mxico y productor de pollo de engorda, con una capacidad instalada de 2 millones de aves de postura y produce aproximadamente 120 mil pollos de engorda por semana. En Julio del 2004, Bachoco lleg a un acuerdo para rentar las instalaciones de UPAVAT y UPATEC, un pequeo productor de huevo para plato en el estado de Puebla, con una capacidad de aproximadamente 750 mil aves de postura. En Junio de 2005, Bachoco adquiri activos de Grupo Sanjor, empresa productora de pollo ubicada en la Pennsula de Yucatn, esta operacin cuenta con una produccin aproximada de 300 mil pollos por semana, as como una capacidad de 100 mil aves productoras de huevo comercial. Estas adquisiciones consolidan a Bachoco como uno de los mayores productores y comercializadores de huevo para plato en Mxico, con una participacin estimada durante el ao 2005 de 8.4% en cuanto a volumen y, refuerza su liderazgo en la industria de pollo de engorda en Mxico. Estrategia operativa En los ltimos diez aos, Bachoco increment substancialmente su produccin de pollo, establecindose en todas las principales categoras de producto y canales de distribucin de pollo y se expandi hasta tener una mayor cobertura geogrfica que cualquier de sus competidores. Bachoco tambin ha incrementado su eficiencia y construido una reputacin por la frescura de sus productos de pollo y calidad de su servicio a clientes. La industria del pollo en Mxico ha experimentado cambios considerables en aos recientes. Bachoco esta permanentemente a la expectativa de posibles adquisiciones de otros productores y puede tomar ciertas oportunidades que estn en lnea con sus estrategias de negocio. Los elementos clave de su estrategia son: 1. Mayor penetracin del mercado a travs de una distribucin ms amplia. La Compaa tiene una extensa red de distribucin a lo largo de todo el territorio Nacional, soportado por su propia flotilla de transporte, conocimiento y experiencia con los canales de mayoristas y centros de ventas localizados estratgicamente, as como sus instalaciones productivas estratgicamente ubicadas. Mejor servicio y respuesta al mercado. Bachoco pretende permanecer como el lder en el mercado avcola Mexicano manteniendo altos estndares de servicio al cliente y ofreciendo una rpida respuesta a las cambiantes necesidades en los diferentes segmentos del mercado. Produccin a bajo costo y eficiencia operativa. Bachoco se mantiene como un productor de bajo costo en la produccin y distribucin de pollo en Mxico, debido en parte a sus economas de escala y operaciones integradas verticalmente. Continuar impulsando su diferenciacin de marca. Bachoco ha desarrollado una imagen de marca por productos frescos de pollo, productos de valor agregado y huevo en Mxico. Bachoco busca continuar promoviendo su marca a travs de espectaculares, empaques, campaas especiales de publicidad y desarrollando lealtad de marca entre sus mayoristas y distribuidores minoristas.

2. 3.

4.

Principales inversiones de capital La Compaa ha realizado las siguientes inversiones de capital durante los ltimos tres aos: Durante el 2003 la Compaa realiz inversiones de capital por $817.2 millones principalmente para: a) reposiciones de su flotilla de transporte, mejoras en granjas, plantas procesadoras de aves y plantas de alimento balanceado, b) mejorar la red de distribucin, c) incrementar la capacidad de produccin en el Complejo Noroeste y reconstruir y aumentar su capacidad en el Complejo Pennsula. En el 2004, la Compaa realiz inversiones de capital por $449.8 millones principalmente para: a) mantener actualizada su flotilla de transportes, mejoras en granjas, plantas de alimentos y plantas procesadoras de aves, b) mejorar su red de distribucin, c) finalizar sus proyectos de crecimiento en los complejos Noroeste y Pennsula y d) incrementar su capacidad de produccin de huevo para plato en su operacin de Mexicali, B.C.N. En el 2005, las inversiones de capital de la Compaa fueron por $776.4 millones, dichas inversiones fueron destinadas principalmente para financiar crecimientos en nuestra capacidad productiva; reposiciones y mejoras en nuestras operaciones; as como la adquisicin de la empresa Sanjor en la pennsula de Yucatn. En estos tres aos, estas inversiones han sido financiadas principalmente con recursos generados por la propia operacin. b) Descripcin del negocio I. Actividades principales. Bachoco es el mayor productor y comercializador de productos avcolas en Mxico con cuatro lneas principales de producto: pollo, huevo, cerdo y alimento balanceado. Con una produccin de mas de 8 millones de pollo por semana, Bachoco produjo

aproximadamente el 30.9% del pollo producido en Mxico durante el ao 2005. Bachoco es una empresa integrada verticalmente, lo que le permite controlar todos los aspectos de la cadena productiva desde la produccin hasta la distribucin, lo que le permite mantener altos niveles de calidad, servicio y eficiencia. Con mas de 700 instalaciones de produccin y comercializacin ubicadas a lo largo del pas, las operaciones de la Compaa incluyen preparacin de alimento, crianza de aves reproductoras, incubacin de pollito, crianza de pollo de engorda, proceso, empaque y distribucin de productos de pollo. Las ventas de pollo representaron durante el ao 2004 el 80.1% de las ventas totales de la Compaa. Bachoco es un productor importante de alimento balanceado para consumo animal, el cual comercializa a travs de una red de distribuidores y directamente a pequeos productores. La Compaa incursion en esta lnea de negocio en el ao 2000 como resultado de la adquisicin del Grupo Campi, S.A. de C.V. a finales de 1999. El proceso consiste en acopio de insumos agrcolas, produccin y comercializacin del producto que puede ser empacado en diferentes presentaciones en cuanto a peso o a granel a engordadores independientes. En el ao 2005 la Compaa vendi aproximadamente 7,500 ton por semana y esta lnea de negocio represent el 7.2% de las ventas totales en este ao. Bachoco es uno de los mayores productores de huevo para plato en Mxico, con una produccin de aproximadamente 3.6 millones de doceneras por semana. El proceso comprende desde la crianza de aves reproductoras, crianza de aves de postura, recoleccin, empaque y comercializacin del producto. La Compaa se caracteriza por su innovacin en la comercializacin y presentacin de este producto. Las ventas de huevo para plato representaron el 8.7% de las ventas totales en el ao 2005. Las ventas de cerdo representaron 1.0% del total, ventas que consisten de cerdo en pie a empacadores o procesadores de cerdo. El proceso consiste en la crianza y produccin de pies de cra, produccin de lechones para engorda, engorda de cerdos y comercializacin de cerdo en pie. El resto de las ventas consisti de productos adicionales relacionados con subproductos de sus lneas principales. En la siguiente tabla se muestra la evolucin que en volumen han tenido cada una de las lneas de producto en los ltimos cinco aos: Ventas de Bachoco en volumen Aos terminados el 31 de Diciembre de 2005, 2001 2002 2003 2004 2004 (miles de toneladas) Pollo.................................................... Huevo.................................................. Cerdo................................................... Alimento Balanceado. 622.2 85.6 9.0 346.0 665.4 131.7 9.0 324.6 655.5 132.0 8.5 316.1 733.0 138.1 9.1 320.7 773.0 140.6 9.6 389.6

Como resultado de adquisiciones estratgicas, crecimiento interno y mejoras en eficiencia, el volumen de pollo comercializado por Bachoco se increment 28.6% de 2001 al ao 2005, (comparado con un incremento de 20.9% en la industria del pollo en Mxico). Actualmente la produccin de pollo de Bachoco es de 31.0% del total en Mxico. Bachoco ha mejorado la eficiencia en las adquisiciones realizadas para aprovechar completamente las oportunidades de esa produccin y comercializacin adicional. La industria avcola en Mxico vara de regin en regin y Bachoco participa en todas las categoras y canales de distribucin de productos de pollo existentes en dichas regiones, por lo que consideramos que es la Compaa dispone de la mayor cobertura geogrfica en esta industria en Mxico. Es especialmente uno de los mayores proveedores de pollo en la Cd. de Mxico y su zona conurbada, la cual consume una parte importante del consumo total en Mxico II. Canales de distribucin Bachoco ha desarrollado una extensa red de distribucin que consideramos es la mayor y ms moderna que la de cualquier otro productor de pollo o huevo en Mxico. La Compaa utiliza varios canales de distribucin en cada una de las principales categoras de producto a fin de servir los diferentes segmentos del mercado. Por ejemplo, en el rea de la Ciudad de Mxico, la mayora de su producto es transportado directamente por Bachoco a sus mayoristas, los cuales a su vez lo comercializan a sus minoristas. Una parte importante de sus productos es transportada directamente a minoristas utilizando la propia flotilla de transportes de la Compaa. Bachoco distribuye sus productos desde sus nueve plantas procesadoras de aves (localizadas en Celaya, Gto., Culiacn, Sin., Puebla, Pue., Lagos de Moreno, Jal., Coatzacoalcos, Ver., Mrida, Yuc. (tres plantas) y Gmez Palacios, Dgo.), hacia sus centros de ventas que cuentan con red de fro, desde donde se atiende a mayoristas, autoservicios, minoristas y cadenas de comida rpida. La estructura de Bachoco incluye 60 centros de ventas complementados con una importante flotilla de transportes. Con la adquisicin de Campi y Sanjor, la Compaa reforz su red de distribucin, consolidando su presencia en la regin sureste del pas y entrando en nuevos mercados como la Pennsula de Yucatn. La adquisicin de la mayora de los activos de Avcola Nochistongo y de Avcola Simn Bolvar han permitido a Bachoco consolidar su red de distribucin, principalmente en el noreste del pas, actualmente la red de distribucin cubre prcticamente todo el territorio nacional. A continuacin se describe brevemente las estrategias de ventas y distribucin para cada uno de los principales productos: Pollo vivo. Bachoco comercializa pollo vivo principalmente a clientes mayoristas, los cuales a su vez lo procesan en pequeas plantas procesadoras. Adicionalmente Bachoco distribuye a travs de un sistema de rutas en el Sureste del pas, donde este mercado aun es el estndar. La Compaa considera que conforme el poder adquisitivo de la poblacin mejore, cada vez ser menor el

porcentaje de producto a travs de este canal. De acuerdo con la UNA, el pollo vivo comercializado en Mxico representa aproximadamente el 28.0 % en volumen del total. Pollo rosticero. Consiste en un pollo entero y eviscerado listo para cocinar. Esta lnea ha tenido un fuerte crecimiento en la Compaa desde su introduccin en el ao de 1988. Bachoco vende su producto directamente a rosticeras, asaderos y autoservicios. Bachoco espera que este segmento contine creciendo debido a que es un producto de precio accesible, alta calidad y dado que llega ya cocinado al ltimo consumidor, es un producto con un alto nivel de conveniencia. La Compaa espera seguir incrementando su participacin en este segmento aprovechando su red de distribucin. De acuerdo con la UNA, el pollo rosticero representa aproximadamente el 26.0% del volumen comercializado por productores en Mxico. Pollo tipo mercado pblico. Es un pollo entero sin eviscerar que se comercializa en un mximo de 48 horas despus de su sacrificio. Se vende en todo el pas, pero se concentra principalmente en la Cd. de Mxico y zona conurbada. Bachoco considera que es el mayor productor de pollo mercado pblico en Mxico. Este producto se vende al consumidor sin empaques ni identificacin, pero el sistema de distribucin de Bachoco constituye una ventaja competitiva para sus mayoristas. De acuerdo con la UNA, este tipo de pollo representa aproximadamente el 25.0% volumen vendido por productores en Mxico. Pollo tipo supermercado. Es un pollo entero fresco que se presenta con vsceras comestibles empacadas por separado. Prcticamente se vende a cadenas de autoservicios y, en algunas regiones, a polleras independientes. En este canal se pone especial nfasis en la imagen de marca, as como en su servicio apoyado en entregas frecuentes para asegurar la frescura de sus productos. La Compaa tiene el liderazgo en cuanto a la frecuencia de sus entregas a los autoservicios. De acuerdo con la UNA este tipo de pollo representa aproximadamente el 7.0% del volumen de ventas de productores de pollo en Mxico.

Partes de pollo. Se refiere a cortes frescos que se venden ya sea en charolas o a granel, principalmente a cadenas de autoservicio, cadenas institucionales de alimentos y cadena de comida rpidas. El mercado institucional generalmente requiere cortes especficos para cada cadena. Bachoco desarrolla de manera permanente procesos acordes con clientes especficos para una amplia variedad de tipos de partes. De acuerdo con la UNA, este tipo de producto representa el 10.0% del volumen de pollo que comercializan los productores en Mxico. Productos de Valor Agregado. Existe un potencial importante en productos frescos con proceso posterior, lnea en la que Bachoco, aunque pequea en volumen, ha tenido crecimientos superiores al 20% en los ltimos cinco aos. La Compaa pretende producir e impulsar varios productos de valor agregado al mercado Mexicano, tales como; nuggets, marinados y empanizados, entre otros. De acuerdo con la UNA, este tipo de producto representa el 4.0% del volumen de pollo que comercializan los productores en Mxico. Huevo para plato. Mxico tiene el mayor consumo per cpita de huevo a nivel mundial. El consumo per cpita de huevo fue 22.07 Kg. durante el ao 2005. De acuerdo con la UNA, el consumo per cpita de huevo en Mxico se increment 10.5 % de 2000 al ao 2005. Esto se debe en parte a que el huevo es una fuente de protena a relativamente bajo precio. El huevo se comercializa tradicionalmente en cajas de 360 piezas a mayoristas, quienes a su vez los venden a minoristas y pequeas tiendas, donde finalmente se vende al consumidor por peso. En la actualidad , aproximadamente el 22% del huevo que se comercializa en Mxico se vende empacado con identificacin de marca al consumidor, y el 8 % como huevo con proceso posterior, el restante 70 % se vende a granel. La tendencia en aos recientes es hacia huevo empacado, que se vende principalmente a travs de cadenas de autoservicio y tiendas de conveniencia. La Compaa espera que el fuerte desarrollo de autoservicios favorezca esta tendencia. Bachoco comercializa huevo caf y huevo blanco. El huevo caf representa el 9.0% del mercado Mexicano, es un producto Premium, donde Bachoco es por mucho el lder productor en huevo caf y estima que su participacin es de aproximadamente 26.9% en el mercado del huevo caf en Mxico y de 60% en el mercado del huevo caf empacado. En algunas regiones, Bachoco produce huevo blanco debido a las preferencias particulares de cada mercado y, tambin ha adquirido operaciones que producen principalmente huevo blanco. La principal estrategia de la Compaa en esta lnea de producto es cambiar gradualmente de la venta a granel hacia el huevo empacado con identificacin de marca, debido a que el huevo empacado es menos vulnerable a las fluctuaciones de precio y crea lealtad a la marca. Las granjas productoras de huevo de Bachoco se encuentran ubicadas en Celaya, Gto., Los Mochis, Sin., Ciudad Obregn, Son., Mexicali, B.C., Tecamachalco, Pue., Merida, Yuc. y la Regin de la Laguna, desde donde es distribuido a los diferentes mercados y en particular directamente a las principales cadenas de autoservicio. Alimento balanceado. De acuerdo con CANACINTRA, la produccin de alimento balanceado en Mxico se increment de 20.0 millones de toneladas en 1999 a 23.9 millones de toneladas en 2004. Mxico es el sexto productor a nivel mundial de alimento balanceado en el mundo y segundo de Latinoamrica.

Las importaciones representan aproximadamente el 1.7% del consumo total. Existen dos tipos de productores, a) los comerciales que producen y venden y b) los integrados que producen para su propio consumo y en algunos casos que tambin venden a terceros. De la produccin total, el 64.5% fue producido por productores integrados y el resto por comerciales. Como resultado de la adquisicin de Campi a finales de 1999, la Compaa incursion en el mercado de alimento balanceado comercial. La Compaa vende a pequeos productores y tambin a travs de una red de pequeos distribuidores localizados en la parte centro y sur del pas. La Compaa ha aprovechado las ventajas que ofrecen las economas de escala y sinergias entre alimento para autoconsumo y para venta a terceros. Con el objetivo de impulsar esta lnea de producto, Bachoco cuenta con cuatro de sus plantas de alimento dedicadas exclusivamente a atender este negocio. Cerdo y otros. Bachoco adicionalmente produce y comercializa cerdo en pie. El cual representa aproximadamente el 1% del total de sus ingresos. III. Patentes, licencias, marcas y otros contratos. La Compaa comercializa sus productos de pollo y huevo con la marca Bachoco, derechos que posee y debe renovar cada diez aos. Con la adquisicin del Grupo Campi, Bachoco adquiri los derechos de la marca Campi, misma que utiliza para la comercializacin del alimento balanceado. Con la adquisicin de la mayora de los activos de Avcola Nochistongo y de Avcola Simn Bolvar, la Compaa adquiri derechos de las marcas Sper Yem, Kory, Rory, Dorado, Buenagro y Lagunero. Adicionalmente, la Compaa posee la propiedad de otras marcas que utiliza en la comercializacin de principalmente ciertos subproductos como alimento balanceado en base a pollinaza procesada. La Compaa no tiene patentes, licencias u otros contratos que pongan en riesgo la operacin normal de la misma. IV. Principales clientes. Las ventas de la Compaa se encuentran altamente pulverizadas y ninguno de sus clientes representa ms del 10% de las ventas de la Compaa.

V. Legislacin aplicable y rgimen tributario. Regulaciones de importacin y control de precios. El Tratado de libre Comercio (TLC) entr en vigor en enero 1 de 1994. Con la implantacin del TLC, Mxico implement un sistema de cuotas y tarifas para productos avcolas que fueron eliminadas gradualmente hasta el ao 2003. Con el objetivo de asegurar una integracin mas ordenada de los mercados, el Gobierno de Mxico anunci en enero del 2003 la implantacin de una salvaguarda temporal, con una tarifa ad valorem de 98.8% para importaciones de pierna y muslo de pollo. Esta salvaguarda temporal fue confirmada durante julio de 2003 y establece un arancel de 98.8%, el cual se reducir paulatinamente ao con ao hasta alcanzar 0% en el 2008. El resto de los productos de pollo, incluyendo pollo entero, adems del huevo para plato esta libre de tarifa desde inicios del ao 2003. En lo referente al cerdo, no existen tarifas arancelarias stas fueron eliminadas en enero del 2003. Otras reglamentaciones.

De acuerdo con la Ley Federal de Competencia, Bachoco, al igual que todas las empresas deben de notificar a la Comisin Federal de Competencia todo propsito de adquisicin que exceda lmites especificados en la Ley Econmica de Competencia. Las operaciones de Bachoco estn sujetas a leyes federales y estatales y regulaciones referentes a la proteccin del ambiente. Las principales leyes federales son la Ley General de Equilibrio Ecolgico y Proteccin Ambiental, que es administrada por la Secretara del Medio Ambiente y Recursos Naturales (SEMARNAT) y, la Ley de Aguas Nacionales, administrada por la Comisin Nacional del Agua. En particular estas leyes imponen restricciones en estndares sobre la descarga de aguas aplicables a las plantas procesadoras de aves. La Compaa considera que el cumplimiento de estas leyes no impactar de manera importante sus operaciones. La produccin, distribucin y ventas de pollo, huevo y cerdo se encuentran sujetas a leyes federales y reglamentaciones sanitarias. Las principales son la Ley Federal de Sanidad Animal y la Ley General de Salud. La administracin de la Compaa considera que Bachoco satisface todas las regulaciones sanitarias aplicables. Rgimen tributario.

Para un mayor detalle sobre este aspecto, favor de referirse a la Nota 14 de los estados financieros auditados que se anexan en este documento. Industrias Bachoco, S.A. de C.V. y cada una de sus subsidiarias presentan declaraciones de impuesto sobre la renta individualmente. Hasta el 31 de diciembre de 2001, BSACV, la principal subsidiaria operativa de la Compaa, estuvo sujeta al pago del impuesto sobre la renta bajo las disposiciones del rgimen simplificado. A partir del 1o. de enero del 2002, el Congreso de la Unin de la Repblica Mexicana, aprob una nueva ley del impuesto sobre la renta, misma que modific de manera sustancial el procedimiento para determinar el resultado fiscal de los contribuyentes que seguirn tributando en el rgimen simplificado, ahora llamado nuevo rgimen simplificado. Este nuevo rgimen simplificado contina aplicando a las personas morales que se dediquen exclusivamente a las actividades de agricultura (incluyendo ganadera, pesca y silvicultura) pasando de un sistema donde el impuesto era pagadero solamente bajo ciertos tipos de transacciones, tales como pago de dividendos o la realizacin de prstamos, a un sistema de base gravable sobre ingresos cobrados menos deducciones pagadas. Dentro de esta base gravable no se podrn deducir el valor de los activos fijos y los inventarios existentes al 31 de diciembre del 2001, ya que stos se dedujeron conforme a las disposiciones de transicin que se establecieron para la entrada en vigor de la citada nueva ley. La nueva Ley estableci una tasa de impuesto corporativa del 35%, disminuyndose gradualmente en un punto porcentual por cada ao a partir del 2003, hasta alcanzar una tasa del 32% en el 2005. Las empresas que tributen en el rgimen simplificado, tienen una reduccin del 50% en el impuesto causado. Bajo la nueva ley, los contribuyentes que estaban en el anterior rgimen simplificado tienen que determinar el monto de las utilidades o prdidas que estn pendientes de pago o de amortizacin a la fecha en que entra en vigor el nuevo rgimen simplificado. Como resultado de lo anterior, al 1 de enero de 2002, la Compaa determin una prdida fiscal por $ 3,355.4 millones, al 31 de diciembre de 2005 dicha prdida ha sido amortizada en su totalidad. En el mes de diciembre de 2004, se aprob la disminucin de la tasa de impuesto sobre la renta del 33% en 2004, al 30% en 2005, 29% en 2006 y 28% en 2007 en adelante. El efecto de dicha disminucin de tasas represent un crdito a los resultados de $ 26,030 en 2005. A partir del 1 de enero de 2005 la tasa de impuesto para los contribuyentes que tributen en el rgimen simplificado ser la que resulte de aplicar la reduccin del 46.67% en 2005, 44.83% en 2006 y 42.86% en 2007, al 30%, 29% y 28% respectivamente, lo que da como resultado una tasa del 16% que permanecer fija en estos tres aos. Adicionalmente a la disminucin en tasas, en diciembre 2004 se aprob la reforma fiscal que elimina a partir de 2005 la deduccin de compras y permite a partir de ese ao, la deduccin del costo de ventas; no obstante, a BSACV no le es aplicable esta reforma en virtud de que tributa en el rgimen simplificado. En adicin al impuesto sobre la renta, la Compaa y sus subsidiarias estn sujetas tambin a un impuesto mnimo alternativo conocido como impuesto al activo, el cual se calcula en base a los saldos netos promedio de ciertos activos y pasivos. La tasa general es de 1.8%, pero bajo el rgimen simplificado, Bachoco, S.A. de C.V., est sujeta a la tasa del 0.9%. El impuesto al activo al 31 de diciembre de 2005 fue $ 19.8 millones, adicionalmente la compaa acredito un impuesto al activo contra el impuesto sobre la renta pagado por $ 16.9 millones, la diferencia fue pagada en efectivo. Industrias Bachoco, S.A. de C.V. y sus subsidiarias son requeridas a pagar el impuesto al activo si la cantidad de dicho impuesto excede al impuesto sobre la renta por pagar previamente calculado. El impuesto al activo puede ser acreditado contra el impuesto sobre la renta en los aos subsecuentes, hasta diez aos. Al 31 de diciembre de 2005, la Compaa tiene a valor nominal $10.8 millones por acreditar de impuesto al activo. Al 31 de diciembre de 2004 y 2005, el pasivo por impuesto sobre la renta diferido determinado, considerando al capital ganado como partida temporal, es superior que al determinado por el mtodo de activos y pasivos, debido a lo anterior la Compaa reconoci el pasivo adicional por $ 311.8 millones en 2005, ($ 387.0 en 2004), para con esto, reconocer, el importe mayor del impuesto diferido determinado entre el mtodo de activos y pasivos y el determinado de considerar al capital ganado como la nica partida temporal. La Compaa y su principal subsidiaria no tienen empleados, pero cada una de las otras subsidiarias estn obligadas a pagar a sus empleados, en adicin a sus compensaciones y beneficios, el reparto de utilidades por una cantidad igual al 10% de la utilidad gravable de cada una de las subsidiarias, sujeta a ciertos ajustes. VI. Recursos humanos Al 31 de diciembre de 2003, 2004 y 2005 respectivamente, Bachoco tuvo 18,495, 18,896 y 20,432 empleados. Aproximadamente el 63.0% de los empleados en el ao 2005 son sindicalizados y el resto personal de confianza. Las relaciones entre Bachoco y sus empleados sindicalizados se rigen por aproximadamente 47 contratos colectivos, cada uno de los cuales se negocia con diferentes representantes sindicales. Como es lo comn en Mxico, los salarios se revisan una vez al ao y las condiciones de trabajo se renegocian cada dos aos. Bachoco busca atraer empleados de alto nivel para cada una de sus unidades operativas para lo que ofrece adems de un salario atractivo, planes de beneficio como son planes de pensin y ahorro a sus empleados. La Administracin considera que Bachoco mantiene buenas relaciones con sus empleados. La Compaa no ha experimentado paros significantes como resultado de problemas laborales. VII. Desempeo ambiental

Es poltica de la Compaa satisfacer todas las normas establecidas, y que le apliquen, por la SEMARNAT. A fin de convivir de manera armnica con el medio ambiente, la Compaa continuamente invierte en proyectos para la mejor disposicin y /o

reutilizacin de residuos a travs de la ms alta tecnologa disponible en todas sus instalaciones. A la fecha la empresa cuenta con certificado TIF, (Tipo Inspeccin Federal) en seis de sus plantas procesadoras de aves. VIII. Informacin del mercado Prcticamente todo el pollo que se comercializa en Mxico es pollo fresco. El pollo fresco es componente importante en varios platillos mexicanos y la principal carne que se consume en Mxico. Productos con proceso posterior estn logrando un crecimiento importante y se estima que representan aproximadamente el 4% del pollo consumido en Mxico. De acuerdo con la UNA, la carne de pollo es la carne de mayor consumo en Mxico y represento aproximadamente el 47.6% de la carne producida en Mxico, durante el ao 2005. En la siguiente tabla se muestra el consumo de carne de pollo, cerdo y res para el periodo 2001 a 2004. Consumo en Mxico de carne de pollo, bovino y cerdo 2001 2002 2003 2004 2005 (miles de toneladas) Pollo..................................................................................... 2,067 2,187 2,290 2,390 2,498 Bovino ................................................................................. 1,428 1,451 1,496 1,543 1,559 Cerdo ................................................................................... 1,065 1,085 1,100 1,150 1,088 Fuentes: UNA La industria avcola en Mxico, como en otros pases, esta caracterizada por una tendencia de reduccin de precios a largo plazo y, con ciclos de buenos niveles de utilidades, seguidos de periodos de sobreproduccin y bajos precios. En los aos En los aos 2003 y 2004 el consumo se increment en 6.1% y 3.4%, debido a una mayor oferta de producto al mercado. Durante el ao 2005 el consumo se incremento 5.2% debido a un incremento de la oferta proveniente de la produccin domstica. Bachoco es el mayor productor de pollo en Mxico y enfrenta competencia importante de otros productores en todos los mercados en que participa. Los tres productores ms grandes de pollo en Mxico, incluido Bachoco, producen mas del 54.0% de la produccin total de pollo en Mxico. El resto lo producen aproximadamente 200 productores medianos y pequeos a lo largo del pas. Los otros dos mayores productores posee recursos financieros importantes y fortalezas en lneas de producto particulares y regiones, pero ninguno es tan fuerte ni dispone de la cobertura geogrfica de Bachoco en Mxico. La Compaa considera que tiene ventajas competitivas, pero espera continuar enfrentando una fuerte competencia en cada mercado y es factible que otros competidores extiendan su cobertura geogrfica. Con la entrada en vigor del TLC y la correspondiente eliminacin de tarifas, es factible la participacin ms intensa de productores de USA en el mercado avcola Mexicano, ya que han desarrollado esquemas de bajo costo de produccin y sobre todo por el bajo precio en ciertos cortes. Sin embargo, el hecho de que el producto sea congelado, falta de experiencia en el mercado Mexicano, as como las limitaciones en redes de distribucin y redes de fro, sern algunas de los retos que habrn de enfrentar. La industria del huevo en Mxico se encuentra fragmentada. Bachoco es uno de los mayores productores de huevo en Mxico con aproximadamente 6.0% de participacin de mercado en el 2005. De acuerdo con la UNA, los nueve mayores productores producen aproximadamente el 44% de todo el huevo en Mxico, el resto es producido por alrededor de 160 productores en todo el pas. De la produccin total de alimento, el 64.5% fue producido por productores integrados y el resto por comerciales. Bachoco estima una participacin de aproximadamente 4.6% en el mercado de alimento balanceado en Mxico. Aunque no existe un liderazgo claro, la Compaa es uno de los principales competidores en esta lnea de negocio en Mxico. La industria Mexicana del cerdo se encuentra tambin altamente fragmentada y se estima que ningn productor cuenta con ms del 10.0%, del mercado. En particular Bachoco particip con menos del 1% del mercado del cerdo en el ao 2005. IX. Estructura corporativa Industrias Bachoco, S.A. de C.V. es una sociedad controladora, sin ms operaciones que detentar las acciones de sus subsidiarias y dedicarse a operaciones con sus subsidiarias. Su principal subsidiaria operativa es Bachoco, S.A. de C.V. que es propietaria de los principales activos operativos a nivel consolidado y que represento el 94.1% de los activos consolidados al 31 de Diciembre de 2005 y el 92.0% de las ventas durante el ao 2005. La siguiente tabla muestra las principales subsidiarias al 31 de diciembre de los aos 2003, 2004 y 2005. Porcentaje de participacin accionaria 2003 2004 2005 Acucola Bachoco, S.A. de C.V.......................... Aviser, S.A. de C.V............................................. Bachoco, S.A. de C.V. (BSACV)..................... Campi Alimentos, S.A. de C.V............................ Huevo y Derivados, S.A. de C.V........................ Operadora de Servicios de Personal, S.A. de C.V..................................................................... Pecuarius Laboratorios, S.A. de C.V................... Secba, S.A. de C.V.............................................. Sepetec, S. A. de C.V.......................................... Servicios de Personal Administrativo, S.A. de C.V..................................................................... 100 100 100 100 97 100 64 100 100 100 100 100 100 97 100 64 100 100 100 100 100 100 100 97 100 64 100 100 100

En diciembre de 2003, Campi Comercial, S.A. de C.V., se fusion con BSACV siendo esta ltima la Compaa fusionante, posterior a la fusin, se efectu una escisin de BSACV como compaa escndente constituyndose Campi Alimentos, S.A. de C.V. como compaa escindida. Las operaciones anteriores no tienen efecto en las cifras consolidadas. En noviembre de 2004, la Compaa adquiri a una parte relacionada la totalidad de las acciones de Secba, S.A. de C.V., en $ 14.4 millones. Consecuentemente, a partir de la adquisicin, las cifras de Secba, S.A. de C.V. son consolidadas con las de la Compaa. El exceso pagado por encima del valor contable de esta inversin ascendi a $ 0.3 millones y fue registrado en otros productos. X. Descripcin de sus principales activos Las instalaciones de produccin de Bachoco se encuentran a lo largo de todo el pas y cerca de los mercados que atienden a fin de garantizar la frescura y minimizar tiempos y costos de entrega. Las instalaciones de produccin se encuentran agrupadas en siete complejos productivos;

Celaya, Gto.; incluye produccin de pollo, huevo y cerdo. Culiacn, Sin.; incluye produccin de pollo, huevo y cerdo. Lagos de Moreno, Jal.; incluye produccin de pollo. Tecamachalco, Pue.; incluye produccin de pollo, huevo y alimento balanceado. Coatzacoalcos, Ver.; incluye produccin de pollo, huevo y alimento balanceado Mrida, Yuc.; incluyendo produccin de pollo, huevo y alimento balanceado. Gomez Palacios, Durango; incluye produccin de pollo y mayormente huevo.

La siguiente tabla muestra un resumen de las principales instalaciones productivas. Tipo Granjas reproductoras de pollo Granjas de pollo de engorda Planta procesadoras de aves Plantas incubadoras de huevo Granjas productoras de huevo comercial Granjas de cerdo reproductor Granjas de engorda de cerdo Plantas de alimentos Numero 146 440 9 18 104 1 12 15

El 22 de Septiembre de 2002, el huracn Isidore afecto la Pennsula de Yucatn, daando aproximadamente el 60% de las granjas de pollo de engorda de la Compaa en esa regin. El resto de sus instalaciones, como son planta procesadora de aves, plantas de alimentos, granjas reproductoras de pollo y plantas de incubacin sufrieron daos menores. A pesar de esto la Compaa mantuvo en todo momento su nivel de servicio a los clientes de esta regin gracias al trfico de nuestros productos de otros Complejos de la Compaa a la Pennsula. La Compaa repar en el tiempo estimado su Complejo Pennsula, alcanzando la capacidad que esta tena antes de los daos causados por el Huracn Isidore al final del 2003. En este complejo, la Compaa, adicionalmente implement proyectos de expansin al igual que en el Complejo Noroeste. Ambos Complejos se expandieron para incrementar su capacidad en alrededor del 50% para el tercer trimestre del 2004. Bachoco actualmente opera 15 plantas de alimentos donde produce alimento para pollo, huevo y cerdo, adems de alimento balanceado para venta. La capacidad de produccin total de alimento es de aproximadamente 335,675 toneladas mensuales. Bachoco considera que es el mayor productor de alimento balanceado en Mxico. Adicionalmente, Bachoco cuenta con otras instalaciones que incluyen dos plantas procesadoras de pollinaza, dos granjas experimentales y laboratorios para produccin de vacunas y medicinas. Se tiene una red de 60 centros de ventas ubicados a lo largo del pas. Bachoco es propietario de la mayora de sus instalaciones, renta ciertas granjas y centros de ventas y la Compaa emplea una red de aparceras para la engorda de pollo. Bachoco es propietario tambin de la mayora de la flotilla de transporte que lleva el alimento hacia las granjas, movimiento de aves entre procesos y de todas las unidades de distribucin en centros de ventas.

XI. Procesos judiciales, administrativos o arbtrales. La empresa no enfrenta juicio alguno que pueda afectar de forma importante la operacin. Tiene algunos procesos que se pueden considerar parte del curso normal del negocio. XII. Acciones representativas del capital social. El capital social suscrito y pagado al 31 de Diciembre de 2005, en pesos histricos, es de $149.8 millones de pesos. En abril de 1997, Bachoco efectu la divisin de acciones (de capital) y la creacin de unidades BL compuestas por una accin serie B y una accin serie L y unidades BB compuestas por dos acciones B. El capital social se integra como sigue:

Unidades BL Unidades BB Unidades al 31 de diciembre de 1998 Efecto de recompra de unidades ao 1999 Unidades al 31 de diciembre de 1999 Efecto de recompras de unidades ao 2000 Unidades al 31 de diciembre de 2000 Efecto de recompra de unidades ao 2001 Unidades al 31 de diciembre de 2001 Efecto de recompra de unidades ao 2002 Unidades al 31 de diciembre de 2002 Efecto de recompra de unidades ao 2003 Unidades al 31 de diciembre de 2003 Efecto de recompra de unidades ao 2004 Unidades al 31 de diciembre de 2004 Efecto de recompra de unidades ao 2005 Unidades al 31 de diciembre de 2005 Actualmente las acciones de la serie L estn limitadas en el derecho a voto.

150,000,000 150,000,000 300,000,000 ( 3,180,000) 296,820,000 632,000 297,452,000 702,100 298,154,100 (688,400) 297,465,700 2,543,300 300,000,000 400,000 299,600,000 (60,000) 299,540,000

La Ley General de Sociedades Mercantiles requiere que un mnimo del 5% de la utilidad neta de cada ao se destine a incrementar la reserva legal hasta que sta sea igual al 20% del capital social emitido. La Compaa aprob en 1998 un plan de recompra de acciones de conformidad con la Ley de Mercado de Valores, inicindose con una reserva para ese fin por $ 180.0 millones de pesos ($ 281.4 millones de pesos, en pesos constantes al 31 de diciembre de 2005) con cargo a las utilidades acumuladas en 1998. En 2003, 2004 y 2005 se efectuaron recompras de 300, 1,110 y 460 miles de unidades respectivamente por $5.8, $24.9, y $10.8 millones de pesos, respectivamente. En el 2003, 2004 y 2005 se vendieron 2,834; 710 y 400 miles de unidades respectivamente, que previamente se haban recomprado, el valor de venta de dichas unidades fue por $54.8, $13.3 y $ 2.9 millones de pesos respectivamente.

XIII. Dividendos De acuerdo con los estatutos sociales de la Compaa, la declaracin, cantidad y pago de los dividendos anuales se determinan por mayora de votos de los tenedores de acciones serie B, por lo general, aunque no necesariamente, bajo recomendacin del Consejo de Administracin. Tenedores de acciones serie L no tienen derecho a voto con respecto a la declaracin de dividendos. En 2003, 2004 y 2005, la Compaa declar y pag dividendos a sus accionistas por la cantidad a valor nominal de $297.7, $238.9 y $ 239.1 millones de pesos respectivamente. ($331.6, $255.3 y 244.3 millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 2005, respectivamente) $0.99, $0.80 y $0.80 por unidad en pesos nominales respectivamente La Compaa espera, aunque no existe garanta, pagar un dividendo anual de aproximadamente 20% de la utilidad neta del ejercicio inmediato anterior. La declaracin y pago de los dividendos depender de los resultados de operacin de la Compaa, su situacin financiera, requerimientos de efectivo, y otros factores que el Consejo de Administracin y tenedores de acciones serie B consideren relevantes, incluyendo limitaciones de instrumentos que limiten a la Compaa para efectuar pago de dividendos.