Buku Saku Perkembangan Utang Negara Edisi Juni 2011

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG
KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA
Daftar Isi
B i 1
Bagian
15.
Pinjaman Program 2006-2011
Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang, Jenisjenis Utang, Landasan Hukum
16.
Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2006 2011

(Grafik)
1.
Latar Belakang (1)
17.
Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011
2.
Latar Belakang (2)
18.
3.
Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang
Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011

(Grafik)
4.
Jenis-jenis Utang (1)
5.
Jenis-jenis
Jenis
jenis Utang (2)
6.
Landasan Hukum Pengelolaan Utang
Bagian 2
Bagian 3
Portofolio Utang (Outstanding Utang, Profil Jatuh
Tempo Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman Luar
Negeri)
19. Posisi Utang Pemerintah 2006-2011
APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN
20.
Posisi Utang Pemerintah 2006-2011 (Grafik)
21.
Profil Jatuh tempo Utang per 31 Mei 2011

(Grafik)
22.
Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007

31 Mei 2011
23.
Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan

Negara/Lembaga Kreditor 2006-2011
24.
Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan

Negara Kreditor, 2006-2011 (Grafik)
25.
Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor

Ekonomi 2006 - 2011
7.
APBN 2006 2011
8.
Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2011
9.
Defisit Global di berbagai Negara 2007-2010
10.
Cashflow Pembiayaan 2008

2008-2011
2011
11.
Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 20062011
12.
Penarikan Utang 2011
13
13.
Realisasi Penerbitan SBN 2011
14.
Penarikan Pinjaman Luar Negeri

Berdasarkan Jenis Pembiayaan, 2006-2011
Kementerian Keuangan Republik Indonesia
Daftar Isi
Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan
d
k
Sektor Ekonomi 2006 2011 (Grafik)
36.
Restrukturisasi 2003
37.
27.
Posisi Utang Pemerintah

Berdasarkan Mata Uang, 2006-2011
38.
28.
Proporsi Utang Pemerintah

h
Berdasarkan Mata Uang, 2006-2011 (Grafik)
Restrukturisasi Tahun 2008 : Restrukturisasi

Tingkat Bunga SU-002 dan SU-004
39.
29.
Proporsi Penarikan Pinjaman Luar Negeri

Berdasarkan Jenis Pinjaman, 2006-2011
Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri 2006-31

Mei 2011
40.
Bagian 4
Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar

Negeri terhadap Cadangan Devisa 2006-2011
41.
Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai

Rasio Utang dan perbandingan antar negara,
Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri, Reprofiling
Struktur Jatuh Tempo SUN)
Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2010

dan perubahannya 2003-2010
42.
Utang per Kapita di berbagai Negara 2006-2010
43.
Utang
gp
per Kapita
p
di berbagai
g Negara
g
2010 dan
perubahannya 2003-2010
26.
30.
Perkembangan Rasio Utang Indonesia

terhadap PDB, 2006-2011
31.
Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan

berbagai Negara,
Negara 2006-2010
2006 2010
32.
Prosentase Rasio Utang thd. PDB di Beberapa

Negara, 2008-2014
33.
Bagian 5
Biaya-biaya berbagai instrumen utang (Realisasi
Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield Curve,
Biaya Pinjaman Luar Negeri)
44.
Jatuh Tempo (tradable) SBN akhir 2001 & 31

Mei 2011
Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun

Anggaran 2011
45.
34.
Program Debt Switching dan Buyback SBN
Rasio Bunga Utang thd Pendapatan dan Belanja

2006-2011
46.
35.
Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap
Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 20062011

Daftar Isi
47.
Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2006-2011
Bagian 7
48.
Biaya Pinjaman Program
Rating, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan
49.
Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SBN Rupiah
59.
Rating Indonesia
50.
Pergerakan Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN

Valas
60.
Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)
61.
Bagian 6
Kinerja Pasar Sekunder SBN (Aktifitas Perdagangan,
Kepemilikan SBN oleh Investor)
62.
Peningkatan Performa Sovereign Rating

Indonesia (1)
63
63.
Peningkatan Performa Sovereign Rating

Indonesia (2)
64.
Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2009
65.
Kesimpulan
51.
Perdagangan rata-rata Harian Surat Utang

Negara Rupiah di Pasar Sekunder per 31 Mei
2011
52.
Posisi Kepemilikan SBN Bank dan Non Bank per

31 Mei 2011
53.
Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai

Jenis Investor
54.
Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai

Jenis Investor (dalam persentase)
55.
Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor

(tahun jatuh tempo)
56.
Spread
p
terhadap
p UST- Feb 16
57.
Spread terhadap UST- Feb 20
58.
Spread terhadap UST- Feb 38

Bagian
B
gi 1
Latar Belakang, Tujuan & Kebijakan Utang,
Jenis-jenis
Jenis
jenis Utang,
Utang Landasan Hukum
Latar Belakang (1)

[ Utang merupakan bagian dari Kebijakan Fiskal (APBN)
yang menjadi bagian dari Kebijakan Pengelolaan

Ekonomi secara keseluruhan.
keseluruhan
[ Tujuan Pengelolaan Ekonomi adalah:
Menciptakan kemakmuran rakyat dalam bentuk:
Penciptaan kesempatan kerja.

Mengurangi kemiskinan.
Menguatkan pertumbuhan ekonomi.
Menciptakan
keamanan.
[ Utang
Ut
adalah
d l h konsekuensi
k
k
i dari
d i postur
t APBN ((yang
mengalami defisit), dimana Pendapatan Negara lebih

kecil daripada Belanja Negara.
Latar Belakang (2)

[
Pembiayaan APBN melalui utang merupakan bagian dari pengelolaan keuangan negara yang lazim
dilakukan oleh suatu negara:
Utang merupakan instrumen utama pembiayaan APBN untuk menutup defisit APBN, dan untuk
membayar kembali utang yang jatuh tempo (debt refinancing);
Refinancing
R fi
i dil
dilakukan
k k dengan
d
t
terms
& conditions
diti
(bi
(biaya
d
dan risiko)
i ik ) utang
t
b
baru yang llebih
bih b
baik.
ik
Kenaikan jumlah nominal utang Pemerintah berasal dari:

Akumulasi utang di masa lalu (legacy debts) yang memerlukan refinancing yang cukup besar;
Dampak krisis ekonomi tahun 1997/1998:
Pembiayaan defisit APBN merupakan keputusan politik antara Pemerintah dan DPR-RI antara lain
untuk:
Depresiasi Rupiah terhadap mata uang asing;

BLBI dan Rekapitalisasi Perbankan; Sebagian setoran BPPN dari asset-recovery digunakan untuk APBN selain
untuk melunasi utang/obligasi rekap.
Menjaga stimulus fiskal melalui misalnya pembangunan infrastruktur, pertanian dan energi,dan proyek padat
karya;
Pengembangan peningkatan kesejahteraan masyarakat misalnya PNPM, BOS, Jamkesmas,Raskin, PKH,Subsidi;
Mendukung pemulihan dunia usaha termasuk misalnya insentif pajak;
Mempertahankan anggaran pendidikan 20%;
Peningkatan anggaran Alat Utama Sistem Persenjataan (Alutsista);
Melanjutkan reformasi birokrasi.
Akses terhadap pinjaman luar negeri dengan persyaratan sangat lunak dari lembaga keuangan
multilateral bagi Indonesia dibatasi oleh:
Status Indonesia yang tidak lagi tergolong sebagai low income country;
Batas maksimum pinjaman yang dapat disalurkan ke suatu negara (country limit).
Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

[ Tujuan
Tujuan umum pengelolaan utang dalam jangka panjang adalah meminimalkan biaya utang dengan
tingkat risiko yang semakin terkendali.
[ Kebijakan
Tidak ada agenda politik yang dipersyaratkan oleh pihak kreditor;

Persyaratan lunak (jangka panjang, biaya relatif ringan), terutama dari multilateral dan kreditor
bilateral (G to G);
Tambahan pinjaman luar negeri neto dianggarkan negatif sejak 2004, artinya jumlah pembayaran
kembali utang dianggarkan lebih besar dibanding dengan jumlah penarikan pinjaman luar negeri
baru;
Mengutamakan penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) Rupiah di pasar dalam negeri
Mewujudkan kemandirian dalam pembiayaan APBN;
Mendukung pengembangan pasar modal dengan memperluas basis investor melalui diversifikasi
berbagai instrumen investasi bagi masyarakat;
Membantu pengelolaan likuiditas pasar,
pasar misalnya melalui penerbitan instrumen pasar uang
(SPN).
Membuka akses sumber pembiayaan di pasar internasional (global bond, global sukuk, samurai bond)
untuk meningkatkan posisi tawar Pemerintah sebagai peminjam (upper-hand borrower)

[ Pinjaman terdiri dari pinjaman luar negeri dan pinjaman dalam negeri :
Pinjaman Luar Negeri

World Bank, Asian Development Bank, Islamic Development Bank dan kreditor
bilateral (Jepang, Jerman, Perancis dll), serta Kredit Ekspor.
Pinjaman Program:
Untuk budget support dan pencairannya dikaitkan dengan pemenuhan Policy Matrix
di bid
bidang kegiatan
k i t untuk
t k mencapaii MDG
MDGs ((pengentasan
t
k
kemiskinan,
i ki
pendidikan,
didik
pemberantasan korupsi), pemberdayaan masyarakat, policy terkait dengan climate
change dan infrastruktur.
Pinjaman proyek :
Untuk pembiayaan proyek infrastruktur di berbagai sektor (perhubungan, energi,
dll); proyek-proyek dalam rangka pengentasan kemiskinan (PNPM).
Pinjaman Dalam Negeri
Peraturan Pemerintah (PP) No.: 54 Tahun 2008 Tentang Tata Cara Pengadaan dan
Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah ;
Berasal dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN); Pemerintah Daerah,dan Perusahaan
Daerah;
Untuk membiayai kegiatan dalam rangka pemberdayaan industri dalam negeri dan
pembangunan infrastruktur untuk pelayanan umum; kegiatan investasi yang
menghasilkan penerimaan.

[ Surat Berharga Negara (SBN) dalam Rupiah dan valuta asing,
tradable & non-tradable, fixed & variable :
Surat Utang Negara (SUN)
Surat Perbendaharaan Negara (SPN/T-Bills): SUN jangka pendek (s.d.

12bln);
Obligasi Negara (> 1 thn)
Coupon Bond
} Tradable: ORI, FR/VR bond, Global bond
} Non tradable:
: SRBI untuk BLBI,, dan Surat Utang/SU
g
ke BI untuk p
penyehatan
y
dan restrukturisasi perbankan
Zero coupon
Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)/Sukuk Negara dalam Rupiah dan

valuta asing dengan berbagai struktur, misalnya Ijarah, Musyarakah,
Istisna dll
SBSN jangka pendek (Islamic T-Bills); SBSN Ritail (Sukri);

SBSN jangka panjang (IFR/Ijarah Fixed Rate; Global Sukuk; SDHI/Sukuk
Dana Haji Indonesia).
Landasan Hukum Pengelolaan Utang

[ Ketentuan Perundang-undangan:
Undang-Undang No 19/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara

U d
Undang-Undang
U d
No
N 24/2002 ttentang
t
Surat
S
t Utang
Ut
N
Negara
Peraturan Pemerintah No 10/2011 tentang Tata Cara Pengadaan Pinjaman
Luar Negeri dan Penerimaan Hibah
P
Peraturan
t
P
Pemerintah
i t h No
N 54/2008 tentang
t t
T
Tata
t C
Cara P
Pengadaan
d
d
dan
Penerusan Pinjaman Dalam Negeri oleh Pemerintah
[ Mengatur a.l, prinsip-prinsip good governance:
Pengadaan/penerbitan utang melalui mekanisme APBN/mendapatkan

persetujuan DPR
Koordinasi Pemerintah (Kementerian Keuangan, Kementrian
PPN/Bappenas), dan BI dalam perencanaan dan pengelolaan utang
Pengawasan perdagangan SBN di pasar sekunder oleh otoritas pasar modal
Pertanggungjawaban pengelolaan utang dan publikasi data & informasi
utang
Bagian 2
APBN, Perkembangan Defisit
dan Pembiayaan
y
APBN
APBN 2006 2011

[ Triliun Rupiah ]
2006
2007
2008
LKPP
LKPP
LKPP
LKPP
APBNP Realisasi
638.0
707.8
981.6
848.8
992.4
1,014.0
102.2% 1,086.4
1,104.9
I.PenerimaanDalamNegeri
636.2
706.1
979.3
847.1
990.5
1,011.6
102.1% 1,082.6
1,101.2
1.PenerimaanPerpajakan
409.2
491.0
658.7
619.9
743.3
744.1
100.1% 839.5
850.3
2 Penerimaan Bukan Pajak

2.PenerimaanBukanPajak
227 0
227.0
215 1
215.1
320 6
320.6
227 2
227.2
247.2
247 2
267.5
267 5
108 2% 243.1
108.2%
243 1
250.9
250 9
1.8
1.7
2.3
1.7
1.9
2.4
127.4% 3.7
3.7
667.1
757.6
985.7
937.4
1,126.1
1,053.5
93.5% 1,202.0
1,229.6
440.0
504.6
693.4
628.8
781.5
708.7
90.7% 823.6
836.6
79.1
79.8
88.4
93.8
105.7
88.3
83.6% 116.4
115.2
DalamNegeri
54.9
54.1
59.9
63.8
71.9
61.5
85.5% 80.4
79.4
LuarNegeri
24.2
25.7
28.5
30.0
33.8
26.9
79.6% 36.0
35.8
b.Subsidi
107.4
150.2
275.3
138.1
201.3
214.1
106.4% 184.8
187.6
II.TransferDaerah
226.2
253.3
292.4
308.6
344.6
344.7
100.0% 378.4
393.0
A.PendapatanNegaradanHibah
II.Hibah
B.BelanjaNegara
I.BelanjaPemerintahPusat
j
a.BungaUtang
D.Surplus/(Defisit)Anggaran(AB)
p /(
) gg
(
)
E.Pembiayaan
((29.1))
29.4
((49.8)) ((4.1))
42.5
84.1
2009
2010
2011
((88.6)) ((133.7)) ((39.5))

112.6
133.7
89.2
RAPBN
APBN
29.5% ((115.7)) ((124.7))

66.7% 115.7
124.7
Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2011

[ Triliun Rupiah ]
99
120
11
86
100
89
10
127
140
Sejak tahun 2005 SBN menjadi instrumen utama pembiayaan APBN

Kenaikan SBN periode 2006-2011, antara lain untuk refinancing utang lama
yang jatuh tempo, dan refinancing dilakukan dengan utang baru yang
mempunyai terms & conditions yang lebih baik.
116
80
57
1.8
60
29
17
1.3
29
0.1
0.9
2
4
(24)
2006
2007
SBN - neto
Pinjaman DN & LN - neto
2008
2009
(2)
(9)
(16)
(27)
(40)
(18)
(20)
5
4
39
0.6
20
16
1.6
20
36
40
50
9
8
91
160
[ % thd. PDB ]
(1)
(2)
Non-Utang - neto
Defisit (Surplus) APBN
2010*
2011**
Defisit APBN, % thd. PDB (RHS)
Sumber: Kementerian Keuangan
Catatan:
APBN 2006-2008 adalah angka PAN/LKPP-Audited
+ Realisasi Sementara
++ APBN 2011
Defisit Global di berbagai Negara 2007-2010

2007
2008
2009
2010
Global
(0.7)
(2.6)
(8.1)
(6.4)
Developed
(1.0)
(3.1)
(9.3)
(7.4)
US
Japan
Euro Area
UK
(0.2)
(0
2)
(2.2)
0.6
(1.3)
(5.0)
(2.0)
5.4
(6.2)
(1.5)
(0.4)
(0.1)
(3.3)
(3.9)
4.1
(13.0)
(2.7)
(2
7)
(2.7)
(2.5)
(3.0)
(1.6)
(3.8)
(5.0)
((7.6))
2.4
2
4
(3.0)
(2.5)
(2.6)
(5.4)
(13.1)
(2.9)
(3.7)
(8.3)
(6.7)
(6.3)
(3.9)
(10.6)
(13.5)
(5.7)
(1.4)
0.6
(0.8)
0.8
CEEMA
Hungary
Poland
Russia
(2.6)
(3.2)
(6.4)
(1.9)
0.5
Emerging Asia
China
Indonesia
(0.6)
Emerging Market
LLatinAmerica
ti A
i
Brazil
Mexico
(1.2)
(2.5)
(2.0)
(2.1)
(4.2)
(3.5)
(4.0)
((5.0))
Sumber: JPMorgan per Juni 2009
Keterangan:
1.Nominaldalam%terhadapPDB
2.KhususuntukIndonesia,tahun2007s.d.2009menggunakanangkaLKPP,dantahun2010menggunakanAPBNP
Defisit Indonesia relatif lebih rendah dibandingkan dengan defisit di negara lain.
lain
UU No 17/2003 ttg Keuangan Negara membatasi defisit nasional 3% dari PDB, dengan
demikian tambahan utang untuk pembiayaan defisit juga dibatasi.
Cashflow Pembiayaan 2008-2011

[ Miliar
Mili
Rupiah
R
i h ]
Kebutuhan Pembiayaan
Defisit
Pembayaran Utang
JatuhTempodanBuybackSuratBerhargaNegara
PembayaranCicilanPokokPinjamanLuarNegeri
PenerusanPinjaman
Pembiayaan Non utang
DanaInvest.Pmrth&Restruk.BUMN
DanaPengembanganPendidikanNasional
PinjamanKepadaPT.PLN
Kewajiban Penjaminan
KewajibanPenjaminan
Sumber Pembiayaan
2010**
2011**
(195,870)
(288,767)
(4,121)
(88,619)
(133,748)
(39,473)
(124,657)
(108,958)
(123,279)
(141,474)
(135,598)
(148,143)
(40,333)
(63,435)
(5,189)
(49,067)
(68,031)
(6,181)
(70,541)
(54,136)
(16,797)
(76,465)
(50,633)
(8,501)
(88,600)
(47,818)
(11,725)
(2,500)
(12,395)
(22,474)
(20,799)
(15,968)
(2,500)
(12,395)
(12,924)
(1,000)
(7,500)
(12,299)
(1,000)
(7,500)
(13,932)
(1,000)
(1,036)
(1 036)
248,257
297,695
241,721
207,200
249,818
217,018
275,187
126,249
86,932
39,317
50,219
30,100
14,929
5,189
148,538
101,736
46,802
58,662
28,938
23,544
6,181
178,041
153,491
24,550
70,777
29,422
24,559
16,797
1,000
167,301
142,593
24,708
49,547
29,052
11,994
8,501
170
215,254
58,933
19,813
27,396
11,725
1,000
288,767
19,061
41,057
47,877
24,703
13,580
82
2,820
2 820
16,159
41,057
1,200
1,200
1 200
45,477
2,099
1,126
1 126
21,478
340
583
12,657
Kelebihan / (Kekurangan) Pembiayaan

Net Cash Flow Pembiayaan
Surat Berharga Negara
Pinjaman Luar Negeri
Non Utang
Catatan:
APBN 2008-2009 PAN/LKPP - Audited
*) APBN-P 2010 **) Realisasi Sementara
2010*
(297,695)
176,468
Non Utang
Privatisasi
P
PengelolaanAsset
l l
A
t
PerbankanDalamNegeri
2009
(224,292)
195,529
Utang
PenerbitanSBN,Bruto
PenerbitanSBNDomestik
PenerbitanSBNValas
Penarikan Pinjaman LN
PenarikanPinjamanLN
PinjamanProgram
PinjamanProyekuntukK/L
PinjamanProyekuntukPenerusanPinjaman
PenarikanPinjamanDN
2008
(115,579)
***) APBN 2011
79,950
89,261
85,916
(13,217)
16,561
23,965
111,256
99,442
(16,848)
28,662
(0)
133,748
107,500
(156)
1 000
1,000
25,403
45,851
85,324
90,836
(9,586)
170
3,904
(0)
124,656
126,654
(609)
1 000
1,000
(2,388)
Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 2006-2011

[ Triliun Rupiah ]
Surat Berharga Negara (neto)

SuratBerhargaNegara(neto)
Penerbitan,bruto
2006
2007
2008
2009
2010*
36.0
57.2
85.9
99.5
107.5
2010** 2011***
90.8
61.0 100.0 126.2 148.5 178.0 167.3 215.3
Domestik
42.6
86.4
86.9
101.7
136.6
142.6
Valas
18.5
13.6
39.3
46.8
41.4
24.7
P b
PembayaranPokokdanPembelianKembali
P k k d P b li K b li
PembiayaanPinjaman(neto)
PenarikanPLN,bruto
126.7
(25.1)
(25 1) (42.8)
(42 8) (40.3)
(40 3) (49.1)
(49 1) (70.5)
(70 5) (76.5)
(76 5) (88.6)
(88 6)
(26.6)
(23.9)
(18.4)
(15.5)
0.8
(9.4)
0.4
26.1 34.1 45.0 52.5 54.0 41.0 47.2
Pinjaman program
13.6
19.6
30.1
28.9
29.4
29.1
19.8
Pinjaman proyek
12.5
14.5
20.1
29.7
41.4
20.5
39.1
(5.2)
(6.2)
Penerusan PLN
PembayaranCicilanPokokPLN
y
PenarikanPinjamanDalamNegeri,bruto
TotalPembiayaanUtang
(16.8)
(8.5)
(11.7)
(63.4)
(68.0)
(54.1)
(50.6)
(47.8)
((52.7)) ((57.9))
1.0 0.2 1.0
9.4
Catatan:
APBN 2006-2008 PAN/LKPP - Audited
*) APBN-P 2010 **) Realisasi Sementara ***) APBN 2011
33.3
67.5
83.9
108.3
81.4
127.0
Pagu dan Realisasi Pembiayaan Utang

[T
Triliun
ili R
Rupiah
i h]
Instrumen
PINJAMAN
Pagu
APBN
Q1
April
Mei
Total
[%]
Realisasi
59.93
6.67 0.66 0.39 7.72
12.9%
PinjamanLuarNegeri
58.93
6.59 0.66 0.39 7.64
13.0%
PinjamanProgram
19.81
2.45
2.45
12.4%
PinjamanProyek
39.12
4.14 0.66 0.39 5.19
13.3%
1.00
1 00
0.08
0 08

PinjamanDalamNegeri
0.08
0 08
8 3%
8.3%
SURATBERHARGANEGARA 215.25 * 56.09 16.60 34.39 107.08
49.7%
TOTAL
275.19
275.19
62.76
62.76 17.26
17.26 34.78
34.78 114.80
114.80 41.7%
Catatan:
Data Per 31 Mei 2011
* Target Penerbitan SBN Bruto dapat berubah sewaktu-waktu menyesuaikan kebutuhan pembiayaan dalam rangka
pengelolaan portofolio SBN
Realisasi Penerbitan SBN 2011

(Per 31 Mei 2011)
Uraian
Kebutuhan Penerbitan 2011
Realisasi
(ao 31 Mei 2011)
Target
215.254.000 *
107.083.910
SUN
SUN Domestik
- ON
- ZC
- SPN
- ORI
SUN Valas
88.242.500
66.800.000
51.300.000
15.500.000
-
SBSN
18.841.410
IFR
SBSN Ritel
SDHI
SBSN Valas
3.500.000
7.341.410
8.000.000
-
% realisasi
thd Target
49,75%
,
Catatan:
Rencana penerbitan menggunakan asumsi kurs APBN 2011 Rp9.250 /USD
* Target Penerbitan SBN Bruto dapat berubah sewaktu-waktu menyesuaikan kebutuhan pembiayaan dalam rangka pengelolaan portofolio SBN
Penarikan Pinjaman Berdasarkan

Jenis Pembiayaan, 2006-2011 Per 31 Mei 2011
2011
JENIS PEMBIAYAAN
1. Pinjaman Program
2006
2007
2008
2009
2010
Real. s.d. 31 Mei 2011

APBN
Nominal
13.53
19.90
30.28
28.57
29.05
19.81
2.45
ekuivalen dlm miliar US$
1.50
2.11
2.77
3.04
3.23
2.14
0.29
a. World Bank
5.50
5.66
12.91
14.65
15.34
14.26
1.57
b. A D B
5.51
8.47
9.17
5.06
6.39
2.78
c. JEPANG
0.90
3.77
4.87
6.07
4.59
1.85
2.20
2.79
2.73
0.93
d. PERANCIS
e. IDB
f. Lain
Lain-Lain
Lain
1.83
1.79
0.87
47.2%
0.0%
0.0%
12.54
14.46
14.93
23.54
20.50
39.12
5.19
2.20
1.54
1.36
2.50
2.28
4.23
0.61
3. Pinjaman Dalam Negeri
0.17
1.00
0.08
0.02
0.11
0.01
26.06
34.36
45.21
52.11
49.72
59.93
7.72
3.70
3.65
4.13
5.54
5.51
6.48
0.90
0.0%
TOTAL
11.0%
0.0%
12.4%
2. Pinjaman Proyek
% thd. Pagu
APBN
Catatan:
Nominal dalam Triliun Rupiah
Kementerian
KementerianKeuangan
Keuangan Republik
Republik Indonesia
Indonesia
13.3%
8.3%
12.9%
Pinjaman Program 2006-2011

[JutaUSD]
No
Lender
1 WB
NamaProgram
1.DevelopmentPolicyLoan(DPL)1s.d7
2.InfrastructureDevelopmentPolicyLoan(IDPL)1s.d4
3.BOSKITARefinancing1sd.2
4.PNPMRefinancing
5.ClimateChange
SubTotalWB
2 ADB
1.StateAuditReformSectorDevelopmentProgram(STARSDP)
2.DevelopmentPolicySupportProgram(DPSP)1s.d6
p
y pp
g
(
)
3.LocalGovernmentFinanceReformandGovernanceReform
4.InfrastructureReformSectorDevelopmentProgram(IRSDP)13
5.CapitalMarketDevelopmentClusterProgram(CMDCP)1dan2
6.PovertyReductionandMDGAccelerationProgram
7.LocalGovernmentFinanceReform
8.CountercyclicalSupportFacility(CSF)
SubTotalADB
3 JBIC/JICA
1.DevelopmentPolicyLoan(cofinancingdenganWorldBank)1s.d7
2.InfrastructureReformSectorDevelopmentProgram1s.d.3
3.IndonesiaDisasterRecoveryandManagement
4.ClimateChangeProgramLoan1s.d3
g
pp
5.EconomicStimulusandBudgetSupportLoan
6.Others
SubTotalJBIC/JICA
4 France
ClimateChangeProgramLoan1s.d3
SubTotalFrance
5 IDB
LiquidFunds
Sub Total IDB
SubTotalIDB
TOTAL
2006
2007
2008
2009
2010
APBNP
600
600
750
400
47
750
250
553
600
600
1,197
1,553
200
200
200
200
400
280
300
400
Real
APBN
600
200
164
544
200
1,708
600
200
171
533
200
1,704 1,542
200
200
500
700
200
500
700 300
198
300
350
600
100
900
100
100
200
830
200
500
100
100
300
300
100
300
307
600
300
300
500
300
300
505 200
300
300 100
100
400

200
200
500
200
200
1,500 1,900 2,727 2,953 3,208 3,209 2,142
Keterangan:
terdiridariDPLVIsebesarUSD100jutadanDPLVIIsebesarUSD100juta
2011
Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2006 - 2011

2006
2007
2008
2009
2010*
2011**
70
45.0
[TTriliunRupiah]
50
30
58.9
54.0
52.5
34.1
26.1
10
0.2
10
30
26.6
15.5
18.4
23.9
0.6
50
52
52.7
7
70
54.1
54 1
57.9
63.4
59.5
68.0
90
PenarikanPinjamanLN,bruto
PembayaranCicilanPokokPinjamanLN
PembiayaanPinjamanLN(neto)
[ Triliun Rupiah ]
2006
Penarikan Pinjaman LN, bruto
2007
2008
2009
2010*
2011**
26.11
34.07
45.01
52.48
53.17
58.93
Pembayaran Cicilan Pokok Pinjaman LN
(52.68)
(57.92)
(63.44)
(68.03)
(59.13)
(59.54)
P
Pembiayaan
bi
Pinjaman
Pi j
LN (neto)
( t )
(26 57)
(26.57)
(23 85)
(23.85)
(18 42)
(18.42)
(15 55)
(15.55)
(5 96)
(5.96)
(0 61)
(0.61)
Keterangan:
* Realisasi Sementara
** APBN 2011
Penarikan Pinjaman 2011

Pembiayaan Proyek, per 31 Mei 2011
NEGARAKREDITOR
PAGUAPBN2011*
JutaUSD
REALISASIPER31MEI2011
MiliarIDR
JutaUSD
MiliarIDR
%THDPAGU2011
USD
IDR
ADB
116.11 954.58
2.7%
2.4%
AUSTRALIA
0.0%
0.0%
GERMANY
16.03 119.68
0.4%
0.3%
IBRD
33.70 297.71
0.8%
0.8%
IDA
19.13 167.60
0.5%
0.4%
IDB
17.71 155.79
0.4%
0.4%
JAPAN
242.74 2,142.90
5.7%
5.5%
SPAIN
2.89 25.31
0.1%
0.1%
CHINA
54.26 321.01
1.3%
0.8%
FRANCE
10.52
10 52 91.79
91 79
0 2%
0.2%
0 2%
0.2%
KOREA
37.03 330.02
0.9%
0.8%
SINGAPORE
9.07 80.00
0.2%
0.2%
OTHERS
108.69
108 69 586.65
586 65
2 6%
2.6%
1 5%
1.5%
4,229.23 39,120.35 667.89 5,273.04
15.8%
13.5%
Catatan :
Angka sementara
menggunakan data
alokasi Penarikan
Pinjaman Proyek
Bruto dalam DIPA
APBN 2011
Kementerian
KementerianKeuangan
Keuangan Republik
Republik Indonesia
Indonesia
Penarikan Pinjaman 2011

Pembiayaan Proyek, per 31 Mei 2011
[%]
[ Miliar R
Rupiah
piah ]
2,500
6.0%
5.5%
5.0%
2,000
4.0%
1,500
3.0%
2.4%
1,000
1.5%
500
0.0%
0.3%
0.8%
0.8%
0.8%
0.4%
0.4%
0.1%
0.2%
2.0%
1.0%
0.2%
0.0%
PenarikandlmMiliarRupiah
%thdPaguDIPAPenarikan(RHS)
Bagian 3
Portofolio Utang
((Outstanding
g Utang,
g, Profil Jatuh Tempo
p
Utang, Perkembangan SBN dan Pinjaman
Luar Negeri)
Posisi Utang Pemerintah, 2006-2011

2006
2007
2008
2009
2010
Mei '11
Nominal
a. Pinjaman (dlm. miliar US$)
62.02
62.25
66.69
65.02
68.12
69.03
1). Pinjaman Luar Negeri

Bilateral *)
Multilateral **)
Komersial ***)
Suppliers ***)
Lain-Lain ***)
2). Pinjaman Dalam Negeri
62.02
62.25
66.69
65.02
68.10
68.97
41 07
41.07
41 03
41.03
44 28
44.28
41 27
41.27
41 89
41.89
42 86
42.86
21 3%
21.3%
18.84
19.05
20.34
21.53
23.13
22.97
11.4%
2.01
2.08
1.98
2.15
3.02
3.07
1.5%
0.11
0.08
0.09
0.07
0.06
0.06
0.0%
0.0%
0.02
0.06
b. Surat Berharga Negara (dlm. miliar US$)

Denominasi Valas
Denominasi Rupiah
Total Utang Pemerintah Pusat (dlm. miliar US$)

Total Utang Pemerintah Pusat
34.3%
82.34
85.26
82.78
104.20
118.39
132.05
65.7%
5.50
7.00
11.20
15.23
18.02
20.12
10.0%
76.84
78.26
71.58
88.97
100.37
111.93
55.7%
144.36
147.51
149.47
169.22
186.50
201.07
100.0%
1,302.16
1,389.41
1,636.74
1,590.66
1,676.85
1,716.56
100.0%
693.12
737.13
783.86
836.31
902.43
955.52
55.7%
49.61
65.93
122.64
143.15
161.97
171.77
10.0%
0.17
0.49
0.0%
34.3%
(ekuivalen dlm. triliun Rupiah)

diantaranya SBN Denominasi Rupiah (triliun Rupiah)
SBN Denominasi Valas (triliun Rupiah)

Pinjaman Denominasi Rupiah (triliun Rupiah)
Pinjaman Denominasi Valas (triliun Rupiah)
Nilai Tukar Rupiah (IDR/US$1)
Catatan:
C
+ Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Mei 2011
*
Termasuk semi commercial
**
Beberapa termasuk semi concessional
*** Seluruhnya termasuk commercial
559.43
586.36
730.25
611.20
612.28
588.78
9,020
9,419
10,950
9,400
8,991
8,537
Posisi Utang Pemerintah, 2006-2011

[ triliun rupiah ]
1,600
1,400
Penerbitan SBN/Surat Berharga Negara,terutama di pasar

domestik a.l. Untuk: refinancing utang lama, mengurangi
Pinjaman Luar Negeri, dan untuk mengembangkan pasar
keuangan domestik
1,200
1,000
559
589
612
730
611
979
1,064
1,127
906
2008
2009
2010
2011+
586
800
600
400
743
803
2006
2007
200
-
Pinjaman
[dalam %]
Tahun
2006
2007
2008
2009
2010
2011+
Pinjaman
43%
42%
45%
38%
37%
34%
57%
58%
55%
62%
63%
66%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Total Utang Pemerintah Pusat
Catatan:
+ Angka Sangat-Sangat Sementara , per 31 Mei 2011
Kenaikan Pinjaman Luar Negeri, terutama karena volatilitas

nilai tukar Rupiah terhadap berbagai denominasi mata uang
dalam Pinjaman Luar Negeri
Profil Jatuh Tempo Utang per 31 Mei 2011

[Triliun Rupiah]
140
4
120
Surat Utang
eks BLBI
kepada BI/SRBI-001
100
35
44
36
46
54
52
25
21
17
18
12
28
10
2028
2027
2026
2025
2024
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
7
0
Pinjaman
24
21
18
28
1
3
Tahun
Pinjaman
2011
42%
58%
2012
40%
60%
2013
47%
53%
2014
44%
56%
2015
48%
52%
2016
46%
54%
2017
48%
52%
Tahun
Pinjaman
2026
40%
60%
2027
41%
59%
2028 2029
30% 100%
70%
0%
2030
20%
80%
2031 2032
19% 100%
81%
0%
2018
45%
55%
1
7
204
40-2055
41
2039
51
2038
51
43
14
2037
20
21
2036
56
25
67
62
2035
69
2034 0
40
2033
31
30
2032
38
37
2031
48
2030
60
49
50
80
2029
46
2019
40%
60%
2020
35%
65%
2021
37%
63%
2022
49%
51%
2023
49%
51%
2024
48%
52%
2033 2034
3% 100%
97%
0%
2035
11%
89%
2036
31%
69%
2037
5%
95%
2038
3%
97%
2039 2040
9% 100%
91%
0%
2025
33%
67%
Posisi Surat Berharga Negara

Desember 2007 31 Mei 2011
SURAT BERHARGA NEGARA
Des '07
Jun '08
Des '08
Des-10
Jun-10
Des-11
Jan-11
Feb-11
Mar-11
Apr-11
31-Mei-11
A. Dapat Diperdagangkan
543.680
623.548
648.335
724.898
777.865
803.191
813.042
819.133
831.645
833.126
862.551
1. Denominasi Rupiah
477.747
520.228
525.695
581.748
621.226
641.215
649.947
660.210
674.910
679.040
687.364
477.747
477
747
4.169
10.500
294.453
168.625
520.228
520
228
5.250
19.023
330.338
165.617
520.995
520
995
10.012
11.491
353.558
145.934
570.215
570
215
24.700
8.686
393.543
143.286
596.741
596
741
28.595
2.680
422.571
142.895
615.498
615
498
29.795
2.512
440.396
142.795
624.231
624
231
27.645
2.512
451.278
142.795
627.152
627
152
27.845
2.512
454.000
142.795
639.352
639
352
28.495
2.512
465.550
142.795
642.482
642
482
26.575
2.512
475.600
137.795
650.806
650
806
24.650
2.512
485.899
137.745
4 700
4.700
4.700
11 533
11.533
11.533
24 485
24.485
24.485
25 717
25.717
25.717
25 717
25.717
25.717
33 058
33.058
33.058
35 558
35.558
35.558
36 558
36.558
36.558
36 558
36.558
36.558
65.933
7.000
-
103.320
11.200
-
122.640
11.200
-
143.150
156.639
161.976
163.095
158.923
156.735
154.086
175.187
14.200
16.200
16.200
16.200
16.200
16.200
16.200
18.700
650
650
650
650
650
650
650
650
35 000
35.000
35 000
35.000
95 000
95.000
95 000
95.000
95 000
95.000
95 000
95.000
95 000
95.000
95 000
95.000
259.404
258.208
258.160
254.561
258.124
261.215
261.215
266.463
266.463
268.151
268.151
259.404
-
258.208
-
258.160
-
251.875
250.196
248.432
248.432
247.680
247.680
247.368
247.368
2.686
7.928
12.783
12.783
18.783
18.783
20.783
20.783
803.084
881.756
906.495
979.459 1.035.989
1.064.406
1.074.257
1.085.595
1.098.107
1.101.277
1.130.702
8.991
110,29
9.057
110,36
8.823
107,95
8.709
105,14
8.551
105,28
8.537
105,22
aa. Surat Utang Negara (SUN)

1) Surat Perbendaharan Negara
2) Obligasi Negara Tanpa Kupon
3) Obligasi Negara Fixed Rate +)
4) Obligasi Negara Variable Rate
bb. Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)
1) Surat Berharga Syariah Negara Fixed Rate ++)
2. Denominasi Valuta Asing
a. SUN Valas (dalam juta US$)
b. SBSN Valas (dalam juta US$)
c SUN Valas (dalam juta JPY)
c.
B. Tidak Dapat Diperdagangkan
a. Surat Utang kepada Bank Indonesia
b. Surat Perbendaharaan Negara/ Private Placement
c Surat Berharga Syariah Negara/ SDHI
c.
TOTAL SURAT BERHARGA NEGARA (A +B)
Catatan:
- Nominal dalam miliar Rupiah, kecuali dinyatakan lain
- +) Termasuk ORI
- ++)) Termasuk Sukuk Ritel
- Asumsi Kurs (IDR/US$1)
- Asumsi Kurs (IDR/JPY1)
9.419
9.225
10.950
9.400
101,70
9.083
102,58
Posisi Pinjaman
Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2006-2011
[Mili USD]
[Miliar
31 Mei - 2011
NEGARA
2006
2007
2008
2009
2010
Nmnl
PINJAMAN LUAR NEGERI
% Total
62.02
62.25
66.69
65.02
68.10
68.97
99.9%
24.47
24.63
29.61
27.61
30.49
30.61
44.3%
2. ADB
9.41
10.18
10.87
10.89
11.15
10.92
15.8%
3 W
3.
World
ld *)
Bank
B k
8 74
8.74
8 37
8.37
8 96
8.96
10 10
10.10
11 37
11.37
11 37
11.37
16 5%
16.5%
4. Lain-Lain*)
19.40
19.07
17.24
16.43
15.10
16.06
23.3%
0.00
0.00
0.00
0.00
0.02
0.06
0.1%
62.02
62.25
66.69
65.02
68.12
69.03
100.0%
1. Jepang
PINJAMAN DALAM NEGERI
TOTAL**)
Catatan:
*) termasuk outstanding multilateral lainnya & bilateral selain Jepang
**) tidak termasuk SBN Valas.
Proporsi Pinjaman
Berdasarkan Negara/Lembaga Kreditor, 2006-2011
100%
90%
80%
31%
31%
70%
60%
50%
15%
16%
22%
23%
16%
16%
16%
17%
16%
26%
25%
16%
17%
13%
14%
13%
39%
40%
44%
42%
40%
40%
%
2006
2007
2008
2009
2010
2011*)
40%
30%
20%
10%
0%
Lain-Lain (termasuk PDN)
Catatan:
*) Data per tanggal 31 Mei 2011
ADB
World Bank
Jepang
Pinjaman Luar negeri dari multilateral (WB,

(WB ADB) dan
bilateral (Jepang) merupakan alternatif sumber pembiayaan
yang relatif murah dan jangka panjang
Posisi Pinjaman
Berdasarkan Sektor Ekonomi, 2006-2011
[ Juta
J t USD ]
2006
Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan
2007
2008
2009
2010
2011
1,755
1,641
1,615
1,784
2,016
2,000
623
662
804
776
837
841
Industri Pengolahan
2,387
2,415
2,659
2,291
2,218
2,149
Listrik, Gas & Air Bersih
6,607
6,157
6,838
5,473
5,818
5,890
10,277
10,049
11,145
12,251
12,871
12,966
Perdagangan, Hotel & Restoran
1,036
955
960
821
777
757
Pengangkutan & Komunikasi
3,144
2,897
2,723
2,368
2,226
2,470
Keuangan Persewaan & Jasa Keuangan

Keuangan,
7 103
7,103
7 913
7,913
8 768
8,768
8 723
8,723
9 635
9,635
9 383
9,383
Jasa-jasa
13,509
13,730
15,252
15,463
16,791
17,338
Sektor Lain
15,580
15,833
15,926
15,072
14,927
15,232
62 021
62,021
62 253
62,253
66 689
66,689
65 021
65,021
68 118
68,118
69 026
69,026
Pertambangan & Penggalian
Bangunan
TOTAL
Sumber: Kementerian Keuangan RI & Bank Indonesia
Catatan:
-Data per tanggal 31 Mei 2011
-Pengelompokan Sektor Ekonomi didasarkan pada standar yg digunakan oleh Bank Indonesia dan Badan Pusat Statistik
Proporsi Pinjaman
Berdasarkan Sektor Ekonomi, 2006-2011
S b Kementerian
Sumber:
K
t i Keuangan
K
RI & Bank
B k Indonesia
I d
i
[JutaUSD]
16,000
15,000
14,000
13,000
12,000
11,000
10,000
,
9,000
8,000
7,000
6,000
6 000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Pertanian,Peternakan,Kehutanan&Perikanan
Pertambangan&Penggalian
IndustriPengolahan
Listrik,Gas&AirBersih
Bangunan
Perdagangan,Hotel&Restoran
Pengangkutan&Komunikasi
Keuangan,Persewaan&JasaKeuangan
Jasajasa
SektorLain
Catatan: Data per tanggal 31 Mei 2011
Posisi Utang Pemerintah

2006
2007
2008
2009
2010
2011***
693.1
737.1
783.9
836.3
902.6
956.0
USD**)
27.5
28.4
32.8
37.1
40.5
42.4
JPY**)
3,066.0
2,941.9
2,820.5
2,713.8
2,689.8
2,679.5
EUR**)
7.8
7.2
6.7
6.0
5.4
5.3
Dalam Mata Uang Asli

IDR*)
M t Uang
Mata
U
L
Lainnya
i
-------------------------- Berbagai Mata Uang --------------------------
Ekuivalen dlm Miliar US$

IDR
76.8
78.3
71.6
89.0
100.4
112.0
USD
27 5
27.5
28 4
28.4
32 8
32.8
37 1
37.1
40 5
40.5
42 4
42.4
JPY
25.8
25.9
31.2
29.4
33.0
33.0
EUR
10.2
10.5
9.5
8.6
7.2
7.7
4.0
4.4
4.4
5.2
5.4
6.0
144.4
147.5
149.5
169.2
186.5
201.1
Asumsi Kurs Tengah IDR/US$1
9,020.00
9,419.00
10,950.00
9,400.00
8,991.00
8,537.00
Asumsi Kurs Tengah JPY/US$1
119.01
113.39
90.33
92.42
81.53
81.13
Asumsi Kurs Tengah EUR/US$1
0.76
0.68
0.71
0.70
0.75
0.70
Mata Uang Lainnya

Total
Catatan:
Nominal dalam miliar *) Nominal IDR dalam Triliun Rupiah, **) Nominal dalam Miliar, ***) Per 31 Mei 2011
Proporsi Utang Pemerintah

100%
90%
80%
7%
7%
18%
18%
19%
19%
53%
53%
2006
2007
6%
21%
5%
4%
4%
17%
18%
16%
22%
22%
21%
53%
54%
56%
2009
2010
2011*)
70%
60%
22%
50%
40%
30%
20%
48%
10%
0%
Others
Catatan:
*) Data per tanggal 31 Mei 2011
EUR
2008
JPY
USD
IDR
Secara rata-rata, proporsi utang dalam Rupiah antara tahun 2006 s.d. 2011
lebih dari 50%, meskipun pada tahun 2008 sedikit menurun karena
depresiasi nilai tukar Rupiah akibat krisis keuangan global
Proporsi Penarikan Pinjaman

Berdasarkan Jenis Pinjaman, 2006-2011
[ Triliun Rupiah ]
[%]
80%
35
70%
30
60%
39.12
40
25
40%
1.00
19.81
30%
0.17
20.550
29.05
28.57
14.93
30.28
14.46
19.90
12.54
10
13.53
15
23.54
20
50%
20%
10%
0%
2006*
2006
2007*
2007
2008*
2008
2009*
2009
2010**
2010
2011**
2011
PINJAMANPROGRAM
PINJAMANPROYEK
PINJAMANDLMNEGERI
%PINJ.PROGRAM(RHS)
%PINJ.PROYEK(RHS)
%PINJ.DLM.NEGERI(RHS)
[Triliun Rupiah]
JENIS PINJAMAN
2006*
2006
2007*
2007
2008*
2008
2009*
2009
2010**
2010
2011***
2011
PINJAMAN PROGRAM
13.53 52%
19.90 58%
30.28 67%
28.57 55%
29.05 58%
19.81
33%
PINJAMAN PROYEK
12.54 48%
14.46 42%
14.93 33%
23.54 45%
20.50 41%
39.12
65%
0.17 0%
1.00
PINJAMAN DALAM NEGERI

TOTAL
Catatan:
*) Angka Realisasi LKPP/PAN
**) Angka Realisasi Sementara
***) Angka APBN 2011
26.06
0%
34.36
0%
45.21
0%
52.11
0%
49.72
59.93
2%
Bagian 4
Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang
(Berbagai Rasio Utang dan perbandingan antar
negara Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri
negara,
Negeri,
Reprofiling Struktur Jatuh Tempo SUN)
Perkembangan Rasio Utang Indonesia

terhadap PDB 2006-2011
[ ttriliun
ili
rupiah
i h]
[%]
8,000
120%
7,000
100%
6,000
80%
5,000
4,000
3,000
60%
39.0%
35.1%
33.0%
40%
28.3%
2,000
26 0%
26.0%
25 7%
25.7%
20%
1,000
0
0%
2006
2007
2008
Outstanding Utang
2009
PDB
2010*
2011**
Rasio Utang thd. PDB (RHS)

[ Triliun Rupiah ]
Pinjaman
Total
2006
559
743
1,302
2007
586
803
1,389
Tambahan utang 2004-2008 menghasilkan tambahan PDB

yang jauh lebih besar,
besar sehingga rasio utang menurun tajam
dari 57% akhir 2004 dan diproyeksikan menjadi sekitar 32%
akhir 2009 (realisasi 28% pada akhir 2009) atau lebih baik
dari sebelum krisis 1997 sekitar 38%.
Sumber: Kementerian Keuangan dan BPS, diolah
2008
730
906
1,637
2009
611
979
1,591
2010*
612
1,064
1,677
2011**
613
1,191
1,804
Catatan:
Angka Realisasi PAN/LKPP - Audited
sementara Realisasi Sementara
*)) Angka sangat sementara,
** Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2011
Rasio Pembayaran Kewajiban = Bunga Utang LN + Amortisasi
Pinjaman LN
Rasio Utang terhadap PDB

Indonesia dan berbagai Negara, 2006-2010
Indonesia lebih baik dibandingkan dengan non investment grade peer group (Argentina,
Filipina dan Turki), bahkan dibandingkan dengan USA, UK, Jepang, dan Italia.
180
140
100
60
20
2006
Argentina
2007
Jepang
Sumber: Economist Intelligence Unit
Indonesia
2008
Filipina
Turki
2009
Italia
2010
Inggris
Amerika Serikat
Prosentase Rasio Utang terhadap PDB di beberapa Negara,

2008-2014
Brazil
Germany
India
Japan
United Kingdom
United States
G - 20
Advanced G - 20 Countries
Emerging Market G - 20 Countries
2008f
2009f
2010f
2014f
65.4
64.7
62.9
54.1
68 7
68.7
76 1
76.1
80 1
80.1
77 2
77.2
80.6
82.7
82.9
71.6
202.5
217
225.1
222.3
50.4
61
68.7
76.2
68.7
81.2
90.2
99.5
65.5
72.5
76.7
76.8
83.2
93.2
99.8
103.5
35.7
37.6
37.8
32
Sumber
S
b : International
I t
ti
l Monetary
M
t
Fund,
F d The
Th State
St t off Public
P bli Finances;
Fi
Outlook
O tl k and
d Medium-Term
M di
T
Policies
P li i Aft
After th
the 2008
Crisis
Indonesia termasuk ke dalam Emerging Market G 20
Tambahan utang di negara maju lebih besar dibandingkan di negara

berkembang
Jatuh Tempo (tradable) SBN akhir 2001 dan 31 Mei 2011

Reprofilling
R
filli g sejak
j k 2002 telah
t l h memperbaiki
b iki struktur
t kt jjatuh
t h ttempo sehingga
hi gg
mengurangi refinancing risk
[Triliun Rupiah]
75
per 31 Mei 2011
Akhir tahun 2001
70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
-
20441
20338
20337
20336
20335
20331
20330
20228
20227
20226
20225
20224
20223
20222
20221
20220
20119
20118
20117
20116
20115
20114
20113
20112
20111
20009
20008
20007
20006
20005
20004
20003
20002
Catatan:
Surat Berharga Negara/SBN terdiri dari Surat Utang Negara (2001 & 2009), dan Surat Berharga Syariah Negara/Sukuk (2009)
Program Debt Switching dan Buyback SBN

Debt Switching : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk mengurangi refinancing risk
Frekuensi
Lelang
Jumlah Seri Yang

Hendak Ditukar
Tenor Seri Yang

Hendak Ditukar
2005
1 x
9 seri
< 1 tahun s.d. 4 tahun
15 tahun
2006
12 x
7 s.d. 21 seri
2007
9 x
12 s.d. 21 seri
2008
2 x
2009
Tahun
Tenor Seri
Penukar
Vol.
Penawaran
Yang Masuk
(milliar
Rupiah)
Vol. Yang
Diterima
(milliar
Rupiah)
7.721
5.673
5 s.d. 19 tahun
54.177
31.179
11 s.d. 20 tahun
30.681
15.782
21 s.d. 31 seri
14 s.d. 15 tahun
7.490
4.571
6 x
24 s
s.d.
d 28 seri
< 1 tahun s.d.

s d 5 tahun
12 s
s.d.
d 15 tahun
8 663
8.663
2 938
2.938
2010
6 x
11 s.d. 28 seri
10 s.d. 21 tahun
8.349
3.920
s.d. 31 Mei 2011
2 x
22 s.d. 27 seri
15 tahun
2.463
283
119.544
64.346
Total
Buyback : program pengelolaan utang yang bertujuan untuk stabilisasi pasar,

pasar pengelolaan portofolio utang dan
mengurangi outstanding utang yang diterbitkan dengan kupon tinggi
Ta hun
2003
Jumla h Se ri Ya ng
Dibe li Ke mba li
Da la m Se tia p
Tra nsa ksi
2 x
4 s.d. 7 seri
2004
1 x
5 seri
2005
4 x
2 s.d. 8 seri
2007
2 x
11 s.d. 13 seri
2008
3 x
4 s.d. 8 seri
Te nor Se ri Ya ng
Dibe li Ke mba li
Vol. Dibe li
Ke mba li
(millia r Rupia h)
1 tahun s.d. 3 tahun
8.127
3 tahun s.d. 5 tahun
1.962
5.158
<1
2.859
tahun s.d. 5 tahun
2.375
2009
2 x
4 seri
< 1 tahun
8 528
8.528
2010
13 x
1 s.d. 11 seri
3.201
3 x
4 s.d. 3 seri
367
s.d. 31 Mei 2011

Tota l
Fre kue nsi

(Le la ng da n
Tra nsa ksi
La ngsung)
32.577
Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap

Pemerintah
P
i
h melakukan
l k k Debt
D b Swap
S
d
dengan
b b
berbagai
i negara sehingga
hi
memperoleh
l h komitmen
k i
pengurangan utang
sebesar EUR 149.3 juta dan realisasi sebesar EUR 105.7 juta serta USD 46.2 juta dan realisasi sebesar USD 18.8
juta serta AUD 75 juta dan realisasi sebesar AUD 0
Country
Debt Swap
Germany Debt Swap I
Italy
USA
Project
Cancelation
Title
Amount
Commitment
Realization
Elementary Education
EUR
12.8 EUR
25.6 EUR
25.6
Debt Swap II
Junior Secondary Education
EUR
11.5 EUR
23.0 EUR
23.0
Debt Swap IIIa
Financial Assistance for Environmental Investements EUR

for Micro and Small Enterprises Project
6.3 EUR
12.5 EUR
3.2
Debt Swap IIIb
Strengthening the Development of National Parks in

Fragile Ecosystems
EUR
6.3 EUR
12.5 EUR
0.0
Debt Swap IV
School Reconstruction and Rehabilitation in

Earthquake Area in Yogyakarta and Central Java
EUR
10.0 EUR
20.0 EUR
20.0
Debt Swap V
Global Fund to Fight AIDS, Tubercolosis and Malaria EUR

(GFATM)
25.0 EUR
50.0 EUR
30.0
Debt Swap I
Housing and Setlement
EUR
5.7 EUR
5.7 EUR
3.9
USD
24.2 USD
24.2 USD
16.7
USD
20.0 USD
22.0 USD
2.1
AUD
37.5 AUD
75.0 AUD
0.0
EUR
77.5 EUR
149.3 EUR
105.7
USD
44 2 USD
44.2
46 2 USD
46.2
18 8
18.8
AUD
37.5 AUD
75.0 AUD
0.0
Debt Development Swap Tropical Forest Conservation Act/TFCA
Australia Debt Swap
Debt2Health
TOTAL
TOTAL Ekuivalen Juta USD
200.0
349.4
175.5
Kesepakatan Bersama Antara Pemerintah dan Bank Indonesia
tanggal 1 Agustus 2003 Mengenai Penyelesaian BLBI Serta
Hubungan Keuangan Pemerintah dan Bank Indonesia
Jumlah BLBI yang disepakati sebesar Rp144.536.094.294.530
Kedua seri tersebut diganti dengan SU baru, seri SRBI-01/MK/2003

sebesar Rp144.536.094.294.530, efektif per 1 Agustus 2003.
Pelunasan dengan skema burden sharing:
SU-001 sebesar Rp80.000.000.000.000

SU-003 sebesar Rp64.536.094.294.530
Jika rasio modal terhadap kewajiban moneter BI lebih dari 10%, maka surplus yang
menjadi bagian Pemerintah digunakan untuk membayar sisa pokok SRBI-01
Jika rasio dimaksud di bawah 3%, maka Pemerintah membayar charge sebesar
kekurangan untuk mencapai 3% tersebut.
Tingkat bunga SRBI-01/MK/2003: 0,1% per tahun (fixed, semi

annual)
Sebelum Restrukturisasi
[ SU-002/MK/1998:
Terbit: 23 Oktober 1998;

Nominal: Rp20.000.000.000.000,Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun.
Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam
bulan terhadap pokok setelah dilakukan
indeksasi
indeksasi.
Pokok diamortisasi setiap enam bulan mulai 1
Oktober 2003 dan berakhir 1 April 2018.
[ SU-004/MK/1999:
Terbit: 28 Mei 1999;

Nominal: Rp53.779.500.000.000,Pokok diindeks terhadap inflasi setiap tahun.
Bunga 3% setahun yang dibayar setiap enam
bulan terhadap pokok setelah dilakukan
indeksasi.
Juni 2004 dan berakhir 1 Desember 2018.
[ Tunggakan bunga dan indeksasi SU-002 &
Pasca Restrukturisasi
[ SU-002/MK/1998:
Nominal: Rp20.000.000.000.000,Bunga 1% setahun dibayar setiap enam bulan.

April 2010 dan berakhir 1 April 2025 (tidak
diindeks terhadap inflasi).
[ SU-004/MK/1999:
SU 004/MK/1999
Nominal: Rp53.779.500.000.000,Bunga 3% setahun dibayar setiap enam bulan.

Juni 2010 dan berakhir 1 Desember 2025
(tidak diindeks terhadap inflasi).
[ SU-007/MK/2007
Nominal: 54.862.150.308.421
Non tradable,
tradable bunga 0,1%
0 1% per tahun
Pokok diangsur secara eksponensial secara
tunai atau dengan SUN tradable sampai
dengan 2025.
SU-004
SU
004 Rp
Rp. 54
54.862.150.308.421:
862 150 308 421:
Tunggakan bunga: Rp16.929.470.080.766

Indeksasi terhadap inflasi:
Rp37.932.680.227.655
Restrukturisasi Tahun 2008 :

Restrukturisasi tingkat bunga SU-002 & SU-004
[ Berdasarkan Laporan Panja Belanja Pemerintah Pusat tanggal 16 28 Oktober
2008, Panja menyepakati antara lain bahwa dalam tahun 2009 dilakukan
restrukturisasi SU
SU-002
002 dan SU
SU-004
004 dengan tingkat bunga sebesar Rp0,1% atau
dengan benchmark dan terms and condition seperti SRBI-01.
[ Berdasarkan hasil pembahasan Kementerian Keuangan dan BI disepakati bahwa
tingkat bunga SU-002 dan SU-004 diturunkan, dari masing-masing 1% dan 3%

menjadi masing-masing 0,1% per tahun, efektif 1 Januari 2009.
Posisi SU dan SRBI
per 31 Mei 2011
Seri
Terbit
JatuhTempo
Nominal
SU002/MK/1998
23Oct98
20102025
19.108.969.810.702,00
SU004/MK/1999
28May99
20102025
52.315.360.704.352,00
SRBI01/MK/2003
07Aug03
01Aug33
126.697.947.827.429,00
SU007/MK/2006
01Jan06
01Aug25
49.245.739.760.935,00
TOTAL
Amortisasi SU-007 telah dilakukan sejak 2007
Amortisasi SU-002 dan SU-004 dimulai sejak tahun 2010
247.368.018.103.418,00
Pemanfaatan Pinjaman 2006 31 Mei 2011

Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri semakin efisien ditunjukan dengan undisbursed loan (sisa pinjaman
yang tidak/belum dimanfaatkan) yang semakin turun
Perbaikan kinerja karena penerapan readiness criteria dan monitoring & evaluasi pelaksanaan proyek
[%]
[MiliarUSD]
200
100%
80%
150
60%
100
40%
50
5.4%
5.3%
5.8%
5.3%
5.2%
20%
4.9%
0%
NetCommitment
Disbursement
Undisbursed
%Undisbursed(RHS)
[MiliarUSD]
Tahun
2006
2007
2008
2009
2010
2011
NetCommitment
170.7 181.7 201.1 205.5 219.4 224.2
Disbursement
161.4
172.1
189.6 194.7
208.0
213.2
Undisbursed
9.3 9.7 11.6 10.8 11.4 11.0
Net commitment = jumlah pinjaman yang disepakati; disbursement = jumlah pinjaman yang dicairkan.
Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar Negeri

terhadap Cadangan Devisa 2006-2011
25%
20.6%
20%
18 0%
18.0%
17 9%
17.9%
16.8%
15%
10.6%
10%
9.9%
5%
0%
2006
2007
2008
Catatan:
Pembayaran kewajiban utang = Pembayaran Bunga dan Pokok Utang
+
Angka
g Sementara
++ Angka Sangat Sementara
+++ Angka Proyeksi Sederhana, asumsi: 1) kewajiban PLN
menggunakan angka APBN 2011, 2) angka cadangan devisa adalah nilai
rata-rata 31 Mei 2010 s.d. 31 Mei 2011.
2009*
2010**
2011***
Secara umum penurunan rasio sejak 2006 ini

menunjukkan kemampuan yang semakin baik
untuk membayar pinjaman luar negeri dalam
jangka pendek
Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2010

dan Perubahannya 2003-2010
Debt to GDP ratio Indonesia relatif rendah dengan pengurangan yang
tercepat/terbesar dibandingkan dengan negara lain termasuk negara maju
Public Debt,, 2010
(in percent of GDP)
g 2003-2010
Public Debt,, changes
(in percent of GDP)
Turki
Thailand
Polandia
Malaysia
Kolombia
Jepang
Inggris
gg
Indonesia
India
Filipina
Chile
Brasil
Australia
Amerika Serikat
Afrika Selatan
Turki
Thailand
Polandia
Malaysia
Kolombia
Jepang
Inggris
Indonesia
India
Filipina
Chile
Brasil
Australia
Amerika Serikat
Afrika Selatan
Sumber: IMF
100
200
30
10
10
30
50
Utang per Kapita di berbagai Negara 2006-2010

Cina dan India mempunyai rasio yang lebih tinggi meskipun jumlah penduduknya jauh lebih banyak
dibandingkan dengan Indonesia.
Brasil dan Italia dengan rating investment grade mempunyai rasio lebih tinggi dibanding Indonesia dengan
rating non-investment grade
5 000
5,000
50 000
50,000
4,500
45,000
4,000
40,000
3,500
35,000
3,000
30,000
2,500
25,000
2,000
20,000
1,500
15,000
1,000
10,000
500
5,000
2006
Brazil
2007
Indonesia
Sumber: Economist Intelligence Unit
2008
Filipina
Turki
2009
Cina
2010
India
Italia [RHS]
Utang Per Kapita di berbagai Negara 2010

dan Perubahannya 2003-2010
Utang per kapita Indonesia termasuk paling rendah dengan perubahan
yang tidak signifikan dibandingkan negara lain
Public Debt p
per Capita,
p , 2010
(in US$)
per Capita,
p , changes
g 2003-2010
Public Debt p
(in US$)
Turki
Thailand
Polandia
Malaysia
Kolombia
Inggris
I d
Indonesia
i
India
Filipina
Chile
Brasil
Australia
Amerika Serikat
Afrika Selatan
Turki
Thailand
Polandia
Malaysia
Kolombia
Inggris
I d
Indonesia
i
India
Filipina
Chile
Brasil
Australia
Amerika Serikat
Afrika Selatan
0
Sumber: IMF
10000
20000
30000
5000
10000
15000
Bagian 5
Biaya-biaya berbagai instrumen utang
(Realisasi Pembayaran Utang, Rasio Biaya Utang, Yield
Curve, Biaya Pinjaman Luar Negeri)
Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah

Tahun Anggaran 2011
[ Mili
Miliar R
Rupiah
i h]
RealisasiPembayaran
TriwulanI
April
Mei
Total
%terhadap
PaguAPBN
151,077.79
25,634.46
14,480.11
8,101.50
48,216.06
31.91%
47,817.69
7,620.22
3,698.49
3,253.45
14,572.16
30.47%
a.PinjamanDalamNegeri
b.PinjamanLuarNegeri
47,817.69 7,620.22 3,698.49 3,253.45 14,572.16
0.00%
30.47%
B.SURATBERHARGANEGARA
103,260.10 18,014.23 10,781.61 4,848.05 33,643.90
32.58%
102,260.10
102,000.10
260.00
1,000.00
1,000.00
32.90%
32.98%
1.57%
0.00%
0.00%
0.00%
PaguAPBN
I.POKOK
A.PINJAMAN
1.SBNRupiah
a.SUN
b.SBSN
2.SBNValas
a.SUN
b.SBSN
II.BUNGA
A.PINJAMAN
a.PinjamanDalamNegeri
b.PinjamanLuarNegeri
B.SURATBERHARGANEGARA
1.SBNRupiah
a.SUN
b.SBSN
2.SBNValas
a SUN
a.SUN
b.SBSN
III.TOTALPOKOK+BUNGA
18,014.23
18,010.16
4.07
10,781.61
10,781.61
4,848.05
4,848.05
33,643.90
33,639.82
4.07
115,209.20 26,226.28 5,529.59 5,051.40 36,807.27
31.95%
19,701.29 2,012.53 1,477.56 829.31 4,319.40
21.92%
200.00
19,501.29 2,012.53 1,477.56 829.31 4,319.40
0.00%
22.15%
95,507.91
24,213.75
4,052.03
4,222.09
32,487.87
34.02%
79,195.99
74,008.49
5,187.50
16,311.92
15,443.92
15 443 92
868.00
19,893.44
18,588.53
1,304.91
4,320.31
4,320.31
4 320 31
2,901.36
2,587.55
313.81
1,150.67
903.10
903 10
247.56
3,327.49
3,030.91
296.58
894.60
894.60
894 60
26,122.29
24,206.99
1,915.31
6,365.57
6,118.01
6 118 01
247.56
32.98%
32.71%
36.92%
39.02%
39 61%
39.61%
28.52%
266,286.98 51,860.74 20,009.70 13,152.90 85,023.33

31.93%
Rasio Bunga Utang terhadap Pendapatan dan Belanja

2006-2011
1 %
15%
13%
9.4%
%
10.4%
8.4%
%
3%
8.7%
10.0
0%
11.0%
%
11.3%
%
9.0%
9.0%
%
5%
10.5%
7%
11
1.9%
9%
Biaya utang yang semakin efisien
12.4%
11%
1%
-1%
2006
2007
2008
2009
terhadap Penerimaan
Penerimaan
Belanja
Pembayaran Bunga Utang
2006
636,153
667,129
79,083
2007
706,108
757,650
79,806
2010*
terhadap Belanja
2008
981,609
985,731
88,430
Keterangan:
Angka realisasi 2006-2009 berdasarkan APBN 2006-2009 PAN/LKPP-Audited
* angka realisasi sementara
** angka proyeksi berdasarkan APBN 2011
2009
848,763
937,398
93,782
2010*
1,013,992
1,053,465
88,339
2011**
[Miliar Rupiah]
2011**
1,104,902
1,229,558
115,209
Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 2006-2011

[ T ili R i h ]
[TriliunRupiah]
[ Persentase]
P
]
2,000
18%
1,800
16%
1,600
14%
1,400
12%
1,200
10%
1,000
800
6 1%
6.1%
5.7%
5.4%
5.9%
8%
6 4%
6.4%
5.3%
6%
600
400
4%
200
2%
0%
2006
2007
TotalUtang
2008
2009
2010*
PembayaranBunga
2011**
Rasio(RHS)
[Triliun Rupiah]
Total Utang
Pembayaran Bunga
2006
2007
2008
2009
1,302.16
1,389.41
1,636.74
1,590.66
1,676.85
1,803.90
79 08
79.08
79 81
79.81
88 34
88.34
93 78
93.78
88 34
88.34
115 21
115.21
Catatan:
*) Angka sangat sementara, Realisasi Sementara.
**) Angka sangat sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2011.
2010*
2011**
Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2006-2011

100%
90%
80%
70%
60%
69%
69%
68%
68%
68%
70%
69%
31%
32%
32%
32%
30%
31%
2006
2007
2008
2009
2010 *
2010*
2011 **
2011**
50%
40%
30%
20%
10%
0%
PembayaranBungaUtangDalamNegeri
PembayaranBungaUtangLuarNegeri
[triliunrupiah]
2006
PembayaranBungaUtang
a. PembayaranBungaUtang
DalamNegeri
b. PembayaranBungaUtang
LuarNegeri
2007
2008
2009
Nml
79.10
54.90
%
100.00
69.41
Nml
79.80
54.10
%
100.00
67.79
Nml
88.60
59.90
%
100.00
67.61
Nml
93.78
63.76
%
100.00
67.98
24.20
30.59
25.70
32.21
28.70
32.39
30.03
32.02
Catatan:
*) Angka sementara, realisasi sementara,
2010*
Nml
%
88.34 100.00
61.5
69.56
26.9
30.44
2011**
Nml
%
115.21 100.00
79.40
68.91
35.81
**) Angka sangat sementara, menggunakan asumsi APBN 2011.

31.09
Biaya Pinjaman Program

Kreditor/ Program
Syarat & Kondisi

Tenor
Bunga
Biaya*
Asian Development Bank

1 Development Policy Support Program (DPSP) 5
1.
2. Capital Market Development Cluster
15.0
15
0
15.0
LIBOR + 0.2%
0 2%
LIBOR + 0.2%
0.15%
0
15%
0.15%
World Bank
1 Development Policy Loan 7
1.
2. Biaya Operasional Sekolah (BOSKITA) 2
3. Infrastructure Development Policy Loan 4
24.5
24
5
24.5
24.5
LIBOR + 0
0.48%
48%
LIBOR + 0.24%
LIBOR + 0.48%
0.25%
0
25%
0.25%
0.25%
Jepang (JBIC/JICA)
1. Climate Change Program
2. Economic Stimulus and Budget Support Loan
3. Infrastructure Reform Sector Development
4 D
4.
Development
l
tP
Program L
Loan 5
15.0
15.0
15.0
15 0
15.0
0.15%
JPY LIBOR
0.80%
0 80%
0.80%
0.10%
0 10%
0.10%
Perancis
1. Climate Change Program
15.0
EURIBOR - 0.3%
Catatan:
Data per 28 Februari 2011
* ADB mengenakan Comitment Fee dan Bank Dunia mengenakan Front End Fee
** Dana pinjaman tidak secara langsung digunakan membiayai kegiatan dalam rangka climate change
Kurva Imbal Hasil/Cost of Fund SBN Rupiah

[persentase]
12,00
10,00
Tenor
8,00
6,00
31-Mei-11
Des '10
Des '09
Jun '09
1Y
5,81
5,36
6,72
7,66
2Y
5,95
5,82
7,61
8,36
3Y
6,45
6,27
8,23
9,08
4Y
6,64
6,34
8,75
9,50
5Y
6,83
6,78
8,80
9,81
6Y
6,97
6,96
9,06
10,10
7Y
7,28
7,16
9,24
10,31
10Y
7,36
7,57
10,04
11,05
15Y
8,13
8,78
10,64
11,96
20Y
8,74
9,24
10,72
12,18
30Y
9 21
9,21
9 68
9,68
10 97
10,97
12 30
12,30
4,00
1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y10Y
31 Mei '11
15Y
Des '10
20Y
Des '09
30Y
Jun '09
Penurunan cost of fund SBN Rupiah (bagi Pemerintah) secara signifikan menunjukkan kepercayaan pasar yang
meningkat terhadap pengelolaan fiskal yang kredibel dan pengelolaan utang yang prudent.
Pergerakan Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN Valas

[P
[Persentase]
t ]
12
10,58
10
9,94
9,617
9,218
9,538
8
6,842
5,965
6,098
5,3285,401
5,186
4 976
4,976
4,486
4,299
4,671
4,5224,483
4,193
4,5254,595
3,85
4,222
4,016
3,3673,498
3,707
2 91
2,91
3 284
3,284
31-Dec-08
31 Dec 09
31-Dec-09
31-Dec-10
2,703
31-May-11
0
1
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29

42
30
Bagian 6
Kinerja Pasar Sekunder SBN
(Aktifitas Perdagangan, Kepemilikan SBN oleh
I
Investor)
t )
Perdagangan Rata-rata Harian SUN Rupiah

di Pasar Sekunder per 31 Mei 2011
[ Frekuensi]
[ Triliun Rupiah]
11,0
10,0
450
Trend volume dan frekuensi perdagangan

rata-rata harian SUN menunjukkan
likuiditas pasar yang semakin baik.
baik
400
9,0
350
8,0
300
7,0
6,0
250
5,0
200
4,0
150
3,0
100
,
2,0
50
1,0
0,0
0
J J A S O N D J F M AM J J A S O N D J F M AM J J A S O N D J F M AM J J A S O N D J F M AM J J A S O N D J F M AM J J A S O N D J F M AM J J A S O N D J F M AM
2004
2005
Volume
2006
2007
2008
Rata-Rata Volume per Tahun
2009
2010
Frekuensi - RHS
2011
Posisi Kepemilikan SBN

Per 31 Mei 2011
Rp Triliun
800
700
Investor SBN semakin terdiversifikasi tercermin dari berkurangnya

kepemilikan oleh bank, dan meningkatnya kepemilikan oleh
lembaga keuangan non-bank, investor ritel dan asing.
35,00%
Trend p
peningkatan
g
kepemilikan
p
oleh asing
g menunjukkan
j
peningkatan kepercayaan pasar terhadap SBN
30 00%
30,00%
600
25,00%
500
20,00%
400
15,00%
300
10,00%
200
5,00%
100
NON-BANK
Catatan:
Non-Bank termasuk Institusi Pemerintah
BANK
Jan'11
Jun'10
Nop'009
Apr'009
Sep'008
Feb '008
Jul'007
Dec'006
Mei'006
Okt'005
Mar'005
Agust'004
% Asing thd. Total - RHS
Posisi Kepemilikan SBN Domestik

oleh Berbagai Jenis Investor
Des '07
Des'08
Des'09
Mar'10
Jun'10
Agust'10
Sep'10
Okt'10
Nop'10
Des'10
Jan'11
Feb'11
Mar'11
Apr'11
31-Mei-11
BANK
268,65
258,75
254,36
237,74
232,67
230,92
233,96
225,19
228,04
217,27
224,00
220,92
230,38
221,49
219,46
Bank BUMN Rekap

Bank Swasta Rekap
Bank Non Rekap
BPD Rekap
Bank Syariah
154,67
72 63
72,63
35,37
5,97
144,72
61 67
61,67
45,17
6,50
0,69
144,19
59 98
59,98
42,40
6,02
1,77
141,03
54 32
54,32
36,78
3,62
1,99
137,79
55 07
55,07
35,46
1,68
2,68
136,84
55 00
55,00
34,09
1,84
3,17
137,55
56 23
56,23
35,10
1,90
3,18
135,32
52 70
52,70
32,70
1,58
2,89
134,30
56 11
56,11
33,36
1,48
2,79
131,72
54 93
54,93
26,26
1,41
2,95
134,16
55 00
55,00
30,06
1,71
3,07
131,64
56 98
56,98
28,33
1,72
2,25
130,38
62 58
62,58
33,47
1,86
2,09
129,43
58 79
58,79
29,35
1,85
2,06
1,92
Institusi
Pemerintah
14,86
23,01
22,50
18,71
19,12
19,11
14,61
15,43
12,89
17,42
15,53
15,40
7,19
9,18
14,34
Bank Indonesia *
14,86
23,01
22,50
18,71
19,12
19,11
14,61
15,43
12,89
17,42
15,53
15,40
7,19
9,18
14,34
NON-BANK
194,24
243,93
304,89
336,71
369,43
395,32
396,51
402,37
401,89
406,53
410,43
423,89
437,34
448,37
453,57
Reksadana
Asuransi
Asing
Dana Pensiun
Sekuritas
Lain-lain
26,33
43,47
78,16
25,50
0,28
20 50
20,50
33,11
55,83
87,61
32,98
0,53
33 87
33,87
45,22
72,58
108,00
37,50
0,46
41 12
41,12
44,18
78,04
132,46
37,24
0,42
44 37
44,37
48,84
77,44
162,05
36,48
0,13
44 49
44,49
52,27
80,61
177,99
37,10
0,30
47 05
47,05
51,56
79,94
182,26
36,57
0,20
45 98
45,98
51,91
77,78
191,99
36,29
0,14
44 25
44,25
52,27
77,74
191,20
36,53
0,15
44 00
44,00
51,16
79,30
195,76
36,75
0,13
43 43
43,43
51,09
83,30
194,97
37,34
0,25
43 48
43,48
51,20
85,66
200,40
37,69
0,13
48 79
48,79
51,41
88,19
211,57
37,36
0,10
48 71
48,71
50,84
92,04
221,42
36,46
0,09
47 51
47,51
50,63
93,68
225,32
36,76
0,08
47 09
47,09
TOTAL
477,75
525,69
581,75
593,16
621,23
645,36
645,08
642,98
642,81
641,21
649,95
660,21
674,91
679,04
687,36
Catatan:
Nominal dalam triliun rupiah;
Termasuk kepemilikan SBSN
Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing;
Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll.
*) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia
45
Posisi Kepemilikan SBN Domestik

oleh Berbagai Jenis Investor (dalam Persentase)
Des '07
Des'08
Des'09
Mar'10
Jun'10
Agust'10
Sep'10
Okt'10
Nop'10
Des'10
Jan'11
Feb'11
Mar'11
Apr'11
31-Mei-11
BANK
56,23%
49,22%
43,72%
40,08%
37,45%
35,78%
36,27%
35,02%
35,47%
33,88%
34,46%
33,46%
34,14%
32,62%
Bank BUMN Rekap
32,38%
27,53%
24,79%
23,78%
22,18%
21,20%
21,32%
21,05%
20,89%
20,54%
20,64%
19,94%
19,32%
19,06%
Bank Swasta Rekap
15 20%
15,20%
11 73%
11,73%
10 31%
10,31%
9 16%
9,16%
8 86%
8,86%
8 52%
8,52%
8 72%
8,72%
8 20%
8,20%
8 73%
8,73%
8 57%
8,57%
8 46%
8,46%
8 63%
8,63%
9 27%
9,27%
8 66%
8,66%
Bank Non Rekap
7,40%
8,59%
7,29%
6,20%
5,71%
5,28%
5,44%
5,08%
5,19%
4,10%
4,62%
4,29%
4,96%
4,32%
BPD Rekap
1,25%
1,24%
1,03%
0,61%
0,27%
0,28%
0,29%
0,25%
0,23%
0,22%
0,26%
0,26%
0,28%
0,27%
0,13%
0,30%
0,34%
0,43%
0,49%
0,49%
0,45%
0,43%
0,46%
0,47%
0,34%
0,31%
0,30%
0,28%
Bank Syariah
31,93%
Institusi
Pemerintah
Bank Indonesia*
3 11%
3,11%
4 38%
4,38%
3 87%
3,87%
3 15%
3,15%
3 08%
3,08%
2 96%
2,96%
2 26%
2,26%
2 40%
2,40%
2 00%
2,00%
2 72%
2,72%
2 39%
2,39%
2 33%
2,33%
1 06%
1,06%
1 35%
1,35%
2 09%
2,09%
3,11%
4,38%
3,87%
3,15%
3,08%
2,96%
2,26%
2,40%
2,00%
2,72%
2,39%
2,33%
1,06%
1,35%
2,09%
NON-BANK
40,66%
46,40%
52,41%
56,77%
59,47%
61,26%
61,47%
62,58%
62,52%
63,40%
63,15%
64,21%
64,80%
66,03%
65,99%
Reksadana
5 51%
5,51%
6 30%
6,30%
7 77%
7,77%
7 45%
7,45%
7 86%
7,86%
8 10%
8,10%
7 99%
7,99%
8 07%
8,07%
8 13%
8,13%
7 98%
7,98%
7 86%
7,86%
7 76%
7,76%
7 62%
7,62%
7 49%
7,49%
7 37%
7,37%
Asuransi
9,10%
10,62%
12,48%
13,16%
12,47%
12,49%
12,39%
12,10%
12,09%
12,37%
12,82%
12,98%
13,07%
13,55%
13,63%
16,36%
16,66%
18,56%
22,33%
26,09%
27,58%
28,25%
29,86%
29,74%
30,53%
30,00%
30,35%
31,35%
32,61%
32,78%
Dana Pensiun
5,34%
6,27%
6,45%
6,28%
5,87%
5,75%
5,67%
5,64%
5,68%
5,73%
5,74%
5,71%
5,54%
5,37%
5,35%
Sekuritas
0,06%
0,10%
0,08%
0,07%
0,02%
0,05%
0,03%
0,02%
0,02%
0,02%
0,04%
0,02%
0,01%
0,01%
0,01%
Lain-lain
4,29%
6,44%
7,07%
7,48%
7,16%
7,29%
7,13%
6,88%
6,84%
6,77%
6,69%
7,39%
7,22%
7,00%
6,85%
Total
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
Asing
Catatan:
Nominal dalam triliun rupiah;
Termasuk kepemilikan SBSN
Asing terdiri dari Bank, Private Banking, Reksadana, dan Sekuritas Asing;
Lain-lain terdiri dari Perusahaan, Perorangan, Yayasan, dll.
*) Sejak 8 Februari 2008, termasuk transaksi repo SUN kepada Bank Indonesia

46
Kepemilikan SBN oleh Asing

berdasarkan Tenor (Tahun Jatuh Tempo)
[Rpmiliar]
250.000
Mayoritas investor asing merupakan longterm investors, dimana kepemilikan mereka

atas SBN bertenor panjang (lebih dari 5 th)
mencapai 63,58% per 31 Mei 2011.
200.000
150.000
65,56%
63,58%
100.000
15,84%
50.000
5,62%
5,87%
12 98%
12,98%
11 85%
11,85%
4.246
1.687
4.816
10.006
13.284
14.601
17.573
20.505
18.988
19.935
20.829
21.069
24.945
28.746
26.698
Dec07
Dec08
Dec09
Jun10
Jul10
Aug10
Sep10
Oct10
Nov10
Dec10
Jan11
Feb11
Mar11
Apr11
31May
11
Total
78.156
87.606
107.99
162.05
172.22
177.99
182.26
191.99
191.19
195.75
194.97
200.40
211.57
221.42
225.31
>5
52.294
61.055
76.702
116.675
118.854
122.199
125.956
128.489
128.257
131.232
132.550
135.846
140.767
145.158
143.260
>25
17.243
20.374
21.361
28.632
31.737
32.503
33.274
38.375
38.143
35.511
33.855
34.633
33.823
35.065
42.134
>12
4.374
4.491
5.119
6.742
8.345
8.689
5.462
4.623
5.811
9.077
7.736
8.858
12.039
12.454
13.227
01
4.246
1.687
4.816
10.006
13.284
14.601
17.573
20.505
18.988
19.935
20.829
21.069
24.945
28.746
26.698
Spread over UST- Feb 16

DATE
600
31Dec10
31Mar11
29Apr11
25May11
26May11
27May11
30May11
31May11
INDO16 PHIL16 VIET16 COLM16 UST16 TURK16
3.71
3.72
3.59
3.38
3.28
3.26
3.28
3.25
2.89
3.07
3.03
2.84
2.83
2.81
2.78
2.79
5.94
4.97
5.89
4.83
4.98
4.98
4.98
5.09
4.70
4.12
4.38
3.89
3.79
3.90
3.73
3.73
2.02
2.16
1.81
1.63
1.54
1.54
1.54
1.52
3.94
4.25
3.93
4.02
3.98
3.95
3.97
3.89
INDO16
PHIL16
VIET16
COLM16
TURK16
400
200
0
31May10
31Jul10
30Sep10
30Nov10
31Jan11
31Mar11
31May11
Spread over UST- Feb 20

250
200
150
100
Date
50
28Apr11
29Apr11
25May11
26May11
27May11
30May11
31May11
22Apr11
COLM20 PHIL21
UST21 TURK21 INDO21
4.41
4.37
4.33
4.28
4.30
4.30
4.24
3.31
3.29
3.09
3.02
3.03
3.03
3.02
4.57
4.48
4.41
4.41
4.38
4.37
4.35
27Apr11
5.07
5.07
5.12
5.07
5.02
5.02
4.97
2May11
4.98
4.86
4.78
4.75
4.73
4.71
4.64
7May11
12May11
17May11
COLM20
PHIL21
TURK21
INDO21
22May11
27May11
Spread over UST-Feb 38

500
COLM37
TURK38
DATE
INDO38
COLM
INDO38 UST38 TURK38 TURK40
37
31Dec10
31Mar11
29 Apr 11
29Apr11
25May11
26May11
27May11
30May11
31May11
y
TURK40
400
5.93
5.93
5 71
5.71
5.62
5.62
5.62
5.62
5.49
6.10
6.25
6 07
6.07
5.96
5.97
5.99
5.98
5.93
4.30
4.48
4 37
4.37
4.23
4.17
4.19
4.19
4.17
5.96
6.40
6 14
6.14
6.25
6.18
6.14
6.14
6.10
5.99
6.44
6 18
6.18
6.29
6.22
6.17
6.16
6.13
300
200
100
0
31May10
31Jul10
30Sep10
30Nov10
31Jan11
31Mar11
31May11
Bagian 7
Rating, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan
Rating Indonesia
[ Faktor Penentu Perbaikan Rating
Ketahanan Perekonomian Indonesia dalam menghadapi krisis global 20072008
Kestabilan politik dan perbaikan law enforcement
Pengelolaan utang pemerintah yang prudent:
Penurunan rasio utang

g terhadap
p PDB
Ketepatan waktu pembayaran kewajiban utang
Meningkatnya kepercayaan investor/ kreditor
[ Sovereign
g Credit Rating
g (Fitch,
(
, Moodys,
y , S&P))
Peningkatan rating 1 notch berpotensi menurunkan yield SBN valas baru

sekitar 75-115bps
[ Country Risk Classification (CRC)
Pengukuran risiko kredit suatu negara oleh negara-negara anggota OECD
Rentang 0 (berisiko rendah) sampai dengan 7 (berisiko tinggi)
Penurunan 1 level CRC berpotensi menurunkan biaya pinjaman luar negeri

khususnya fasilitas kredit ekspor baru sekitar 130-150bps

Performa yang semakin membaik
S&P: per 8 April 2011 menaikan

peringkat kredit Indonesia dari
BB menjadi BB+ dengan outlook
positive, satu tingkat di bawah
in estment grade
investment
Perkembangan Rating Indonesia 1999 - 2011

Year
Rating
S&P
Fitch
Moody's
R&I
JCRA
CRC
1999
CCC+
B-
B3
B-
2000
BB
BB
B3
BB
2001
CCC
B-
B3
B-
2002
CCC+
B3
B-
2003
B+
B2
BB
2004
2005
B+
B+
B2
B+
B+
BB-
B2
BB-
B+
2006
BBBB
BBBB
B1
BBBB
BBBB
2007
BB-
BB-
Ba3
BB+
BB
2008
BB-
BB
Ba3
BB+
BB
2009
BBBB
BB
Ba2
BB+
BB+
2010
2011
BB
BB+
BB+
BB+
Ba2
Ba1
BB+
BB+
BBBBBB-
4
4
Fitch: per 24 Februari 2011

menaikkkan outlook rating
Indonesia dari stable menjadi
positif,
i if satu tingkat
i k di b
bawah
h
investment grade
Moodys: per 17 Januari 2011
sudah menaikkan rating
Indonesia menjadi satu tingkat
di bawah investment grade
R & I : per 14 Oktober 2010
menaikkan outlook rating
menjadi positif dari stable satu
tingkat di bawah investment
grade
J
JCRA
: per
p 13 Juli
J
2010 sudah
masuk ke dalam investment
grade
Dalam thn 2001 & 2003 mengalami Selective Default/SD dua kali
Perbaikan rating secara signifikan terjadi setelah 2004

Baa1
BBB+14
14
BBB13
Krisis
ekonomi
1998
BBB-12
Rekapitalisasi
Perbankan
Reprofiling VR & HB,

Asset-Bond Swap, &
penerbitan SUN
jk panjang
Lelang penerbitan
SUN secara reguler,
program Buyback
Lelang penerbitan
SUN secara reguler,
program Buyback, &
Debt Swtiching
Baa2
13
Baa3
12
11
Ba1
BB
10
10
Ba2
BB-
Ba3
B+
B1
B2
B-
B3
Caa1
Caa2
Caa3
Ca
S&Ps menaikan rating ke BB+

per 8 April 2011
CCC+5
CCC 4
CCC- 3
CC
R/C
Moodyss menaikan rating ke Ba1

per 17 Januari 2011
S&P sempat
menurunkan
rating
g ke
Selective Default
namun direvisi
kembali 2 hari
kemudian
Fitchs menaikan rating ke BB+

per 24 Februari 2011
SD/DDD
1997
1997
1998
1998
1999
1999
2000
2000
2001
2001
S&P's
2002
2002
2003
2003
2004
2004
Fitch's
2005
2005
2006
2006
2007
2007
2008
2008
2009
2009
2010
2011
2010 2011
Moody's (RHS)
Non Investment grade
Non Investme
ent grade
BB+ 11
Lelang
g penerbitan
p
SUN secara reguler,
program Buyback,
Debt Swtiching, &
diversivikasi
instrumen
Inv
vestment
g
grade
Investm
ment
grad
de
Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (1)

[ Tanggal24 Februari 2011,Fitchs merevisioutlook peringkatkreditIndonesiadariBB+
stable menjadi BB+denganoutlook positive,adapunhighlightdariFitchsantaralain

sebagaiberikut:
"ThePositiveOutlookreflectsFitch'sviewthatIndonesia'sfavorablemacroeconomicprospectsarelikelytoseethe
creditprofilestrengthenfurtheroverthenexttwelvetoeighteenmonths,despiteneartermrisksfrominflationand
dit
fil t
th f th
th
t t l t i ht
th d it
t
ik f
i fl ti
d
potentiallyvolatilecapitalflows,
[ Tanggal17 Januari 2011 MoodysmenaikanperingkatkreditIndonesiadariBa2
menjadiBa1,adapunhighlightdariMoodysantaralainsebagaiberikut:
Keyfactorssupportingtheactionwere(1)economicresilienceisaccompaniedbysustainedmacroeconomic
K
f t
ti th
ti
(1)
i
ili
i
i db
t i d
i
balance;(2)Improvedgovernmentsdebtpositionandcentralbanksforeigncurrencyreserveadequacy;and(3)
ImprovedprospectsforforeigndirectinvestmentinflowswhichexpectedtofortifyIndonesiasexternalpositionand
economicoutlook.
Furtherimprovementsontheabovementionedfactorswillbethedeterminantsforfurtherincreaseinthecountrys
sovereign rating
sovereignrating.
[ Tanggal8April2011,S&PmenaikanperingkatkreditIndonesiadariBB menjadiBB+
denganoutlook positive,adapunhighlightdariS&Pantaralainsebagaiberikut:
Themainfactorsupportingthisdecisioniscontinuingimprovementsinthegovernment'sbalancesheetand
external liquidity, against a backdrop of a resilient economic performance and cautious fiscal management"
externalliquidity,againstabackdropofaresilienteconomicperformanceandcautiousfiscalmanagement
[ Tanggal2April2010,CRCmenaikkanperingkatkreditIndonesiadari klasifikasi5
menjadiklasifikasi4,adapunhighlightdariOECDsebagaiberikut:
ThemainfactorsupportingtheupgradesisIndonesianimpressivemacroeconomicindicatorsastheeconomyisone
of the most resilient amid the global financial crises and Indonesia is one of the few countries that experienced
ofthemostresilientamidtheglobalfinancialcrisesandIndonesiaisoneofthefewcountriesthatexperienced
positiveeconomicgrowthin2009.Improvementinmacroeconomicperformanceandeconomicstabilityistheresult
ofacombinationofgoodandforwardlookingeconomicpolicy,ongoingstructuralreforms,aswellasgooddebt
management
Peningkatan Performa Sovereign Rating Indonesia (2)

[ Tanggal13 Juli 2010 JCRA menaikanperingkatkreditIndonesiahinggamasuk
kategoriInvestmentGrade dariBB+ menjadi BBB,adapunhighlightdariJCRA antara

lainsebagaiberikut:
JCR
JCRexplainedthattheupgradereflects
explained that the upgrade reflects (i)enhancedpoliticalandsocialstabilityalongwiththe
(i) enhanced political and social stability along with the
progressindemocratizationanddecentralization, (ii)sustainableeconomicgrowthoutlook
underpinnedbysoliddomesticdemand,(iii)alleviatedpublicdebtburdenasaresultofprudentfiscal
management,(iv)reinforcedresiliencetoexternalshocksstemmingfromtheforeignreserves
accumulationandanimprovedcapacityforexternaldebtmanagementand(v)effortsmadebythe
second Yudhoyono administration to outline the framework to deal with structural issues such as
secondYudhoyonoadministrationtooutlinetheframeworktodealwithstructuralissuessuchas
infrastructuredevelopment.
[ Tanggal14 Oktober 2010,R&I merubahoutlook IndonesiadariStable menjadi
PositivedenganperingkatBB+,adapunhighlightdariR&Iantaralainsebagai
berikut:
TheoutlookrevisionandratingaffirmationreflectsthatIndonesiaisconsideredsuccessfulin
maintaininghighgrowthdespitetheglobalfinancialturmoil.R&Ibelievesanupgradetothe
investmentgradeorBBBratingcategoryispossibleonceIndonesiaissettosustainbalanced
economicgrowthbyboostinginvestmentininfrastructure.
Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2009
[ Wajar
j Tanpa
p Pengecualian
g
(WTP)
(
) terhadap
p Laporan
p
Keuangan Bagian Anggaran terkait Pengelolaan Utang (BA999.01)

[ Akuntabilitas
Ak
bili
ki
kinerja
j pengelolaan
l l
utang membaik
b ik
Sistem Pengendalian Internal (SPI)
Kepatuhan
p
terhadap
p peraturan
p
dan ketentuan yang
y g berlaku
Kesimpulan
[ Utang
Ut
P
Pemerintah
i t h di
diperlukan
l k untuk
t k membiayai
bi
id
defisit
fi it APBN
APBN, penyediaan
di
arus kas jangka pendek, dan refinancing utang lama.

[ Meskipun utang nominal mengalami peningkatan, namun rasio terhadap
PDB cenderung menurun dan saat ini telah mencapai batas yang aman
[ Pengelolaan utang pemerintah diarahkan untuk mendapatkan sumber
pembiayaan dengan biaya dan risiko rendah, jangka panjang, dan tidak
ada ikatan politik.
[ Pengelolaan fiskal & utang Indonesia relatif semakin baik:
Berbagai rasio utang dan rasio biaya utang menunjukkan trend yang membaik
dan bahkan dibandingkan
g
rasio-rasio y
yang
g sama di negara
g
lain,, termasuk
negara maju
Kegiatan pengelolaan didasarkan pada ketentuan perundang-undangan yang

menjamin transparasi dan akuntabilitas publik
LKPP 2008 dan LKPP 2009 terkait pengelolaan utang dinilai Wajar Tanpa
Pengecualian/WTP oleh BPK/Badan Pemeriksa Keuangan
Perbaikan rating terutama sejak 2005, dan pada tanggal 12 Maret 2010
perbaikan peringkat oleh S&P dari BBBB menjadi BB meskipun di tengah krisis
global yang sampai saat ini masih dirasakan di beberapa negara. Sementara
oleh JCRA Indonesia telah dimasukkan dalam kategori investment grade
2011
Direktorat Evaluasi, Akuntansi dan Setelmen
Direktorat Jenderal Pengelolaan Utang
Jl. Lapangan Banteng Timur 2-4 Jakarta
Telepon : 021-3449230 psw. 5647, 021-3864778
Faksimili : 021-3843712
www.dmo.or.id

Buku Saku Perkembangan Utang Negara Edisi Juni 2011

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Buku Saku Perkembangan Utang Negara Edisi Juni 2011

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN UTANG

KEMENTERIAN KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA

Pinjaman Program 2006-2011

Pembiayaan Pinjaman Luar Negeri 2006 2011

Latar Belakang (1)

Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011

Latar Belakang (2)

Tujuan dan Kebijakan Pengelolaan Utang

Penarikan PLN Pembiayaan Proyek 2011

Jenis-jenis Utang (1)

Landasan Hukum Pengelolaan Utang

APBN, Perkembangan Defisit dan Pembiayaan APBN

Posisi Utang Pemerintah 2006-2011 (Grafik)

Profil Jatuh tempo Utang per 31 Mei 2011

Posisi Surat Berharga Negara Desember 2007

Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan

Proporsi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan

Posisi Pinjaman Luar Negeri Berdasarkan Sektor

APBN 2006 2011

Defisit dan Pembiayaan APBN 2006-2011

Defisit Global di berbagai Negara 2007-2010

Cashflow Pembiayaan 2008

Perkembangan Pembiayaan melalui Utang 20062011

Penarikan Utang 2011

Realisasi Penerbitan SBN 2011

Penarikan Pinjaman Luar Negeri

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Posisi Utang Pemerintah

Proporsi Utang Pemerintah

Restrukturisasi Tahun 2008 : Restrukturisasi

Proporsi Penarikan Pinjaman Luar Negeri

Pemanfaatan Pinjaman Luar Negeri 2006-31

Rasio Pembayaran Kewajiban Pinjaman Luar

Kinerja Pengelolaan Portofolio Utang (Berbagai

Rasio Utang thd PDB di berbagai Negara 2010

Utang per Kapita di berbagai Negara 2006-2010

Perkembangan Rasio Utang Indonesia

Rasio Utang terhadap PDB Indonesia dan

Prosentase Rasio Utang thd. PDB di Beberapa

Jatuh Tempo (tradable) SBN akhir 2001 & 31

Realisasi Pembayaran Utang Pemerintah Tahun

Program Debt Switching dan Buyback SBN

Rasio Bunga Utang thd Pendapatan dan Belanja

Pengurangan Utang melalui Skema Debt Swap

Rasio Bunga Utang terhadap Total Utang 20062011

Realisasi Pembayaran Bunga Utang 2006-2011

Biaya Pinjaman Program

Rating, Opini BPK, HIPCs, Kesimpulan

Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SBN Rupiah

Pergerakan Kurva Imbal Hasil (Yield Curve) SUN

Perkembangan Credit Rating Indonesia (1)

Perkembangan Credit Rating Indonesia (2)

Peningkatan Performa Sovereign Rating

Peningkatan Performa Sovereign Rating

Opini BPK tentang Laporan Keuangan 2009

Perdagangan rata-rata Harian Surat Utang

Posisi Kepemilikan SBN Bank dan Non Bank per

Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai

Posisi Kepemilikan SBN Domestik oleh Berbagai

Kepemilikan SBN oleh Asing berdasarkan Tenor

Spread terhadap UST- Feb 20

Spread terhadap UST- Feb 38

Kementerian Keuangan Republik Indonesia

Latar Belakang (1)