Anda di halaman 1dari 5

Bab

Pusat Investasi
Dalam bab ini dibahas konsep pusat investasi beserta cara menilai kinerjanya, yaitu tingkat kembalian investasi (return on investment, ROI) dan nilai tambah ekonomi ( economic value added, EV ) serta masalah perilaku yang timbul berkaitan dengan penggunaan teknik evaluasi tersebut! "erkaitan erat dengan EV , dibahas pula cara menghitung biaya dana! khirnya, dibahas se#a guna usaha ( lease) yang dipercaya banyak orang dapat meningkatkan kinerja pusat investasi!

TUJUAN BAB 8 $embuat pembaca dapat memahami% &! konsep pusat investasi (halaman Error% Re'erence source not 'ound) (! konsep ROI (halaman Error% Re'erence source not 'ound) )! asal*usul rumus ROI (halaman &+,) -! dampak pemakaian nilai buku investasi untuk menghitung ROI (halaman &+,) .! dampak pemakaian harga perolehan investasi untuk menghitung ROI (halaman &+/) 0! cara menghindari ROI semakin besar tanpa menimbulkan ketidak*selarasan tujuan (halaman Error% Re'erence source not 'ound) 7. konsep nilai tambah ekonomiEV (halaman Error% Re'erence source not 'ound) 8. kos danautang, modal sendiri, dan se#a guna usaha (halaman Error% Re'erence source not 'ound) /! keunggulan EV (halaman Error% Re'erence source not 'oundError% Re'erence source not 'ound) &+! konsep laba EV (halaman Error% Re'erence source not 'ound) &&! konsep modal EV (halamanError% Re'erence source not 'ound) &(! penghitungan biaya modal (halaman Error% Re'erence source

1+8

Bab 8:

ROI =2erputaran marjin =

1aba operasi 2enjualan 1aba operasi = ktiva 2enjualan ktiva

Peraga 8-1: Model ROI yang dikembangkan DuPont


2ER3EDI 4 2E456 1 4 86R4OVER 9 $OD 1 :ER5 I4VE38 3I 8E8 2 ROI < "I = 2ROD6:3I 2E456 1 4 1 " 1 " (> 2E45) 9 2E456 1 4 ? R; 2O:O: 2E456 1 4 7 "I = 2E456 1 4 7 "I = 7 "I =
D$I4I38R 3I 4;:68

7 2I68 4; D ; 4; 7 : 3

8O8 1 I4VE38 3I 7

INVESTASI AKTIVA T ETAP BERDASAR HARGA BUKU


3 Ole karena !umla de"re#ia#i #emakin bertamba be#ar dengan ber!alannya $aktu% maka nilai buku akti&a akan #emakin menurun dengan ber!alannya $aktu. 'alau !umla "en!ualan dan e(i#ien#i "u#at in&e#ta#i teta"% maka #ebagai akibatnya ROI "u#at in&e#ta#i akan #emakin meningkat dengan ber!alannya $aktu. Dam"ak dari ge!ala ini adala % dalam "enilaian kiner!a% "u#at laba yang lebi da ulu berdiri )enderung akan menun!ukkan kiner!a yang lebi baik dari"ada "u#at laba yang didirikan belakangan #e"erti da"at dili at "ada *onto 8-1 di ba$a ini.

Tujuan 4: dampak pemakaian harga buku untuk menghitung ROI

Pu#at In&e#ta#i

1+0

*onto 8-1: Dam"ak ROI berda#ar arga buku akti&a teta"

?64

(+++ (++& (++( (++) (++-

263 8 I4VE38 3I I4VE38 3I (R2) 1 " (R2) &++!+++!+++ &.!+++!+++ ,+!+++!+++ &.!+++!+++ 0+!+++!+++ &.!+++!+++ -+!+++!+++ &.!+++!+++ (+!+++!+++ &.!+++!+++

ROI (>) &.,++ &,,@. (.,++ )@,.+ @.,++

?64

263 8 I4VE38 3I " I4VE38 3I (R2) 1 " (R2) ROI (>) &++!+++!+++ ,+!+++!+++ 0+!+++!+++ -+!+++!+++ (+!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.,++ &,,@. (.,++ )@,.+ @.,++

(+++ (++& (++( (++) (++(++. (++0

INVESTASI AKTIVA T ETAP BERDASAR HARGA PEROLEHAN


, -ntuk meng ilangkan ge!ala meningkatnya ROI #e!alan dengan meningkatnya umur akti&a."u#at in&e#ta#i% ROI di itung berda#arkan arga "erole an. *onto 8-/ menun!ukkan a#il "eng itungan ROI kedua "u#at in&e#ta#i dalam *onto 8-1. *onto 8-/: 'ebaikan ROI berda#ar arga buku
8
?64

(+++ (++& (++( (++) (++-

263 8 I4VE38 3I I4VE38 3I (R2) 1 " (R2) &++!+++!+++ &.!+++!+++ &++!+++!+++ &.!+++!+++ &++!+++!+++ &.!+++!+++ &++!+++!+++ &.!+++!+++ &++!+++!+++ &.!+++!+++

ROI (>) &.,++ &.,++ &.,++ &.,++ &.,++

?64

263 8 I4VE38 3I " I4VE38 3I (R2) 1 " (R2) ROI (>) &++!+++!+++ &++!+++!+++ &++!+++!+++ &++!+++!+++ &++!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.!+++!+++ &.,++ &.,++ &.,++ &.,++ &.,++

(+++ (++& (++( (++) (++(++. (++0

*onto 8-3: Dam"ak ROI berda#ar arga "erole an akti&a teta"

11+

Bab 8:

2erusahaan A mempunyai beberapa pusat investasi! 2usat investasi bergerak di bidang transportasi yang menyediakan layanan angkutan penumpang antara "anyu#angi*3urabaya per* gi pulang dengan menggunakan bus kecil! 6ntuk memberikan layanan yang baik, calon penum* pang harus memesan tempat lebih dahulu dan sopir dilarang menerima penumpang di jalan! kibat dari kebijakan ini, pendapatan setiap bus dapat diketahui dengan cermat! Oleh karena bi* aya setiap bus juga dicatat, maka penghasilan setiap bus dapat diketahui pula! ?arga perolehan bus dan peralatan pemeliharaan berjumlah Rp0!+++!+++!+++ (kantor dan tempat parkir dise#a dari 'ihak lain)! 8ahun yang lalu, 2usat Investasi memperoleh laba operasional Rp@(+!+++!+++ sehingga ROI*nya &(,++>! Balaupun tingkat ROI tersebut sudah menguntungkan karena kos modal 2usat Investasi @>, tetapi manajemen 2usat Investasi tidak puas, karena ROI pusat investasi lain lebih tinggi dari &(>! 2enelitian menunjukkan bah#a kelompok bus mini merek = yang harga perolehannya Rp0++!+++!+++ menghasilkan laba ope* rasional Rp-.!+++!+++ (ROI C @,.+>)! $anajemen melihat sebuah kesempatan untuk menaikkan ROI 2usat Investasi dengan jalan menjual kelompok bus merek A, seperti tampak pada perhi* tungan berikut ini!
ROI = @(+!+++!+++ * -.!+++!+++ 675!000!000 = =12,50> 0!+++!+++!+++ * 0++!+++!+++ 5!400!000!000

METODE DEPRESIASI ANUITAS


2ada a#al tahun & harga tunai semua angsuran harus sama dengan jumlah utang
100!000!000 = A A A A A + + + + (1 + 10>) (1 +10>) 2 (1 + 10>) 3 (1 + 10>) 4 (1 + 10>) 5

3,790786781A =1A 00!000!000 A =26!379!748

Da(tar ang#urannya akan keli atan #e"erti berikut.

8ahun

ngsuran (Rp)&

"unga (Rp)(

Dicilan (Rp))

3aldo (Rp)-

Pu#at In&e#ta#i

111

& ( ) .

(0!)@/!@-, (0!)@/!@-, (0!)@/!@-, (0!)@/!@-, (0!)@/!@-,

&+!+++!+++ ,!)0(!+(. 0!.0+!(.) -!.@,!)+) (!)/,!&./

&0!)@/!@-, &,!+&@!@() &/!,&/!-/. (&!,+&!--. ()!/,&!.,/

&++!+++!+++ ,)!0(+!(.( 0.!0+(!.(/ -.!@,)!+)()!/,&!.,/ +

&

:alau menggunakan $icroso't EEcell, 'ungsi yang harus dipakai adalah C2$8(rate,nper,pv), dalam hal ini rate C tingkat bunga, nper C jumlah angsuran, dan pv C utang! ( "unga t = 8ingkat 10> 3aldo ( t 1)
) -

Dicilan t = ngsuran "unga t


3aldo t =3aldo ( t 1) Dicilan t