Anda di halaman 1dari 31

ANALISIS KREDIT JANGKA PANJANG PT INDOSAT TBK DAN ENTITAS ANAK DENGAN PT XL AXIATA TBK DAN ANAK PERUSAHAAN

Disusun untuk Memenuhi Ujian Akhir Semester Ganjil Mata Kuliah Analisa Laporan Keuangan dan Penilaian Aset yang diampu oleh Bapak Achmad Zaky S!" MSA" AK" SAS

Disusun Oleh : Muwachchidatul Ummah 105020301111027/CB

JURUS ! "U!# !S$ % "U&# S '"O!OM$ D ! B$S!$S U!$('RS$# S BR )$J * M & !+ 2012

PENDAHULUAN nalisis ,-edit menilai ,-edit dalam se.ala as/e,0 1ai, as/e, ,euan.an mau/un n2n3 ,euan.an4 Menu-ut &u,man Dendawi5a6a 72005:889 analisis ,-edit adalah suatu /-2ses untu, men.analisis atau menilai suatu /e-m2h2nan ,-edit 6an. dia5u,an 2leh cal2n de1itu- sehin..a da/at mem1e-i,an ,e6a,inan ,e/ada /iha, 1an, 1ahwa /-26e, 6an. a,an di1ia6ai den.an ,-edit 1an, cu,u/ la6a, 7#easi$le94 #u5uan analisis ,-edit adalah untu, melihat/menilai suatu usaha atas dasa- ,ela6a,an usaha0 -isi,2 usaha dan 1a.aimana ca-a men.el2lan6a dan mem1e-i,an ,-edit atas dasa- ,ela6a,an saha4 :ada dasa-n6a analisis ,-edit di.una,an untu, meneliti atau menilai cal2n de1itu- seca-a mendalam tentan. ,eadaan usaha atau /-26e, /em2h2n ,-edit a.a/ela,sanaan ,-edit 6an. a,an dila,u,an da/at 1e-5alan den.an lanca- sehin..a tida, menim1ul,an ,-edit macet4 Dalam mela,u,an analisis ,-edit ada 1e1e-a/a /2in /enilaian 6an. men5adi u,u-an 1a.i /enulis untu, dite-ima atau tida,n6a ,-edit 5an.,a /an5an. suatu /e-usahaan 7de1itu-94 :2in3/2in /enilaian itu anta-a lain analisis ;e-ti,al dan h2-i<2ntal la/2-an ,euan.an /e-usahaan0 analisis st-u,tu- m2dal0 analisis ,uantitati= dan analisis ,ualitati=4 seca-a sin.,at masin.3masin. /2in analisis4 Analisis Vertikal me-u/a,an analisis den.an ca-a me-u1ah an.,a3an.,a 6an. ada dalam ne-aca dan la/2-an la1a -u.i men5adi /-esentase 1e-dasa-,an an.,a te-tentu4 ,euan.an4 nalisis ini mem1andin.,an masin.3masin. /2s dalam /e-i2de 1e-5alan den.an 5umlah t2tal /ada la/2-an nalisis ;e-ti,al ini da/at dise1ut 5u.a den.an analisis common%si&e4 Dalam analisis ;e-ti,al te-hada/ ne-aca0 masin.3masin. /2s a,ti;a din6ata,an se1a.ai /e-sen da-i t2tal a,ti;a4 Masin.3masin. /2s ,ewa5i1an dan e,itas /emili, din6ata,an se1a.ai /e-sen da-i t2tal ,ewa5i1an dan e,uitas /emili,4 Dalam analisis ;e-ti,al te-hada/ la/2-an la1a3-u.i0 masin.3masin. /2s din6ata,an se1a.ai /e-sen da-i t2tal /enda/atan atau /en.hasilan4 nalisis ;e-ti,al 5u.a da/at dite-a/,an untu, 1e1e-a/a /e-i2de untu, men62-2ti /e-u1ahan hu1un.an se/an5an. wa,tu4 Analisis Struktur M !al adalah /e-1andin.an atau im1an.an /endanaan 5an.,a /an5an. /e-usahaan 6an. ditun5u,,an 2leh /e-1andin.an hutan. 5an.,a /an5an. te-hada/ m2dal sendi-i4 "e1utuhan data /e-usahaan da-i sum1e- m2dal sendi-i 1e-asal da-i m2dal saham0 la1a ditahan0 dan cadan.an4 Ji,a dalam /endanaan /e-usahaan 6an. 1e-asal da-i m2dal sendi-i masih men.alami ,e,u-an.an 7de#isit9 ma,a /e-lu di/e-tim1an.,an /endanaan /e-usahaan 6an. nalisis da-i tia/3tia/ /2in te-se1ut men5adi dasa- sim/ulan suatu ,-edit0 a/a,ah dite-ima atau tida,4 Be-i,ut ini a,an di5elas,an

1e-asal da-i lua-0 6aitu da-i hutan. 7de$t #inancing94 Dalam te2-i st-u,tu- m2dal diasumsi,an 1ahwa /e-u1ahan st-u,tu- m2dal 1e-asal da-i /ene-1itan 21li.asi dan /em1elian ,em1ali saham1iasa atau /ene-1itan saham 1a-u4 Selan5utn6a di,a5i 1a.aimana /en.a-uh /e-u1ahan st-u,tu- m2dal te-se1ut te-hada/ nilai /e-usahaan dan a/a,ah ada /en.a-uh st-u,tu- m2dal te-hada/ ha-.a saham /e-usahaan4 /a1ila ada /en.a-uh st-u,tu- m2dal te-hada/ nilai /e-usahaan0 /e-tan6aan 1e-i,utn6a adalah 1a.aimana st-u,tu- m2dal 6an. 2/timal 1a.i /e-usahaan4 Dalam analisis st-u,tu- m2dal ini di.una,an 1e1e-a/a asumsi0 6aitu: 14 #ida, ada /a5a, /en.hasilan 24 #ida, ada /e-tum1uhan la1a 34 :em1a6a-an selu-uh la1a ,e/ada /eme.an. saham 6an. 1e-u/a di;iden >4 :e-u1ahan st-u,tu- m2dal te-5adi den.an mene-1it,an 21li.asi dan mem1eli ,em1ali saham 1iasa den.an mene-1it,an saham 1iasa dan mena-i, 21li.asi4 Analisis Kuantitati" me-u/a,an analisis 6an. men..una,an -asi23-asi24 Dalam analisis ,uantitati= ini te-da/at ti.a met2de analisis 6aitu analisis -asi2 ,euan.an0 analisis sum1e- dan /en..unaan ,as se-ta analisis /-edi,si ,esulitan ,euan.a 7#inancial distress94 Dalam mela,u,an analisis -asi2 ,euan.an0 Bam1an. Ri6ant2 71??79 men.el2m/2,,an -asi23-asi2 ,euan.an men5adi em/at ,el2m/2,0 6aitu -asi2 li,uiditas0 -asi2 le;e-a.e0 -asi2 a,ti;itas0 dan -asi2 /-2=ita1ilitas4 Dalam analisis sum1e- dan /en..unaan ,as0 analisis ini men..am1a-,an ali-an atau .e-a,an ,as 6aitu sm1e-3sum1e- /ene-imaan dan /en..unaan ,as dalam /e-i2de te-tent4 nalisis sm1e- dan /en..unaan ,as da/at di.una,an se1a.ai dasa- /e-encanaan dan /e-amalan ,e1utuhan ,as dimasa 6an. a,an datan.4 Dalam analisis 'inancial Distress0 'dwa-d ltman 71?@89 men..una,an analisis dis,-iminan den.an men6usun suatu m2del untu, mem/-edi,si ,e1an.,-utan suatu /e-usahaan den.an men..una,an =2-mula A3score" %2-mula ini men.,2m1inasi,an -asi2 li,uiditas0 s2l;a1ilitas0 dan /-2=ita1ilitas4 %2-mla ltman ini cu,u/ a,u-at untu, mendete,si ,e1an.,-utan suatu /e-usahaan untu, wa,tu 1e1e-a/a tahun 6an. a,an datan.4 %2-mla A3score 6an. telah di/e-1aha-ui /ada tahun 1?8? adalah se1a.ai 1e-i,ut:

Ji,a A score le1ih ,ecil da-i 1081 1e-a-ti /eluan. 1esa- /e-usahaan a,an men.alami ,2ndisi ,e1an.,-utan dalam 5an.,a wa,tu ti.a tahun la.i a/a1ila tida, ada lan.,ah /e-1ai,an 6an. 1e-a-ti4 Ji,a A3score le1ih 1esa- da-i 20?? 1e-a-ti ,ecil ,emun.,inan /e-usahaan a,an men.alami ,2ndisi ,e1an.,-utan4 Sementa-a A3score anta-a 1081320?? 1e-a-ti /e-usahaan dalam ,2ndisi me-a.u,an4 Analisisis Kualitati" dima,sud,an untu, men.etahui lata- 1ela,an. /en.a5uan /e-m2h2nan -est-u,tu-isasi0 menilai iti,ad 1ai, de1itu-0 menilai ,emam/uan usaha de1itu-0 dan men.etahi ,eadaan 5aminan ,-edit4 nalisisis ,ualitati= ini men.analisa as/e, umum0 men.analisa mana5emen0 /-2du,si0 dan /emasa-an atau /esain.4 Bal ini di/e-lu,an untu, men.etahui ,elemahan/,e,atan0 ,eadaan /2sisi dan /2tensi ,euan.an nasa1ah /e- /e-i2de te-tentu0 se-ta -esi,2 6an. a,an mn.,in te-5adi4

PEMBAHASAN ANALISIS KREDIT PT INDOSAT TBK DAN ENTITAS ANAK !an PT XL AXIATA TBK DAN ANAK PERUSAHAAN A# Analisis Vertikal PT INDOSAT :# $!DOS # #1, dan '!#$# S ! " & :OR ! :OS$S$ "'U !+ ! "O!SO&$D S$ ! 31 D'S'MB'R 2011 dan 2010 7Disa5i,an Dalam Jutaan Ru/iah0 "ecuali Data Saham9 2011 Jumlah 520172031 1 @057?0>3? >50172031 1 520172031 1 33035@033 8 110?52017 1 210>0>01@ 7 1808150?7 3 :e-sen 100400 C 124@1C 8@458C 100400 C @34?3C 224?1C >1403C 3@407C 2010 Jumlah 520818018 7 @0158085> >@0@5?033 3 520818018 7 3>0581070 1 110?>@085 3 220@3>08> 8 18023@0>8 @ :e-sen 100400 C 114@@C 8843>C 100400 C @54>7C 224@2C >2485C 3>453C "enaia,an 7:enu-unan9 Jumlah C 7@>5087@9 >200585 710>870022 9 7@>5087@9 71022503@3 9 50318 7102300@81 9 57?0>87 31422C @483C 3341?C 31422C 3345>C 040>C 354>>C 3418C

set set &ancaset tida, lanca&ia1ilitas dan ',uitas &ia1ilitas &ia1ilitas 5an.,a /ende, &ia1ilitas 5an.,a /an5an. ',uitas

',uitas 6an. da/at didist-i1usi,an ,e/ada /emili, /e-usahaan ',uitas uan. da/at didist-i1usi,an ,e/ada ,e/entin.an n2n/en.endali Analisis Vertikal 14 set &ancaset lanca- /ada Desem1e- 2010 6aitu 114@@C da-i t2tal a,ti;a4 Dan /ada desem1e- 2011 men.alami ,enai,an se1esa124@1C da-i t2tal a,ti;a4 !ai,n6a aset lanca- /ada Desem1e- 2010 dise1a1,an nai,n6a ,as dan seta-a ,as0 dimana ,enai,an ini 1e-sum1e- da-i nai,n6a ,e.iatan usaha4 "e.iatan usaha menin.,at te-utama ,a-ena /enin.,atan /ene-imaan da-i /elan..an4 :elan..an $nd2sat men.alami ,enai,an dimana /ada /e-i2de se1elumn6a adalah >>43 5uta men5adi 5147 5uta di tahn 20114 Menu-unn6a /itan. usaha dan /e-sediaan 5u.a men.a,i1at,an nai,n6a a,ti;a lanca- da-i /e-i2de se1elumn6a4 Be1an umum dan administ-asi menu-un se1esa- 3042 Mil6a-0 /enu-unan ini te-utama ,a-ena /enu-unan 1ia6a /en6isihan /enu-unan nilai /iutan.0 1ia6a sewa0 1ia6a 5asa /-2=esi2anal0 dan 1e1an /e-len.,a/an ,ant2-4 Sehin..a /enu-unan 1ia6a31ia6a te-se1ut 1e-/en.a-uh /ada ,as0 dimana ,as 6an. 6an. di,elua-,an a,an sema,in sedi,it dan men.a,i1at,an ,as men.alami ,enai,an /ada tahun 20114 24 set #ida, &ancaset tida, lanca- /ada tahun 2011 men.alami /en-unan se1esa- 8@458C0 dimana /ada tahun 2010 /-esentase aset tida, lancaadalah se1esa- 8843>C te-hada/ t2tal aset4 :enu-unan aset tida, lanca- ini di,a-ena,an ada 1e1e-a/a aset tida, lanca>5305>2 0487C 38508>0 0473C @70702 17455C 1803@20>3 1 35420C 1708500@> @ 33480C 5110785 2487C

dihenti,an0 se/e-ti /e-alatan te,n2l2.i in=2-masi0 /e-alatan ,ant2-0 ,enda-aan0 /e-alatan te,nis selule-0 /e-alatan t-ansmisi dan cross%connection0 dan /usat 2/e-asi dan /emeliha-aan dan unit /en.a,uan4 Jumlah /en6usutan 6an. menin.,at /ada tahun 2011 5u.a men6e1a1,an menu-unn6a 5umlah aset tida, lanca-4 :en6usutan /ada tahun 2011 6aitu @05@300?5 sedan.,an /ada tahun 2010 se1esa- @01730@084 34 &ia1ilitas 5an.,a /ende, &ia1ilitas 5an.,a /ende, /ada tahun 2010 adalah se1esa- 224@2C dan men.alami ,enai,an /ada tahun 2011 men5adi 224?1C4 nai,n6a lia1ilitas ini ,a-ena 1a.ian 5an.,a /ende, da-i hutan. 5an.,a /an5an. menin.,at /ada tahun 20114 -tin6a ada 1a.ian da-i hutan. 5an.,a /an5an. 6an. ha-us dilunasi dalam wa,tu de,at4 >4 &ia1ilitas 5an.,a /an5an. &ia1ilitas 5an.,a /an5an. /ada tahun 2010 adalah se1esa- >2485C dan men.alami /enu-unan /ada tahun 2011 men5adi >1403C4 hal ini dise1a1,an 2leh /enu-unan hutan. /iha,3/iha, 1e-elasi0 hutan. 5an.,a /an5an. setelah di,u-an.i 1a.ian 5an.,a /ende,0 ,ewa5i1an im1alan ,e-5a setelah di,u-an.i 1a.ian 5an.,a /ende,0 dan lia1ilitas 5an.,a /an5an. lainn6a4 54 ',uitas ',uitas /e-usahaan /ada tahun 2010 adalah se1esa- 3>453C dan men.alami ,enai,an /ada tahun 2011 men5adi 3@407C dise1a1,an 2leh nai,n6a 5umlah sald2 la1a 6an. 1elum ditentu,an /en..unaann6a4 :# $!DOS # #1, dan '!#$# S ! " & :OR ! & B RU+$ "OM:R'B'!S$% "O!SO&$D S$ ! # BU! * !+ B'R "B$R : D # !++ & 31 D'S'MB'R 2011 D ! 2010 7Disa5i,an Dalam Jutaan Ru/iah0 "ecuali Data Saham9 "enaia,an 2011 2010 7:enu-unan9 Jumlah :e-sen Jumlah :e-sen Jumlah C 100400 100400 :enda/atan Usaha 20057@08?3 1?07?@0515 7800378 34?>C C C

Be1an Usaha &a1a Usaha 1e1an lain3lain 1e-sih la1a se1elum ::h 1e1an ::h la1a tahun 1e-5alan 5umlah /enda/atan ,2m/-ehensi= 1e-sih ANALISIS VERTIKAL 14 &a1a Usaha

1707>@07?> 2083000?? 10@>801?? 101810?00 2>?03?7 ?320503 ?320?0>

8@425C 13475C 8401C 547>C 1421C >4532C >453>C

1@035501@5 30>>10350 2035?0533 100810817 35707?8 72>001? 7180?23

824@2C 17438C 114?2C 54>@C 1481C 34@@C 34@3C

103?10@2? 7@1102519 7711033>9 1000083 71080>019 2080>8> 2130?81

8451C 31747@C 330415C ?425C 330430C 28480C 2?47@C

dan6a /enu-unan /-esentase la1a usaha 13475C dise1a1,an ,a-ena nai,n6a /enda/atan dan semua a,un 1e1an usaha4 Jumlah da-i nai,n6a /enda/atan le1ih ,ecil da-i 1e1an usahan6a4 Sehin..a la1a usaha menu-un mes,i/un /enda/atan 6an. dite-ima nai,4 24 Be1an &ain3lain Be-sih :enu-unan /-esentase nilai 1e1an lain3lain 1e-sih adalah 8401C 6an. dise1a1,an menu-unn6a 1e1an /endanaan0 am2-tisasi good(ill4 34 &a1a Se1elum ::h "enai,an la1a se1elum ::h /ada tahun 2011 adalah se1esa- 547>C4 ,enai,an la1a ini dise1a1,an menu-unn6a 1e1an lain3lain 1e-sih sedan.,an /en.hasilan lain3lain didalam /e-hitun.an 1e1an lain3lain 1e-sih le1ih 1ea- di1andin.,an 1e1an lain3 lainn6a44 >4 Be1an ::h Be1an ::h menu-un /ada tahun 2011 se1esa- 1421C4 /enu-unan ini dise1a1,an men-unn6a 1e1an /a5a, tahun 1e-5alan dan 1e1an /a5a, tan..uhan4

54 &a1a #ahun Be-5alan dan6a ,enai,an /-esentase la1a tahun 1e-5alan se1esa- >4532C dise1a1,an ,a-ena menu-unn6a 1ia6a lain3lain 1e-sih dan menu-unn6a 1e1an ::h4 PT XL AXIATA :# D& D$ # #1, dan ! " :'RUS B ! & :OR ! :OS$S$ "'U !+ ! "O!SO&$D S$ ! 31 D'S'MB'R 2011 dan 2010 7Din6ata,an Dalam Jutaan Ru/iah0 "ecuali !ilai !2minal /e- Saham9 "enaia,an 2011 2010 7:enu-unan9 Jumlah :e-sen Jumlah :e-sen Jumlah C 3101700@5 100400 270251028 100400 set 30?1?0373 1>438C > C 1 C set &anca303870237 10487C 202280017 8418C 1015?0220 52403C 2707830>1 25002302@ set tida, lanca8?413C ?1482C 207@00153 11403C 7 > &ia1ilitas dan 3101700@5 100400 270251028 100400 30?1?0373 1>438C ',uitas > C 1 C 33035@033 107401 3>0581070 12@4?0 71022503@3 &ia1ilitas 3345>C 8 C 1 C 9 &ia1ilitas 5an.,a 807280212 28400C >05@30033 1@47>C >01@5017? ?1428C /ende, &ia1ilitas 5an.,a 100?73017 72022302>> 3 807>?0?30 28407C >0427C /an5an. > 9 2042@C 130@?2051 110715007 ',uitas >34?3C >24??C 10?770>38 1@488C 2 >

',uitas 6an. da/at didist-i1usi,an ,e/ada /emili, /e-usahaan ',uitas uan. da/at didist-i1usi,an ,e/ada ,e/entin.an n2n/en.endali ANALISIS VERTIKAL 14 set &ancaset lanca- /ada Desem1e- 2010 6aitu 8418C da-i t2tal a,ti;a4 Dan /ada desem1e- 2011 men.alami ,enai,an se1esa- 10487C da-i t2tal a,ti;a4 !ai,n6a aset lanca- /ada Desem1e- 2010 dise1a1,an nai,n6a ,as dan seta-a ,as 1ai, ,as 6an. ada di 1an, dan seta-a ,as 6an. 1e-u/a de/2sit2 1e-5an.,a4 Selain menu-unn6a ,as dan seta-a ,as0 /iutan. 5u.a men.alimi ,enai,an dan menu-un,an /en6isihan /iutan. -a.u3-a.u4 :e-sediaan0 /a5a, di1a6a- dim,a0 dan uan. mu,a dan 1e1an di1a6a- dimu,a men.alimi ,enai,an4 24 set #ida, &ancaset tida, lanca- /ada tahun 2010 adalah ?1482C dan /ada tahun 2011 adalah se1esa- 8?413C da-i t2tal aset4 set tida, lanca1u,an 1e-a-ti men.alami /enu-unan /ada /e-i2de se1elumn6a namn aset tida, lanca- ini men.alami ,enai,an4 Ji,a dilihat da-i t2tal aset tida, lanca-0 t2tal /ada tahun 2011 le1ih 1esa- di1andin.,an den.an tahun 20104 !ai,n6a aset tida, lancadi,a-ena,an nai,n6a 5umlah selu-uh a,un da-i ,2m/2nen aset tida, lanca- 6aitu aset teta/0 /iutan. de-i;ati=0 dan aset lain3lain4 34 &ia1ilitas 5an.,a /ende, 3 0400C 3 0400C 3 0400C 130@?2051 2 >34?3C 110715007 > >24??C 10?770>38 1@488C

&ia1ilitas 5an.,a /ende, /ada tahun 2010 adalah se1esa- 1@47>C dan men.alami ,enai,an /ada tahun 2011 men5adi 28C4 nai,n6a lia1ilitas ini ,a-ena 1a.ian 5an.,a /ende, da-i hutan. 5an.,a /an5an. menin.,at /ada tahun 20114 -tin6a ada 1a.ian da-i hutan. 5an.,a /an5an. 6an. ha-us dilunasi dalam wa,tu de,at4 Selain itu nai,n6a htan. usaha dan /enda/atan tan..uhan menin.,at sehin..a t2tal lia1ilitas 5an.,a /ende, ini nai,4 >4 &ia1ilitas 5an.,a /an5an. &ia1ilitas 5an.,a /an5an. /ada tahun 2010 adalah se1esa- >0427C dan men.alami /enu-unan /ada tahun 2011 men5adi 28407C4 hal ini dise1a1,an 2leh /enu-unan /in5aman 5an.,a /an5an.0 21li.asi0 dan hutan. de-i;ati=4 Dimana semuan6a sudah dilunasi dan 5atuh tem/2 /ada wa,tu de,at sehin..a dialih,an ,e 1a.ian lia1ilitas 5an.,a /ende,0 se/e-ti 21li.asi4 54 ',uitas ',uitas /e-usahaan /ada tahun 2010 adalah se1esa- >24??C dan men.alami ,enai,an /ada tahun 2011 men5adi >34?3C dise1a1,an /ene-1itan saham 1a-u te-,ait ,2m/ensasi 1e-1asis saham se1esa- 100574 "2m/endsasi 1e-1asis saham ini di1e-i,an ,e/ada ,a-6awan4 Selain itu nai,n6a tam1ahan m2dal diset2- dan sald2 la1a 1ai, 6an. sudah mau/un 1elum ditentu,an /en..unaan6a men.a,i1at,an nai,n6a 5umlah e,uitas4 :# D& D$ # #1, dan ! " :'RUS B ! & :OR ! & B RU+$ "OM:R'B'!S$% "O!SO&$D S$ ! U!#U" # BU!3# BU! * !+ B'R "B$R 31 D'S'MB'R 2011 D ! 2010 7Din6ata,an Dalam Jutaan Ru/iah0 "ecuali &a1a Be-sih /e- Saham9 "enaia,an 2011 2010 7:enu-unan9 Jumlah :e-sen Jumlah :e-sen Jumlah C 100400 100400 :enda/atan Usaha 1807120778 170>580@3? 1025>013? 7418C C C Be1an Usaha 1>02100511 754?>C 120@7>0828 724@0C 105350@83 12412C

&a1a Usaha 1e1an lain3lain 1e-sih la1a se1elum ::h 1e1an ::h la1a tahun 1e-5alan t2tal la1a ,2m/-ehensi= didist-i1usi,an ,e/ada /emili, entitas indu, ANALISIS VERTIKAL 14 &a1a Usaha

>050202@7 @370@2> 308@>0@>3 1003>05>2 208300101

2>40@C 34>1C 204@5C 5453C 15412> C 15412> C

>07830811 ?150830 308@70?81 ?7@0720 208?102@1

274>0C 5425C 2241@C 545?C 1@45@C

728105>>9 7278020@9 7303389 570822 7@101@09

3548?C 330438C 3040?C 54?2C 32412C

208300101

208?102@1

1@45@C

7@101@09

32412C

dan6a /enu-unan /-esentase la1a usaha 2>40@C dise1a1,an ,a-ena nai,n6a /enda/atan dan semua a,un 1e1an usaha4 Jumlah da-i nai,n6a /enda/atan le1ih ,ecil da-i 1e1an usahan6a4 Sehin..a la1a usaha menu-un mes,i/un /enda/atan 6an. dite-ima nai,4 24 Be1an &ain3lain :enu-unan /-esentase nilai 1e1an lain3lain 1e-sih adalah 34>1C 6an. dise1a1,an menu-unn6a 1ia6a /endanaan 1e-sih4 Dimana /ada 1e1an lain3lain ini anta-a /en.ahsilan /endanaan den.an 1ia6a /endanaan le1ih 1esa- 1ia6a da-i/ada /en.hasilann6a4 34 &a1a Se1elum ::h :enu-unan la1a se1elum ::h /ada tahun 2011 adalah se1esa- 204@5C4 /enu-unan la1a ini dise1a1,an menu-unn6a 1e1an lain3 lain 1e-sih sedan.,an /en.hasilan lain3lain didalam /e-hitun.an 1e1an lain3lain 1e-sih le1ih -endah di1andin.,an 1e1ann6a4 >4 Be1an ::h Be1an ::h menu-un /ada tahun 2011 se1esa- 5453C4 /enu-unan ini dise1a1,an nai,n6a 1e1an /a5a, tahun ,ini dan menu-unn6a 1e1an /a5a, tan..uhan4

54 &a1a #ahun Be-5alan dan6a /enu-unan /-esentase la1a tahun 1e-5alan se1esa- 15412>C dise1a1,an ,a-ena menu-unn6a 1ia6a lain3lain 1e-sih dan menu-unn6a 1e1an ::h namun /en.hasilan 6an. dida/at tida, se1andin. den.an /en-unan 1e1ann6a4 -tin6a mes,i/un 1e1an tu-un0 namun tu-unn6a masih mele1ihi 5umlah /en.hasilan 6an. dida/at4 PERBANDINGAN ANALISIS VERTIKAL KEDUA PERUSAHAAN 14 set tida, lanca- /ada $nd2sat men.alami /enu-una ,a-ena 1an6a, da-i aset tida, teta/n6a dihenti,an ,e.unaann6a0 sedan.,an aset tida, teta/ /ada D& nai,0 ,a-ena 1an6a, /enam1ahan 5umlah aset teta/4 :ada /e-usahaan D& ini0 /e-usahaan mem1uat ,e1i5a,an /ada 1 Janua-i 20110 dimana /e-se-2an men.u1ah masa man=aat da-i 1e1e-a/a /e-alatan 5a-in.an da-i dela/an tahun men5adi dua tahun .una mence-min,an man=aat aset /ada saat ini4 Bal ini men6e1a11,an 1e1an de/-esiasi 1e-tam1ah4 24 "enai,an e,uitas te-5adi /ada masin.3masin. /e-usahaan4 :ada /e-usahaan $nd2sat e,itas nai, a,i1at nai,n6a 5umlah sald2 la1a 6an. 1elum ditentu,an /en..unaann6a0 sedan.,an /ada /e-usahaan D& e,uitas 1e-tam1ah ,a-ena /e-usahaan mene-1it,an saham untu, ,2m/ensasi ,a-6awann6a0 ,enai,an sald2 la1a 1ai, 6an. sudah mau/un 6an. 1elm ditentu,an /en..unaann6a 5u.a men5adi /en6e1a1 nai,n6a 5umlah e,itas4 34 :en.hasilan 71e1an lain3lain9 /e-usahaan $nd2sat te-di-i atas 1e-1a.ai macam a,un0 se/e-ti: /enda/atan 1un.a0 la1a 7-u.i9 /e-u1ahan nilai wa5a- de-i;ati=0 la1a ,u-s0 1e1an /endanaan0 am2-tisasi good(ill dan lain3lain 1e-sih4 Sedan.,an /ada D& han6a te-di-i da-i /en.asilan dan 1ia6a /endanaan4 Sehin..a da-i hasiln6a 5umlah /en.hasilan lain3lain 6an. dida/at $nd2sat le1ih 1an6a, di1andin.,an den.an D& >4 &a1a 6an. di/e-2leh $nd2sat le1ih ,ecil di1andin.,an den.an D&4 $nd2sat memili,i la1a tahun 1e-5alan ?320503 sedan.,an D& memili,i la1a tahun 1e-5alan se1esa- 2083001014

B# Analisis Struktur M !al INDOSAT #ahun M2dal Sendi-i M2dal :in5aman #2tal M2dal 2010 18023@0>8@ 3>05810701 5208180187 2011 1808150?73 33035@0338 5201720311 Be-dasa-,an ta1el diatas 6a,ni data m2dal sendi-i dan m2dal /in5aman ma,a a,an disa5i,an st-u,tu- m2dal /e-usahaan 6an. din6ata,an dalam /-esentase untu, tahun 201032011 6aitu se1a.ai 1e-i,ut St-u,tu- M2dal 7C9 #2tal M2dal M2dal Sendi-i M2dal :in5aman 2010 35C @5C 100C 2011 3@C @>C 100C Rata3-ata 35430C @>470C 100400C Be-dasa-,an ta1el diatas 6aitu st-u,tu- m2dal 6an. ada dalam :e-usahaan $nd2sat ,hususn6a untu, 2 tahun te-a,hi- 7tahun 2010320119 #ahun menun5u,,an 1ahwa -ata3-ata m2dal sendi-i /e-tahun se1esa- 35430C0 hal ini da/at dilihat 1ahwa /ada tahun 2011 men.alami /enin.,atan4 "emudian dilihat da-i /-2/2-si m2dal /in5aman dalam st-u,tu- m2dal te-lihat 1ahwa -ata3-ata /e-tahun se1esa- @>470C4 dimana te-lihat 1ahwa tahun 2011 men.alami /enin.,atan4 Da-i hasil analisis men.enai /-2/2-si st-u,tu- m2dal menun5u,,an 1ahwa /e-usahaan $nd2sat le1ih 1an6a, men..una,an m2dal /in5aman di1andin.,an den.an m2dal sendi-i4 Bal ini da/at dilihat da-i /-2/2-si -ata3-ata dimana /-2/2-si m2dal /in5aman le1ih 1esa- di1andin.,an den.an /-2/2-si m2dal sendi-i4 XL #ahun 2010 2011 M2dal Sendi-i 110715007> 130@?20512 M2dal :in5aman 15053@0207 170>7801>2 #2tal M2dal 2702510281 3101700@5>

Be-dasa-,an ta1el diatas 6a,ni data m2dal sendi-i dan m2dal /in5aman ma,a a,an disa5i,an st-u,tu- m2dal /e-usahaan 6an. din6ata,an dalam /-esentase untu, tahun 201032011 6aitu se1a.ai 1e-i,ut St-u,tu- M2dal 7C9 #2tal M2dal M2dal Sendi-i M2dal :in5aman 2010 >3C 57C 100C 2011 >>C 5@C 100C Rata3-ata >34>@C 5@45>C 100400C Be-dasa-,an ta1el diatas 6aitu st-u,tu- m2dal 6an. ada dalam :e-usahaan D& ,hususn6a untu, 2 tahun te-a,hi- 7tahun 2010320119 #ahun menun5u,,an 1ahwa -ata3-ata m2dal sendi-i /e-tahun se1esa- >34>@C0 hal ini da/at dilihat 1ahwa /ada tahun 2011 men.alami /enin.,atan se1esa- >>C4 "emudian dilihat da-i /-2/2-si m2dal /in5aman0 dalam st-u,tu- m2dal te-lihat 1ahwa -ata3-ata /e-tahun se1esa- 5@45>C4 dimana te-lihat 1ahwa tahun 2011 men.alami /enin.,atan se1esa- 5@C4 Da-i hasil analisis men.enai /-2/2-si st-u,tu- m2dal menun5u,,an 1ahwa /e-usahaan D& le1ih 1an6a, men..una,an m2dal /in5aman di1andin.,an den.an m2dal sendi-i4 Bal ini da/at dilihat da-i /-2/2-si -ata3-ata dimana /-2/2-si m2dal /in5aman le1ih 1esa- di1andin.,an den.an /-2/2-si m2dal sendi-i4 $# Analisis kuantitati" %# Analisis Rasi Keuan&an INDOSAT $!DOS R S$O "'U !+ ! Rasi2 &i,uiditas current ratio )uick ratio cash ratio net (orking capital Rasi2 &e;e-a.e # 2011 55405C 5>4>1C 184@1C 7503720732 9 2010 51455C 504@7C 17437C 7507870???9

total de$t to total assets ratio total de$t to total e)uity ratio times interest earned ratio Rasi2 :-2=ita1ilitas net pro#it margin operating income margin return on assets return on e)uity Rasi2 ,ti;itas #i*ed assets turno+er total assets turno+er XL D& R S$O "'U !+ ! Rasi2 &i,uiditas current ratio )uick ratio cash ratio net (orking capital Rasi2 &e;e-a.e total de$t to total assets ratio total de$t to total e)uity ratio times interest earned

@34?3C 125481C

@54>7C 13347?C

>40@C 547>C 14@0C >455C >5455C 3?4>>C

3427C 54>@C 1423C 34@3C >24>3C 374>8C

2011 38480C 3840>C 114>>C 7503>00?75 9 0430C 0480C

2010 >8480C >74>?C 8402C 720335001@9

04>0C 04?0C

ratio Rasi2 :-2=ita1ilitas net pro#it margin operating income margin return on assets return on e)uity Rasi2 ,ti;itas #i*ed assets turno+er total assets turno+er Rasi Likui!itas 14 Rasi2 &anca-

15400C 204@5C ?470C 22430C @7435C @0403C

1@4>0C 2241@C 104@0C 28420C @?477C @>407C

Rasi2 lanca- :# $nd2sat di tahun 2010 adalah se1esa- 51455C dan men.alami ,enai,an ditahun 2011 men5adi se1esa- 55405C4 1ila dilihat -asi2 lanca- 6an. sema,in nai, 1e-a-ti ,emam/uan /e-usahaan untu, melunasi ,ewa5i1an 5an.,a /ende, 6an. 5atuh tem/2 dalam wa,tu setahun men.alami ,enai,an4 Be-dasa-,an hasil /e-hitun.an diatas da/at te-lihat -asi2 lanca- /e-usahaan /ada tahun 2010 se1esa- 51455C 1e-a-ti setia/ ,ewa5i1an 6an. dimili,i /e-usahaan se1esa- R/ 1 di5amin den.an a,ti;a lanca- se1esa- R/ 04514 hal ini menun5u,,an /e-usahaan memili,i ,emam/uan ,u-an. 1ai, dalam memenuhi ,ewa5i1ann6a saat 5atuh tem/24 :ada tahun 2011 -asi2 lanca- men.alami ,enai,an men5adi 55405C0 ,enai,an ini te-5adi ,a-ena nai,n6a aset lanca- se/e-ti 6an. telah di5elas,an /ada analisis ;e-ti,al4 Sedan.,an 5i,a dilihat da-i /e-usahaan D&0 -asi2 lanca- /ada tahun 2010 se1esa- >8480C0 dan men.alami /enu-unan /ada tahun 2011 se1esa- 38480C4 hal ini dia,i1at,an 2leh nai,n6a hutan. usaha /e-usahaan 5an.,a /ende,4 Ban6a, da-i hutan. 5an.,a /an5an. men5adi 5an.,a /ende, sehin..a t2tal hutan. 5an.,a /ende, men5adi nai,4 Ji,a di1andin.,an den.an D&0 $nd2sat memili,i -asi2 lanca- 6an. le1ih 1ai, da-i /ada D& ,a-ena /-esentase aset lanca- /e-usahaan le1ih 1esa- da-i/ada /-esentase hutan. lanca- /e-usahaan4

24 Euic, Rati2 Rasi2 ce/at :# $nd2sat di tahun 2010 adalah se1esa- 504@7C dan men.alami ,enai,an ditahun 2011 men5adi se1esa- 5>4>1C4 ,enai,an ini menn5u,,an ,emam/uan /e-usahaan dalam mem1a6a- ,ewa5i1an 5an.,a /ende,n6a den.an men..un,ana a,ti;a lanca-n6a4 Rasi2 ce/at /ada tahun 2011 men.alami ,enai,an ,a-ena /enu-unan /ada hutan. usaha /iha, ,eti.a0 hutan. /en.adaan0 hutan. /a5a,0 hutan. 21li.asi0 dll4 Sedan.,an -asi2 ce/at da-i /e-usahaan D& men.alami /enu-unan ,a-ena adan6a ,enai,an hutan. lanca/e-usahaan4 Ji,a dilihat da-i -asi2 ce/at ini0 $nd2sat memili,i -asi2 ce/at 6an. le1ih 1a.us di1andin.,an den.an D&4 34 Rasi2 "as Rasi2 ,as $nd2sat /ada tahun 2010 se1esa- 17437C dan men.alami /enin.,atan di tahun 2011 se1esa- 184@1C4 /enin.,atan ini 1e-a-ti ,emam/an /e-usahaan dalam mem1a6a- hutan.n6a den.an ,as mencu,u/i4 Jumlah ,as dan seta-a ,as le1ih sedi,it di1andin. den.an hutan. lanca-n6a4 Bal ini cu,u/ men..an..u li,uiditas /e-usahaan4 "a-ena mes,i/un ,as menin.,at da-i tahun se1elumn6a namun 5umlah ,as masih di1awah 5umlah hutan. lanca-n6a4 Sedan.,an dilihat da-i -asi2 ,as /e-usahaan D&0 men.alami /enin.,atan /ada tahun 20110 6aitu da-i 8402C men5adi 114>C4 ,enai,an ini di,a-ena,an ,enai,an ,as /ada tahun 20110 mes,i/un 1e.itu 5mlah ,as masih di1awah 5umlah hutan. 5an.,a /ende,n6a4 Dilihat da-i -asi2 ,as0 -asi2 :# D& le1ih un..u- dalam ,enai,an /-esentasen6a0 6aitu nai, se,ita- 2C sedan.,an :# $nd2sat han6a se,ita- 1C0 namun da-i se.i 1esa-an nilai /-esentasen6a0 /-esentase $nd2sat le1ih 1esa- di1andin.,an den.an D&4 ," -et .orking /apital

Bai, /ada tahun 2010 mau/un 2011 -asi2 m2dal ,e-5a $nd2sat mau/un D& adalah minus4 Dimana /ada /e-usahaan $nd2sat0 -asi2 m2dal ,e-5a tahun 2010 adalah 3507870??? sedan.,an /ada tahun 2011 adalah 35037207324 Sedan.,an /ada /e-usahaan D&0 -asi2 m2dal ,e-5a /ada tahun 2010 adalah 20335001@ sedan.,an /ada tahun 2011 nai, men5adi 503>00?754 Rasi2 m2dal ,e-5a dida/at da-i a,ti;a lanca-3,ewa5i1an lanca-0 dimana /ada dua /e-usahaan ini -asi2 m2dal ,e-5a me-e,a mem1e-i,an hasil ne.ati=4 $ni 1e-a-ti 1ahwa /e-usahaan tida, mam/u mem1a6a- ,ewa5i1an lanca-n6a4 !amun 5i,a di1andin.,an anta-a $nd2sat den.an D&0 le1ih 1ai, $nd2sat ,a-ena -asi2 m2dal ,e-5a /e-usahaan ini /ada tahun 2011 men.alami ,enai,an0 a-tin6a nilai -asi2 ne.ati=n6a 1e-,u-an.4 Rasi Le'era&e 0" 1otal De$t to 1otal Assets 2atio Rasi2 hutan. /ada tahun 2011 men.alami /enu-unan men5adi @34?3C4 hal ini dia,i1at,an 2leh /enu-unan /-esentase t2tal hutan. se1esa- 345>C dan /enu-unan t2tal a,ti;a se1esa- 1422C4 /enu-unan t2tal hutan. se1esa305>C 6aitu da-i @54>7C /ada tahun 2010 tu-un men5adi @34?3C0 dimana /enu-unan ini te-di-i atas /enu-unan hutan. usaha /iha, ,eti.a 0 hutan. /a5a,0 hutan. /iha, 1e-elasi dll4 Sedan.,an /enu-unan t2tal a,ti;a ,e1an6a,an da-i a,ti;a teta/4 Bal ini 1e-ea-ti /e-usahaan masih ,u-an. e=isien dalam memenuhi ,ewa5i1ann6a den.an a,ti;a 6an. dimili,i4 "a-ena didalam -asi2 ini menun5u,,a 1ahwa -asi2 ini cu,u/ tin..i0 dimana sema,in tin..i -asi2 menun5u,,an sema,in sulit 1a.i /e-usahaan unt, memenuhi ,ewa5i1ann6a den.an a,ti;a 6an. dimili,i4 Sedan.,an /ada /e-usahaan D&0 -asi2 /ada tahun 2011 men.alami /enu-unan0 6aitu da-i 04>C /ada tahun 2010 men5adi 043C /ada tahun 20114 :enu-unan ini dia,i1at,an a,ti;a teta/ /e-usahaan 1e-tam1ah dan t2tal hutan. 5an.,a /ende, 5u.a 1e-tam1ah4 Bal ini 1e-a-ti /e-usahaan sema,in e=isien dalam memenuhi ,ewa5i1ann6a den.an a,ti;a 6an. dimili,i4 Dimana -asi2 /ada tahun 2011 san.at -endah4 Sehin..a ini e=isien4 Ji,a ,eduana6a di1andin.,an0 D& le1ih 1ai, da-i/ada $nd2sat dalam hal -asi2 ini4

3" 1otal De$t to 1otal !)uity 2atio Rasi2 hutan. te-hada/ m2dal sendi-i men.alami /enu-unan /ada /-usahaan $nd2sat0 6aitu /ada tahun 2010 se1esa13347?C men5adi 125481C /ada tahun 20114 :enu-unan ini dia,i1at,an 2leh t2tal hutan. 6an. 1e-,u-an. dan 1e-tam1ahn6a m2dal se1esa- 3@407C0 6aitu /ada 1a.ian sald2 la1a4 Ma,in ,eciln6a nilai -asi2 ini ma,an a,an mem1e-i,an 1atas /en.aman 6an. le1ih 1esa- 1a.i ,-editu- dan 5u.a mem1e-i,an indi,asi te-hada/ ,emam/uan /e-usahaan dalam 1e-tahan men.hada/i /e-u1ahan ,2ndisi 6an. 1u-u,4 Sedan.,an /ada D&0 -asi2 /e-usahaan /ada tahun 2011 5u.a men.alami /enu-unan4 Men5adi 0480C4 hal ini dia,i1at,an 2leh 1e-tam1ahn6a m2dal sendi-i den.an dite-1it,ann6a saham 1a-u untu, ,2m/ensasi ,a-6awan0 1e-tam1ahn6a sald2 lu1a4 Rasi Pr "ita(ilitas 0" -et Pro#it Margin :# $nd2sat /ada tahun 2011 men.alami ,enai,an se1asa- >40@C0 ,enai,an ini dia,i1at,an 2leh ,enai,an /ada la1a tahun 1e-5alan0 hal ini menun5u,,an /e-usahaan dalam ,eadaan sus-/lus atau men.untun.,an4 Sedan.,an ma-.in la1a 1e-sih /e-usahaan D& /ada tahun 2011 men.alami /enu-unan se1esa- 15C4 :enu-unan ini dia,i1at,an ,enai,an /en5ualan namun tida, diim1an.i den.an ,enai,an /-sentase la1a tahun 1e-5alan4 "a-ena ini menun5u,,an 1ahwa /e-usahaan men.alami /enu-unan la1a 4 3" 4perating 5ncome Margin Rasi2 operating income margin :# ind2sat /ada tahun 2011 men.alami /enin.,atan se1esa- 547>C sedan.,an /ada /e-usahaan D& men.alami /enu-unan se1esa- 204@5C4 net /-2=it ini menun5u,,an ,emam/uan /e-usahaan dalam men.hasil,an la1a 2/e-asi4 Rasi2 ini dihitn. den.an den.an mela,u,an /e-1andin.an anta-a 'B$# den.an net sales4 6" 2eturn on Assets

RO

/e-usahaan ind2sat /ada tahun 2011 men.alami /enin.,atan se1esa- 14@0C4 /enin.,atan ini menun5u,,an

1ahwa 1esa-n6a net inc2me 6an. dihasil,an da-i t2tal aset adalah se1esa- 14@C4 hal ini 1e-a-ti 1ahwa aset 6an. diin;estasi,an ,e dalam /e-usahaan mem1e-i,an tin.,at /en.em1alian 6an. men.untun.,an4 Sedan.,an untu, /e-usahaan D&0 RO /ada tahun 2011 men.alami /enu-unan se1esa- ?47C4 /enu-unan ini 1e-a-ti aset 6an. diin;estasi,an ,e dalam /e-sahaan mem1e-i,an tin.,at /en.em1alian 6an. ,-an. men.untun.,an4 Meu-unn6a RO ," 2eturn on !)uity RO /e-usahaan $nd2sat /ada tahun 2011 men.alami ,enai,an se1esa- >455C4 ,enai,an ini di,a-ena,an 'B$# 6an. menin.,at dan t2tal e,uitas 5u.a menin.,at namun tida, 1an6a,4 Sedan.,a RO' da-i /e-usahaan men.alami /enu-unan se1esa- 22430C /ada tahun 20114 :en-unan ini te-5adi ,a-ena 'B$# /e-usahaan 6an. menu-un dan di1a-eni den.an nai,n6a tia/ a,un da-i ,2m/22nen e,uitas4 Rasi Akti'itas 0" 'i*ed Assets 1urno+er Da-i /e-hitun.an diatas menun5u,,an 1ahwa $nd2sat men.alami ,enai,an -asi2 /ada tahun 20110 ,enai,an ini menun5u,,an 1ahwa /e-usahaan da/at men.u,u- aset3asetn6a den.an le1ih e=e,ti= untu, memacu /en5ualan4 "enai,an -asi2 ini da/at dilihat da-i analisis ;e-ti,al0 dimana /en5ualan men.alami /enin.,atan0 6aitu tahun 2010 se1esa- 1?07?@0515 dan /ada tahun 2011 se1esa- 20057@08?34 Sedan.,an /ada /e-usahaan D& 5u.a -asi2 /e-usahaan men.alami /enu-unan 0 /enu-unan a,i1at a,ti;a teta/ 6an. 1e-tam1ah 1an6a, /ada tahun 2011 dan /en5ualan 6an. menin.,at namun tida, 1an6a,4 Sehin..a -asi2 6an. dihasil,an menu-un4 3" 1otal Assets 1urno+er dia,i1at,an 2leh 'B$# 6an. menu-un a,i1at 1e1an31e1an 6an. nai, sedan.,an t2tal asetn6a men.alami ,enai,an4

:e-/uta-an aset teta/ men.alami ,enai,an setia/ tahunn6a0 dise1a1,an ,a-ena /en5ualan /e-usahaan 6an. te-us menin.,at setia/ tahun4 Sedan.,an /ada D& /e-usahaa men.alami /enu-unan -asi2 /ada tahun 2011 di,a-ena,an 5umlah /en5ualan 6an. menin.,at dan t2tal a,ti;a 6an. sema,in 1esa-0 namun /enin.,atan /en5ualan le1ih -endah di1andin.,an den.an ,enai,an a,ti;an6a4 )# Analisis Pre!iksi Kesulitan Keuan&an INDOSAT # B'& :'RB$#U!+ ! AL1MA- Z Score:e- 31 Desem1e201032011 7dalam 5utaan -u/iah9 UR $ ! 2010 2011 #2tal sset 7a9 5208180187 5201720311 #2tal Butan. 719 3>05810701 33035@0338 M2dal "e-5aF 7507870???9 75037207329 Sales 7d9 1?07?@0515 20057@08?3 'B$# 7e9 100810817 101810?00 Sald2 &a1a 7=9 15035?028? 1508700@73 M2dal sendi-i 7.9 2008?0?80 2008?0?80 G1H7c/a9 30410?583>>7 304102?80525 G2H7=/a9 042? 0430 G3H7e/a9 04020>81?03 04022@5377? G>H7./19 040@ 040@ G5H7d/a9 0437>80>8?> 043?>>025@ :e-hitun.an A Score: 142 G1 14> G2 343 G3 30413150013@ 04>1 040@75?0281 30412357@@31 04>3 0407>757>7

04@ G> 140 G5 A XL

040> 0437>80>8?> 0475>27028?

040> 043?>>025@ 0480?05323

# B'& :'RB$#U!+ ! AL1MA- Z Score:e- 31 Desem1e201032011 7dalam 5utaan -u/iah9 UR $ ! 2010 2011 #2tal sset 7a9 2702510281 3101700@5> #2tal Butan. 719 3>05810701 33035@0338 M2dal "e-5aF 720335001@9 7503>00?759 Sales 7d9 170>580@3? 1807120778 'B$# 7e9 308@70?81 308@>0@>3 Sald2 &a1a 7=9 505070?>2 70>2@055@ M2dal sendi-i 7.9 @02070132 @02@50?5@ G1H7c/a9 304085@8>@33 3041713>@2@ G2H7=/a9 0420 042> G3H7e/a9 041>1?37585 04123?8337? G>H7./19 0418 041? G5H7d/a9 04@>0@53883 04@00333185 :e-hitun.an A Score: 142 G1 14> G2 343 G3 04@ G> 30410282155? 0428 04>@83?>02? 0411 304205@15513 0433 04>0?1>515 0411

140 G5 A

04@>0@53883 143?@88>?72

04@00333185 14250128878

:ada /e-usahaan $nd2sat /e-hitun.an analisa ,e1an.,-utan diatas men.hasil,an ,2e=isien A se1esa- 0475 ditahun 2010 dan 0481 ditahun 20114 Basil te-se1ut meili,i a-ti 1ahwa 1e-dasa-,an ,ine-5a ,euan.an 6an. di5a1a-,an /ada la/2-an la1a -u.i dan la/2-an /2sisi ,euan.an /e-usahaan $nd2sat di masa 6an. a,an datan. 6aitu di/-edi,si /ada tahun 2012 sam/ai den.an 201> memili,i ,emun.,inan a,an men.alami ,e1an.,-utan cu,u/ tin..i4 Dilihat da-i =a,t2- 6an. mem/en.a-uhi ,e1an.,-utan $nd2sat ini adalah tin..in6a nilai 1u,u t2tal hutan. 5an.,a /ende,0 1e1an usaha 6an. nai, semua4 !amun0 den.an sema,in 1an6a,n6a 5umlah /elan..an ma,a di/e-,i-a,an /enda/atan 6an. dite-ima a,an 1an6a, la.i selain itu /en5ualan te-hada/ mena-a 6an. telah dila,u,an /ada tan..al 7 =e1-ua-i 2012 da/at menam1ah 5umlah /enda/atan4 :ada /e-usahaan D& /e-hitun.an analisis ,e1an.,-utan diatas men.hasil,an ,2e=isien A se1esa- 143? /ada tahn 2010 dan 1425 /ada tahun 20114 n.,a ini masih cu,u/ 5auh da-i 14810 ditam1ah la.i /ada tahun 2011 nilai A sema,in tu-un4 Bal ini 1e-a-ti /e-usahaan 1e-/eluan. men.alami ,2ndisi ,e1an.,-utan dalam 5an.,a wa,tu ti.a tahun la.i a/a1ila tida, ada lan.,ah /e-1ai,an 6an. 1e-a-ti4 Dilihat da-i =a,t2- 6an. mem/en.a-uhi ,e1an.,-utan66a0 D& memili,i t2tal hutan. 5an.,a /ende, 6an. le1ih 1esa- di1andin.,an den.an /e-i2de se1elumn6a0 1e1an usaha 6an. nai, semua sehin..a 1e-a,i1at /ada tu-unn6a la1a /e-usahaan4 D# Analisis kualitati" PT INDOSAT :e-usahaan $nd2sat /ada tan..al 31 Desem1e- 2011 adalah 2/e-at2- selule- te-1esa- ,edua di $nd2nesia4 Jumlah /elan..an $nd2sat /ada tan..al 31 Desem1e- 2011 adalah se1an6a, 5147 5uta /elan..an 7te-masu, /elan..an $road$and ni-,a1el94 Dimana 5umlah /elan..an ini menin.,at se,ita- 1@48C4 Jumlah /enin.,atan le1ih -endah di1andin.,an

den.an tahun 2010 6an. se1esa- 3>43C4 :enin.,atan 5umlah /elan..an 6an. le1ih -endah /ada tahun 2011 ini mun.,in di,a-ena,an tin..in6a ,2m/etisi anta- /e-usahaan /en6edia 5asa selule-4 Sam/ai saat ini ind2sat di,enal den.an ta-i= mu-ah sms dan tele/2n namun se-in. t-2u1le4 Ji,a di1andin.,an den.an 2/e-at2- lain0 2/e-at2- lain 5a-an. se,ali t-2u1le4 Selain itu $nd2sat di-asa ,u-an. inisiati= te-hada/ /ela6anan data inte-net0 /adahal saat ini /elan..an .ema- se,ali mela,u,an inte-net melalui mo$ile me-e,a4 #a-i= dan 5a-in.an inte-net $nd2sat masih ,alah den.an /en6edia 5asa selule- lain4 Bal3hal te-se1ut mun.,in 6an. men5adi /en6e1a1 /enin.,atan 6an. le1ih sedi,it /ada tahun 20114 :ada tan..al 7 %e1-ua-i 20120 /e-usahaan menadatan.ani d2,umen t-ansa,si den.an #2we- Be-sama untu, /en5ualan dan /en6ewaan ,em1ali atas 20500 mena-a0 6an. mewa,ili ,i-a0,i-a 25C da-i aset mena-a /e-usahaan4 #-ansa,si /en5ualan mena-a ini san.at men.untun.,an 1a.i $nd2sat0 ,a-ena den.an di5ualn6a mena-a ma,a /e-usahaan menda/at,an tam1ahan /enda/atan dan 1e1an /entusutan 6an. 1iasan6a ia 1e1an,an a,an tu-un4 !amun ada /enin.,atan den.an 1e1an sewa0 /enin.,atan 1e1an sewa ini 1e-si=at teta/ sehin..a hal ini san.at men.untun.,an /e-usahaan4 "etida,sta1ilan nilai tu,a- ;aluta asin. men5adi ancaman 1a.i /e-usahaan0 ,a-ena se1a.ian 1esa- da-i /in5aman0 /en.elua-an 1a-an. m2dal0 dan 1e1an usaha /e-usahaan0 te-masu, /em1a6a-an 1un.a untu, guaranteed notes 6an. 5atuh tem/2 tahun 2020 dan =asilitas /in5aman sindi,asi $!+/DBS0 adalah dalam mata uan. selain da-i -u/iah0 te-utama D2laa,an sema,in 1esa-4 Sehin..a hal ini di,ata,an se1a.ai ancaman li,uiditas 1a.i /e-usahaan4 :ada tan..al 31 Desem1e- 20110 /e-usahaan tida, mem/un6ai /en6elen..a-aan o##%$alance sheet 6an. sewa5a-n6a da/at mem1e-i,an /en.a-uh /ada saat ini atau di ,emudian ha-i te-hada/ ,2ndisi ,euan.an0 /e-u1ahan ,2ndisi ,euan.an0 /enda/atan atau /en.elua-an0 hasil usaha0 li,uiditas0 /en.elua-an 1a-an. m2dal atau sum1e- m2dal /e-usahaan0 6an. 1e-si=at mate-ial 1a.i /a-a in;est2-4 XL :ada tan..al 31 Desem1e- 2011 D& 1e-hasil menin.,at,an /an.sa /asa- se1esa- 20C4 S4 Bal ini men5adi ancaman 1a.i /e-usahaan0 ,a-ena 5i,a nilai -u/iah melemah ma,a ,eti,a /e-usahaan mem1a6a- 5umlah -u/iah 6an. ia 1a6a-

:ada tan..al 31 Desem1e- 2011 men5adi /en6edia 5asa selule- ,edua 6an. handal di tanah ai- se5a, 20104 Selain 1isnis tele,2muni,asi selule-0 D& 5u.a meman=aat,an 5a-in.ann6a untu, men6edia,an 5asa tele,2muni,asi lainn6a dan mem2netisasi nilai da-i in=-ast-u,tu- /asi= se/e-ti men6ewa,an tem/at di mena-a0 dan ,a/asitas t-ansmisi di 5a-in.an t-ansmisi se-at 2/ti,4 :enda/atan ini men6um1an. /e-usahaan se,ita- ?C da-i t2tal /enda/atan ,2t2- D&4 :ada a,hi- tahun 20110 D& men6ewa,an 50530 tem/at di mena-a ,e/ada 2/e-at2- selule- lain4 Sema,in ce/atn6a /e-,em1an.an te,n2l2.i0 saat ini /elan..an le1ih men..una,an la6anan data4 Oleh ,a-ena itu0 saat ini D& mam/u dan mau 1e-ada/tasi den.an /e-.ese-an 6an. 1elum /e-nah te-5adi se1elumn6a dan tida, -a.u3-a.u mela,u,an /e-u1ahan untu, mela6ani /elan..an 6an. le1ih 1ai,4 Bal ini di1u,ti,an den.an menin.,atn6a 5umlah /elan..an 6an. men..una,an data0 dimana /ada tahun 2010 /elan..an 6an. men..una,an data adalah 2048 5t /elan..an atau 52C dan /ada tahun 2011 menin.,at men5adi 2545 5t /elan..an atau se1esa- 55C4 Da-i /-esentase te-se1ut menun5u,,an 1ahwa D& mam/u me-aih /elan..an 6an. men..una,an data0 dan D& mam/u 1e-in2;asi dimana in2;asi ini 1elum dila,u,an 2leh /en6edia 5asa selule- lain4 D& telah mem/e-ce/at em/at inisiati= t-ans=2-masi /entin. di tahun 20110 6aitu: 14 Men.alih,an =2,us da-i la6anan /e-ca,a/an dan SMS ,e MDS 24 Mem/e-1ai,i ,ualitas /ela6anan 34 Menin.,at,an -etensi /elan..an >4 Mem/e-,uat $rand positioning #-ans=2-masi D& sudah da/at di-asa,an4 Dimana saat ini D& se-in. men.i,lan,an /aet3/a,et data den.an ta-i= 6an. luma6an -endah0 selain itu D& 5u.a 5a-an. se,ali t-2u1le dimana $nd2sat sam/ai saat ini se-in. se,ali t-2u1le4 Brand positioning D& 5u.a sudah mulai di-asa,an 2leh /a-a /elan..a4 Sehin..a da/at di,ata,an D& men.alami /enin.,atan ,ine-5a 6an. cu,u/ 1e-a-ti4 Dan a/a1ila hal ini te-us 1e-lan5ut0 ma,a D& da/at men.uasai /en.sa /asa- selule-4

KESIMPULAN 14 "euntun.an dan ,e,u-an.an :# $nd2sat dan :# D& $!DOS # 14 #2tal lia1ilitas tahun "euntun.an 2011 14 #2tal a,i1at 5an.,a 1e-tam1ah ditentu,an menin.,at aset D& menin.,at a,i1at

men.alami menu-unn6a /an5an. 24 ',uitas la1a 34 &a1a

/enu-unan lia1ilitas

menin.,atn6a t2tal aset lanca- dan tida, lanca24 #2tal lia1ilitas /e-usahaan menu-un a,i1at menu-unn6a lia1ilitas 5an.,a /an5an.4 34 ',uitas /e-usahaan menin.,at dan a,i1at dite-1it,ann6a saham untu, ,2m/ensasi /e-usahaan menin.,atn6a a,un3a,un lain 6an. ada dalam ,2m/2nen e,uitas4 >4 St-u,tu- m2dal /e-usahaan 6aitu >34>@C m2dal sendi-i dan 5@45>C m2dal /in5aman 54 Rasi2 le;e-a.e -asi2 /e-usahaan Dan 5auh 6an. men.alami menun5u,,an le;e-a.e e=isien4 @4 :e-usahaan un..ul dalam la6anan data 74 Ja-in.an /e-usahaan 5a-an. t-2u1le 84 :e-usahaan men6ewa,an mena-a /ada 2/e-at2- lain /enu-unan4

/e-usahaan 6an. tahun 1elum 1e-5alan

a,i1at 1e-tam1ahn6a 5umlah sald2 /en..unaann6a4 a,i1at menin.,atn6a /en.hasilan lain3lain dan menu-unn6a 1e1an /a5a, dan lain3lain4 >4 St-u,tu- m2dal /e-usahaan 6aitu 35430C m2dal sendi-i dan @>470C m2dal /in5aman 54 Rasi2 menin.,at li,uiditas /ada /e-usahaan tahun 20114 masih

Mes,i/un /enin.,atann6a 5auh di1awah an.,a li,uiditas4 @4 Rasi2 74 Rasi2 /-2=ita1ilitas a,ti;itas

di1awah an.,a 14 Sehin..a -asi2 /e-usahaan sema,in

/e-usahaan /e-usahaan

menin.,at /ada tahun 2011 menin.,at /ada tahun 2011 84 :e-usahaan un..ul dalam ta-i= sms dan tele/2n ?4 :e-usahaan menda/at,an /enda/atan da-i /en5ualan mena-a

dan mela,u,an sewa den.an ta-i= teta/ da-i mena-a 6an. ia 5ual "e,u-an.an 14 #2tal aset /e-usahaan tahun 2011 14 &a1a usaha dan la1a tahun 1e-5alan menu-un a,i1at 1an6a,n6a a,ti;a teta/ 6an. dihenti,an /en..unaann6a4 24 &a1a usaha /e-usahaan menu-un a,i1at nai,n6a 1e1an usaha0 se/e-ti /emasa-an4 34 Mes,i/un -asi2 le;e-a.e /e-usahaan menu-un /ada tahun 2011 namun -asi2 masih san.at de,at den.an an.,a masih >4 Menu-ut /e-usahaan 14 Sehin..a /e-usahaan dalam analisis Z Score0 /-edi,si /a1ila tahun ,u-an. e=isien menu-un a,i1atn6a ham/i- semua a,un 1e1an menin.,at /ada tahun 20114 24 Rasi2 li,uiditas /eusahaan menu-un0 han6a /ada 1a.ian -asi2 ,as menin.,at /ada tahun 20114 34 Rasi2 >4 Rasi2 /-2=ita1ilitas a,ti;itas /e-usahaan /e-usahaan menu-un /ada tahun 20114 menu-un /ada tahun 20114 54 :e-usahaan menu-ut /e-hitun.an Altman Z Score0 5u.a memili,i /-edi,si ,e1an.,-utan4 "a-ena an.,a 6an. dihasil,an di1awah an.,a 14814

memenuhi ,ewa5i1ann6a4 /e-hitun.an Altman memili,i ,e1an.,-utan

,e1an.,-utan 6an. tin..i4 1e-a-ti untu, 5an.,a 3

tida, dila,u,an /e-1ai,an 6an. ,ede/an ma,a /e-usahaan ini a,an 1an.,-ut4 54 Ja-in.an /e-usahaan se-in. t-2u1le 24 Da-i analisis3analisis dianta-a dua /e-usahaan /en6edia 5asa selule- diatas masin.3masin. men.alami ,ele1ihan mau/un ,e,u-an.an4 Ji,a sa6a men5adi ,-editu- sa6a a,an le1ih memilih mencai-,an dana ,e :# D& Giata #1, dan na, :e-usahaan4 Sa6a le1ih memilih /e-usahaan ini ,a-ena /e-usahaan ini dinilai memili,i /-2s/e, ,ede/ann6a le1ih 1a.us4 Den.an 1e-alihn6a dia ,e 1asis la6anan data0 ini mem1e-i,an /eluan. 1esa- 1a.i

/e-usahaan4 "a-ena saat ini /a-a /elan..an le1ih mem1utuh,an la6anan data da-i/ada sms mau/un tele/2n4 :elan..an le1ih pre#er men.a,ses la6anan data melalui mo$ile me-e,a 7tele/2n .en..am9 da-i/ada :C me-e,a4 Bal ini tentu men5adi /eluan. 1esa- 1a.i /e-usahaan untu, mem/e-1ai,i ,ine-5a me-e,a /ada tahun 2011 6an. menu-un4 /ala.i saat ini /ada tahun 2013 di/-edi,si and-2id a,an me-a5ai selule-4 Di/-edi,si,an 5u.a /ada tahun 2013 /en..una le1ih men.a,ses la6anan3la6anan inte-net da-i/ada sms mau/un tele/2n4 Di/e-,i-an ,e1utuhan /en..una a,an sms dan tele/2n a,an menu-un dan /en..una le1ih pre#er /ada la6anan data4 Sehin..a ini 6an. men5adi salah satu alasan ,uat sa6a untu, le1ih memilih D& da-i/ada ind2sat4 $nd2sat meman. memili,i ta-i= 6an. le1ih mu-ah0 namun ta-i= mu-ah me-e,a han6a /ada sms dan /e-ca,a/an sa5a4 &a6anan inte-net /ada ind2sat ham/i- sama den.an 2/e-at2- lain4 Dan 6an. men5adi masalah /ada ind2sat adalah 5a-in.ann6a 6an. se-in. se,ali t-2u1le4 34 Selain itu dilihat da-i analisis ,esulitan ,euan.an -asi2 /e-usahaan mes,i/un di1awah an.,a n2-maln6a0 D& masih de,at den.an an.,a n2-maln6a 1480 hal ini le1ih 1ai, di1andin.,an den.an ind2sat 6an. san.at 5auh di1awah an.,a 1484 >4 "emudian dilihat la.i da-i -asi2 le;e-a.e /e-usahaan dimana /ada tahun 2011 -asi2 le;e-a.e tu-un0 hal ini 1e-a-ti /e-usahaan sema,in e=isien dalam memenuhi hutan.n6a4 -tin6a /e-usahaan mam/u memenuhi ,ewa5i1ann6a4 Be-1eda den.an ind2sat 6an. an.,an6a mele1ihi 100C0 dimana ini 1e-a-ti /e-usahaan ,u-an. e=isien dalam memenuhi hutan.n6a4 54 Den.an la6anan 1asis data4 :e-usahaan di/-edi,si,an a,an mene-ima /enda/atan 6an. le1ih tin..i di1andin.,an den.an tahun se1elumn6a4 Den.an /enda/atan 6an. le1ih tin..i ma,a a,an mem1antu dalam 1e1an /e-usahaan4 Sehin..a 5i,a /enda/atan /e-usahaan le1ih tin..i dan asumsi 1e1an 6an. menin.,at namun masih 5auh di1awah t2tal /enin.,atan /enda/atan4 Ma,a la1a tahun 1e-5alan 6an. di/e-2leh a,an sema,in tin..i4 @4 St-u,tu- m2dal /e-usahaan 6aitu >34>@C m2dal sendi-i dan 5@45>C m2dal /in5aman4 Mes,i/un m2dal sendi-i le1ih ,ecil da-i m2dal /in5aman4 !amun /-esentase ini le1ih tin..i di1andin.,an den.an ind2sat4 -tin6a st-u,tu- m2dal sendi-i D& le1ih tin..i di1andin.,an den.an st-u,tu- m2dal sendi-i ind2sat4

DA*TAR PUSTAKA milasari7"$logspot"com837038798analisa%kredit"html

htt/://di-ect2-64umm4ac4id/sistem3/a,a-/analisis3la/2-an3,euan.an14/d= htt/://www4sc-i1d4c2m/d2c/5>5?3753/ nalisis3St-u,tu-3M2dal www4=is,al4de/,eu4.24id/we11,=/,a5ian/t-i62n23>4/d= www4.unada-ma4ac4id/li1-a-6/a-ticles/444/ -ti,elI20205?114/d= htt/://www4a,untansiitumudah4c2m/analisisis3,euan.an3analisis3;e-ti,al/ -e/2sit2-64unhas4ac4id/handle/123>5@78?/20@0