DEFINICION:
Es el origen de donde provienen los recursos para financiar el capital
de trabajo y la inversión de la empresa.
CLASIFICACION
POR SU FUENTE
INTERNAS
EXTERNAS
POR SU PLAZO
CORTO PLAZO
LARGO PLAZO
POR SU COSTO
FIJO
VARIABLE
1
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
INTERNAS
Acciones
Comunes
Preferentes
Utilidades retenidas
2
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
EXTERNAS
Créditos bancarios
Banca comercial
Banca de desarrollo
Empresas de factoraje
Arrendadoras financieras
Sociedades de inversión
Emisiones bursátiles
3
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
POR SU PLAZO
CORTO PLAZO
Aceptaciones bancarias
Papel comercial
LARGO PLAZO
Obligaciones
Bonos
Acciones
4
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Emisiones bursátiles
Aceptaciones bancarias
Papel comercial
Pagarés
Obligaciones
Bonos
Acciones
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Aceptaciones bancarias
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Características de las Aceptaciones bancarias
Nombre simplificado: AB’S.
Destino de los recursos: Dotar de recursos frescos a las pymes.
Agentes colocadores: Casas de bolsa
Garantía: Están respaldadas por el banco aceptante
Denominación: Se denominan en moneda nacional y su valor
nominal es de $100.
Plazo de vencimiento: No mayor a 360 días.
Rendimiento: Se venden a descuento y las tasas dependen del
comportamiento del mercado.
Emisor: El banco.
Fecha de primera emisión: 23 de enero de 1981
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Pagaré
Son títulos de deuda a largo plazo, sus denominaciones son por lo
regular de $100, $500 o $1000 o sus múltiplos, cantidad a la que
se llama valor nominal.
El valor nominal representa el valor al vencimiento específico en la
obligación. Por lo general devengan una tasa de interés fija y
vence en una fecha futura determinada.
La emisión de la deuda puede llevarse a cabo mediante:
Pagaré empresarial
Bonos y certificados
Obligaciones
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Papel comercial
Financiamiento obtenido por medio de pagarés negociables a corto plazo, entre 15 y
91 días, no garantizados, emitidos por importes mínimos de $100 y sus
múltiplos y colocados a tasas de descuento.
Los requisitos que deben cubrir las empresas para poder emitir papel comercial son:
Presentar solicitud ante la CNBV
Obtener autorización y registro en el RNVI
Copia de poder de las personas autorizadas para suscibir pagarés
Presentar Estados financieros
Proyecto de prospecto y aviso de oferta
Copia del título a emitir
Líneas de crédito de emisora
Contrato de colocación de casas de bolsa
Calificación de la empresa calificadora de valores
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Características del Papel comercial
Nombre simplificado: PC.
Destino de los recursos: Financiamiento de capital de trabajo
Agentes colocadores: Casas de bolsa
Garantía: No tienen garantía específica, los respalda únicamente el
prestigio de la empresa o pueden tener un aval bancario.
Denominación: Se denominan en moneda nacional y su valor nominal
es de $100.
Plazo de vencimiento: De 7 a 360 días.
Rendimiento: Se venden a descuento y las tasas dependen del
comportamiento del mercado.
Emisor: Sociedades mercantiles.
Fecha de primera emisión: septiembre de 1980
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Obligaciones
Son títulos de crédito nominativo que emite una sociedad anónima y los por
cuales se compromete a pagar intereses trimestrales o semestrales por el
uso del capital durante un periodo determinado a cuyo vencimiento
regresará el capital a los tenedores de las obligaciones.
Tipos de obligaciones:
Hipotecarias
Quirografarias
Convertibles
Subordinadas
Con capitalización de intereses
Con garantía fiduciaria
Indizadas
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Tipos de obligaciones:
Hipotecarias:
La garantía del préstamo son bienes inmuebles, pagando intereses trimestralmente
y el pago de capital tiene un periodo de gracia equivalente a la mitad de su
plazo.
Quirografarias:
La garantía de éste tipo de obligaciones radica única y exclusivamente en la firma
de la propia empresa.
Convertibles:
Son aquellas que pueden convertirse en acciones a su vencimiento, mientras tanto
el inversionista recibe los intereses periódicos pactados. El obligacionista
poseé un valor de renta fija que podrá convertirse en acción común, cuando
esto sucede se señala el número de acciones comunes que habrán de entregarse
a cambio de una obligación
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Subordinadas:
Son aquellas que están condicionadas al cumplimiento de una obligación
contractual antes de su amortización.
Indizadas:
Estas se denominan en moneda extranjera, pero pagaderas en moneda nacional.
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Características de las Obligaciones
Nombre simplificado: Obligaciones.
Destino de los recursos: Financiamiento de proyectos de inversión
Agentes colocadores: Casas de bolsa
Garantía: Puede ser hipotecaria, quirografaria, convertible, indizada,
etcetera.
Denominación: Se denominan en moneda nacional y su valor nominal es de
$100.
Plazo de vencimiento: De tres a siete años. Cupones a 90 y 180 días.
Rendimiento: Permite ganancias adicionales representadas por el
diferencial entre los precios de compra y venta en el mercado secundario,
esto sucede cuando las tasas de interés del mercado bajan.
Emisor: Sociedades mercantiles.
Fecha de primera emisión: sin especificación
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Emisión de Acciones
Acción: documento nominativo que representa la parte alicuota del
.
capital social de una sociedad anónima
Tipos de acciones:
Comunes
Preferentes
Series de acciones
A (suscripción limitada a mexicanos)
B (libre suscripción )
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Los inversionistas que posee acciones comunes de una
empresa participan en una parte alícuota del capital social
y asumen los derechos y obligaciones asociados con su
propiedad.
Su responsabilidad esta limitada a la cuantía de su
inversión, tienen en caso de liquidación de la empresa
derechos residuales sobre los activos de la compañía.
Los estatutos de la compañía especifican el número de
acciones comunes autorizadas, y el máximo que la
compañía puede emitir, sin tener que modificarlos.
La empresa establece el valor nominal o a la par de la
acción pero este no tiene significado económico.
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Ventajas de las acciones comunes para la empresa
El inversionista comparte los riesgos de la empresa.
empresa.
No se compromete el pago de un rendimiento fijo.
Las tasas fiscales reales de los ingresos provenientes de acciones comunes pueden
ser más bajas que las tasas fiscales reales sobre intereses provenientes de bonos
Los costos de asegurar y distribuir acciones comunes son generalmente más altos
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Ventajas de las acciones de las preferentes para la empresa
En contraparte con los bonos, se evita la obligación de realizar pagos fijos
de interés.
Se puede planear el pago de dividendos
No se arriesga la soberanía de la empresa.
impuestos.
El costo de la deuda después de los impuestos es aproximadamente la
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FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Características de las Acciones
Nombre simplificado: Acciones
Destino de los recursos: Financiamiento de proyectos de inversión
Agentes colocadores: Casas de bolsa
Garantía: El patrimonio de las empresas que las emiten
Denominación: Variable
Plazo de vencimiento: Indefinido
Rendimiento: Variable, puede ser de capital y/o dividendos
Emisor: Sociedades mercantiles.
Fecha de primera emisión: 1984
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PRODUCTOS DERIVADOS
PRODUCTOS DERIVADOS PARA LA EMPRESA
FUTUROS
Un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes, por el cual los contratantes se
FORWARDS
Es un contrato directo entre el provedor de mercancias y el usuario de las mismas, en este
no hay intermediarios, en el que se establece un precio y una cantidad sobre una mercancia
en el futuro.
OPCIONES
Una opción proporciona el derecho más no la obligación a comprar un producto a un precio
Especulación
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PRODUCTOS DERIVADOS
MERCADOS DE FUTUROS
EN ESTADOS UNIDOS
CHICAGO
Productos agropecuarios
Productos mineros
Petróleo
Divisas
Indices
EN MEXICO
MEXDER
Divisas
Indices
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COSTO DE FINANCIAMIENTO
Interés simple
Interés compuesto
Anualidades
Amortización
22