Academia de Studii Economice Bucuresti Facultatea Economia Agroalimentara si a Mediului

Proiect Analiza Economico-Financiara

Studenti realizatori : Popa-Florea Andra Prunaru Florentina Pistol Marius Profesor coordonator : Cretu Raluca

Bucuresti - !!"-

ANALIZA

#ocalizata in centrul Moldo$ei% la confluenta mai multor o&iecti$e industriale petroliere% compania RAF' ocupa o pozitie strategica in ansam&lul economiei romanesti( Rafinaria a fost pusa in functiune in perioada 1956-1957, fiind proiectata initial pentru prelucrarea titeiului nesulfuros extras din bazinele petrolifere din Romania. Pe parcurs insa, R !" a fost ec#ipata cu instalatii care au permis si prelucrarea titeiului sulfuros, din import, a$and in prezent o capacitate nominala de rafinare de %.5&&.&&& de tone pe an. 'n perioada 1991-1997, compania a cunoscut o prima etapa de modernizare a fluxului de fabricatie de carburanti, iar procesul de dez$oltare a continuat si in anii (&&%-(&&5, R !" a$and in prezent capacitatea de a produce carburanti la standardele )*R" + si )*R" 5. Compania RAF' a trecut in proprietate pri$ata la "data cu preluarea rafinariei de catre ,rupul - ./)Rdata de 1( iulie (&&5. R !" a inc#eiat cu firma ! 'R0)1 S)R2'-)S .td din -ipru, un contract de procesare titei care asi,ura o cantitate de titei optima derularii in bune conditii a acti$itatii de productie. ! 'R0)1 S)R2'-)S .td, - ./)Rcompanii. Piata interna Politica comerciala $izeaza o crestere a $anzarilor pe piata interna comparati$ cu cele la export, aceasta in conditiile in care cererea de carburanti de calitate superioara, conform standardelor europene, este in crestere pe piata din Romania. Piata pe care opereaza R !" la ni$el intern cuprinde toate 6udetele tarii. Piata e+terna Produsele R !" sunt prezente atat pe piata europeana cat si pe cea a S* si -anadei, calitatea produselor fiind recunoscuta si apreciata de partenerii de afaceri de pe aceste piete. '01)R0 1'"0 . B2, R 3. 4 "2)RS) S .td si P)1R"-5)4'- . 5"./'03 3mb5 fac parte din acelasi ,rup de ) octom&rie !!*( '01)R0 1'"0 . B2, pe

'ncepand cu (&&+ R !" a demarat un amplu proiect denumit Alimenteaza de la sursa ce $izeaza realizarea unei retele proprii de statii de distributie carburanti si de depozite en-,ross cu acoperire pe intrea,a piata interna. Proiectul face parte din strate,ia comerciala si de mar7etin, a companiei care are in $edere consolidarea pozitiei R !" pe piata romaneasca a carburantilor si dez$oltarea unor relatii mai apropiate cu clientii. Statii 'n prezent R !" opereaza la ni$el national (91 de statii de distributie carburanti 8dintre care %% proprii si (59 afiliate:. /ez$oltarea retelei de statii de distributie a inceput din partea de $est a tarii si continua, urmand sa acopere intre, teritoriul national. Pro,ramul Alimenteaza de la sursa implica un efort in$estitional de aproximati$ %&& de milioane de euro si pre$ede dez$oltarea in urmatorii cinci ani a unei retele de aproximati$ +&& de statii. Pe canalul de distributie en-detail, R !" se axeaza pe dez$oltarea numarului de statii proprii in locatii cu un $ad comercial atracti$, pe fidelizarea actualilor parteneri 8benzinarii particulare: si atra,erea de colaboratori noi. Statiile de distributie $or permite acoperirea principalelor localitati si trasee rutiere, oferind produsele R !" consumatorilor finali pe intre, teritoriul national. R !" dispunde de un la&orator mo&il pentru a asi,ura comercializarea unor carburanti de calitate in statiile proprii si afiliate, e$itand astfel falsificarile care ar putea aparea la ni$elul distributiei. /epozite Pe canalul de distributie en-,ross se urmareste dez$oltarea retelei de depozite. stfel, pe lan,a cele 5 depozite acti$e in momentul actual 8"nesti, Braso$, "radea, -lu6-0apoca, -raio$a: se $izeaza furnizarea de carburanti din locatii cum ar fi Bucuresti si Sucea$a. 'n$estitiile de aproximati$ (& milioane de euro in depozitele en-,ross $or reprezenta punctul de spri6in in dez$oltarea retelei de statii de distributie, atat pentru cele proprii, cat si pentru cele afiliate.

/ate ,enerale ;

,r Crt
1 ( % + 5 6 7 9 9

-ndicatori
-ifra de afaceri Productia $anduta 0umar de salariati 1otal -#eltuieli fixe, din care; -#eltuieli cu amortizarea acti$elor circulante -#eltuieli cu salariile si asi,urarile -#eltuieli cu amortizarea imob. corporale 1otal -#eltuieli $ariabile aferente - , din care; -#eltuieli cu materiile prime, materiale consumabile. lte c#eltuili de exploatare -#eltuieli cu ener,ia si apa

!!.
(.57(.1(&.9(6 (.556.&16.651 (5(( 151.95%.99( +6.9+9.&+9 67.99+.+5% %7.&1&.+91 %.1(1.657.6(9

!!/
1.9+6.%9%.1%6 1.799.59&.&77 (+7+ 191.+%%.&%1 91.+96.&75 67.9%9.(75 ((.&97.691 1.796.%+9.(1&

1.7&+.+69.+1& 1.%%9.&%7.&19 79.15(.(&1

996.61+.+(+ 7(5.55%.9%6 9+.179.95& mii lei

1& 11 Tabelul 1

Analiza performantelor
*(* Analiza profitului *(*(*Analiza dinamica si structurala a profitului 1abelul soldurilor intermediare
0r. crt 1 ( % + 5 6 7 9 9 1& 11 1( 1% 'ndicatori 2enituri din $anzarea marfurilor8ct. 7&7: -#eltuieli pri$ind marfurile8ct. 6&7: Mar1a comerciala2rd( *- 3 Productia $anduta8ct. 7&1-7&6= ct. 7&9: 2ariatia stocurilor8=>-:8ct. 711: Productia imobilizata8ct. 7(1=7((: Productia e+ercitiului2rd( .6/6)3 -onsumuri intermediare, respecti$ c#eltuieli pro$enite de la terti 8aloarea adaugata2rd( 46"-73 2enituri din sub$entii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete 8ct. 7+11: -#eltuieli cu impozitele si taxele8,r. 6%: -#eltuieli cu personalul8,r. 6+=ct. 6(1: E+cedentul2deficitul3 &rut din e+ploatare 2rd( 56*!-**-* 3 lte $enituri din exploatare si $enituri din pro$izioane lte c#eltuieli din exploatare -#eltuieli cu amortizarea si pro$izioanele Rezultatul din e+ploatare2rd( *46*.-*/*)3 2enituri financiare -#eltuieli financiare Rezultatul curent2rd( *"6*7-*53 2enituri extraordinare -#eltuieli extraordinare Rezultatul e+traordinar2rd( *- 3 Rezultatul &rut al e+ercitiului2rd( !6 43 'mpozitul pe profit Rezultatul net al e+ercitiului profit2rd( .- /3 Pozitie in -PP poz.&% poz.1% poz.&( poz.&5> poz.&6 )xercitiu !inanciar
!!/0 !!.

(&&+ 16.1&+.(7+ %6.%(9.96+ 2 4( /(/5!3 (.556.&16.651 9&.97&.++& 1.(97.(&9 ()47(*".( 55 1.969.769.%%& 769.+&5.969

(&&5 +7.79%.&59 ++.&51.1&( 4(".*(5/" 1.799.59&.&77 879.9++.+(%: 5+(.%&& *("*5( 7"(5/. 1.195.7+9.&5& 5(%.5%9.9&+ ++1.516.95+ 67.9%9.(75 *.(*7 (""/

(96,71< 1(1,(6< -16,1(< 7&,%6< -9&,7%< +(,1%< 65,17< 6%,99< 69,&5< 5(,&9< 99,77< -9,69<

poz.&7 poz.1&=11=1 (=(+ poz.&+ poz.(5 poz.1+ poz.&9=19=( (=(9

9+7.65+.&55 67.99+.+5% 2*.)( . (/453

1+ 15 16

(99.79%.6&5 +&9.967.67( 9%.959.5%9

1%%.(66.(%( 159.96(.(1( 11%.99&.567

++,+5< %9< 1%5,6+<

poz.(6 poz.19=(1=( 9

17 19 19 (& (1 (( (% (+ (5 (6

8%6&.6&1.7%5: poz.+& poz.+7 poz.5( poz.5% 1+.7%(.&6+ (6.%9&.756 8%7(.(6&.+(7: 8%7(.(6&.+(7: poz.6& 24" ( )!(. "3

81((.561.915: 17.+&%.995 +7.9%9.999 815%.&96.919: 6&(.9%7 86&(.9%7: 815%.&96.956: 2*/4(!5)(5*53

%%,99< 119,1+< 191,65< +1,1(6<

+1,1(6<

.*%* )<

Tabelul 2

mii lei

'n urma acestei analize obser$am ca mar6a comerciala a crescut in (&&5 cu 116,1(< fata de (&&+ ca urmare a cresterii $eniturilor din $anzarea marfurilor cu (96,71< fata de cresterea c#eltuielilor cu marfurile doar cu 1(1,(6<. Productia exercitiului a scazut cu (9,6+< in (&&5 ca urmare a unei scaderi semnificati$e a productiei $andute cu %+,9%<, realizand o cifra de afaceri de 1.9+6.%9%.1%6 mii lei cu (9,((< mai mica decat in anul precedent. 2aloarea excedentului8deficitului: brut din exploatare a crescut fata de (&&+ cu 1&9,69< in (&&5. Se obser$a diferenta mare de $aloare dintre $aloarea adau,ata si )B) datorata c#eltuielilor mari cu impozitele si taxele si a c#eltuielilor intermediare pro$enite de la terti.

*(*( Analiza factoriala a profitului Pr 9 ,S : CA0,S : Pr0CA Pr 9 Pr* - Pr! =-15%.699.956 - 8-%7(.(6&.+(7:? (19.56&.571 mii lei '. 'nfluenta modificarii numarului de salariati asupra profitului ,S 9 2,S* - ,S!3 : CA!0,S!: Pr!0CA!9 ? 8(.+7+ - (5((: @ (.57(.1(&.9(6>(.5(( @ 8-%7(.(6&.+(7:>(.57(.1(&.9(6 ?8-+9: @ 1.&19.97%,+9 @ 8-&.1++7: ?7.&9%.6%%,(+ mii lei --( 'nfluenta modificarii producti$itatii medii anuale calculata pe baza - , asupra profitului CA0,S ? ,S* : 2CA*0,S*-CA!0,S!3 : Pr!0CA! ?(.+7+ @ 81.9+6.%9%.1%6>(.+7+ - (.57(.1(&.9(6>(.5((: @ @8-%7(.(6&.+(7:>(.57(.1(&.9(6 ?(.+7+ @ 8-(7%.559,+9: @ 8-&.1++7: ?97.9%&.599,+( mii lei ---( 'nfluenta modificarii profitului net la 1 leu - , asupra profitului Pr /CA 9 ,S* : CA*0,S* : 2Pr*0CA*-Pr!0CA!3 ?(.+7+ @ 1.9+6.%9%.1%6>(.+7+ @ 8-&.&9%(-8-&.1++7:: ?11%.55(.57%,56 mii lei 'nfluenta modificarii numarului de salariati asupra profitului net si anume

concedierea a +9 de muncitori a dus la cresterea acestuia cu 7.&9%.6%%,(+ mii lei ca si producti$itatea medie anuala calculata pe baza cifrei de afaceri care a dus la cresterea profitului cu 97.9%&.599,+( mii lei. -ea mai mare influenta asupra remedierii pierderii nete o are profitul net la 1 leu -. care produce o crestere a profitului cu 11%.55(.57%,56 mii lei.

1abloul ratelor economico-financiare 0r. crt 1 ( % + 5 Rata

Rata mar6ei brute Rata rentabilitatii economice brute Rata rentabilitatii comeciale Rata rentabilitatii resurselor consumate Rata rentabilitatii financiare

!ormula )B)>)B)> t Pr>R)>-#e Pn>Ap

(&&+ -&.&56 -&.1%% -&.1++7 -&.117 -&.9((

(&&5 &.&&76 &.&1(7 -&.&9%( -&.&6+1 -&.%55

Tabelul 3 Situatia economico-financiara in anul (&&5 s-a concretizat in imbunatatirea randamentelor interne, fapt care a condus la consolidarea acti$elor patrimoniale, a cifrei de afaceri si a reluarii a unei parti din pierdere. Rata rentabilitatii economice brute si rata mar6ei brute au crescut cu 1+,57< respecti$ cu 6,%6< datorita scaderii c#eltuielilor cu impozitele si taxele si a consumurilor intermediare. *( Analiza renta&ilitatii pe &aza ratelor -( (* Analiza ratei renta&ilitatii economice Rata rentabilitatii economice este una dintre cele mai importante rate de rentabilitate, ea punand in e$identa performantele utilizarii acti$ului total al unei intreprinderi, respecti$ a capitalului in$estit pentru obtinerea acestor perfomanteB )a mCsoarC performanDele resurselor an,a6ate En procesul de exploatare fCrC a lua En considerare mecanismul de finanDare -pro$enienDa surselor de finanDare-, rezultatul excepDional Fi incidenDa fiscalC -impozitul pe profit-. Re 9 CA0At : Pr0CA:*!! Re 9 Re* - Re! ?81.9+6.%9%.1%6>1.115.(&9.79+@8-15%.699.956>1.9+6.%9%.1%6:: @ 1&& G 8(.57(.1(&.9(6>1.&99.(66.99(@ 8-%7(.(6&.+(7>(.57(.1(&.9(6::@ 1&& ?81,65 @ 8-&,&9%:: @ 1&& G 8(,%+ @ 8-&,1+:: @ 1&& ?-1%,6 G 8-%(.7: ?19,16 -( 'nfluenta modificarii $itezei de rotatie a acti$ului total asupra ratei rentabilitatii economice. CA0At 9 2CA*0At* ; CA!0At!3 : Pr!0CA! Pr!0CA!

? 81.9+6.%9%.1%6>1.115.(&9.79+ G (.57(.1(&.9(6>1.&99.(66.99(: @ @ 8-%7(.(6&.+(7>(.57(.1(&.9(6: @ 1&& ?81,65 G (,%+: @ 8-&,1+: @ 1&& ?9,66 ''. 'nfluenta modificarii ratei rentabilitatii comerciale asupra ratei rentabilitatii economice Pr0CA 9 CA*0At* : 2Pr*0CA* -Pr!0CA!3 :*!! ?1.9+6.%9%.1%6>1.115.(&9.79+ @ 8-15%.699.956>1.9+6.%9%.1%6 - 8-%7(.(6&.+(7>(.57(.1(&.9(6:: @ 1&& ?1,65 @ 8-&,&9%-8-&,1+:: @ 1&& ?9,+ tat $iteza de rotatie a acti$elor cat si rata rentabilitatii comerciale produc o crestere a rentabilitatii economice aproximati$ e,ala ca pondere.

-( (

Analiza ratei renta&ilitatii financiare Rata rentabilitatii financiare mCsoarC performanDele resurselor proprii an,a6ate

En procesul de exploatare, DinHnd cont de influenDa politicii de finanDare a firmei. -u a6utorul acestei rate , in$estitorii pot aprecia in ce masura in$estitia lor este rentabila sau nu.

Rf 9 8t0At : At0<p : Pn08t : *!! Rf 9 Rf* ; Rf! 9 -&.%55 G 8-&.9((: ? &.567 @ 1&& ? 56,7 -( 'nfluenta modificarii $itezei de rotatie a acti$elor totale asupra ratei rentabilitatii financiare 8t0At 9 28t*0At* ; 8t!0At!3 : At!0<p! : Pn!08t! : *!! ?81.9&5.7++.671>1.115.(&9.79+ G (.7%%.567.++6>1.&99.(66.99(: @ @ 1.&99.(66.99(>+&%.+&6.795 @ -%7(.(6&.+(7>(.7%%.567.++6 @ 1&& ?81,61 G (,+9: @ (,7( @ -&.1%6 @ 1&& ?%(.19 --( 'nfluenta modificarii bratului par,#iei financiare8 factorul de multiplicare a capitalului propriu : asupra ratei rentabilitatii financiare At0<p 9 8t*0At* : 2At*0<p* - At!0<p!3 : Pn!08t! : *!! 91.9&5.7++.671>1.115.(&9.79+ @ 81.115.(&9.79+>+%(.&(6.955 - 1.&99.(66.99(>+&%.+&6.795: @ -%7(.(6&.+(7>(.7%%.567.++6 @ 1&& ?1,61 @ 8(,59 G (,7(: @ -&.1%6 @ 1&& ?%.&6

'''.

'nfluenta modificarii profitului net la 1 leu $enituri asupra ratei rentabilitaii financiare Pn08t 9 8t*0At* : At*0<p* : 2Pn*08t* - Pn!08t!3 : *!! ?1.9&5.7++.671>1.115.(&9.79+ @ 1.115.(&9.79+>+%(.&(6.955 @ @8-15%.699.956>1.9&5.7++.671 -8-%7(.(6&.+(7>(.7%%.567.++6::@1&& ?1,61 @ (,59 @ 8-&,&95 - 8-&,1%6:: @ 1&& ?(1.19 nalizand comparati$ cele doua perioade, se obser$a ca rata rentabilitatii financiare a

crescut de la o perioada la alta cu /)%"=, ceea ce prezinta o situatie mai fa$orabila. 1oti factori au influentat poziti$ , in proportii diferite. 2iteza de rotatie a acti$elor totale a condus la cresterea ratei rentabilitatii financiare cu 4 %*7= ceea ce arata eficienta in utilizarea acti$elor. !actorul de multiplicare a dus si el la cresterea ratei rentabilitatii financiare cu 4%!)=, aspect fa$orabil remarcat prin faptul ca ,radul de indatorare al societatii a scazut. Profitul net la 1 leu $enituri totale a dus la cresterea ratei rentabilitatii financiare cu *%*7= aspect ce e$identiaza ca exploatare acti$itatii tinde spre eficienta.