RECENSION: ACABAD YA CON ESTA CRISIS!

P. KRUGMAN

Autora: CRISTINA MOLINA CERRILLO 5 ECO LICENCIATURA

Acabad ya con esta crisis, es un libro escrito por el Premio Nobel de Economa Paul Krugman. Este libro parece presentarse como la solucin a la difcil coyuntura econmica mundial que estamos atravesando. Nos ofrece la evidencia de que una pronta recuperacin es posible. Se analiza cual es la situacin actual, como hemos llegado hasta ella, por qu no estn funcionando las medidas que los distintos gobiernos estn poniendo en marcha y qu hay que hacer y por qu no se est haciendo. El esquema conceptual que sigue se corresponde con el razonamiento de la escuela keynesiana desarrollada despus de la II Guerra Mundial, anterior a los estudios y crticas realizados por el monetarismo a partir de los aos 60 que justifican la intervencin de los gobiernos mediante polticas de estabilizacin macroeconmica. Mediante interesantes ejemplos, el autor desarrolla el funcionamiento de las herramientas econmicas en los EEUU, compartidas por las economas europeas, como la variacin de tipos de inters o la fabricacin de moneda para su puesta en circulacin. Considerando en todo momento el coste social que est teniendo la actual crisis econmica dados los escalofriantes niveles de desempleo y las enormes dificultades de reinsercin laboral de los parados de larga duracin. Entre las medidas que Paul Krugman propone, refirindonos concretamente a las variaciones de los tipos de inters, cabe decir que existe una situacin en la que disminuir el tipo de inters resulta ineficaz: cuando los tipos de inters ya estn en el 0% no es posible realizar disminuciones adicionales, pues esto nos llevara a caer en la trampa de la liquidez1. Esto hace necesario, recurrir a armas monetarias no convencionales o la poltica fiscal (aumento del gasto pblico) para volver a retomar el camino hacia la recuperacin econmica. Si optamos por mayores estmulos fiscales y presupuestarios para lograr un crecimiento slido, la experiencia previa nos lleva a plantearnos la eficacia de esta medida. Un ejemplo de esto sera la reduccin de dficit de Alemania. Pese a que los planes de estmulo se han quedado cortos, las polticas de expansin del dficit necesitan emitir deuda y esta sea suscrita por los inversores. En cambio, la necesidad de que las emisiones de deuda puedan seguir siendo cubiertas constituye un lmite para llevar a cabo planes de expansin del gasto pblico.

situacin en la que los tipos de inters estn muy bajos. Las personas prefieren conservar todo el dinero antes que invertirlo, por lo que las medidas para aumentar la masa monetaria no tienen ningn efecto para dinamizar la economa
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En cualquier caso no debemos descuidar la importancia de los problemas estructurales de las economas en favor de los coyunturales, ni ser indiferentes a los efectos de las polticas econmicas a nivel internacional. Un aumento del dficit pblico en un pas como Estados Unidos implica que la economa norteamericana absorba, con la emisin de deuda pblica, una parte importante del ahorro disponible internacional. Subirn los tipos de inters en las economas europeas, afectando al crecimiento y recuperacin de los pases miembros. Adems, aumentar la morosidad bancaria, lo que perjudica a la estabilidad financiera de la zona euro y esto influir negativamente a la reactivacin de la economa estadounidense. En referencia a la fabricacin de moneda. Si se compran ttulos de deuda pblica por parte de la Reserva Federal el dlar se depreciar frente al euro, provocando efectos negativos para las economas europeas. Ante esta situacin, el BCE debera llevar a cabo una emisin monetaria para forzar la prdida de valor de la moneda europea. Esto podra dar lugar a desequilibrios econmicos sin llevar necesariamente a una recuperacin econmica slida y estable. Coincido con Krugman en deberamos haber adoptado una actitud ms dura con China y otros manipuladores de divisas, sancionndolos si fuera necesario. Aunque no deja de sorprenderme que un norteamericano haga una afirmacin de este tipo. Pues Estados Unidos no ha reaccionado contra China y el valor depreciado del yuan. Esto podra explicarse por el hecho de que China es uno de los principales suscriptores de la deuda pblica norteamericana. Aparece de nuevo, el problema de no poder devaluar como una posible solucin, al estar en posesin de la moneda nica. Y se plantea como solucin bajar los salarios y los precios para volver a ser competitivos frente a terceros pases. Algo que Espaa parece estar cumpliendo a la mitad. Coincido nuevamente con el premio nobel, en que las medidas de austeridad son un error colosal en una crisis de demanda que comparte tantos rasgos con el crack del 29. El gobierno debe de gastar donde el sector privado no lo hace, aumentar el consumo, el PIB y reducir las alarmantes tasas de desempleo. Rebajar las deudas de las hipotecas de las familias con los bancos, para que estas consuman ms de otros productos, resulta conveniente en el sentido de reactivar el consumo y con ello la actividad econmica. Pero no creo que esta medida vaya ms all de ser una simple quimera. Tampoco sera justo para los cautos que no invirtieran en determinados productos financieros, o servicios que se
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escapaban de sus posibilidades, que aquellos especuladores que consiguieron lucrarse quedaran inmunes de las consecuencias de esta situacin econmica. Adems, resulta necesario invertir en otros sectores lejanos de la empresas de construccin, como son iniciativas para avanzar en la implantacin de las energas renovables, potenciar sectores de alta rentabilidad como la biomedicina y modernizar otros tradicionales, como el turismo, el automvil y la agroalimentacin. Orientar la inversin privada a las actividades ms rentables, las cuales estn vinculadas a la I+D+i. En definitiva, se trata de un libro recomendable para todo aquel que se plantea si nuestros gobiernos lo estn haciendo bien o no, a partir de un anlisis sobre la situacin actual de la economa de Estados Unidos. Me parece muy interesante su solucin a la crisis actual y comparto con matices gran parte de sus propuestas para superar esta difcil situacin que estamos atravesando a nivel internacional. El ejemplo de la cooperativa de canguros de capitolio explica de forma sencilla y muy grfica, las actuaciones que estn llevando a cabo los estados en cuanto a que: tu gasto es mi ingreso. Para finalizar me quedo con una frase que aparece en el libro y cuya autora se atribuye a Oscar Wilde La gente sabe el precio de todo y el valor de nada con la esperanza de que retomemos las palabras de los keynesianos y con esfuerzo y sacrificio de todos consigamos acabar ya con esta crisis bien sea desde una posicin poltica, econmica o social.

ANEXO Interpretacin de la crisis:

Causa del problema Deuda privada Financiacin bancos Morosidad Incertidumbre Amortizar p. de deuda

Crisis actual

Crisis 1929

Gasto empresas y familias PIB + DESEMPLEO Inversion

SOLUCION POLITICA MONETARIA Disminuir tipo inters POLITICA FISCAL

ERRORES: 1. Polticas austeridad 2. Problema coyuntural y no estructural 3. Fracaso del programa de estimulo fiscal de Obama

MEDIDAS
EEUU
Poltica fiscal
Concesin de ayudas a los gobiernos estatales y locales Realizacin de un amplio programa de inversiones pblicas Aumento de las ayudas a las personas en dificultades Flexibilizacin cuantitativa o quantitative easing Usar dinero recin impreso Compromiso la Reserva Federal a mantener la tasa de inters de los bonos Intervenir en el mercado de divisas para rebajar el valor del dlar Programa de auxilio hipotecario Flexibilizacin de las normas para que los prestatarios puedan refinanciar sus operaciones a tipos de inters inferiores a los fijados en el momento inicial

EUROPA
BANCO CENTRALEUROPEO

Poltica de dinero barato

Poltica monetaria

ALEMANIA

Poltica de estmulo fiscal

Poltica de vivienda

Fuente: Elaboracin propia a partir del contenido del libro