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16 ECONOMA

Martes 25 de marzo del 2014 GESTIN

POR SU ESTABILIDAD MACROECONMICA


La firma consultora EY destaca que Per cuenta con argumentos a favor para esta mejora y descarta que el ruido poltico pueda afectar esta posibilidad. Chile est cinco peldaos arriba.
ELAS GARCA

elias.garcia@diariogestion.com.pe

Al nal del presente ao, el Per podra escalar un peldao ms en su calicacin de riesgo crediticio soberano, de grado de inversin e ingresar al grupo selecto de pases con calificacin A, desde su actual nivel de BBB+, proyect Paolo Pantigoso, socio director adjunto de la consultora EY (antes Ernst & Young). El Per est en el umbral de llegar a subir al siguiente peldao, y por primera vez, pasar de la calificacin de moderado en la capacidad de repago (BBB+), a la alta capacidad de repago (A), un club al cual, a nivel de Amrica Latina, solo pertenecen Chile y Mxico, puntualiz.
Factores a favor Entre las razones por las que el Per podra trepar a ese peldao, Pantigoso destac que nuestro pas es la segunda nacin en Latinoamrica donde el riesgo pas es menor, detrs de Chile (que segn S&P est cuatro peldaos arriba del Per, en el ni-

Riesgo crediticio del Per puede mejorar a nivel A del grado de inversin este ao
OTROS DIGO

gneo junto con el presidente del BCR, Julio Velarde.


Estabilidad Juntos estn dirigiendo la economa desde hace varios aos y han sido premiados a nivel internacional, y ellos continan al frente de la poltica econmica (monetaria y scal) peruana, lo cual es raro en la historia del pas, reliev.

Inversin privada crecer menos


Proyeccin. La inversin privada, que en aos anteriores tuvo crecimientos entre el 12 al 18%, en el presente ao se desacelerara a crecer entre 6.5% a 7%, pero sera compensada por un crecimiento de hasta 18% en la inversin pblica, con lo cual la inversin total cerrara con un alza de 22% en el 2014, proyect EY.
La calicacin se lograra por el mantenimiento de la estabilidad macroeconmica, indica EY.

EY considera que la retraccin de la demanda China puede tener impacto en el Per, pero que esto no es alarmante.
No es comn en las agencias que evalan a los pases, ver la persistencia no solo de las personas, sino los equipos econmicos, las ideas y las tendencias en su manejo macroeconmico, asever. Por otro lado, indic que aun cuando la retraccin que se est observando en la demanda de China puede tener un impacto en el Per, esto no es para alarmarse, pues con la diversicacin que ha logrado el pas y tener vigentes varios tratados comerciales, tiene la facilidad para orientar sus exportaciones a otros mercados.

vel A (Aa3) del grado de inversin, en el segundo peldao de esa calicacin de menos para ms, desde hace dos aos. Para Pantigoso, ni la reciente cada de la popularidad del presidente Humala en las encuestas ni el ruido por las prximas elecciones, inuiran negativamente en

PER: CALIFICACIONES DE LARGO PLAZO EN MONEDA EXTRAJERA


Agencia Moodys Standard & Poors (S&P) Fitch Ratings Rating Baa2 BBB+ BBB+ Perspectiva Positivo Estable Estable

FUENTE: LATINFOCUS CONSENSUS FORECAST MARZO 2014

el riesgo pas y en la calicacin crediticia que pueda alcanzar el Per. Estim que el mayor grado se podra lograr adems, porque nuestro pas mantiene su poltica macroeconmica, y porque el ministro de Economa, Luis Miguel Castilla, ostenta un nivel de credibilidad y conduccin bastante homo-

CUESTIONAN SENTENCIA DEL TC

PRECEDENTE LABORAL
Lucero Del Castillo

Ganancias en casos de expropiacin deben pagar impuesto a la renta


MIGUEL ALONSO JUAPE PINTO miguel.juape@diariogestion.com.pe

PARA RECORDAR
El inmueble. El fundo San Agustn propiedad de la Sociedad Agrcola San Agustn S.A. fue expropiado en un rea de 344.01 hectreas, para la ampliacin del Aeropuerto Internacional Jorge Chvez. Por orden del TC recibir una devolucin por Impuesto a la Renta de la Sunat de ms de S/. 16 millones.

El Tribunal Constitucional (TC) precis que la Sunat no puede cobrar el Impuesto a la Renta por ganancia de capital cuando ese ingreso se derive de un proceso de expropiacin (Exp. N 00319-2013-PATC), coment el tributarista Dante Sanguinetti del Estudio Ferrero Abogados. El TC consider que como la empresa duea del terreno no manifest intencin de disposicin, no se gener una ganancia de capital, ya que el pago del justiprecio tiene por finalidad buscar un equilibrio econmico. Sin embargo, Sanguinetti, opin que esta decisin es cuestionable ya que el derecho tributario no grava la voluntad de los contribuyentes sino los hechos econmicos regulados en sus normas. La Ley del Impuesto a la Renta (IR) precisa

Tribunal Constitucional cambide criterio en el Exp. 3360-2011-AA.

TC facilita reposicin de los despedidos


Un nuevo precedente del Tribunal Constitucional (TC) facilita la reposicin de los trabajadores despedidos ya que ahora podrn presentar acciones de amparo an cuando hayan iniciado juicios laborales previos. El TC modic el criterio segn el cual si un trabajador demandaba la nulidad de despido y la reposicin al puesto de trabajo ante el juzgado laboral ya no poda presentar una nueva demanda (accin de amparo) solicitando tambin su reposicin, reri el rea Laboral de Ernst & Young (EY).
El caso La sentencia se origina en el caso de un trabajador minero que demand a su empleador y al juez del juzgado laboral (donde previamente haba iniciado una demanda de nulidad de despido) solicitando

Aeropuerto Internacional Jorge Chvez.

que se considera como si fuera una venta a las expropiaciones, por lo que la voluntad o no, no debe ser analizada, sino solo si se genera una ganancia de capital, en cuyo caso ese monto debe estar gravada con el pago del IR. En la expropiacin se pagan dos conceptos: la in-

demnizacin y un justiprecio a partir del valor comercial del inmueble (tasacin), en donde puede existir una ganancia y renta. Lo adecuado sera establecer una modificacin con una exoneracin o inafectacin para estos casos, concluy.

la suspensin de ese juicio, para que se ordene por va constitucional, la reposicin en el cargo. El fallo del TC precis que la demora en el juicio laboral (ms de 13 aos) afect el derecho al debido proceso del trabajador, y que adems no lograra el objetivo del juicio laboral (reincorporacin). Por lo que orden la suspensin del proceso judicial laboral y la reposicin en el cargo. De esta manera, el TC inaplic una disposicin expresa del Cdigo Procesal Constitucional (artculo 5.3) que dispone que los juicios constitucionales deben ser desestimados si el demandante se presenta antes a otro juicio. Cabe sealar que en un juicio laboral de nulidad de despido, con la sentencia favorable al trabajador, se ordena el pago de los sueldos que hubiera percibido de continuar laborando (devengados), pero eso no ocurre en el proceso constitucional.