ALUMNO: ISAAS JIMNEZ DE LA CRUZ

MATRCULA: 48004

MATERIA: MACROECONOMA

ASESOR: IVN SENN MURO CORTS

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 3. BALANZA COMERCIAL COMO PARTE DE LAS VARIABLES QUE COMPONEN A LA MACROECONOMA

Crece 69.48% dficit de balanza comercial en el tercer trimestre

Peridico La Jornada Susana Gonzlez G.

Lunes 28 de noviembre de 2011.

El dficit de la balanza comercial de Mxico se dispar 69.48 por ciento durante el tercer trimestre de 2011, de acuerdo con el ms reciente reporte en la materia del Banco de Mxico (BdeM). En contraste con el crecimiento de 4.5 por ciento del producto interno bruto (PIB), festinado por el gobierno federal, analistas financieros y organismos empresariales desde que fue difundido la semana pasada por el Instituto Nacional de Estadstica y Geografa, el banco central advirti que ya se registra un debilitamiento de la demanda externa que enf renta el pas a consecuencia de la desaceleracin de los niveles de actividad global y, en particular, de Estados Unidos. As, entre julio y septiembre hubo un menor dinamismo de las exportaciones de productos manufacturados, consideradas motor de la economa nacional por autoridades y empresarios. Tal situacin se reprodujo tambin en los productos petroleros e incluso en los servicios, que incluyen al sector turstico. Las cifras negativas de las balanzas de bienes y servicios provocaron a su vez que subiera el dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos del pas, de la cual forman parte junto con las balanzas de renta y transferencias (slo subi esta ltima).

El saldo de la cuenta corriente En el periodo enero-septiembre del presente ao el saldo de la cuenta corriente result deficitario en 6 mil 475 millones de dlares, monto equivalente a 0.7 por ciento del PIB, puntualiz el BdeM. Slo en el tercer trimestre del ao pasado las importaciones de mercancas (petroleras y no petroleras) superaron en 2 mil 251 millones de dlares las exportaciones, pero la diferencia se elev a 3 mil 815

millones en igual periodo de 2011. Es decir, el dficit de la balanza comercial subi mil 564 millones adicionales en un ao, lo que implica un incremento de 69.48 por ciento. El BdeM explic que ese cambio en el saldo comercial fue efecto de que el supervit de productos petroleros que vena registrando el pas cay 28 por ciento, al pasar de 2 mil 533 millones a mil 977 millones de dlares en el periodo mencionado.

A su vez, el dficit que venan arrastrando los productos no petroleros (como manufactureros y agropecuarios) subi 21 por ciento, al pasar de 4 mil 784 millones a 5 mil 782 millones de dlares. La institucin abund que, por s solas, las exportaciones de mercancas crecieron 16.6 por ciento, al llegar a 88 mil 153 millones de dlares en el tercer trimestre, fundamentalmente porque el precio del petrleo se encareci 45 por ciento en un ao, pese a que el volumen de crudo exportado baj 4 por ciento (de mil 358 millones de barriles diarios a mil 302). En cambio, las importaciones se elevaron 18.2 por ciento, 91 mil 968 millones de dlares, de los cuales ms de la tercera parte correspondieron a bienes de consumo petroleros y no petroleros, segn el banco central. El dficit tambin se profundiz en la balanza de servicios, porque los ingresos cayeron 5.6 por ciento en trminos anuales, al sumar slo 3 mil 204 millones de dlares, en contraste con el alza de 20.9 por ciento de los egresos, que llegaron a 7 mil 939 millones, es decir, una diferencia de 4 mil 735 millones. Las divisas que dejan los turistas internacionales son contabilizadas dentro de la balanza de servicios, y aunque mantuvieron un supervit de 469 millones de pesos resulta que los ingresos bajaron 3.5 por ciento, mientras los egresos subieron 8.3 por ciento en trminos anuales, concluy el BdeM.

INTRODUCCIN Actualmente, el mundo se encuentra envuelto en constantes cambios en relacin a la economa, los avances tecnolgicos y un crecimiento progresivo en la globalizacin, en donde las organizaciones deben tener un manejo proactivo sobre la interpretacin de las variables macroeconmicas, que le permita al administrador o gerente tener una visin econmica y financiera de su entorno a objeto de responder a las oportunidades, amenazas, debilidades y fortalezas que moldean su xito gerencial. En la economa continuamente se estn usando variables, datos y tablas para intentar explicar la realidad. Por eso es importante saber entender que informacin de cada variable macroeconmica, para identificar un resultado, y lo que es ms importante, para la toma de decisiones al respecto. Para analizar las variables econmicas se utilizan datos econmicos, que son hechos expresados en cifras. El estudio de variables macroeconmicas no es algo nuevo. Desde mediados del siglo XVIII los economistas se ocuparon por estudiar el crecimiento econmico, la inflacin, el intercambio internacional y los pagos internacionales, entre otros temas; todos ellos relacionados con la macroeconoma. Sin embargo, no fue sino hasta la dcada de 1930, poca de la Gran Depresin, que surgi la macroeconoma moderna. En estos aos de la depresin, hubo un fuerte estancamiento de las actividades productivas y un muy elevado nivel de desempleo. Esto trajo como consecuencia, un importante debate sobre si la economa de mercado podra funcionar en forma apropiada, pues, tambin cobraban gran atractivo las tendencias socialistas y de planificacin central, por citar un ejemplo, en pases de Europa tales como: Alemania, Italia y Rusia, se da un alejamiento de la democracia liberal para introducirse en modelos de gobierno socialistas y comunistas que traan consigo un paradigma econmico distinto. Es fundamental que las organizaciones que se examinen y utilicen las variables macroeconmicas o premisas bsicas las cuales son una serie de pautas econmicas, sociales, polticas y financieras que marcan un escenario especfico a corto plazo. Estas variables macroeconmicas pueden beneficiar o afectar a cualquier empresa o pas en el desarrollo de sus proyectos. El comportamiento de las variables macroeconmicas, da lugar a la conformacin de supuestos econmicos para la elaboracin del presupuesto pblico y el anlisis de la balanza de pagos del pas.

Importaciones El monto de las importaciones de bienes realizados por Mxico depende bsicamente de tres factores: crecimiento econmico, paridad cambiaria y controles directos. En primer lugar, el nivel de actividad econmica, es decir, la tasa de crecimiento del PIB mexicano acarrea cambios ms que proporcionales en las importaciones. Cuando se comparan las tasas de crecimiento PIB-Importaciones, la regla es que, mientras la primera sea positiva, la segunda lo ser an ms. Esto se debe a que los sectores ms dinmicos y centrales en la expansin industrial, como la siderurgia, mineria, equipo elctrico y transporte dependen sustancialmente de las importaciones. Por ejemplo, en 1981 del total de importaciones, el 29% correspondi a la industria automotriz; 14% al sector metalmecnico, 7% al transporte ferroviario; 16% al equipo elctrico y 33% a los sectores elctrico y petrolero. En estas industrias, o bien la produccin nacional es insuficiente para cubrir la oferta, o bien, requieren de la importacin de bienes de capital, o ambas cosas a la vez. Una manera tcnica de decir lo mismo es que la elasticidad ingreso-importacin es mayor que uno. En otras palabras, un cambio en las tasas de crecimiento del PIB conduce a un cambio ms que proporcional en las importaciones. En segundo lugar, al hablar de paridad cambiaria, lo relevante reside en diferenciar entre sobrevaluacin y subvaluacin del peso con respecto a otras monedas. En efecto, si el peso se encuentra sobrevaluado significa que las mercancias en EUA son menos caras en promedio que en Mxico, que los dlares son "baratos". Los beneficiados en esta situacin son los turistas mexicanos en el exterior y aquellos mexicanos que importen productos. La sobrevaluacin se traduce en encontrar mercancas en promedio ms baratas fuera de Mexico que en el interior. Constituye, por ende, un incentivo a la importacin. Un ejemplo es 1981, ao que precedi a la tristemente celebre devaluacin del peso. En ese ao, gran cantidad de bienes se podan adquirir en el pas vecino a menores precios que en Mxico, inclusive bienes races. Este fenmeno junto con la creacin de expectativas devaluatorias, dio origen a fugas de capital. Como consecuencia, el ahorro interno disminua y se agravaba el dficit comercial, a pesar del elevado proteccionismo. Adicionalmente, al aumentar la demanda de divisas ms que la oferta, las reservas internacionales se agotaban, llegando a disminuir en mil millones de dlares en 1981. La ltima, y ms importante, es que los controles directos no corrigen el exceso de demanda sobre las importaciones simplemente lo reprimen.

Exportaciones Las exportaciones de bienes en Mxico dependen ms, al menos en el corto plazo, de factores que el gobierno no puede controlar y se determinan en el mercado intemacional, que de instrumentos sobre los cuales el gobierno puede incidir: controles directos y paridad cambiaria. En el primer caso se ubican estmulos fiscales, que posibilitan la devolucin de impuestos en la elaboracin de manufacturas de exportacin como los Certificados de Promocibn Fiscal (CEPROFIS), y el Sistema de Ventanilla Unica, que facilita los trmites burocrticos mediante la intervencin del Instituto Mexicano de Comercio Exterior (IMCE). En cuanto al segundo, la devaluacin no repercute significativamente sobre el monto de las exportaciones. Las contadas ocasiones en que Mxico ha logrado un supervit comercial no han sido por el crecimiento de las exportaciones. El ao en que se alcanz el mayor supervit desde los inicios del Mxico posrevolucionario, 1983, las exportaciones decrecieron ligerarnente. Las polticas econmicas muestran as su limitado papel en el corto plazo, para ceder su importancia a factores externos: precio internacional del petrleo, caf, algodn, polticas proteccionistas de Estados Unidos, etctera. Significa sto que son irrelevantes los controles directos y la paridad cambiaria sobre las exportaciones? De ninguna manera, simple y llanamente evidencia su limitado papel. Ademas, las medidas de poltica econmica que rebasan el campo de la balanza comercial para ubicarse en el terreno poltico, como fue la nacionalizacin del petrleo, o ubicarse en un sector especfico, como es el Programa Nacional de Fomento Industrial y Comercio Exterior (PRONAFICE), afectan o pueden hacerlo al monto de exportaciones, pero en el largo plazo, y no necesariamente en el corto. Si las exportaciones dependen para su crecimiento en el corto plazo de factores exgenos es debido a su propia composicin; Mxico sigue aun dependiendo bsicamente de materias primas para la obtencin de divisas. Si antes eran el maz, trigo, azcar, algodn, legumbres, caf, henequn, ganado, camarn, y plata, ahora es diferente. Los granos bsicos se importan al igual que el azcar y en ocasiones hasta el ganado. El henequn ha sido reemplazado por fibras sintticas. El caf, camarn, algodn, legumbres y plata continan exportndose. Adems, aparece a mediados del decenio de 1970 un nuevo elemento: el petrleo.

Dependencia en la balanza comercial Tradicionalmente los Estados Unidos han sido y son nuestro principal socio comercial. Por fortuna lo que antes pareca ser un comercio sin diversificacin, orientado exclusivamente hacia los Estados Unidos, muestra una tendencia hacia una ampliacin de mercados. Por desgracia, el efecto del mercado estadounidense sobre las exportaciones mexicanas no se reduce a controles directos. Se haya tambin sujeto al crecimiento econmico de EUA, que mientras mayor sea, aumentar ms la demanda de productos importados, as como, a medidas de carcter poltico. Con el objeto de evitar toda esta clase de medidas, aparte de recurrir a los mecanismos tradicionales de apelacin, la diversificacin de mercados perrnite minimizar el impacto de las barreras proteccionistas que Estados Unidos impone sobre Mxico. Es efectiva, porque las medidas polticas de Estados, podran afectar menos a las mercancas mexicanas, al reducir su monto, venderlo y hasta comprarlo a otro pais.

VARIABLES MACROECONMICAS Dentro de las principales variables macroeconmicas encontramos: Inflacion, Producto interno bruto (PIB), Tasa de desempleo, Tasa de inters, Tipo de cambio.

a) Inflacin La inflacin es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios y factores productivos de una economa a lo largo del tiempo. Otras definiciones la explican como el movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminucin del poder adquisitivo del dinero. Efectos de la inflacin sobre la economa de un pas Los efectos de la inflacin dependen en cierta medida si es prevista o sorpresiva. Cualquiera sea la forma que tome la inflacin, acarrea costos y mientras mayor sea la tasa de variacin de los precios mayores sern los costos. Existen costos de mantener dinero en efectivo, por lo que los agentes econmicos dedican ms tiempo a analizar qu harn con sus saldos monetarios. El proceso inflacionario implica, para los

comerciantes, costos reales para actualizar los precios. El incremento continuo del nivel general de precios tiene efectos redistributivos a favor de los deudores, en la puja distributiva los asalariados y todos aquellos que dependan de ingresos nominales fijos vern disminuir sus ingresos reales. Por ltimo, la inflacin tambin ocasiona costos para el fisco debido al retardo que existe entre el momento en que se realizan los gastos y el cobro de los impuestos. Existen dos tipos de inflacin; por un lado tenemos aquella que se conoce con anticipacin y se incorpora a las expectativas de los agentes econmicos; por otra parte, la inflacin puede ser no anticipada por los agentes econmcios, que es la que se presenta antes de que los individuos hayan ajustado sus expectativas. Inflacin Anticipada Los agentes tratarn de minimizar dicha prdida reduciendo sus saldos medios de dinero. Se asignar mayor parte de la riqueza al consumo de bienes durables, como medio de proteccin contra el impuesto inflacionario. El proceso de actualizacin de los precios nominales implica costos reales asociados a las erogaciones que deben realizar los comerciantes en el proceso de demarcacin. La inflacin puede generar distorsiones en la presin tributaria. Por ejemplo, suponiendo que los tramos de impuesto a los ingresos se fijan en trminos nominales, con el paso del tiempo los ingresos nominales se incrementarn, y la gente se desplazar a tramos tributarios ms altos, incrementndose as su tasa tributaria marginal. De esta forma, una persona cuyo ingreso real antes de impuestos es constante sufrir un incremento gradual en sus obligaciones tributarias y la prdida consiguiente de ingreso disponible, debido simplemente a la inflacin. Mientras mayor sea la variacin en los precios, mayores sern los costos implicados. La inflacin tambin implica costos para el Estado, ya que socava el valor de los tributos que recauda. Esto se debe a que existe un lapso de tiempo entre el momento en que se produce el gasto del Estado y el momento en que se recaudan los impuestos para cubrir dichas erogaciones. En muchos pases, durante este tiempo de rezago, no existe ningn mecanismo para mantener el valor real de la obligacin tributaria. Un incremento del dficit fiscal se traduce en un aumento en la inflacin, que a su vez, reduce los ingresos tributarios; menores ingresos tributarios, por su parte, incrementan an ms el dficit fiscal, y as sucesivamente.

Inflacin no anticipada Los principales efectos de la inflacin no anticipada son redistributivos. Las sorpresas en las tasas de inflacin conducen a desplazamientos del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos de la poblacin. Durante un proceso inflacionario, los deudores se vern beneficiados a costa de los acreedores, ya que la inflacin socava las tasas reales de inters. Dependiendo del grado de aumento en los precios las tasas reales de inters pueden volverse negativas, lo que termina favoreciendo claramente a los sujetos que tomaron prstamos. En general, todos los poseedores de activos financieros que tengan una tasa de rendimiento nominal fija, sufrirn una prdida ante aumentos en la tasa de inflacin. Para evitar el desgaste que sufren estos activos frente al aumento en los precios, se han desarrollado instrumentos indexados, que se comprometen a pagar una tasa de inters real o, dicho de otra manera, ajustan la tasa de inters nominal que pagan por un ndice que evita la prdida de valor provocada por el aumento en los precios. Los efectos redistributivos de la inflacin inesperada tambin se manifiestan dentro del sector familias. Los propietarios de viviendas hipotecadas resultarn beneficiados al ver que la cuota de su hipoteca disminuye en trminos reales. Por otra parte las personas mayores, mantienen ms saldos nominales que las ms jvenes, por este motivo un proceso inflacionario redistribuye ingresos a favor de los individuos de menor edad. Tambin se ven sujetos a una puja redistributiva los sectores asalariados. El aumento en los precios socava el salario real de los trabajadores contratados. Aun cuando los contratos laborales incluyan clusulas de ajuste, la efectividad de estas para evitar la prdida de los ingresos de los trabajadores, se ve reducida ya que los contratos se revisan espordicamente mientras que el aumento en los precios es un proceso continuo, de esta forma los ajustes en los contratos slo logran mejorar por cierto tiempo el salario real, a medida que la inflacin sigue su curso ascendente, los salarios reales vuelven a caer. De esta forma, el proceso inflacionario no solo disminuye el salario real sino que tambin afecta su variabilidad.

Hiperinflacin Hiperinflacin es una inflacin muy elevada, segn Philip Cagan es aquella que sobrepasa el 50 por ciento mensual.

Presiones Inflacionarias y Mecanismos de Propagacin de la Inflacin En todo proceso inflacionario pueden distinguirse dos elementos: las presiones inflacionarias, que son los desequilibrios bsicos causantes de aumentos autnomos en los precios y los mecanismos de propagacin. Las presiones inflacionarias se originan en un proceso de demanda que provoca un ascenso de los precios en uno o varios mercados. Los mecanismos de propagacin hacen que esos aumentos de precios se extiendan al sistema econmico en su conjunto y se repitan a travs del tiempo. Es posible que la presin inflacionaria luego desaparezca, incluso que se presenten tendencias deflacionarias, pero no por ello el proceso inflacionario habr de detenerse: mecanismos de propagacin, fundamentalmente las expectativas de inflacin, pueden perpetuarlo y mantener o crear nuevas presiones inflacionarias. En todo proceso inflacionario prolongado los desequilibrios bsicos van cambiando, en tanto que los mecanismos de propagacin se hacen permanentes.

b) Producto Interno Bruto (PIB) El PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economa en un perodo determinado. Tambin se lo denomina Producto Bruto Interno (PBI). Producto se refiere a valor agregado, Interno se refiere a que es la produccin dentro de las fronteras de una economa, y Bruto se refiere a que no se contabilizan la variacin de inventarios ni las depreciaciones o apreciaciones de capital. Existen tres mtodos tericos equivalentes de calcular el PIB: 1. Mtodo del Gasto El PIB es la suma de todas las erogaciones realizadas para la compra de bienes o servicios finales producidos dentro de una economa, es decir, se excluyen las compras de bienes o servicios intermedios y tambin los bienes o servicios importados. 2. Mtodo del Valor Agregado El PIB es la suma de los valores agregados de las diversas etapas de produccin y en todos los sectores de la economa. El valor agregado que agrega una empresa en el proceso de produccin es igual al valor de su produccin menos el valor de los bienes intermedios.

3. Mtodo del Ingreso PIB es la suma de los ingresos de los asalariados, las ganancias de las empresas y los impuestos menos las subvenciones. Las diferencia entre al valor de la produccin de una empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de los tres destinos siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, las empresas en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos, como el IVA. El PIB mide el gasto total en bienes y servicios en todos los mercados de la economa. Si el gasto total aumenta de un ao a otro, debe ocurrir que: O bien la economa est produciendo ms bienes y servicios. O bien esos bienes y servicios se estn vendiendo a precios ms altos.

La magnitud interesante es la que nos permite conocer la evolucin del PIB una vez descontadas las variaciones en los precios. El PIB real y nominal El PIB nominal valora la produccin de bienes y servicios a precios corrientes.

El PIB real valora la produccin de bienes y servicios a precios constantes. Como las variaciones de los precios no afectan al PIB real, las variaciones del PIB real slo reflejan variaciones en las cantidades producidas. Por ello, el PIB real es el mejor indicador de la produccin de bienes y servicios de la economa, y por ello, es un buen indicador del bienestar econmico.

c) Tasa de desempleo Porcentaje de la poblacin activa (Poblacin que est en edad de trabajar y dispuesta a trabajar, que busca trabajo) que se encuentra desempleada. La importancia econmica del empleo radica en que el mismo generar los recursos necesarios para que el individuo pueda satisfacer completa o parcialmente las necesidades de este y las de su familia. Las personas prefieren conservar un empleo en el cual no logran cubrir sus necesidades que pasar a formar parte de las personas desempleadas. El desempleo es un problema fundamental en las sociedades actuales. Cuando es elevado, se despilfarran recursos y se deprimen las rentas de los

individuos; durante esos perodos, las dificultades econmicas afectan las emociones y la vida familiar de dichos individuos. Las mediciones de empleo y desempleo se obtienen mensualmente mediante un procedimiento conocido como muestreo aleatorio de la poblacin en los cuales a travs de una muestra se determinan los individuos a encuestar y dichas encuestas dividen a la poblacin de 16 aos o ms entre tres grupos:

Ocupados: Personas que realizan un trabajo remunerado, as como las que tienen empleo pero estn ausentes por enfermedad, huelga o vacaciones.

Desempleados: Son las personas que no estn ocupadas, pero que han buscado trabajo activamente o se encuentran esperando volver a trabajar. Las personas que se encuentran en el rango de ocupados y desempleados constituyen la Poblacin Econmicamente Activa (PEA). Todas las dems personas son inactivas, es decir, poblacin adulta que se encuentra estudiando, realizando tareas domesticas, jubilada, demasiado enferma para trabajar o ha renunciado a buscar empleo. Los cambios en la fuerza laboral se pueden manifestar por movimientos en la participacin laboral. Algunos desempleados

voluntariamente se han retirado de la fuerza laboral. Otros desempleados se retiran porque estn cansados de buscar empleo y no encontrarlo.

d) Tasas de Cambio La determinacin del tipo de cambio se realiza a travs del mercado de divisas. El tipo de cambio como precio de una moneda se establece, como en cualquier otro mercado por el encuentro de la oferta y la demanda de divisas. Sistema de tasas de cambio: Es un conjunto de reglas que describen el comportamiento del Banco Central en el mercado de divisas. Se identifican dos sistemas opuestos de tasas de cambio: Tipo de cambio fijo: es determinado rgidamente por el Banco Central. Dficits fiscales con tipo de cambio fijo Cuando una economa que opera bajo un sistema de tipo de cambio fijo ha agotado sus fuentes de financiamiento provenientes de prstamos directos del pblico, interno y externo, la nica

herramienta que le queda para financiar el exceso de gastos sobre los ingresos es tomar prstamos del banco central. Tipo de cambio flexible o flotante: se determina en un mercado libre, por el juego de la oferta y la demanda de divisas. En las economas con tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza de pagos se corrigen automticamente por depreciacin o apreciacin del tipo de cambio.

Dficits fiscales con tipo de cambio flotante Cuando una economa se maneja bajo un sistema de tipo de cambio flotante ante un eventual incremento en la oferta monetaria el Banco Central ya no debe salir a defender el valor de la moneda ofreciendo divisas. Si la emisin se concreta, el valor de la moneda fornea aumentar. Dado que existe una relacin entre los precios domsticos y externos, formalizada en la ley de un solo precio o paridad del poder de compra, la tasa de inflacin ser igual a la tasa de devaluacin. En un sistema como este, hay una relacin directa entre la magnitud del dficit que se pretende financiar y la tasa de inflacin. El financiamiento del dficit proviene efectivamente del impuesto inflacin. Se pueden distinguir dos tipos de cambios: el real y el nominal. El real se define como la relacin a la que una persona puede intercambiar los bienes y servicios de un pas por los de otro. El nominal es la relacin a la que una persona puede intercambiar la moneda de pas por los de otro. El ltimo es el que se usa ms frecuentemente. Esta distincin se hace necesaria para poder apreciar el verdadero poder adquisitivo de una moneda en el extranjero y evitar confusiones.

e) Tasa de Inters Es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero".

Las tasas de inters son de importancia crtica en muchas decisiones financieras. Por tanto, se gasta una gran cantidad de energa en los intentos por pronosticar tasas futuras. La mayora de los estudios indican que es extremadamente difcil, sino imposible, pronosticar tasas de inters (generalmente existen las mismas probabilidades de que haya un incremento o un decremento). No obstante, los administradores financieros deben estar consientes de los efectos de los cambios en las tasas de inters, y las empresas deben adquirir una posicin de proteccin para operar en diversos ambientes de tasas de inters.

Caractersticas de las tasas de inters: i. Las tasas de inters tienen una tendencia ascendente, principalmente debido a las crecientes tasas de inflacin y a las altas primas de inflacin que se incluyen consecuentemente en las tasas de inters. ii. Las tasas de inters se vuelven ms voltiles en los aos recientes. Este incremento en la volatilidad se relaciona nuevamente con la inflacin, la cual aumenta y disminuye, y mueve las tasas de inters hacia arriba y hacia abajo. iii. Existe una tendencia de que las tasas caigan durante las recesiones y de que aumenten durante los auges econmicos. Esto ocurre porque:

1) la demanda de dinero es mayor durante los auges econmicos, y 2) la reserva combate la inflacin impulsando las tasas de inters hacia arriba para desacelerar la economa. 3) Las tasas de inters a corto plazo son ms voltiles que las tasas a largo plazo. 4) En casi todas las ocasiones, las tasas a largo plazo son ms altas que las tasas a corto plazo, lo cual significa que la curva de rendimiento generalmente tiene una pendiente ascendente.

BALANZA DE PAGOS La balanza de pagos es una cuenta que registra todas las transacciones monetarias que un determinado pas tiene con el resto del mundo en un perodo de tiempo especfico. Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras. La cuenta de balanza de pagos resume las transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao, y se prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas concernido. Por otra parte tenemos que estas transacciones puede ser, o reales que son las referidas al comercio de bienes y servicios y se registran en la llamada cuenta corriente, o financieras que son las relacionadas con los flujos de capital y se registran en la llamada cuenta capital.

Divisiones de la Balanza de Pagos 1. Cuenta Corriente: La balanza por cuenta corriente registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las transferencias de dinero en la balanza de transferencias. La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La primera es conocida como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial. La segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios, rentas y por la balanza de transferencias. Balanza Comercial: La balanza comercial, tambin llamada de bienes o de mercancas, utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin.

Balanza de servicios: La balanza de servicios recoger todos los ingresos y derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas.

Los servicios son: Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro pas, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un pas. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la partida de servicios. Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se dedican a transportar mercancas entre terceros. Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc. Construccin. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones. Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc. Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa, etc. Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y leasing operativo. Servicios personales, culturales y recreativos. Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos internacionales, unidades militares, etc. Balanza de rentas: La balanza de rentas, o balanza de servicios factorial, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin (trabajo y

capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas. Balanza de transferencias: En la balanza de transferencias se registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas (ej: remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen). 2. Cuenta de Capital: La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la balanza de capital. En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras. 3. Cuenta Financiera: Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin neta de los activos y pasivos correspondientes.

Inversiones directas. Inversiones en cartera. Otras inversiones. Instrumentos financieros derivados. Variacin de activos de reserva.

4. Cuenta de errores y omisiones: La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de doble partida, es decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias.

CONCLUSIONES

1. Mexico antes de la crisis iniciada en 1982 tenia un tradicional dficit comercial, sus importaciones de bienes superaban con creces sus exportaciones. La diferencia se tena que cubrir mediante el endeudamiento externo; mientras mas crecia el dficit comercial ms lo hacia la deuda. Buena parte de las divisas obtenidas mediante prstamos se destinaban a cubrir el exceso de importaciones. Ao con ao se requera de prstamos para cubrir el dficit comercial. no habia divisas obtenidas que permitieran reducir el monto de lo adeudado; a lo mucho se destinaban al pago de intereses o al de amortizaciones, pero lo prestado superaba lo pagado.

2. El ingreso nacional al variar provoca que las importaciones de Mxico lo hagan an ms. Si el ingreso decrece lo harn las importaciones en mayor proporcin. Si, por el contrario, crece, las importaciones lo harn con mayor rigor como ha sucedido en casi todos los aos. La paridad cambiaria tambin influye sobre las importaciones por hacer mas o menos onerosa la adquisicion de divisas. Un peso sobrevaluado significa que el precio de las mercancas importadas son en promedio menos caras qu las mercancas mexicanas. El peso se sobrevala cuando los precios de Mxico crecen en mayor proporcin que los de sus socios comerciales, sobre todo los Estados Unidos. Como la inflacin en Mxico desde 1980 rebasa los dos dgitos, para evitar la sobrevaluacin, que implica un incentivo a las importaciones, el gobierno tuvo en 1982 que realizar una devaluacin y recurrir al deslizamiento del peso frente al dlar. Con ambas medidas se logr la subvaluacin del peso, las mercancas importadas son desalentadas al hacerlas costosas. El tercer factor que incide en las importaciones son los controles directos, su efecto es importante, pero limitado pues no suprime la demanda de importaciones sino la reprime, la deja insatisfecha.

3. Las exportaciones de mercancias mexicanas provienen en mas del 80% de materias primas petrleo, caf, camarn, algodn, etctera. En consecuencia, la determinacin de las exportaciones est prirnordialmente dada por el precio de estas materias que se fija en el mercado internacional. La industria manufacturera mexicana si bien ha visto incrementar su participacin vigorosamente, an representa una parte secundaria en su composicin. Ni la paridad cambiaria, ni el ingreso nacional juegan un papel central en el monto de divisas

generado por las exportaciones; stas se encuentran en funcin de factores que escapan a la politica economica en el corto plazo.

4. El intercambio de mercancas de Mxico con otros pases, se ha diversificado, no obstante se sigue dependiendo esencialmente de un solo pas. Esto brinda a Estados Unidos la oportunidad de determinar en mayor o menor proporcion fluctuaciones en las exportaciones mexicanas. Si crece el ingreso norteamericano aumentan sus importaciones, si aplica medidas de proteccionismo contra las exportaciones mexicanas disminuyen las divisas del pas. 5. La devaluacin y disminucin del PIB son medidas necesarias e imprescindibles para controlar la balanza comercial, y ms especificamente las importaciones. Sin embargo, no resuelven las causas que provocan el dficit comercial. No logran disminuir la relacion ingreso-importaciones, tampoco alteran la composicin de las exportaciones. Actuar sobre las causas no genera un cambio en la balanza comercial en el corto plazo, no es posible modificar el patrn de la industrializacin que es la causa, la raz para modificar la balanza comercial en unos cuantos aos.

6. La alternativa reside en una industria nacional, que no dependa para su desarrollo de las transnacionales. El Estado es la nica fuerza social que puede hacerlo. Sin embargo, el que sea rector de la economa no es suficiente, tampoco la elaboracin de planes. Mientras las transnacionales determinen el crecimiento de la industria mexicana es contradictorio pretender someter a la industria a un o unos planes determinados. Estas empresas realizan la toma de decisiones en las matrices: la modificacin de su conducta no la puede alterar en lo esencial el Estado mientras la filial pertenezca a la matriz. El desarrollo de una industria nacional fundamentada en el Estado, restringiendo a las transnacionales en lugar de otorgar concesiones a la inversion extranjera, es el camino mas difcil, porque es un problema esencialrnente poltico, de correlacin de fuerzas. Es de largo plazo, inclusive en los primeros aos puede ocasionar importaciones de bienes superiores a las exportaciones como ocurri con PEMEX cuando se nacionalizo. Sin embargo, es la nica forma de resolver en sus races la estrecha relacin ingreso-importaciones el sentar las bases para socavar el control de las transnacionales sobre el sector externo.

BIBLIOGRAFA

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