Pengaruh (ROA), (EPS), Equity Price to pada Industri yang Periode

Return On Asset Earning Per Share dan Return on (ROE) terhadap Book Value (PBV) perusahaan Barang Konsumsi terdaftar di BEI 2 !"2 #2

Ris$a %asution ! &'22 #2!' (urusan A$untansi, )a$u*tas E$onomi, +ni,ersitas -aritim Ra.a A*i /a.i, 0an.ungpinang ABS0RAK PBV merupakan rasio perbandingan antara harga pasar saham dengan nilai buku per lembar saham. Price to book value menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu perusahaan atau bisa juga digunakan untuk mengukur tingkat kemahalan dari suatu saham. Semakin tinggi rasio ini berarti pasar percaya akan prospek suatu perusahaan, sehingga mengakibatkan harga saham dari perusahaan tersebut meningkat pula. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS , Return On Equity (RO! terhadap Price to Book Value (PBV . Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari """.id#.co.id dan Indonesian Ca ital !arket "irectory ($%&' ()*(. &etode analisis data yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan selanjutnya pengujian hipotesis. &etode statistik yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. +asil penelitian menunjukkan Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS dan Return On Equity (RO! secara simultan berpengaruh terhadap rice to book value (PBV dengan nilai adjusted ( sebesar ,-../. 'an secara parsial Return On Asset (ROA dan Return On Equity (RO! berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV sedangkan Earning Per Share (!PS tidak berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV . 0ata kunci 1 Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS dan Return On Equity (RO! dan Price to Book Value (PBV .

PE%1A/+2+A% Price to Book Value (PBV merupakan suatu nilai yang dapat digunakan untuk membandingkan apakah sebuah saham lebih mahal atau lebih murah dibandingkan dengan saham lainnya (Sihombing, ())-1.2 . Price to book value menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku saham suatu perusahaan atau bisa juga digunakan untuk mengukur tingkat kemahalan dari suatu saham. Semakin tinggi rasio ini berarti pasar percaya akan prospek suatu perusahaan, sehingga mengakibatkan harga saham dari perusahaan tersebut meningkat pula. Begitu juga sebaliknya jika PBV rendah akan berdampak pada rendahnya kepercayaan pasar terhadap prospek perusahaan yang berakibat pada turunnya permintaan saham

dan selanjutnya berimbas pula dengan menurunnya harga saham dari perusahaan tersebut.

'alam penelitian ini, peniliti menggunakan 3 rasio yang mempengaruhi Price to Book Value, yaitu Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS , Return On Equity (RO! . Perusahaan yang diteliti dalam penelitian ini adalah perusahaan industri barang konsumsi. Prospek sektor di bidang perbankan, consu#er goods (barang konsumsi , dan properti akan tetap gemilang hingga ()*3, sehingga tepat untuk dijadikan porto4olio reksa dana berbasis saham. Saham barang konsumsi dengan tingkat pertumbuhan P'B ( roduct do#estic bruto yang tinggi, suku bunga yang stabil dan per4orma ekonomi makro $ndonesia yang semakin baik berdampak pada peningkatan daya beli masyarakat sehingga turut mendorong kinerja saham di sektor tersebut. +al ini membuat para in5estor sangat tertarik untuk menanamkan modalnya di bidang industri barang konsumsi. Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul 6Pengaruh Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), dan Return on Equity (ROE) terhadap Price to Book Value (PBV) pada perusahaan Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di BEI Periode 2 !"2 #234 Berdasarkan identi4ikasi masalah di atas, maka penulis dapat merumuskan masalah dalam penelitian adalah 1 *. Apakah Return On Asset $ROA% berpengaruh terhadap Price to Book Value $PBV% pada perusahaan $ndustri barang konsumsi yang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*( 8 (. Apakah Earning Per Share (!PS berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV pada perusahaan $ndustri barang konsumsi yang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*(8 3. Apakah Return on Equity $ROE% berpengaruh terhadap Price to Book Value $PBV% pada perusahaan $ndustri barang konsumsi yang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*( 8 ,. Apakah Return On Asset $ROA%, Earning Per Share $EPS , da Return on Equity (RO! berpengaruh secara simultan terhadap Price to Book Value $PBV% pada perusahaan $ndustri barang konsumsiyang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*( 8 0I%(A+A% 0EORI 1A% PE%5E-BA%5A% /IPO0ESIS Price to Book Value (PBV) Sihombing (())-1.2 , berpendapat bah"a Price to Book Value (PBV merupakan suatu nilai yang dapat digunakan untuk membandingkan apakah sebuah saham lebih mahal atau lebih murah dibandingkan dengan saham lainnya. 9ntuk membandingkannya, kedua perusahaan harus dari kelompok usaha yang memiliki si4at bisnis yang sama. &enurut :ry4ino (()).1. , Price to Book Value (PBV adalah perhitungan atau perbandingan antara #arket value dengan book value suatu saham. Rasio ini ber4ungsi untuk melengkapi analisis book value. ;ika pada analisis book value, in5estor hanya mengetahui kapasitas per lembar dari nilai saham, pada rasio PBV in5estor dapat mengetahui langsung sudah berapa kali #arket value suatu saham dihargai dari book value7nya. <alaupun seseorang dapat memperkirakan bah"a nilai buku perlembar saham akan sesuai dengan nilai likuidasi

(per lembar perusahaan, seringkali tidak demikian yang terjadi. Akti5a seringkali dijual kurang dari nilai bukunya, terutama ketika terdapat biaya likuidasi. ;adi nilai buku tidak selalu sama dengan nilai likuidasi, dan seperti yang akan dilihat, sering kali nilai ini tidak sama dengan nilai pasar (horne = "acho"ic>, ())?13?2 . Secara sistematis rice to book value (PBV dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut (Atmaja,())-1,*? 1 PBV 6

Return On Assets (ROA) Prasto"o dan ;uliaty (())-1.* , menyatakan bah"a Return On Assets digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam meman4aatkan asetnya untuk memperoleh laba. Rasio ini mengukur tingkat pengembalian in5estasi yang telah dilakukan perusahaan dengan menggunakan seluruh aset yang dimilikinya. ROA dapat diukur dengan menggunakan rumus sebagai berikut (Atmaja,())-1,*? 1

Rasio ini menunjukkan berapa besar laba bersih diperoleh perusahaan bila diukur dari nilai asetnya. &enurut +arahap (()).13)2 , semakin besar rasionya semakin bagus karena perusahaan dianggap mampu dalam menggunakan aset yang dimilikinya secara e4ekti4 untuk menghasilkan laba. Earning per Share (EPS) $n5estor biasanya lebih tertarik dengan ukuran pro4itabilitas dengan menggunakan dasar saham yang dimi liki. Alat analisis yang dipakai untuk melihat keuntungan dengan dasar saham adalah !PS yang dicari dengan laba bersih bagi saham yang beredar. Rasio ini menggambarkan besarnya pengembalian modal setiap satu lembar saham (Ashari,()).1@) . !PS dapat dihitung dengan rumus berikut (:ry4ino,()).1** 1 EPS 6 &una"ir (())?1(,* menyatakan bah"a rasio ini akan memberikan gambaran kepada pemegang saham tentang keuntungan yang diperoleh. Rasio ini diukur antara laba bersih setelah pajak terhadap jumlah lembar saham yang beredar. Semkin besar !PS maka semakin besar di5iden yang akan diterima oleh para in5estor. Return On Equity (ROE) &enurut &ardiyanto (()).1 *.@ , RO! adalah rasio yang digunakan untuk mengukur keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan laba para pemegang saham. RO! dianggap sebagai representasi dari kekayaan pemegang saham atau nilai.

RO! dapat diukur dengan menggunakan rumus sebagai berikut (Atmaja, ())-1((2 1

&enurut +orne dan <acho"ic> (()).1((@ , menyatakan RO! yang tinggi sering kali mencerminkan penerimaan perusahaan atas peluang in5estasi yang baik dan manajemen biaya yang e4ekti4. Semakin tinggi rasio ini semakin baik maksudnya posisi pemilik perusahaan semakin kuat. 'engan demikian perusahaan akan bisa membayar di5iden kepada pemegang saham. Pengaruh ROA 0erhadap PBV Prasto"o dan ;uliaty (())-1.* , menyatakan bah"a Return On Assets untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam meman4aatkan asetnya untuk memperoleh laba. ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan meman4aatkan total aset yang dimiliki perusahaan. 'engan laba yang tinggi maka tingkat kepercayaan in5estor akan meningkat, hal tersebut berdampak pada PBV yang meningkat. Pengaruh EPS terhadap PBV Rasio ini menggambarkan besarnya pengembalian modal setiap satu lembar saham (Ashari,()).1@) . Peningkatan !PS menandakan bah"a perusahaan berhasil meningkatkan kemakmuran para in5estor dan dari hal tersebut membuat permintaan saham perusahaan akan meningkat. 'engan demikian, ada kecenderungan kenaikan harga saham yang juga akan mengakibatkan nilai PBV akan meningkat. Pengaruh ROE terhadap PBV &enurut &ardiyanto (()).1 *.@ , RO! adalah rasio yang digunakan untuk mengukur keberhasilan perusahaan dalam menghasilkan laba para pemegang saham. Rasio ini juga sangat penting bagi pemilik perusahaan (the co##on stockholder , karena rasio ini menunjukkan tingkat kembalian yang dihasilkan oleh manajemen dari modal yang disediakan oleh pemilik perusahaan. 'engan kata lain, RO! menunjukkan keuntungan yang akan dinikmati oleh pemilik saham. Adanya pertumbuhan RO! menunjukkan prospek perusahaan yang semakin baik karena berarti adanya potensi peningkatan keuntungan yang diperoleh perusahaan. +al ini ditangkap oleh in5estor sebagai sinyal positi4 dari perusahaan sehingga akan meningkatkan kepercayaan in5estor serta akan mempermudah manajemen perusahaan untuk menarik modal dalam bentuk saham. Apabila terdapat kenaikkan permintaan saham suatu perusahaan, maka secara tidak langsung akan menaikkan harga pasar per lembar saham di pasar modal. 'engan naiknya harga pasar perlembar saham maka akan semakin tinggi pula nilai PBVnya. Perumusan /ipotesis /# 1 Return On Asset (ROA berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV konsumsi yang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*(. pada perusahaan $ndustri barang

/2 1

Earning Per Value (PBV terda4tar di

Share (!PS berpengaruh terhadap pada perusahaan $ndustri barang B!$ Periode ()).7()*(. (PBV

Price to konsumsi

Boo yang k

/7 1 Return on Equity (RO! berpengaruh terhadap Price to Book Value barang konsumsi yang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*(.

pada

perusahaan

$ndustri

/& 1 Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS , dan Return on Equity (RO! secara simultan berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV pada perusahaan $ndustri barang konsumsi yang terda4tar di B!$ Periode ()).7()*(.

-E0O1O2O5I PE%E2I0IA% Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan hubungan sebab akibat dalam bentuk pengaruh antar 5ariabel melalui pengujian hipotesis. 'ata yang digunakan adalah data yang bersi4at kuantitati4 dan merupakan data Sekunder yang diperoleh dengan cara mengunduh dari situs """.id#.co.id dan $%&' ()*(. 'ata sekunder dikumpulkan menggunakan studi dokumentasi yaitu mengumpulkan data sekunder berupa catatan7catatan, laporan keuangan perusahaan periode ()). 7 ()*(, serta in4ormasi yang berkaitan dengan penelitian ini. Populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan industri barang konsumsidengan periode penelitian selama , tahun yaitu tahun ())., ()*), ()** dan ()*( yang terda4tar di Bursa !4ek $ndonesia sebanyak *@3 perusahaan. Sampel perusahaan yang akan dilakukan dalam penelitian berjumlah (2 perusahaan. Variabel75ariabel dalam penelitian ini terdiri dari 3 5ariabel independen yaitu Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS , Return On Equity (RO! . 'alam penelitian ini, metode analisis data yang dilakukan dengan analisis statistik dan menggunakan bantuan komputer menggunakan so4t"are SPSS *?.). Pengujian asumsi klasik dilakukan dengan melakukan uji normalitas data, uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas, dan uji autokorelasi. Selanjutnya dilanjutkan dengan analisis regresi berganda, pengujian hipotesis yang dilakukan dengan menggunakan uji7A dan uji7t dan koe4isien determinan (R( . Pengu.ian Asumsi K*asi$ *. 9ji Bormalitas 'ata 9ji Bormalitas digunakan untuk mengetahui apakah populasi data berdistribusi normal atau tidak (Priyatno, ()**1?? . &odel regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal. 9ji normalitas dalam penelitian ini menggunakan uji 0olmogoro5 Smirno5 (07S . 9ji 07S dibuat dengan menggunakan hipotesis1 +o 1 data residual berdistribusi normal +a 1 data residual tidak berdistribusi normal

;ika signi4ikansi C ).)2 berarti data berdistribusi normal dan +o diterima, +a ditolak. ;ika signi4ikansi D ).)2 berarti data tidak berdistribusi normal dan +o ditolak, +a diterima (. 9ji &ultikolonieritas &enurut Eho>ali (())?1.* , 9ji &ultikolonieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antar 5ariabel bebas ( independen . &odel regresi yang baik seharusnya t idak terjadi korelasi diantara 5ariabel independen. &ultikolonieritas dapat dilihat dari nilai :olerance dan la"annya Variance in4lation 4actor (V$A . ;ika nilai :olerance D ),* atau V$A C *) maka terjadi multikolonieritas (Eho>ali, ())?1 .( . 3. 9ji +eteroskedastisitas 9ji +eteroskedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan 5ariance dan residual satu pengamatan ke pengamatan lain (Eho>ali, ())?1 *)2 . 9ji heterokedastisitas dalam penelitian ini menggunakan gra4ik scatterplot dan uji Elejser. Perumusan hipotesis adalah1 +) 1 tidak ada heteroskedastisitas +a 1 ada heteroskedastisitas. ;ika signi4ikan D ),)2 maka +a diterima (ada heteroskedastisitas dan jika signi4ikan C ),)2 maka +) diterima (tidak ada heteroskedastisitas . , 9ji Autokorelasi &enurut Eho>ali (())?1 .2 , 9ji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t 7* (sebelumnya . 9ji yang digunakan adalah Run test. Run test digunakan untuk melihat apakah data residual terjadi secara random atau tidak (sistematis . Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi adalah sebagai berikut1 +) 1 resedual random atau tidak terjadi autokorelasi +a 1 Resedual tidak random terjadi autokorelasi ;ika probabilitas signi4ikan C ),)2 maka +) diterima (tidak terjadi autokorelasi , dan jika probabilitas D ),)2 maka +a diterima (terjadi autokorelasi . Ana*isis Regresi 2inier Berganda Analisis Regresi Finier Berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh antara dua atau lebih 5ariabel independen dengan satu 5ariabel dependen yang ditampilkan dalam bentuk persamaan regresi (Priyatno, ()**1(3- . Analisis regresi linear berganda dapat dihitung dengan menggunakan rumus berikut1 G H I J K*L* J K(L( J K3L3 J M 0eterangan 1 G H Price to Book Value (PBV I H 0onstanta K* H 0oe4isien regresi 5ariabel ROA tahun ke7t

K( H 0oe4isien regresi 5ariabel !PS tahun ke7t K3 tahun ke7t L* H Return On Asset (ROA L( H Earning Per Share (!PS L3 H Return on Equity (RO! M H Aaktor kesalahan Pengu.ian /ipotesis #3+.i 0

H 0oe4isien regresi 5ariabel RO!

9ji : (uji parsial digunakan untuk mengetahui pangaruh masing7 masing 5ariabel independen terhadap 5ariabel dependen (Eho>ali, ())?1*(- . +ipotesis yang akan diuji adalah sebagai berikut 1 +o H 5ariabel independen tidak berpengaruh secara parsial terhadap 5ariabel dependen. +a H 5ariabel independen berpengaruh secara parsial terhadap 5ariabel dependen. 9ji ini dilakukan dengan membandingkan t7hitung dengan t7tabel dengan ketentuan sebagai berikut1 7 jika t Dt , atau 7t C 7t maka +o diterima dan hitung tabel hitung tabel +a ditolak untuk I H 2/, 7 jika t 23+.i ) 9ji A digunakan untuk mengetahui apakah 5ariabel independen secara bersama7sama atau simultan mempengaruhi 5ariabel dependen (Eho>ali, ())?1*(? . +ipotesis yang akan diuji adalah sebagai berikut 1 +o H tidak semua 5ariabel independen berpengaruh secara simultan terhadap 5ariabel dependen. +a H semua 5ariabel independen berpengaruh secara simultan terhadap 5ariabel dependen. 9ji ini dilakukan dengan membandingkan signi4ikansi A7hitung dengan A7tabel dengan ketentuan1 7 jika A7hitung CA7tabel, maka +a diterima dan +o ditolak untuk I.H 2/. 7 jika A7hitung D A7tabel, maka +o diterima dan +a ditolak untuk I H 2/, Koefesien 1eterminan ( ) 0oe4esien determinasi ( untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan 5ariasi 5ariabel dependen (Eho>ali, ( ())?1-3 . 0oe4isien determinan (R berkisar antara nol sampai dengan satu () N R( N * . Bilai yang kecil berarti kemampuan 5ariabel75ariabel independen dalam menjelaskan 5ariasi 5ariabel dependen amat terbatas. ( 'engan demikian, Bila R mendekati nol, maka pengaruh dari 5ariable bebas yaitu 5ariable Return On Asset $ROA%, Earning Per Share $EPS%, dan Return on Equity $ROE% terhadap 5ariable Price to Book Value $PBV% adalah kecil. Bila mendekati *, maka pengaruh dari 5ariabel Ct , atau 7t D 7t maka +a diterima dan hitung tabel hitung tabel +o ditolak untuk I H 2/.

bebas yaitu 5ariable Return On Asset $ROA%, Earning Per Share $EPS%, dan Return on Equity $ROE% adalah besar. PE-BA/ASA% /asi* +.i Asumsi $*asi$ Analisis asumsi klasik yang harus dipenuhi adalah data harus berdistribusi normal, dan bebas dari multikolinearitas, +eteroskedastisitas, dan Autokorelasi. Setelah dilakukannya pengujian terhadap lima 5ariabel diperoleh hasil bah"a terjadi masalah heterokedastisitas. &enurut Eho>ali (())@1**) cara memperbaiki model tersebut adalah dengan melakukan trans4ormasi logaritma sehingga model persamaan regresinya menjadi FnOGH a J b* FnOL* J b( FnOL( J b3 FnOL3 J M kemudian data diuji ulang sesuai dengan syarat untuk melakukan uji asumsi klasik. +.i %orma*itas Berdasarkan lampiran $$, dapat dilihat bah"a gambar histogram telah berbentuk lonceng, dan pada gra4ik P7P Plot terlihat titik7 titik menyebar di sekitar garis diagonal dan mengikuti arah garis diagonal. 0edua gra4ik tersebut menunjukkan bah"a model regresi memenuhi asumsi normalitas. 0emudian, hasil uji &ol#ogorov'S#irnov pada penelitian ini adalah )..@? dan signi4ikan pada ).3)- (C ),)2 . sehingga dapat disimpulkan bah"a data penelitian berdistribusi normal dan dapat digunakan untuk pengujian selanjutnya. +.i -u*ti$o*onieritas Berdasarkan lampiran $$$, 5ariabel FnOROA menunjukkan nilai :olerance sebesar ).*)- (C).* dan V$A sebesar ..(2@ (D*) , 5ariabel FnO!PS menunjukkan nilai :olerance ).,2( (C).* dan V$A sebesar (.(*3 (D*) , 5ariabel FnORO! menunjukkan nilai :olerance ).*)- (C).* dan V$A sebesar ..(2. (D*) , maka dalam penelitian ini bebas dari adanya multikolonieritas. +.i /eteros$edastisitas Berdasarkan lampiran $V, dilihat dari gra4ik scatterplot terlihat bah"a titik7titik menyebar secara acak dan tersebar di atas maupun di ba"ah angka ) pada sumbu G. 'an jika dilihat dari uji glejser, tidak ada satupun 5ariabel independen terhadap 5ariabel dependen nilai Absolut 9t (absut yang memiliki probabilitas signi4ikansinya kecil dari ).)2. ;adi dapat disimpulkan bah"a +) diterima dan penelitian ini bebas dari adanya heteroskedastisitas. +.i Auto$ore*asi Berdasarkan lampiran V, dapat dilihat bah"a bah"a nilai test adalah ).)?-?2 dengan tingkat signi4ikan ).*)-, p75alue ).*)- C ).)2 yang berarti bah"a residual data bersi4at random atau tidak terjadi autokorelasi. Ana*isis Regresi 2inear Berganda Berdasarkan lampiran V$, diperoleh hasil persamaan model regresi linear sebagai berikut 1 2n89 6 #3&22" 3:2; 2n8ROA < 3 7' 2n8EPS <#3#7; 2nROE < =

'ari

persamaan model #3 Konstanta (a)

regresi

linear

tersebut

dapat diinterprestasikan sebagai berikut 1

Bilai konstanta (a sebesar *.,(( menunjukkan bah"a apabila nilai 5ariabel Return On Asset (ROA , Earning er Share (!PS dan Return On Equity (RO! konstan, maka nilai 5ariabel Price to Book Value sebesar *.,((. 23 Koefisien ># untu$ ,aria>e* 2n8ROA Besarnya nilai koe4isien regresi (b* sebesar 7).2(-, nilai b* yang negati4 menunjukkan adanya hubungan yang berla"an arah antara 5ariabel Price to Book Value $PBV% dengan 5ariabel Return On Asset (ROA yang artinya jika nilai 5ariabel Return On Asset (ROA naik sebesar * maka akan mempengaruhi nilai Price to Book Value $PBV% turun sebesar ).2(-. 'engan asumsi 5ariabel bebas lainnya konstan. 73 Koefisien >2 untu$ ,aria>e* 2n8EPS Besarnya nilai koe4isien regresi (b( sebesar ).)3@, nilai b( yang positi4 menunjukkan adanya hubungan yang searah antara 5ariabel Price to Book Value $PBV% dengan 5ariabel Earning er Share (!PS yang artinya jika nilai 5ariabel Earning er Share (!PS naik sebesar * maka akan mempengaruhi nilai Price to Book Value $PBV% naik sebesar ).)3@. 'engan asumsi 5ariabel bebas lainnya konstan. &3 Koefisien >7 untu$ ,aria>e* 2n8ROE Besarnya nilai koe4isien regresi (b3 sebesar *.*3-, nilai b3 yang positi4 menunjukkan adanya hubungan yang searah antara 5ariabel Price to Book Value $PBV% dengan 5ariabel Return On Equity (RO! yang artinya jika nilai 5ariabel Return On Equity (RO! naik sebesar * maka akan mempengaruhi nilai Price to Book Value $PBV% naik sebesar *.*3-. 'engan asumsi 5ariabel bebas lainnya konstan Pengu.ian /ipotesis +.i t Berdasarkan lampiran V$$, dapat diinterprestasikan sebagai berikut1 *. Pengaruh Return On Asset (ROA) (?#) terhadap Price to Book sebesar 7(.3)* D 7*..-2(2 (t I hitung tabel H ).)2, db H (*))7,7* H .2 dan Signi4ikan ROA sebesar (p75alue H ).)(, D I H ).)2 , maka +* diterima dan +) ditolak. Gang berarti 5ariabel Return On Equity $ROA% secara parsial berpengaruh signi4ikan terhadap Price to Book Value (PBV ( 23 Pengaruh Earning Per Share (EPS) (?2) terhadap Pri@e to Boo$ sebesar ).@-? D *..-2(2 (t I hitung tabel H ).)2, dbH (*))7,7* H .2 dan signi4ikan (p75alue H ).,., C I H ).)2 , maka +( ditolak dan +) di terima, yang berarti 5ariabel Earning Per Share (!PS secara parsial tidak berpengaruh signi4ikan terhadap Price to Book Value (PBV ( 73 Pengaruh Return On Equity (ROE) (?7) terhadap Price to Book Value (PBV) (9) Berdasarkan hasil analisis pada tabel ,.. diatas menunjukkan besarnya t sebesar 2.)-) C *..-2(2 (t I Va*ue (PBV) (9) Berdasarkan hasil analisis pada tabel ,.. diatas menunjukkan besarnya t Value (PBV) (9) Berdasarkan hasil analisis pada tabel ,.. diatas menunjukkan besarnya t

hitung H ).)2, d4 H (*))7,7* H .2 dan signi4ikan (p75alue H ).))) D I H ).)2 ,

tabel

*)

maka +3 diterima dan +) ditolak, yang berarti 5ariabel Return On Equity (RO! secara parsial berpengaruh signi4ikan terhadap Price to Book Value (PBV ( +.i ) Berdasarkan lampiran V$$$, diketahui nilai A sebesar 3(.2,* dengan tingkat signi4ikansi ).))). Bilai A hitung hitung akan dibandingkan dengan nilai A . Bilai A pada tingkat kesalahan I H 2/ dengan derajat kebebasan (d4 H (n7k P tabel tabel (k7* . ;umlah sampel (n sebanyak *)), dan jumlah 5ariabel penelitian (k berjumlah ,. ;adi d4 H (*))7 , P (,7* , sehingga A pada tingkat kepercayaan .2/ (I H 2/ adalah (.?). ;adi A CA (3(.2,* C (.?) tabel hitung tabel dan tingkat signi4ikansi sebesar ).))). &aka keputusan +a diterima artinya Return On Asset (ROA , Earning er share (!PS dan Return On Equity (RO! secara simultan berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV pada Perusahaan $ndustri Barang 0onsumsi yang terda4tar di Bursa !4ek $ndonesia (B!$ periode ()).7()*(. Koefisien 1eterminan (R2) Berdasarkan lampiran $L, dapat dilihat nilai koe4isien determinasi (Adjusted R SQuare sebesar ).,-. atau ,-,./ dari 5ariabel Price to Book Value dapat dijelaskan oleh Return On Asset (ROA , Earning er share (!PS dan Return On Equity (RO! Sedangkan sisanya 2*.*/ dijelaskan atau dipengaruhi oleh 5ariabel75ariabel (4aktor atau rasio7rasio keuangan lain yang tidak termasuk dalam model. Kesimpu*an KESI-P+2A% 1A% SARA%

+asil penelitian menunjukkan Return On Asset (ROA , Earning Per Share (!PS dan Return On Equity (RO! secara simultan berpengaruh terhadap rice to book value (PBV dengan nilai adjusted ( sebesar ,-../. 'an secara parsial Return On Asset (ROA dan Return On Equity (RO! berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV sedangkan Earning Per Share (!PS tidak berpengaruh terhadap Price to Book Value (PBV Pada Perusahaan $ndustri Barang 0onsumsi yang :erda4tar di Bursa !4ek $ndonesia Periode ()).7 ()*(. Saran *. Bagi perusahaan yang ingin meningkatkan nilai perusahaannya dengan menggunakan tolok ukur rasio rice to book value (PBV , maka disarankan untuk lebih memperhatikan 4aktor yang mempengaruhi rasio PBV tersebut, yaitu Return On Asset dan Return On Equity karena keduanya merupakan 4aktor yang secara parsial memiliki pengaruh signi4ikan terhadap rasio PBV dalam penelitian ini. (. Bagi in5estor yang ingin menanamkan modalnya (berin5estasi pada sebuah perusahaan, sebaiknya lebih memperhatikan rasio PBV dalam membuat keputusan in5estasi. 3. Bagi peneliti selanjutnya disarankan untuk memperpanjang periode penelitian serta memperluas sampel perusahaan dengan mencakup industri7industri pasar modal lainnya seperti industri keuangan dan manu4aktur. Peneliti selanjutnya juga disarankan untuk menambah 5ariabel independen lainnya sehingga dapat diperoleh gambaran yang lebih jelas mengenai 4aktor7 4aktor yang mempengaruhi rasio PBV.

**

1A)0AR P+S0AKA

Ananda, Reno. ()*(. Pengaruh Earning Per Share, RO!, ROA, '!R dan Earning )ro*th terhadap Price to Book Value pada perusahaan Properti dan Real !state yang terda4tar di Bursa !4ek $ndonesia. Skripsi S*. 9ni5ersitas Sumatera 9tara Ashari, 'arsono. ()).. Pedoman Praktis &emahami Faporan 0euangan. Gogyakarta 1 Andi. Atmaja, lukas setia. ())-. :eori dan Praktik &anajemen 0euangan, !disi *. 'armadji, :jiptono dan Aakhruddin. ()**. Pasar &odal di $ndonesia. ;akarta 1 Salemba !mpat. !rlina. ())-. &etodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan &anajemen, !disi 0edua. &edan 1 9S9 Press. Eho>ali, $mam. ())?. Aplikasi Analisis &ulti5ariate dengan Program SPSS, !disi Penerbit 9ni5ersitas 'iponogoro. +arahap, So4yan Sya4itri. ()).. Analisis 0ritis Atas Faporan 0euangan. ;akarta 1 Raja Era4indo Persada. +asan, $Qbal. ;akarta 1 Bumi ()*). Analisis Aksara. 'ata Penelitian dengan Statistik. !mpat. Semarang 1 Badan Gogyakarta 1 AB'$.

+eriyati, %hirsna. ()**. Pengaruh Return On !Quity, Bet $nterest &argin dan 'i5idend Payout :erhadap +arga Saham Perbankan di Bursa !4ek $ndonesia. :esis 1 &agister Akuntansi Sekolah Pascasarjana 9ni5ersitas Sumatera 9tara. $A$. ()).. Pernyataan Standar Akuntansi 0euangan. ;akarta 1 &enteng. ;ogiyanto, + &. ()*). :eori Porto4olio dan Analisis $n5estasi, !disi 0etujuh. Gogyakarta 1 BPA!. 0asmir. ()*). Analisis Faporan 0euangan. ;akarta 1 P: Raja Era4indo. &ardiyanto, +andoyo. ()).. $ntisari &anajemen 0euangan. ;akarta 1 P: Erasindo. &arlina. ()**. Pengaruh Return On Assets (ROA dan !conomic Value (!VA terhadap P:. $ndo4ood Sukses &akmur :bk. Skripsi S*. 9ni5ersitas 0omputer $ndonesia. &una"ir. ())?. Analisa laporan keuangan. Gogyakarta 1 Fiberty. Return Saham pada

Basehah, 'urrotun. ()*(. Analisis Pengaruh RO!, '!R, 'PR, Ero"th, dan Airm Value (PBV . Skripsi S*. 9ni5ersitas 'iponegoro Prasto"o, d"i dan ;uliaty, ri4ka. ())-. Analisis laporan keuangan, konsep, dan 9pp stim ykpn. Priyatno, 'u"i. Gogyakarta 1 ()**. Buku &edia0om. Saku Analisis

Si>e :erhadap Price to Book

aplikasi, edisi kedua. Gogyakarta 1

Statistik

'ata

SPSS.

Rahardjo, Budi. ()).. 'asar7dasar 4undamental saham laporan keuangan membaca, memahami, dan menganalisis. Gogyakarta 1 Eadjah &ada 9ni5ersitas Press. Raharjaputra, +endra S. ()).. &anajemen 0euangan dan Akuntansi untuk !ksekuti4 perusahaan. ;akarta 1 Salemba !mpat. Saputra, 'endy. A. ()*). Pengaruh Return On Equity (RO! dan "eviden Payout Ratio ('PR terhadap Price to Book Value (PBV pada Perusahaan Perbankan yang Eo Publik di P:. Bursa !4ek $ndonesia. Skripsi S*. 9ni5ersitas Pembangunan Basional. Sihombing, Eregorius. ())-. 0aya dan Pinter ;adi :rader = $n5estor Saham. Gogyakarta 1 Penerbit $ndonesia %erdas. Sugiyono. ())-. &etode Penelitian 0uantitati4, 0ualitati4 dan R = '. Bandung 1 Al4abeta. R. ()**. statistika untuk penelitian. Bandung 1 Al4abeta. :andelilin, !duardus. ()*). Porto4olio dan $n5estasi (:eori dan Aplikasi . Gogyakarta 1 0anisius. :ry4ino. ()).. %ara %erdas Berin5estasi Saham. ;akarta 1 :rans &edia. Van +orne, ;ames % dan <acho"ics, ;R ;hon &. ()).. Prinsip S Prinsip &anajemen 0euangan, edisi keduabelas. ;akarta 1 Salemba !mpat. http1TTabdillah7mundir.blogspot.com diunduh pada tanggal (, &ei ()*3 pukul (31)) <$B """.duniain5estasi.com diunduh pada tanggal - &ei ()*3 pukul ()1)) <$B """.id#.co.id diunduh pada tanggal *) juni ()*3 pukul *)1)) <$B

2A-PIRA% I3 SA-PE2 PE%E2I0IA%

%o

Kode

%ama Perusahaan

0g*, Bu*an, 0ahun >erdiri perusahaan )@7&ar7*.-2 (@7;an7*..) ).7'ec7*.-) *27;un7*.?) )27Aeb7*.?@ (@7;un7*.27 )(7;an7*..@ *,7Aug7*..) (37;an7*.@. ).7;an7*.?3 *)7Sep7*.@@ 3)7Bo57*.?( *,7Oct7*.?) )37;un7*.(. *,7&ar7*.?*?7Aeb7*.?? *@7Apr7*.?, (?7Bo57*.?@ *.7;ul7*.?@ )-7;ul7*.?) )27Bo57*.@. ()7&ay7*.?) )(7Bo57*.?* 7

0angga* 2isting

* ( 3 , 2 @ ? . *) ** *( *3 *, *2 *@ *? **. () (* (( (3 (, (2

A'!S A$SA %!0A 'F:A 'VFA EER& +&SP $BAA $B'A 0A!A 0'S$ 0FBA F&P$ &!R0 &FB$ &RA: &GOR PS'B PGAA S0F: SUBB :%$' :SP% 9F:; 9BVR

Akasha<ira $nternational :bk. :igaPilar Sejahtera Aood :bk. %ahaya0albar:bk. 'elta 'jakarta :bk. 'arya7VariaFaboratoria:bk. EudangEaram:bk. +& Sampoerna:bk. $ndo4arma (Persero :bk. $ndo4ood Sukses&akmur:bk. 0imia Aarma (Persero :bk. 0eda"ungSetia $ndustrial :bk. 0albe Aarma:bk. Fanggeng&akmur$ndustri:bk. &erck :bk. &ulti Bintang $ndonesia :bk. &ustikaRatu:bk. &ayora $ndah :bk. Prasidha Aneka Biaga:bk. PyridamAarma:bk. SekarFaut:bk. :aisho Pharmaceutical $ndonesia :bk. &andom $ndonesia :bk. :empo Scan Paci4ic :bk. 9ltrajaya &ilk $ndustry = :rading %o. :bk. 9nile5er $ndonesia :bk.

*37;un*.., **7;un*..? ).7;ul7*..@ (?7Aeb7*.-, **7Bo57*.., (?7Aug7*..) 7 *?7Apr7())* *,7;ul7*.., ),7;ul7())* (.7;ul7*..@ 3)7;ul7*..* *?7Oct7*.., (37;ul7*.-* *27'ec7*.-* (?7;ul7*..2 ),7;ul7*..) *-7Oct7*.., *@7Oct7())* )-7Sep7*..3 (.7&ar7*.-3 3)7Sep7*..3 *?7;un7*.., )(7;ul7*..) 7

II3 +(I %OR-A2I0AS One"Samp*e Ko*mogoro,"Smirno, 0est 9nstandardi>ed Residua l *)) . . )))))) -3@)@,.@ .).? .)23 7.).? ..@? .3)-

B a,,b Bormal Parameters &ost !#treme 'i44erences

0olmogoro57Smirno5 V Asymp. Sig. ((7tailed a. :est distribution is Bormal. b. %alculated 4rom data.

&ean Std. 'e5iation Absolute Positi5e Begati5e

*,

III3 +(I -+20IKO2O%IERI0AS a Aoeffi@ients Standardi>ed %oe44icients Be ta 7.2 )3 .)?3 *.* ** t 7 (.3) . @2.) -) (.-. Sig. . )) . )( . ,. . ))

&odel * (%onstant

9nstandardi>ed %oe44icient s Std. !rror B . ,. . (3 . )2 . ((

*., (( 7.2 FnORO (. A )3 *.* FnO!PS 3a. 'ependent Variable1 FnOPBV FnORO

%ollinearity Statistics :oleranc e . *) . ,2 . *)

V$A

..(2 @ (.(* 3 ..(2 .

IV3 +(I /E0EROSKE1AS0ISI0AS

+(I 52E(SER

a Aoeffi@ients Standardi>ed %oe44icients Be ta .),) 7.*,. .,*-

9nstandardi>ed %oe44icients &odel * (%onstant FnOROA FnO!PS FnORO! a. 'ependent Variable1 Abs9t B *.( ).)() 7.) 32 .()@ Std. !rror .3*, .*,? .)3, .*,3

3.,2 . 7 *3 *.)2 *., ,(

. )) . -. (. . *2

*@

V3 +(I A+0OKORE2ASI

a :est Value %ases D :est Value %ases CH :est Value :otal %ases Bumber o4 Runs V Asymp. Sig. ((7tailed a. &edian

Runs 0est 9nstandardi>ed Residua l . )?-? 2) 2) *)) ,3 7 *.@) .*)-

VI3 A%A2ISIS RE5RESI 2I%EAR BER5A%1A a Aoeffi@ients Standardi>ed %oe44icients Be ta 7.2 )3 .)?3 *.* **

&odel * (%onstant

9nstandardi>ed %oe44icient s Std. !rror B .,.( .(3) .)23 .((,

*., (( 7.2 FnOROA (. FnO!PS )3 *.* FnORO! 3a. 'ependent Variable1 FnOPBV VII3 +(I 0

7 (.3) . @2.) -)

(.-.

. )) . )( . ,. . ))

%ollinearity Statistics :oleranc e . *) . ,2 . *)

V$A

..( 2@ (.( *3 ..( 2.

&odel * (%onstant

9nstandardi>ed %oe44icient s Std. !rror B .,.( .(3) .)23 .((,

a Aoeffi@ients Standardi>ed %oe44icients Be ta 7.2 )3 .)?3 *.* ** (.-. . )) . )( . ,. . ))

*., (( 7.2 FnOROA (. FnO!PS )3 *.* FnORO! 3a. 'ependent Variable1 FnOPBV VIII3 +(I )

%ollinearity Statistics :oleranc e . *) . ,2 . *)

V$A

7 (.3) . @2.) -)

..( 2@ (.( *3 ..( 2.

> &odel * Regression Residual Sum o4 SQuares ?).3? ( @..() A%OVA d 4 3 &ean SQuare (3., 2? .?(* A 3(.2 ,* Si g. . )))

.@ * *3..2? .. :otal 3 a. Predictors1 (%onstant , FnORO!, FnO!PS, FnOROA b. 'ependent Variable1 FnOPBV

I?3 Koefisien 1eterminan (R2) > -ode* Summary Adjusted &odel * R . ?*) R SQuare R SQuare . .,-. 2) a. Predictors1 (%onstant , FnORO!, FnO!PS, FnOROA b. 'ependent Variable1 FnOPBV Std. !rror o4 the !stimat . -,.)