Anda di halaman 1dari 58

Disusun Oleh:

Paulo M.P. Harianja ( NPM: 11.032.111.006 )

Fakultas Ekono i !urusan Manaje en "ni#ersitas Dar a $%un% Me&an 2013

'$($ PEN)$N($*

Segala puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, yang atas berkah dan rahmatNya maka penulis dapat menyelesaikan penyusunan tugas (makalah) yang berjudul +e ,a%a 'euan%an -ukan -ank (+'--) !imana penulisan makalah +e ,a%a 'euan%an -ukan -ank. ini adalah merupakan salah satu tugas dan persyaratan dalam menyelesaikan mata kuliah -ank &an +e ,a%a 'euan%an +ainn/a !alam penulisan makalah ini, penulis merasa masih banyak kekurangan" kekurangan baik pada teknis penulisan maupun pada materi, mengingat akan kemampuan yang dimiliki penulis #ntuk itu kritik dan saran dari semua pihak sangat penulis harapkan demi penyempurnaan penulisan makalah ini !alam penulisan makalah ini, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada pihak"pihak yang membantu dalam menyelesaikan penulisan makalah ini, khususnya kepada$ 1. -a0ak Dosen (Drs. !is an M. +u,is1 MM) 2. (e an2te an &an keluar%a Secara khusus penulis menyampaikan terima kasih kepada keluarga tercinta yang telah memberikan d%r%ngan dan bantuan serta pengertian yang besar kepada penulis, baik selama mengikuti perkuliahan maupun dalam menyelesaikan makalah &embaga 'euangan (ukan (ank ini !an juga kepada semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah memberikan bantuan dalam penulisan makalah ini )khirnya penulis berharap sem%ga Tuhan Yang Maha Esa memberikan rahmat dan karunia yang setimpal pada mereka yang telah memberikan bantuan, dan dapat menjadikan semua bantuan ini sebagai ibadah, )min Medan, *+ ,ebruari -*./ 0enulis P$"+O M.P. H$*3$N!$
2

NPM: 11.032.111.006

D$F($* 343

'ata Pen%antar Da5tar 3si -$- 1. PEND$H"+"$N .. .,ungsi &embaga 'euangan 0engertian &embaga 'euangan (ukan (ank

+ +

-$- 2. (3N!$"$N "M"M -. --/ -+ -3 -1 -7 )suransi 0egadaian 0erm%dalan Nasi%nal Madani M%dal 2entura Se4a 5una #saha (&easing) 0erusahaan )njak 0iutang (Factoring) 0erusahaan 0embiayaan '%nsumen (Consumer Finance Company) -7 36 -8 38 - 10 Pasar "an% - 11 Pasar Mo&al ......................................................................................... ....................................................................................... 61 +1 337 36 'o0erasi 4i 0an Pinja ................................................................... Perusahaan Dana Pensiun .......................................................... 36 1 .1 -/ -+ -6 //

..................................................................

- .- 0asar 2aluta )sing -$- 3. PEN"("P D$F($* P"4($'$

-$- 3 PEND$H"+"$N
&embaga keuangan (financial intermediary) adalah suatu badan atau perusahaan yang kegiatannya di bidang keuangan untuk melakukan penghimpunan dan penyaluran dana kepada masyarakat terutama guna membiayai in8estasi perusahaan atau k%nsumsi dan distribusi barang dan jasa (S' Menkeu N% 79- tahun .99*) &embaga keuangan dalam dunia keuangan bertindak selaku lembaga yang menyediakan jasa keuangan bagi nasabahnya, dimana pada umumnya lembaga ini diatur %leh regulasi keuangan dari pemerintah !i :nd%nesia lembaga keuangan ini dibagi kedalam dua kel%mp%k yaitu lembaga keuangan bank dan lembaga keuangan bukan bank (asuransi, pegadaian, dana pensiun, m%dal 8entura, anjak piutang, k%perasi simpan pinjam, perm%dalan nasi%nal madani, balai usaha mandiri terpadu, perusahaan pembiayaan k%nsumen, se4a guna usaha, pasar uang, pasar m%dal, dan pasar 8aluta asing)

. . Fun%si +e ,a%a 'euan%an


&embaga keuangan ini menyediakan jasa sebagai perantara antara pemilik m%dal dan pasar utang yang bertanggung ja4ab dalam penyaluran dana dari in8est%r kepada perusahaan yang membutuhkan dana tersebut 'ehadiran lembaga keuangan inilah yang mem;asilitasi arus peredaran uang dalam perek%n%mian, dimana uang dari indi8idu in8est%r dikumpulkan dalam bentuk tabungan sehingga risik% dari para in8est%r ini beralih pada lembaga keuangan yang kemudian menyalurkan dana tersebut dalam bentuk pinjaman utang kepada yang membutuhkan :ni adalah merupakan tujuan utama dari lembaga penyimpan dana untuk menghasilkan pendapatan

1.2 Pen%ertian +e ,a%a 'euan%an -ukan -ank (+'--)


&embaga 'euangan (ukan (ank (&'(() adalah badan usaha yang melakukan kegiatan di bidang keuangan, secara langsung ataupun tidak langsung, menghimpun dana dari masyarakat dan menyalurkan kembali kepada masyarakat untuk kegiatan pr%dukti; #saha"usaha yang dilakukan &'(( antara lain$ . Menghimpun dana dengan jalan mengeluarkan kertas berharga, Sebagai perantara untuk mendapatkan k%mpany%n (dukungan dalam bentuk dana) dalam usaha patungan, / 0erantara untuk mendapatkan tenaga ahli

0eran &'(( antara lain$ . / + 3 Membantu dunia usaha dalam meningkatkan pr%dukti8itas barang<jasa, Memperlancar distribusi barang, Mend%r%ng terbukanya lapangan pekerjaan, #ntuk mend%r%ng perkembangan pasar m%dal, Membantu perm%dalan perusahaan"perusahaan ek%n%mi lemah

0erbedaan antara lembaga keuangan bank dan n%n bank, antara lain$ . 0r%duk yang dita4arkan$ (ank$ gir%, tabungan, dep%sit%, kredit, garansi bank, &<=, inkas%, trans;er, safe deposit box, kliring, travel cheque, transaksi 8alas N%n bank$ pasar m%dal, pasar uang, asuransi, gadai, leasing, ;act%ring, m%dal 8entura, dana pensiun, credit card 'egiatan utama bank selain menyalurkan dana juga menghimpun dana, sedangkan lembaga keuangan n%n bank lebih diarahkan pada penyaluran dana saja

-$N'

Menghimpun !ana Tabungan !ep%sit% 5ir%

Menyalurkan !ana 'redit :n8estasi 'redit '%msumti; 'redit M%dal kerja

>asa">asa lainnya Trans;er :nkas% &<= (ank 5aransi Sa;e !ep%sit (%?

Spread (ased

,ee (ased

!ana DE-3("*

+EM-$)$ 'E"$N)$N -"'$N -$N'

!ana 3N9E4(O*

-$- 2 (3N!$"$N "M"M


&embaga keuangan bukan bank ber;ungsi dalam menyediakan jasa sebagai perantara antara pemilik m%dal dan pasar utang yang bertanggung ja4ab dalam penyaluran dana dari in8est%r kepada perusahaan yang membutuhkan dana tersebut 'ehadiran lembaga keuangan inilah yang mem;asilitasi arus peredaran uang dalam perek%n%mian, dimana uang dari indi8idu in8est%r dikumpulkan dalam bentuk tabungan sehingga risik% dari para in8est%r ini beralih pada lembaga keuangan yang kemudian menyalurkan dana tersebut dalam bentuk pinjaman utang kepada yang membutuhkan (erikut ini akan dibahas jenis"jenis lembaga keuangan bukan bank yang terdapat di :nd%nesia

2.1 $suransi
)suransi adalah istilah yang digunakan untuk merujuk pada tindakan, sistem, atau bisnis dimana perlindungan ;inansial (atau ganti rugi secara ;inansial) untuk ji4a, pr%perti, kesehatan dan lain sebagainya mendapatkan penggantian dari kejadian"kejadian yang tidak dapat diduga yang dapat terjadi seperti kematian, kehilangan, kerusakan atau sakit, dimana melibatkan pembayaran premi secara teratur dalam jangka 4aktu tertentu sebagai ganti p%lis yang menjamin perlindungan tersebut )suransi dalam ## N% - Tahun .99- tentang usaha perasuransian adalah perjanjian antara dua pihak atau lebih, dengan mana pihak penanggung mengikatkan diri
6

kepada tertanggung, dengan menerima premi asuransi, untuk memberikan penggantian kepada tertanggung karena kerugian, kerusakan atau kehilangan keuntungan yang diharapkan atau tanggung ja4ab hukum pihak ketiga yang mungkin akan diderita tertanggung, yang timbul dari suatu peristi4a yang tidak pasti, atau memberikan suatu pembayaran yang didasarkan atas meninggal atau hidupnya sese%rang yang dipertanggungkan (adan yang menyalurkan risik% disebut @tertanggung@, dan badan yang menerima risik% disebut @penanggung@ 0erjanjian antara kedua badan ini disebut kebijakan$ ini adalah sebuah k%ntrak legal yang menjelaskan setiap istilah dan k%ndisi yang dilindungi (iaya yang dibayar %leh @tertanggung@ kepada @penanggung@ untuk risik% yang ditanggung disebut @premi@ :ni biasanya ditentukan %leh @penanggung@ untuk dana yang bisa diklaim di masa depan, biaya administrati;, dan keuntungan Sedangkan de;inisi asuransi menurut 'itab #ndang"#ndang Aukum !agang ('#A!), (ab 9, 0asal -+1, tentang asuransi atau pertanggungan seumurnya$ @Asuransi atau Pertanggungan adalah suatu perjanjian dengan mana seorang penanggung mengikatkan diri kepada seorang tertanggung, dengan menerima suatu premi, untuk memberikan penggantian kepadanya karena suatu kerugian, kerusakan atau kehilangan keuntungan yang diharapkan, yang mungkin akan dideritanya karena suatu peristiwa yang tak tertentu #nsur"unsur asuransi yang terdapat dalam 0asal -+1 '#A!, sebagai berikut$ . / )danya kepentingan, )danya peristi4a tak tentu, )danya kerugian

3stilah 3stilah $suransi


. Tertanggung Yaitu anda atau badan hukum yang memiliki atau berkepentingan atas harta benda, 0enanggung !alam hal ini perusahaan asuransi, merupakan pihak yang menerima premi asuransi dari tertanggung dan menanggung risik% atas kerugian<musibah yang menimpa harta benda yang diasuransikan / 0%lis )suransi
7

!alam setiap transaksi asuransi harus diterbitkan suatu akte bermaterai tempel sebagaimana diatur dalam aturan bea materai, akte ini yang dinamakan 0%lis !engan demikian p%lis asuransi dapat dikatakan sebagai surat k%ntrak pelaksanaan asuransi yang berupa kesepakatan kedua belah pihak 0%lis ini memuat hal"hal sebagai berikut$ a b c d e ; g N%m%r p%lis Nama dan alamat tertanggung #raian risik% >umlah pertanggungan >angka 4aktu pertanggungan (esar premi, bea materai dan lain"lain (ahaya"bahaya yang dijaminkan 'husus untuk p%lis yang dipertanggungkan kendaraan berm%t%r ditambah dengan n%m%r p%lis, n%m%r rangka (chasis) dan n%m%r mesin kendaraan + 0remi )suransi (0remium) 0remi adalah sejumlah uang yang harus dibayarkan setiap jangka 4aktu tertentu sebagai ke4ajiban dari tertanggung atas keikutsertaannya di asuransi (esarnya premi atas keikutsertaan di asuransi yang harus dibayarkan telah ditetapkan %leh perusahaan asuransi dengan memperhatikan keadaan"keadaan dari tertanggung

(ujuan $suransi
. Memberikan jaminan perlindungan dari risik%"risik% kerugian yang diderita satu pihak, Meningkatkan e;isiensi, karena tidak perlu secara khusus mengadakan pengamanan dan penga4asan untuk memberikan perlindungan yang memakan banyak tenaga, 4aktu dan biaya, / 0emerataan biaya, yaitu cukup hanya dengan mengeluarkan biaya yang jumlahnya tertentu dan tidak perlu mengganti<membayar sendiri kerugian yang timbul yang jumlahnya tidak tentu dan tidak pasti, + !asar bagi pihak bank untuk memberikan kredit karena bank memerlukan jaminan perlindungan atas agunan yang diberikan %leh peminjam uang, 3 Sebagai tabungan, karena jumlah yang dibayar kepada pihak asuransi akan dikembalikan dalam jumlah yang lebih besar Aal ini khusus berlaku untuk asuransi ji4a,
8

Menutup Loss of arning Power sese%rang atau badan usaha pada saat ia tidak dapat ber;ungsi (bekerja)

Prinsi0 Dasar $suransi


!alam dunia asuransi ada enam macam prinsip dasar yang harus dipenuhi atau diped%mani %leh industri asuransi, baik asuransi kerugian maupun asuransi ji4a, berupa prinsip"prinsip yang menjadi ped%man bagi seluruh penyelenggaraan kegiatan perasuransian dimanapun berada Enam prinsip dasar tersebut adalah$ 1. Insurable Interest ('e0entin%an :an% Di0ertan%%un%kan) Si tertanggung dikatakan memiliki kepentingan atas %bjek yang diasuransikan, apabila si tertanggung menderita kerugian keuangan, seandainya terjadi musibah yang menimbulkan kerugian atau kerusakan atas %bjek tersebut 'epentingan keuangan ini memungkinkan )nda mengasuransikan harta benda atau kepentingan anda )pabila terjadi musibah atas %bjek yang diasuransikan dan terbukti bah4a )nda tidak memiliki kepentingan keuangan atas %bjek tersebut, maka )nda tidak berhak menerima ganti rugi !engan kata lain, hak untuk mengasuransikan, yang timbul dari suatu hubungan keuangan, antara tertanggung dengan yang diasuransikan dan diakui secara hukum 2. Utmost Good Faith ('ejujuran 4e 0urna) Suatu tindakan untuk mengungkapkan secara akurat dan lengkap, semua ;akta yang material (material fact) mengenai sesuatu yang akan diasuransikan baik diminta maupun tidak )rtinya adalah$ si penanggung harus dengan jujur menerangkan dengan jelas segala sesuatu tentang luasnya syarat<k%ndisi dari asuransi dan si tertanggung juga harus memberikan keterangan yang jelas dan benar atas %bjek atau kepentingan yang dipertanggungkan 'e4ajiban untuk memberikan ;akta";akta penting tersebut berlaku$ . Sejak perjanjian mengenai perjanjian asuransi dibicarakan sampai k%ntrak asuransi selesai dibuat, yaitu pada saat si penanggung menyetujui k%ntrak tersebut / 0ada saat perpanjangan k%ntrak asuransi Saat terjadi perubahan pada k%ntrak asuransi dan mengenai hal"hal yang ada kaitannya dengan perubahan"perubahan itu 3. Indemnity (3n&e nitas) )pabila %bjek yang diasuransikan terkena musibah sehingga menimbulkan kerugian maka si penanggung akan memberi ganti rugi untuk mengembalikan p%sisi
9

keuangan si tertanggung setelah terjadi kerugian menjadi sama dengan sesaat sebelum terjadi kerugian !engan demikian si tertanggung tidak berhak memper%leh ganti rugi lebih besar daripada kerugian yang si tertanggung derita ;ontoh: Aarga pasar kendaraan sebesar .** juta rupiah, diasuransikan sebesar .** juta rupiah (ila terjadi musibah sehingga kendaraan tersebut$

Ailang, dan harga pasar kendaraan saat itu$ a .** juta rupiah, maka si tertanggung menerima ganti rugi sebesar .** juta rupiah, b .-3 juta rupiah, maka si tertanggung menerima ganti rugi sebesar nilai yang diasuransikan, yaitu .** juta rupiah, c 73 juta rupiah, maka si tertanggung menerima ganti rugi sebesar harga pasar, yaitu 73 juta rupiah

Busak akibat kecelakaan, maka biaya perbaikan, penggantian suku cadang, %ngk%s kerja bengkel seluruhnya akan menjadi tanggung ja4ab si penanggung sehingga maksimum sebesar .** juta rupiah

(eberapa cara pembayaran ganti rugi yang berlaku$ . / + 0embayaran dengan uang tunai, atau 0erbaikan, atau 0enggantian, atau 0emulihan kembali

6. Subrogation (4u,ro%asi) 0rinsip Subr%gasi diatur dalam 0asal -6+, 'itab #ndang"#ndang Aukum !agang, yang berbunyi$ @)pabila se%rang penanggung telah membayar ganti rugi sepenuhnya kepada tertanggung, maka penanggung akan menggantikan kedudukan tertanggung dalam segala hal untuk menuntut pihak ketiga yang telah menimbulkan kerugian pada tertanggung@ !engan kata lain, apabila si tertanggung mengalami kerugian akibat kelalaian atau kesalahan pihak ketiga maka si penanggung, setelah memberikan ganti rugi kepada si tertanggung, akan menggantikan kedudukan si tertanggung dalam mengajukan tuntutan kepada pihak ketiga tersebut <. Contribution ('ontri,usi)
10

Si tertanggung dapat saja mengasuransikan harta benda yang sama pada beberapa perusahaan asuransi Namun bila terjadi kerugian atas %bjek yang diasuransikan maka secara %t%matis berlaku prinsip k%ntribusi 0rinsip k%ntribusi berarti bah4a apabila si penanggung telah membayar penuh ganti rugi yang menjadi hak si tertanggung, maka si penanggung berhak menuntut perusahaan"perusahaan lain yang terlibat suatu pertanggungan (secara bersama"sama menutup asuransi harta benda milik si tertanggung ) untuk membayar bagian kerugian masing"masing yang besarnya sebanding dengan jumlah pertanggungan yang ditutupnya ;ontoh: Si tertanggung mengasuransikan satu unit bangunan rumah tinggal seharga Bp .** *** *** kepada tiga perusahaan asuransi$ 0T )suransi ) C Bp .** *** *** 0T )suransi ( C Bp 3* *** *** 0T )suransi = C B0 3* *** *** D T%tal C Bp -** *** ***

(ila bangunan tersebut terbakar habis (mengalami kerugian t%tal) maka maksimum ganti rugi yang si tertanggung per%leh dari si penanggung$ 0T )suransi ) C (.** *** *** < -** *** ***) ? .** *** *** C Bp 3* *** *** 0T )suransi ( C (3* *** *** < -** *** ***) ? .** *** *** C Bp -3 *** *** 0T )suransi = C (3* *** *** < -** *** ***) ? .** *** *** C Bp -3 *** *** T%tal C Bp .** *** *** (erarti jumlah ganti rugi yang si tertanggung terima dari ketiga perusahaan asuransi tersebut bukanlah Bp -** *** *** melainkan Bp .** *** *** sesuai dengan harga rumah sebenarnya 6. Proximate Cause ('ausa Proksi al) )pabila kepentingan yang diasuransikan mengalami musibah atau kecelakaan, maka pertama"tama kami akan mencari sebab"sebab yang akti; dan e;isien yang menggerakkan suatu rangkaian peristi4a tanpa terputus sehingga pada akhirnya terjadilah musibah atau kecelakaan tersebut Suatu prinsip yang digunakan untuk mencari penyebab kerugian yang akti; dan e;isien adalah$ @!nbroken "hain of vents@ yaitu suatu rangkaian mata rantai peristi4a yang tidak terputus Sebagai c%nt%h, kasus klaim kecelakaan diri berikut ini$ D

11

Sese%rang mengendarai kendaraan diajalan t%l dengan kecepatan tinggi sehingga m%bil tidak terkendali dan terbalik

'%rban luka parah dan diba4a kerumah sakit Tidak lama kemudian k%rban meninggal dunia !ari peristi4a tersebut diketahui bah4a kausa pr%ksimalnya adalah k%rban

mengendarai kendaraan dengan kecepatan tinggi sehingga m%bil tidak terkendali dan terbalik Melalui kausa pr%ksimal akan dapat diketahui apakah penyebab terjadinya musibah atau kecelakaan tersebut dijamin dalam k%ndisi p%lis asuransi ataukah tidak

Ma=a

Ma=a

$suransi

1. $suransi 'eru%ian Terdiri dari asuransi untuk harta benda (property, kendaraan), kepentingan keuangan (pecuniary), tanggung ja4ab hukum (liability) dan asuransi diri (kecelakaan atau kesehatan) 2. $suransi !i>a 0ada hakekatnya merupakan suatu bentuk kerja sama antara %rang"%rang yang menghindarkan atau minimal mengurangi risik% yang diakibatkan %leh risik% kematian (yang pasti terjadi, tetapi tidak pasti kapan terjadinya), risik% hari tua (yang pasti terjadi dan dapat diperkirakan kapan terjadinya, tetapi tidak pasti berapa lama) dan risik% kecelakaan (yang tidak pasti terjadi, tetapi tidak mustahil terjadi) 'erjasama mana dik%%rdinir %leh perusahaan asuransi, yang bekerja atas dasar hukum bilangan besar ( #he Law of Large $umbers), yang menyebarkan risik% kepada %rang"%rang yang mau bekerjasama Yang termasuk dalam pr%gram asuransi ji4a seperti$ asuransi untuk pendidikan, pensiun, in8estasi, tahapan, kesehatan 3. $suransi 4osial )suransi s%sial adalah pr%gram asuransi 4ajib yang diselenggarakan pemerintah berdasarkan ## Maksud dan tujuan asuransi s%sial adalah menyediakan jaminan dasar bagi masyarakat dan tidak bertujuan untuk mendapatkan keuntungan k%mersial

$suransi 'on#ensional &an $suransi 4/ariah


1. $suransi 'on#ensional

12

(anyak de;enisi tentang asuransi k%n8ensi%nal Menurut *o,ert 3. Mehr, asuransi adalah suatu alat untuk mengurangi risik% dengan menggabungkan sejumlah unit"unit yang berisik% agar kerugian indi8idu secara k%lekti; dapat diprediksi 'erugian yang dapat diprediksi tersebut kemudian dibagi dan didistribusikan secara pr%p%rsi%nal di antara semua unit"unit dalam gabungan tersebut Mark *. )reene mende;inisikan asuransi sebagai institusi ek%n%mi yang mengurangi risik% dengan menggabungkan diba4ah satu manajemen dan kel%mp%k %byek dalam suatu k%ndisi sehingga kerugian besar yang terjadi dan diderita %leh suatu kel%mp%k tadi dapat diprediksi dalam lingkup yang lebih kecil Secara baku, de;inisi asuransi di :nd%nesia dijelaskan dalam #ndang #ndang Bepublik :nd%nesia N%m%r - tahun .99- tentang usaha perasuransian, )suransi atau pertanggungan adalah perjanjian antara dua pihak atau lebih, dimana pihak penanggung mengikatkan diri kepada pihak tertanggung, dengan menerima premi asuransi untuk memberikan penggantian kepada tertanggung karena kerugian Sedangkan pengertian asuransi menurut 0asal -+1, 'itab #ndang"#ndang Aukum !agang ('#A!) yaitu asuransi atau pertanggungan adalah suatu perjanjian, dengan mana se%rang penanggung mengikatkan diri pada tertanggung dengan menerima suatu premi, untuk memberikan penggantian kepadanya karena suatu kerugian, kerusakan atau kehilangan keuntungan yang diharapkan, yang mungkin akan dideritanya karena suatu peristi4a yang tak tertentu 2. $suransi 4/ariah '%nsep asuransi syariah berasaskan k%nsep #akaful yang merupakan perpaduan rasa tanggung ja4ab dan persaudaraan antara peserta #akaful berasal dari bahasa )rab yang berakar dari kata kafala yakfulu yang artinya t%l%ng men%l%ng, memberi na;kah dan mengambil alih perkara sese%rang #akaful yang berarti saling menanggung<memikul resik% antar umat manusia merupakan dasar pijakan kegiatan manusia sebagai makhluk s%sial Saling pikul resik% ini dilakukan atas dasar saling t%l%ng men%l%ng dalam kebaikan dengan cara, setiap %rang mengeluarkan dana kebajikan (tabarru) yang ditujukan untuk menanggung resik% tersebut )suransi dalam bahasa )rab disebut At%ta%min yang berasal dari kata amanah yang berarti memberikan perlindungan, ketenangan, rasa aman serta bebas dari rasa takut :stilah mentaEminkan sesuatu berarti sese%rang memberikan uang cicilan agar ia atau %rang yang ditunjuk menjadi ahli 4arisnya mendapatkan ganti rugi atas hartanya yang hilang Sedangkan pihak yang menjadi penanggung asuransi disebut mu%amin dan pihak
13

yang menjadi tertanggung disebut mu%amman lahu atau musta%min& Sistem asuransi atau ad'diyah ala al%aqilah sudah ada sejak Faman Nabi S)G 'emudian, turun"temurun tetap ada dalam implementasi syariah :slam sampai kepada sistem kekhali;ahan yang paling terakhir yaitu 'ekhali;ahan #tsmaniyah di Turki yang diruntuhkan %leh 'emal )ttaturk pada .9-*"an Setelah itu sistem aqilah hilang ditelan bumi 'emudian, pada Muktamar Ek%n%mi :slam tahun .971 di Makkah dan (ajma% al' Fiqh al )slami al'%Alamiy ('esatuan #lama ,igh !unia) tahun .963 memutuskan, bah4a asuransi k%n8ensi%nal yang kita kenal selama ini bertentangan dengan syariah alias hukumnya haram, dan merek%mendasikan untuk mendirikan asuransi ta%awuni atau takaful ()suransi Syariah) Meresp%ns ;at4a ulama tersebut, maka pada .979 pertama kalinya dikenalkan asuransi syariah dalam 8ersi m%dern yaitu dengan berdirinya )slamic )nsurance di Sudan !an di :nd%nesia, asuransi syariah pertama adalah )suransi Taka;ul yang berdiri tahun .99+, sekitar dua tahun setelah berdirinya (ank Muamalat :nd%nesia ((M:) Saat ini :nd%nesia sudah memiliki sekitar /9 perusahaan asuransi yang ber%perasi secara syariah dari 3* perusahaan yang sudah mendapat rek%mendasi dari !SN M#: Menurut ,at4a !e4an )suransi Syariah Nasi%nal Majelis #lama :nd%nesia (!SN" M#:) ,at4a !SN N% -.<!SN"M#:<H<-**. tentang 0ed%man #mum )suransi Syariah bagian pertama menyebutkan pengertian )suransi Syariah (ta%min, takaful% atau tadhamun) adalah usaha saling melindungi dan t%l%ng men%l%ng di antara sejumlah %rang atau pihak melalui in8estasi dalam bentuk set dan atau tabarru yang memberikan p%la pengembalian untuk mengehadapi resik% tertentu melalui akad atau perikatan yang sesuai dengan syariah

Per,e&aan $suransi 'on#ensional &an $suransi 4/ariah


No . Prinsi0
'%nsep

$suransi 'on#ensional
0erjanjian antara dua pihak atau lebih, dimana pihak penanggung mengikatkan diri kepada tertanggung dengan menerima premi asuransi untuk memberikan pergantian kepada tertanggung Tidak selaras dengan syariah :slam karena adanya maisir, gharar, serta riba yang merupakan suatu yang dilarang

$suransi 4/ariah
Sekumpulan %rang yang saling membantu, saling menjamin, dan bekerja sama, dengan cara masing" masing mengeluarkan dana tabarru%

(aisir, *harar, dan Biba

Tidak mengandung unsur maisir, gharar, serta riba

14

dalam muamalah

!0S (!e4an 0enga4as Syariah)

Tidak mempunyai !0S

Mempunyai !0S yang ber;ungsi untuk menga4asi pelaksanaan %perasi%nal perusahaan agar terhindar dari praktek"praktek muamalah yang bertentangan dengan prinsip"prinsip syariah +haring of risk, dimana terjadi pr%ses saling menanggung antara satu peserta dengan peserta lainnya 0ada pr%duk saving ,life- terjadi pemisahan dana yaitu dana tabarru%, derma, serta dana peserta sehingga tidak mengenal dana hangus Sedangkan untuk asuransi ji4a dan kerugian, semua dana bers;at tabarru% !apat melakukan in8estasi sesuai dengan ketentuan perundangan" undangan dan tidak bertentangan dengan prinsip"prinsip syariah

+ 3

>aminan < risik%

#ransfer of risk, dimana adanya perpindahan risik% dari tertanggung kepada penanggung Tidak ada pemisahan dana :ni akan berakibat pada terjadinya dana hangus

0enggel%laan dana

:n8estasi

(ebas melakukan in8estasi dalam batas"batas ketentuan perundang"undangan, dan tidak dibatasi %leh hal halal dan haramnya %byek atau sistem in8estasi yang digunakan !ana yang terkumpul dari premi peserta seluruhnya menjadi milik perusahaan

'epemilikan dana

!ana yang terkumpul dari peserta dalam bentuk iuran atau k%ntribusi merupakan milik peserta 0erusahaan hanya sebagai pemegang amanah dalam mengel%la dana tersebut :uran atau k%ntribusi terdiri dari unsur tabarru% dan tabungan (yang tidak mengandung unsur riba) #abarru% juga dihitung dari tabel m%rtalitas tetapi tanpa perhitungan bunga 0ada sebagian asuransi syariah, loading tidak dibebankan pada peserta tetapi dari pemegang saham Sedangkan sebagian yang lainnya, mengambil sekitar -*"/* persen dari premi tahun pertama !engan demikian nilai tahun pertama sudah ada !ari rekening tabarru% Memakai k%nsep akuntansi cash basis, mengakui apa yang benar" benar telah terjadi

#nsur premi

#nsur premi terdiri dari tabel m%rtalitas, bunga, serta biaya" biaya asuransi

Loading

Loading cukup besar terutama diperuntukkan untuk k%misi agen Ileh sebab itu, nilai tunai pada a4al"a4al tahun biasanya kecil atau belum ada

.* ..

Sumber pembayaran klaim Sistem akuntasi

!ari rekening perusahaan Memakai k%nsep akuntasi accrual basis yaitu pr%ses akuntansi yang mengakui terjadinya peristi4a atau keadaan n%n kas !an mengakui aset, biaya, serta hutang dalam jumlah yang baru akan diterima dalam 4aktu yang akan datang !iper%leh dari surplus underwriting, k%misi reasuransi,

.-

'euntungan

!iper%leh dari surplus underwriting, k%misi reasuransi,

15

serta hasil in8estasi dilakukan perusahaan

yang

serta hasil in8estasi )kan tetapi, seluruh keuntungan itu bukan milik perusahaan karena harus dilakukan bagi hasil (mudharabah) dengan peserta

'euntun%an $suransi
(agi pemilik asuransi$ . / 'euntungan dari premi yang dibayar nasabah, 'euntungan dari hasil penyertaan m%dal ke perusahaan lain, 'euntungan dari hasil bunga in8estasi surat"surat berharga,

(agi nasabah$ . / + 3 Memberi rasa aman Merupakan simpanan yang pada saat jatuh temp% dapat ditarik lagi Terhindar dari resik% kerugian Memper%leh penghasilan di masa datang Memper%leh penggantian akibat kerugian kerusakan atau kehilangan

2.2

Pe%a&aian

0egadaian merupakan salah satu lembaga keuangan bukan bank di :nd%nesia yang mempunyai akti;itas pembiayaan kebutuhan masyarakat, baik bersi;at pr%dukti; maupun k%nsumti;, dengan menggunakan hukum gadai 0ada dasarnya transaksi pembiayaan yang dilakukan %leh pegadaiam sama dengan prinsip peinjaman melalui lembaga perbankan, namun yang membedakannya adalah dasar hukum yang digunakan yaitu hukum gadai Menurut 'itab #ndang"undang Aukum 0erdata pasal ..3*, gadai adalah suatu hak yang diper%leh pihak yang mempunyai piutang atas suatu barang bergerak (arang bergerak tersebut diserahkan %leh pihak yang berutang kepada pihak yang berpiutang 0ihak yang berutang memberikan kekuasaan kepada pihak yang mempunyai piutang untuk memiliki barang yang bergerak tersebut apabila pihak yang berutang tidak dapat melunasi ke4ajibannya pada saat berakhirnya 4aktu pinjaman !i :nd%nesia, lembaga pembiayaan dengan menggunakan dasar hukum gadai bersi;at m%n%p%li, yaitu dikenal dengan 0T 0egadaian (0erser%) 0egadaian adalah sebuah

16

(#MN di :nd%nesia yang usaha intinya adalah bidang jasa penyaluran kredit kepada masyarakat atas dasar hukum gadai Sejarah 0egadaian dimulai pada saat 0emerintah (elanda (2I=) mendirikan (ank 8an &eening yaitu lembaga keuangan yang memberikan kredit dengan sistem gadai, lembaga ini pertama kali didirikan di (ata8ia pada tanggal -* )gustus .7+1 Sebagai lembaga keuangan n%n bank milik pemerintah yang berhak memberikan pinjaman kredit kepada masyarakat atas dasar hukum gadai yang bertujuan agar masyarakat tidak dirugikan %leh lembaga keuangan n%n ;%rmal yang cenderung meman;aatkan kebutuhan dana mendesak dari masyarakat, maka pada dasarnya lembaga pegadaian J0T 0egadaian (0erser%)K tersebut mempunyai tugas, tujuan serta ;ungsi";ungsi p%k%k sebagai berikut$ . Tugas 0%k%k Tugas p%k%k 0egadaian yaitu menyalurkan uang pinjaman atas dasar hukum gadai dan usaha"usaha lain yang berhubungan dengan tujuan pegadaian atas dasar materi Tujuan 0%k%k Si;at usaha pegadaian pada prinsipnya menyediakan pelayanan bagi keman;aatan umum sekaligus memupuk keuntungan berdasarkan prinsip pengel%la Ileh karena itu, pegadaian pada dasarnya mempunyai tujuan"tujuan p%k%k sebagai berikut$ a Turut melaksanakan pr%gram pemerintah di bidang ek%n%mi dan pembangunan nasi%nal pada umumnya melalui penyaluran uang pinjaman atas dasar hukum gadai b / Mencegah praktek pegadaian gelap dan pinjaman tidak 4ajar

,ungsi 0%k%k a Mengel%la penyaluran uang pinjaman atas dasar hukum gadai dengan cara mudah, cepat, aman, dan hemat b Menciptakan dan mengembangkan usah"usaha lain yang menguntungkan bagi pegadaian maupun masyarakat c d e Mengel%la keuangan, perlengkapan, kepega4aian pendidikan dan pelatihan Mengel%la %rganisasi, tata kerja dan tata laksana pegadaian Melakukan penelitian dan pengembangan serta menga4asi pengel%laan pegadaian

Pro&uk +a/anan Pe%a&aian


17

1. KCA Kredit Cepat Aman! '=) adalah layanan kredit berdasarkan hukum gadai dengan pemberian pinjaman mulai dari Bp -* *** sampai dengan Bp -** *** *** >aminannya berupa barang bergerak, baik barang perhiasan emas dan berlian, peralatan elektr%nik, kendaraan maupun alat rumah tangga lainnya >angka 4aktu kredit maksimum + bulan atau .-* hari dan pengembaliannya dilakukan dengan membayar uang pinjaman dan se4a m%dalnya ". Kreasi Kredit Angsuran Fidusia! &ayanan ini ditujukan kepada pengusaha mikr% dan kecil sebagai alternati; pemenuhan m%dal usaha dengan penjaminan secara ;idusia dan pengembalian pinjamannya dilakukan melalui angsuran 'redit 'reasi merupakan m%di;ikasi dari pr%duk lama yang sebelumnya dikenal dengan nama 'redit 'elayakan #saha 0egadaian )gunan yang diterima saat ini adalah (0'( kendaraan berm%t%r (m%bil atau sepeda m%t%r) #. Krasida Kredit Angsuran Sistem Gadai! Merupakan pemberian pinjaman kepada para pengusaha mikr%<kecil (dalam rangka pengembangan usaha) atas dasar gadai yang pengembalian pinjamannya dilakukan melalui angsuran $. Krista Kredit Usaha %umah &angga! Merupakan pemberian pinjaman kepada ibu"ibu kel%mp%k usaha rumah tangga sangat mikr% yang membutuhkan dana dalam bentuk pinjaman m%dal kerja yang pengembalian pinjamannya dilakukan melalui angsuran )dapun kredit ini hanya dikenakan bunga *,9L per bulan tanpa menggunakan agunan hal ini semata"mata dilakukan pegadaian untuk membantu kegiatan #'M di :nd%nesia '. Kremada Kredit Perumahan S(adaya! Merupakan pemberian pinjaman kepada masyarakat berpenghasilan rendah untuk membangun atau memperbaiki rumah dengan pengembalian secara angsuran 0endanaan ini merupakan kerja sama dengan 'ementerian yang terkait ). K&*G Kredit &unda *ual Gabah! !iberikan kepada para petani dengan jaminan gabah kering giling &ayanan kredit ini ditujukan untuk membantu para petani pasca panen agar terhindar dari tekanan akibat ;luktuasi harga pada saat panen dan permainan harga para tengkulak +. In,esta Gadai -.e/!
18

5adai E;ek merupakan pemberian pinjaman kepada masyarakat dengan agunan berupa saham dengan sistem gadai

0. Kucica Kiriman Uang Cara Instan1 Cepat dan Aman! )dalah pr%duk pengiriman uang dalam dan luar negeri yang bekerjasama dengan Gestern #ni%n 2. Kagum Kredit Serba Guna untu/ Umum! Merupakan layanan kredit yang ditujukan bagi pega4ai berpenghasilan tetap 13. *asa &a/siran dan *asa &itipan >asa Taksiran adalah pemberian pelayanan kepada masyarakat yang ingin mengetahui seberapa besar nilai sesungguhnya dari barang yang dimiliki seperti emas, berlian, batu permata dan lain"lain >asa Titipan adalah pelayanan kepada masyarakat yang ingin menitipkan barang"barang atau surat berharga yang dimiliki terutama bagi %rang" %rang yang akan pergi meninggalkan rumah dalam 4aktu lama, misalnya menunaikan ibadah haji, pergi keluar k%ta atau mahasis4a yang sedang berlibur

-isnis +ain Peru


1. Pro0erti

Pe%a&aian

#ntuk meng%ptimalkan peman;aatan assetnya yang kurang pr%dukti;, 0egadaian membangun gedung untuk dise4akan, baik dengan cara pembiayaan sendiri maupun bekerja sama dengan pihak ketiga dengan Sistem (angun"'el%la")lih atau .uild' /perate' #ransfer ((IT) dan 'erja Sama Iperasi ('SI) 2. !asa +elan% 0erum 0egadaian memiliki satu anak perusahaan 0T (alai &elang )rtha 5asia 0T (alai &elang )rtha 5asia bergerak dibidang jasa lelang dengan maksud menyelenggarakan penjualan di muka umum secara lelang sesuai dengan ketentuan yang berlaku

Pe%a&aian 'on#ensional &an Pe%a&aian 4/ariah


1. Pe%a&aian 'on#ensional

19

0engertian 5adai menurut 4usilo adalah$ Suatu hak yang diper%leh %leh sese%rang yang mempunyai piutang atas suatu barang bergerak (arang bergerak tersebut diserahkan kepada %rang yang berpiutang %leh se%rang yang mempunyai hutang atau %leh %rang lain atas nama %rang yang mempunyai hutang Se%rang yang berutang tersebut memberikan kekuasaan kepada %rang yang berpiutang untuk menggunakan barang bergerak yang telah diserahkan untuk melunasi hutang apabila pihak yang berhutang tidak dapat melunasi ke4ajibannya pada saat jatuh temp% 0egadaian merupakan sebuah (#MN di :nd%nesia yang usaha intinya adalah bidang jasa penyaluran kredit kepada masyarakat atas dasar hukum gadai !ari uraian di atas, dapat disimpulkan bah4a gadai adalah suatu hak yang diper%leh %leh %rang yang berpiutang atas suatu barang bergerak yang diserahkan %leh %rang yang berhutang sebagai jaminan hutangnya dan barang tersebut dapat dijual (dilelang) %leh yang berpiutang bila yang berhutang tidak dapat melunasi ke4ajibannya pada saat jatuh temp% Sedangkan 0T 0egadaian (0erser%) adalah (adan #saha Milik Negara ((#MN) yang ber;ungsi memberikan pembiayaan dalam negeri, bentuk penyaluran dana kredit kepada masyarakat atas dasar hukum gadai =iri "ciri 0egadaian '%n8ensi%nal$ a 5adai menurut hukum perdata disamping berprinsip t%l%ng men%l%ng juga menarik keuntungan dengan cara menarik bunga atau se4a m%dal b c !alam hukum perdata hak gadai hanya berlaku pada benda yang bergerak )danya istilah bunga (memungut biaya dalam bentuk bunga yang bersi;at akumulati; dan berlipat ganda) d !alam hukum perdata gadai dilaksanakan melalui suatu lembaga yang ada di :nd%nesia disebut 0T 0egadaian (0erser%) e Menarik bunga .*L".+L untuk jangka 4aktu + bulan, plus asuransi *,3L dari jumlah pinjaman >angka 4aktu + bulan itu bisa terus diperpanjang, selama nasabah mampu membayar bunga 2. Pe%a&aian 4/ariah '%nsep pegadaian syariah mengacu kepada syariah :slam yang bersumber dari )l" Muran dan Aadist Nabi S)G =iri"ciri 0egadaian Syariah$
20

Nasabah menjaminkan barang kepada pegadaian syariah untuk mendapatkan pembiayaan

'emudian pegadaian menaksir barang jaminan untuk dijadikan dasar dalam memberikan pembiayaan

0egadaian syariah dan nasabah menyetujui akad gadai )kad ini mengenai berbagai hal, seperti kesepakatan biaya gadaian, jatuh temp% gadai dan sebagainya

0egadaian syariah menerima biaya gadai, seperti biaya penitipan, biaya pemeliharaan, penjagaan dan biaya penaksiran yang dibayar pada a4al transaksi %leh nasabah Nasabah menebus barang yang digadaikan setelah jatuh temp%

Persa aan &an Per,e&aan Pe%a&aian 4/ariah &an Pe%a&aian 'on#ensional . 0ersamaan a b c d e Aak gadai atas pinjaman uang )danya agunan sebagai jaminan utang Tidak b%leh mengambil man;aat barang yang digadaikan (iaya barang yang digadaikan ditanggung %leh para pemberi gadai )pabila batas 4aktu pinjaman uang habis, barang yang digadaikan b%leh dijual atau dilelang 0erbedaan a !i 0egadaian k%n8ensi%nal, tambahan yang harus dibayar %leh nasabah yang disebut sebagai se4a m%dal, dihitung dari nilai pinjamannya sedangkan di syariah tidak, karena nasabah hanya dipungut biaya pemeliharaan dan penyimpanan b 0egadaian k%n8ensi%nal hanya melakukan satu akad perjanjian hutang piutang dengan jaminan barang bergerak yang jika ditinjau dari aspek hukum k%n8ensi%nal, keberadaan barang jaminan dalam gadai bersi;at akses%ir, sehingga 0egadaian k%n8ensi%nal bisa tidak melakukan penahanan barang jaminan atau dengan kata lain melakukan praktik ;idusia (erbeda dengan 0egadaian syariah yang mensyaratkan secara mutlak keberadaan barang jaminan untuk membenarkan penarikan bea jasa simpan 'ate%ori -aran% )a&ai

21

0ada dasarnya, hampir semua barang bergerak dapat digadaikan di 0T 0egadaian (0erser%) Namun ada juga barang"barang bergerak tertentu yang tidak dapat digadaikan >enis barang"barang bergerak yang dapat diterima sebagai barang jaminan di 0T 0egadaian (0erser%) yaitu antara lain$ . / + 3 1 7 (arang"barang perhiasan$ emas, perak, intan, mutiara, dan lain"lain (arang"barang elektr%nik$ T2, kulkas, radi%, 8ide%, tape, rec%rder, dan lain"lain 'endaraan$ sepeda, m%t%r, m%bil (arang"barang rumah tangga$ barang"barang pecah belah Mesin$ mesin jahit, mesin ketik, dan lain"lain Tekstil$ kain batik, permadani (arang"barang lain yang dianggap bernilai )dapun barang"barang yang tidak dapat dijadikan jaminan karena keterbatasan tempat penyimpanan, sumber daya manusia di 0T 0egadaian (0erser%) adalah sebagai berikut$ . / + 3 1 7 6 9 (inatang ternak$ kerbau, sapi, kambing, dan lain"lain Aasil bumi$ padi, jagung, ketela p%h%n, dan lain"lain (arang dagangan dalam jumlah besar (arang"barang yang cepat rusak, busuk atau susut (arang"barang yang amat k%t%r 'endaraan yang sangat besar (arang"barang seni yang sulit ditaksir (arang"barang yang mudah terbakar (arang"barang jenis senjata, amunisi, dan mesiu

.* (arang"barang yang dise4a belikan .. (arang"barang milik pemerintah .- (arang"barang illegal

Prose&ur Penaksiran -aran% )a&ai )dapun menurut 4usilo (.999) ped%man penaksiran yang dikel%mp%kkan atas dasar jenis barangnya adalah sebagai berikut$ . (arang 'ant%ng
22

Emas 0etugas penaksir melihat Aarga 0asar 0usat (A00) dan standar taksiran l%gam yang telah ditetapkan %leh kant%r pusat Aarga ped%man untuk keperluan penaksiran ini selalu disesuaikan dengan perkembangan harga yang terjadi 0etugas penaksir melakukan karatase dan berat 0etugas penaksiran menentukan nilai taksiran

0ermata 0etugas penaksiran melihat standar taksiran permata yang telah ditetapkan %leh kant%r pusat Standar ini selalu disesuaikan dengan perkembangan pasar permata yang ada 0etugas penaksiran melakukan pengujian kualitas dan berat permata 0etugas penaksiran menentukan nilai taksiran

(arang 5udang (arang"barang gudang yang dimaksud di sini yaitu meliputi$ m%bil, m%t%r, mesin,

barang elektr%nik, tekstil, dan lain"lain

2.3

Per o&alan Nasional Ma&ani

0T 0erm%dalan Nasi%nal Madani (0erser%), sebuah &embaga 'euangan 'husus yang sahamnya .**L milik 0emerintah, didirikan di >akarta berdasarkan T)0 H2:<M0B<.996, &etter %; :ntent :M, tanggal .1 Maret .999, 00 N% /6<99 tanggal -3 Mei .999 dan )kte N%taris N% . tanggal . >uni .999 yang mendapat pengesahan Menteri 'ehakiman B: N% =".. 1*9 AT *. *. TA 99 tanggal -/ >uni .999 !ari m%dal dasar perser%an ini sebesar Bp .,- trilyun, telah ditempatkan dan diset%rkan sebesar /** milyar Tugas utama 0NM adalah memberikan s%lusi pembiayaan pada #saha Mikr%, 'ecil, Menengah, dan '%perasi (#M'M') dengan kemampuan yang ada berdasarkan kelayakan usaha serta prinsip ek%n%mi pasar !engan pengembangan m%del lembaga keuangan alternati; maka pendekatan pembiayaan yang dilakukan 0NM tidak seperti pendekatan perbankan 0enguatan manajemen juga diberikan %leh 0NM sebagai satu kesatuan yang tidak terpisahkan dengan penguatan perm%dalan !alam %perasinya, kebijakan 0NM ini bekerja sama dengan lembaga"lembaga keuangan seperti &embaga

23

M%dal 2entura, (ank #mum<Syariah, '%perasi Simpan 0injam, (0B<S, maupun &embaga 'euangan Mikr%<Syariah lainnya di seluruh pr%pinsi :nd%nesia ,%kus usaha yang perlu segera dikembangkan antara lain sekt%r agribisnis yang meliputi bidang pangan, perkebunan, perikanan, peternakan, kehutanan, industri rumah tangga yang ber%rientasi eksp%r atau substitusi imp%r, padat karya dan menghasilkan nilai tambah, di samping sekt%r jasa seperti pengembang, pari4isata dan tenaga kerja Nilai tambah yang dimaksud menyangkut k%nsep dagang, peman;aatan tekn%l%gi dan kualitas pr%duk Sumber pembiayaan yang disalurkan 0NM berasal dari m%dal pemerintah, dan kini dalam penjajakan untuk memper%leh pinjaman dalam dan luar negeri Sumber pembiayaan yang berasal dari in8est%r l%kal dan luar negeri dapat dihimpun %leh 0NM melalui pengel%laan dana in8estasi %leh unit usaha 0NM :n8estment Management Sesuai S' Menteri 'euangan B: N% +67<'M' *.7<.999 tanggal ./ Ikt%ber .999, 0NM telah ditetapkan menjadi salah satu (#MN '%%rdinat%r 0enyalur 'redit 0r%gram eks '&(: yang sebelumnya dilaksanakan %leh (ank :nd%nesia !engan dukungan 0emerintah dan seluruh masyarakat :nd%nesia, 0T 0erm%dalan Nasi%nal Madani (0erser%) dikel%la dengan prinsip"prinsip pr%;esi%nalisme, transparansi, dan g%%d c%rp%rate g%8ernance siap melangkah memasuki era :nd%nesia (aru, menuju masyarakat Madani yang dicita"citakan

2.6 Mo&al 9entura


0erusahaan M%dal 2entura (0enture "apital "ompany) adalah badan usaha yang melakukan usaha pembiayaan<penyertaan m%dal ke dalam suatu 0erusahaan yang menerima bantuan pembiayaan (investee "ompany) untuk jangka 4aktu tertentu dalam bentuk penyertaan saham, penyertaan melalui pembelian %bligasi k%n8ersi, dan<atau pembiayaan berdasarkan pembagian atas hasil usaha (0eraturan 0residen B:, N%m%r 9 Tahun -**9) M%dal 2entura merupakan suatu in8estasi dalam bentuk pembiayaan berupa penyertaan m%dal ke dalam suatu perusahaan s4asta sebagai pasangan usaha (investee company) untuk jangka 4aktu tertentu 0ada umumnya in8estasi ini dilakukan dalam bentuk penyerahan m%dal secara tunai yang ditukan dengan sejumlah saham pada perusahaan pasangan usaha
24

:n8estasi m%dal 8entura ini biasanya memiliki suatu risik% yang tinggi namun memberikan imbal hasil yang tinggi pula 'apitalis 8entura atau dalam bahasa asing disebut venture capitalist (2=), adalah se%rang in8est%r yang berin8estasi pada perusahaan m%dal 8entura !ana 8entura ini mengel%la dana in8estasi dari pihak ketiga (in8est%r) yang tujuan utamanya untuk melakukan in8estasi pada perusahaan yang memiliki risik% tinggi sehingga tidak memenuhi persyaratan standar sebagai perusahaan terbuka ataupun guna memper%leh m%dal pinjaman dari perbankan :n8estasi m%dal 8entura ini dapat juga mencakup pemberian bantuan manajerial dan teknikal 'ebanyakan dana 8entura ini adalah berasal dari sekel%mp%k in8est%r yang mapan keuangannya, bank in8estasi, dan institusi keuangan lainnya yang melakukan pengumpulan dana ataupun kemitraan untuk tujuan in8estasi tersebut 0enyertaan m%dal yang dilakukan %leh m%dal 8entura ini kebanyakan dilakukan terhadap perusahaan"perusahaan baru berdiri sehingga belum memiliki suatu ri4ayat %perasi%nil yang dapat menjadi catatan guna memper%leh suatu pinjaman Sebagai bentuk ke4irausahaan, pemilik m%dal 8entura biasanya memiliki hak suara sebagai penentu arah kebijakan perusahaan sesuai dengan jumlah saham yang dimilikinya Mengacu kepada 'eputusan Menteri 'euangan N%m%r .-3.<'M' ./< Tanggal -* !esember .966 tentang 'etentuan dan Tata =ara 0elaksanaan &embaga 0embiayaan dan 'eputusan Menteri 'euangan N%m%r +19<'M' .7<.993 tanggal / Ikt%ber .993 tentang 0endirian dan 0emberian M%dal 2entura, perusahaan m%dal 8entura dapat membantu perm%dalan maupun bantuan teknis yang diperlukan cal%n pengusaha maupun usaha yang sudah berjalan, guna$ . / + 3 1 7 0engembangan suatu penemuan baru 0engembangan perusahaan yang pada tahap a4al usahanya mengalami kesulitan dana Membantu perusahaan yang berada pada tahap pengembangan Membantu perusahaan yang berada dalam tahap kemunduran usaha 0engembangan pr%jek penelitian dan rekayasa 0engembangan berbagai penggunaan tekn%l%gi baru dan alih tekn%l%gi baik dari dalam maupun luar negeri Membantu pengalihan pemilikan perusahaan

!asar hukum aturan lainnya yang mengatur keberadaan m%dal 8entura antara lain$

'eppres N% 9 Tahun -**9 tentang &embaga 0embiayaan


25

'epmenkeu

N% .-3.<'M' *./<.966

tentang

'etentuan

dan

Tata

=ara

0elaksanaan &embaga 0embiayaan

0eraturan 0emerintah N% 1- Tahun .99- tentang Sekt%r"sekt%r #saha 0erusahaan 0asangan #saha dari 0erusahaan M%dal 2entura dalam 0elaksanaan #ndang" #ndang N%m%r 7 Tahun .96/ tentang 0ajak 0enghasilan sebagaimana telah diubah dengan #ndang"#ndang N%m%r 7 Tahun .99.

0eraturan 0emerintah N% +. Tahun .99+ tentang 0ajak 0enghasilan atas 0enghasilan dari Transaksi 0enjualan Saham di (ursa E;ek 0eraturan 0emerintah N% + Tahun .993 tentang 0ajak 0enghasilan atas

0enghasilan 0erusahaan M%dal 2entura dari Transaksi 0enjualan Saham atau 0engalihan 0enyertaan M%dal pada 0erusahaan 0asangan #sahanya

'epmenkeu N% --7<'M' *.<.99+ tentang Sekt%r"Sekt%r #saha 0erusahaan 0asangan #saha dari 0erusahaan M%dal 2entura dan 0erlakuan 0erpajakan atas 0enyertaan M%dal dan<atau 0engalihan 0enyertaan M%dal 0erusahaan M%dal 2entura

'epmenkeu N% -3*<'M' *+<.993 tentang 0erusahaan 'ecil dan Menengah 0asangan #saha dari 0erusahaan M%dal 2entura dan 0erlakuan 0erpajakan atas 0enyertaan M%dal 0erusahaan M%dal 2entura

'epmenkeu

N% +16<'M' *.7<.993

tentang

0erubahan

'epmenkeu

N%

.-3.<'M' *./<.966 tentang 'etentuan dan Tata =ara 0elaksanaan &embaga 0embiayaan sebagaimana telah diubah dengan 'epmenkeu N% .-31<'M' **<.969 tanggal .6 N%pember .969

'epmenkeu N% +19<'M' *.7<.993 tentang 0endirian dan 0embinaan #saha M%dal 2entura 'epmenkeu N% 36<'M' *.7<.999 tentang 0enga4asan 'egiatan 0erusahaan M%dal 2entura !aerah 'eputusan 'etua (adan '%%rdinasi 0enanaman M%dal N% .9<S'<.99. tentang 0enyertaan M%dal 0erusahaan M%dal 2entura dalam 0erusahaan 0enanaman M%dal )sing dan 0erusahaan 0enanaman M%dal !alam Negeri

4ejarah $>al Mula Mo&al 9entura Mo&ern


Galaupun penyertaan m%dal sudah dikenal serta dilakukan %leh in8est%r sejak Faman dahulu, )eor%es Doriot dikenal sebagai penemu dari industri m%dal 8entura
26

0ada tahun .9+1, !%ri%t mendirikan American 1esearch and 2evelopment "orporation ,A132-, dimana in8estasinya pada perusahaan !igital ENuipment =%rp%rati%n adalah merupakan sukses terbesar 0ada Tahun .916 se4aktu 2igital quipment melakukan pena4aran sahamnya kepada publik, dan ini memberikan imbal hasil in8estasi (return on investment'1/)) sebesar .*.L kepada )BO! :n8estasi )B!Ps yang senilai Q7* *** #S! pada 2igital quipment "orporation pada tahun .937 tersebut telah bertumbuh nilainya menjadi Q/33 juta #S!

(iasanya juga dianggap bah4a m%dal 8entura yang pertama kali adalah in8estasi yang dilakukan pada tahun .939 %leh 0enrock Associates pada perusahaan Fairchild +emiconductor,

)4al mula tumbuhnya industri m%dal 8entura ini adalah dengan diterbitkannya #ndang"undang in8estasi usaha kecil (+mall .usiness )nvestment Act) di )merika pada tahun .936 dimana secara resmi diperb%lehkannya 'ant%r 0enda;taran #saha 'ecil (+mall .usiness Administration ,+.A-) untuk menda;tarkan perusahaan m%dal kecil untuk membantu pembiayaan dan perm%dalan dari usaha 4iras4asta di )merika

4ejarah Mo&al 9entura &i 3n&onesia


0erusahaan m%dal 8entura di :nd%nesia dia4ali dengan pembentukan 0T (ahana 0embinaan #saha :nd%nesia ((0#:), sebuah badan usaha milik negara ((#MN) yang sahamnya dimilki %leh !epartemen 'euangan (6-,-L) dan (ank :nd%nesia (.7,6L) 5ema nama (ahana memang sempat menggetarkan @dunia keuangan@ nusantara 'etika pada tahun .99/ salah satu anak usahanya, 0T (ahana )rtha 2entura (()2), agresi; melebarkan usaha ke seluruh pr%8insi, membentuk 0erusahaan M%dal 2entura !aerah (0M2!) Sasarannya, usaha kecil menengah (#'M) untuk dibiayai

;ara Pe ,ia/aan Mo&al 9entura &i 3n&onesia


(eberapa cara pembiayaan yang dilakukan %leh m%dal 8entura di :nd%nesia, antara lain dengan cara sebagai berikut$ . 0enyertaan saham secara langsung kepada perusahaan yang menjadi pasangan usaha !engan membeli %bligasi k%n8ersi yang setelah 4aktu yang disepakati bersama dapat dik%n8ersi menjadi saham<penyertaan m%dal pada perser%an

27

!engan p%la bagi hasil dimana persentase tertentu dari keuntungan setiap bulan akan diberikan kepada perusahaan m%dal 8entura %leh perusahaan pasangan usaha 0%la bagi hasil yang mungkin dilakukan adalah sebagai berikut$ a b c (agi hasil berdasarkan pendapatan yang diper%leh ,revenue sharing(agi hasil berdasarkan keuntungan bersih ,net profit sharing(agi hasil berdasarkan perjanjian

'eunggulan M%dal 2entura: . / + 3 1 7 Sumber dana bagi perusahaan baru )danya penyertaan manajemen 'eperdulian yang tinggi dari perusahaan M%dal 2entura !engan adanya penyertaan m%dal 0erusahaan 0asangan #saha (00#) dapat mencari bantuan m%dal dalam bentuk lain M%dal 2entura menaikkan pam%r 0erusahaan 0asangan #saha 0erusahaan 0asangan #saha mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan M%dal 2entura Mendukung usaha kecil yang berp%tensi berkembang dan memperluas kesempatan kerja 'elemahan M%dal 2entura$ . / >angka 4aktu pembiayaan yang relati; panjang Terlalu selekti;nya perusahaan m%dal 8entura dalam mencari perusahaan pasangan usaha '%ntr%l manajemen perusahaan pasangan usaha dapat diambil alih %leh perusahaan M%dal 2entura apabila menunjukan gejala kegagalan Sumber"Sumber !ana M%dal 2entura$ . !ari perusahaan$ Set%ran m%dal kerja, cadangan laba yang belum dipakai, laba yang ditahan !ari luar perusahaan$ :n8est%r baik per%rangan maupun industri, pinjaman dari dunia perbankan, dari perusahaan asuransi, dari perusahaan dana pensiun

2.6

4e>a )una "saha?+easin%

Menurut 'eputusan Menteri 'euangan B: N% 6+<0M' *.-<-**1$


28

+ewa *una !saha ,Leasing- adalah kegiatan pembiayaan dalam bentuk penyediaan barang modal baik secara sewa guna usaha dengan hak opsi ,Finance Lease- maupun sewa guna usaha tanpa hak opsi ,/perating Lease- untuk digunakan oleh Penyewa *una !saha ,Lessee- selama jangka waktu tertentu berdasarkan pembayaran secara angsuran Se4a guna usaha (leasing) atau sering disingkat S5# adalah kegiatan pembiayaan dengan menyediakan barang m%dal baik dengan hak %psi (finance lease) maupun tanpa hak %psi (operating lease) untuk digunakan %leh penye4a guna usaha ( lessee) selama jangka 4aktu tertentu berdasarkan pembayaran secara angsuran Aak %psi adalah hak untuk membeli %bjek se4a guna usaha setelah berakhirnya perjanjian atau memperpanjang jangka 4aktu leasing berdasarkan nilai sisa yang telah disepakati 0engadaan barang m%dal dapat juga dilakukan dengan cara membeli barang penye4a guna usaha yang kemudian dise4agunausahakan kembali Sepanjang perjanjian S5#, hak milik atas barang m%dal berada pada perusahaan pembiayaan

-e,era0a 3stilah " u


Lessor ialah pengusaha leasingR Lessee ialah perusahaan yang mengajukan perm%h%nan leasingR quipment<%bjek leasing adalah barang"barang m%dal yakni jenis"jenis peralatan atau barang yang akan digunakan %leh suatu perusahaan dalam menjalankan pr%ses pr%duksi (arang m%dal tersebut dapat berupa barang"barang untuk keperluan pertanian, kehutanan, pertambangan, dan berbagai perusahaan industri lainnya !engan demikian perusahaan leasing ini tidak akan memberikan m%dal dalam bentuk uang sehingga jelas sistem pembiayaan ini berbeda sekali dengan lembaga keuangan lain seperti bank yang selalu memberikan m%dal pada para debitur dalam bentuk uang tunai >adi jelaslah dalam hal ini perusahaan leasing hanya bergerak pada pemberian bantuan pada perusahaan maupun pengusaha per%rangan dalam rangka mempermudah mendapatkan sarana dan ;akt%r pr%duksi seperti trakt%r, kendaraan angkutan, kapal, dan barang m%dal lainnyaR +upplier ialah perusahaan<pihak yang menjual<mena4arkan quipmentR '%ntrak ialah k%ntrak<perjanjian leasing antara lessor dengan lessee

Pe ,a/aran $n%suran +easin%.


29

!alam se4a menye4a biasa sebagaimana laFimnya terjadi di masyarakat, pembayaran se4a tersebut seringkali ditentukan untuk direalisasikan pada saat transaksi mulai dilakukan dalam suatu peri%de (erbeda halnya dengan pembayaran atas transaksi leasing, pembayaran dapat dilakukan secara berkala yakni setiap bulan, k4artal atau setiap setengah tahun sekali Nilai 4isa?%esidual 4alue 0ada akhir pelaksanaan k%ntrak leasing barang"barang m%dal yang dileasingkan perlu ditentukan perkiraan nilai sisa atau residual value atau dengan kata lain jumlah ini merupakan nilai setengah barang"barang m%dal tersebut mengalami penyusutan Nilai sisa ini perlu ditentukan untuk memberikan kesempatan bagi lessee menggunakan hak %psinya untuk membeli barang"barang m%dal sebesar nilai residual Hak O0si (Hak Pilih) -a%i 5essee Sebagaimana telah dijelaskan di atas bah4a lessee pada akhir masa k%ntrak leasing mempunyai hak %psi untuk menentukan apakah lessee akan membeli barang"barang m%dal sebesar nilai residu ataukah akan mengembalikannya kepada lessor Pihak Pihak :an% (erli,at Dala Perjanjian +easin%.

'%ntrak leasing terjadi antara lessor dengan lessee Namun dalam hal ini tidak berarti pihak"pihak yang berkepentingan dalam transaksi leasing hanya lessor dengan lessee Terdapat pihak ketiga yang memegang peranan penting meskipun tidak terikat dalam k%ntrak lease yakni penjual barang atau biasa disebut developer, agent, atau distribut%r !engan demikian pihak"pihak yang terlibat dalam transaksi leasing adalah lessor, lessee, dan penjual barang )dapun kelebihan"kelebihan menggunakan pembiayaan leasing sebagai berikut$ . / + 3 1 7 #nsur ;leksibilitas Ingk%s yang relati; murah 0enghematan pajak 0engaturannya tidak terlalu complicated 'riteria bagi lessee yang l%nggar 0emutusan k%ntak leasing %leh lessee 0embukuan yang lebih mudah
30

)dapun kelemahan"kelemahan dalam pembiayaan leasing adalah sebagai berikut$ . / + (iaya bunga yang cukup tinggi (iaya marginal yang tinggi 'urangnya perlindungan hukum 0r%ses eksekusi leasing macet yang sulit

Dasar Huku
0eraturan"peraturan atau dasar hukum yang merupakan t%nggak perkembangan pembiayaan leasing diantaranya$ . S'( Men'eu, Menteri 0erindustrian dan Men!ag B: N% 'E0".--< M'<:2<-<.97+, N% /-<M<S'<-<.97+, N% /*<'pb<:<.97+ Tertanggal 7 ,ebruari .97+ tentang periFinan usaha leasing 2. 'eputusan Menteri 'euangan N%m%r ..19<'M' *.<.99. tentang 'egiatan Se4a 5una #saha (Leasing)R / 'eputusan Menteri 'euangan B: N% 6+<0M' *.-<-**1, tentang 0erusahaan 0embiayaan #saha &easing dapat dilakukan %leh$ . &embaga 'euangan (ank 0ersyaratan yang harus dipenuhi %leh bank"bank apabila hendak melaksanakan kegiatan leasing akan diatur berdasarkan #ndang"undang 0%k%k 0erbankan (#ndang" undang N% .+ Tahun .917) &embaga 'euangan N%n (ank a Telah memenuhi persyaratan"persyaratan yang ditetapkan dalam atau berdasarkan 'eputusan Menteri 'euangan N% 'ep /6<M'<:2<.97b #ntuk kegiatan leasing yang dilakukan harus mempunyai tata usaha<pembukuan tersendiri / (adan #saha tersendiri$ a 0erusahaan Nasi%nal M%dal 0erser%an Terbatas (0T)
31

M%dal saham dimiliki %leh 4arga negara :nd%nesia M%dal saham sedikit"dikitnya 3* juta rupiah

b 0erusahaan =ampuran (erbentuk 0erser%an Terbatas (0T) M%dal diset%r sedikit"dikitnya .3* juta rupiah !alam 4aktu sepuluh tahun may%ritas pemilikan saham berada di tangan 4arga negara :nd%nesia

4/arat 4/arat Pen&irian


. / + Telah mempunyai rek%mendasi dari (ank :nd%nesia untuk &embaga 'euangan, yang bukan &embaga 'euangan dari !epartemen 0erdagangan Menyampaikan Studi 'elayakan (feasibility +tudy) dan rencana pembiayaan usaha untuk 4aktu / tahun Tidak menggunakan tenaga 4arga negara asing kecuali atas persetujuan Menteri 'euangan !alam %rganisasi perusahaan ditempatkan sekurang"kurangnya se%rang tenaga ahli di bidang hukum, se%rang akuntan, dan se%rang ahli di bidang di mana usaha leasing itu akan dititikberatkan 3 1 7 !alam hal diperlukannya jasa"jasa asuransi maka penutupannya harus dilakukan pada perusahaan asuransi yang ada di :nd%nesia (arang"barang yang di"leasing harus diambil dari pr%duksi dalam negeri, kecuali dalam negeri belum mempr%duksi barang tersebut Mempunyai ruang kant%r yang tetap dan beralamat jelas, setiap pembukuan kant%r" kant%r cabang harus dengan persetujuan Menteri 'euangan

-atasan -atasan ,a%i Perusahaan +easin%


. 0erusahaan leasing dilarang menerima simpanan dalam bentuk gir%, dep%sit%, tabungan maupun pemberian kredit (pinjaman uang), mengeluarkan jaminan bagi pihak ketiga atau usaha"usaha perbankan lainnya 0erusahaan leasing yang tidak berkedudukan di :nd%nesia dilarang melakukan leasing di :nd%nesia

32

Pen%a>asan Perusahaan +easin%


. Ge4enang penga4asan diserahkan pada !irekt%rat >enderal M%neter !alam melaksanakan penga4asan tersebut !irekt%rat >enderal M%neter memperhatikan pertimbangan"pertimbangan (ank :nd%nesia dan !epartemen lainnya yang memba4ahi bidang di mana kegiatan leasing dilakukan

2.6

Perusahaan $njak Piutan% (Fa=torin%)

)njak 0iutang (Factoring) adalah kegiatan pembiayaan dalam bentuk pembelian piutang dagang jangka pendek suatu perusahaan berikut pengurusan atas piutang tersebut ('eputusan Menteri 'euangan B: N% 6+<0M' *.-<-**1) )njak piutang (factoring) adalah suatu transaksi keuangan se4aktu suatu perusahaan menjual piutangnya (tagihan) dengan memberikan suatu disk%n )da tiga perbedaan antara anjak piutang dan pinjaman bank, yaitu sebagai berikut$
1. 0enekanan anjak piutang adalah pada nilai piutang, bukan kelayakan kredit

perusahaan
2. )njak piutang bukanlah suatu pinjaman, melainkan pembelian suatu aset (piutang)

0injaman bank melibatkan dua pihak, sedangkan anjak piutang melibatkan tiga pihak Tiga pihak yang terlibat dalam anjak piutang adalah penjual, debitur, dan pihak

yang membiayai (factor) 0enjual adalah pihak yang memiliki piutang (biasanya untuk layanan yang diberikan atau barang yang dijual) dari pihak kedua, debitur 0enjual selanjutnya menjual satu atau lebih tagihannya dengan p%t%ngan atau disk%n ke pihak ketiga, suatu lembaga keuangan khusus untuk mendapatkan uang dalam bentuk kas !ebitur akan membayar langsung ke perusahaan pembiayaan dengan jumlah penuh sesuai nilai tagihan !asar hukum yang dipakai dalam kegiatan factoring di :nd%nesia$ 1. 0asal 1 huru; : atas ## 0erbankan, ## N% 7 Tahun .99- j% ## N% .* Tahun .996 2. 'eputusan Menteri 'euangan B: N% 6+<0M' *.-<-**1, tentang 0erusahaan 0embiayaan 4u,/ek huku dari perjanjian anjak piutang itu tentu saja adalah 0enjual,

0embeli dan 0erusahaan anjak piutang Namun penamaan tersebut dirubah disesuaikan dengan hakekat anjak piutang

33

O,/ek huku

dalam perjanjian anjak piutang ini jelas adalah piutang itu sendiri

(aik itu dijual atau dialihkan atau di urus %leh pihak lain Man;aat<kelebihan dari )njak 0iutang adalah$ . / + 3 1 7 6 !apat menurunkan biaya pr%duksi Membantu peningkatan sumber kredit Meningkatkan daya saing dari dunia usaha !engan cepatnya mendapatkan instant cash, maka factoring dapat membantu peningkatan per%lehan laba dari dunia usaha 0engambilalihan resik% kerugian dunia usaha jika ternyata tagihan tidak bisa dicairkan Membantu akselerasi pr%ses perputaran r%da perek%n%mian Memberikan ;asilitas pembayaran di muka Menghindari kerugian karena kredit macet

Terdapat pula kelemahan"kelemahan dari anjak piutang<factoring ini, yaitu$ . / + 0emb%r%san biaya, banyak terlibatnya pihak lain Menurunkan reputasi (isnis rentan resik% 'urang pr%;esi%nal

2.7

Perusahaan Pe ,ia/aan 'onsu en (;onsu er Finan=e ;o 0an/)


0embiayaan '%nsumen ("onsumer Finance) adalah kegiatan pembiayaan untuk

pengadaan barang berdasarkan kebutuhan k%nsumen dengan pembayaran secara angsuran ('eputusan Menteri 'euangan B: N% 6+<0M' *.-<-**1) 0embiayaan k%nsumen adalah kegiatan pembiayaan untuk pengadaan barang berdasarkan kebutuhan k%nsumen dengan pembayaran secara angsuran 0embiayaan k%nsumen termasuk ke dalam jasa keuangan dan dapat dilakukan baik %leh bank ataupun lembaga keuangan n%n"bank dalam bentuk perusahaan pembiayaan 0embiayaan k%nsumen tidak lain dari sejenis kredit k%nsumsi, hanya saja jika pembiayaan k%nsumen dilakukan %leh perusahaan pembiayaan, sementara kredit k%nsumsi diberikan %leh bank Namun secara substanti; pembiayaan k%nsumen yaitu kredit yang
34

diberikan kepada k%nsumen"k%nsumen guna pembelian barang"barang k%nsumsi dan jasa" jasa seperti yang dibedakan dari pinjaman"pinjaman yang digunakan untuk tujuan"tujuan pr%dukti; atau dagang &ahirnya pemberian kredit dengan sistem pembiayaan k%nsumen sebenarnya sebagai ja4aban atas kenyataan"kenyataan sebagai berikut$ . (ank"bank kurang tertarik<tidak cukup banyak dalam menyediakan kredit kepada k%nsumen Sumber dana yang ;%rmal lainnya banyak keterbatasan atau sistemnya yang kurang ;leksibel atau tidak sesuai kebutuhan / Sistem pembayaran in;%rmal seperti yang dilakukan %leh para lintah darat atau tengkulak dirasakan sangat mencekam masyarakat dan sangat usury oriented4interest oriented& + Sistem pembiayaan ;%rmal le4at k%perasi

Dasar Huku
. !asar hukum substanti; Yaitu perjanjian antara pihak berdasarkan asas kebebasan berk%ntrak yaitu perjanjian antara pihak perusahaan ;inansial sebagai kreditur dan pihak k%nsumen sebagai debitur !asar hukum administrati; 0embiayaan k%nsumen ini mendapat dasar dengan dikeluarkannya 'eppres N% 1. Tahun .966 tentang lembaga pembiayaan 'emudian ditindaklanjuti dengan 0eraturan 0residen Bepiblik :nd%nesia, N%m%r 9 Tahun -**9 dan 'ep Menkeu N% .-3.<'M' *./<.966, tentang ketentuan dan tata cara pelaksanaan lembaga pembiayaan dan diubah lagi dengan 'ep Menkeu B: N% ++6<'M' *.7<-*** j% 'ep Menteri 'euangan B: N% 6+<0M' *.-<-**1, tentang perusahaan pembiayaan Subyek dari usaha pembiayaan k%nsumen adalah pihak"pihak yang terlibat dalam pembiayaan k%nsumen, sebagai berikut$ . / 0erusahaan k%nsumen (kreditur) 0enyedia barang (supplier) '%nsumen (debitur)

35

Sedangkan o,jek atau target dari pembiayaan k%nsumen ini adalah para k%nsumen"k%nsumen yang membutuhkan dana )tas dasar kepemilikannya, perusahaan pembiayaan k%nsumen dapat dibedakan menjadi tiga yaitu$ . 0erusahaan pembiayaan k%nsumen yang merupakan anak perusahaan dari supplier barang dan jasa yang akan dibeli %leh debitur 0erusahaan pembiayaan k%nsumen yang merupakan satu gr%up usaha dengan supplier barang dan jasa yang akan dibeli %leh debitur / 0erusahaan pembiayaan k%nsumen yang tidak mempunyai kaitan kepemilikan dengan supplier barang dan jasa yang akan dibeli %leh debitur 'elebihan dari usaha pembiayaan k%nsumen adalah sebagai berikut$ . (esarnya biaya yang diberikan per k%nsumen relati; kecil !apat menarik minat banyak masyarakat karena tidak akan sulit mendapatkan atau mempunyai akses untuk mendapatkan kredit bank 'elemahan dari usaha pembiayaan k%nsumen adalah sebagai suatu pemberian kredit, macetnya pembayaran tunggakan %leh k%nsumen

2.7

Perusahaan Dana Pensiun

#sia menjelang pensiun adalah masa yang sudah tidak pr%dukti; lagi, Ileh karena itu tidak mengherankan jika pilihan utama sese%rang untuk terjun kedunia kerja adalah pega4ai negeri, karena pega4ai negerilah pada saat itu memberikan kepastian adanya pensiun !engan memberikan pr%gram pr%gram jasa pensiun para karya4an merasa aman terutama bagi meraka yang menggangap pada usia pensiun sudah tidak pr%dukti; lagi 0ensiun adalah hak sese%rang untuk memper%leh penghasilan setelah bekerja sekian tahun dan sudah memasuki usia pensiun atau ada sebab"sebab lain sesuai dengan perjanjian yang telah ditetapkan 0erusahaan !ana 0ensiun adalah perusahaan yang mempunyai kegiatan memungut dana dari iuran yang dip%t%ng dari pendapatan karya4an suatu perusahaan, kemudian diin8estasikan kedalam berbagai kegiatan usaha yang dianggap paling menguntungkan !an kemudian akan dibayarkan kembali dana tersebut kepada karya4an dalam bentuk
36

pensiun setelah jangka 4aktu tertentu sesuai kesepakatan dan perjanjian !an tanpa dikenakan pajak !ana 0ensiun adalah suatu pr%gram yang bisa menjamin bah4a kesejahteraan tidak akan berkurang meskipun mereka tidak akti; lagi bekerja 0r%gram dana pensiun ditujukan bagi karya4an yang suatu saat akan memasuki usia pensiun !alam usia pensiun, pendapatan yang biasanya diterima secara teratur diterima tiap bulan tidak akan diterima lagi Aal ini tentu sangat merugikan dan merupakan resik% tersendiri bagi karya4an Selain itu kesejahteraan pensiunan tidak sebaik semasa masih bekerja !apat disimpulkan bah4a dana pensiun adalah lembaga atau badan hukum yang mengel%la dana pensiun yang ditujukan untuk memberikan kesejahteraan kepada karya4an suatu perusahaan terutama yang telah pensiun

!enis !enis Pensiun


Secara umum jenis pensiun yang dapat dipilih %leh karya4an yang akan menghadapi pensiun antara lain adalah sebagai berikut$ . 0ensiun N%rmal, yaitu pensiun yang diberikan untuk karya4an yang usianya telah mencapai masa pensiun seperti yang diterapkan perusahaan =%nt%h rata"rata usia pensiun di :nd%nesia adalah telah berusia 33 tahun dan 1* tahun 0ensiun !ipercepat, jenis pensiun ini diberikan untuk k%ndisi tertentu =%nt%h adanya pengurangan pega4ai / 0ensiun !ipertunda, yang diminta sendiri %leh karya4an dan belum pada 4aktunya !alam hal tersebut karya4an sudah keluar dari suatu perusahaan dan dana pensiunnya baru dibayar pada saat usia pensiunnya sudah tercapai + 0ensiun =acat, pensiun diberikan bukan karena usia akan tetapi lebih dikarenakan karya4an mengalami kecelakaan sehingga di anggap tidak mampu lagi untuk dipekerjakan (erdasarkan ## N% .. tahun .99-, di :nd%nesia mengenal / jenis dana pensiun yaitu$ . !ana pensiun pemberi kerja, adalah dana pensiun yang dibentuk %leh %rang atau badan yang mempekerjakan karya4an, selaku pendiri, untuk menyelenggarakan pr%gram pensiun man;aat pasti atau pr%gram pensiun iuran pasti, bagi kepentingan sebagian

37

atau seluruh karya4annya sebagai peserta, dan menimbulkan ke4ajiban terhadap pemberi kerja !ana pensiun lembaga keuangan, adalah dana pensiun yang dibentuk %leh bank atau perusahaan asuransi ji4a untuk menyelenggarakan pr%gram pensiun iuran pasti, bagi per%rangan, baik karya4an maupun pkerja mandiri yang terpisah dari dana pensiun pemberi kerja bagi karya4an bank atai perusahaan asuransi ji4a / !ana pensiun berdasarkan keuntungan, adalah dana pensiun pemberi kerja yang menyelenggarakan pr%gram pensiun iuran pasti, dengan iuran hanya dari pemberi kerja yang didasarkan pada rumus yang dikaitkan dengan keuntungan pemberi kerja

(ujuan &an Fun%si Pensiun


. (agi 0emberi 0ekerjaan (0erusahaan) a Memberikan penghargaan kepada karya4annya yang telah mengabdi di perusahaan tersebut b )gar dimasa usia pensiun karya4an dapat menikmati hasil yang diper%leh setelah bekerja di perusahaannya c d e Memberikan rasa aman dari segi batiniah Meningkatkan m%ti8asi karya4an dalam melaksanakan tugas sehari"hari Meningkatkan citra perusahaan di mata masyarakat dan pemerintah

(agi 'arya4an a 'epastian memper%leh penghasilan dimasa yang akan datang sesudah masa pensiun b Memberikan rasa aman dan dapat memberikan m%ti8asi untuk bekerja

(agi &embaga 0engel%la !ana a Mengel%la dana pensiun untuk memper%leh keuntungan dengan melakukan berbagai kegiatan in8estasi b Turut membantu dan mendukung pr%gram pemerintah

)dapun ;ungsi pr%gram dana pensiun bagi para peserta antara lain$ . )suransi, yaitu peserta yang meninggal dunia atau cacat sebelum mencapai usia pensiun dapat diberikan uang pertanggungan atas beban bersama dari dana pensiun

38

Tabungan, yaitu himpunan iuran peserta dan iuran pemberi kerja merupakan tabungan untuk dan atas nama pesertanya sendiri

0ensiun, yaitu seluruh himpunan iuran peserta dan iuran pemberi kerja serta hasil pengel%laannya akan dibayarkan dalam bentuk man;aat pensiun sejak bulan pertama

$sas $sas Dana Pensiun


(erdasarkan ## N% .. Tahun .99- penyelenggaraan pr%gram pensiun didasarkan pada asas"asas sebagai berikut$ . )sas keterpisahan, kekayaan dana pensiun terpisah dari kekayaan badan hukum pendirinya / + 3 )sas penyelenggaraan dalam sistem pendanaan )sas pembinaan dan penga4asan )sas penundaan man;aat )sas kebebasan, untuk membentuk atau tidak membentuk dana pensiun

2.8

'o0erasi 4i 0an Pinja

'%perasi simpan pinjam didirikan untuk memberi kesempatan kepada angg%tanya memper%leh pinjaman dengan mudah dengan bunga ringan '%perasi simpan pinjam berusaha untuk mencegah para angg%tanya terlibat dalam jeratan kaum lintah darat pada 4aktu mereka memerlukan sejumlah uang, dengan jalan menggiatkan tabungan dan mengatur pemberian pinjaman uang dengan bunga yang serendah"rendahnya '%perasi simpan pinjam menghimpun dana dari para angg%tanya yang kemudian menyalurkan kembali dana tersebut kepada para angg%tanya '%perasi simpan pinjam memiliki tujuan untuk mendidik angg%tanya untuk hidup berhemat dan juga menambah pengetahuan angg%tanya terhadap perk%perasian #ntuk mencapai tujuannya, k%perasi simpan pinjam harus melaksanakan aturan mengenai peran pengurus, penga4as, manajer dan yang paling penting, rapat angg%ta 0engurus ber;ungsi sebagai pusat pengambil keputusan tinggi, pemberi nasehat dan penjaga berkesinambungannya %rganisasi dan sebagai %rang yang dapat dipercaya Menurut ## N% -3 Tahun .99-, 0asal /9, penga4as bertugas melakukan penga4asan terhadap pelaksanaan kebijaksanaan dan pengel%laan k%perasi dan menulis

39

lap%ran k%perasi, dan ber4e4enang meneliti catatan yang ada pada k%perasi, mendapatkan segala keterangan yang diperlukan dan seterusnya #ntuk manajer k%perasi simpan pinjam juga seperti manajer di %rganisasi apapun, harus memiliki ketrampilan eksekuti;, kepimpinan, jangkauan pandangan jauh ke depan dan mampu berk%mpr%mi atas pandangan yang berbeda )kan tetapi, untuk mencapai tujuan, rapat angg%ta harus mempunyai kekuasaan tertinggi dalam %rganisasi k%perasi Aal ini ditetapkan dalam 0asal -- sampai 0asal -7, ## N% -3 tahun .99-

'o0erasi 4i 0an Pinja


.

Menurut Peraturan Pe erintah

'egiatan usaha simpan pinjam adalah kegiatan yang dilakukan untuk menghimpun dana dan menyalurkannya melalui kegiatan usaha simpan pinjam dari dan untuk angg%ta k%perasi yang bersangkutan, cal%n angg%ta k%perasi yang bersangkutan, k%perasi lain dan atau angg%tanya

'%perasi Simpan 0injam adalah k%perasi yang kegiatannya hanya usaha simpan pinjam

#nit Simpan 0injam adalah unit k%perasi yang bergerak di bidang usaha simpan pinjam, sebagai bagian dari kegiatan usaha '%perasi yang bersangkutan

Simpanan adalah dana yang dipercayakan %leh angg%ta, cal%n angg%ta, k%perasi" k%perasi lain dan atau angg%tanya kepada k%perasi dalam bentuk tabungan, dan simpanan k%perasi berjangka

Simpanan (erjangka adalah simpanan di k%perasi yang penyet%rannya dilakukan sekali dan penarikannya hanya dapat dilakukan pada 4aktu tertentu menurut perjanjian antara penyimpan dengan k%perasi yang bersangkutan

Tabungan '%perasi adalah simpanan di k%perasi yang penyet%rannya dilakukan berangsur"angsur dan penarikannya hanya dapat dilakukan menurut syarat tertentu yang disepakati antara penabung dengan k%perasi yang bersangkutan dengan menggunakan (uku Tabungan '%perasi

0injaman adalah penyediaan uang atau tagihan yang dapat dipersamakan dengan itu, berdasarkan persetujuan atau kesepakatan pinjam"meminjam antara '%perasi dengan pihak lain yang me4ajibkan pihak peminjam untuk melunasi hutangnya setelah jangka 4aktu tertentu disertai dengan pembayaran sejumlah imbalan

40

4u ,er Mo&al 'o0erasi


. Simpanan 0%k%k Simpanan p%k%k adalah sejumlah uang yang 4ajib dibayarkan %leh angg%ta kepada k%perasi pada saat masuk menjadi angg%ta Simpanan p%k%k tidak dapat diambil kembali selama yang bersangkutan masih menjadi angg%ta k%perasi Simpanan p%k%k jumlahnya sama untuk setiap angg%ta Simpanan Gajib Simpanan 4ajib adalah jumlah simpanan tertentu yang harus dibayarkan %leh angg%ta kepada k%perasi dalam 4aktu dan kesempatan tertentu Simpanan 4ajib tidak dapat diambil kembali selama yang bersangkutan masih menjadi angg%ta k%perasi / Simpanan 'husus Misalnya simpanan sukarela, simpanan Nurba dan dep%sit% berjangka + !ana =adangan !ana cadangan adalah sejumlah uang yang diper%leh dari penyisihan Sisa Aasil #saha (SA#), dan dapat dipergunakan untuk memperkuat m%dal k%perasi 3 Aibah Aibah adalah sejumlah uang atau barang m%dal yang dapat dinilai dengan uang yang diterima dari pihak lain yang bersi;at hibah<pemberian dan tidak mengikat

2.10 Pasar "an%


0asar uang (money market) merupakan pasar yang memperjualbelikan surat"surat berharga jangka pendek >angka 4aktu surat berharga yang diperjualbelikan biasanya kurang dari satu tahun 0asar uang sebagai bagian dari pasar keuangan ( financial market) berbeda dengan pasar m%dal (capital market) 0asar m%dal melakukan jual beli menggunakan saranan yaitu bursa e;ek Sedangkan pada pasar uang dalam melakukan jual beli menggunakan sarana telek%munikasi 0asar uang sering juga disebut pasar abstrak karena pelaksanaan jual beli tidak dilakukan di suatu tempat tertentu 0elaku utama dalam pasar uang adalah sebagai berikut$ . &embaga"lembaga keuangan misalnya bank, dana pensiun dan asuransi 0erusahaan"perusahaan besar misalnya perusahaan yang sudah go public menerbitkan commercial paper

41

&embaga"lembaga pemerintah misalnya (ank :nd%nesia menerbitkan Serti;ikat (ank :nd%nesia (S(:)

:ndi8idu"indi8idu misalnya rumah tangga membeli Serti;ikat (ank :nd%nesia

;iri ;iri Pasar "an%


. / Menekankan pada pemenuhan dana jangka pendek Mekanisme pasar uang ditekankan untuk mempertemukan pihak yang mempunyai kelebihan dana dan yang membutuhkan dana Tidak terikat pada tempat tertentu seperti halnya 0asar M%dal

Fun%si Pasar "an%


0asar uang merupakan sarana alternati; bagi lembaga"lembaga keuangan atau perusahaan"perusahaan n%n keuangan dalam memenuhi kebutuhan dana jangka pendeknya maupun dalam melakukan penempatan dana atas kelebihan likuiditasnya 0asar uang secara tidak langsung juga sebagai sarana pengendali m%neter yang dilakukan %leh pengusaha m%neter dalam melaksanakan %perasi pasar terbuka 0elaksanaan %perasi pasar tebuka di :nd%nesia dilakukan %leh (ank :nd%nesia yaitu dengan menggunakan Serti;ikat (ank :nd%nesia (S(:) dan Surat (erharga 0asar #ang (S(0#)

(ujuan Pe ,entukan
#ntuk membantu mengerahkan dana"dana masyarakat guna menunjang pelaksanaan pembayaran dan stabilitas m%neter, maka perlu diciptakan prasarana" prasarana yang dapat membantu memperlancar m%bilitas dana"dana masyarakat tersebut Tujuan pembentukan pasar uang secara umum adalah sebagai berikut$ . / + #ntuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek #ntuk memenuhi kebutuhan likuiditas #ntuk memenuhi kebutuhan m%dal kerja Memenuhi kebutuhan dana"dana bank yang sedang mengalami kalah kliring 0asar #ang )ntar (ank ini dimaksudkan untuk memenuhi kebutuhan dana"dana bank misalnya$ (ank"bank yang sangat memerlukan dana tambahan untuk menutupi kekalahan kliring pada hari yang bersangkutan dan<atau untuk memenuhi ketentuan
42

ke4ajiban pemeliharaan likuiditasR (ank"bank yang mempunyai kelebihan dana (idle) dapat menjadikan dana tersebut untuk earning assets dalam rangka mendapat rentabilitas yang %ptimal dengan cara meminjam hanya untuk 4aktu yang relati; pendek Yang ikut serta dalam 0asar #ang )ntarbank adalah bank"bank umum dan bank"bank 0embangunan yang menjadi peserta kliring di tempat 0asar #ang )ntarbank diselenggarakan Setiap bank di4akili %leh kant%r pusat atau cabangnya yang ditetapkan %leh !ireksi bank yang bersangkutan

3nstru en Pasar "an%


!i :nd%nesia surat"surat berharga yang diperdagangkan di pasar uang misalnya$ Serti;ikat (ank :nd%nesia (S(:), Surat (erharga 0asar #ang (S(0#), Serti;ikat !ep%sit%, "ommercial Paper, "all (oney, 1epurchase Agreement, .anker%s Acceptance, dan Promissory $otes :nstrumen atau surat"surat berharga yang diperjualbelikan di pasar uang internasi%nal ada beberapa macam yaitu sebagai berikut$ 1. (reasur/ -ills Treasury (ills (T"(ills) merupakan instrument hutang yang diterbitkan %leh pemerintah atau (ank Sentral (di )merika Serikat) atas unjuk dengan jumlah tertentu yang akan dibayarkan kepada pemegang pada tanggal yang telah ditetapkan T"(ills tidak memberikan bunga secara langsung tetapi dijual atas dasar disk%nt%, dengan jumlah disk%nt% ditetapkan melalui pr%ses pelelangan T"(ills dapat diman;aatkan sebagai sarana in8estasi bagi lembaga keuangan maupun perusahaan n%n keuangan yang memiliki kelebihan dana !engan penempatan kelebihan dana tersebut di samping memper%leh penghasilan (bunga) juga sebagai cadangan likuiditas Sebagai sarana in8estasi instrument pasar uang ini mempunyai berbagai kelebihan<keuntungan, yaitu$ a b c Tidak beresik% karena diterbitkan %leh lembaga pemerintah ((ank Sentral), Mempunyai pasar sekunder sehingga mudah diperjualbelikan, 'emungkinan terjadi kerugian apabila in8est%r menjual surat berharga ini untuk memenuhi kebutuhan likuiditasnya adalah sangat kecil 0ihak"pihak yang terlibat dalam jual beli instrument T"(ills terdiri (ank Sentral, (ank #mum, danareksa, (#MN, perusahaan asuransi, dana pensi%n, perusahaan, dan indi8idu

43

2. ;o

er=ial Pa0er =%mmercial 0aper (=0) merupakan pr%mes yang tidak disertai dengan jaminan

yang diterbitkan %leh perusahaan<bank untuk mendapatkan dana jangka pendek =0 dijual kepada pem%dal yang menanam dananya dalam pasar uang !engan demikian =0 pada dasarnya merupakan pr%mes di mana penerbit berjanji akan membayar sejumlah tertentu uang pada saat =0 jatuh temp% 0enjualan =0 pada umumnya dengan sistem disk%nt%, namun beberapa di antaranya menggunakan bunga sebagaimana halnya dengan kredit 'euntungan bagi perusahaan"perusahaan yang menerbitkan c%mmercial paper dalam pendanaannya, yaitu$ a b c Tingkat bunga lebih rendah dari tingkat bunga perbankan umumnya, Tidak menggunakan agunan, dan 0enerbitannya relati; lebih mudah tanpa melibatkan pihak lain kecuali pihak in8est%r sendiri (agi in8est%r<pem%dal yang mengin8estasikan dananya, c%mmercial paper memiliki berbagai keuntungan, yaitu$ memberikan pendapatan relati8e lebih tinggi dibandingkan instrument lainnya seperti dep%sit% berjangka, serti;ikat dep%sit%, dan S(: 3. Ne%otia,le ;erti5i=ate o5 De0osit Neg%tiable =erti;icate %; !ep%sit (=!) atau serti;ikat dep%sit% merupakan instrument keuangan yang diterbitkan %leh suatu bank atas unjuk dan dinyatakan dalam suatu jumlah, jangka 4aktu dan tingkat bunga tertentu Serti;ikat dep%sit% diterbitkan %leh bank"bank umum atas dasar disk%nt% dengan nilai n%minal sekurang"kurangnya Bp . juta dan jangka 4aktu /* hari sampai dengan . tahun 0encairan serti;ikat dep%sit% dapat dilakukan setelah tanggal jatuh temp%, tetapi apabila pemegang instrument tersebut membutuhkan dana sebelum jatuh temp% maka mereka dapat menjualnya kepada lembaga keuangan atau kepada in8est%r lainnya !engan demikian perbedaan serti;ikat dep%sit% dan dep%sit% berjangka yaitu sebelum jatuh temp% serti;ikat dep%sit% dapat diperjualbelikan ke lembaga"lembaga keuangan lainnya Sedangkan dep%sit% berjangka, kalau sebelum jatuh temp% ditarik %leh dep%sannya dikenakan denda 6. -anker@s $==e0tan=e (ankerEs )cceptance (()) merupakan 4esel bank yang diberi tanda SacceptedE dan dapat diperjualbelikan di pasar uang sebagai salah satu sumber pendanaan jangka
44

pendek () merupakan instrument jangka pendek yang dapat dipindahtangankan seperti halnya c%mmercial paper () pada dasarnya memberikan alternati8e untuk mendapatkan kredit pada saat barang"barang yang dieksp%r dikapalkan untuk segera dikirimkan keluar negeri () pada umumnya digunakan pada pr%ses &<= dalam perdagangan luar negeri <. *e0ur=hase $%ree ent (re0o) Bep% merupakan transaksi jual beli surat berharga disertai dengan perjanjian bah4a penjual akan membeli kembali surat"surat berharga yang telah dijual tersebut pada tanggal dan dengan harga yang telah ditetapkan lebih dahulu Surat berharga yang sering digunakan untuk transaksi Bep% adalah surat berharga yang dapat diperjualbelikan secara disk%nt%, misalnya S(:, S(0#, =! dan T"(ills 6. 4erti5ikat -ank 3n&onesia Serti;ikat (ank :nd%nesia (S(:) pada dasarnya merupakan surat berharga atas unjuk dalam satuan uang Bupiah yang diterbitkan dengan system disk%nt% %leh (ank :nd%nesia sebagai pengakuan hutang jangka pendek Melalui penggunaan S(: tersebut, (ank :nd%nesia dapat secara tidak langsung mempengaruhi tingkat bunga di pasar uang dengan cara mengumumkan st%p %ut rate (SIB) SIB merupakan tingkat suku bunga yang diterima %leh (: atas pena4aran tingkat bunga dari peserta pada lelang harian maupun lelang mingguan A. 4urat -erhar%a Pasar "an% Surat (erharga 0asar #ang (S(0#) merupakan surat"surat berharga berjangka pendek yang dapat diperdagangkan secara disk%nt% dengan (ank :nd%nesia atau lembaga disk%nt% lain yang ditunjuk %leh (ank :nd%nesia S(0# dapat dijual kembali %leh bank yang bersangkutan, baik melalui securities house (lembaga disk%nt%) maupun melalui pasar sekunder yaitu diperdagangkan antara lembaga"lembaga keuangan itu sendiri serta dunia usaha<masyarakat Melalui securities house, S(0# dapat diperjualbelikan kepada (ank :nd%nesia 0ena4aran dan permintaan dapat langsung dilakukan antara masing"masing pihak #ntuk mempermudah transaksi, maka baik pihak yang mena4arkar maupun pihak yang melakukan permintaan dana dapat menggunakan &embaga 'euangan bukan bank yang telah mendapat iFin Menteri 'euangan sebagai perantara (broker) Semua transaksi di pasar uang antarbank dapat terjadi apabila ada dua pihak yang bersedia melaksanakan transaksi tersebut 0ihak pertama adalah pihak yang membutuhkan dana disebut pihak
45

yang meminjam (lending bank) 0ihak kedua adalah pihak yang membutuhkan dana atau pihak yang menerima pinjaman, pihak ini disebut borrowing bank 0ersetujuan antara kedua pihak itu meliputi$ jumlah pinjaman, jangka 4aktu pinjaman, tingkat disk%nt%

2.11 Pasar Mo&al


0asar m%dal merupakan kegiatan yang berhubungan dengan pena4aran umum dan perdagangan e;ek, perusahaan publik yang berkaitan dengan e;ek yang diterbitkannya, serta lembaga dan pr%;esi yang berkaitan dengan e;ek 0asar M%dal menyediakan berbagai alternati; bagi para in8est%r selain alternati; in8estasi lainnya, seperti menabung di bank, membeli emas, asuransi, tanah dan bangunan, dan sebagainya 0asar M%dal bertindak sebagai penghubung antara para in8est%r dengan perusahaan ataupun institusi pemerintah melalui perdagangan instrumen melalui jangka panjang seperti %bligasi, saham, dan lainnya (erlangsungnya ;ungsi pasar m%dal adalah meningkatkan dan menghubungkan aliran dana jangka panjang dengan @kriteria pasarnya@ secara e;isien yang akan menunjang pertumbuhan riil ek%n%mi secara keseluruhan >enis surat berharga yang diperdagangkan pada pasar m%dal$ 1. 4aha Saham adalah satuan nilai atau pembukuan dalam berbagai instrumen ;inansial yang mengacu pada bagian kepemilikan sebuah perusahaan !engan menerbitkan saham, memungkinkan perusahaan"perusahaan yang membutuhkan pendanaan jangka panjang untuk PmenjualP kepentingan dalam bisnis " saham (e;ek ekuitas) " dengan imbalan uang tunai :ni adalah met%de utama untuk meningkatkan m%dal bisnis selain menerbitkan %bligasi 2. O,li%asi Ibligasi adalah suatu istilah yang digunakan dalam dunia keuangan yang merupakan suatu pernyataan utang dari penerbit %bligasi kepada pemegang %bligasi beserta janji untuk membayar kembali p%k%k utang beserta kup%n bunganya kelak pada saat tanggal jatuh temp% pembayaran 'etentuan lain dapat juga dicantumkan dalam %bligasi tersebut seperti misalnya identitas pemegang %bligasi, pembatasan"pembatasan atas tindakan hukum yang dilakukan %leh penerbit Ibligasi pada umumnya diterbitkan untuk suatu jangka 4aktu tetap di atas .* tahun

46

Ibligasi dan saham keduanya adalah merupakan instrumen keuangan yang disebut sekuriti, namun bedanya adalah bah4a pemilik saham adalah merupakan bagian dari pemilik perusahan penerbit saham, sedangkan pemegang %bligasi adalah semata merupakan pemberi pinjaman atau kreditur kepada penerbit %bligasi Ibligasi juga biasanya memiliki suatu jangka 4aktu yang ditetapkan, dimana setelah jangka 4aktu tersebut tiba, maka %bligasi dapat diuangkan sedangkan saham dapat dimiliki selamanya (terkecuali pada %bligasi yang diterbitkan %leh pemerintah :nggris yang disebut gilts yang tidak memiliki jangka 4aktu jatuh temp%

+e ,a%a &an 4truktur Pasar Mo&al 3n&onesia


0asar M%dal di :nd%nesia terdiri atas lembaga"lembaga sebagai berikut$ . (adan 0enga4as 0asar M%dal (ursa e;ek, saat ini ada dua$ (ursa E;ek >akarta dan (ursa E;ek Surabaya, namun sejak akhir -**7 (ursa E;ek Surabaya melebur ke (ursa E;ek >akarta sehingga menjadi (ursa E;ek :nd%nesia / + 3 0erusahaan e;ek &embaga 'liring dan 0enjaminan, saat ini dilakukan %leh 0T 'liring 0enjaminan E;ek :nd%nesia (0T '0E:) &embaga 0enyimpanan dan 0enyelesaian, saat ini dilakukan %leh 0T 'ust%dian Sentral E;ek :nd%nesia (0T 'SE:) Struktur 0asar M%dal di :nd%nesia tertinggi berada pada Menteri 'euangan, menunjuk (apepam, merupakan lembaga pemerintah yang bertugas untuk melakukan pembinaan, pengaturan dan penga4asan sehari"hari pasar m%dal dengan tujuan me4ujudkan terciptanya kegiatan pasar m%dal yang teratur, 4ajar, e;isien serta melindungi kepentingan masyarakat pem%dal

Pelaku Pasar Mo&al


0ara pemain utama yang terlibat di pasar m%dal dan lembaga penunjang yang terlibat langsung dalam pr%ses transaksi antara pemain utama sebagai berikut$ 1. E iten 0erusahaan yang akan melakukan penjualan surat"surat berharga atau melakukan emisi di bursa (disebut emiten) !alam melakukan emisi, para emiten memiliki berbagai

47

tujuan dan hal ini biasanya sudah tertuang dalam rapat umum pemegang saham (B#0S), antara lain$ a b c 0erluasan usaha, m%dal yang diper%leh dari para in8est%r akan digunakan untuk meluaskan bidang usaha, perluasan pasar atau kapasitas pr%duksi Memperbaiki struktur m%dal, menyeimbangkan antara m%dal sendiri dengan m%dal asing Mengadakan pengalihan pemegang saham 0engalihan dari pemegang saham lama kepada pemegang saham baru 2. 3n#estor 0em%dal yang akan membeli atau menanamkan m%dalnya di perusahaan yang melakukan emisi (disebut in8est%r) Sebelum membeli surat berharga yang dita4arkan, in8est%r biasanya melakukan penelitian dan analisis tertentu 0enelitian ini mencakup b%na;iditas perusahaan, pr%spek usaha emiten dan analisis lainnya Tujuan utama para in8est%r dalam pasar m%dal antara lain$ a b c Memper%leh de8iden !itujukan kepada keuntungan yang akan diper%lehnya berupa bunga yang dibayar %leh emiten dalam bentuk de8iden 'epemilikan perusahaan Semakin banyak saham yang dimiliki maka semakin besar pengusahaan (menguasai) perusahaan (erdagang Saham dijual kembali pada saat harga tinggi, pengharapannya adalah pada saham yang benar"benar dapat menaikkan keuntungannya dari jual beli sahamnya 3. +e ,a%a Penunjan% ,ungsi lembaga penunjang antara lain turut serta mendukung ber%perasinya pasar m%dal, sehingga mempermudah baik emiten maupun in8est%r dalam melakukan berbagai kegiatan yang berkaitan dengan pasar m%dal 6. Penja in e isi (under(riter). &embaga yang menjamin terjualnya saham<%bligasi sampai batas 4aktu tertentu dan dapat memper%leh dana yang diinginkan emiten <. Perantara 0er&a%an%an e5ek (bro/er?0ialan%) 0erantaraan dalam jual beli e;ek, yaitu perantara antara si penjual (emiten) dengan si pembeli (in8est%r) 'egiatan"kegiatan yang dilakukan %leh br%ker antara lain meliputi$ a b Memberikan in;%rmasi tentang emiten Melakukan penjualan e;ek kepada in8est%r
48

6. Per&a%an%an e5ek (dealer) (er;ungsi sebagai$ a b 0edagang dalam jual beli e;ek Sebagai perantara dalam jual beli e;ek

A. Penan%%un% (guarantor) &embaga penengah antara pemberi kepercayaan dengan penerima kepercayaan &embaga yang dipercaya %leh in8est%r sebelum menanamkan dananya 7. Bali a anat (trustee) >asa 4ali amanat diperlukan sebagai 4ali dari si pemberi amanat (in8est%r) 'egiatan 4ali amanat meliputi$ a b c d e ; Menilai kekayaan emiten Menganalisis kemampuan emiten Melakukan penga4asan dan perkembangan emiten Memberi nasehat kepada para in8est%r dalam hal yang berkaitan dengan emiten Mem%nit%r pembayaran bunga dan p%k%k %bligasi (ertindak sebagai agen pembayaran

8. Perusahaan surat ,erhar%a (securities company) Mengkhususkan diri dalam perdagangan surat berharga yang tercatat di bursa e;ek 'egiatan perusahaan surat berharga antara lain$ a b c d Sebagai pedagang e;ek 0enjamin emisi 0erantara perdagangan e;ek 0engel%la dana

10. Perusahaan 0en%elola &ana (in,estment company) Mengel%la surat"surat berharga yang akan menguntungkan sesuai dengan keinginan in8est%r, terdiri dari dua unit yaitu sebagai pengel%la dana dan penyimpan dana 11. 'antor a& inistrasi e5ek. 'ant%r yang membantu para emiten maupun in8est%r dalam rangka memperlancar administrasinya, ber;ungsi untuk$ a b c Membantu emiten dalam rangka emisi Melaksanakan kegiatan menyimpan dan pengalihan hak atas saham para in8est%r Membantu menyusun da;tar pemegang saham
49

d e

Mempersiapkan k%resp%nden emiten kepada para pemegang saham Membuat lap%ran"lap%ran yang diperlukan

Fun%si Pasar Mo&al


Secara umum, ;ungsi pasar m%dal adalah sebagai berikut$ . Sebagai sarana penambah m%dal bagi usaha 0erusahaan dapat memper%leh dana dengan cara menjual saham ke pasar m%dal Saham"saham ini akan dibeli %leh masyarakat umum, perusahaan"perusahaan lain, lembaga, atau %leh pemerintah Sebagai sarana pemerataan pendapatan Setelah jangka 4aktu tertentu, saham"saham yang telah dibeli akan memberikan de8iden (bagian dari keuntungan perusahaan) kepada para pembelinya (pemiliknya) Ileh karena itu, penjualan saham melalui pasar m%dal dapat dianggap sebagai sarana pemerataan pendapatan / Sebagai sarana peningkatan kapasitas pr%duksi !engan adanya tambahan m%dal yang diper%leh dari pasar m%dal, maka pr%dukti8itas perusahaan akan meningkat + Sebagai sarana penciptaan tenaga kerja 'eberadaan pasar m%dal dapat mend%r%ng muncul dan berkembangnya industri lain yang berdampak pada terciptanya lapangan kerja baru 3 Sebagai sarana peningkatan pendapatan negara Setiap de8iden yang dibagikan kepada para pemegang saham akan dikenakan pajak %leh pemerintah )danya tambahan pemasukan melalui pajak ini akan meningkatkan pendapatan negara 1 Sebagai indikat%r perek%n%mian negara )kti8itas dan 8%lume penjualan<pembelian di pasar m%dal yang semakin meningkat (padat) memberi indikasi bah4a akti8itas bisnis berbagai perusahaan berjalan dengan baik (egitu pula sebaliknya

Man5aat Pasar Mo&al


50

-a%i E iten (agi emiten, pasar m%dal memiliki beberapa man;aat, antara lain$ . / + 3 >umlah dana yang dapat dihimpun berjumlah besar !ana tersebut dapat diterima sekaligus pada saat pasar perdana selesai Tidak ada convenant sehingga manajemen dapat lebih bebas dalam pengel%laan dana<perusahaan S%l8abilitas perusahaan tinggi sehingga memperbaiki citra perusahaan 'etergantungan emiten terhadap bank menjadi lebih kecil

-a%i 3n#estor Sementara, bagi in8est%r, pasar m%dal memiliki beberapa man;aat, antara lain$ . / Nilai in8estasi perkembang mengikuti pertumbuhan ek%n%mi 0eningkatan tersebut tercermin pada meningkatnya harga saham yang mencapai kapital gain Memper%leh di8iden bagi mereka yang memiliki<memegang saham dan bunga yang mengambang bagi pemenang %bligasi !apat sekaligus melakukan in8estasi dalam beberapa instrumen yang mengurangi risik% -a%i Pe erintah Sedangkan, bagi pemerintah, pasar m%dal memiliki beberapa man;aat, antara lain$ . / Membantu pemerintah dalam mend%r%ng perkembangan pembangunan Membantu pemerintah dalam mend%r%ng kegiatan in8estasi Membantu pemerintah dalam menciptakan kesempatan kerja

'elebihan pasar m%dal$ . / Menyediakan sumber pembiayaan jangka panjang untuk dunia usaha Sarana untuk mengal%kasikan sumber dana secara %ptimal bagi in8est%r Memungkinkan adanya upaya di8ersi;ikasi

'elemahan pasar m%dal$


51

. /

Mekanisme pasar m%dal yang cukup rumit menyulitkan pihak"pihak tertentu yang akan terlibat di dalamnya Saham pasar m%dal bersi;at spekulati; sehingga dapat merugikan pihak tertentu >ika kurs tidak stabil, maka harga saham ikut terpengaruh

2.12 Pasar #aluta asin%


0asar 8aluta asing (foreign exchange market5 forex) atau disingkat 8alas merupakan suatu jenis perdagangan atau transaksi yang memperdagangkan mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnya (pasangan mata uang< pair) yang melibatkan pasar"pasar uang utama di dunia selama -+ jam secara berkesinambungan 0ergerakan pasar 8aluta asing berputar mulai dari pasar Selandia (aru dan )ustralia yang berlangsung pukul *3 **T.+ ** G:(, terus ke pasar )sia yaitu >epang, Singapura, dan A%ngk%ng yang berlangsung pukul *7 **T.1 ** G:(, ke pasar Er%pa yaitu >erman dan :nggris yang berlangsung pukul ./ **T-- ** G:(, sampai ke pasar )merika Serikat yang berlangsung pukul -* /*T.* /* G:( Mengingat tingkat likuiditas dan percepatan pergerakan harga yang tinggi tersebut, 8aluta asing juga telah menjadi alternati; yang paling p%puler karena BI: (return on investment atau tingkat pengembalian in8estasi) serta laba yang akan didapat bisa melebihi rata"rata perdagangan pada umumnya )kibat pergerakan yang cepat tersebut, maka pasar 8aluta asing juga memiliki risik% yang tinggi Tidak ada suatu keseragaman dalam pasar 8aluta asing !engan adanya transaksi diluar bursa perdagangan (over the counter) sebagai pasar tradisi%nal dari perdagangan 8aluta asing, banyak sekali pasar 8aluta asing yang saling berhubungan satu sama lainnya dimana mata uang yang berbeda diperdagangkan, sehingga secara tidak langsung artinya bah4a @tidak ada kurs tunggal mata uang d%llar melainkan kurs yang berbeda"beda tergantung pada bank mana atau pelaku pasar mana yang bertransaksi@ Namun dalam prakteknya perbedaan tersebut seringkali sangat tipis 0usat perdagangan utama adalah di &%nd%n, Ne4 Y%rk, T%ky% dan Singapura namun bank"bank diseluruh dunia menjadi pesertanya 0erdagangan 8aluta asing terjadi sepanjang hari )pabila pasar )sia berakhir maka pasar Er%pa mulai dibuka dan pada saat pasar Er%pa berakhir maka pasar )merika dimulai dan kembali lagi ke pasar )sia, terkecuali di akhir pekan

52

Sangat sedikit atau bahkan tidak ada @perdagangan %rang dalam@ atau in;%rmasi @%rang dalam@ ()nsider trading) yang terjadi dalam pasar 8aluta asing ,luktuasi kurs nilai tukar mata uang biasanya disebabkan %leh gej%lak aktual m%neter sebagaimana juga halnya dengan ekspektasi pasar terhadap gej%lak m%neter yang disebabkan %leh perubahan dalam pertumbuhan 0r%duk !%mestik (rut% (0!(<5!0), in;lasi, suku bunga, rancangan anggaran dan de;isit perdagangan atau surplus perdagangan, penggabungan dan akuisisi serta k%ndisi makr% ek%n%mi lainnya

Proses (ransaksi
!i bursa 8alas (8aluta asing) ini %rang dapat membeli ataupun menjual mata uang yang diperdagangkan Secara %byekti; adalah untuk mendapatkan pr%;it atau keuntungan dari p%sisi transaksi yang anda lakukan !i (ursa 8alas dikenal istilah &%t dan 0ip . &%t nilainya adalah Q.** *** dan . pip nilainya adalah Q.* Sedangkan nilai d%lar di bursa 8alas berbeda dengan nilai d%lar yang kita kenal di bank"bank Nilai d%lar di bursa 8alas sangat ber8ariasi, 1***<6*** dan .* *** rupiah

(ransaksi Dua $rah


Transaksi di 8aluta asing dapat dilakukan dengan cara dua arah dalam mengambil keuntungannya Sese%rang dapat membeli dahulu (open buy), lalu ditutup dengan menjual (sell) ataupun sebaliknya, melakukan penjualan dahulu, lalu ditutup dengan membeli

Pe ain Pasar 9aluta $sin%


Tidak seperti halnya pada bursa saham dimana para angg%ta bursa memiliki akses yang sama terhadap harga saham, pasar 8aluta asing terbagi atas beberapa tingkatan akses 0ada akses tingkat tertinggi adalah pasar uang antar bank (0#)() yang terdiri dari perusahaan"perusahaan bank in8estasi besar 0ada 0#)(, selisih antara harga pena4aran<harga jual (ask) dan harga permintaan<harga beli (bid) adalah sangat tipis sekali bahkan biasanya tidak ada, dan harga ini hanya berlaku untuk kalangan mereka sendiri yang tidak diketahui %leh pemain 8aluta asing diluar kel%mp%k mereka 0ada akses tingkat diba4ahnya, rentang selisih antara harga jual dan harga beli menjadi besar tergantung dari 8%lume transaksi )pabila se%rang trader dapat menjamin terlaksananya transaksi 8aluta asing dalam jumlah besar maka mereka dapat meminta agar
53

selisih nilai jual dan beli diperkecil yang disebut better spread (selisih tipis antara harga jual dan beli) &e8el akses terhadap pasar 8aluta asing adalah sangat ditentukan %leh ukuran transaksi 8aluta yang dilakukan (ank"bank peringkat atas menguasai @pasar uang antar bank (0#)()@ hingga 3/L dari seluruh nilai transaksi !an setelah bank"bank peringkat atas tersebut maka peringkat selanjutnya adalah bank"bank in8estasi kecil lalu perusahaan" perusahaan multinasi%nal besar (yang membutuhkan lindung nilai atas risik% transaksi serta membayar para pega4ainya diberbagai negara), hedge fund besar, dan juga para pedagang eceran yang menjadi penentu pasar 8aluta asing Menurut )alati dan Mel#in, dana pensiun, perusahaan asuransi, reksadana dan in8est%r institusi adalah merupakan pemain yang memiliki peran besar dalam pasar keuangan secara umum dan khususnya pasar 8aluta asing sejak dekade -***"an 0emain utama 0asar 2aluta asing antara lain sebagai berikut$ 1. -ank 0asar uang antar bank (0#)() memenuhi kebutuhan may%ritas dari perputaran uang di dunia usaha serta kebutuhan dari transaksi para spekulan setiap harinya yang dapat mencapai nilai triliunan d%llar (eberapa transaksi dilaksanakan untuk dan atas nama nasabahnya, tetapi sebagian besar adalah untuk kepentingan pemilik bank ataupun untuk kepentingan bank itu sendiri Aingga saat ini, pialang 8aluta asing adalah merupakan pelaku perputaran 8aluta dalam jumlah yang besar, mem;asilitasi perdagangan 0#)( dan mempertemukan penjual dan pembeli untuk @upah@ (fee) yang kecil Namun saat ini banyak bisnis 8aluta asing ini yang beralih kepada suatu sistem elektr%nis yang lebih e;isien seperti misalnya (ercantile xchange, .loomberg dan #rade.ook,12. Dunia usaha Salah satu pemeran pasar 8aluta asing ini adalah adanya kebutuhan dari akti8itas perusahaan dalam melakukan pembayaran harga barang ataupun jasa dalam mata 8aluta asing 'ebutuhan mata 8aluta asing dari suatu perusahaan seringkali hanya kecil nilainya dibandingkan dengan kebutuhan dari bank dan spekulan dan perdagangan 8aluta asing yang dilakukannya seringkali hanya memba4a dampak yang kecil sekali bagi nilai pasaran kurs mata uang Meskipun demikian arus perdagangan 8aluta asing dari perusahaan"perusahaan ini dalam jangka panjangnya merupakan ;akt%r yang penting bagi
54

.+

,sekarang dimiliki oleh )"AP-, 1euters 2ealing 6777 (atching ,28-, the "hicago

arah nilai tukar suatu mata uang Transaksi beberapa perusahaan multinasi%nal dapat memba4a akibat yang tidak terduga se4aktu mereka menutup p%sisi (p%sisi jual ataupun beli) yang amat besar sekali dimana transaksi ini tidak diketahui secara luas %leh para pemain pasar

3. -ank sentral
(ank sentral suatu negara memegang peran yang amat penting dalam pasar 8aluta asing (ank sentral ini senantiasa berupaya untuk mengendalikan suplai uang, in;lasi, dan ataupun suku bunga bahkan seringkali mereka memiliki suatu target baik resmi maupun tidak resmi terhadap nilai tukar mata uang negaranya Seringkali bank sentral ini menggunakan cadangan de8isanya untuk menstabilkan pasar !engan ekspektasi pasar ataupun isu tentang inter8ensi yang dilakukan %leh bank sentral belaka telah cukup untuk menstabilkan kurs mata uang setempat, tetapi inter8ensi yang agresi; dilakukan beberapa kali dalam setiap tahunnya pada suatu negara yang kurs mata uangnya bergej%lak (erbagai sumber dana yang ada di pasaran 8aluta asing apabila disatukan dapat dengan mudah @mempermainkan@ bank sentral (menarik atau menjual mata uang dalam jumlah yang sangat besar sekali sehingga bank sentral tidak mampu lagi melakukan inter8ensi) dimana skenari% ini nampak pada tahun .99-".99/ dimana mekanisme nilai tukar Er%pa ( uropean xchange 1ate (echanism' 1() mengalami kejatuhan serta beberapa kali jatuhnya nilai tukar mata uang di )sia Tenggara

4. Perusahaan

anaje en in#estasi

0erusahaan manajemen in8estasi (yang mana biasanya adalah merupakan pengel%la banyak sekali akun atas nama nasabahnya seperti misalnya dana pensiun dan dana sumbangan yayasan) yang bertransaksi di pasar 8aluta asing untuk kebutuhan mata uang asing guna melakukan transaksi pembelian saham di luar negeri Transaksi 8aluta asing bagi mereka adalah bukan merupakan tujuan in8estasi utamanya sehingga transaksi yang dilakukannya bukan dengan tujuan spekulasi ataupun dengan tujuan memper%leh keuntungan sebesar"besarnya

5. He&%e 5un&s
9edge funds (sebuah perusahaan in8estasi yang menjalankan kegiatan usaha transaksi spekulati; untuk mendapatkan keuntungan), seperti misalnya )eor%e 4oros yang reputasinya naik disebabkan %leh kegiatan spekulasi mata uang yang dilakukannya secara
55

agresi; sejak tahun .99* :a mengel%la dana triliunan #S d%llar dan masih bisa meminjam lagi triliunan #S d%llar dan %leh karenanya mampu membuat inter8ensi yang dilakukan %leh bank sentral suatu negara untuk menjaga nilai tukar mata uangnya menjadi tidak berdaya apabila ;undamental ek%n%mi tergantung pada @belas kasihan@ hedge funds

6. Pialan% #aluta asin%


0ialang 8aluta asing adalah perusahaan yang didirikan khusus untuk melakukan kegiatan jasa perantara bagi kepentingan nasabahnya di bidang pasar uang dengan memper%leh imbalan atas jasanya Menurut =NN, sebuah pialang 8aluta asing memiliki 8%lume transaksi antara -3 hingga 3* triliun #S d%llar perharinya atau sekitar -L dari keseluruhan nilai transaksi pasar 8aluta asing dan sebagaimana dilap%rkan %leh situs '%misi 0erdagangan (erjangka ("ommodity Futures #rading "ommission'"F#") bah4a in8est%r pemula dengan mudah dapat menjadi sasaran penipuan dalam perdagangan 8aluta asing 'elebihan pasar 8aluta asing$ M%dal yang dibutuhkan ;leksibel, tergantung kekuatan ;inansial pem%dal 0em%dal bisa melakukan in8estasi ini secara indi8idu tanpa harus masuk kesalah satu perusahaan pialang seperti pada in8estasi saham >ika dibutuhkan mendesak, 8aluta asing bisa dicairkan se4aktu"4aktu, antara lain melalui @(oney "hanger@ 'elemahan pasar 8aluta asing$ Besik% membeli mata uang asing sangat besar, ini karena di :nd%nesia mata uang asing sangat ;luktuati; nilai tukarnya dan sangat rentan terhadap kebijakan pemerintah

-$- 3 PEN"("P
56

&embaga keuangan bukan bank (&'(() adalah semua badan yang melakukan kegiatan di bidang keuangan, yang secara langsung atau tidak langsung menghimpun dana terutama dengan jalan mengeluarkan kertas berharga dan menyalurkan dalam masyarakat terutama guna membiayai in8estasi perusahaan )dapun jenis"jenis &'(( di :nd%nesia yaitu$ asuransi, pegadaian, perm%dalan nasi%nal madani, dana pensiun, m%dal 8entura, anjak piutang, k%perasi simpan pinjam, balai usaha mandiri terpadu, perusahaan pembiayaan k%nsumen, se4a guna usaha, pasar uang, pasar m%dal, dan pasar 8aluta asing &embaga keuangan ini ber;ungsi dalam menyediakan jasa sebagai perantara antara pemilik m%dal dan pasar utang yang bertanggung ja4ab dalam penyaluran dana dari in8est%r kepada perusahaan yang membutuhkan dana tersebut 'ehadiran lembaga keuangan inilah yang mem;asilitasi arus peredaran uang dalam perek%n%mian, dimana uang dari indi8idu in8est%r dikumpulkan dalam bentuk tabungan sehingga risik% dari para in8est%r ini beralih pada lembaga keuangan yang kemudian menyalurkan dana tersebut dalam bentuk pinjaman utang kepada yang membutuhkan !alam hal ini, pendirian &'(( bertujuan mend%r%ng perkembangan pasar m%dal dan membantu perm%dalan perusahaan"perusahaan ek%n%mi lemah, dimana hal ini akan berdampak p%siti; terhadap percepatan laju pertumbuhan ek%n%mi nasi%nal dan juga terhadap penciptaan lapangan kerja yang baru !engan demikian diharapkan agar lembaga"lembaga keuangan, baik bank maupun lembaga keuangan bukan bank, yang telah ada di :nd%nesia, dapat menjadi r%da penggerak bagi terciptanya cita"cita nasi%nal bangsa :nd%nesia, yaitu masyarakat yang makmur dan sejahtera

!),T)B 0#ST)')

Gikipedia &embaga 'euangan, htt0:??i&.>iki0e&ia.or%?>iki?+e ,a%aCkeuan%an


57

Gikipedia )suransi, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7Asuransi Gikipedia 0egadaian, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7Pegadaian :ikipedia& ;(odal 0entura;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i78odal9,entura :ikipedia& <+ewa *una !saha;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7Se(a9guna9usaha :ikipedia& <Anjak Piutang;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7An:a/9piutang :ikipedia& <2ana Pensiun;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7;ana9Pensiun :ikipedia& <Pasar !ang;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7Pasar9uang :ikipedia& <Pasar (odal;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7Pasar9modal :ikipedia& <Pasar 0aluta Asing;, http677id.(i/ipedia.org7(i/i7Pasar9,aluta9asing +cribd& Perbedaan antara Lembaga =euangan .ank dan $on .ank;, http677(((.scribd.com7doc7$$$+#0#17Perbedaan<Antara<5embaga<Keuangan<=an/< ;an<>on<=an/ +cribd& <Lembaga =euangan $on .ank;, http677(((.scribd.com7doc70$"2+2$)75embaga<Keuangan<>on<=an/ +itus resmi P#& Permodalan $asional (adani ,Persero-, http677(((.pnm.co.id7

DDDDDDDDDD

58