M&A:

Matahari
Dept.
Store
Presentasi Manajemen Keuangan Kelompok 3 F121 Magister Manajemen UI

Perusahaan ritel di Indonesia

pemilik jaringan Matahari
Departement Store dan
supermarket Hpermart dan
Foo!mart.

Salah satu anak perusahaan

"rup #ippo.

Misi Matahari: menyediakan

ke$utuhan %ashion $erkualitas
dengan harga terjangkau.
Company Pro%ile
PT. Matahari Putra Prima Tbk.
(MPPA)
Holding Company
Struktur Kepemilikan
Struktur Kepemilikan Saham MPP& tanggal 31 'anuari 2(1(
(sebelum transaksi penjualan saham LPPF):
)o
)ama Pemegang
Saham
'umlah
Saham
'umlah )ilai
)ominal Saham *+p,
-+p .((
/
P! Multipolar !"k #.#$.%&$.&&' .(&.$)(.&&.)&& )&*&)
#
P! Star Pa+i,i+
!"k
'&-.%%&.&&& )'.'$).&&&.&&& -*()
' Masyarakat ..%&.)('.%%# .$).#%.$$-.&&& ('*)&
/umlah (.))..&#.%%) #.#%..)&.$$%.)&& &&*&&
Holding Company
0idirikan dengan nama P0 Stephens
Utama International #easing
1orporation (.$#)
#PPF men+atatkan saham per!ana
di "ursa e,ek pada 1232 dan
namanya "eru"ah menjadi P0
Pa4i%i4 Utama
Pada 2((2* Matahari Department
Store menjadi entitas terpisah dari
MPP&* menjadi P0 Matahari
Department Store 05K *#PPF,
Company Pro%ile
PT. Matahari Dept Store Tbk.
(1PP2)
Su"sidiaries
Struktur Kepemilikan
Struktur Kepemilikan Saham #PPF tanggal 31 'anuari
2((2
(sebelum transaksi penjualan saham LPPF oleh MPAA):
Su"sidiaries
Pro,ile: 161 &sia III

0i"entuk pada 2((7 dan dikelola oleh 161

Partners &sia III #imite! (C3C Asia III)

Merupakan perseroan ter$atas dari 'erse

yang otoritas dan pengaturannya tunduk
kepada Jersey Financial Services
Comission

C3C menjalankan usaha di "idang

manajemen in8estasi

161 dan 161 &sia III tidak tera,iliasi dengan

MPP&
161 1apital Partners &sia Pa4i%i4 III9 #.P. *161,
!eori: &kuisisi

&kuisisi adalah pem$elian suatu

perusahaan oleh perusahaan lain
atau oleh kelompok in8estor.

0igunakan untuk menjaga

keterse!iaan $ahan $aku atau
jaminan pro!uk akan !iserap oleh
pasar.

Apa"ila dilakukan oleh $a!an hukum

"er"entuk perseroan* keputusan harus
melalui persetujuan +UPS.
!eori: &kuisisi
Pengakuisi
si
0ipe Keterangan
Perusahaan
#ain
Merger Perusahaan target menjadi "agian dari perusahaan
pengakuisisi. Pemegang saham perlu ijin dari kedua
perusahaan terse"ut
4onsolidasi Perusahaan target dan perusahaan pengakuisisi
menjadi perusahaan "aru.
!ender
5,,er
Perusahaan target tetap eksis selama masih ada
ketidaksepakatan untuk mengam"il kem"ali
sahamnya.
Akuisisi
Asset
Perusahaan target menjadi diakuisisi oleh perusahaan
yang melindungi. !etapi asetnya ditrans,er ke
perusahaan pengakuisisi. Akhirnya perusahaan target
tetap dilikuidasi.
Manajer
Internal !an
In8estor #uar
6uy5ut Perusahaan target tetap eksis. Merupakan
penyempurnaan dari tender o,,er.
Analisa 0ransaksi
Pelepasan kepemilikan saham #PPF oleh
MPP& 161 adalah langkah strategis MPP&
dalam mem"entuk aliansi strategis guna
men!ukung pertum$uhan ekspansi $isnis
MPP& ke !epan se+ara $erkesinam$ungan.
1angkah pengem$angan #PPF: menam$ah
gerai $aru hingga "erjumlah 1.( dalam 1(;1.
tahun men!atang.
0ujuan dan Man%aat 0ransaksi
Mengkapitalisasi nilai
strategis #PPF
Mengkapitalisasi nilai
in8estasi pemegang
saham MPP& dengan
premium yang tinggi
Men+apai kinerja
keuangan yang le"ih
solid dan kuat
Untuk MPP&:

Meman,aatkan peluang
pertum$uhan potensial
di "isnis department store

Mendorong langkah
ekspansi #PPF

Melengkapi 1PP2 dengan

$eragam keahlian dan
tata kelola usaha dengan
stan!ar ter$aik

Mengoptimalkan nilai
in8estasi pemegang
saham #PPF
Untuk #PPF:
0ampak 0ransaksi
Para pemegang saham akan
men!apatkan !i8i!en
khusus se"esar +p 10
!erdapat +p39< triliun !ana
tunai yang akan digunakan
mem$aar hutang
Pengurangan hutang dan
D=+ ratio* memperkuat
struktur permo!alan dari
MPP& yang mem"erikan
tam"ahan value "agi saham
MPP& ke depan.
Untuk MPP&: #PPF ter"e"ani piutang a%iliasi* yang
dinilai dapat mem$eratkan sol8a$ilitas
#PPF dan risiko #PPF juga meningkat
Pemegang Saham Pu$lik #PPF yang
menjual saham kepada 161* akan di"eli
seharga +p 2.7(.933 per saham
><?923/ di"anding harga #PPF dari 2.
'anuari 2(1( se"esar +p1.3.( per
saham
Potensi !ilusi yang dialami pemegang
saham pu$lik #PPF dise"a"kan adanya
Ke@aji$an 0en!er A%%er yang harus
dilakukan oleh MI aki"at pem$elian
saham #PPF
Potensi per!agangan saham #PPF !i
5ursa menja!i ti!ak likui!
Untuk #PPF:
Skema 0ransaksi
Kinerja Keuangan MPP& dan #PPF
#&& #& #&# #&& #& #&#
A+ti7ity 8atio A+ti7ity 8atio
9orking Capital !urn 57er '.-) '.-$ (.). 9orking Capital !urn 57er ().( :''.- :'.
total asset !urn o7er &.%) &.$- .'# total asset !urn o7er .(% ..' ..
#iBui!it +atio #iBui!it +atio
Current 8atio .%- .## .$% Current 8atio .&) &..# &.$
Cash ,lo; ,rom operation &.. &.&% &.) Cash ,lo; ,rom operation &.$$ &.%# &.%(
Sol8en4 +ation Sol8en4 +ation
0e"t to !otal Asset &.'% &.() &.)' 0e"t to !otal Asset #.( #.# .--
0e"t to <=uity &.). &.$ .( 0e"t to <=uity :.% .. :#.)#
C25 to 0e"t &.( &.&( &.&. C25 to 0e"t &.#( &.#( &.''
C25 to 5perating <arning &.$) ..- .#- C25 to 5perating <arning .$) &... .&
6ook 3alue per Share (8p) *#.& *&. -.& 6ook 3alue per Share (8p) :*&$) .#- :--#
Pro%ita$ilt +atio Pro%ita$ilt +atio
5perating Margin &.& &.& &.&' 5perating Margin &.# &.#% &.#$
Pro,it Margin &.-. &.& &.&# Pro,it Margin .& .&
Cash 8eturn on Assets &.&) &.&# &.&) Cash 8eturn on Assets &.)% &.) &.))
<arning per Share or <PS(8p) *&). ## (' <arning per Share or <PS(8p) *'% *- *.#)
Pri+e <arning 8atio (P<8) .( (#.-) #-.$. Pri+e <arning 8atio (P<8) #.#( .(. .(
Market to 6ook 8atio .) &.. .-% Market to 6ook 8atio :#.') #.). :(.&$
0i7idends per Share (8p) )..)( #.#.() %.' 0i7idends per Share (8p) & &.$- &
0i7idend Payout &.(. '.)- &.% 0i7idend Payout & & &
0i7idend >ield & & & 0i7idend >ield & & &
+eturn An In8estment +eturn An In8estment
85A &.)# &.& &.&' 85A .($ ..( ..#
85< &.$# &.&# &.&- 85< :.&) .%( :#..
MPP& #PPF
Kinerja Saham MPP& dan #PPF
Keterangan: sampai engan !" Mei
#$!%
Kesimpulan
MPP& akan mendapatkan potensi nilai tam$ah dalam . tahun ke
!epan se"esar +p <77 milar
0iperoleh dari selisih potensi penam$ahan dan pengurangan
$iaa se"esar +p <.3<3 milar
Potensi kehilangan la$a se"esar +p<.3?? milar se"agai aki"at
pelepasan saham 1PP2.
0ransaksi 'umlah
Potensi kehilangan la"a aki"at pelepasan saham M0S :(*'--
potensi pengurangan "iaya "unga #*'$(
potensi penam"ahan pendapatan sisa uang penjualan $--
penerimaan "unga piutang -)&
1a"a 1PP2 yang merupakan "agian MPPA .('
Pertam$ahan nilai <77
&alam miliar 'upiah(
0H&)K CAU