pargne

L'pargne est la partie du revenu qui - pendant une priode donne - n'est pas consomme : Elle
n'est pas dtruite immdiatement par une dpense de consommation et peut tre conserve sous
forme liquide (constitution d'encaisses ou de rserves motives par une recherche de prcaution
ou l'chance d'une dpense importante venir), ou tre rinvestie dans le circuit conomique
sous la forme d'un placement ou d'un investissement.
Tous les agents conomiques peuvent ou doivent pargner : C'est le fait des mnages, mais aussi
des entreprises (autofinancement), de l'conomie nationale (qui doit pour ce faire se mnager une
balance des paiements courants excdentaire) ainsi que de l'tat (problmatique de l'excdent
budgtaire).
La notion d'pargne cache des discordes thoriques relatives aux dterminants de l'pargne, aux
consquences de l'pargne sur l'conomie globale et mme aux diffrentes faons de mesurer
l'pargne.

Les formes de l'pargne
L'pargne classique
L'argent pargn est employ sous forme de :
soit d'pargne liquide, qui reste disponible sous forme liquide (Livret A, Livret jeune) :
on parle alors d'encaisses de prcaution, ou de thsaurisation;
soit d'pargne investie, affecte des
o placements (dans des comptes, plans, titres) : voir compte d'pargne, livret
pargne, plan d'pargne, valeur mobilire, REER, CELI
o ou investissements (dans des moyens de production, l'immobilier, etc.).
L'pargne collective
Les cotisations sociales sont prleves en vue de la retraite de base par la scurit sociale: En
l'absence ou en cas d'insuffisance de ce dispositif, les mnages sont contraints d'pargner
davantage titre individuel.
L'pargne solidaire
Trois possibilits s'ouvrent aux pargnants qui souhaitent faire fructifier leurs conomies tout en
soutenant l'accs l'emploi et au logement pour des personnes en difficult, ou des activits
cologiques, ou l'entrepreneuriat dans les pays en dveloppement :
Souscrire dans une banque ou une mutuelle d'assurance un produit de partage (de type
Livret d'pargne solidaire, OPCVM solidaire) ou un produit d'investissement solidaire (de
type FCP, SICAV)
Placer ces conomies sur votre Plan d'pargne d'entreprise en souscrivant un Fonds
solidaire.
Souscrire au capital d'une entreprise solidaire qui exerce une activit forte utilit sociale
et environnementale, non dlocalisable et qui rinvestit la majorit de ses bnfices dans
la perspective de son dveloppement.
L'pargne involontaire ou force
Des prlvements peuvent affecter le revenu selon plusieurs formes : L'accroissement du
prlvement fiscal, le prlvement opr par l'inflation qui peut faciliter dans une certaine
mesure l'autofinancement des entreprises.
La collecte de l'pargne
L'pargne prive peut tre collecte de diffrentes manires et ainsi recevoir divers emplois
1
:
Sous forme d'pargne liquide
L'pargne est utilise pour constituer des encaisses montaires ou quasi-montaires ou vers des
emplois orients court-terme. Dans cette catgorie on relve :
- Accroissement des dpts bancaires terme, des bons de caisse, ou de comptes
spcifiques donnant lieu la dlivrance de livrets.
- Accroissement des fonds grs par les Caisses d'pargne ou souscription aux bons de la
Caisse nationale de Crdit Agricole
- Souscription aux bons du Trsor selon des formules prvues pour les particuliers.
L'affectation de l'pargne des emplois de court terme accroit le degr de liquidit de l'conomie
et peut ventuellement alimenter des tensions inflationnistes.
Sous forme de placements sur le march financier
Ce type traditionnel d'pargne consiste l'investir en valeurs mobilires revenu fixe
(obligations, OAT) ou revenu variable (actions) mises par l'tat ou des entreprises
nationales ou trangres.

Sous forme d'pargne contractuelle
Dans ce cadre, l'pargne est oriente vers des formules contractuelles d'assurance-vie, de fonds
de pensions ou de retraites.
Les dterminants de l'pargne
La question des dterminants acheminant l'pargne fait apparatre une diffrence fondamentale
entre l'approche noclassique et l'approche keynsienne des comportements conomiques. Alors
que pour les conomistes noclassiques, l'pargne est dtermine par le taux d'intrt rel, pour
Keynes et pour les conomistes qui s'en rclament, l'pargne dpend uniquement du revenu, le
taux d'intrt ne dterminant que la forme de l'pargne (soit de l'pargne thsaurise soit de
l'pargne financire).

L'approche noclassique des dterminants de l'pargne
Pour les conomistes noclassiques, l'pargne -cense tre investie- est une consommation
diffre dans le temps. L'pargne dsigne donc tout comportement de renoncement une
consommation immdiate et ce , dans l'espoir d'obtenir un meilleur rendement futur et par suite
une meilleure consommation future. l'arbitrage entre consommation immdiate et
consommation future est donc dtermin par l'volution prvisible du revenu durant la vie de
l'individu, par son dgr de prfrence pour le prsent et par le niveau du taux d'intrt
2
.
Selon le raisonnement noclassique, l'pargne prcde la consommation : L'agent conomique
qui cherche maximiser son utilit vrifie ce que peut lui rapporter l'pargne en fonction du
niveau du taux d'intrt. Si celui-ci est lev, l'agent sera incit pargner pour s'assurer des
revenus plus importants dans le futur. Lorsque le taux d'intrt est faible, l'agent a tendance peu
pargner : l'pargne ne lui rapportera que peu de revenus dans le futur.
L'approche keynsienne des dterminants de l'pargne
L'approche keynsienne du comportement d'pargne est tout autre : c'est ici la consommation qui
prcde l'pargne. Le niveau d'pargne est un rsidu qui est dtermin non pas par le taux
d'intrt mais par le niveau de revenu de l'agent. Celui-ci consomme d'abord et attribue le reste
de son revenu (celui qui n'a pas t consomm) l'pargne ou la thsaurisation en fonction du
taux d'intrt i. Si le taux d'intrt i est lev, alors l'individu est amen rduire sa prfrence
pour la liquidit et augmenter sa prfrence pour l'pargne. Par contre si le taux d'intrt est
faible, il penchera en faveur de la liquidit qui peut tre utilise des fins de consommation, de
prcaution, voire de la thsaurisation.
Les implications de la Thorie du Revenu permanent
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Autres dterminants de l'pargne
Thorie de l'pargne selon Modigliani
l'conomiste italien Modigliani est l'un des tenants de la thorie de l'pargne qui relativise les
dterminants mis en avant par les noclassiques (le taux d'intrt) ou les keynsiens (le revenu)
au profit d'une explication par l'ge des individus, considration qui aboutit distinguer deux
grandes priodes dans le cycle de vie de l'individu : celle de la vie active o l'on a plutt
tendance pargner, et celle - depuis la retraite jusqu'au dcs - o la personne dspargne. Dans
cette perspective, le taux moyen d'pargne d'une conomie serait davantage conditionn par sa
structure dmographique.
pargne et effet de dmonstration selon Duesenberry
Il rsulte du dsir d'mulation sociale - selon l'effet de dmonstration illustr par l'conomiste
Duesenberry - que le montant d'pargne ralis par une personne est influenc non seulement par
le niveau absolu de son revenu, mais aussi par le rapport de son revenu au niveau suprieur de
revenu des autres personnes avec lesquelles il vit : Au contact de biens suprieurs ou de niveaux
plus levs de consommation, de nouveaux dsirs de consommation apparaissent chez les
individus qui les conduisent forcer leur consommation et par voie de consquence rduire
leur effort d'pargne
3
.
L'pargne et le patrimoine
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La comprhension de l'effort d'pargne doit tre galement complte par la prise en compte des
mcanismes de constitution, d'hritage et de transmission des patrimoines crs, lgus ou reus
par les personnes.
La scurit de l'pargne
En cas de faillite d'une banque, pour cause de crise conomique ou de mauvaise gestion, la
totalit de l'pargne des pargnants n'est pas garantie. Mais il existe dans certains pays, et dans
certaines banques, un fonds de garantie des dpts.
En France, elle est de 100 000 euros, tous avoirs confondus dans la banque
4

En Belgique, elle est de 100 000 euros, tous avoirs confondus dans la banque
5

En Suisse, elle est de 100 000 francs suisse, tous avoirs confondus dans la banque
6

De ce fait, en cas d'pargne suprieure au fond de garantie, un pargnant devrait dposer son
pargne dans plusieurs banques pour avoir plus de garantie de rcuprer son pargne.
Il existe galement des fraudes, comme le systme de Ponzi, qui peuvent galement faire perdre
de l'argent aux pargnants. Un taux d'pargne anormalement lev, par rapport au march, est un
signe de risque.
Les consquences du comportement d'pargne sur
l'conomie globale
Le comportement d'pargne n'est pas neutre quant l'conomie apprhende globalement, un
quilibre doit tre trouv entre :
une insuffisance d'pargne peut porter prjudice l'investissement (qui ne trouve plus
se financer facilement) et donc l'activit conomique dans le futur.
un excs d'pargne peut tre prjudiciable la demande de consommation et donc, l
encore, l'activit conomique.
Par ailleurs l'effet du multiplicateur keynsien dpend du rapport tabli par les oprateurs pour le
partage de leurs revenus entre consommation et pargne.
Mesure de l'pargne
Taux d'pargne
Le taux d'pargne est le rapport entre le montant de lpargne et le revenu disponible brut (RDB).
X 100
En France, le taux dpargne des mnages a baiss entre 1980 et 1988, puis aprs tre remont
jusqu 15 % en 1992, il est rest stable depuis lors
7
.
Propension moyenne et marginale pargner
La propension moyenne pargner correspond au taux d'pargne. La propension marginale
pargner mesure la variation d'pargne (E) gnre par une variation de revenu (R) : Plus on
devient riche, plus la part relative de l'pargne a tendance s'accroitre au dtriment de celle de la
consommation.
Profil psychologique et social de l'pargnant
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Selon une tude ralise par le CREDOC en 2010, le poids des seniors (plus de 50 ans) devrait
dpasser la moiti des dpenses de consommation d'ici 2015. En France, les mnages de retraits
vivant en couple ont le taux d'pargne le plus lev (28 %) compar une moyenne nationale de
15 % ; les 79 ans et plus vivant seuls ont un taux d'pargne de 24,6 %
8
.
L'pargne est l'origine du capital comme elle est la justification morale du capitalisme,
puisqu'elle reprsente une privation, un effort et mme un sacrifice. Car celui qui ne consomme
pas tout ce qu'il a gagn pense aux autres au lieu de penser lui-mme. Il pense ses enfants,
ses successeurs. Il pense, sans le savoir tout le monde. Il n'y a eu de civilisation qu' partir du
jour o des hommes, au lieu de manger tout le gibier de leur chasse et de se gaver, ont fum ou
sal de la viande, ce qui a permis la tribu de se livrer d'autres travaux. L'Action franaise
du 6 juin 1925, Jacques Bainville.




















Placement


Un placement, est le fait de bloquer pendant une certaine dure un certain montant d'pargne
dans une opration financire pouvant apporter un gain.
Au niveau de la finance des particuliers (pargnants), le terme est parfois utilis plutt que celui
d' investissement .
Les attributs du placement : rentabilit et risque
La notion de placement comporte gnralement un espoir de gain (rentabilit) coupl une prise
de risque.
Mme un simple dpt d'pargne ou l'achat d'un titre de l'tat est sujet aux vicissitudes
montaires. Cela dit, la notion de placement compare celle de spculation, comporte une
connotation de risque plus modr ou matrisable, et en contrepartie une rentabilit, au sens
d'esprance mathmatique de gain, galement plus modre.
On parle, en science financire, de ratio de Sharpe, un indicateur qui prsente le rapport entre la
rentabilit attendue et le risque d'une opration financire.
Types de placements
Article dtaill : Types de dpts bancaires.
Les placements peuvent tre de natures trs diverses. Le plus souvent, ils consistent en :
dpts, confis un organisme financier, en charge de les faire fructifier (banque
notamment), les placements sont dans ce cas du type livret pargne ou compte rmunr ;
achats d'actifs financiers (actions, obligations, etc), ou immobiliers ;
plans de placement, ncessitant des versements successifs priodiques, tels que, par
exemple, le plan d'pargne logement.
Mais cela est loin d'tre limitatif, l'acquisition d'un cheval de course, la signature d'un contrat
d'exclusivit avec un chanteur, ou la dtention d'un tableau de matre, peuvent tre tout autant
considrs et utiliss comme des placements.


Thsaurisation

.
La thsaurisation est un terme technique conomique dcrivant une accumulation de monnaie
pour en tirer un profit ou par absence de meilleur emploi, et non par principe d'conomie ou
d'investissement productif.
Plus simplement, c'est le fait d'accumuler de l'argent.
La thsaurisation : demande de monnaie des fins de
spculation ou emploi de monnaie des fins de conservation
La thsaurisation est une prfrence pour la liquidit de la part d'agents conomiques des fins
de spculation ou, plus souvent, par manque d'un meilleur emploi.
Dans certaines entreprises utilisant la modulation du temps de travail, il est courant de voir de
nombreuses heures travailles, mais pas toutes payes (au nom de la mensualisation sur une base
plus faible d'heures mensuelles).
Exemple : contrat de 100 heures mensuelles avec 120 heures travailles en ralit.
L'entreprise gle donc une partie des salaires ainsi que les charges affrentes, et ne paie ainsi que
les heures restant la fin de la priode considre (une fois par an, en gnral).
Dans ce cas le mot "thsaurisation" apporte une touche pjorative, puisque l'entreprise
n'accumule pas seulement l'argent qu'elle gagne, mais aussi les salaires de ses employs ainsi que
les charges sur salaires qu'elle ne paie pas au fur et mesure.
Dans les systmes de mono ou bimtallisme (comme la monnaie d'Ancien Rgime), la
thsaurisation consistait retirer de la circulation des espces mtalliques dans l'espoir d'obtenir
une plus-value en cas de mutation montaire (opration par laquelle le Trsor Royal augmentait
le cours en livres tournois d'un poids d'or donn). Cette plus-value consistait accaparer une
quote-part de la rente de seigneuriage.
Dans les systmes de monnaie-papier ou scripturale contemporains, la thsaurisation consiste
accrotre ses avoirs liquides en pargnant plus, dans l'espoir d'acheter ultrieurement des actifs
plus rmunrateurs (exemple : des titres obligataires offrant une meilleure rmunration aprs
une hausse des taux d'intrt).
La thsaurisation qui tait une demande de monnaie des fins de spculation est devenue le plus
souvent un emploi de monnaie ne trouvant pas d'autre utilisation.
Dans le sens commun, la thsaurisation peut dsigner une accumulation d'actifs accompagne de
leur retrait des circuits productifs de l'conomie (or, timbres, etc).
Pendant la Premire Guerre mondiale et les annes 1920, la thsaurisation des pices de monnaie
en or, argent et bronze conduisit les Chambres de Commerce, des municipalits et des
commerants mettre une monnaie de ncessit.
La thsaurisation est aussi une dviance de comportement par exemple l' gard des animaux.
Les effets de la thsaurisation sur l'conomie : thorie
keynsienne de la thsaurisation
En 1936, Keynes thorise l'impact de la thsaurisation sur le Revenu au moyen de son concept de
trappe liquidit. En de d'un certain taux d'intrt, la demande de monnaie des fins de
spculation devient infinie et cre ainsi une rigidit la baisse des taux d'intrt. Cette demande
de monnaie des fins de spculation s'ajoute la demande de monnaie des fins de transaction
et de prcaution, qui dtermine le niveau d'pargne des agents. Par le biais du mcanisme du
multiplicateur, ce surplus d'pargne va diminuer la consommation puis l'investissement, du fait
d'anticipations ngatives (sur la consommation) des entrepreneurs, et, in fine, le Revenu
National.










Revenu
Le revenu d'une personne ou d'un agent conomique dsigne
1
l'ensemble des droits sur les
ressources disponibles qui lui sont attribus au cours d'une priode donne sans prlvement sur
son patrimoine .
Conceptuellement mais aussi concrtement, le revenu est central dans l'tude et l'apprciation de
notions comme : le niveau de vie, le genre de vie, le pouvoir d'achat.
Depuis le XVIII
e
sicle
2
, les conomistes, considrent et analysent le revenu comme l'une des
trois composantes majeures d'un circuit conomique, vu comme un systme cohrent et intgr
dans lequel :
La production engendre le revenu, qui - son tour- gnre la dpense, qui - finalement -
est cense acheter la production initiale
3
.
Selon les besoins, l'tude du Revenu peut se faire :
1. au niveau national : celui du revenu national, considr comme la somme de tous les
revenus lmentaires d'un pays
2. au niveau des revenus les plus lmentaires qui composent le revenu national.

tymologie
L'tymologie latine du mot (verbe re venir ) voque l'ide principale de " retour " , de "
rtribution " en contrepartie d'une action ralise ou d'une mise disposition. Avec - par suite - la
signification dchoir, d'appartenir , de revenir .
Typologie des revenus
Revenu du travail
Le revenu salari en constitue la plus grosse part (En moyenne , 80% de la population active est
salarie).
Les revenus gagns dans le cadre de l'exercice de professions librales ou artistiques, comme une
partie de ceux gagns par les entrepreneurs travaillant dans leur propre entreprise, sont aussi
considrs comme des revenus du travail.
Revenu du capital
Ce sont les revenus dcoulant de la mise en uvre d'un capital :
l'intrt servi la suite de l'octroi d'un prt montaire, bancaire ou autre.
la rente foncire ou les loyers servis en contrepartie d'une mise disposition d'un bien
foncier ou immobilier.
les redevances de toute nature servis en contrepartie de l'utilisation de brevets, licences,
marques de fabrique, etc.
le profit distribu par les entreprises (par exemple : le dividende pour les actionnaires
dans les socits anonymes)
Revenu issu de transfert
En conomie, un transfert dsigne le paiement d'un revenu qui ne correspond pas des
services conomiques effectivement rendus par les bnficiaires et ne sont pas la contrepartie
d'une prestation productive . Les revenus de transfert sont donc prlevs sur les revenus
d'agents conomiques productifs. Ils sont par consquent exclus du Revenu national (au cot des
facteurs) puisque celui-ci est la somme des revenus correspondant des activits productives.