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ADMINISTRACIN FINANCIERA

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA


PROGRAMA DE INGENIERA CIVIL
BOGOT
2014

ADMINISTRACIN FINANCIERA








ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA No. 1


PROFESOR. SERGIO CECILIO VALDIVIA







UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA
BOGOT
2014
P g i n a | 1

INTRODUCCIN
La administracin financiera juega un papel importante en la vida del ingeniero civil ya su
utilizacin es de gran vitalidad para optimizar gastos, aumentar las ganancias, y tener una
empresa viable que tenga liquidez, progrese y crezca cada da. En el presente trabajo se
pretende plasmar los fundamentos de la administracin financiera enfocados a la
ingeniera civil, como influye en la realizacin de las diferentes obras civiles, por lo tanto,
la administracin financiera es una herramienta indispensable ya que el Ingeniero Civil
debe poseer conocimientos administrativos y financiero para la obtener los mejores
resultados en la implementacin de los diferentes proyectos que deba realizar y en
manejo de su propia empresa.


















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OBJETIVO GENERAL
Resaltar la importancia de la funcin financiera en nuestra vida profesional como
ingenieros civiles e identificar las herramientas para planear nuestras estrategias
financieras en nuestra empresa.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Interpretar y comparar los diferentes conceptos de funcin financiera.
Establecer la relacin de la Ingeniera Civil y la Administracin Financiera.
Argumentar y comprender las funciones de la Gerencia Financiera.
Identificar y comprender los aspectos ms relevantes de la Gerencia Financiera.
Analizar y comprender el concepto DOFA por medio de un ejemplo.
Determinar las semejanzas y deferencias entren los tres enfoques existentes para
determinar el costo de capital de una empresa.















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1. Buscar en Internet 3 definiciones de la funcin financiera, y elaborar un cuadro
comparativo con la definicin que trae el material de estudio.

CONCEPTO MATERIAL
DE ESTUDIO
CONCEPTO No 1 CONCEPTO No 2 CONCEPTO No 3

La funcin financiera se
refiere a la toma de una
serie de decisiones,
interrelacionadas con
los diversos sectores de
una organizacin, con el
propsito de maximizar
el valor del negocio, su
meta principal es
obtener recursos para
poder realizar planes
estratgicos, mediante
la optimizacin de todos
los dems aspectos del
mbito financiero de
una empresa como el
apalancamiento
operacional, las polticas
de inventarios, las
polticas de dividendos,
las polticas para
tesorera, las relaciones
con los clientes,
proveedores y dems.

La funcin financiera de
una empresa es aquella
que define como se
empleara el dinero de la
empresa su objetivo
principal es obtener el
mayor rendimiento
posible de los bienes
monetarios que posee la
institucin, por lo tanto,
es la encargada de
controlar los flujos de
dinero para garantizar
que la empresa opere,
constantemente se
buscan formas de
reducir los gastos y
aumentar las ganancias.

La funcin financiera de
la empresa, es la
actividad por la cual el
administrador financiero
prev, planea, organiza,
dirige, controla y esta
consistente en el
tamao de la empresa;
es decir todos tienen
parte importante y un
rol consecutivo en
donde el manejo y
trabajo en equipo los
llevara al logro de
resultados.
La estructura
organizacional depende
del tamao y tipo de
actividad que desarrolle
la empresa el
administrador debe
tener en cuenta reas
importantes dentro de
la toma de decisiones, la
decisin de inversin;
donde determina, donde
invertir los fondos y en
qu proporcin.

La funcin financiera lo
primero que se piensa
es qu papel cumplen
realmente los
encargados de la parte
financiera de las
distintas empresas. Y
uno se encuentra con
que en el rea financiera
hay personas que hacen
muchas veces funciones
exclusivamente de
custodia de fondos; es
decir, controlan de que
la caja se lleve en forma
correcta, que los
cheques se emitan con
los correspondientes
controles internos, que
cada cheque tenga su
respectiva factura.


Cuadro comparativo conceptos Funcin Financiera
Fuente: Propia

2. A la luz de lo estudiado en la primera unidad, establezca la relacin entre la
administracin financiera y la ingeniera civil.

La administracin financiera le permite al Ingeniero Civil, plantear, controlar y tomar decisiones
desde de un punto de vista financiero en la implementacin de proyectos de infraestructura, tales
como son las diferentes obras civiles, por lo tanto, deben ser factibles para el inversionista, ya que
en todo proyecto juega un papel fundamental la relacin costo - beneficio, por consiguiente
siempre deben ser atractivos para el inversionista generando la mayor ganancia posible, esto solo
se consigue aplicando e implementado los conceptos que proporciona la administracin
financiera, por tanto, es una herramienta fundamental, ya que la obras que se implementan
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deben tener la estructura de una empresa, por consiguiente se hace necesario e indispensable
manejar los fundamentos administrativos y financieros, para que la empresa sea viable,
competitiva rentable y eficiente buscando el bien comn y no solo del personal.

3. De la lectura sobre la gerencia financiera, que aparece en el captulo 1 del Aula
Virtual seleccione una de las funciones y comntela utilizando dos soportes
adicionales encontrados en la Web.

El Manejo de los recursos de la empresa, de tal manera que contribuyan a la
maximizacin de las operaciones de la misma, es una de las funciones de la gerencia
financiera se podra decir que es la ms importante ya que el xito de una empresa
depende de la utilizacin de los recursos de manera eficaz minimizando la mayor parte de
gastos posibles.

La planeacin, organizacin, direccin y control de los recursos financieros son aspectos
fundamentales con los que debe contar una empresa, ya que de esto depende su xito o
su fracaso, por lo tanto el papel de gerente financiero es buscar y plantear las mejores
alternativas en la optimizacin e implementacin de recurso financiero para que la
empresa pueda logara sus metas y sea rentable.

Todo recurso que adquiere una empresa implica un costo y riesgo si estos no se utilizan
correctamente, se debe tener en cuenta que sta contempla aspectos de planeacin,
organizacin, direccin y control de los recursos financieros, requeridos por las diferentes
reas de la empresa para su normal funcionamiento.

Los recursos financiero con los que cuenta una empresa no son ilimitados, por lo tanto se
hace necesario implementar controles en los recursos financieros, requeridos por las
diferentes reas de la empresa para su normal funcionamiento, es decir buscar un
equilibrio financiero que le permita obtener liquidez.






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4. Elabore un mapa conceptual sobre la Gerencia Financiera tomando el documento del mismo nombre que aparece en el Link Documentos
de Inters de la Unidad 1 en el Aula Virtual.


























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5. Buscar en internet un el anlisis DOFA de una empresa y comentar que le aport
respecto a lo estudiado en el captulo.

ANLISIS DOFA

La herramienta usual para realizar este anlisis se conoce con el nombre de matriz DOFA,
el cual es un acrnimo compuesto por las letras inciales de las palabras: Fortalezas,
Debilidades, Amenazas y Oportunidades. Para el anlisis DOFA se suele utilizar una matriz
que permite visualizar sus distintos componentes de manera clara, a travs del DOFA se
puede:
Determinar las posibilidades reales que tiene la empresa, para lograr los objetivos que
se haba fijado inicialmente
Que el propietario de la empresa adquiera conciencia sobre los obstculos que deber
afrontar
EJEMPLO DE MATRIZ DOFA: AMAZON.COM
Sobre la empresa
Amazon.com es una empresa de comercio electrnico, basada en Seattle, Washington
(Estados Unidos).
Aunque comenz vendiendo libor, actualmente comercializa una aplia gama de
productos, entro los cuales estn msica, video, ropa, juguetes, joyas, artculos
electrnicos y ms.
Adems de operar en Estados Unidos, tiene websites en otros mercados como Canad,
Francia, Alemania, Japn y Reino Unido.
En el ao 2003, la empresa tuvo ingresos de US $ 5,3 billones. Cuenta con unos 26
millones de clientes. Forma parte de la Fortune 500.







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ANLISIS DOFA AMAZON.COM

FORTALEZAS DEBILIDADES
Reconocimiento de marca: la marca
Amazon es sinnimo de ventas en lnea y de
servicio orientado al cliente.
El modelo de negocio: tiene la posibilidad
de aumentar sus ventas (en $ y unidades)
sin necesidad de grandes aumentos en sus
costos directos.
Diversificacin: la variedad de productos
que vende y de mercados geogrficos que
atiende le confiere una gran estabilidad.
Evolucin del negocio: durante los ltimos
aos, se ha reinventado continuamente,
mejorando constantemente su propuesta
de valor.



Estrategia basada en bajos precios: el
mayor incentivo de la empresa son sus bajos
precios; aunque estos han logrado su
propsito, es posible que los clientes sean
atrados a otras tiendas que provean
mayores o mejores incentivos.
Complejidad del negocio: al aumentar la
variedad de productos y el alcance
geogrfico, se hace ms compleja la
distribucin.
Crecimiento: el crecimiento de la empresa,
si se excluyen eventos especiales (como los
lanzamientos de Harry Potter), no son
impresionantes.
Costo de envo: durante algn tiempo, la
empresa ha ofrecido envo gratis, para
ganar clientes; esta estrategia resulta
costosa y no necesariamente sostenible.

OPORTUNIDADES

AMENAZAS
Aumentar la pre-venta: la pre-venta de
artculos (los clientes pagan antes de estar
disponible y meses antes de que tengan que
pagarle al proveedor), resulta un gran
negocio que puede incrementarse.
Estrategia multi-proveedor: incluir tiendas
de terceros (como Circuit City, Toys R US y
Office Depot), le permite agregar gran
cantidad de productos, mejorar su
propuesta de valor, y reforzar su marca
Servicios Web: el servicio AWS, mediante el
cual permiten a terceros desarrollar
aplicaciones para su plataforma tecnolgica,
le permite innovar constantemente sin
grandes inversiones.
Mercados internacionales poco
desarrollados: el aumento acelerado del
uso de internet y de banda ancha en otros
pases (incluyendo aquellos en los que ya
tiene presencia) le permitir seguir
creciendo internacionalmente.
Creciente competencia: el segmento de
comercio electrnico evoluciona
rpidamente y es altamente competido.
Empresas como eBay y Walmart son
amenazas a corto plazo.
Riesgo de inventario: para cumplir con sus
tiempos prometidos de entrega, la empresa
tiene que mantener un inventario
importante. Esto la pone en riesgo ante
cambios en la demanda y ciclos de
producto.
Desempeo bajo presin: la empresa tiene
que justificar el "precio agresivamente alto"
que le asignan los mercados financieros.
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El anlisis DOFA es de gran vitalidad para las empresas y los negocios, ya que por medio
de este se logra identificar las fortalezas, debilidades, oportunidades y amanezcas que
tiene una empresa, adems se puede dimensionar el carcter competitivo de la misma en
el mercado y la capacidad econmica que se posee para asumir riesgos. Asimismo por
medio de esta herramienta DOFA se entiende cuan valioso es aprender a analizar e
innovar en pro de la renovacin integral para lograr mantener una empresa en ptimas
condiciones. Por otro el lado el DOFA sirve para saber cules fuerzas internas que posee la
empresa estn son las fortalezas y debilidades, mientras que las fuerzas externas
contemplan las oportunidades y las amenazas, esto es de gran vitalidad para el
funcionamiento y rendimiento de la empresa.
Por ltimo el DOFA no es algo que se realice de una vez y para siempre. En realidad, es un
procedimiento que no termina nunca, ya que debe ser parte de un disciplina, por tanto
debe ser liderado como un proceso de aprendizaje en el que l mismo se convierte en un
modelo a imitar por su curiosidad y por su capacidad de reconocer lo que no se sabe. Este
mtodo permite explotar ms eficazmente los factores positivos y neutralizar o eliminar el
efecto de los factores negativos.
6. Establezca las semejanzas y diferencias entre los tres enfoques existentes para
determinar el costo de capital de una empresa (ingreso medio, tradicional y
Modigliani y Miller).
ENFOQUE DEL INGRESO NETO

Este enfoque nos dice que la empresa est en la capacidad de aumentar su valor total, V y
reducir su costo de capital K
o
, si incrementa el uso de la palanca financiera.

Contempla las siguientes suposiciones:
K
i
y K
e
Se mantienen constantes hasta una alta razn de deuda.
K
i
< K
e
No obstante el incremento en el ratio de endeudamiento, la empresa no se
considera riesgosa por los inversionistas y acreedores.

La estructura financiera ptima sera la que el costo del capital es el mnimo posible y el
valor total de la empresa, V, es el mximo posible.

ENFOQUE DEL INGRESO NETO OPERATIVO

Este enfoque busca explicar que el valor total de una empresa y el costo de capital no
deben ser perturbados por cambios en la razn de endeudamiento, introducindose en
esto los factores desfavorables para la presencia de una estructura buena en capital. Una
de las suposiciones ms importantes que se forma en este enfoque es que la tasa de costo
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total del capital, K
o,
no sufre ningn tipo de variacin para el nivel correspondiente a


admitiendo adems que K
i
sea constante y que, naturalmente, K
i
< K
e
.

En concordancia, con el enfoque neto operativo, expone Van Horne que el verdadero
costo de los pasivos y el del patrimonio es el mismo.

Enfoque Tradicional

Entre el enfoque del ingreso neto y el del ingreso neto operativo, el tradicional tiene un
desarrollo intermedio. El enfoque tradicional, objeta que al darle un buen uso a la palanca
financiera, K
e
, no tendr efectos posteriores considerables, y por esto, no se vern
neutralizadas las economas que se derivan del empleo de deudas de bajo costo. En
consecuencia el costo de capital K
o
, y el valor total de la empresa V, son dependientes de
la estructura de capital, por tanto se puede crear una fusin favorable la cual estar dada
por la convergencia de un costo de capital mnimo y un valor de la empresa mximo.

Del enfoque en estudio se derivan los siguientes tres factores fundamentales:

Sabiendo que es una funcin creciente de

, el costo de capital propio K


e
, no es de
caracterstica lineal constante.
El costo de capital K
i
, no sufre variaciones de nivel considerable en cuanto el
endeudamiento; si los pasivos de la empresa sufren un aumento apreciable,
superando lo que se conoce como lmite crtico, esto trae como consecuencia que Ki,
comience a crecer.
Teniendo en cuenta las condiciones antes expuestas, K
o
, sufre un comportamiento en
un principio donde los pasivos son moderados, lo cual determina que su proceder ser
decreciente; despus de un nivel de endeudamiento, aparecen sumas de deudas las
cuales tienen efectos mnimos, consecutivamente adquiere un comportamiento
creciente debido a que se cruza el lmite crtico de endeudamiento.

Segn van Horne el enfoque tradicional determina que el costo de capital es dependiente
de la estructura de capital, adems de esto existe una estructura optima de capital, con la
cual el costo marginal real de los pasivos y el patrimonio son iguales.

ENFOQUE DE MODIGLIANI-MILLER

Franco Modigliani y Merton miller, buscan demostrar que al no existir impuestos dentro
de las ganancias de la empresa, el costo total de capital K
o
y el valor total de la firma V, no
son dependientes del uso de la palanca financiera. Argumenta que K
o
es constante en
presencia de cambios en el ratio de endeudamiento; por medio de los cambios al existir
nuevos pasivos, la tasa de costo de capital propio crece considerablemente para
compensar cualquier ahorro como consecuencia de deudas a bajo costo.
Para demostrar la independencia del valor de V, relacionndolo con la estructura de
capital, se ayudan de un mecanismo denominado arbitraje, este da facilidades al
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inversionista para usar su propia palanca financiera con el propsito de mejorar el
equilibrio en el mercado. El arbitraje descarta la eventualidad de que dos o ms empresas
que correspondan a igual tipo de riesgo, pero que su estructura de capital no sea la
misma, puedan transferirse a precios distintos dentro de un mercado similar.

Las hiptesis que forman el mtodo estructurado por Modigliani-Miller se expondrn con
mayor claridad a continuacin:

Los mercados de capitales son perfectos. Modigliani-Miller las describen esta posicin
afirmando que los mercados en donde ningn comprador o vendedor realiza
transacciones apreciables no modifican el precio actual en ellos.
Al encontrar los inversionistas dos opciones de inversin, similares en cuanto riesgo,
stos prefieren la opcin que tenga los mejores beneficios. Las dos opciones de
inversin, que se relacionan con los rendimientos nominales, los inversionistas optan
por la que admite realizar los beneficios en el menor tiempo.
Los inversionistas de ttulos describen los ingresos netos operativos futuros como
variables aleatorias subjetivas, derivadas de diferentes alternativas presentadas por el
intermediario o comisionista.
Las hiptesis del modelo de Modigliani-Miller, estn estructuradas bajo el supuesto,
de no tener en cuenta el impuesto al realizar los anlisis de las ganancias de las
empresas.
La expresin clase homognea de riesgo es usada por Modigliani-Miller para definir
las caractersticas de riesgo de una empresa.

Modigliani-Miller bajo el supuesto de un costo promedio constante de capital, K
o
,
involucra que mientras el ratio de endeudamiento

tiene un valor mayor, como


consecuencia de una participacin superior de pasivos dentro de la estructura de capital,
el valor de la financiacin por medio de capital propio, K
e
, en un principio crece
sosteniblemente y posteriormente puede presentar descensos como efecto de los costos
crecientes de los fondos usados como prstamo. Posteriormente, al presentarse costos
decrecientes de financiacin por medio de capital propio u ordinario, crea la polmica de
la razn por la cual los inversionistas deben adicionar un valor elevado a las acciones que
tienen riesgo financiero considerable, y no a las que no lo tienen.

Estos enfoques afirman que se debe tener una buena combinacin de los recursos
obtenidos en las deudas, acciones comunes y preferentes e instrumentos de capital
contable, con el cul la empresa pueda invertir sus inversiones, dicha meta puede cambiar
a lo largo del tiempo a medida que varan las condiciones.





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CONCLUSIONES

La funcin financiera est revestida de una importancia trascendental en la vida de la
empresa, ya que de la capacidad de quien desempea esta funcin, depender el
obtener y utilizar eficientemente los recursos econmicos lo que repercutir
satisfactoriamente en los resultados de la empresa.
La administracin financiera proporciona herramientas tiles para que el ingeniero
puede implementar adecuadamente sus obras civiles analizndolas desde un punto de
vista financiero.
La matriz DOFA (conocido por algunos como FODA, y SWOT en ingls) es una
herramienta de gran utilidad para entender y tomar decisiones en toda clase de
situaciones en negocios y empresas, por lo tanto podemos analizar las fortalezas,
oportunidades, debilidades y Amenazas, para identificar cules son los factores que
afectan el negocio o la empresa con el fin de miniarlos, y cuales son factores positivos
para incrementarlos.
Cualquiera de los enfoques existentes para determinar el costo de capital son vlidos,
ya que proporciona herramientas necesarias en la determinacin del mismo, por
medio de este determinamos cuales son las ganancias y cules son los pasivos que
tiene la empresa.

BIBLIOGRAFA

Econimaes.com
http://economiaes.com/finanzas/financiera-funcion.html
Fecha de Consulta: 05 de mayo de 2014
De Gerencia.com
http://www.degerencia.com/articulos.php?artid=723
Fecha de Consulta: 05 de mayo de 2014
Material de estudio UMNG Administracin financiera