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Pseudo equilibrios de expectativas: algunos ejemplos

macroeconmicos
Daniel Heymann (CEPAL, UTDT)
Pablo Sanguinetti (UBA, UTDT)
Resumen
Este trabajo exlora situa!iones "e #allas "e !oor"ina!i$n en "e!isiones intertemorales% El !ontexto
anali&a"o es uno en 'ue los in"i(i"uos bus!an interretar el !omortamiento "e los otros seg)n se exresa
en los mer!a"os% Se muestran ejemlos en los 'ue, si los agentes !reen 'ue las (ariables "e mer!a"o
re#lejan ne!esariamente exe!tati(as !orre!tas, es osible 'ue !omortamientos #un"a"os en errores "e
er!e!i$n se sostengan !omo e'uilibrios temorarios, en los !uales los in"i(i"uos, "a"os sus !reen!ias
ini!iales y los (alores "e las (ariables agrega"as 'ue obser(an, no en!uentran moti(os ara mo"i#i!ar sus
a!!iones% En estos ejemlos, *ay osibles esta"os auto+(ali"a"os 'ue se basan en exe!tati(as
in!onsistentes, su existen!ia surge "e !$mo los agentes !onjeturan las -!on"i!iones #un"amentales. #uturas
a artir "e los "atos agrega"os resentes, en #un!i$n "e suuestos sobre la #orma!i$n "e exe!tati(as "e los
"em/s in"i(i"uos% Los -seu"o+e'uilibrios. no tienen el !ar/!ter "e -ro#e!0as auto!umli"as., "a"o 'ue
las exe!tati(as se (er/n #rustra"as, y "eber/ *aber una re(isi$n "e lanes%
Abstract
T*is aer exlores instan!es o# !oor"ination #ailures in intertemoral "e!isions% T*e !ontext is one 1*ere
agents try to interret t*e be*a(ior o# ot*ers as it is re(eale" by mar2et (ariables% T*e aer s*o1s
examles 1*ere, i# agents ostulate t*at mar2et "ata ne!essarily result #rom a!tions base" on !orre!t
exe!tations, it is ossible t*at "e!isions re"i!ate" on in!onsistent #ore!asts are sustaine" as temorary
e'uilibria% 3n t*ose states t*e in"i(i"uals may #in" no reason to re(ise t*eir !urrent a!tions, as t*e (alues o#
obser(e" mar2et "ata seem !onsistent 1it* t*eir initial belie#s, e(en i# t*ese are mista2en% T*e examles
s*o1 !ases o# -sel#+(ali"ate". states base" on erroneous exe!tations, t*eir existen!e "eri(es #rom t*e 1ay
in 1*i!* agentes !onje!ture #uture -#uun"amental !on"itions. #rom t*e obser(ation o# !urrent aggregate
"ata, gi(en t*eir assumtions about *o1 ot*er in"i(i"uals are #orming t*eir o1n #ore!asts% T*e -seu"o+
e'uilibria. are not analogous to -sel#+#ul#illing ro*e!ies., sin!e e(entually exe!tations 1ill be #rustrate"
an" lans re(ise"%