S a d r a j ...................................................................................................................... 1
Uvod ................................................................................ Error! Bookmark not defined.
1. Ekonomsko-politike prilike nakon prvog svjetskog rata....... Error! Bookmark not
defined.
1.1.
1.2.
1.3.
2. Tok krize i faktori koji su je izazvali ........................ Error! Bookmark not defined.
2.1
2.2
2.3
UVOD
1.
1.1.
, .
, :
1. ,
2.
3. .
.
, ,
.
:
.
,
.
, . ,
.
. ,
(, )
, .
, :
- ( )
- ( ).
,
.
.
3
:
-
, ,
-
- ,
.
.2
, . .
, ,
, .
:
( , , ),
( , , ,
,
)
- ( , , ,
).
. :
, , ,
.
-
,
, .
: 3
- (, , ,
, , , , .),
1
.
2
1, , , ,
, , 2004.
3
., ., 2004. , , . . 219-288.
, .
,
, . .
.
. , , , - ,
, .
,
.
.
.
1.2.
. ,
, .
. .
4 .
,
.
, , . .
()
.
. , , .
() .
.
Krajevi F., 1975. Analiza poslovanja organizacija udruenog rada, Informator, Zagreb. str. 38
.
.
.
.
.
,
, .
, ,
.
, , ,
.
,
:
- ,
- ,
- ,
-
,
- ,
- ,
- ,
-
- .
,
1.3.
.
. , , ,
, .
de facto
, , de jure
.
, . ,
, ,
.
.
, ,
,
.
:
1. ,
2. ,
.
3.
4.
,
.
5.
.
6.
.
5
1, , , ,
, , 2004.
1.4.
,
.
, .
.
,
, .
, , .
.
, ,
:
1. ;
2. , ,
, ,
3.
8.
, , ,
:
1.
;
2.
,
3.
,
, . 6
1, , , ,
, , 2004.
2.
.
,
.
.
: , ,
,
. ,
, ,
()
.
, : aa
a eaa, a, oaa
a eaa, o aao
.
,
.
10
o
(aa)
oaa
R. M. S. Wilson-G. McHugh, Finansial Analysis - A Managerial Introduction, London, Cassel Educational Limited,
p. 16-20.
2
prema: A. P. Robson, Essential Accounting for Managers, London, Cassel Publishers Ltd., 1988., p. 99.
11
C. Cooper, Accounting Tools, Homewood, Illinois, Richard D. lrwin, Inc., 1997./98., p. 160-164.
12
oe aae a eaa oe e o e
a oaa, o , e ea, eee aaa
oea. oaa a ea o e ao ooa a
aae o e aaa oe oeaa.
aao aoe e aea eea aa oea
oe oa ee a eaa. a oo aeaaa
oea oe e oo e eo o ooae oaao
eea. ao oe, a ea, o e ao
ooa a aae, o e aaa oe
aaaa. aaa ooaa a
eaa. oeaa aae a eaa e e e
oo aae. o oe aaa
oaae aae a eaa a e oo oo o oea
oaaea, , ea oaaea e oaaea.
4
L. A. Bernstein, Analysis of Finansial Statements, Homewood, Illinois, Richard D. Invin, Inc., 1984., p. 211.
13
aaa 1. 2. aa a o o
oo o ao aoe oeaa aae a eaa
14
Prema: J. L. Smith-R. M. Keith-W. L. Stephens, Finansial Accounting, New York, McGraw-Hill Book Company,
1988., p.p. 654-655.
15
. .
31. 12.
o oo
a
oea
a oea
a
(a
ea) (a
ea)
2005.
2006.
- ee
4.300
4.520
220
5,1
- ae
72.540
72.540
AA ( 000 )
OA,
OOEA
OEA:
ae: a eo
(29.196)
(30.696) 1.500*
5,1
- oea
16.717
18.907
2.190
13,1
ae: a eo
(7.840)
(7.980)
140*
1.8
A OA,
OOEA
56.521
57.291
770
1,4
OEA
OOA AA AAA:
- aaa oe
6.000
6.000
______ ______
_-
- ooa
6.574
5.368
(1.206) (18,3)
1.570
3.090
1.520
96,8
- oaaa (eo)
32.936
35.382
2.446
7,4
- ae oe
50.434
62.582
12.148
24,1
EA AA
16
2.590
O EA
AA
94.104
109.292 15.188
16,1
O AA
156.625
172.583 15.598
10,2
2.870
280
10.8
AA ( 000 )
A
- oaee
5% (o. e. 10)
500
500
- oe (o. e.
1)
9.500
10.000
500
5,3
- aa oa
30.053
35.843
5.790
19,3
- aa o
47.657
57.207
9.550
20.0
87.710
103.550 15.840
18,1
- oeae oee
8%
28.000
25.000
- eoae oee
10%
5.000
5.000
28.000
30.000
2.000
7.1
- a a aae
33.353
29.235
- oee a oee
2.425
3.040
615
25,4
- oae ee oaee
2.137
3.758
1.621
75,9
- e eo oo
oea
3.000
3.00O
O EE
OEE
40.915
39.033
(1.882)
(4,6)
O OEE
68.915
69.033
118
0.2
OOE OEE:
OOE
OEE
(3.000) (10,7)
EE OEE:
17
(4.118) (12,3)
156.625
172.583 15.958
10,2
* oeae aa eo, oo a eo
a eaa ea, a
aee eaa.
aa 1.
. .
oaa
31.12.
ooa
oea oea
a
a
2005.
EO OAA (
oa)
673.488
28,1
ae: OO
OOE
OAE OE:
- aea
(172.589) (207.
008)
34.419
19,9
- (ae)
(249.826) (326.
121)
76.295
30,5
- aoaa
(18.290)
(19.9
30)
1.640
9,0
- oa oo
(13.630)
(11.2
87)
(2.343)
(17,1)
OO
OAE OE
O O O
OAE
219.153
ae: OEA
18
298.5
69
79.416
24,2
36,2
(162.571) (212.
062)
49.491
30,4
- o aa
oo
(35.928)
(58.7
71)
22.843
63,6
OEA
OO
(198.499) (270.
833)
72.334
36,4
OA O
OO:
- oa o e
430
516
86
20,0
- oo aaa
(3.016)
(3.12
0)
104
3,5
EO OA O
(OO)
(2.586)
(2.60
4)
18
0,7
O E OOEAA
18.068
25.13
2
7.064
39,1
OO OOEAA
(5.693)
(7.55
7)
1.864
32,7
EO O
12.375
17.57
5
5.200
42,0
25
25
12.350
17.55
0
5.200
42,1
5.650
8.000
2.350
41,7
OEAE AAE
O
6.700
9.550
2.850
42,5
EO O O OO
1,30
1,80
0,50
45,7
ae: EE A
OAEE
EO O O
ae: EE A
OE
19
0,59
0,80
0,21
35,6
aa 2.
ooea eo oe
ooea eo oe 2006. o ea oe o:
103.550.000 500.000
= 10.305
10.000.000
ao e a ooe ae e e ooee eo
e e ee o eo e oaa. ao , oo eea
oa a o e o 27 . o o
a aae o ooaa, eee eo o oo
eaa ae o o e eea (
). o 2006. oe o o oeo e 6.000.000
( a 1.), a o oo 2006. o
oaee o o e o 516.000 ( a 2.).
8.2.1. OAA A EA OA
AAE
Aaa a eaa oa ooaa oeae oaaa
e , ee a oea
oe a oa (a oaaa), oo e aa
(ooao) aao. oaea aaa ea
o o e oe ao aa oaa
a ea (ae 1. 2.) aeaae eea oea oo
ee a ea (aa 3.).
20
. .
eee oea
1.1. - 31. 12.
2001. 2002. 2003. 2004. 2005.
EO OAA
100
103
145
173
222
O O 100
102
104
105
142
EO O
101
105
117
166
100
aa 3.
8.2.2. A EA OA
AAE
o aao oaea e aee oeae
a oaaa (oa a eaa) eo o. a o
oe o oo a
(aa 4.) (aa 5.). oaeo e o a
aa aa eaaa a 100, o a a e oee oe a
aaa ao o e ae ae (). o
oo e eo oaa eaaa a 100, o a a e
oee oe aaa ao o eo oae.
aaae a eaa a 2005. 2006. oe
e o o aaa ao o aaaa oaa a
eaa aaa 1. 2. e, oeo e aoe a
22
2005.
2006.
EEE, OOEA,
OEA
36,09
33,20
OOA AA
AAA
3,83
3,47
60,08
63,33
100.00
100,00
56,00
60,00
OOE OEE
17,88
17,38
EE OEE
26,12
22,62
56,00
60,00
100,00
100,00
EA AA
O AA
AA
O AA
aa 4.
23
. .
31.12.
2005.
2006.
100,00
100,00
(67,46)
(65,40)
32,54
34,60
- oo oae
(24,14)
(24,58)
- o
aa
oo
(5,33)
(6,81)
OEA
OO
(29,47)
(31,39)
0,06
0,06
-oo aaa
(0,45)
(0,36)
EO OA O
(OO)
(0,39)
(0,30)
O E
OOEAA
2,68
2,91
OO
OOEAA
(0,85)
(0,88)
1,83
2,03
EO OAA
ae: OO
OOE
OAE OE
O O O
OAE
ae: OEA
OO
OA O
OO
- oa o e
EO O
aa 5.
24
8.2.3.
.
.
25
, , , , , 2004.
26
27
a 2.
- e o (o, aeo
) e eao (,
).
oaae o oaae
eo. e o ao o
oae. e, ooo eao o oaa
oo.
. a e o oe ae o oe e
ee e oaaea aooaae e, oeo e oe e
oaaee oee aa eaa oe oo a aa
. aee oee aae ee oaaea e:8
1. aa oaae a eo o e aaa;
2. eae ee oeeo oaaea oo oeeo eea o
ee
3. ea o oaaea o ee oe aa o a
4. oea eo oeeo oaaea oa eea oa
aa o a.
8.2.3.1. oaae o
S. Davidson-C. P. Stickney-R. L. Weil, Finansial Accounting, Hindsdale, Illinois, The Dryden Press, 1979., p. 190-191.
28
A OAAEA
oee ee
o
aooe oee
oee ae
o
o
+ oaaa
aooe oee
oee ee
o
aooe oee
oee
ae
ao
aa +
ooe oee
29
e oee
oee
aaa
e oee
oe ooa
aaa
aae
ee
oa
+
ooe oee
A OAAEA
oee
aeo
oee
aaa
ee oa
30
a oa
oee oa
oee oa
oaaa
o o oae
oaaa
aae aae
oaaa
aa
o aa o
(365)
oee oa
oaaa
oe e aa oee oa aa oa
aeaa oee oa oe a aa. o ao oe e aa oeee oa oaaa a ao oeo a .
ao a e aea o aea eo
oe a e oee oa o e o, a e ee eaa
e oe a oe o ae.
A
OAAEA
eooo o
ooaa
ao
eooo oae
o o oae
ao oae
eooo
aaa
a
o
a ao
31
8.2.3.5. oaae
.
.9
A
OAAEA
eo eao
oe
eo o + aae
a oa
o eao
oe
o e oea +
aae
a oa
eao
eo o
, , , , ,
, 2006. .
32
8.2.3.6. oaae
oaae eo
aaa .
oaaa a eaa, oa o ,
oe o o oo o eo. o o
ea o a e oa eaa, oa oo
e oa o eo . a e o
o ea o ee o e e eo o aaa. e,
oa e oa aa, a o oa a a ee aae
aae o. Oo ae e oo ee o
o o . Oo ee o o oae oo e a a
ea ea o o o .
A
OAAEA
o o (EPS)
eo o
ea o
(DPS)
eo eo o a
ee
oo ae
e (DPR)
ea o
(DPS)
o o (EPS)
oo ee o
o (P/E)
a ea
o o (EPS)
(PPS)
a eao
o o (EPS)
a ea
(PPS)
ea
eao
ea o
(DPS)
a ea
(PPS)
ae e a ea eao . o e a oo
a aa e aa o ooeo, e e aa o
o eo. ae, oaaea aa e o,
ea o , a e a eo . oa
aaa a eao ea e o ee eao. O
a o e ao ao e ee a aae o ae
eo oa . oaae oaeo e aaa
.
33
OA
AA
- ae oe
52 000
- oea
57 199
10
109 199
,
.
34
50 000
-oaaa
147 284
- oa
21 300
218 584
O AA
327 783
AA
- aa
120 000
12 000
- o
57 707
189 707
OOE OEE
- oee, 8%
60 000
AOOE OEE
- oee ea oaaa
62 000
- oae oee
15 776
O AOOE OEE
O AA
78 026
327 783
35
992 000
AO
- aea oo
478700
- ae
442 420
- aoaa
O
AO
24580
945 700
A O
7200
A
(aae)
6800
AO
999 200
AO
952 500
O
OOEAA
46700
OE A O
11675
EO O
35025
- ee
25475
- o
9550
EO
oaa
100
ooe
a
158,09
220
36
,
aa oaae a
o. o oeae o oa aea aoo
oea oeaa , o oee e
aoae oe ao o oa oaaa.
A OAAEA
oee ee
o
21 300
78 076
0,27
oee ae
o
168 584
78 076
2,16
oee ee
o
218584
78076
2,80
oee
ae
ao
109 199
249 707
0,44
oee ae o e o 1
oee ee o a o 2. ao oe, oee
ae ao e oa a o ea. oeea
ae ao, a a o oa oaaea o, a
a e o a o aa ao oeaa e e e
a eo oo oea o a aae
, a e e eo o e a aae
. e oee ae ao ae, o a a
oa o oeaa eo .
,
.
oaae aeo
37
A OAAEA
oee
aeo
138076
327 783
0,42
oee
aaa
189707
437 783
0,58
oee
aaa
138076
189707
0,73
oe ooa
aaa
53500
6800
7,87
ee
oa
189707
109 199
1,74
ee oa
249 707
109 199
2,29
0,42 0,5
.
o ooa aaa oae oo a oo
aaa oe oae oo o o. oeae o oa a
aee aeo. 7,87
. oaae
.
1,74 1
. .
oaae ao
38
oee oa
.
.
A
OAAEA
oee oa
e oe
999 200
327 783
3,05
oee oa
992 200
218 584
4,57
oee oa
oaaa
992 000
147 284
6,74
aae aae
oaaa
aa
356
6,74
54,15
oaae eooo
A
OAAEA
39
999 200
952 500
1,05
eooo oae
992 000
945 700
1,05
eooo
aaa
7200
6800
1,06
,
, 1,5.
oaae
(
15%).
eo eao
oe
41825
327 783
0,1276
o eao
oe
53500
327 783
0,1632
eao
35025
189707
0,1846
A
OAAEA
oe eao aaa oe e o oa
eao oe, o a a e oo a a o
aa (eoae a ).
oaae
oaae
o o ea o .
40
o o (EPS)
35025
1200
29,19
ea o
(DPS)
25475
1200
21,23
oo ae
e (DPR)
21,23
29,19
0,73
oo ee o
o (P/E)
220
29,19
7,54
a eao
29,19
220
0,1327
ea
eao
21,23
220
0,965
41
42