Anda di halaman 1dari 19

PASAR MODAL DAN MANAJEMEN KEUANGAN

Struktur dan Pelaku


Pasar Modal di Indonesia
Sitti Nurhikmah Kaimuddin
A32113050
Pendidikan Profesi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Hasanuddin
2014
STRUKTUR DAN PELAKU PASAR MODAL D NDONESA
Struktur Pa!ar M"da#
P$n%$rtian Pa!ar M"da#
Pasar modal adalah lembaga keuangan yang mempunyai kegiatan berupa penawaran
dan perdagangan efek (surat berharga). Pasar modal juga merupakan lembaga profesi yang
berkaitan dengan transaksi jual beli efek dan perusahan publik yang berkaitan dengan efek.
engan demikian pasar modal dikenal sebagai tempat bertemunya penjual dan pembeli
modal!dana. Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai instrumen keuangan jangka
panjang yang bisa diperjual"belikan# baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri# baik
yang diterbitkan oleh pemerintah# publi$ authorities# maupun perusahaan swasta.
Pasar modal memberikan berbagai alternatif untuk para in%estor selain berbagai
in%estasi lainnya# seperti& menabung di bank# membeli tanah# asuransi# emas dan sebagainya.
Pasar modal merupakan penghubung antara in%estor (pihak yang memiliki dana) dengan
perusahaan (pihak yang memerlukan dana jangka panjang) ataupun institusi pemerintah
melalui perdagangan instrumen melalui jangka panjang# seperti surat berharga yang meliputi
surat pengakuan utang# surat berharga komersial ($ommer$ial paper)# saham# obligasi# tanda
bukti hutang# waran (warrant)# dan right issue. Pasar modal juga merupakan salah satu $ara
bagi perusahaan dalam men$ari dana dengan menjual hak kepemilikan perusahaan kepada
masyarakat.
i dalam 'ndang"'ndang Pasar Modal (o. ) *ahun +,,-# pengertian pasar modal
dijelaskan lebih spesifik sebagai kegiatan yang bersangkutan dengan Penawaran 'mum dan
Perdagangan .fek# perusahaan publik yang berkaitan dengan .fek yang diterbitkannya# serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan .fek.
&un%!i Pa!ar M"da#
Pasar modal sebagai tempat bertemunya pihak yang memiliki dana dengan pihak
memerlukan dana jangka panjang (perusahaan)# mempunyai dua fungsi yaitu& ekonomi dan
keuangan. i dalam ekonomi# pasar modal menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana
dari pemilik dana ke pihak yang memerlukan dana jangka panjang. engan mengin%estasikan
dananya para pihak pemilik dana mengharapkan adanya imbalan atau return dari penyerahan
dana tersebut. Sedangkan bagi perusahaan sebagai pihak yang memerlukan dana jangka
panjang# adanya dana dari luar dapat digunakan untuk usaha pengembangan usahanya tanpa
menunggu dana dari hasil operasi perusahaannya. i dalam keuangan# dengan $ara
menyediakan dana yang diperlukan oleh perusahaan atau pihak yang memerlukan dana dan
para pemilik dana tanpa harus terlibat langsung dalam kepemilikan akti%a riil.
n!trum$n Pa!ar M"da#
1' Saham
Saham adalah tanda penyertaan modal pada suatu perusahaan perseroan terbatas.
Manfaat yang diperoleh dari pemilikan saham adalah de%iden (bagian dari keuntungan
yang dibagikan kepada pemilik saham)/ $apital gain (keuntungan yang diperoleh dari
selisih positif harga beli dan harga jual saham)# dan manfaat nonfinansial# yaitu
mempunyai hak suara dalam akti%itas perusahaan.
Saham yang diterbitkan emiten (pihak yang melakukan penawaran umum) ada 0
ma$am# yaitu saham biasa ($ommon sto$k) dan saham istimewa (preffered sto$k).
Perbedaan saham ini berdasarkan pada hak yang melekat pada saham tersebut. 1ak ini
meliputi hak atas menerima de%iden# memperoleh bagian kekayaan jika perusahaan
dilikuidasi setelah dikurangi semua kewajiban"kewajiban perusahaan.
2' O(#i%a!i
2bligasi adalah surat pengakuan hutang suatu perusahaan yang akan dibayar pada
waktu jatuh tempo sebesar nilai nominalnya. Penghasilan yang diperoleh dari obligasi
berupa tingkat bunga yang akan dibayarkan oleh perusahaan penerbit obligasi tersebut
pada saat jatuh tempo.
3' Surat )$rhar%a Lainn*a
Selain dari dua jenis efek yang telah diuraikan di atas yang sudah banyak digunakan
sebagai media hutang di bursa efek Indonesia# terdapat beberapa jenis efek yang juga
dapat digunakan sebagai media hutang# seperti warrant# option dan right issue. 3arrant
adalah surat berharga yang dikeluarkan oleh perusahaan yang memberikan hak kepada
pemegangnya untuk membeli saham perusahaan dengan persyaratan yang telah
ditentukan sebelumnya. Persyaratan tersebut biasanya mengenai harga# jumlah# dan masa
berlakunya warrant tersebut. 2ption adalah surat pernyataan yang dikeluarkan oleh
seseorang!lembaga (tetapi bukan emiten) untuk memberikan hak kepada pemegangnya
untuk membeli saham ($all option) dan menjual saham (put option) pada harga yang telah
ditentukan sebelumnya. 4ight Issue adalah surat yang diterbitkan oleh perusahaan yang
memberikan hak kepada pemegangnya (pemilik saham biasa) untuk membeli tambahan
saham pada penerbitan saham baru.
J$ni! Pa!ar M"da#
5erdasarkan fungsinya# pasar modal dapat dibedakan menjadi 0 (dua) jenis# yaitu& pasar
perdana dan pasar sekunder.
1+ Pa!ar P$rdana
Pasar perdana adalah penjualan perdana efek atau penjualan efek oleh perusahaan
yang menerbitkan efek sebelum efek tersebut dijual melalui bursa efek. Pada pasar
perdana# efek dijual dengan harga emisi# sehingga perusahaan yang menerbitkan emisi
hanya memperoleh dana dari penjualan tersebut. Pasar perdana merupakan penawaran
saham pertama kali dari emiten kepada para pemodal selama waktu yang telah ditetapkan
oleh pihak penerbit (issuer) sebelum saham tersebut diperdagangkan di pasar sekunder.
1arga saham di pasar perdana dijamin ditentukan oleh penjamin emisi dan perusahaan
yang go publi$ berdasarkan analisis fundamental perusahaan yang bersangkutan. alam
pasar perdana# perusahaan akan memperoleh dana yang diperlukan. Perusahaan dapat
menggunakan dana hasil emisi untuk mengembangkan dan memperluas barang modal
untuk memproduksi barang dan jasa. 1arga saham pasar perdana tetap# pihak yang
berwenang adalah penjamin emisi dan pialang# tidak dikenakan komisi dengan
pemesanan yang dilakukan melalui agen penjualan.
2+ Pa!ar S$kund$r
Pasar sekunder adalah penjualan efek setelah penjualan pada pasar perdana berakhir.
Pada pasar sekunder ini harga efek ditentukan berdasarkan kurs efek tersebut. (aik
turunnya kurs suatu efek ditentukan oleh daya tarik menarik antara permintaan dan
penawaran efek tersebut. Pada pasar sekunder para in%estor dapat membeli dan menjual
efek setiap saat. Manfaat pasar sekunder bagi perusahaan sebagai tempat untuk
menghimpun in%estor lembaga dan perseorangan. 1arga saham pasar sekunder
berfluktuasi sesuai dengan ekspetasi pasar# pihak yang berwenang adalah pialang# adanya
beban komisi untuk penjualan dan pembelian# pemesanannya dilakukan melalui anggota
bursa# jangka waktunya tidak terbatas.
*erdapat 0 (dua) tempat terjadinya pasar sekunder# yaitu& bursa reguler dan bursa
paralel. 5ursa reguler adalah bursa efek resmi seperti 5ursa .fek 6akarta (5.6).
Sedangkan bursa paralel atau o%er the $ounter adalah suatu sistem perdagangan efek yang
terorganisir di luar bursa efek resmi# dengan bentuk pasar sekunder yang diatur dan
diselenggarakan oleh Perserikatan Perdagangan 'ang dan .fek"efek (PP'.)# diawasi dan
dibina oleh 5apepam. 2%er the $ounter karena pertemuan antara penjual dan pembeli
tidak dilakukan di suatu tempat tertentu tetapi tersebar diantara kantor para broker atau
dealer.
L$m(a%a dan Struktur Pa!ar M"da# nd"n$!ia
Pasar Modal di Indonesia terdiri atas lembaga"lembaga sebagai berikut&
5adan Pengawas Pasar Modal
5ursa efek # saat ini ada dua& 5ursa .fek 6akarta dan 5ursa .fek Surabaya namun sejak
akhir 0778 5ursa .fek Surabaya melebur ke 5ursa .fek 6akarta sehingga menjadi 5ursa
.fek Indonesia
Perusahaan efek
9embaga :liring dan Penjaminan # saat ini dilakukan oleh P*. :liring Penjaminan .fek
Indonesia (P*. :P.I)
9embaga Penyimpanan dan Penyelesaian # saat ini dilakukan oleh P*. :ustodian Sentral
.fek Indonesia (P*. :S.I)
STRUKTUR PASAR MODAL NDONESA
L$m(a%a *an% t$rkait d$n%an ,a!ar m"da#
a+ )adan P$n%a-a! Pa!ar M"da# .)a,$,am'
Melakukan pembinaan# pengaturan dan pengawan sehari"sehari kegiatan pasar modal.
Mewujudkan ter$iptanya kegiatan pasar modal yang teratur# wajar dan efisien serta
melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat.
b. P$ru!ahaan
9embaga ini bertujuan untuk memperoleh dana di Pasar Modal melalui penawaran
umum (Initial Public Offering) hak kepemilikan atau Saham# dalam hal ini
perusahaan berperan sebagai emiten.
$. Self Regulatory Organizations
;dalah organisasi yang berwenang membuat peraturan sendiri untuk kegiatan usahanya.
)ur!a E/$k
;dalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untuk
perdagangan efek. Pada saat ini# di Indonesia ada + bursa efek yaitu 5ursa .fek
Indonesia.
L$m(a%a K#irin% dan P$n0aminan .LKP'
;dalah lembaga yang menyelenggarakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaian
transaksi 5ursa. 9embaga yang memperoleh i<in usaha sebagai 9:P adalah P*
:liring Penjaminan .fek Indonesia (:P.I).
L$m(a%a P$n*im,anan dan P$n*$#$!aian .LPP'
;dalah lembaga yang menyelenggarakan kegiatan :ustodian sentral bagi 5ank
:ustodian# Perusahaan .fek dan Pihak lain. 9embaga yang memperoleh i<in usaha
sebagai 9PP adalah P* :ustodian Sentral .fek Indonesia (:S.I).
d. P$ru!ahaan E/$k
;dalah perusahaan yang mempunyai akti%itas sebagai berikut &
P$n0amin Emi!i E/$k
Sebagai penjamin emisi efek# perusahaan melakukan kontrak dengan emiten untuk
melakukan penawaran umum dengan atau tanpa kewajiban untuk membeli sisa efek
yang tidak terjual.
P$rantara P$da%an% E/$k
Perusahaan memperdagangkan efek untuk kepentingan sendiri maupun kepentingan
nasabah.
Mana0$r n1$!ta!i
Pihak yang kegiatan usahanya mengelola portfolio efek untuk para nasabah atau
mengelola portfolio in%estasi kolektif untuk sekelompok nasabah# ke$uali perusahaan
asuransi# dana pensiun dan bank yang melakukan sendiri kegiatan usahanya
berdasarkan perundang"undangan yang berlaku.
e. P$na!ihat n1$!ta!i
Pihak yang memberikan jasa penasihat mengenai penjualan ataupun pembelian efek.
f. L$m(a%a P$nun0an% Pa!ar M"da#
5iro ;dministrasi .fek
:ustodian
3ali ;manat
g. Pr"/$!i P$nun0an% Pa!ar M"da#
*erdiri dari ;kuntan# :onsultan 1ukum# Penilai# (otaris dan profesi lain yang
ditetapkan dengan peraturan pemerintah.
'ntuk dapat melakukan kegiatan di pasar modal# wajib terlebih dahulu terdaftar di
5apepam. Persyaratan pendaftaran profesi penunjang pasar modal diatur dalam peraturan
5apepam.
11 Akuntan Pu(#ik
Melakukan pemeriksaan atas 9aporan :euanganPerusahaan dan
memberikan pendapatnya.
Memeriksa pembukuan apakah sudah sesuai dengan Prinsip ;kuntansi
Indonesia dan ketentuan 5apepam.
Memberi petunjuk pelaksanaan $ara"$ara pembukukan yang baik (apabila
diperlukan).
11 K"n!u#tan 2ukum
Melakukan pemeriksaan se$ara menyeluruh dari segi hukum (9egal
;udit).
Memberikan pendapat dari segi hukum (9egal 2pinion) terhadap emiten
dan perusahaan publik.
11 L$%a# Audit
;kte pendirian berikut perubahannya
Permodalan
Peri<inan
:epemilikan asset harus atas nama perusahaan
Perjanjian dengan pihak ketiga baik dalam negeri ataupun luar negeri
Perkara baik perdata mapun pidana yang menyangkut prusahaan mapupun
pribadi direksi
'M4
;mdal
11 N"tari!
Membuat 5erita ;$ara 4'PS
Membuat ;kte Perubahan ;nggaran asar
Menyiapkan perjanjian"perjanjian dalam rangka .misi .fek
11 P$ni#ai
;dalah pihak yang menerbitkan dan menandatangani 9aporan Penilai# yaitu
pendapat atas nilai wajar akti%a yang disusun berdasarkan pemeriksaan
menurut keahlian dan penilai.
Ot"rita! Pa!ar M"da# .)APEPAM3LK'
)adan P$n%a-a! Pa!ar M"da# dan L$m(a%a K$uan%an (disingkat )a,$,am3LK) adalah
sebuah lembaga di bawah :ementerian :euangan Indonesia yang bertugas membina#
mengatur# dan mengawasi sehari"hari kegiatan pasar modal serta merumuskan dan
melaksanakan kebijakan dan standardisasi teknis di bidang lembaga keuangan. :etua
5apepam"9: saat ini adalah (urhaida.
5apepam"9: merupakan penggabungan dari 5adan Pengawas Pasar Modal (5apepam) dan
irektorat 6enderal 9embaga :euangan.
&un%!i
&un%!i )a,$,am3LK ada#ah4
Penyusunan dan penegakan peraturan di bidang pasar modal primer dan sekunder
Penegakan peraturan di bidang pasar modal/
Pembinaan dan pengawasan terhadap pihak yang memperoleh i<in usaha# persetujuan#
pendaftaran dari 5adan dan pihak lain yang bergerak di pasar modal/
Penetapan prinsip"prinsip keterbukaan perusahaan bagi .miten dan Perusahaan
Publik/
Penyelesaian keberatan yang diajukan oleh pihak yang dikenakan sanksi oleh 5ursa
.fek# :liring dan Penjaminan# dan 9embaga Penyimpanan dan Penyelesaian/
Penetapan ketentuan akuntansi di bidang pasar modal/
Penyiapan perumusan kebijakan di bidang lembaga keuangan/
Pelaksanaan kebijakan di bidang lembaga keuangan# sesuai dengan ketentuan
perundang"undangan yang berlaku/
Perumusan standar# norma# pedoman kriteria dan prosedur di bidang lembaga
keuangan/
Pemberian bimbingan teknis dan e%aluasi di bidang lembaga keuangan/
Pelaksanaan tata usaha 5adan.
Pasar modal adalah tempat atau wadah untuk kegiatan yang menyediakan jual"beli saham!
efek# obligasi# dan surat pernyataan hutang lainnya. 5erbeda dengan pasar %alas# pasar modal
ini memiliki suatu badan resmi atau legal (otoritas) yang mengawasi segala transaksi dalam
Pasar Modal itu sendiri.
5i!i dan Mi!i )a,$,am3LK
5i!i )a,$,am3LK
Menjadi otoritas pasar modal dan lembaga keuangan yang amanah dan profesional# yang
mampu mewujudkan industri pasar modal dan lembaga keuangan non bank sebagai
penggerak perekonomian nasional yang tangguh dan berdaya saing global.
Mi!i )a,$,am3LK
Mi!i di )idan% Ek"n"mi
Men$iptakan iklim yang kondusif bagi perusahaan dalam memperoleh pembiayaan dan bagi
pemodal dalam memilih alternatif in%estasi pada industri Pasar Modal dan 6asa :euangan
(on 5ank.
Mi!i di )idan% K$#$m(a%aan
Mewujudkan 5apepam"9: menjadi lembaga yang melaksanakan tugas dan fungsinya
memegang teguh pada prinsip"prinsip transparansi# akuntabilitas# independensi# integritas dan
senantiasa mengembangkan diri menjadi lembaga berstandar internasional.
Mi!i S"!ia# )uda*a
Mewujudkan masyarakat Indonesia yang memahami dan berorientasi pasar modal dan jasa
keuangan non bank dalam membuat keputusan in%estasi dan pembiayaan.
&ASLTATOR
)URSA E&EK
5ursa .fek adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem dan atau sarana
untuk mempertemukan penawaran jual dan beli .fek pihak"pihak lain dengan tujuan
memperdagangkan .fek diantara mereka
Pemegang Saham& *erdiri dari Perusahaan .fek yang telah memperoleh i<in usaha sebagai
Perantara Pedagang .fek
*ugas&
a) Menyelenggarakan perdagangan .fek yang teratur# wajar dan .fisien
b) Menyediakan sarana pendukung serta mengawasi kegiatan anggota 5ursa .fek
$) Menyusun ran$angan anggaran tahunan dan penggunaan laba 5ursa .fek# dan
melaporkannya kepada 5apepam
Saat ini terdapat 0 5ursa .fek yang telah memperoleh i<in usaha dari 5;P.P;M# yaitu&
a. 5ursa efek jakarta
5ursa .fek 6akarta memperoleh i<in usaha pada tanggal +) maret +,,0 dan
se$ara resmi sebagai bursa efek swasta pada tanggal += 6uli +,,0 yang
ditandai dengan penyerahan pengelolaan bursa efek dari 5apepam kepada P* 5.6.
b. 5ursa efek surabaya
5ursa .fek Surabaya didirikan pada tanggal +> 6uni +,), dan merupakan bursa efek
pertama di Indonesia. Pada tahun +,,- 5ursa Pararel Indonesia menggabungkan diri
dengan P* 5.S+
LEM)AGA KLRNG DAN PENJAMN .LKP'
9embaga :liring dan Penjaminan adalah pihak yang menyelenggarakan jasa kliring dan
Penjaminan penyelesaian transaksi bursa
*ugas&
a) Melaksanakan kliring dan penjaminan transaksi bursa yang teratur# wajar # dan
efisien.
b) Menjamin penyerahan se$ara fisik baik saham maupun uang
$) 9embaga yang telah memperoleh i<in usaha sebagai 9:P oleh 5;P.P;M adalah P*.
:P.I (P*. :liring Penjaminan .fek Indonesia).
LEM)AGA PEN6MPANAN DAN PEN6ELESAAN
9PP adalah pihak yang menyelenggarakan kegiatan :ustodian sentral bagi bank :ustodian#
Perusahaan .fek dan Pihak lain
*ugas &
a) Menyediakan jasa kustodian sentral dan penyelesaian transaksi yang teratur# wajar# dan
efisien
b) Mengamankan pemindahtanganan .fek
$) Menyelesaikan (settlement)
9embaga yang telah memperoleh i<in usaha sebagai 9PP oleh 5;P.P;M adalah P*. :S.I
(P*. :ustodian Sentral .fek Indonesia).
PT K#irin% dan P$n0aminan E/$k nd"n$!ia .KPE'
P* :P.I mendapatkan i<in usaha pada tanggal + 6uni +,,). 9embaga tersebut menggantikan
fungsi kliring yang dahulunya dikerjakan oleh P* :liring epositori .fek Indonesia (P*
:.I).
P* :liring Penjaminan .fek Indonesia (:P.I) didirikan berdasarkan 'ndang"'ndang Pasar
Modal Indonesia tahun +,,- untuk menyediakan jasa kliring dan penjaminan penyelesaian
transaksi bursa yang teratur# wajar# dan efisien.
:P.I didirikan sebagai perseroan terbatas berdasarkan akte pendirian (o. ) tanggal -
;gustus +,,> di 6akarta oleh P* 5ursa .fek 6akarta dan P* 5ursa .fek Surabaya dengan
kepemilikan masing"masing sebesar ,7? dan +7? dari total saham pendiri senilai 4p +-
miliar.
:P.I memperoleh status sebagai badan hukum pada tanggal 0@ September +,,> dengan
pengesahan Menteri :ehakiman 4epublik Indonesia. ua tahun kemudian# tepatnya tanggal
+ 6uni +,,)# Perseroan mendapat ijin usaha sebagai 9embaga :liring dan Penjaminan
berdasarkan Surat :eputusan 5apepam (o. :ep."0>!PM!+,,). Sebagai salah satu
S42 (Self"4egulatory 2rganisation) di lingkungan pasar modal# :P.I turut serta
mengemban misi pemerintah untuk meningkatkan fungsi dan peran serta Pasar Modal
Indonesia dalam pembangunan nasional. Sekalipun berbentuk perseroan terbatas# :P.I
merupakan suatu organisasi nirlaba dimana hasil usahanya digunakan untuk membiayai
operasinya# sedangkan seluruh laba bersihnya# bila ada# seluruhnya ditetapkan sebagai laba
ditahan guna kesinambungan misinya.
5erikut adalah jasa yang ditawarkan oleh :P.I&
1+ Ja!a K#irin% Tran!ak!i )ur!a
:P.I sebagai mitra pengimbang sentral ($entral $ounterparty) dalam kegiatan kliring
dan penyelesaian transaksi terhadap lebih dari +-7 perusahaan .fek yang terdaftar di
5ursa# berkewajiban untuk menerapkan standard"standard internasional dalam proses
otomatisasi proses kliring dan penyelesaian transaksi bursa.
Proses kliring adalah suatu proses penentuan hak dan kewajiban ;nggota :liring
(;:) yang timbul dari *ransaksi .fek yang dilakukannya di 5ursa .fek. ;dapun tujuan
dari proses kliring tersebut adalah agar masing"masing ;: mengetahui hak dan
kewajiban baik berupa .fek maupun uang yang harus diselesaikan pada tanggal
penyelesaian *ransaksi 5ursa.
2+ K#irin% 7 P$n*$#$!aian Tran!ak!i Ekuiti
:P.I menggunakan pendekatan netting dengan no%asi dalam
melakukan kliring transaksi bursa untuk produk ekuiti. :liring se$ara netting dengan
no%asi diterapkan bagi seluruh *ransaksi 5ursa yang terjadi di setiap segmen pasar# yaitu
pasar 4eguler (4A)# pasar Segera (SA)# dan pasar *unai (*().
Solusi :P.I untuk menangani proses kliring B penyelesaian *ransaksi 5ursa untuk
produk ekuiti adalah sistem e" C9.;4S(r) (ele$troni$ Clearing B Auarantee System).
Sistem yang berbasis web tersebut dibangun untuk meningkatkan akurasi#
ke$epatan# dan keamanan proses kliring dan penyelesaian *ransaksi 5ursa.
Seluruh kegiatan kliring yang meliputi %alidasi *ransaksi 5ursa# netting# no%asi#
positioning hingga proses reporting dilakukan melalui sistem e"C9.;4S(r).
3+ K#irin% dan ,$n*$#$!aian tran!ak!i d$ri1ati/
Produk deri%atif 5ursa yang proses kliringnya ditangani oleh :P.I adalah 9D@- Eutures
(:ontrak 5erjangka Indeks .fek!:5I.) yang ditransaksikan di 5.S. :P.I melakukan
proses kliring :5I. didasarkan pada&
+. Posisi terbuka dari *ransaksi :5I. yang dilakukan oleh ;:.
0. Pergerakan harga indeks pada pasar berjangka selama jam perdagangan
=. 1arga indeks penyelesaian harian dari pasar berjangka
@. 1arga indeks penyelesaian final dari pasar spot.
:P.I membangun Sistem 4"Mol B Cash Management untuk mendukung proses
kliring dan penyelesaian transaksi :5I. tersebut. Sistem yang memadukan
teknologi $lient"ser%er dan web base tersebut menangani keseluruhan
proses kliring# penyelesaian transaksi# administrasi dan pelaporan# hingga risk
monitoring transaksi :5I..
8+ Ja!a P$n0aminan
:P.I menyediakan jasa penjaminan penyelesaian *ransaksi 5ursa bagi ;:
yang bertransaksi di 5.6 maupun di 5.S. 6asa penjaminan adalah jasa untuk
memberikan kepastian dipenuhinya hak dan kewajiban ;: yang timbul
dari *ransaksi 5ursa. engan kata lain fungsi penjaminan bertujuan meberi
kepastian adanya jaminan penyelesaian *ransaksi 5ursa# kepastian waktu
penyelesaian# penurunan frekuensi kegagalan penyelesaian transaksi# dan
pada akhirnya meningkatkan keper$ayaan in%estor untuk bertransaksi di pasar modal
Indonesia.
alam fungsi penjaminan# :P.I bertindak sebagai mitra pengimbang !
lawan ($ounterparty) bagi seluruh ;: yang bertransaksi di 5ursa. 1al tersebut
dimungkinkan dengan kliring se$ara netting dengan no%asi# sehingga
masing" masing ;: hanya berhubungan dengan :P.I dalam penyelesaian
*ransaksi 5ursanya.
5+ Ja!a Pin0am M$min0am E/$k
:P.I menyediakan jasa Pinjam Meminjam .fek (PM.) dengan tujuan untuk membantu
;: untuk memenuhi kebutuhan .fek sementara untuk menghindari terjadinya kegagalan
penyelesaian *ransaksi 5ursa.
;: yang berminat dapat mendaftar untuk menjadi 9ender!5orrower!9ender B 5orrower
di dalam mekanisme PM. :P.I. Segera setelah terdaftar sebagai partisipan PM.# ;:
yang bersangkutan dapat dengan segera mengaktifkan modul PM. yang terintegrasi di
dalam system e"C9.;4S(r).
9+ Ja!a T$rkait Pa!ar M"da# Lain
Sesuai dengan ketentuan di dalam '' Pasar modal (o. ) *ahun +,,-# :P.I dapat
menawarkan jasa lain di lingkungan pasar modal.
PELAKU PASAR MODAL
1+ PERUSA2AAN E&EK
;dalah pihak yang melakukan kegiatan sebagai&
a. Perantara Pedagang .fek (5roker"ealer)
b. Penjamin .misi .fek (underwriter)
$. Manajer In%estasi (in%esment Manager)
2+ PERANTARA PEDAGANG E&EK
Pengertian& Perantara Pedagang .fek adalah pihak yang melakukan kegiatan usaha jual
beli .fek untuk kepentingan sendiri atau pihak lain.
:ewajiban&
+. Mendahulukan kepentingan nasabah sebelum melakukan transaksi untuk kepentingan
sendiri
0. alam memberikan rekomendasi kepada nasabah untuk membeli atau menjual .fek
wajib memperhatikan keadaan keuangan dan maksud serta tujuan in%estasi dari
nasabah
=. Membubuhi jam# hari# dan tanggal atas semua pesanan nasabah pada formulir
pemesanan. Memeberikan konfirmasi kepada nasabah sebelum berakhirnya hari bursa
setelah dilakukan transaksi.
@. Menerbitkan tanda terima setelah menerima .fek atau uang dari nasabah
-. Menyelesaikan amanat jual!beli dari pemberi amanat
>. Menyediakan data dan informasi bagi kepentingan para pemodal
8. Membantu mengelola dana bagi kepentingan para pemodal
). Memberikan saran kepada para pemodal
3+ PENASE2AT N5ESTAS
Pengertian& Penasehat In%estasi adalah pihak yang memberikan nasehat kepada pihak
lain mengenai penjualan atau pembeli .fek dengan memperoleh imbalan jasa.
*ugas&
a) Memeberikan nasehat kepada pihak lain
b) Melakukan riset
$) Membuat rekomendasi
d) Memberikan analisa di bidang .fek dengan memperoleh imbalan tertentu
e) 3ajib memelihara segala $atatan yang berhubungan dengan nasehat yang diberikan
8+ PEMODAL
Pemodal sama dengan in%estor. Pemodal memiliki kelebihan dana untuk diin%estasikan
ke pasar modal
5+ EMTEN
.miten. Pihak yang melakukan penawaran efek surat berharga untuk diperjualbelikan itu
disebut sebagai emiten. .miten itu antara lain sebagai berikut&
a) Perusahaan Publik. Perusahaan publik adalah perusahaan yang menjual sahamnya
melalui pasar modal.
b) 4eksa ana (Mutual Eund). 4eksa dana adalah kegiatan emiten dengan jalan
melakukan in%estasi dan perdagangan efek. Perusahaan"perusahaan yang
diperbolehkan menerbitkan reksa dana antara lain 5ahan *C3# *rimegah Se$urities#
(ikko Se$urities# P(M In%estment Management# Citi$orp Se$urities# Corfina# 4ifan
Einan$indo# dan (iaga Se$urities.
L$m(a%a P$nun0an% Pa!ar M"da#
L$m(a%a3#$m(a%a ,$nun0an% ,a!ar m"da# antara #ain4
1+ )ir" admini!tra!i $/$k
5iro administrasi efek merupakan lembaga yang mempunyai wewenang untuk
mendaftarkan pemilikan efek dalam daftar buku pemegang saham emiten dan melakukan
pembagian hak yang berkaitan dengan efek. 5iro administrasi efek ini diselenggarakan
oleh suatu perseroan yang telah memperoleh i<in usaha dari 5;P.P;M.
*ugas biro administrasi efek adalah untuk mendaftarkan dan mengadministrasikan saham
yang pemodal beli menjadi atas nama pemodal tersebut# untuk hal tersebut diperlukan
biaya sesuai yang ditetapkan oleh 5;..
2+ Ku!t"dian
:ustodian# merupakan lembaga penunjang pasar modal yang bertugas untuk melakukan
jasa penitipan dan penyimpanan efek milik pemegang rekening. 9embaga kustodian ini
diselenggarakan oleh&
a. 9embaga penyimpanan dan penyelesaian#
b. Perusahaan efek#
$. 5ank umum yang telah mendapat persetujuan dari pemerintah.
6asa yang diberikan kustodian antara lain&
a. Menyediakan *P1 (tempat penitipan harta) yang aman bagi surat"surat berharga
(.fek)
b. Men$atat dan membukukan semua penitipan pihak lain se$ara $ermat. (jasa
administrasi)
$. Mengamankan semua penerimaan dan penyerahan .fek untuk kepentingan pihak
yang diwakilinya
d. Mengamnkan pemindahtanganan .fek
e. Menagih de%iden saham# bunga obligasi# dan hak"hak lain yang berkaitan dengan
surat berharga yang dititipkan
3+ :a#i amanat
3ali amanat#lembaga penunjang pasar modal yang disebut wali amanat ini diberikan
wewenang untuk mewakili kepentingan pihak in%estor surat utang yang diperdagangkan
lewat pasar modal . :egiatan ini dapat dilakukan oleh&
a. 5ank 'mum# dan
b. Pihak lain yang ditetapkan dengan peraturan pemerintah
Tu%a! -a#i amanat antara #ain4
a. Mewakili kepentingan pemegang efek bersifat utang baik di dalam maupun di luar
pengadilan.
b. Memberikan ganti rugi kepada pemegang efek bersifat utang atas kerugian karena
kelalaiannya dalam pelaksanaan tugasnya sebagaimana diatur dalam 'ndang"undang
ini dan atau peraturan pelaksanaannya serta kontrak perwaliamanatan.
8+ P$m$rin%kat $/$k
Pemeringkat efek adalah pihak yang menerbitkan peringkat"peringkat bagi surat utang
(debt securities)# seperti obligasi dan commercial paper.
Perusahaan Pemeringkat .fek merupakan lembaga yang dapat menjembatani kesenjangan
informasi antara .miten dan in%estor# menyediakan informasi standar atas tingkat risiko
kredit suatu perusahaan# bahkan di beberapa negara perusahaan Pemeringkat .fek menjadi
motor utama pertumbuhan pasar obligasi melalui pendidikan# penyebarluasan informasi
dan kegiatan riset yang dilakukannya.
)adan Ar(itra!$ Pa!ar M"da# nd"n$!ia .)APM'
5adan ;rbitrase Pasar Modal Indonesia (5;PMI) didirikan oleh 2rganisasi 4egulator
Mandiri (Self 4egulatory 2rgani<ation " S42s) yaitu 5ursa .fek 6akarta(5.6)# 5ursa .fek
Surabaya (5.S)# P.*. :liring Penjaminan .fek Indonesia (:P.I)# dan P.*. :ustodian Sentral
.fek Indonesia (:S.I) serta asosiasi"asosiasi di lingkungan pasar modal Indonesia untuk
menjadi tempat menyelesaikan persengketaan perdata di bidang pasar modal melalui
mekanisme penyelesaian di luarpengadilan.
i dalam 5;PMI# para pihak yang bersengketa dapat memilih = alternatif $ara penyelesaian
sengketa# yakni melalui&
1+ P$nda,at m$n%ikat
FPendapat mengikatF 5;PMI adalah pendapat yang diberikan oleh 5;PMI atas dasar
permintaan para pihak mengenai penafsiran suatu ketentuan yang kurang jelas di dalam
perjanjian agar di antara para pihak tidak terjadi lagi perbedaan penafsiran yang bisa
membuka perselisihan lebih jauh.
5;PMI akan memberikan pendapat mengikat se$ara tertulis dan ditandatangani oleh ketua
5;PMI selambat"lambatnya dalam waktu =7 hari kerja setelah dimulainya pemeriksaan#
yang disampaikan melalui surat ter$atat# bukannya dalam suatu forum pertemuan.
Pendapat mengikat yang diberikan oleh 5;PMI bersifat final dan mengikat para pihak
yang memintanya# oleh karenya tidak dapat diajukan perlawanan atau bantahan. Pendapat
mengikat itu harus segera dilaksanakan dalam waktu =7 hari sejak diterbitkan# dan setiap
tindakan yang bertentangan dengan pendapat mengikat merupakan pelanggaran perjanjian.
2+ M$dia!i
Mediasi 5;PMI adalah $ara penyelesaian masalah melalui perundingan di antara para
pihak yang bersengketa dengan bantuan pihak ketiga yang netral dan independen yang
disebut mediator yang bersifat fasilitator pertemuan guna membantu masing"masing pihak
memahami perspektif# posisi dan kepentingan pihak lain sehubungan dengan
permasalahan yang tengah dihadapi dan bersama"sama men$ari solusi penyelesaiannya.
*ujuan dari Mediasi adalah di$apainya perdamaian di antara para pihak yang bermasalah.
Proses mediasi akan berlangsung selama +@ hari kerja dalam pertemuan (hearing) yang
tertutup untuk umum yang dilaksanakan di tempat yang ditetapkan oleh 5;PMI atau
tempat lain yang disepakati oleh para pihak.
3+ Ar(itra!$
;rbitrase 5;PMI adalah $ara penyelesaian sengketa dengan menyerahkan kewenangan
kepada pihak ketiga yang netral dan independen " yang disebut arbiter guna memeriksa
dan mengadili perkara pada tingkat pertama dan terakhir. :eputusan yang dijatuhkan oleh
arbiter tersebut bersifat final dan mengikat bagi para pihak yang tidak dapat diajukan
banding.
Pemeriksaan dalam proses arbitrase 5;PMI akan berlangsung paling lama +)7 hari kerja
terhitung sejak arbiter tunggal ! majelis arbitrase terbentuk. ;rbiter dapat memperpanjang
jangka waktu tersebut dengan persetujuan pemohon dan termohon.
i dalam proses arbitrase 5;PMI dikenal 0 jenis arbiter# yakni arbiter tetap (arbiter 5;PMI)
dan arbiter tidak tetap (ad hoc) yang diseleksi dan diangkat oleh pengurus 5;PMI
berdasarkan integritas dan kompetensi di bidang pasar modal menurut latar belakang
keahliannya masing"masing yang sebagian berlatar belakang praktisi# ahli hukum# akuntan
dan akademisi.
Pr"/$!i3,r"/$!i P$nun0an% Pa!ar M"da#
)$($ra,a ,r"/$!i3,r"/$!i *an% m$nun0an% ,a!ar m"da# antara #ain4
1+ Akuntan
alam hal ini pihak akuntan bertugas untuk memeriksa dan melaporkan segala sesuatu
yang berkenaan dengan masalah keuangan dari emiten.
2+ K"n!u#tan hukum
Pihak konsultan hukum pasar modal diberi tugas melakukan# membuat dan bertanggung
jawab terhadap dokumen legal audit dan legal opinion# yang men$erminkan segala
sesuatu yang berkenaan dengan hukum dari suatu perusahaan terbuka.
3+ P$ni#ai
Pihak penilai atau appraiser ini bertugas untuk menilai asset"aset dari sebuah
perusahaan terbuka untuk kemudian dilaporkan menurut $ara"$ara yang digariskan oleh
ketentuan yang berlaku.
8+ N"tari!
Merupakan pihak yang dibebankan tugas untuk membuat dan mengaktakan dokumen"
dokumen tertentu untuk kepentingan pasar modal. Misalnya akta perubahan anggaran
dasar emiten untuk disesuaikan dengan standar anggaran dasar untuk perusahaan"
perusahaan go publik.
GOOD ;ORPORATE GO5ERNAN;E
Peran dan tuntutan para in%estor dan kreditor asing mengenai penerapan prinsip
Corporate Governance merupakan salah satu faktor dalam pengambilan keputusan
berin%estasi dalam suatu perusahaan. engan adanya sistem Corporate Governance para
pemegang saham dan in%erstor menjadi yakin akan memperoleh return atas in%estasinya#
karena Corporate Governance dapat memberikan perlindungan efektif bagi para pemegang
saham dan in%estor. Corporate Governance juga dapat membantu dalam men$iptakan
lingkungan yang yang kondusif demi ter$iptanya pertumbuhan yang efisien di sektor koporat.
Good Corporate Governance merupakan suatu sistem tata kelola perusahaan yang berisi
peraturan"peraturan serta etika yang wajib dipenuhi untuk meningkatkan kinerja perusahaan
sebagai bentuk pertanggungjawaban perusahaan terhadap pemengang saham# manajemen#
perusahaan (ireksi dan :omisaris)# kreditur# karyawan serta stakeholders lainnya.
'nsur"unsur penting dari Corporate Governance yang perlu dipahami oleh
perusahaan agar dapat bersaing dalam dunia bisnis adalah&
+. ;danya keseimbangan hubungan antara organ"organ perusahaan diantaranya yaitu 4apat
'mum Pemegang Saham (4'PS)# :omisaris# dan ireksi
0. ;danya pemenuhan tanggung jawab perusahaan sebagai entitas bisnis dalam masyarakat
kepada seluruh stakeholder
=. ;danya hak"hak pemegang saham untuk mendapat informasi yang tepat dan benar pada
waktu yang diperlukan mengenai perusahaan
@. ;danya perlakuan yang sama terhadap para pemegang saham# terutama pemegang saham
minoritas dan pemegang saham asing melalui keterbukaan informasi yang materiil dan
rele%an.
Tu0uan <"r,"rat$ %"1$rnan<$
Se$ara umum# tujuan penerapan Corporate Governance pada perusahaan sebagai berikut&
+. Memudahkan akses terhadap in%estasi domestik maupun asing
0. Mendapatkan $ost of $apital yang lebih murah
=. Memberikan kepuasan yang lebih baik dalam meningkatkan kinerja ekonomi perusahaan
@. Meningkatkan keyakinan dan keper$ayaan diri stakeholder terhadap perusahaan
-. Melindungi direksi dan komisaris dari tuntutan hokum
Man/aat dari ;"r,"rat$ G"1$rnan<$ ada#ah !$(a%ai ($rikut 4
Corporate Governance mempunyai manfaat# yaitu sebagai berikut&
+. Meningkatkan kinerja perusahaan melalui ter$iptanya proses pengambilan keputusan
yang lebih baik# meningkatkan efisiensi operasional perusahaan dengan lebih baik# serta
lebih meningkatkan pelayanan kepada stakeholders
0. Mempermudah diperolehnya dana pembiayaan yang lebih murah sehingga dapat lebih
meningkatkan Corparate Value.
=. Mengurangi agen$y $ost# yaitu biaya yang harus ditanggung pemegang saham sebagai
akibat pendelegasian wewenang kepada pihak manajemen
@. Meningkatkan nilai saham perusahaan sehingga dapat meningkatkan $itra perusahaan
kepada publik lebih luas dalam jangka panjang
-. Mengembalikan keper$ayaan in%estor untuk menanamkan modalnya di Indonesia
Prin!i,3,rin!i, da!ar dari Corporate Governance= *aitu 4
T$rda,at $m,at ,rin!i, da!ar ,$n%$#"#aan ,$ru!ahaan *an% (aik .Good Corporate
Governance'+ K$$m,at ,rin!i, t$r!$(ut ada#ah 4
1+ K$adi#an (fairness)
Gang meliputi &
a) Perlindungan bagi seluruh hak pemegang saham
b) Perlakuan yang sama bagi para pemegang saham
Prinsip ini menuntut adanya perlakuan yang adil dalam memenuhi hak stakeholder
sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku. iharapkan fairness dapat
menjadi faktor pendorong yang dapat memonitor dan memberikan jaminan perlakuan
yang adil di antara beragam kepentingan dalam perusahaan.
2+ Tran!,aran!i (transparancy)
Gang meliputi&
a) Pengungkapan informasi yang bersifat penting
b) Informasi harus disiapkan# diaudit dan diungkapkan sejalan dengan pembukuan yang
berkualitas
$) Penyebaran informasi harus bersifat adil# tepat waktu dan efisien
*ransparansi adalah adanya pengungkapan suatu informasi yang terbuka# tepat waktu#
serta jelas dan dapat dibandingkan dengan keadaan yang menyangkut tentang keuangan#
pengelolaan perusahaan dan kepemilikan perusahaan. 'ntuk menjaga objekti%itas dalam
menjalankan bisnis# perusahaan harus menyediakan informasi yang materiil dan rele%an
dengan $ara yang mudah diakses dan dipahami oleh pemakai kepentingan..
3+ Da,at di,$rtan%%un%0a-a(kan (accountability)
Gang meliputi &
a) ;nggota dewan direksi harus bertindak mewakili kepentingan perusahaan dan para
pemegang saham
b) Penilaian yang bersifat independen terlepas dari manajemen
$) ;danya akses terhadap informasi yang akurat# rele%an dan tepat waktu
Gang dimaksud dengan akuntabilitas adalah kejelasan fungsi# struktur# sistem dan
pertanggungjawaban elemen perusahaan. ;pabila prinsip ini diterapkan se$ara efektif#
maka akan ada kejelasan akan fungsi# hak# kewajiban dan wewenang serta tanggung
jawab antara pemegang saham# dewan komisaris dan dewan direksi.
8+ P$rtan%%un%0a-a(an (responsibility)
Meliputi &
a) Menjamin dihormatinya segala hak pihak"pihak yang berkepentingan
b) Para pihak yang berkepentingan harus mempunyai kesempatan untuk mendapatkan
ganti rugi yang efektif atas pelanggaran hak"hak mereka
$) ibukanya mekanisme pengembangan prestasi bagi keikutsertaan pihak yang
berkepentingan
d) 6ika diperlukan# para pihak yang berkepentingan harus mempunyai akses terhadap
informasi yang rele%an
5entuk pertanggung jawaban perusahaan adalah kepatuhan perusahaan terhadap
peraturan yang berlaku# diantaranya/ masalah pajak# hubungan industrial# kesehatan dan
keselamatan kerja# perlindungan lingkungan hidup# memelihara lingkungan bisnis yang
kondusif bersama masyarakat dan sebagainya. engan menerapkan prinsip ini#
diharapkan akan menyadarkan perusahaan bahwa dalam kegiatan operasionalnya#
perusahaan juga mempunyai peran untuk bertanggung jawab kepada shareholder juga
kepada stakeholders"lainnya.
Prinsip"prinsip transparansi# keadilan# akuntabilitas# dan responsibilitas Corporate
Governance dalam mengurus perusahaan# sebaiknya diimbangi dengan Good Faith
(bertindak atas iktikad baik) dank ode etik perusahaan serta pedoman Corporate Governance,
agar %isi dan misi perusahaan dapat terwujud.
Penerapan prinsip Corporate Governance ini adalah untuk menghasilkan kinerja perusahaan
yang efektif dan efisien# melalui harmonisasi manajemen perusahaan. ibutuhkan peran yang
penuh komitmen dan independen dari dewan direksi dan dewan komisaris dalam
menjalankan kegiatan perusahaan# sehingga menghasilkan kinerja perusahaan yang baik.
P$raturan t$ntan% Good Corporate Governanace &
1+ P$raturan dari K$,utu!an M$nt$ri )UMN
:ep"+7=!M5'!0770 tanggal @6uni 0777
Peraturan tentang pembentukan komite audit bagi 5adan 'saha Milik (egara. Gaitu
bahwa komite audit bertugas untuk memebantu dan bertanggung jawab langsung
kepada komisaris atau dewan pengawas.
:ep"++8!M"M5'!0770 tanggal + ;gustus 0770
*entang penerapan Good Corporate Governanace pada 5'M( yang men$abut
:eputusan Menteri (egara Penanaman Modal dan Pembinaan 5'M( (o & :ep"
0=!M"PM.
P5'M(!0777 tanggal =+ Mei 0777
Gang mewajibkan 5'M( untuk menerapkan good corporate governanace se$ara
konsisten dan! atau menjadikan prinsip ACA sebagai landasan operasionalnya.
2+ P$raturan dari )ank nd"n$!ia 4
Peraturan 5ank Indonesia (o. 0!08!P5I!0777 tanggal +- esember 0777
Gaitu tentang 5ank 'mum# yang didalamnya diatur kriteria yang wajib dipenuhi $alon
anggota ireksi dan :omisaris 5ank 'mum# serta batasan transaksi yang
diperbolehkan atau dilarang dilakukan oleh pengurus bank.
Peraturan 5ank Indonesia (o. -!0-!P5I!077=
Gaitu tentang Penilaian :emampuan dan :epatuhan (fit and Proper Test)# dimana
$alon direksi dan komisaris bank harus memenuhi kompetensi tertentu untuk menjadi
pengurus bank.
Peraturan 5ank Indonesia (o. -!)!P5I!077=
*entang penerapan manajemen risiko bangi bank umum# yang selanjutnya
ditindaklanjuti dengan diterbitkannya S. (o. -!0+!P(P tanggal 0, September 077=.
3+ P$raturan dari )a,$,am 4
Peraturan 5apepam (omor IH..+ tentang 1ak Memesan .fek *erlebih ahulu
Peraturan ini berkaitan dengan prinsip fairness dalam ACA yang mengisyaratkan
adanya kewajaran dan keseimbangan yang harus diterapkan pada semua pemegang
saham.
Peraturan 5apepam (o. IIII.A.0 tentang 9aporan *ahunan
Peraturan ini berkaitan dengan prinsip transparansi dari ACA# yang mewajibkan
penyampaian laporan yang penting kepada pihak"pihak yang berkepentingan se$ara
berkala.
Peraturan 5apepam (o.IH...+ tentang 5enturan :epentingan *ransaksi *ertentu
Peraturan ini merupakan salah satu Peraturan 5apepem yang sangat men$erminkan
pentingnya diterapkan prinsip"prinsip ACA dalam suatu perusahaan.
Peraturan 5apepam (o.IH...0 tentang *ransaksi Material dan Perubahan :egiatan
'saha yang ilakukan Perusahaan *erbuka
Peraturan ini menunjukan bagaimana prinsip kewajaran# transparansindan
akuntabilitas diterapkan.
Peraturan 5apepam (o.IH.A.+ tentang Penggabungan 'saha dan Peleburan
Perusahaan Publik dan .miten
Peraturan ini berkaitan dengan pelaksanaan prinsip responsibilitas yang menyangkut
tanggung jawab suatu perusahaan untuk taat pada peraturan perundang"undangan yang
berlaku.
Peraturan 5apepam (o.IH.I.+ tentang 4en$ana dan Pelaksanaan 4'PS
Peraturan ini memuat prinsip tentang keseragaman informasi untuk ren$ana 4'PS.
Peraturan 5apepam (o.IH.6.+ tentang Pengaturan tentang Pokok"pokok ;nggaran
asar Perseroan yang Melakukan Penawaran 'mum .fek 5ersifat .kuitas dan
Perusahaan Publik
Menurut ketentuan ini pemegang saham berhak memperoleh kesempatan untuk
berparisipasi dan menggunkan hak suara dalam 4'PS serta mendapatkan informasi
tentang tata $ara 4'P# termasuk penggunaan hak suara.
Peraturan 5apepam (o.H.:.+ tentang :eterbukaan Informasi yang 1arus Segera
iumumkan :epada Publik
Peraturan ini dengan tegas mewajibkan emiten untuk menyampaikan kepada 5apepam
dan mengumumkan kepada masyarakat paling lambat hari kerja kedua setelah
keputusan atau terjadinya peristiwa atau fakta material yang mungkin dapat
mempengaruhi nilai efek# perusahaan# dan keputusan in%estor.
Peraturan 5apepam (o.H.:.@ tentang 9aporan 4ealisasi Penggunaan ana 1asil
Penawaran 'mum
Peraturan ini memuat kewajiban untuk menyampaikan penggunaan dana yang
diperoleh dari penawaran umum kepada publik.
Peraturan 5apepam (o.IH.1.+ tentang Pengambilalihan Perusahaan *erbuka
Peraturan ini memuat kewajiban untuk menyampaikan informasi yang berkaitan
dengan proses pengambilalihan oleh pihak pengambil alih kepada otoritas pasar
modal# bursa# dan publik# serta memuat kewajiban untuk melakukan tender offer.
Peraturan 5apepam (o.IH.E.+ tentang Penawaran *ender
alam hal terjadinya pembelian perusahaan terbuka# diwajibkan untuk melakukan
tender offer# dimana peraturan ini memberikan bentuk yang lebih jelas berkaitan
dengan pengambilalihan perusahaan terbuka.
Peraturan 5apepam (o.IIII.A.++ tentang *anggung 6awab ireksi atas 9aporan
:euangan
Peraturan ini merupakan peraturan yang memgimplementasikan se$ara konkret prinsip
akuntabilitas dan prinsip responsibilitas# karena memberikan gambaran yang jelas
bagaimana tanggung jawab para direksi atas laporan keuangan perusahaan yang
dilaporkan se$ara berkala kepada 5apepam.
Peraturan 5apepam (o.H.:.- tentang :eterbukaan Informasi bagi .miten atau
Perusahaan Publik yang imohonkan Pernyataan Pailit
:etentuan ini mengatur penerapan prinsip keterbukaan# terutama apabila terhadap
suatu perusahaan publik dimohonkan pernyataan pailit.
Peraturan 5apepam (o.IH.I.@ tentang Pembentukan Sekretaris Perusahaan
Peraturan yang mewajibkan emiten untuk membentuk fungsi sekretaris perusahaan ini
adalah juga merupakan bentuk konkret implementasi prinsip keterbukaan# mengingat
peranan utama dari sekretaris perusahaan adalah untuk menghubungkan antara
perusahaan publik atau emiten dengan para pemodal melalui pemberian informasi"
informasi penting yang dibutuhkan sebelum menanam modal.
Peraturan 5apepam (o.IH.I.> tentang ireksi dan :omisaris .miten dan Perusahaan
Peraturan ini diterbitkan dengan maksud untuk meningkatkan penerapan prinsip"
prinsip pengelolaan perusahaan yang baik (good $orporate go%ernan$e) bagi emiten
dan perusahaan publik terutama yang berkaitan dengan persyaratan dan
pertanggungjawaban anggota direksi dan komisaris.
m,#$m$nta!i Corporate Governance
Implementasi prinsip"prinsip Corporate Governance dalam lingkup pasar modal di
Indonesia dapat dijabarkan melalui upaya"upaya 5apepam untuk mendorong perusahaan
publik agar memperhatikan dan melaksanakan prinsip"prinsip & Fairness, dengan
memaksimalkan perlindungan hak dan perlakuan adil kepada seluruh shareholders tanpa
ke$uali. Transparanc# dengan meningkatkan kualitas keterbukaan informasi tentang
!performance" perusahaan se$ara tepat waktu# baik yang berupa informasi finan$ial maupun
non finan$ial. #esponsibilit, dengan mendorong optimalisasi peran stakeholders dalam
rangka mendukung program"program perusahaan. $ccountabilit, dengan mendorong
optimalisasi peran dewan direksi dan dewan komisaris dalam menjalankan tugas dn
fungsinya se$ara operasinal.
Penerapan prinsip Corporate Governance ini adalah untuk menghasilkan kinerja
perusahaan yang efektif dan efisien# melalui harmonisasi manajemen perusahaan. ibutuhkan
peran yang penuh komitmen dan independen dari dewan direksi dan dewan komisaris dalam
menjalankan kegiatan perusahaan# sehingga menghasilkan kinerja perusahaan yang baik.
P$n%aruh P$n$ra,an Corporate Governance T$rhada, Kin$r0a P$ru!ahaan
:inerja perusahaan dapat ditentukan dari sejauh mana keseriusannya dalam
menerapkan corporate governance. Perusahaan yang terdaftar dalam skor pemeringkatan
corporate governance yang dilakukan oleh IICA terbukti telah menerapkan corporate
governance dengan baik dan se$ara langsung menaikkan nilai sahamnya# semakin tinggi
penerapan corporate governance yang diukur oleh Corporate Governance Perception Indeks
(CAPI) maka semakin tinggi pula tingkat ketaatan perusahaan dan menghasilkan kinerja
perusahaan yang baik. Selain itu# dengan adanya penerapan $orporate go%ernan$e yang baik
akan semakin mandapat keper$ayaan dari in%estor.
KE:AJ)AN PELAPORAN
:ebijakan dan keputusan yang diambil dalam rangka proses penyusunan laporan keuangan
akan mempengaruhi penilaian kinerja perusahaan. 5erdasarkan '' no. ) tahun +,,- dalam
pasal >, disebutkan bahwa 9aporan keuangan emiten yang disampaikan kepada 5apepam
wajib disusun berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum tanpa mengurangi ketentuan
yang ada dan 5apepam dapat menentukan ketentuan akuntansi di bidang Pasar Modal.
alam Pasal )> '' no ) tahun +,,- disebutkan &
+) .miten yang Pernyataan Pendaftarannya telah menjadi efektif atau Perusahaan Publik
wajib&
a. menyampaikan laporan se$ara berkala kepada 5apepam dan mengumumkan laporan
tersebut kepada masyarakat/ dan
b. menyampaikanlaporan kepada 5apepam dan mengumumkan kepada masyarakat
tentang peristiwa material yang dapat mempengaruhi harga .fek selambat"lambatnya
pada akhir hari kerja ke"0 (kedua) setelah terjadinya peristiwa tersebut.
0) .miten atau Perusahaan Publik yang Pernyataan Pendaftarannya telah menjadi efektif
dapat dike$ualikan dari kewajiban untuk menyampaikan laporan sebagaimana dimaksud
dalam ayat ( + ) b e rdasarkan ketentuan yang ditetapkan oleh 5apepam.