OBJETIVOS

EL PRINCIPAL OBJETIVO DEL

CURSO CONSISTE EN ENTREGAR A
LOS ALUMNOS LOS ELEMENTOS
CONCEPTUALES QUE ABARCA LA
PLANIFICACIN FINANCIERA Y
COMO SE RELACIONA ESTA CON SU
ENTORNO, COMPRENDER LAS
HERRAMIENTAS CUALITATIVAS Y
CUANTITATIVAS QUE PERMITAN LA
EVALUACIN DE LA PLANIFICACIN
FORMULADA, Y COMO SE INSERTA
ESTA COMO ELEMENTO INTEGRAL
DEL CONTROL DE GESTIN
I UNIDAD LA ESTRATEGIA FINANCIERA Y LA
ADMINISTRACION FINANCIERA

LA EMPRESA Y SUS OBJETIVOS
EL CAMPO DE LA FINANZAS
LOS CONCEPTOS Y PRINCIPIOS EN
FINANZAS
EL ENTORNO ECONOMICO DE LA
EMPRESA

UNIDADES MATERIA
II UNIDAD LA DIRECCION ESTRATEGICA DE
LA EMPRESA

EL MACROENTORNO
ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL
LA EMPRESA
LA ESTRATEGIA DE LA EMPRESA.

UNIDADES MATERIA
III UNIDAD HERRAMIENTAS PARA EL
ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARADOS
INDICES FINANCIEROS
ANALISIS ESTATICO
ANALISIS DINAMICO
OTROS ELEMENTOS DE ANALISIS

UNIDADES MATERIA
IV UNIDAD PLANIFICACION FINANCIERA

PLANIFICACION FINANCIERA

PLANIFICACION FINANCIERA CORTO
PLAZO.

LOS PRESUPUESTOS

UNIDADES MATERIA

PARTICIPACION CLASES 10%
CASOS 20%
LECTURAS 10%
PRIMER AVANCE 10%
SEGUNDO AVANCE 20%
TRABAJO FINAL 30%


EVALUACIONES
IDEAS PREVIAS
CUANTO DURA EL
CURSO?
QUIEN DICTARA EL CURSO?
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
TRATE DE NO
CREAR
LA TORMENTA
PERFECTA
IDEAS PREVIAS
NO ES LA MAS FUERTE DE LAS
ESPECIES LA QUE SOBREVIVE,
NI LA MAS INTELIGENTE, SINO
QUE AQUELLA QUE RESPONDE
MEJOR A LOS CAMBIOS
IDEAS PREVIAS
CUIDESE DE LAS PERSONAS
QUE CONOCEN LAS RESPUESTAS
ANTES DE HABER ENTENDIDO
LAS PREGUNTAS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
Plazo es plazo !
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
Y ME
BAE
MM...
FUISTE
RPIDO.
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS
ENFERMERA, ENTRE A INTERNET, VAYA A WWW.CIRURGIA.COM Y
CLIQUEE EN EL CONO QU HACER CUANDO USTED EST
TOTALMENTE PERDIDO.
IDEAS PREVIAS
ALGUIEN SABE JUGAR FLIGHT
SIMULATOR DE MICROSOFT?
IDEAS PREVIAS
Come on! It cant go
wrong every time...
VAMOS, NO PODEMOS FALLAR EN
TODAS...
IDEAS PREVIAS
OK ... AHORA VAS A HACER
EXACTAMENTE LO QUE YO TE DIGO, SI
NO?
IDEAS PREVIAS
IDEAS PREVIAS

1. UN ESTRATEGA GLOBAL
CAPAZ DE INTUIR LOS CAMBIOS
CAPAZ DE TRABAJAR EN CUALQUIER PARTE

2. DOMINIO DE LA TECNOLOGA
HIGH TECH MANAGER

3. POLITICO POR EXCELENCIA

4. LIDER Y MOTIVADOR

CUALES SON LAS CARACTERSTICAS DEL GERENTE
DE HOY?

INTRODUCCIN

1. FANTASIA.


2. FRAUDE


3. TONTERA

POR QUE SE PRODUCEN LAS CRISIS FINANCIERAS?

INTRODUCCIN
INTRODUCCIN
INTRODUCCIN
PRODUCTOS
CLIENTES
PROCESOS HERRAMIENTAS
QUE CAMBIOS ECONOMICOS
HAN SURGIDO EN EL MUNDO?
LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS
FACTORES QUE DETERMINAN
LA TENDENCIA A LA
GLOBALIZACIN
1. LAS MEJORAS EN EL
TRANSPORTE Y LAS
COMUNICACIONES

2. EL MOVIMIENTO
POLITICO DE LOS
CONSUMIDORES (MS
POR MENOS)

3. LAS ORGANIZACIONES
NECESITAN SER
COMPETITIVAS Y
DIFERENCIADORAS

4. LA
INTERNACIONALIZACIN.
INTRODUCCIN
QUE NEGOCIO
TIENEN?
IDEAS PREVIAS
LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS
DESREGULACIN
Y
PRIVATIZACIN
DESINTERMEDIACIN
GLOBALIZACIN
ESTNDARES
CONVERGENCIA
SENSIBILIDAD
ECOLGICA
VOLATILIDAD
LMITES
DIFUSOS
MERCADOS
FINANCIEROS
DEMOGRAFA
NUEVA
ECONOMIA
INTRODUCCIN
LA GLOBALIZACIN DE LOS NEGOCIOS
CAMBIARON LAS ESTRATEGIAS?
1. NADA SE DA POR HECHO.

2. LOS CAMBIOS SON DISCONTINUOS.

3. LA NECESIDAD DE ADAPTABILIDAD.

4. LA NECESIDAD DE SER FLEXIBLE Y
EFICIENTE.

5. LA INCERTIDUMBRE EN LA
PLANIFICACIN.

6. EL CUESTIONAMIENTO DE LOS
PROCESOS.
INTRODUCCIN
CMO ENFRENTO EL CAMBIO?
NUEVOS PROCESOS DE TOMA
DE DECISIONES.

METODOLOGIAS FLEXIBLES.

CAPACIDAD DE MANAGEMENT
DIFERENTE.

NUEVA FILOSOFIA PARA
ENFRENTAR LOS PROBLEMAS.

CAPACIDAD TECNOLOGICA DE
ADAPTACIN.
INTRODUCCIN
CUALES SON LAS PRIORIDADES
DE
LAS EMPRESAS HOY?
CONOCIMIENTO DE LOS REQUERIMIENTOS
DE LOS USUARIOS.

USO EFICIENTE Y EFECTIVO DE LOS
RECURSOS DE LA EMPRESA.

INTEGRACIN LOGSTICA

CULTURA DE TEAM WORKS

ALIANZAS ESTRATEGICAS CON LOS
CLIENTES

CAPACIDAD DE ENTREGA RAPIDA

INTREGRACIN T.I. CON LOS
PROVEEDORES/CLIENTES

MOTIVACIN RECURSO HUMANO

EFFICIENT CONSUMER RESPONSE
(ECR)

APLICACIONES ERP EMPRESA - ENTORNO
INTRODUCCIN
ENFRENTAR LOS NUEVOS DESAFOS Y
ADAPTARLOS A LAS NUEVAS REALIDADES
Y EXIGENCIAS ACTUALES.

APROVECHAR AL MXIMO EL
CONOCIMIENTO Y LA CAPACIDAD PARA
ADMINISTRARLO.

GUIAR E INTEGRAR ACTIVIDADES
ADMINISTRATIVAS Y OPERATIVAS.

IDENTIFICAR NDICES DE GESTIN
ADECUADOS, SUFICIENTES Y
ESPECFICOS PARA ESTABLECER NUEVOS
Y SUCESIVOS ESTNDARES DE
EXCELENCIA

DISEO Y DESARROLLO DE UN
SISTEMA AUTOMATIZADO DE APOYO A LA
TOMA DE DECISIONES , CON CAPACIDAD
PARA RECOMENDAR CURSOS DE ACCIN
FACTIBLES.
INTRODUCCIN
FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Strategic Alliances - Formar "partners" para alcanzar mejores resultados
- Time Based Competition
- Gestionar y controlar estndares estratgicos de tiempo
- Quick Response, JIT
- Total Cycle Time - Comprimir el tiempo de cada actividad
- Virtual Corporation
- Introducir y externalizar actividades en la empresa de acuerdo
a los requerimientos del mercado y la misin de la empresa
- Utilizar la moderna tecnologa de informacin para los links
- War on Waste
- Eliminar costos innecesarios de mano de obra, infraestructura
y materiales
- Reciclar
- Proteger el medio ambiente
- Empowerment
- Potenciar el capital humano
INTRODUCCIN
CONCEPTOS DE MANAGEMENT
FILOSOFIA PRINCIPIOS
- Benchmarking - Hacerlo tan bien como el mejor
- Globalizacin - Pensar globalmente, actuar localmente
- Productos y marcas globales
- Personalizar para satisfacer necesidades locales
- Kaizen
- Mejoramiento continuo
- Cambios graduales en procesos, con la participacin directa
de los trabajadores
- Logistics
- Servicio de entrega a clientes: Management of Pipeline
- Parnering con clientes, proveedores, reas funcionales
- Diseo y utilizacin de IT (Information Technology)
- Mejorar la rentabilidad
- Reengineering
- Redisear, reinventar una actividad
- Innovacin
CONCEPTOS DE MANAGEMENT
INTRODUCCIN
DESARROLLO HISTRICO DE PARADIGMAS
1700
1800 1900
Economistas
Macro
Empresa
Micro
Cientficos
Psicologistas
Comportamiento
Adam Smith
Economa de mercado
Divisin del Trabajo
J.S.Mill
Poltica Econmica
J.Schumpeter
Eficiencia dinmica
Say Camptilln
Emprendedor
D.Ricardo
Teora del valor
Sueldos y salarios
K.Marx
Economa centralizada
Lucha de clases
K.von Klausewitz
Guerra y poltica
F.Taylor
Administracin cientfica
H.Fayol
Principios del Management
N.Wiener
Ciberntica
E.Mayo
Relaciones humanas
M. Weber
Burocracia
S.Freud
Inconsciente
INTRODUCCIN
1930 1980 2000
Economistas
Macro
Empresa
Micro
Cientficos
Psicologistas
Comportamiento
J.M.Keynes
Empleo/Centralizacin/Impuestos
Crisis econmica
Vuelta a Shumpeter
D.Mc Clelland
Motivacin
March & Simon
La empresa como
una red de decisiones
M.Porter, H.Mintzberg
La estrategia es gestionable
L.von Bertalanffy, Katz y Kahn
Teora de Sistemas
R.Ackoff
Inv.Operativa
Planificacin
J.Forrester
Dinmica industrial
Modelizacin
A.Maslow, F.Herzberg
Motivacin
E.Schein
Desarrollo organizacional
P.Drucker
La nueva organizacin
Nueva Economa
Digital
Globalizacin
Deming, Juran, Crosby
Gestin estratgica de Calidad
Hammer, Champy
Reingeniera
Internet
Desarrollo sustentable
I.Tavistock
Enfoque sociotcnico
D.McGregor
Teoras X e Y
H.Maturana
Sistemas autopoiticos
F.Flores
Comunicacin para
la accin
Supply-Chain Management
E.Goldratt
Teora de Restricciones
Skinner
Neo-conductismo
DESARROLLO HISTRICO DE PARADIGMAS
INTRODUCCIN
S
U
N

T
Z
U

:


E
L

A
R
T
E

D
E

L
A

G
U
E
R
R
A

GANE TODO SIN
COMBATIR
CAPTURE MERCADOS
SIN DESTRUIRLOS ?
EVITE LA FORTALEZA
Y ATAQUE LA DEBILIDAD
AREMETA DONDE
MENOS LO ESPERAN
ENGAO Y CONOCIMIENTO
PREVIO
AMPLIE AL MAXIMO LA
INFORMACION DEL MERCADO
VELOCIDAD Y
PREPARACION
ACTUE CON DILIGENCIA
PARA SUPERAR COMPETENCIA
INFLUYA EN
SU OPONENTE
BUSQUE AJUSTE COMPETENCIA
REGLAS DE JUEGO PROPIAS
LIDERAZGO BASADO
EN CARACTER
ANTEPONGA NECESIDADES DE
LOS DEMAS A LAS PROPIAS
INTRODUCCIN
INTRODUCCIN
COMO
LO
HAGO?
INTRODUCCIN
CONJUNTO DE ACTIVIDADES DESTINADAS A CREAR VALOR






ENTIDAD CAPAZ DE TRANSFORMAR UN CONJUNTO DE INPUTS
-MATERIAS PRIMAS, MANO DE OBRA, CAPITAL E INFORMACIN
EN UN CONJUNTO DE OUTPUTS QUE TOMAN LA FORMA DE BIENES
Y SERVICIOS
LA EMPRESA
LA EMPRESA COMO CARTERA DE NEGOCIOS
BARRERAS
DE
ENTRADA
MONOPOLIO

PODER DE
MERCADO
PODER DE
NEGOCIACIN
VERTICAL
ATRACTIVO
DEL
SECTOR
RENTABILIDAD

CREACIN DE
VALOR
Marcas
Patentes

Capacidad
Distribucin



Cuota de Mercado




Tamao Empresa


Recursos
Financieros
LA EMPRESA
LA EMPRESA COMO UN CONJUNTO
DE RECURSOS Y CAPACIDADES
CREACIN
DE
VALOR
ESTRATEGIA
VENTAJA
COMPETITIVA
CAPACIDADES
RECURSOS
Seleccionar Estrategia que explote mejor
Los Recursos de la Empresa y las Capaci-
dades relacionadas con oportunidades
Externas
Identificar los Recursos Potenciales Generadores
de Renta y de Capacidades en trminos de:
-Potencial para una ventaja competitiva
Sostenible.
- La aprobacin de los beneficios
Identificar las Capacidades de la Empresa
Qu puede hacer mas eficientemente que
mis rivales?
Identificar los inputs para cada capacidad, y
la complejidad de cada capacidad
Identificar y clasificar los recursos de una
Empresa . Anlisis FODA
IDENTIFICAR LOS
RECURSOS QUE SE
NECESITAN
TANGIBLES INTANGIBLE
LA EMPRESA
LA EMPRESA Y LA CADENA
LOGISTICA
INTERNA
OPERACIONES
LOGISTICA
EXTERNA
MERCADO-
TECNIA
Y
VENTAS
SERVICIO
DE
POST
VENTA
APROVISIONAMIENTO
DESARROLLO TECNOLOGICO
ADMINISTRACIN DE RECURSOS HUMANOS
INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA
LA EMPRESA
Inputs
Outputs
Proceso
Retroalimentacin
Nivel Homeosttico
Subsistemas
Factores
Entrpicos
LA EMPRESA COMO SISTEMAS ABIERTOS
LA EMPRESA
Econmico
Poltico legal
Ecolgico
Social
Tecnolgico
EMPRESA
Competidores
Accionistas Clientes
Proveedores
LA EMPRESA
HAY TRES MODELOS
VEHICULO DE INVERSIN


EL CONTABLE



EMPRESA COMO CONTRATO
LA EMPRESA
LA EMPRESA
DECISIONES DE INVERSION
DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS
MERCADOS
FINANCIEROS
INTERCAMBIO DE DINERO
Y
ACTIVOS FINANCIEROS
Transaccin de Dinero
y Activos Reales
LA EMPRESA
VEHICULO DE INVERSIN
THE INVESTMENT DECISION
ASSETS
THE FINANCING DECISION
LIABILITIES & OWNERS EQUITY
CASH

MARKETABLE SECURITIES

ACCOUNTS RECEIVABLE

INVENTORY

CURRENTS ASSETS
ACCOUNTS PAYABLE

CURRENT DEBT


CURRENT LIABILITIES
NET WORKING
CAPITAL
DIFERENCE BETWEEN CURRENT ASSETS
AND CURRENT LIABILITIES
TANGIBLE FIXED ASSETS

INTANGIBLE FIXED ASSETS

TOTAL FIXED ASSETS
LONG TERM DEBT
BONDS
LONG TERM LIABILITIES

COMMON STOCKS
RETAINED EARNINGS
STOCKHOLDERS EQUITY
LIABILITIES & STOCHOLDERS EQUITY

TOTAL ASSETS
LA EMPRESA
EMPRESA
EMPLEADOS
AMBIENTE
ACCIONISTAS
ORDINARIOS
SOCIEDAD
PROVEEDORES
DIRECTIVOS
COMUNIDAD
GOBIERNO
CLIENTES
BANCOS
ACREEDORES
DEUDORES
LA EMPRESA
OBJETIVOS
EMPRESA
MAXIMIZACIN RIQUEZA O BENEFICIOS





MAXIMIZACIN RIQUEZA ACCIONISTAS
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA
CONCEPTO CREACIN DE VALOR
LA EMPRESA
PARA CONTESTAR ESTA PREGUNTA DEBEMOS





HACER UNA RELEXIN DEL ACONTECER DIARIO
LAS FINANZAS
PORQU DEBEMOS ESTUDIAR
ESTE RAMO EN EL MBA?
1. ADMINISTRAR RECURSOS

2. TRATAR CON EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS

3. APROVECHAR LAS OPORTUNIDADES PROFESIONALES

4. TOMAR DECISIONES BIEN FUNDAMENTADAS
LAS FINANZAS
PORQU DEBEMOS ESTUDIAR
ESTE RAMO EN EL MBA?
LAS FINANZAS
DECISIONES FINANCIERAS

DECISIONES DE CONSUMO Y DE AHORRO

DECISIONES DE INVERSIN

DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

DECISIONES DE ADMINISTRACIN DEL RIESGO.
LAS FINANZAS
DEFINICIN DE LO QUE SON LAS FINANZAS


ES LA MANERA EN QUE LA GENTE ASIGNA RECURSOS ESCASOS

A TRAVS DEL TIEMPO
CARACTERISTICAS DE ESTA ASIGNACIN DE RECURSOS ESCASOS


SE DISTRIBUYE A LO LARGO DEL TIEMPO

NI LOS DECISORES NI LOS DEMS SUELEN CONOCERLOS ANTICIPADA-
MENTE CON CERTEZA.
LAS FINANZAS
DEFINICIN DE LO QUE SON LAS FINANZAS


ES LA DISCIPLINA QUE SE ENCUENTRA RELACIONADA CON LA
DETERMINACIN DEL VALOR Y EL MANEJO DE LAS DECISIONES
QUE TIENEN RELACIN AL USO DE RECURSOS ESCASOS A TRAVS
DEL TIEMPO, QUE INCLUYE;

LA OBTENCIN DE LOS RECURSOS

LA INVERSIN DE LOS RECURSOS

LA ADMINISTRACIN DE LOS RECURSOS

LAS FINANZAS
OTRAS DEFINICIONES IMPORTANTES








ADMINISTRACIN FINANCIERA





ES LA CIENCIA ENCARGADA DE LA
OPTIMA COMPATIBILIZACIN DEL USO
Y LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO
DE LA EMPRESA, LO QUE CONDUCE A
LA MAXIMIZACIN DEL VALOR
PRESENTE NETO DE ELLAS EN EL
MERCADO.



ESTA INTERESADA EN LA ADQUISICIN,
FINANCIAMIENTO Y ADMINISTRACIN
DE LOS ACTIVOS, CON UNA META
GLOBALEN MENTE
LAS FINANZAS
AREA DE LAS FINANZAS
LOS MERCADOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS

LAS INVERSIONES




ADMINISTRACIN FINANCIERA
O DIRECCIN FINANCIERA
(CORPORATE FINANCE)
LAS FINANZAS
DECISIONES
FINANCIERAS
DIRECCIN FINANCIERA
INVERSIN FINANCIERA
MERCADOS FINANCIEROS
O INTERMEDIARIOS
Las Decisiones de Inversin

Las Decisiones de Financiamiento

Las Decisiones Directivas
Inversin Financiera
Mercados Financieros
LAS FINANZAS
EXISTEN IMPLICACIONES FINANCIERAS EN CASI
TODAS LAS DECISIONES DE NEGOCIOS, POR LO
QUE LOS EJECUTIVOS DE OTRAS REAS DEBEN
POSEER UN ACERVO SUFICIENTE DE
CONOCIMIENTOS FINANCIEROS PARA CONSIDERAR
ESTAS IMPLICACIONES DENTRO DE SUS PROPIOS
ANLISIS.
RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR
FINANCIERO
PREPARACIN DE LAS ESTRATEGIAS FINANCIERAS

DECISIONES MAYORES DE FINANCIAMIENTO E INVERSIN

COORDINACIN Y CONTROL

FORMA DE TRATAR CON LOS MERCADOS FINANCIEROS
IMPORTANCIA DE
LA ADMINISTRACIN FINANCIERA
LAS FINANZAS
OBJETIVOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA
MANTENER LA RELACIN MERCADO / VALOR
CONTABLE DE LOS FONDOS PROPIOS.



MINIMIZACIN DEL COSTO DE CAPITAL
OBJETIVOS DIRECTOS
LAS FINANZAS
OBJETIVOS FINANCIEROS
MAXIMIZACIN DEL VALOR DE LA EMPRESA
OBJETIVOS INDIRECTOS
RENTABILIDAD






SOLVENCIA / LIQUIDEZ
RENTABILIDAD ECONMICA
RENTABILIDAD FINANCIERA DE LOS FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD ECONMICA DE LOS FONDOS PROPIOS
(RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA)
RECURSOS GENERADOS / CAPITALES AJENOS



BAIT/GASTOS FINANCIEROS
COEFICIENTE BSICO DE FINANCIACIN.
COEFICIENTE DE VARIACIN DE LOS BENEFICIOS Y LOS
RECURSOS GENERADOS
TASA DE AUTOFINANCIACIN
TASA DE CRECIMIENTO FINANCIERAMENTE SOSTENIBLE
LAS FINANZAS

LA EMPRESA
LOS OBJETIVOS FINANCIEROS
ANLISIS FINANCIERO
PLANIFICACIN FINANCIERA
LA INFORMACIN FINANCIERA

METODOS DE ANLISIS FINANCIERO

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

ANLISIS DE LA SOLVENCIA

EL CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
MODELOS DE PLANIFICACIN
FINANCIERA

PLANIFICACIN FINANCIERA
CORTO PLAZO

PLANIFICACIN FINANCIERA
MEDIANO Y LARGO PLAZO

MODELOS DE SIMULACIN:
APLICACIN A LA PLANIFICACIN
FINANCIERA.
PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO
FORMULACIN DE
LA ESTRATEGIA

Misin

Visin / Objetivos

Ventajas Competitivas
a explorar

Planes de Inversin
IMPLEMENTACIN
DE LA ESTRATEGIA

Personas / Cultura
Organizacional

Estructura de la
Organizacin

reas claves de
Desempeo.

Presupuesto de Capital
CONTROL
PRESUPUESTARIO

Planificacin

Indicadores de
Desempeo

Presupuesto de
Operacin

ANLISIS
DEL
ENTORNO












ANLISIS INTERNO
DE LA EMPRESA
LAS FINANZAS
Visin
Misin
Objetivos
Estrategia
Polticas
Formulacin Estratgica
Evaluacin
Implantacin
Control
ANLISIS INTERNO
ANLISIS EXTERNO
PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO
LAS FINANZAS
O B J E T I V O S
I D E N T I D A D
P o s i c i o n a m i e n t o
y
c o m p r o m i s o s
F i n a n c i a c i n
y
a d m i n i s t r a c i n
T i p o l o g i a s d e
p r o d u c t o s ,
p r e c i o s y
c o n d i c i o n e s
d e c o m p e t e n c i a
O b j e t i v o s
F i l o s o f i a s
P o l i t i c a s
PROCESO DE DIRECCIN ESTRATEGICO
LAS FINANZAS
LA PLANIFICACIN FINANCIERA
LA PLANIFICACIN FINANCIERA ES UN PROCESO
QUE CONSISTE EN:




1. ANALIZAR LAS ALTERNATIVAS DE INVERSIN Y DE
FINANCIAMIENTO DE LAS QUE DISPONE LA EMPRESA.

2. PROYECTAR LAS CONSECUENCIAS FUTURAS DE LAS
DECISIONES PRESENTES.

3. DECIDIR QU ALTERNATIVAS ADOPTAR.

4. MEDIR EL RESULTADO OBTENIDO FRENTE A LOS OBJETIVOS
ESTABLECIDOS EN EL PLAN FINANCIERO.
LAS FINANZAS
OBJETIVOS Y ALCANCES DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA

LA PLANIFICACIN FINANCIERA ES PARTE DE UN PROCESO MS
AMPLIO, DENOMINADO PLANIFICACIN ESTRATGICA.

PLANIFICACIN ESTRATGICA


Anlisis I nterno
- Fortalezas
- Debilidades
Anlisis Entorno
- Oportunidades
- Amenazas
Estrategia
Competitiva
Objetivos
Planes
- Finanzas
- Marketing
- Produccin
- Personal
- Invest. Y Desarrollo
Polticas
- Estados Financieros
- Presupuestos
LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA NO SE HA DISEADO PARA MINIMIZAR EL RIESGO,
SINO QUE PARA DECIDIR QUE RIESGO ASUMIR Y QUE RIESGO SON INNECESARIOS
O NO MERECEN LA PENA CORRER.




LA PLANIFICACIN FINANCIERA NO SOLO ES PREDICCIN. TAMBIEN ES
NECESARION PREOCUPARSE DE LOS ACONTECIMIENTOS MS IMPROBABLES
COMO TAMBIEN POR LOS PROBABLES.

QU OCURRIRA SI...?
Anlisis de Sensibilidad
Anlisis de Escenarios
LAS FINANZAS
REQUISITOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA
PREDICCIN

Cuando le presenten un conjunto de revisiones de la
empresa, no las acepte por su valor nominal. Averige
que hay detrs de ellas y trate de identificar el modelo
econmico sobre el que se basan.

ELECCIN DEL PLAN FINANCIERO OPTIMO

Sobre alternativas planteadas y siempre mantener un
plan alternativo de accin.

SEGUIMIENTO DEL DESARROLLO DEL PLAN.

Capaz de evaluar su desarrollo

LAS FINANZAS
Direccin Centrada Control
Presupuestos Control Financiero
Tcnicas Contables
Direccin a Partir
de Proyecciones Financieras
Planificacin Financiera de
Largo Plazo
Tcnicas de Previsin
1950
1975
Grado
de Formacin
Y Cuantificacin
LA PLANIFICACIN FINANCIERA
LAS FINANZAS
Direccin Estratgica como Negocio
Estrategia Financiera
Creacin de Valor
Direccin con base en Planificacin
Estratgica.
Modelos de Planificacin Estratgica
Estudios Estratgicos



1980
2000
Grado
de Formacin
Y Cuantificacin
LAS FINANZAS
LA PLANIFICACIN FINANCIERA
CONCEPTO PLANIFICACIN
ESTRATEGICA
PLANIFICACIN DE
GESTIN
PLANIFICACIN
OPERATIVA
Horizonte Ms de 1 ao 1 ao Diario / Semanal
Finalidad Establecer Objetivos de Largo
Plazo
Establecer Objetivos y
Polticas a corto plazo
Establecer Objetivos
Rutinarios
Nivel Direccin Alta Direccin Alta Direccin y
Departamentos
Departamentos y
Mandos Intermedios
Complejidad Muchas Variables Menor Complejidad Baja
Actividad a
Controlar
Resultados Globales Desviaciones
presupuestarias
Operaciones realizadas
respecto a estndares
Punto de
Partida
Anlisis del Entorno y de la
Organizacin
Planificacin Estratgica
e Informacin Interna
Estndares Tcnicos
Contenido Amplio, General y cualitativo Especifico, detallado y
cuantificado en $
Especifico y cuantificado
en unidades fsicas
Naturaleza de
la Informacin
Externa, Intuitiva Interna, Financiera Interna, Tcnica
Grado
Prediccin
Bajo Medio Alto
Estructura de
Decisiones
No programadas e imprevisibles Relativamente
programadas
Muy programadas
LAS FINANZAS
CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO
NATURALEZA
PRESUPUESTARIA
ASPECTOS
ESTRATGICOS
NATURALEZA
PROSPECTIVA
LIQUIDEZ
GESTIN DEL CIRCULANTE
REDUCCIN DE COSTOS
POLTICA DE PRECIOS
POSIBILIDADES DE
EXPANSIN
EVOLUCIN TECNOLGICA
ESTRUCTURA DE
PRODUCCIN Y SU
LOCALIZACIN
INMOVILIZACIN DE
RECURSOS Y SU ASIGNACIN
ESTRUCTURA DE
FINANCIACIN
POLTICA DE DIVIDENDOS
ESTRUCTURA DE COSTOS
DIVERSIFICACIN
ESTRUCTURA
DEMOGRFICA
EVOLUCIN SOCIAL
TENDENCIAS DE FONDO DE
LA ECONOMA
CAMBIOS TECNOLGICOS
PREVISIBLES
LNEAS MAESTRAS DE
INVESTIGACIN BSICA
LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA
Anlisis del Entorno y de la
Organizacin
Formulacin de la Estrategia
Formulacin de los Objetivos
A Corto Plazo y Largo Plazo
Proceso Presupuestario
Calculo de Desviaciones
Planificacin
A Largo Plazo
Planificacin
A Corto Plazo
Proceso de Control
A Posteriori
Proceso Provisional
Contro a Priori
Evaluacin
Fin de
la Empresa
LAS FINANZAS
EL PLAN FINANCIERO ES EL PRODUCTO TANGIBLE DEL PROCESO DE
PLANIFICACIN QUE DESCRIBE LA ESTRATEGIA FINANCIERA DE LA
EMPRESA Y PROYECTA SUS FUTURAS CONSECUENCIAS POR MEDIO DE
ESTADOS FINANCIEROS.

EL PLAN ESTABLECE OBJETIVOS FINANCIEROS Y DESCRIBE PORQUE SE
ESCOGIO LA ESTRATEGIA Y COMO SE CONSIGUEN LOS OBJETIVOS
FINANCIEROS DEL PLAN.


EL PLAN FINANCIERO ES EL RESULTADO FINAL DE LA PLANIFICACIN.

NO HAY TEORIA O MODELO QUE CONDUZCA DIRECTAMENTE A LA
ESTRATEGIA FINANCIERA PTIMA. EN CONSECUENCIA, LA PLANIFICACIN
SE REALIZA MEDIANTE UN PROCESO DE PRUEBA Y ERROR.


MODELOS DE PLANIFICACIN FINANCIERA NO BUSCAN GENERAR UNA
MEJOR ESTRATEGIA FINANCIERA SINO QUE SLO TRAZAN LAS
CONSECUENCIAS DE UNA ESTRATEGIA ESPECIFICA ESPECIFICADA POR EL
USUARIO DEL MODELO.
LAS FINANZAS
OBJETIVOS PLANIFICACIN
FINANCIERA
ANTICIPAR LAS DECISIONES FUTURAS

COORDINAR ACTIVIDADES

CONCRECIN DE OBJETIVOS

BASE DE CONTROL

BASE DE FORMACIN
LAS FINANZAS
PLANIFICACIN DECISIN CONTROL
PLAN
OBJETIVOS
GENERALES
Y OPERATIVOS
ANLISIS
DE
DIFERENCIAS
REVISIN DEL PLAN
CORECCIN DE LA ACCIN
FEEDBACK DE INFORMACIN
INPUTS
DE DATOS
LAS FINANZAS
LAS FINANZAS
ALTA
DIRECCIO
N


NIVEL
DIRECTIVO


NIVEL
OPERATIVO
PLANIFICACION
ESTRATEGICA
CONTROL
DE
ACTIVIDADES
PLANIFICACION
ESPECIFICA Y
CONTROL DE
GESTION
OBJETIVOS
ESTRATEGIAS
POLITICAS
IMPLEMENTACION
ESTRATEGIAS
EFICIENCIA Y
EFICACIA EN EL
DESARROLLO DE LAS
TAREAS.
NIVELES
ORGANIZACIONALES

ACTIVIDADES DE PLANIFICACION Y
CONTROL
NATURALEZA DEL PRODUCTO
FINAL

OBJETIVOS A L/P
ESTRATEGIAS
GENERALES
PLANIFICACIN
ESTRATGICA
OBJETIVOS
ANUALES
ACCIONES ANUALES
PRESUPUESTOS
PLANIFICACIN
TCTICA
SEGUIR Y CONTROLAR RESULTADOS
SOBRE LOS PLANES
PLAN ANUAL
PLAN
ESTRATGICO
VARIABLES DE
RESULTADOS
C
O
N
T
R
O
L

D
E

G
E
S
T
I

N

LAS FINANZAS
LA PLANIFICACIN ESTRATGICA PROPORCIONA LA
ESTRUCTURA PARA LA PLANIFICACIN OPERATIVA, LA
QUE CONSISTE EN HACER COMPROMISOS ESPECFICOS
PARA PONER EN PRCTICA LOS OBJETIVOS Y LAS
POLTICAS ESTABLECIDAS POR LA PLANIFICACIN
ESTRATGICA.

SI LA PLANIFICACIN ESTRATGICA PROPORCIONA EL
PANORAMA AMPLIO, LA PLANIFICACIN OPERATIVA
PROPORCIONA LOS DETALLES SIN LOS CUALES EL
PANORAMA AMPLIO SEGUIRA SIENDO UN ESBOZO.

ESTOS DETALLES CONSTAN DE TRES TIPOS DE
COMPROMISOS.
COMPROMISOS CON LOS MTODOS DE TRABAJO,
DENOMINADOS PROCEDIMIENTOS.
COMPROMISOS DE DINERO, DENOMINADOS
PRESUPUESTOS.
COMPROMISOS DE TIEMPO, DENOMINADOS PROGRAMAS.
LAS FINANZAS
Corolario
Es fundamental que la empresa haga una estimacin
funcional de sus necesidades totales de fondos para los
aos venideros
LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA

Presupuestos
Planificacin a mediano y largo
1.Evolucin de la Planificacin Financiera Planificacin Estratgica
Direccin Estratgica



2.Sistemas de Planificacin Financiera Proceso Lgico de Planificacin

Niveles de Planificacin



3.Modelos de Planificacin Financiera Planificacin Optima

Modelos de Simulacin
LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA DE CORTO PLAZO
Perodo Medio Maduracin
Econmica y Financiera
Base:
Conocimiento de Flujos Reales y Financieros
1.Gestin del Circulante
Operativa (Flujos y Sistemas
Gestin Tesorera de Cobro y Pagos)

Financiera (Gestin de Exce-
dentes y Poltica Bancaria)

Componentes
Modelos de Gestin Tesorera:
tericos y operativos

Gestin Cartera Determinacin del Crdito
Clientes Control Cuentas de los Clientes

Gestin Existencias Costos de Inventario
Modelos de Inventario
LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA DE CORTO PLAZO



Las Previsiones Financieras




2. Planificacin Financiera a Corto Plazo
La Planificacin Financiera Corto Plazo

Presupuestos de Cobros y Pagos
Explotacin.

Presupuesto de Cobro y Pagos de
Inversiones y Financiamiento

Mtodos de determinacin Plan
de Tesorera

Modelo de Plan de Tesorera

LAS FINANZAS
PLANIFICACIN FINANCIERA A MEDIANO Y LARGO PLAZO


Proceso Planificacin Financiera Clsico

Plan de Inversiones
Plan de Resultados
Plan de Necesidades y Medios

Planificacin Financiera de Equilibrio de Flujos

Los Flujos Econmico Financiero
Modelos de Proyeccin de Estados Financieros
Condicin Equilibrio de los Flujos
Modelo Simplificado de Proyeccin de Estados Financieros
Modelo Operativo de Proyeccin de Estados Financieros

Modelo de Financiacin Optima

LAS FINANZAS
MODELO DE SIMULACIN A LA PLANIFICACIN FINANCIERA
LAS FINANZAS
ANALISIS FINANCIERO
OBJETIVO
EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO
INHERENTE A LA EMPRESA A PARTIR DE LOS DATOS
PROPORCIONADOS POR LOS ESTADOS
ECONOMICOS FINANCIEROS


QU SE ANALIZA CON LA INFORMACIN?



LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.

RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS

RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS

LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA
CORTO PLAZO LIQUIDEZ

LARGO PLAZO SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA

VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS

RESULTADOS

EL RITMO DE CRECIMIENTO


LAS FINANZAS
QU INFORMACIN ANALIZA?



ENTORNO ECONOMICO

NEGOCIOS DE LA EMPRESA

ESTRUCTURA DE INVERSIN Y FINANCIACIN

RENTABILIDAD

SOLVENCIA Y RIESGO

ANLISIS DE CRECIMIENTO

ANLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA
INFORMACIN INTERNA

HISTRICA

PROYECCIONES


INFORMACIN EXTERNA

HISTRICA

PROYECCIONES
LAS FINANZAS
ANALISIS FINANCIERO
LIMITACIONES DEL ANLISIS FINANCIERO
LA ECONOMIA

LAS REGULACIONES ECONOMICAS

CAMBIOS SOCIALES

CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS

CAMBIOS EN LA DIRECCIN DE LA EMPRESA
CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER)

ENTORNO ECONMICO

MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS
PROBLEMTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANLISIS
FINANCIERO MS
PROFUNDO
LAS FINANZAS
LA INFORMACIN FINANCIERA

Criterios de Valoracin Activos
a. Estados de Situacin: Balance Anlisis de Compromisos y Obligaciones
El Balance como Estado de Equilibrio Financiero



Econmicos Beneficio Contable v/s

Cuenta Resultado Beneficios Econmicos

Limitaciones para el
Anlisis

b. Estados de Flujo
Valor Agregado ( E.V.A)

Financieros
Estado Flujo de Efectivo
Estado de Usos y Fuentes de Fondos
Estado de Tesorera o Flujos de Caja
ANALISIS FINANCIERO
LAS FINANZAS
OBJETIVOS Y MTODOS DEL ANLISIS FINANCIERO


1. Objetivos del Anlisis
Rentabilidad
Solvencia
Crecimiento Financiero Potencial

2. Mtodos de Anlisis
Composicin de la Muestra y ausencia de
ratios tipos
Problemas Metodolgicos
Efectos de la Inflacin, de los criterios
contables y caractersticas de la empresa

Problemas Estadsticos Caractersticas de la distribucin
Problemas Correlacin

Tablas de Ratios Econmicos Financieros Actividad
Rentabilidad, Costo Capital
Creacin Valor
Liquidez y Solvencia
3. Mtodos Estadsticos en Anlisis Financiero
LAS FINANZAS
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA Contable
Rentas Generadas Beneficios Econmico
por la Empresa
Recursos Generados

Flujos de Tesorera

1. Factores de los que Costo del Capital Factores que
depende la Rentabilidad (tasa requerida Inv.) Depende
y Creacin de Valor Costos Dinero
Expectativas Inflacin
Riesgo Econmico
Riesgo Financiero

Medidas de Costo Capital




LAS FINANZAS
RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

Rentabilidad *Rotacin de Activos
Econmica *Rendimiento Econmico
de las Ventas (Margen)



2. Medidas de la Rentabilidad Rentabilidad de Contable *Rentabilidad
y Creacin de Valor los Fondos Propios Econmica
*Apalancamiento
Financiero
*Efecto Fiscal

De Mercado
Dividendos, Beneficios,
Ganancias de Capital

Creacin de Valor en la Empresa

Valor de mercado fondos propios v/s
Curva de Valor

Valor de mercado de la empresa v/s valor
de reposicin de sus activos
LAS FINANZAS
SOLVENCIA DE LA EMPRESA
Riesgo Econmico: *Variabilidad de las
Variabilidad del Ventas
Anlisis Clsico Beneficio *Costos Fijos/Costos
Variables
*Capacidad de
Adaptacin
1. Anlisis de Factores
de Solvencia Riesgo Financiero *Cash Flow/Gastos
Financieros.
*(Beneficio+ Gastos
Financieros)/Gastos
Financieros
*Fondos Terceros / Fondos
Propios (apalanca-
miento financiero)


*Beta Ingresos
Anlisis basado en Riesgo Econmico *Apalancamiento Operacional
Modelos de Mercado (Beta Activos)

Riesgo Financiero *Beta Fondos de Terceros
(Beta Activos Beta *Apalancamiento
Fondos Propios Financiero
LAS FINANZAS
SOLVENCIA DE LA EMPRESA


Ratios Solvencia a Corto Plazo
(Liquidez)
Anlisis Clsico
Ratios de Solvencia a Largo Plazo

2. Anlisis de Ratios
de Solvencia


Anlisis Factorial y de Regresin
Anlisis Basado en
el Anlisis
Multivariable Anlisis Discriminante
LAS FINANZAS
CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Tipos de Inters

Variables Reales Demanda Efectiva

Tecnologa y/o Precios Inputs

1.Crecimiento de la
Empresa depende Variables Financieras Imperfecciones del Mercado
de: de Fondos

Discrecionalidad de los
Directivos


2.Crecimiento Financieramente Crecimiento de las ventas
sostenible se vincula a:
Crecimiento Intrnsico

Autofinanciamiento del Equilibrio
LAS FINANZAS
PRINCIPIOS DE FINANZAS
AMBIENTE ECONMICO COMPETITIVO





VALOR Y EFICIENCIA ECONOMICA






TRASACCIONES FINANCIERA
LAS FINANZAS
COMPORTAMIENTO FINANCIERO EGOISTA.
LAS PERSONAS ACTUAN DE ACUERDO A SUS
PROPIOS INTERESES FINANCIEROS

LAS DOS CARAS DE LA TRANSACCIN.
TODA TRANSACCIN FINANCIERA TIENE DOS
LADOS

LA SEALIZACIN.
LAS ACCIONES SE CONVIERTEN EN
INFORMACIN.

CONDUCTA FINANCIERA.
CUANDO TODOS FALLAN, VE QUE ESTAN
HACIENDO LOS OTROS.
A
M
B
I
E
N
T
E

E
C
O
N

M
I
C
O

C
O
M
P
E
T
I
T
I
V
O

LAS FINANZAS
LAS IDEAS VALIOSAS.
RETORNOS EXTRAORDINARIOS SE RELACIONAN
CON IDEAS NUEVAS


LA VENTAJA COMPARATIVA.
LA EXPERIENCIA PUEDE CREAR VALOR


EL VALOR DE LA OPCIN.
LAS OPCIONES DEBEN SER VALUABLES


EL FLUJO DE CAJA INCREMENTAL.
LAS DECISIONES FINANCIERAS SE BASAN EN EL
INCREMENTO DE LOS BENEFICIOS.
LAS FINANZAS
TRANSACCIONES FINANCIERAS
EL BINOMIO RENDIMIENTO RIESGO

LA DIVERSIFICACIN


LA EFICIENCIA DEL MERCADO DE CAPITALES.
HAY QUE RECONCILIAR LA EFICIENCIA DEL
MERCADO CON LA VALUACIN DE LAS
NUEVAS IDEAS.


EL VALOR TEMPORAL DEL DINERO
LAS FINANZAS
1. CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO Y DE LA EMPRESA

2. CICLOS ECONMICOS

3. CONDICIONES INFLACIONARIAS

4. FLUCTUACIONES DE LA MONEDA
Y RESTRICCIN DE CONVERSIN

5. POLITICAS GUBERNAMENTALES
ENTORNO ECONOMICO FINANCIERO
LAS FINANZAS
CICLO DE VIDA DEL PRODUCTO
PRECIO UNITARIO
FASE DE
PENETRACIN
FASE
EXPANSIN
FASE DE
ESTABILIZACIN
FASE DE
DECLINACIN
UTILIDADES
INGRESOS TOTALES
POR VENTAS
TIEMPO
LAS FINANZAS
CICLO ECONOMICO
A
B C
D
FASE DE
RECUPERACIN
FASE DE
PROSPERIDAD
FASE DE
RECESIN
FASE DE
DEPRESIN
TIEMPO
P
O
R
C
E
N
T
A
J
E

LAS FINANZAS
CONDICIONES INFLACIONARIAS
LAS FINANZAS
FLUCTUACIONES DE
LA MONEDA Y RESTRICCIONES DE
CONVERSIN
LAS FINANZAS
POLTICAS GUBERNAMENTALES
LAS FINANZAS
COMO SE ADOPTAN LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS

QUE DETERMINA EL VALOR ACTUAL Y EL RIESGO

RENTABILIDAD Y RIESGO. NO HEMOS OLVIDADO DE ALGO

HAY EXCEPCIONES IMPORTANTES A LA TEORIA DE LOS MERCADO
EFICIENTES.

ES LA DIRECCIN UN PASIVO FUERA DE BALANCE

COMO EXPLICAMOS EL XITO DE LOS NUEVOS TITULOS Y MERCADOS

COMO PODEMOS EXPLICAR LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

COMO RESOLVEMOS LA CONTROVERSIA DE L0S DIVIDENDOS

CUAL EL VALOR DE LIQUIDEZ DE LA EMPRESA

COMO EXPLICAMOS EL MERCADO Y SUS CONSECUENCIAS
PROBLEMAS NO RESUELTOS EN FINANZAS
LAS FINANZAS