RESEA HISTRICA

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) fue creada

formalmente mediante la Ley N 17020 publicada el 28 de mayo de
1968, bajo la denominacin de Comisin Nacional de Valores,
habiendo iniciado sus funciones el 02 de junio de 1970, a partir de la
promulgacin del Decreto Ley N 18302. Dicha norma dispuso que
la Comisin Nacional de Valores sera un organismo pblico
desconcentrado del sector economa y finanzas, responsable del
estudio, reglamentacin y supervisin del mercado de valores, de
las bolsas de valores, de los agentes de bolsa y dems partcipes de
dicho mercado.

QUE ES LA SMV?


La SMV es un organismo tcnico especializado adscrito al Ministerio de
Economa y Finanzas que tiene por finalidad velar por la proteccin de los
inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo su
supervisin, la correcta formacin de precios y la difusin de toda la
informacin necesaria para tales propsitos, a travs de la regulacin,
supervisin y promocin. Tiene personera jurdica de derecho pblico interno
y goza de autonoma funcional, administrativa, econmica, tcnica y
presupuestal.
FUNCIONES
Funciones
Las funciones de la SMV son las siguientes:
a. Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de
productos y sistema de fondos colectivos.
a. Supervisar el cumplimiento de la legislacin del mercado de valores, mercado de
productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales y
jurdicas que participan en dichos mercados. Las personas naturales o jurdicas
sujetas a la supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo estn tambin a la SMV
en los aspectos que signifiquen una participacin en el mercado de valores bajo la
supervisin de esta ltima.
c. Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema de
fondos colectivos.

ORGANIGRAMA
Organigrama
(Hasta el segundo nivel Organizacional)(*) Ver
Organigrama completo


Mediante Ley N 29782, Ley de Fortalecimiento
de la Supervisin del Mercado de Valores, se
sustituy la denominacin de Comisin
Nacional Supervisora de Empresas y Valores -
CONASEV por la de Superintendencia del
Mercado de Valores SMV, modificando su
estructura orgnica.
DETERMINACIN DE OBJETIVOS ESTRATGICOS

Los objetivos estratgicos expresan los cambios deseados en el bienestar de los
usuarios, que sern logrados a travs de mejoras en la provisin de los servicios que
brinda la SMV. El proceso de planeamiento estratgico de la SMV desarrollado bajo un
enfoque participativo, ha llevado a la determinacin de los objetivos estratgicos
institucionales, a dos niveles:
Nivel de objetivos estratgicos generales.
Nivel de objetivos estratgicos especficos.
Tomando como base los tres macroproblemas identificados durante el diagnostico
institucional, la SMV ha diseado una estrategia que tiene como pilar fundamental tres
objetivos estratgicos generales. El grfico que se presenta a continuacin muestra la
relacin entre macroproblemas centrales y objetivos estratgicos generales.
MACRO
PROBLEMAS
CENTRALES
1. Reducido nmero de
instrumentos, emisores e
inversionistas
2. Insuficiente educacin y
proteccin al inversionista
3. Insuficiente
consolidacin de los
sistemas de gestin
institucional
OBJETIVOS
ESTRATGICOS
GENERALES
1. Promover el desarrollo de nuevos instrumentos y
la incorporacin de nuevos emisores e inversionistas
al mercado de valores.
2. Fortalecer la proteccin a los inversionistas a travs
de la regulacin, la supervisin y la educacin
3. Consolidar los sistemas de gestin para el
fortalecimiento institucional.
PERSPECTIVAS:
DECLARACIN DE ENFOQUES TRANSVERSALES DE INTERVENCIN
Inclusin financiera La SMV promueve la participacin de los sectores emergentes en el
mercado de valores.

Mejora continua La SMV busca permanentemente alcanzar elevados niveles de calidad en los
procesos y
productos que se entregan a la sociedad
Gestin enfocada en
resultados

La SMV orienta su actuar al logro de resultados mensurables en la organizacin, los
mercados y sistemas supervisados.
Competitividad La SMV se preocupa porque sus acciones contribuyan a elevar los niveles de
competitividad de los mercados y sistemas supervisados y, en general, a promover
un
mejor clima de inversin.

Simplificacin
administrativ
La SMV orienta sus esfuerzos a mejorar la atencin al ciudadano y a los agentes de
los
mercados supervisados, a travs de la simplificacin de los trmites administrativos.

DECLARACIN DE VALORES INSTITUCIONALES
DE LA SMV



Los valores institucionales son un conjunto de proposiciones que orientan la
forma en que las personas reaccionan ante las distintas situaciones en las
que se debe adoptar una decisin, guiando el comportamiento de los
trabajadores de la organizacin.
Integridad Actuar con rectitud en concordancia con la verdad, existiendo una coherencia total
entre el
pensamiento, el discurso y la accin. Abarca la honestidad, veracidad y ausencia de
influencias corruptivas.
Vocacin de servicio
pblico
Comportamiento orientado a atender con calidad y oportunidad a la ciudadana,
preocupndose por el auto perfeccionamiento, la proactividad y la orientacin a la
excelencia.

Respeto Comportamiento que valora los intereses y necesidades de los dems, en el mbito
laboral, en las relaciones con administrados y pblico en general. Incluye el respeto a
la
constitucin y las leyes, garantizando los derechos a la defensa y el debido
procedimiento
Imparcialidad Comportamiento que otorga a cada uno lo que es debido, actuando con equidad en
las
relaciones con el Estado, el administrado, los superiores, subordinados y con la
ciudadana
en general.
Confidencialidad Compromiso de no revelar informacin privilegiada, ni utilizarla en beneficio propio o
de
terceros.
Eficiencia Capacidad de alcanzar los objetivos y metas programadas con el mnimo de recursos
disponibles y de tiempo, logrando su optimizacin.
CDIGO DE TICA

I. El respeto de las leyes
El trabajador de SMV tiene un profundo respeto por la Constitucin Poltica, las leyes, las normas
y la tica profesional.


II. La vocacin de servicio pblico
El trabajador de SMV est al servicio del pblico por encima de cualquier inters particular y no
acepta ningn tipo de obsequio o retribucin por los servicios que brinde como parte de sus
funciones, del mismo modo no recibe asignaciones por cargos no desempeados. El trabajador
de SMV gua su comportamiento en la honradez y acta imparcialmente sin ofrecer trato
preferencial a ninguna persona natural o jurdica.


III. La lealtad y responsabilidad
El trabajador de SMV se preocupa porque en su actividad diaria prime la lealtad hacia su
Institucin y es consciente de la responsabilidad que recae sobre sus actos, en tal sentido cumple
con las polticas dictadas por SMV orientadas a evitar la ocurrencia de comportamientos
irregulares.
IV. La calidad del servicio
El trabajador de SMV usa eficientemente su tiempo, encontrndose en una constante bsqueda de
simplicidad, celeridad y eficiencia, para de esta manera dar un sentido de excelencia a los servicios que
brinda al mercado, en trminos de oportunidad y calidad. En tal sentido, se preocupa de incorporar
permanentemente las innovaciones que sean necesarias para desarrollar sus actividades de regulacin,
supervisin y difusin.


V. La confidencialidad de la informacin
El trabajador de SMV no revela la informacin a la que tiene acceso por el ejercicio de sus funciones, ni la
utiliza para beneficio propio o de terceros.


VI. El espritu de equipo
La interrelacin de los trabajadores de SMV es estimulado por un ambiente de camaradera, respeto mutuo
y colaboracin, lo cual permite un trabajo interdisciplinario coordinado y eficiente. SMV aspira a buscar un
equilibrio entre las iniciativas individuales y el trabajo en equipo, a travs del cual se comparten ideas y
experiencias.


VII. El desarrollo profesional
SMV ofrece a sus trabajadores un ambiente adecuado para su desarrollo profesional y les inculca, en su
trabajo diario, la investigacin, la bsqueda de nuevos conocimientos y la supervisin permanente.
Ofrecemos a cada uno de nuestros trabajadores capacitacin y entrenamiento continuos, reconocimiento
por la labor realizada y una remuneracin que premie sus aportes en relacin al cumplimiento de nuestros
Planes (Estratgico y Operativo).


Superintendencia del
Mercado de Valores
SUPERINTENDENCIA DE
MERCADO DE VALORES
Superintendencia del
Mercado de Valores
CONCEPTOS FUNDAMENTALES

Financiamiento indirecto.
Financiamiento directo

Superintendencia del
Mercado de Valores
FINANCIAMIENTO INDIRECTO
Superintendencia del
Mercado de Valores
FINANCIAMIENTO INDIRECTO
El ahorrista no asume el riesgo crediticio de los
demandantes asume el banco
Los crditos que toma el banco son particulares a cada
transaccin y deudor , tienen mayor diversidad en plazos ,
riesgos y rentabilidad
La ganancia del banco es por el SPREAD o diferencial de
tasa.
La intermediacin bancaria est sujeta a encaje.




Caractersticas:
Superintendencia del
Mercado de Valores
FINANCIAMIENTO DIRECTO
Superintendencia del
Mercado de Valores
FINANCIAMIENTO DIRECTO
Se utilizan productos especficos y estandarizados
denominados Valores Mobiliarios
La ganancia del estructurador /Colocador es por diversas comisiones

No hay encaje
Caractersticas
El riesgo crediticio final es asumido por el inversionista
El Estructurador/Colocador no asume riesgos crediticios ni
de tasas excepto en caso de proveer aseguramiento.


SSuuppeerirnintetenn
ddeenncciaiaddeel l
MMeercrcaaddoodde
eVVaaloloreress
MERCADO DE VALORES
Mercado
Primario
Mercado
Secundari
o
VALOR
VALOR
DINERO
DINERO
Se transfiere el
Se crea el
valor
valor existente

INVERSIONISTAS

INVERSIONISTAS

EMISORES
Superintendencia del
Mercado de Valores
LEY ORGNICA DE LA SMV
DECRETO LEY N 26126
Superintendencia del
Mercado de Valores
ROL DEL REGULADOR EN EL MERCADO DE
VALORES
mercados eficientes
Propiciando el ingreso de inversores y de empresas
responsables
Propiciando que exista Informacin suficiente,
completa y oportuna para una adecuada y
responsable toma de decisiones
Propiciando que la intervencin del estado sea la
menor posible


S
M
V

Proteccin a los
inversionistas
Velar por el desarrollo de

MBITOS
DE ACCIN
Regulacin
Supervisin y
control
Promocin:
educacin y difusin
Superintendencia del
Mercado de Valores
PROTECCIN AL INVERSIONISTA
DIVULGACIN DE INFORMACIN
SUFICIENTE, EN FORMA VERAZ Y
OPORTUNA
PERMITE EVALUAR LOS
RIESGOS Y BENEFICIOS
DE SU INVERSION
TOMA DE DECISIONES EN
IGUALDAD DE
CONDICIONES Y
OPORTUNIDADES
EL INVERSIONISTA TIENE
LA RESPONSABILIDAD DE
SU PROPIA PROTECCIN
Superintendencia del
Mercado de Valores
FINALIDAD Y OBJETIVOS DEL ACCIONAR DE LA
SMV
Velar por la proteccin al Inversionista:
Transparencia ,Brindar seguridad y predictibilidad.
Generar confianza : supervisin efectiva, sancin y
medidas correctivas
Defensa inters pblico.
Contar con un marco regulatorio estable y que sea acorde
a la dinmica del mercado y a la realidad peruana.
Promover el mercado de valores.
Superintendencia del
Mercado de Valores
LEY DEL MERCADO DE VALORES
DECRETO LEGISLATIVO N 861
Superintendencia del
Mercado de Valores


Conforme al artculo 1 de esta ley quedan comprendidas bajo sus
alcances: las ofertas pblicas de valores mobiliarios y sus emisores,
los valores de oferta pblica, los agentes de intermediacin, las bolsas
de valores, las instituciones de compensacin y liquidacin de valores,
Las sociedades titulizadoras , los fondos mutuos de inversin en
valores, los fondos de inversin y, en general, los dems participantes
en el mercado de valores, as como el organismo de supervisin y
control. Se establece que salvo mencin expresa en contrario, sus
disposiciones no alcanzan a las ofertas privadas de valores.
Corresponde resaltar que conforme al artculo 2 de esta norma sus
preceptos, salvo las excepciones que ella contempla, se aplican a
todos los valores mobiliarios que se oferten o negocien en el territorio
nacional.
Superintendencia del
Mercado de Valores
PARTICIPANTES DEL MERCADO
7. ADMINISTRA FONDOS
MUTUOS Y FONDOS DE
INVERSIN
6. REGISTRO
ELECTRNIC
O, COMPENSA
Y LIQUIDA
OPERACIONE
S
6. ICLV
5. BOLSA DE VALORES
2. CALIFICA EL NIVEL
DE RIESGO DE LOS
VALORES
4. INTERMEDIARIOS
3. TITULIZADORAS
5. INFRAESTRUCTURA Y
SERVICIOS PARA
NEGOCIACIN
SECUNDARIA
2. CLASIFICADORAS
4. COMPRA-VENTA
DE VALORES
1. ESTRUCTURADORES
1. ORGANIZA Y
DIRIGE LA
OFERTA
3. FIDUCIARIO DE
PATRIMONIOS
AUTNOMOS
7. ADMINISTRADORAS DE FONDOS

Inversionistas
Prestadores de
Servicios

Empresas Emisoras
Superintendencia del
Mercado de Valores
EL PRINCIPIO DE TRANSPARENCIA EN
LA INFORMACION
RENTABILIDAD
RIESGOS
LIQUIDEZ
ASPECTOS
LEGALES
SOLVENCIA
CONTINGENCIAS
TRANSPARENCIA DEL
MERCADO DE
VALORES

DIVULGACIN DE INFORMACIN RELEVANTE
OBJETIVOS:
Velar porque la toma de decisiones se realice de manera adecuada sobre la
base de informacin veraz, oportuna, suficiente y clara.
SSuuppeerirnintetenn
ddeenncciaiaddeel l
MMeercrcaaddoodde
eVVaaloloreress
IMPORTANCIA DE LA INFORMACIN
Disponibilidad
Igualdad condic.
Veracidad
Integridad
Estndar
Lenguaje simple
y explcito
A partir de 2005: Emisores informan sobre su grado de cumplimiento de los
Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas.

Confiabilidad

Oportunidad

Uniformidad

Facilidad de
Acceso
Atributos de la
Informacin
SuSpuepreinritnetnedn
ednecnicaiadedlel
MMerecracdaododede
VaVlaolroerses
TRANSPARENCIA DE LA INFORMACION
La divulgacin de informacin suficiente, en forma veraz y oportuna,
sobre aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los valores
emitidos, permite al inversionista:
Tomar decisiones en igualdad de condiciones y oportunidades y con un
razonable nivel de certidumbre .
Evaluar los riesgos y beneficios de su inversin.
SuSpuepreinritnetnedn
ednecnicaiadedlel
MMerecracdaododede
VaVlaolroerses
TRANSPARENCIA DE LA INFORMACION
Contenido de los prospectos y/o reglamentos de
participacin participacin.
Hechos de importancia.
Informacin financiera.
Memoria anual. Incluye la revelacin del cumplimiento de
los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades
Peruanas (RGG 096-2003-EF94.11).
Informacin sobre grupo econmico. Clasificacin de
riesgo.





Superintendencia del
Mercado de Valores
HECHOS DE IMPORTANCIA
Informacin sobre el emisor, el valor y la oferta
del valor.
Criterio:
Influencia que pueda ejercer sobre un
inversionista sensato para modificar un a decisin
de invertir o no en el valor
Superintendencia del
Mercado de Valores
INFORMACION FINANCIERA
Estado de situacin financiera;
Estado del resultado del perodo y otro resultado integral;
Estado de flujos de efectivo;
Estado de cambios en el patrimonio, y
Dictamen de la sociedad de auditora.
Superintendencia del
Mercado de Valores
PROHIBICIONES
Est prohibidos todo acto, omisin, prctica o
conducta que atente contra la integridad o
transparencia del mercado, tales como:
Proporcionar seales falsas o engaosas respecto de la oferta o
demanda de un valor , en beneficiario propio o ajeno , mediante
transacciones propuestas y transacciones ficticias
Efectuar transacciones o inducir a la compra o venta de valores o
instrumentos financieros por medio de cualquier acto, prctica o
mecanismo engaoso o fraudulento; y,
Brindar informacin falsa, engaosa respecto de la situacin de
un valor o instrumentos financieros, de su emisor o sus negocios
que pueda influir en la liquidez o en el precio del valor (noticias
falsas).
Superintendencia del
Mercado de Valores
RESERVA DE INDENTIDAD
Estn obligados a mantener reserva , : directores ,
funcionarios y trabajadores de agentes de intermediacin ,
sociedades administradoras de fondos mutuos , fondos de
inversin , clasificadoras , emisores ,representante de
obligacionistas , directores de bolsas , ICLV y CONASEV
Protege la informacin sobre compradores y
vendedores que intervienen en el mercado de valores.
Bien jurdico tutelado: Derecho a la privacidad.
Superintendencia del
Mercado de Valores
QUINES PUEDEN LEVANTAR LA RESERVA DE
IDENTIDAD?
Pedido de la UIF en el marco de sus investigaciones
Congreso de la Repblica a travs de una comisin investigadora.
Pedidos de los jueces, tribunales y fiscales en ejercicio de funciones y con
especfica referencia a un proceso de investigacin determinado, en el que sea parte
la persona a la que se contrae la solicitud.
Pedido de organismos de control de pases con los cuales CONASEV tenga
suscritos convenios de cooperacin o memoranda de entendimiento.
Se emiten nuevos valores ( acciones, bonos, etc)
Las ofertas pueden ser pblicas o privadas
Si son pblicas se requiere de un estructurador, agente colocador y en el caso de
bonos un representante de obligacionistas y una clasificacin de riesgo
Se propicia una mayor transparencia por parte de los emisores
Superintendencia del
Mercado de Valores
Patrimonios administrados por las empresas
Hechos de Importancia.
Empresas autorizadas y supervisadas por la SBS
Informacin Financiera
Informacin estadstica sobre el mercado de valores
Informacin sobre fondos mutuos
.
Normas legales que rigen a dichas empresas.
SSuuppeerirnintetenn
ddeenncciaiaddeel l
MMeercrcaaddoodde
eVVaaloloreress