Hukum Pasar Modal 2013

3/18/2013
1
Hak Cipta Ridwan Khairandy 1
Pasar
Penjual Pembeli
Produk yang Diperjualbelikan
Hak Cipta Ridwan Khairandy Hak Cipta Ridwan Khairandy 33
Bursa Bursa
Bursa adalah pasar dengan sistem transaksi melalui Bursa adalah pasar dengan sistem transaksi melalui
perantara perantara
Bursa Perantara Perantara
Penjual
Pembeli Komoditas
Tertentu
Hak Cipta Ridwan Khairandy Hak Cipta Ridwan Khairandy 4 4
Pasar Keuangan Pasar Keuangan
Financial Market
Capital Market Money Market
Instrumen Keuangan
Berjangka Pendek
Dana-Dana Berjangka
Panjang
Abstrak-Konkrit Abstrak
3/18/2013
2
Pasar Modal
Pasar
Dana/Modal
Instrumen Pasar Modal
Pembeli Penjual
Pasar Modal
Dapat Dilihat dari
Dua Sisi
Surplus of
Fund
Lack of
Fund
Pasar Modal menjadi
sarana untuk
melakukan investasi
Pasar Modal menjadi
sumber pembiayaan
perusahaan
Pasar Modal Sebagai Sarana Investasi
Investasi
Emas Deposito Valas Property Usaha Baru
Instrumen
BBJ
Instrumen
Pasar Uang
Instrumen
Pasar Modal
Dont Put Your Eggs in One Basket
Pasar Modal Sebagai Sumber Pembiayaan
Perusahaan
Modal
Modal Penyertaan
(Equitas, Equity)
Perusahaan Berkembang
Tambahan Modal Peningkatan Equitas Pembiayaan
Bank
Konvensional
Bank
Syariah
Leasing Anjak
Piutang
PN/CP Modal
Ventura
Go Public
3/18/2013
3
Pasar Modal Bursa Efek
Produk Diperdagangkan
Efek
Penyertaan Utang
Efek Lainnya
Instrumen Penyertaan Instrumen Utang
Efek Lainnya Saham Obligasi
Reksa Dana Derivatif Efek
Klaim (Right) Waran (Warrant) Option
Saham
PT
Investor, Pemegang Saham
Modal
Saham
Bukti penyertaan atau partisipasi modal
seorang investor dalam PT
Nilai Nominal Saham
UUPT mengharuskan saham
dengan nilai nominal
UUPM memungkinkan saham
tanpa nilai nominal
Pasal 28 ayat (1) UUPM: Saham
Reksa Dana Terbuka berbentuk
perseroan dikeluarkan tanpa nilai
nominal.
3/18/2013
4
Klasifikasi Saham
Berdasarkan Hak Pemegang
Saham
Saham Biasa (Common
Stock)
Saham Preferen
Saham Preferen Kumulatif
Saham Prioritas
Hak Cipta Ridwan Khairandy 14 Hak Cipta Ridwan Khairandy 14
Klasifikasi Saham Klasifikasi Saham
Berdasarkan Cara Peralihan Berdasarkan Cara Peralihan
Saham Atas Nama ( Saham Atas Nama (Registered Registered
Stock Stock) dan Saham Atas Pengganti ) dan Saham Atas Pengganti
UUPT hanya mengakui saham atas UUPT hanya mengakui saham atas
nama nama
Saham yang diperdagangkan di Saham yang diperdagangkan di
pasar modal adalah Saham Biasa pasar modal adalah Saham Biasa
atas Nama atas Nama
Obligasi (Bond) Obligasi (Bond)
Emiten
investor
Pada dasarnya adalah perjanjian pinjam-meminjam
Surat utang jangka menengah panjang yang dapat
dipindahtangankan yang berisi janji dari pihak yang menerbitkan
untuk membayar imbalan berupa bunga pada periode tertentu
dan melunasi pokoknya pada saat jatuh tempo
Surat obligasi
uang
Karakteristik Obligasi
Nilai penerbitan obligasi
Jangka waktu obligasi
Tingkat suku bunga
Jadual pembayaran suku
bunga
Jaminan
3/18/2013
5
Kewajiban Emiten
Membayar kupon bunga obligasi (kecuali zero
coupon bond) kepada pemegang obligasi
secara periodik
Membayar pokok obligasi kepada pemegang
obligasi pada saat jatuh tempo
Menyelenggarakan RUPO
Menyampaikan laporan kepada Bapepam,
Bursa Efek dan pihak terkait lainnya.
Hak Cipta Ridwan Khairandy 17 Hak Cipta Ridwan Khairandy Hak Cipta Ridwan Khairandy 18 18
Pendapatan
Obligasi
Pendapatan kupon
yang didasarkan
pada nilai nominal
obligasi
Current
Yield
Nominal
Yield
Pendapatan
kupon yang
didasarkan pada
harga pasar
obligasi tersebut
Yield to
Maturity
Pendapatan tingkat suku bunga obligasi jika
investor memegang obligasi periode jatuh
tempo
Pihak-Pihak yang Terlibat dalam
Emisi Obligasi
Penjamin emisi
Akuntan publik
Konsultan hukum
Notaris
Lembaga pemeringkat
Wali amanat
Agen pembayaran
Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian
Hak Cipta Ridwan Khairandy 19 Hak Cipta Ridwan Khairandy 20
Klasifikasi Obligasi berdasar
Penerbitnya
Obligasi Pemerintah Pusat
(government bonds)
Obligasi Pemerintah
Daerah (municipal bonds)
Obligasi Perusahaan
(corporate bonds)
3/18/2013
6
Klasifikasi Obligasi Berdasarkan
Sistem Pembayaran Bunga
Zero coupon bonds
Fixed coupon bonds
Floating coupon bond
Berdasarkan Pelunasan
Serial Bond
Callable Bond
Putable Fund Bond
Convertible Bond
Perpetual Bond
Klasifikasi Obligasi Berdasar
Penukaran
Convertible bonds
Exchangeable bonds
Klasifikasi Obligasi Berdasar
Jaminan
Guaranteed bonds
Mortgage bonds
Collateral trust bonds
Debenture bonds
(unsecured bonds)
3/18/2013
7
Risiko Investasi Obligasi
Kupon tidak
terbayar
Utang pokok tidak
terbayar
Klasifikasi Obligasi Klasifikasi Obligasi
Kepemilikan Kepemilikan
Bonds
Registered
bonds
Bearer
bonds
Derivatif Efek Derivatif Efek
Ada kaitannya dengan kontrak Ada kaitannya dengan kontrak
berjangka ( berjangka (future contract) future contract)
Kontrak berjangka adalah Kontrak berjangka adalah
perjanjian yang mewajibkan satu perjanjian yang mewajibkan satu
pihak untuk menjual atau pihak untuk menjual atau
membeli sesuatu pada waktu membeli sesuatu pada waktu
mendatang yang ditentukan mendatang yang ditentukan
pada harga tertentu pada harga tertentu
Ada dua macam kontrak Ada dua macam kontrak
berjangka: Kontrak Berjangka berjangka: Kontrak Berjangka
Komoditas dan Kontrak Komoditas dan Kontrak
Berjangka Aset Finansial Berjangka Aset Finansial
Derivatif merupakan produk Derivatif merupakan produk
turunan turunan
Derivatif merupakan nilai yang Derivatif merupakan nilai yang
diturunkan dari aset diturunkan dari aset--aset yang aset yang
mendasarinya mendasarinya
3/18/2013
8
Derivatif efek merupakan Derivatif efek merupakan
turunan dari yang utama turunan dari yang utama
yang bersifat utang yang bersifat utang
maupun penyertaan maupun penyertaan
Derivatif di pasar modal: Derivatif di pasar modal:
right, warrant, option, dan right, warrant, option, dan
index index
Hak Memesan Efek Hak Memesan Efek
Terlebih Dahulu (Rights) Terlebih Dahulu (Rights)
Bukti hak untuk memesan efek Bukti hak untuk memesan efek
terlebih dahulu pada saham baru terlebih dahulu pada saham baru
yang akan diterbitkan emiten yang akan diterbitkan emiten
Rights diterbitkan pada waktu Rights diterbitkan pada waktu
penawaran umum terbatas (right penawaran umum terbatas (right
issues) issues)
Investor memiliki hak untuk Investor memiliki hak untuk
membeli saham dengan harga membeli saham dengan harga
yang telah ditentukan yang telah ditentukan
Warrant (Waran) Warrant (Waran)
Waran adalah efek yang Waran adalah efek yang
diterbitkan emiten diterbitkan emiten
Pemegang waran memiliki hak Pemegang waran memiliki hak
untuk memesan dari perusahaan untuk memesan dari perusahaan
tersebut dengan harga tertentu tersebut dengan harga tertentu
untuk 6 bulan atau lebih untuk 6 bulan atau lebih
Mirip dengan right Mirip dengan right
Option Option
Tidak diterbitkan emiten Tidak diterbitkan emiten
Para Pihak: Penulis ( Para Pihak: Penulis (Writer Writer) dan ) dan
Pemegang ( Pemegang (Holder Holder))
Kontrak di mana writer memberi Kontrak di mana writer memberi
hak kepada pembeli option, hak kepada pembeli option,
tetapi kewajiban, untuk menjual tetapi kewajiban, untuk menjual
atau membeli hak sekuritas yang atau membeli hak sekuritas yang
mendasarinya dengan harga mendasarinya dengan harga
tertentu pada waktu tertentu tertentu pada waktu tertentu
3/18/2013
9
Call Option dan Put Option Call Option dan Put Option
Call Option: Hak untuk membeli Call Option: Hak untuk membeli
saham dari saham dari pemegang pemegang saham saham
pada harga atau indeks yang pada harga atau indeks yang
sudah ditentukan sudah ditentukan
Put Option: Hak, bukan Put Option: Hak, bukan
kewajiban untuk menjual saham kewajiban untuk menjual saham
yang mendasari pada harga yang mendasari pada harga
tertentu waktu tertentu atau tertentu waktu tertentu atau
sebelum waktu yang ditentukan sebelum waktu yang ditentukan
Kontrak Berjangka atas Indeks Kontrak Berjangka atas Indeks
(Index Futures) (Index Futures)
Kontrak antara dua pihak yang Kontrak antara dua pihak yang
mengharuskan mereka untuk mengharuskan mereka untuk
menjual atau membeli variabel menjual atau membeli variabel
pokok pada masa yang akan pokok pada masa yang akan
datang dengan harga yang telah datang dengan harga yang telah
ditentukan ditentukan
Di Bursa Efek Indonesia Di Bursa Efek Indonesia
diperdagangkan Indeks LQ diperdagangkan Indeks LQ- -45 45
Go Public
(Penawaran Umum)
Emisi Saham Emisi Obligasi
Kegiatan penawaran efek yang dilakukan oleh
Emiten untuk menjual efek kepada masyarakat
Emiten
Penjamin Emisi Efek Profesi
Penujang
Pasar Modal
1. Akuntan;
2. Notaris;
3. Konsultan
Hukum;
4. Penilai
Badan
Pengawas
Pasar Modal
Bursa
Agen Penjual
Lembaga
Penunjang
Pasar Modal
1. Biro Administrasi Efek
2. Bank Kustodian
3. Wali Amanat
4. Pemeringkat Efek
5. Penasehat Imvestasi
3/18/2013
10
Peranan Penjamin Emisi dalam
Penawaran Umum
Penjamin
Emisi Efek
Persiapan Emisi
Penjaminan Emisi
Emiten Penjualan Efek
1
2
3
Tahapan dan Prosedur Emisi
Emisi
Periode Sebelum
Emisi
Periode
Emisi
Periode Setelah Emisi
1
2
3
Sebelum Emisi
Intern Perusahaan
Proses Intern Badan
Pengawas Pasar Modal
Pengajuan Pernyataan
Pendaftaran
Tanggal Pernyataan
Pendaftaran Berlaku
Efektif
Masa Sebelum
Pernyataan
Pendaftaran
Masa Tunggu
Masa Setelah Tanggal
Efektif
1. Penawaran
2. Penjatahan
3. Pengembalian
Dana
4. Penyerahan Efek
5. Pencatatan
3/18/2013
11
Macam-Macam Pasar di Pasar Modal
Pasar Perdana (Primary Market)
Pasar Sekunder (secondary Market)
Pasar Sekunder di
Indonesia
Bursa Efek
Indonesia
Pasar Perdana Pasar Perdana
Pasar di dalam pasar Pasar di dalam pasar
modal untuk menjual efek modal untuk menjual efek
yang dimulai ketika yang dimulai ketika
pernyataan pendaftaran pernyataan pendaftaran
dinyatakan efektif sampai dinyatakan efektif sampai
dengan saat penyerahan dengan saat penyerahan
efek kepada investor efek kepada investor
Pasar Perdana
Tanggal Efektif : 18-11-2006
Masa Penawaran : 19 11-2006
Masa Penjatahan : 28-11-2006
Masa Pengembalian Dana : 2-12-2006
Masa Penyerahan Efek : 3-12-2006
Tahapan Kegiatan di Pasar
Perdana
Penawaran oleh penjamin emisi
dan agen penjual
Penjatahan oleh investor
Pengembalian dana kepada
investor
Penyerahan efek kepada investor
3/18/2013
12
Pelaku Transaksi di
Pasar Perdana
Motif:
1. Perluasan Usaha
2. Perbaikan Struktur
Modal
3. Divestasi
Motif:
1. Memperoleh Deviden
2. Berdagang
3. Spekulasi
Pelaku
Utama
Emiten
Investor
Transaksi Efek di Pasar Perdana
I
N
V
E
S
T
O
r
Agen
Penjual
Agen
Penjual
Agen
Penjual
Penjamin
Emisi
Efek
Emiten
Arti Pentingnya Penjaminan Arti Pentingnya Penjaminan
Emisi Efek Emisi Efek
Untuk mengatasi Untuk mengatasi
ketidakberhasilan ketidakberhasilan
emisi, misalnya efek emisi, misalnya efek
terjual, tetapi penjualan terjual, tetapi penjualan
efek tak memenuhi efek tak memenuhi
target target
Pengertian Penjamin Emisi Efek
di Amerika Serikat
Seseorang yang membeli efek (securities) dari
emiten (issuer) dengan tujuan untuk
disalurkan/didistribusikan kepada para
investor;
Seseorang yang menawarkan atau menjual
setiap efek yang berasal dari emiten dalam
hubungannya dengan pendistribusian efek
tersebut
3/18/2013
13
Pengertian Penjamin Emisi Efek: Pasal 1
Angka 17 UU No. 8
Tahun 1995:
Pihak yang membuat kontrak dengan
emiten untuk melakukan penawaran
umum bagi kepentingan emiten
dengan atau tanpa kewajiban untuk
membeli sisa efek yang tidak terjual
Bentuk-Bentuk Penjamin Emisi
Efek
Penjaminan Emisi Efek dengan
Kesanggupan Penuh (Full Commitment
Underwriting atau Firm Commitment
Agreement)
Penjaminan Emisi Efek dengan
Kesanggupan Terbaik (Best Effort
Underwriting Agreement)
Penjaminan emisi dengan Kesanggupan
Siaga (Standby Commitment)
All or None Offering
Peran Penjamin Emisi dalam Penawaran Umum
Membantu emiten mempersiapkan pernyataan pendaftaran
berikut dokumen-dokumen pendukungnya;
Memberikan konsultasi di bidang keuangan, seperti jumlah
dan jenis efek yang akan diemisikan, bursa yang dipilih, jadual
emisi, penunjukkan lembaga dan profesi penunjang, dan
metode pendistribusian efek
Melakukan penjaminan emisi thd efek yang diemisikan;
Melakukan evaluasi terhadap kondisi perusahaan, misalnya :
keuangan, manajemen, produksi, dan pemasaran berikut
prospeknya;
Menentukan harga saham bersama-sama emiten
Peran Peran Tugas Tugas Penjamin Penjamin Emisi Emisi Efek Efek
Emiten
Penjamin Emisi
Efek
Lembaga
jang
Profesi
Penunjang
Manajemen
Emiten
Prospektus
1. Akuntan
2. Notaris
3. Konsultan Hukum
4. Penilai
1. Kustodian
2. BAE
3. Wali Amanat
4. Pemeringkat Efek
3/18/2013
14
Peranan Konsultan Hukum dalam Penawaran Umum Peranan Konsultan Hukum dalam Penawaran Umum
Konsultan Hukum
Emiten
Penawaran Umum
Dokumen
Fakta Lain
Legal Audit
Legal Opinion
Prospektus
P
Pasar Sekunder
(Secondary Market)
Pasar sekunder adalah
pasar yang dimulai
sejak berakhirnya
pasar perdana dan
efek yang diemisikan
dicatatkan (listed) di
bursa efek
Jenis-Jenis Pasar
di Pasar Sekunder
Pasar
Reguler
Pasar
Non Regular
Pasar Tunai
3/18/2013
15
Pelaku Pelaku dan dan Lembaga Lembaga yang Terkait dalam yang Terkait dalam
Transaksi Transaksi Efek di Pasar Efek di Pasar Sekunder Sekunder
Investor
Jual
Investor
Beli
Bursa Efek
Broker Broker
Lembaga Kliring dan Penjaminan
Lembaga Penyimpanan
dan Penyelesaian Hak Cipta Ridwan Khairandy Hak Cipta Ridwan Khairandy 58 58
Transaksi Efek di Bursa Efek Indonesia Transaksi Efek di Bursa Efek Indonesia
Investor Jual Investor Beli
BEI
Perantara Pedagang
Efek (Broker)
Perantara Pedagang
Efek (Broker)
WPPE WPPE
Kuasa/
order
Uang
Efek
Transaksi
PT Kliring dan Penjaminan
Efek Indonesia
Kliring Kliring
PT Kustodian Sentral
Efek Indonesia
Penyelesaian Penyelesaian Bank
Pembayar
uang
efek
efek
uang
Kuasa/order
Prinsip Keterbukaan (Disclosure)
Pasar Modal Keterbukaan
Emiten
investor
Informasi tentang Kondisi Perusahaan
Emiten
Harus diungkapkan emiten:
1. Pada saat penawaran umum;
2. Informasi Berkala;
3. Informasi Insidental
Informasi yang harus diungkapkan
Informasi atau Fakta Materiil
Informasi atau fakta yang dapat mempengaruhi keputusan
investor untuk mengambil putusan untuk membeli atau
menjual efek atau tidak membeli atau tidak menjual yang
bersangkutan
Ingat perempuan yang pakai rok mini
Informasi tersebut harus disampaikan kepada investor publik
3/18/2013
16
Insider Trading
Emiten
Orang
Dalam
Informasi yang
belum terbuka
Untuk umum
Bursa
Menjual Efek Membeli Efek
Mendapat Keuntungan Secara Tidak Wajar
Subjek Insider Trading
Orang Dalam
UU NO. 8 Tahun
1995
1. Komisaris, direktur, atau pegawai perusahan terbuka
2. Pemegang saham utama perusahaan terbuka;
3. Orang karena kedudukannya, profesinya, atau karena hubungan
usahanya dengan perusahaan terbuka memungkinkan untuk
mendapatkan informasi orang dalam; dan
4. Orang yang tidak menjadi pihak yang disebut dalam butir 1,2, dan
3 di atas sebelum lewat waktu 6 bulan.
Ketentuan ini tak dapat menjangkau beberapa tertentu
Reksa Dana (Mutual Fund Reksa Dana (Mutual Fund Reksa Dana (Mutual Fund Reksa Dana (Mutual Fund)
Makna Reksa Dana
Reksa
Dana Jaga/Pelihara Uang
Pemeliharaan Himpunan uang
Mutual Fund
Para investor bersama-sama
berinvestasi dalam satu
himpunan. Himpunan dana
diinvestasikan dalam bentuk
portofolio efek
Portofolio
Efek
Kumpulan surat berharga, termasuk saham, obligasi, unit
penyertaan reksa dana yang telah dijual dalam penawaran umum,
serta surat pengakuan utang, surat berharga komersial, dan bukti
utang yang jatuh temponya kurang 1 tahun
Macam-Macam Reksa Dana
Berdasarkan Bentuknya
1. Reksa Dana Berbentuk Perseroan Terbatas
Reksa Dana
(PT)
Saham
saham
Saham
Pendiri
Pemegang
Saham
Dana
Dana
Manajer
Investasi
investasi
investasi
Porto-
folio
Pasar
Modal
Pasar
Uang
3/18/2013
17
Hak Cipta Ridwan Khairandy
65
2. Reksa Dana Kontrak Investasi Kolektif
Manajer
Investasi
Unit
Penyertaan
Unit
Penyertaan
Unit
Penyertaan
PUP
Dana
Dana
Bank
Kustodian
Investasi
Portofolio
Portofolio
Pasal 1 angka 27 UUPM
Wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari
masyarakat pemodal yang selanjutnya diinvestasikan dalam
portofolio efek oleh manajer investasi.
Unsur-unsur Reksa Dana
1. Himpunan dana dari masyarakat pemodal;
2. Dana diinvestasikan dalam berbagai portofolio;
3. Dikelola oleh manajer investasi;
4. Tujuan investasi untuk mendapatkan keuntungan
Right Issues
Emiten
PT ACA
Penawaran Umum
(Initial Public Offering)
1996
Pada 2011
IPO lagi
Direncanakan
Sebelum IPO yang kedua ini
diadakan dapat dilakukan:
Right Issues
Right Right
Investor
2010
Benturan Kepentingan
(Conflict of Interest)
PT Bank Abadi Tbk
_________________
Pemegang Saham:
Budiarto : 50%
Budiarti : 10%
Budiono : 10%
Publik : 30%
_________________
Direksi:
Nani
Nono
Novi
________________
Komisaris
Yono
Yani
PT Sumber Mineral
________________
Pemegang Saham
Nani : 15 %
Yono : 20 %
Budiarto : 50 %
Andri : 15 %
________________
Direksi:
Anto
Anti
Sunu
_________________
Komisaris:
Andri
Andrew
Bagus
Transaksi, misal:
-Pinjaman
-Pengalihan Aktiva
3/18/2013
18
Benturan Kepentingan
Berpotensi ada nilai transaksi yang
tidak wajar
Ada kemungkinan penilaian harga
melebihi harga yang sebenarnya (mark-
up)
Ada kemungkinan penilaian harga jauh
di bawah harga yang sebenarnya
Pasal 82 ayat (2) UUPM Pasal 82 ayat (2) UUPM
Bapepam Bapepam dapat dapat mewajibkan mewajibkan emiten atau perusahaan emiten atau perusahaan
publik publik untuk untuk memperoleh memperoleh persetujuan persetujuan mayoritas mayoritas
pemegang pemegang saham saham independen independen untuk dapat untuk dapat melakukan melakukan
transaksi transaksi yang yang berbenturan berbenturan kepentingan kepentingan, , yaitu yaitu
kepentingan kepentingan ekonomis ekonomis emiten atau perusahaan emiten atau perusahaan publik publik
dengan dengan kepentingan kepentingan ekonomis ekonomis pribadi pribadi direksi direksi atau atau
komisaris komisaris atau juga atau juga pemegang pemegang saham saham utama utama emiten emiten
atau perusahaan atau perusahaan publik publik
Peraturan Bapepam No: IX.E.1. Peraturan Bapepam No: IX.E.1.
Jika suatu Jika suatu transaksi transaksi di mana di mana seorang seorang komisaris komisaris, ,
direktur direktur, atau , atau pemegang pemegang saham saham utama utama
mempunyai mempunyai benturan benturan kepentingan kepentingan harus harus
disetujui disetujui oleh para oleh para pemegang pemegang saham saham
independen independen atau atau wakil wakil mereka mereka yang diberi yang diberi
wewenang wewenang untuk itu untuk itu sebagai sebagai diatur diatur dalam dalam
peraturan peraturan ini ini. . Persetujuan Persetujuan mengenai hal itu mengenai hal itu
harus harus ditegaskan ditegaskan dalam dalam bentuk bentuk akta akta notariil notariil
Tujuan Pengaturan
Melindungi kepentingan pemegang saham
independen dari perbuatan yang melampaui
kewenangan direksi, komisaris, atau pemegang
saham utama dalam melakukan transaksi benturan
kepentingan tertentu;
Mengurangi kemungkinan penyalahgunaan
kekuasaan oleh direksi, komisaris, atau pemegang
saham utama untuk melakukan transaksi yang
memiliki benturan kepentingan
Melaksanakan keterbukaan dan menghormati
pemegang saham berdasarkan asas kesetaraan
3/18/2013
19
RUPS Pertama
Harus dihadiri pemegang independen
yang mewakili lebih dari 50 % saham
yang dimiliki pemegang saham
independen
Harus disetujui oleh pemegang saham
independen yang mewakili lebih dari
50 % pemegang saham independen
RUPS Kedua
Dihadiri pemegang saham independen
yang mewakili lebih dari 50 % saham yang
dimiliki pemegang saham independen
Disetujui oleh pemegang saham
independen yang mewakili lebih dari
pemegang saham independen
Pemberian suara dapat dilakukan
langsung oleh pemegang saham atau
kuasanya
RUPS Ketiga
Mendapat persetujuan Bapepam
Telah diumumkan luas kepada
masyarakat
Disetujui pemegang saham independen
yang mewakili lebih dari 50 % saham yang
dimiliki oleh pemegang saham yang hadir
Sanksi (Pasal 102 UUPM)
Peringatan tertulis;
Dengan denda atau kewajiban membayar sejumlah
uang tertentu;
Pembatasan kegiatan usaha;
Pembekuan kegiatan usaha;
Pencabutan izin usaha;
Pembatalan persetujuan dan pembatalan pendaftaran
Sanksi lain yang ditetapkan dengan PP
3/18/2013
20
Kejahatan di Pasar Modal
Landasan yuridis: UU
No. 8 Tahun 1995
tentang Pasar Modal
White Collar Crimes
Bentuk Kejahatan:
Penipuan dan
Manipulasi Pasar
Penipuan
Membuat pernyataan yang tidak benar
mengenai fakta material atau tidak
mengungkap fakta material pernyataan
yang dibuat tidak menyesatkan mengenai
keadaan yang terjadi pada saat pernyataan
dibuat dengan maksud untuk
menguntungkan atau menghindari kerugian
untuk diri sendiri atau pihak lain atau
dengan tujuan mempengaruhi pihak lain
untuk membeli atau menjual efek
Penipuan: Pasal 378 KUHP
Melawan hukum
Memakai nama palsu atau martabat
palsu
Tipu muslihat
Rangkaian kebohongan
Membujuk orang lain untuk
menyerahkan barang kepadanya atau
supaya memberi uang atau
menghapuskan piutang
Pola Manipulasi Pasar
Menyebarluaskan informasi palsu
mengenai emiten dengan tujuan untuk
mempengaruhi harga efek perusahaan
dimaksud di bursa efek (false
information)
Contoh: Seseorang menyebarkan rumor
bahwa emiten A akan segera dilikuidasi,
pasar merespon dan berakibat harga
jatuh
3/18/2013
21
Pola Manipulasi Pasar
Menyebarkan informasi atau
menyesatkan informasi atau
informasi yang tidak lengkap
Contoh: Seseorang
menyebarluaskan informasi
rumor bahwa emiten A akan
dilikuidasi oleh LPS, padahal
emiten A baru diambilalih

Hukum Pasar Modal 2013

Diunggah oleh

Informasi Dokumen

Hak Cipta

Format Tersedia

Bagikan dokumen Ini

Bagikan atau Tanam Dokumen

Opsi Berbagi

Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat?

Apakah konten ini tidak pantas?

Hak Cipta:

Format Tersedia

Hukum Pasar Modal 2013

Diunggah oleh

Hak Cipta:

Format Tersedia

3/18/2013

Anda mungkin juga menyukai