El Valor del Dinero en el Tiempo

Este es tal vez el concepto ms importante a tener en cuenta en las finanzas,

y es objeto de estudio para las matemticas financieras. Cuando hablamos
del valor del dinero en el tiempo hacemos referencia al valor o al poder
adquisitivo de una unidad de dinero 'hoy' con respecto del valor de una
unidad de dinero en el futuro.
Debemos tener en cuenta una premisa y es que "una unidad de dinero 'hoy'
tiene ms valor que una unidad de dinero en el futuro, pues el dinero en el
tiempo tiene la capacidad de generar ms valor".
Debido a las diferentes dinmicas del mercado, hoy podemos comprar ms
con cierta cantidad de dinero que en el futuro dados diferentes factores tales
como la inflacin y debido a que este mismo dinero que tenemos hoy lo
podemos invertir con el objetivo de aumentar su valor nominal en el futuro.
Para ejemplificar vamos a tener en cuenta las siguientes opciones y elegir
una de ellas analizando cual sera la ms favorable, analizando el concepto
del valor del dinero en el tiempo.
1. Recibir hoy Bs. 20.000,00
2. Recibir en un ao Bs. 20.000,00
Entre estas opciones parecera obvio elegir la primera opcin, ya que
estamos recibiendo el mismo monto hoy que dentro de un ao.
3. Recibir hoy Bs. 20.000,00
4. Recibir en un ao Bs. 25.000,00
Entre estas dos opciones la decisin es un poco ms complicada ya que por
esperar un ao estamos obteniendo un 25% ms que si recibimos el dinero
hoy, por lo que muchos elegiran la 4ta alternativa. Por otro lado todo
depende de lo que cada ente econmico piense obtener del dinero, por lo
que para algunos pueda ser mucho ms conveniente obtener Bs. 20.000,00
hoy.

Sistema Financiero Simple
Inters: El dinero, como cualquier bien, tiene un precio, que es el inters y
ste es el pago por el uso del dinero ajeno o el rendimiento que obtiene un
capital y se expresa con I.
Inters simple: es aquel que se calcula siempre sobre el capital original, es
decir, siempre sobre el mismo capital.
Frmula para calcular el inters simple
I= C*n*i
Dnde:
I= inters
C= capital
N= tiempo
i= tasa de inters
De la frmula del inters se extraen las que ayudan a encontrar el capital (C),
el tiempo (n) y la tasa de inters (i).


Aplicacin frmula de inters simple para determinar inters en base a
tiempo anual
Ejemplo 1.
El seor Lpez deposita en un banco que paga el 13% de inters simple anual
sobre los depsitos a plazo. Cul es el pago anual por inters sobre un
depsito de Bs. 350.000?
Ci
I
n =
Cn
I
i =

Datos: Formula: I= C*n*i
C = 350.000
n = 1 I = (350.000) (1) (0.13)
i = 0.13
I =? I = Bs. 45.500

Aplicacin frmula de inters simple para determinar inters en base a
tiempo mensual
Ejemplo 1.1
Caso a) Se adquiere un lote de mercanca con un valor de Bs. 23.500 que
acuerda liquidar realizando un pago de inmediato por Bs. 3.500 y un pago
final 7 meses despus. Acepta pagar el 36% de inters simple anual. A
cunto ascender la cantidad a pagar por concepto de inters, resulvalo
expresando la relacin tasa y tiempo en forma anual?
Datos: Frmula: I= C*n*i
C= 23.500 3.500= 20.000 I = 20.000 (7/12) (0.36)
n= 7/12 I = Bs. 4.199,99
i = 0.36
I = ?
Caso b) Para resolverlo en relacin tasa y tiempo en forma mensual
C= 23.500 3.500= 20.000 I = 20.000 (7) (0.36/12)
n= 7 I = Bs. 4.199,99
i = 0.36/12
I = ?

Aplicacin frmula de inters simple para determinar capital
Ejemplo 1.2
Un banquero toma dinero prestado al 5% de inters simple anual y lo presta
a unos panaderos al 10%. Si su utilidad anual neta ascendi a Bs. 3.600
cunto dinero prest?
Datos: Frmula:
n = 1
i = 0.10 0.05 = 0.05
I = 3.600
C = ?

Aplicacin frmula de inters simple para determinar tiempo
Ejemplo 1.3
Una Asociacin Civil, invirti Bs. 80.000 al 7 1/2% en un depsito a plazos y
obtuvo por intereses Bs. 3.000 Durante cunto tiempo estuvo invertido el
dinero?
Datos: Frmula:
C= 80.000
n= ?
i = 0.075
I = 3.000


0,05 * 1
3.600
C =
72.000 C=
Ci
I
n =
0,075 * 80.000
3.000
n =
0,5 n =

Aplicacin frmula de inters simple para determinar tasa de inters
Ejemplo 1.4
El gobierno municipal tiene invertidos Bs. 200.000 durante 3 1/2 aos a
inters simple y obtiene en total Bs. 25.000 de intereses, cul es el tipo y
tasa de inters?
Datos: Frmula:
n = 3,5
i = ?
C= 200.000
I= 25.000

Frmula para calcular el monto a inters simple
Monto: El monto es la suma obtenida de inters ms capital.
M = C (1+ ni)
Ejemplo 1.5
Una persona toma prestados Bs. 500 a inters simple, durante 3 aos, al 10%
(se conviene en pagar el inters cada ao) Cunto recibir en total el
acreedor?
Datos:
C = 500 Frmula M = C(1+ ni)
n = 3 M = (500) [ 1+(3) (0.10) ]
i = 0.10 M = Bs. 650
M = ?
Cn
I
i =
3,5 * 200.000
25.000
i =
3,57 i =

Valor actual o valor presente.
El capital y el valor actual, representa lo mismo, slo que en contextos
diferentes; el capital es una cantidad que se invierte ahora, para obtener
despus un monto superior, y el valor actual es, precisamente el que tiene en
este momento, una cantidad cuyo valor se ha planteado en una fecha futura.
Se puede usar indistintamente C o A para designar un valor presente o
valor actual.
Frmula para el valor actual a inters simple


Ejemplo 1.6
Se desea adquirir un auto dentro de 8 meses. El monto que se supone que
debe entregar es de Bs. 7.000 qu cantidad se debe invertir ahora en un
depsito de renta fija que rinde el 3.1 % de inters mensual?
DATOS: Frmula
i = 0.031
M =7.000
C =? C = 5.608,97
n =8 Meses





ni
M
C
+
=
1
ni
M
C
+
=
1
031 , 0 * 8 1
000 . 7
+
= C

Valor actual de una deuda que devenga inters
Si lo que se busca es el valor actual de una deuda que devenga inters, en ese
caso, el monto total a pagar, es igual al valor nominal de la deuda ms el
inters acumulado.
Ejemplo 1.7
Una Ca. Tiene un pagar de Bs. 600 que vence a los 3 meses, que devenga un
inters del 1% mensual. Hllese su valor actual a la tasa del 8.5 de int. Simple
anual.
DATOS: Frmula M = C(1+ ni)
C =600 M = (600) [ 1+(3) (0.01) ]
n =3 M = Bs. 618
i =0.01
M =?
DATOS: Frmula
M =618
n =3/12
i =0.085
C =? C = Bs. 605,14





ni
M
C
+
=
1
085 , 0 * 25 , 0 1
618
+
= C

Descuento Bancario
El descuento es una operacin de crdito que se lleva a cabo principalmente
en instituciones bancarias y consiste en que stas adquieren letras de cambio
o pagars de cuyo valor nominal descuentan una suma equivalente a los
intereses que devengara el documento entre la fecha en que se recibe y la
fecha del vencimiento. Con esto se anticipa el valor actual del documento.
Existen bsicamente dos formas de calcular el descuento:
a) el descuento comercial y
b) el descuento real o justo
para estas operaciones, se usan ciertas expresiones que es necesario
conocer:
Valor nominal de un pagar: es el que est inscrito en el documento, para el
comercio, se trata del capital. Si el pagar no gana intereses, el valor nominal
indica la cantidad que debe pagarse en la fecha de vencimiento especificada.
Descontar un pagar: es la accin de recibir o pagar un dinero, a cambio de
una suma mayor comprometida para la fecha a futuro, bajo las condiciones
convenidas en el pagar. Al referirse a la operacin, el trmino descontar lo
usan tanto el prestatario como el prestamista.
Descuento: es la diferencia establecida entre el valor nominal y el valor que
se recibe, al momento de descontar el pagar.
Valor efectivo o lquido de un pagar: es el valor nominal menos el
descuento. Es el valor en dinero que se recibe en el momento de descontar la
obligacin o, en otras palabras, el valor actual o presente con descuento
bancario.


Tipo o tasa de descuento: es el tanto por ciento de descuento, o sea, un
porcentaje del valor nominal que deduce el prestamista, al descontar el
pagar.
Plazo: es el trmino que se utiliza para expresar el perodo de duracin del
prstamo. Los pagars son obligaciones a corto plazo y el descuento bancario
simple nunca se efecta para perodos mayores a un ao.
Frmula para el descuento comercial D = Mnd

Frmula para calcular el valor lquido de un pagar con descuento comercial
C = M(1-nd)

Frmula para calcular la tasa de descuento


Frmula para calcular el tiempo o plazo de descuento
Ejemplo 2.1
Encontrar el descuento comercial de un documento con valor nominal de Bs.
6.500 tres meses antes de su vencimiento, con un tipo de descuento del
22.4% anual.
Datos: Frmula D = Mnd
C = ?
M = 6 500 D = (6.500)(0.25)(0.224)
n = 3/12 D = Bs. 364,00
i = 0.224
n
M
C
d

=
1
d
M
C
n

=
1

Ejemplo 2.2
Una empresa descont en un banco un documento por el cual recibi Bs.
167.000 Si el tipo de descuento comercial fue del 30% anual y el vencimiento
de este era 4 meses despus de su descuento. Cul era el valor nominal del
documento en la fecha de vencimiento?
Datos: Frmula C = M(1-nd)
C = ? C = 167.000 [1-(4)(0,3)]
M = 167.000 C = 167.000 [ 1- 1,2]
n = 4 C = 167.000 [0,2]
d = 0,3 C = 33.400
167.000 - 33.400 = Bs. 133.600 valor lquido del pagar descuento comercial

Ejemplo 2.3
Qu tasa de descuento se aplic un documento con valor nominal de Bs.
60.000, si se descont faltando 5 meses para su vencimiento, y por el cual se
obtuvo un valor descontado de Bs. 53.500
Datos: Frmula
d = ?
C = 53.500
n = 4 = =
M = 60.000

D = Mnd = D = 60.000*4*0,0275 = D = 6.600
60.000 6.600 53.400
n
M
C
d

=
1
4
60000
53500
1
= d
4
89 , 0 1
= d
4
11 , 0
= d
4
11 , 0
= d
0275 , 0 = d
~

Ejemplo 2.4
Cuntos das antes de su vencimiento se comercializa un pagar en Bs.
4.750 si su valor nominal es de Bs. 5.200 y el descuento es del 26.4% simple
anual?
Datos: Frmula
n = ?
C = 4.750
d = 0,264
M = 5.200

D = Mnd = D = 5.200*10/30*0,264 = D = 457,6
5.200 457,60 6 4.742,4











d
M
C
n

=
1
30
264 , 0
200 . 5
750 . 4
1
= n
0088 , 0
91 , 0 1
= n
0088 , 0
09 , 0
= n
10 = n
~

Sistema Financiero Compuesto
INTERS COMPUESTO
Concepto: En el inters simple, el capital original sobre el cual se calculan los
intereses permanece sin variacin alguna durante todo el tiempo que dura la
operacin. En el inters compuesto, en cambio, los intereses que se van
generando, se van incrementando al capital original en perodos
establecidos, y a su vez, van a generar un nuevo inters adicional.
En el mbito de los deudores de la banca esto se ha calificado como:
anatocismo, que se caracteriza por el cobro de intereses sobre intereses,
de manera que los abonos que se hacen a la deuda, en algunos casos, son
insuficientes para cubrir dichos intereses y parte del capital que se debe, lo
que da como resultado que la deuda se incremente en lugar de disminuir a lo
largo del tiempo.
Monto: Se llama monto de un capital a inters compuesto, a la suma del
capital inicial ms sus intereses.
Para el inters compuesto utilizaremos las siguientes frmulas:

Frmula para calcular el Inters compuesto
Frmula para calcular el Monto a Inters compuesto
Frmula para el valor
Valor actual capital

Frmula para encontrar la tasa de inters

Frmula para encontrar el tiempo
( ) | | 1 1 + =
n
i C I
( )
n
i C M + = 1
( )
n
i
M
C
+
=
1
n
C
M
i 1 =
i
C
M
n
+
=
1 log
log

Ejemplo 3.1
Encontrar el monto de un capital de Bs. 350 colocado a inters compuesto
del 4% al cabo de 3 aos.
Datos: Frmula
n = 3
C = 350
i = 0,04
M = ?

Ejemplo 3.2
Encontrar el inters monto de un capital de Bs. 820 colocado a inters
compuesto del 2% al cabo de 2 aos.
Datos: Frmula
n = 2
C = 820
i = 0,02
I = ?

Ejemplo 3.3
Qu capital se debe invertir ahora, para obtener Bs. 5.000 dentro de 3 aos,
invertidos a inters compuesto del 6% anual?


( )
n
i C M + = 1
( )
3
04 , 0 1 350 + = M
( )
3
04 , 1 350 = M
( ) 12 , 1 350 = M
392 = M
( ) | | 1 1 + =
n
i C I
( ) | | 1 02 , 0 1 820
2
+ = I
( ) | | 1 02 , 1 820
2
= I
| | 1 04 , 1 820 = I
| | 04 , 0 820 = I
8 , 32 = I

Datos: Frmula
n = 3
C = ?
i = 0,06
M= 5.000

Ejemplo 3.4
A qu tipo de inters debo invertir Bs. 300 para que al final del 5 ao me
entreguen Bs. 1.113,88?
Datos: Frmula
n = 5
C = 300
i = ?
M = 1.113,88

Ejemplo 3.5
Si se depositan Bs. 1.200 en un banco que paga el 4% anual, Cuntos aos
deben transcurrir para poder obtener un monto de Bs. 1.459.98?
Datos: Frmula
n = ?
C = 1.200
i = 0,04
M = 1.459,98
( )
n
i
M
C
+
=
1
( )
3
06 , 0 1
5000
+
= C
( )
3
06 , 1
5000
= C
19 , 1
5000
= C 68 , 201 . 4 = C
n
C
M
i 1 =
5
1
300
88 , 1113
= i
5
1 71 , 3 = i
1 30 , 1 = i
30 , 0 = i
5 , 4 = n
i
C
M
n
+
=
1 log
log
04 , 0 1 log
1200
98 , 1459
log
+
= n
04 , 1 log
22 , 1 log
= n
02 , 0
09 , 0
= n

ANUALIDADES O RENTAS
ANUALIDAD:
Una anualidad es una serie de pagos hechos a intervalos iguales de tiempo,
cada uno de esos intervalos puede ser un mes, un semestre, un nmero de
aos etc. y todos los pagos son afectados por la misma tasa de inters.
CLASIFICACION DE LAS ANUALIDADES O RENTAS.
La variacin de los elementos que intervienen en las anualidades se hace que
existan diferentes tipos de ellas. Por lo que, conviene, clasificarlas de acuerdo
con diversos criterios:

CRITERIO TIPOS DE ANUALIDADES

a. Tiempo Ciertas, Contingentes

b. Intereses

Simples, Generales

c. Pagos

Vencidas, Anticipadas

d. Iniciacin Inmediatas, Diferidas


a. Este criterio de clasificacin se refiere a las fechas de iniciacin y de
terminacin de las anualidades:

Anualidad cierta: Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano. Ejemplo:
al realizar una compra a crdito se fija la fecha en que se debe hacer el
primer pago, como la fecha para efectuar el ltimo.

Anualidad contingente: La fecha del primer pago, la fecha del ltimo pago,
o ambas, no se fijan de antemano; depende de algn hecho que se sabe que
ocurrir, pero no se sabe cundo. Ejemplo; las rentas vitalicias que se otorgan
a un cnyuge tras la muerte del otro. El inicio de la renta se da al morir el
cnyuge y se sabe que ste morir, pero no se sabe cundo.

b. En este caso:

Anualidad simple: Cuando el periodo de pago coincide con el de
capitalizacin de los intereses. Es el tipo que ser analizado en esta unidad.
Ejemplo: El pago de una renta mensual (X) con inters al 18% anual
capitalizable mensualmente.

Anualidad general: A diferencia de lo anterior, el periodo de pago no
coincide con el periodo de capitalizacin: Ejemplo: el pago de una renta
semestral con intereses al 30% anual capitalizable trimestralmente.

c. De acuerdo con los pagos:

Anualidad vencida: Conocida tambin como anualidad ordinaria y, como su
primer nombre lo indica, se trata de casos en los que los pagos se efectan a
su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.

Anualidad anticipada: Es aquella en la que los pagos se realizan al principio
de cada periodo.

d. De acuerdo con el momento en que se inicia:

Anualidad inmediata: Es el caso ms comn. La realizacin de los cobros o
pagos tiene lugar en el periodo que sigue inmediatamente a la formalizacin
del trato: Ejemplo: hoy se compra a crdito un artculo que se va a pagar con
mensualidades, la primera de las cuales habr de realizarse en ese momento
o un mes despus de adquirida la mercanca (anticipada o vencida).

Anualidad diferida: Se supone la realizacin de los cobros o pagos:
Ejemplo: se adquiere hoy un artculo a crdito, para pagar con abonos
mensuales, el primer pago habr de hacerse 6 meses despus de adquirida la
mercanca.







ANUALIDADES VENCIDAS

ANUALIDAD VENCIDA.
Las anualidades vencidas son aquellas que sus pagos iguales ocurren al
finalizar cada periodo.

La ecuacin que relaciona un valor futuro o Monto (M) con el valor del pago
anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad determinada
de periodos de tiempo (n) es: Para anualidades simples, ciertas, vencidas e
inmediatas:






La ecuacin que en lugar del Monto relaciona el capital (C) o valor presente,
con el pago anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad
determinada de periodos de tiempo (n) es:





Ejemplo 1. Un trabajador deposita Bs. 250 en una cuenta de ahorros al FINAL
de cada mes; si dicha cuenta paga 1.3% de inters mensual capitalizable al
mes Cunto habr ahorrado al cabo de un ao?

Datos:
R = Bs.250;
n = 12,
i = 1.3% mensual capitalizable al mes
M =?


( )
(

+
=
i
i
R M
n
1 1
(

+
=

i
i
R C
n
) 1 ( 1
( )
(

+
=
i
i
R M
n
1 1










Clculo de la Renta o Pago Peridico

Ejemplo 1. Una persona debe pagar Bs. 6.990,98 durante 3 aos 6 meses,
para lo cual desea en una cuenta de inversin que rinde 6% mensual Cul
debe ser el valor de los depsitos si el primer pago se hace dentro de un
mes?
Datos:
n = 42
i = 0.06 mensual
M = Bs.6.990,98
R =?

Despejando queda:










( )
(

+
=
013 , 0
1 013 , 0 1
250
12
M
( )
(

=
013 , 0
1 013 , 1
250
12
M
(

=
013 , 0
1 167651776 , 1
250 M
(

=
013 , 0
167651776 , 0
250 M
| | 89629048 , 12 250 = M
072621 , 224 . 3 = M
( )
(

+
=
i
i
R M
n
1 1
(

+
=
1 ) 1 ( n i
i
M R
(

+
=
1 ) 06 , 0 1 (
06 , 0
98 , 990 . 6
42
R
(

+
=
1 ) 06 , 0 1 (
06 , 0
98 , 990 . 6
42
R
(

=
1 ) 06 , 1 (
06 , 0
98 , 990 . 6
42
R
(

=
1 55703267 , 11 (
06 , 0
98 , 990 . 6 R (

=
55703267 , 10 (
06 , 0
98 , 990 . 6 R | | 05 0056834152 , 0 98 , 990 . 6 = R
73264203 , 39 = R

Clculo del Nmero de Periodos de Pago
Ejemplo 1. En un almacn se vende un mueble por Bs. 4.600 al contado o
mediante pagos mensuales vencidos de Bs. 524,23; si el inters es del 29.4%
convertible mensualmente Cuntos pagos se requieren hacer?

Datos:
C = Bs. 4.600
R=Bs. 524,23
i = 29.4% anual convertible mensualmente.
n =?
Se requiere despejar el valor de n de la ecuacin:














(

+
=

i
i
R C
n
) 1 ( 1
(

+
=

i
i
n
) 1 ( 1
C/R n i + = ) 1 ( 1 iC/R
n i + = ) 1 ( 1 - iC/R n i + = ) 1 ( iC/R - 1 n i + = ) 1 log( iC/R) - (1 Log
) 1 log( iC/R) - (1 Log i n + =
(

=
) 1 log(
/ 1 log(
i
R iC
n
(

=
) 1 log(
/ 1 log(
i
R iC
n
(

=
) 0245 , 0 1 log(
23 , 524 / ) 4600 * 0245 , 0 ( 1 log
n
(

=
) 0245 , 0 1 log(
23 , 524 / ) 4600 * 0245 , 0 ( 1 log
n
(

=
) 0245 , 0 1 log(
23 , 524 / ) 4600 * 0245 , 0 ( 1 log
n
(

=
) 0245 , 1 log(
23 , 524 / ) 7 , 112 ( 1 log
n
(

=
) 0245 , 1 log(
214981973 , 0 1 log
n
(

=
) 0245 , 1 log(
785018027 , 0 log
n
(

=
010511962 , 0
10512037 , 0
n
) 10 ( = n 10 = n

Clculo de la Tasa de Inters
Ejemplo 1. A que tasa de inters anual, se aplic una serie de 4 pagos
mensuales de Bs. 5.000 equivalen a un valor actual de Bs. 20.000,00
Datos:
C = Bs. 20.000,00
R=Bs. 5.000
i =?
n =4
Se requiere despejar el valor de i de la ecuacin:





La tasa de inters solicitada, se encontrar por el mtodo de tanteo, y de
aproximacin para lo cual, se le dar valores a i, donde se establece por regla
una tasa de 0,05 y se incrementara de acuerdo al factor obtenido. Se debe
considerar que en nuestro ejercicio para as determinar la tasa
correspondiente, se elabora una tabla.

TASA OPERACIN FACTOR

0,05





3,545950504

0,09





3,239719877

La tasa solicitada es de 0,05.
(

+
=

i
i
R C
n
) 1 ( 1
(

+
=

i
i
n
) 1 ( 1
C/R (

+
=

i
i
4
) 1 ( 1
00 20.000/5.0
(

+
=

i
i
4
) 1 ( 1
4 (

+

05 , 0
) 05 , 0 1 ( 1
4
(

05 , 0
) 05 , 1 ( 1
4
(

+

05 , 0
) 05 , 0 1 ( 1
4
(

05 , 0
822702474 , 0 1
(

05 , 0
0177297525 , 0
545950504 , 3
(

+

09 , 0
) 09 , 0 1 ( 1
4

ANUALIDADES ANTICIPADAS
ANUALIDAD ANTICIPADA.
Las anualidades anticipadas son aquellas que sus pagos iguales ocurren al
inicio de cada periodo.

La ecuacin que relaciona un valor futuro o Monto (M) con el valor del pago
anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad determinada
de periodos de tiempo (n) es: Para anualidades simples, ciertas, vencidas e
inmediatas:



Esta ecuacin equivale a la usada para anualidades vencidas, solo que se le
aade un periodo (1+i) ya que el monto total se capitaliza un periodo ms.

La ecuacin que en lugar del Monto relaciona el capital (C) o valor presente,
con el pago anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad
determinada de periodos de tiempo (n) es: En el caso del capital la ecuacin
queda:


Ejemplo 1. Un trabajador deposita Bs. 250 en una cuenta de ahorros al
INICIO de cada mes; si dicha cuenta paga 1.3% de inters mensual
capitalizable al mes Cunto habr ahorrado al cabo de un ao?
Datos:
R = Bs.250;
n = 12,
i = 1.3% mensual capitalizable al mes
M =?






( )
) 1 (
1 1
i
i
i
R M
n
+
(

+
=
(

+
+ =
+
i
i
R C
n 1
) 1 ( 1
1
( )
) 013 , 0 1 (
013 , 0
1 013 , 0 1
250
12
+
(

+
= M
( )
) 013 , 1 (
013 , 0
1 013 , 1
250
12
(

= M
) 013 , 1 (
013 , 0
1 167651776 , 1
250
(

= M
) 013 , 1 (
013 , 0
167651776 , 0
250
(

= M | | ) 013 , 1 ( 89629048 , 12 250 = M

98556406 , 265 . 3 = M
( )
) 1 (
1 1
i
i
i
R M
n
+
(

+
=

Clculo de la Renta o Pago Peridico

Ejemplo 1. Un trabajador debe pagar Bs. 90.000 dentro de 2 aos, para lo
cual desea hacer 12 depsitos bimestrales en una cuenta de inversin que
rinde 4.2% bimestral Cul debe ser el valor de los depsitos si hoy realiza el
primero?
Datos:
n = 12
i = 0.042 bimestral
M = Bs.90.000, 00
R =?

Despejando queda:
















(

)
`

+ +
=
1 ) 1 ( ) 1 (
1
n i
i
i
M R
42 , 682 . 5 = R
( )
) 1 (
1 1
i
i
i
R M
n
+
(

+
=
(

)
`

+ +
=
1 ) 042 , 0 1 (
042 , 0
) 042 , 0 1 (
1
000 . 90
12
R (

)
`

=
1 ) 042 , 1 (
042 , 0
) 042 , 1 (
1
000 . 90
12
R
(

)
`

=
1 63837 , 1
042 , 0
95969 , 0 000 . 90 R
(

)
`

=
63837 , 0
042 , 0
95969 , 0 000 . 90 R
{ } | | 06579 , 0 95969 , 0 000 . 90 = R
{ } | | 06579 , 0 95969 , 0 000 . 90 = R

Clculo del Nmero de Periodos de Pago
Ejemplo 1. En un almacn se vende un mueble por Bs. 4.600 al contado o
mediante pagos mensuales anticipados de Bs. 511,69; si el inters es del
29.4% convertible mensualmente Cuntos pagos se requieren hacer?

Datos:
C = Bs. 4.600
R=Bs. 511,69
i = 29.4% capitalizable anual (0,294 / 12 = 0,0245)
n =?
Se requiere despejar el valor de n de la ecuacin:













( ) i Log
R
iC
i Log
n
+
(

+
=
1
1
1
10 = n
(

+
+ =
+
i
i
R C
n 1
) 1 ( 1
1
( )
( ) 0245 , 0 1
69 , 511
600 . 4 0245 , 0
1 0245 , 0
1
+
(

+
=
Log
Log
n
( ) 0245 , 1
69 , 511
7 , 112
0245 , 1
1
Log
Log
n
(

=
| |
( ) 0245 , 1
220250542 , 0 0245 , 1
1
Log
Log
n

=
( ) 0245 , 1
804249457 , 0
1
Log
Log
n =
010511962 , 0
094609223 , 0
1

= n
( ) 9 1 = n 9 1+ = n

Clculo de la Tasa de Inters

Ejemplo 1. A que tasa de inters anual, se aplic
una serie de 4 pagos mensuales de Bs. 5.000
equivalen a un valor actual de Bs. 20.000,00
Datos:
C = Bs. 20.000,00
R=Bs. 5.000
i =?
n =4
Se requiere despejar el valor de i de la ecuacin:





La tasa de inters solicitada, se encontrar por el
mtodo de tanteo, y de aproximacin para lo cual, se
le dar valores a i, donde se establece por regla
una tasa de 0,05 y se incrementara de acuerdo al
factor obtenido. Se debe considerar que en nuestro
ejercicio para as determinar la tasa
correspondiente, se elabora una tabla.

TASA OPERACION FACTOR

0,05





3,72

0,09





3,53
La tasa solicitada es de 0,05.
(

+
+

05 , 0
) 05 , 0 1 ( 1
1
3
(

+
+

09 , 0
) 09 , 0 1 ( 1
1
3
(

+
+ =

i
i
3
) 1 ( 1
1 4
(

+
+

05 , 0
) 05 , 0 1 ( 1
1
3
(

+

05 , 0
) 05 , 1 ( 1
1
3
(

+
05 , 0
863837598 , 0 1
1
(

+
05 , 0
136162401 , 0
1
72 , 2 1+
(

+
+ =
+
i
i
1 4
) 1 ( 1
1
000 . 5
000 . 20
72 , 3
(

+
+ =
+
i
i
R C
n 1
) 1 ( 1
1 (

+
+ =
+
i
i
R
C
n 1
) 1 ( 1
1

ANUALIDADES DIFERIDAS
ANUALIDAD DIFERIDA.
Las anualidades diferidas son aquellas en los que el inicio de los pagos
peridicos se pospone para un tiempo posterior a la formalizacin de la
operacin. No se requieren frmulas nuevas a las ya vistas, solo hacer los
ajustes correspondientes a los plazos especficos de cada ejemplo o
problema.

La ecuacin que en lugar del Monto relaciona el capital (C) o valor presente,
con el pago anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una cantidad
determinada de periodos de tiempo (n) es: En el caso del capital la ecuacin
queda:



La ecuacin que en lugar del Monto relaciona el capital (C) o valor futuro o
actual, con el pago anualizado (R), una tasa de inters (i) adems de una
cantidad determinada de periodos de tiempo (n) es: En el caso del capital la
ecuacin queda:



Estas ecuaciones usadas para anualidades vencidas y anticipadas, se deben
de utilizar la frmula de inters compuesto.


Ejemplo 1. Una tienda departamental con su lema compre ahora y pague
despus est vendiendo un escritorio por el cual se deben realizar 12 pagos
mensuales de Bs. 180 a partir del 1ro de enero del 2010 bajo una tasa del
36% anual capitalizable al mes. Si el escritorio se compra el 1ro de noviembre
de 2009 determine el valor presente o de contado del artculo.
Datos:
R = Bs.180;
n = 12,
i = 36% capitalizable mensual (0,36% / 12 = 0,03%)
(

+
+ =
+
i
i
R C
n 1
) 1 ( 1
1
(

+
=

i
i
R C
n
) 1 ( 1
( )
n
i C M + = 1
( )
n
i
M
C
+
=
1

C =?










Ahora para calcular el valor presente al 1ro de noviembre de 2009 se
requiere calcularlo como si el valor de Bs. 1.791,72 fuera un monto o valor
futuro y el capital buscado se encuentre un periodo mensual anterior.

Para calcular el valor presente al 1ro de noviembre de 2009 se usa la frmula
de inters compuesto y se despeja C posteriormente se sustituyen los
datos de la siguiente forma:









RESPUESTA: El valor del artculo al 1ro de noviembre de 2009 es de Bs.
1.739,53 bajo una tasa de inters del 36% anual capitalizable al mes con 12
pagos mensuales que inician el 1ro de enero de 2010.





72 , 791 . 1 = C
(

+
=

i
i
R C
n
) 1 ( 1
(

+
=

03 , 0
) 03 , 0 1 ( 1
180
12
C
(

=

03 , 0
) 03 , 1 ( 1
180
12
C
(

=
03 , 0
) 70137988 , 0 ( 1
180 C
(

=
03 , 0
29862012 , 0
180 C
| | 954004 , 9 180 = C
( )
n
i C M + = 1
( )
n
i
M
C
+
=
1
( )
1
03 , 0 1
72 , 791 . 1
+
= C
( )
1
03 , 1
72 , 791 . 1
= C
03 , 1
72 , 791 . 1
= C
03 , 1
72 , 791 . 1
= C
53 , 739 . 1 = C

AMORTIZACION
AMORTIZACION.
Se le llama amortizacin a cada uno de los pagos que se realizan para saldar
la deuda hasta el fin del plazo acordado, incluyendo el capital e inters
correspondiente. Usualmente se habla de amortizacin de capital y en este
caso se refiere al pago de la parte del capital que compone la cuota.
Existen muchos mtodos de amortizacin, en esta unidad estudiaremos tres:
EL SISTEMA FRANCES, EL SISTEMA ALEMAN Y EL SISTEMA
AMERICANO.








AMORTIZACION DE PRSTAMOS POR EL
SISTEMA FRANCES
El sistema francs de amortizacin consiste en la amortizacin de ste
mediante una renta constante de n trminos. Es un sistema matemtico que
se utiliza para amortizar un crdito. Su caracterstica principal radica en la
cuota de amortizacin, ya que es igual para todo el perodo del prstamo, en
crditos a tasa fija. Su clculo es complejo pero en lneas generales se puede
decir que el capital se amortiza en forma creciente, mientras que los
intereses se calculan sobre el saldo, motivo por el cual son decrecientes. Es el
sistema de amortizacin ms difundido entre los bancos y usualmente va
asociado a una tasa ms baja que el crdito con sistema alemn de
amortizacin. Sin embargo, presenta la desventaja de que si existen
posibilidades de pre cancelar el crdito en un lapso breve de su
otorgamiento, el capital adeudado sea ms abultado.
Cada anualidad es la suma de la cuota de inters y la cuota de amortizacin
correspondiente al ao de que se trate. Este sistema se llama tambin
progresivo, porque a medida que transcurre el tiempo las cuotas destinadas
a la amortizacin de capital van siendo mayores, mientras que las cuotas de
inters irn disminuyendo porque el capital pendiente por amortizar ir
siendo menor.



CUADRO DE AMORTIZACIN DE UN PRESTAMO POR EL SISTEMA FRANCES
Anualidad: La anualidad se calcula mediante la frmula:

Donde i es el inters y n el nmero de aos a pagar.
Cuota de inters: El inters de cada ao se obtiene como resultado de aplicar
el tanto unitario de inters y al capital que queda pendiente por amortizar
del ao anterior.
Cuota de amortizacin: Es la parte de la anualidad que se destina a la
amortizacin de capital. La cuota de amortizacin de un ao es siempre igual
a la diferencia entre la anualidad y la cuota de inters de ese mismo ao.
Total amortizado: Es la suma de todas las cuotas de amortizacin pagadas
hasta un momento determinado.
Resto por amortizar: Es la parte de capital que queda pendiente por
amortizar. Se llama tambin capital vivo y se obtiene como diferencia entre
el valor del prstamo y el total amortizado hasta un momento determinado.
Tambin puede obtenerse valorando en ese ao todas las anualidades que
quedan pendientes.
El sistema francs se caracteriza porque los intereses y la amortizacin son
post-pagables.


( )
( ) 1 1
. 1
+
+
=
n
n
i
i i
A

Ejemplo 1: Elaborar el cuadro de amortizacin de un prstamo de Bs.
35.000,00 amortizables en 5 aos y con un inters del 14%.

Primero se halla la anualidad y se multiplica por el total del prstamo, para
as obtener la cantidad a pagar cada ao:





Anualidad = 0,291283546 x 35.000,00 = 10.194,92

AOS ANUALIDAD AMORTIZACION INTERES TOTAL
AMORTIZADO
RESTO
AMORTIZAR
0 0,00 0,00 0,00 0,00 35.000,00
1 10.194,92 5.294,92 4.900,00 5.294,92 29.705,08
2 10.194,92 6.036,21 4.158,71 11.331,13 23.668,87
3 10.194,92 6.881,28 3.313,64 18.212,41 16.787,59
4 10.194,92 7.844,66 2.350,26 26.057,07 8.942,93
5 10.194,94 8.942,93 1.252,01 35.000,00 0,00
TOTAL 50.974,62 35.000,00 15.974,62


En el primer ao, hallamos los intereses multiplicando el inters del crdito
por la cantidad prestada. La amortizacin se obtiene restndole a la
anualidad los intereses. El total amortizado en el primer ao coincide con la
amortizacin y el resto a amortizar es la diferencia de la cantidad prestada y
la amortizacin.

( )
( ) 1 1
. 1
+
+
=
n
n
i
i i
A
( )
( ) 1 14 , 0 1
14 , 0 . 14 , 0 1
5
5
+
+
= A
( )
( ) 1 14 , 1
14 , 0 . 14 , 1
5
5

= A
( )
( ) 1 925414582 , 1
14 , 0 . 925414582 , 1

= A
925414582 , 0
269558041 , 0
= A
291283546 , 0 = A

En el segundo ao, se hallan los intereses calculando el 14 % del resto a
amortizar. La amortizacin se obtiene sustrayendo a la anualidad los
intereses de ese ao y el total amortizado es la suma de las amortizaciones
de los dos primeros aos. El resto a amortizar en el segundo ao es la
diferencia del resto a amortizar del primer ao menos la amortizacin del
segundo.

As seguimos en los sucesivos aos, hasta que lleguemos al quinto ao,
cuando el resto a amortizar debe ser cero.

















AMORTIZACION DE PRSTAMOS POR EL SISTEMA ALEMAN
En el sistema alemn o de amortizacin constante, la cuota de amortizacin
se calcula dividiendo la deuda entre el nmero de cuotas. A esa cuota se le
aaden los intereses causados por la deuda en ese periodo y la suma de los
dos es la cuota peridica.

FORMULAS
D = Cantidad tomada en prstamo o deuda inicial.
i = tasa de inters efectiva del perodo
n = n de perodos o de cuotas peridicas.
C = cuota de amortizacin del perodo



Ejemplo 1: Un prstamo de Bs. 10.000 debe ser cancelado por el mtodo de
amortizacin constante en 5 cuotas anuales vencidas al 6% de inters anual.
Elabore el cuadro de amortizacin correspondiente.


AOS DEUDA AL
INICIO
CUOTA
PERIODICA
INTERES CUOTA DE
AMORTIZACION
DEUDA AL
FINAL
1 10.000,00 2.600,00 600,00 2.000,00 8.000,00
2 8.000,00 2.480,00 480,00 2.000,00 6.000,00
3 6.000,00 2.360,00 360,00 2.000,00 4.000,00
4 4.000,00 2.240,00 240,00 2.000,00 2.000,00
5 2.000,00 2.120,00 120,00 2.000,00 0,00
TOTAL 11.800,00 1.800,00 10.000,00


n
D
C =
n
D
C =
5
000 . 10
= C 000 . 2 = C

En el cuadro de amortizacin se observan las caractersticas de este sistema:
Cuota peridica es variable y decreciente

Cuota de amortizacin constante

El pago de intereses del periodo (I
k
) est calculado sobre el saldo del
prstamo, y es decreciente.

















AMORTIZACION DE PRSTAMOS POR EL
SISTEMA AMERICANO
En el sistema Americano se crea un fondo de amortizacin y el prstamo se
cancela totalmente en la fecha de vencimiento, con lo reunido en el fondo.

Como no se amortiza la deuda sino al final, el pago de intereses I es
constante, se hace peridicamente y se calculan sobre el total del prstamo.

En cada periodo se aporta un cantidad constante (la cuota peridica) dividida
en una parte para depositar en el fondo y otra para cancelar los intereses.

Ejemplo 1: Un prstamo de Bs. 100.000 debe ser cancelado en 5 aos por el
sistema americano, es decir, con pago de intereses al 60% efectivo anual y
con la creacin de un fondo de amortizacin para cancelar la deuda a su
vencimiento que paga intereses a razn de 30% efectivo anual. Elabore el
cuadro de amortizacin correspondiente.
DATOS:
D = 100.000
n = 5
t = 0,6
i= 0,3
R =?
Observe que tenemos dos tasas, una la del prstamo (tasa activa) y otra la
del fondo (tasa pasiva)
En el cuadro de amortizacin no aparece el saldo de la deuda porque se
cancela al final. Adems, como se cancelan los intereses del prstamo en
cada periodo la deuda siempre es constante, en nuestro caso Bs. 100.000.


En este caso nos interesa estudiar en detalle el comportamiento del fondo
cada periodo. La cuota del fondo (r) se calcula como una renta vencida cuyo
valor final debe ser la deuda (Bs. 100.000)
FORMULAS PARA CALCULAR LA CUOTA PERIODICA
R = Cuota Peridica depositada del prstamo o deuda inicial.
t = Tasa de inters del prstamo
r = Cuota depositada en el Fondo.
i = Tasa de inters del Fondo;
n = n de perodos
















( )
(

+
=
i
i
t D
n
1 1
( )
(
(
(
(
(

+
)
`

+
= t
i
i
D R
n
1 1
1
( )
(
(
(
(
(

+
)
`

+
= t
i
i
D R
n
1 1
1
( )
(
(
(
(
(

+
)
`

+
= 6 , 0
3 , 0
1 3 , 0 1
1
000 . 100
5
R
( )
(
(
(
(
(

+
)
`

= 6 , 0
3 , 0
1 3 , 1
1
000 . 100
5
R
( )
(
(
(
(

+
)
`

= 6 , 0
3 , 0
1 71293 , 3
1
000 . 100 R
(
(
(
(

+
)
`

= 6 , 0
3 , 0
71293 , 2
1
000 . 100 R
(

+ = 6 , 0
0431 , 9
1
000 . 100 R
| | 6 , 0 110581548 , 0 000 . 100 + = R
| | 710581548 , 0 000 . 100 = R 16 , 058 . 71 = R


FORMULAS PARA CALCULAR LA CUOTA DEL FONDO
R = Cuota Peridica.
D = Cantidad tomada del prstamo o deuda inicial.
t = Tasa de inters del prstamo o deuda inicial;
r = Cuota depositada en el Fondo.


AOS INTERESES
DEL
PRESTAMO
CUOTA
PERIODICA
CUOTA
DEL
FONDO
INTERES DEL
FONDO
SALDO DEL
FONDO
1 60.000,00 71.058,16 11.058,16 0,00 11.058,16
2 60.000,00 71.058,16 11.058,16 3.317,45 25.433,77
3 60.000,00 71.058,16 11.058,16 7.630,13 44.122,06
4 60.000,00 71.058,16 11.058,16 13.236,62 68.416,84
5 60.000,00 71.058,16 11.058,16 20.525,00 100.000,00
TOTAL 300.000,00 355.290,80 55.290,80 44.709,20


















Dt R r = ) 6 , 0 000 . 100 ( 16 , 058 . 71 x r = 000 . 60 16 , 058 . 71 = r 16 , 058 . 11 = r



Repblica Bolivariana de Venezuela
Ministerio para el Poder Popular de la Educacin Superior
Universidad Nacional Experimental Rafael Mara Baralt
Ncleo Coro Estado Falcn
Postgrado de Maestra en Gerencia Financiera
Ctedra: Fundamentos de la Gerencia Financiera




CALCULOS
FINANCIEROS

Facilitador: Ing. Carlos Gmez Maestrantes:
Lcda Atacho Ana
Lcdo Chirinos Oswardo
Lcda Garca Karliana
Lcda Stekman Lisbeth
Santa Ana de Coro, Julio 2014

INTRODUCCION
Hace miles de millones de aos los hombres no necesitaban el dinero, eran
pocos, vivan en cavernas, cubran su cuerpo con pieles de animales y coman
de lo que cazaban y pescaban.
Despus, cuando su nmero aument, se agruparon en pequeas
comunidades y adems de cazar y pescar, algunos se dedicaron a hacer
herramientas, armas y vasijas de barro para cocinar.
Cuando la gente de una comunidad necesitaba un objeto que no produca,
iba a otra comunidad vecina y lo cambiaba por cosas que all no tenan. As
naci el trueque, que es el intercambio de un objeto por otro.
En el mundo moderno, casi todo tiene un precio. Cuando se quiere, por
ejemplo, un chocolate, debes pagar el valor que te indica quien lo vende.
Igual ocurre con los alimentos que se come, con la ropa que se usa, la luz que
ilumina nuestras casas, el agua con la que nos baamos y el telfono por el
cual nos comunicamos. Como se puede ver, cada cosa tiene un precio que se
mide con dinero.
Cuando se dispone de una cantidad de dinero (capital) se puede destinar, o
bien a gastarlo -satisfaciendo alguna necesidad-, o bien a invertirlo para
recuperarlo en un futuro ms o menos prximo, segn se acuerde.
De la misma manera que estamos dispuestos a gastarlo para satisfacer una
necesidad, estaremos dispuestos a invertir siempre y cuando la
compensacin econmica nos resulte suficiente. En este sentido el principio

bsico de la preferencia de liquidez establece que a igualdad de cantidad los
bienes ms cercanos en el tiempo son preferidos a los disponibles en
momentos ms lejanos. La razn es el sacrificio del consumo.
Este aprecio de la liquidez es subjetivo pero el mercado de dinero le asigna
un valor objetivo fijando un precio por la financiacin que se llama inters. El
inters se puede definir como la retribucin por el aplazamiento en el tiempo
del consumo, esto es, el precio por el alquiler o uso del dinero durante un
perodo de tiempo.
Esta compensacin econmica se exige, entre otras, por tres razones bsicas:
Por el riesgo que se asume.
Por la falta de disponibilidad que supone desprenderse del capital
durante un tiempo.
Por la depreciacin del valor del dinero en el tiempo.
La cuantificacin de esa compensacin econmica, de los intereses, depende
de tres variables, a saber:
La cuanta del capital invertido,
El tiempo que dura la operacin, y
El tanto de inters al que se acuerda la operacin.
Sobre los inicios de las matemticas financieras, que es el punto que nos
corresponde desarrollar en la Unidad II de las Clculos Financieros, no se
sabe cundo, simplemente que esta ha existido desde tiempo inmemorial. La
aritmtica comercial estaba bien desarrollada para el 1.500 AC, y parece ser
que la matemtica financiera se desarroll como un complemento a las

transacciones econmicas. Sin embargo, no se conoce cuando y quien
introduce los conceptos fundamentales en los que se basa.
La importancia de las matemticas financieras, radica en su aplicacin a las
operaciones bancarias y burstiles, en temas econmicos y en muchas reas
de las finanzas, ya que le permiten al administrador financiero tomar
decisiones de forma rpida y acertada. Asimismo, es la base de casi todo
anlisis de proyectos de inversin, ya que siempre es necesario considerar el
efecto del inters, que opera en las cantidades de efectivo con el paso del
tiempo.
Clculo Financiero, tambin conocida como Matemtica Financiera es:
Una ciencia que estudia las operaciones financieras, es decir, la
transformacin de un capital o sucesin de ellos por desplazamiento en el
tiempo de sus elementos.
Es una ciencia porque es un instrumento para la representacin y
comprensin mediante un lenguaje apropiado de las operaciones financieras
y de las leyes mediante las cuales se rigen.
La funcin es en parte terica explicacin y en parte prctica, pero no se
puede concebir una sin la otra porque la internalizacin del saber slo puede
acaecer si es aplicado y esto ltimo slo si ocurre lo primero.

Clculo financiero es una disciplina que se vale del herramental matemtico
para evaluar operaciones que se pueden traducir flujos de fondos, sean del
mbito de la economa monetaria o real.


Sin embargo, tiene una misin y organizacin propia en tanto provee a los
profesionales en ciencias econmicas de instrumentos poderosos para
resolver problemas y asesorar, con acierto, en reas tan diversas como:
seguros, bancos, sistemas previsionales, nuevos emprendimientos, y la
actividad econmica en general.
En este tipo de actividades, cada da ms compleja y de escenarios
cambiantes, es donde los profesionales en ciencias econmicas, requieren
permanentemente el manejo del clculo financiero.
El conocimiento de esta disciplina aporta elementos adicionales para dar una
base slida a las opiniones e informes, siendo un complemento necesario del
resto de los conocimientos que se imparten en nuestra maestra.
En esta Unidad II, se pretende hacer una exposicin sencilla y didctica de
algunas de las principales modalidades de clculo de intereses que se
presentan en el mercado de capitales.
Se define e ilustra con ejemplos la diferencia entre conceptos tales como
valor del dinero en el tiempo; sistema financieros simples, compuestos y
continuo, anticipados y vencidos, tasas nominales y efectivas.
Finalmente, se presenta la metodologa para calcular el valor presente y
futuro de flujos uniformes de dinero (anualidades), clculo indispensable
para tomar decisiones financieras. Todo esto ilustrado con el uso de ejemplos
tomados de situaciones que se presentan en la vida real.


CONCLUSION
Tarde o temprano, la mayora de las personas, ya sea como consumidores o
como empresarios, se vern enfrentadas a situaciones en las que es preciso
decidir sobre la consecucin de dinero a crdito o sobre la inversin de un
capital con fines productivos. Sin embargo, con frecuencia se carece de los
elementos de juicio indispensables para un anlisis adecuado de las
alternativas que se plantean. Los organismos de crdito ofrecen toda una
gama de modalidades que fcilmente confunden a la persona poco avisada,
mientras que, por otra parte, los fenmenos inflacionarios distorsionan por
completo la visin del mundo financiero, por lo que es necesario disponer de
tcnicas de anlisis que permitan eliminar esa distorsin si se quiere tener
una visin ms aproximada de la realidad.
Cuando se hace una inversin, para adquirir un activo productivo, por
ejemplo para establecer una empresa o en la compra de maquinaria o
equipo, en esencia lo que se est haciendo es sacrificar oportunidades de
consumo presente a cambio de adquirir el derecho a percibir el flujo de
efectivo que se espera ese activo generar en un futuro. Para que exista
compensacin por ese sacrificio, el valor de ese flujo futuro debe ser mayor
que lo sacrificado en el presente. Esto es esencialmente lo que justifica el
concepto de la tasa de inters: el dinero no es homogneo a travs del
tiempo, no se pueden sumar cantidades de dinero a recibirse en diferentes
perodos de tiempo sin hacer una correccin que tenga en cuenta los tiempos
diferentes. La tasa de inters es el concepto que nos permite calcular la
equivalencia de valores de dinero realizados en diferentes momentos en el

tiempo. Los mtodos para calcular las equivalencias en el tiempo hacen parte
de la disciplina del anlisis financiero. Al proceso de calcular el valor presente
o valor actual de una cantidad que se espera recibir en el futuro se le llama
actualizacin.
En este trabajo, se presentan en forma sencilla, haciendo uso de numerosos
ejemplos tomados de situaciones de la vida diaria, algunos elementos bsicos
de anlisis financiero, que se espera sern de utilidad a los maestrantes de
esta corte de estudio, en el anlisis de las diferentes modalidades y
condiciones de crdito disponible.












INDICE
INTRODUCCION
EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Significado y comprensin.
SISTEMA FINANCIERO SIMPLE
Significado y comprensin.
Frmula para calcular el inters simple.
Aplicacin frmula de inters simple para determinar inters en
base a tiempo anual.
Aplicacin frmula de inters simple para determinar inters en
base a tiempo mensual.
Aplicacin frmula de inters simple para determinar capital.
Aplicacin frmula de inters simple para determinar tiempo.
Aplicacin frmula de inters simple para determinar tasa de
inters.
Frmula para calcular el monto a inters simple.
VALOR ACTUAL O VALOR PRESENTE
Significado y comprensin.
Frmula para el valor actual a inters simple.
Valor actual de una deuda que devenga inters.


DESCUENTO BANCARIO
Significado y comprensin.
Formas de calcular el descuento.
Frmula para el descuento comercial.
Frmula para calcular el valor lquido de un pagar con
descuento comercial.
Frmula para calcular la tasa de descuento.
Frmula para calcular el tiempo o plazo de descuento.
SISTEMA FINANCIERO COMPUESTOS
Significado y comprensin.
Frmula para calcular el Inters compuesto.
Frmula para calcular el Monto a Inters compuesto.
Frmula para el valor.
Frmula para encontrar la tasa de inters.
Frmula para encontrar el tiempo.
ANUALIDADES O RENTAS
Significado y comprensin.
Clasificacin de las anualidades o rentas.
Significado y compresin de las diferentes anualidades
ANUALIDADES VENCIDAS
Significado y comprensin.
Frmula para calcular las anualidades vencidas.
Clculo de la Renta o Pago Peridico.

Clculo del Nmero de Periodos de Pago.
Clculo de la Tasa de Inters.
ANUALIDADES ANTICIPADAS
Significado y comprensin.
Frmula para calcular las anualidades anticipadas.
Clculo de la Renta o Pago Peridico.
Clculo del Nmero de Periodos de Pago.
Clculo de la Tasa de Inters.
ANUALIDADES DIFERIDAS
Significado y comprensin.
Frmula para calcular las anualidades diferidas.
AMORTIZACION
- Significado y comprensin.
AMORTIZACION DE PRSTAMOS POR EL SISTEMA FRANCES
- Significado y comprensin.
- Cuadro de amortizacin de un prstamo por el sistema
francs.
- Frmula para calcular Cuadro de amortizacin de un
prstamo por el sistema francs.
AMORTIZACION DE PRSTAMOS POR EL SISTEMA ALEMAN
- Significado y comprensin.
- Cuadro de amortizacin de un prstamo por el sistema
alemn.
- Frmula para calcular Cuadro de amortizacin de un
prstamo por el sistema alemn.


AMORTIZACION DE PRSTAMOS POR EL SISTEMA AMERICANO
- Significado y comprensin.
- Cuadro de amortizacin de un prstamo por el sistema
americano.
- Frmula para calcular Cuadro de amortizacin de un
prstamo por el sistema americano.
CONCLUSION
BIBLIOGRAFIAS













BIBLIOGRAFIAS
Matas Poma Wilfredo, CALCULO FINANCIERO; Teora, Practica & Aplicacin.
2da Edicin.
Daz Mata A., MATEMATICAS FINANCIERAS; 3da Edicin, Mc Graw Hill.





















Repblica Bolivariana de Venezuela
Ministerio para el Poder Popular de la Educacin Superior
Universidad Nacional Experimental Rafael Mara Baralt
Ncleo Coro Estado Falcn
Postgrado de Maestra en Gerencia Financiera
Ctedra: Fundamentos de la Gerencia Financiera

CALCULOS FINANCIEROS

Facilitador: Ing. Carlos Gmez Maestrantes:
Lcda Atacho Ana
Lcdo Chirinos Oswardo
Lcda Garca Karliana
Lcda Stekman Lisbeth
Santa Ana de Coro, Julio 2014