Valoracin de la empresa Interco

Precio por accin

Acciones emitidas
Valor de acciones
Deuda Neta
Valor de la empresa

70
37.5
2,622.8
318.5
2,941.3

Mtodo de Mltiplos
Mltiplos - Anexo
9

Ao 1988
Ventas Netas
Otros Ingresos

3,341,423.00

Ventas

29,237.00

Costos y Gastos

Valor
Patrimonial

Precio por Accin

2,941,300.00

318,500.00

2,622,800.00

70.00

Flujo de Caja Ops

9.21

2,941,300.00

318,500.00

2,622,800.00

70.00

Ingreso Operativo

11.41

2,941,300.00

318,500.00

2,622,800.00

70.00

Ingreso Neto

18.10

2,624,554.30

70.05

2.20

2,752,941.40

73.47

2,284,640.00

Gastos de Ventas

799,025.00

Valor en Libros

33,535.00

Valor Estimado

Ganancias antes de Impuestos

Valor de Deuda

0.9

Costos de Ventas
Gastos de Intereses

Valor Empresa

0.00

253,460.00

Impuestos

108,457.00

Ganancias Netas

145,003.00

Ingreso Operativo

257,758.00

Flujo de Caja Operativo

319,275.00

Mtodo de Flujo de Caja Descontados

Beta
Bonos del Tesoro
Premio del Mercado - spread
Tasa de Interes
Tasa ISR
Crecimiento Perpetuo
Proporcion Deuda /Activos
Proporcion Equity /Activos
Supuestos:
Crecimiento de las ventas
Margen Operativo
Gastos de Capital

1.20
9.0%
7.2%
10.9%
41%
3%
16%
84%

7.2%
(9,2%;10,1%)
11.6%
Ao 1989

Ventas

Clculo del Kd
6%

Clculo del Ke
17.7%

Ao 1991

Ao 1992

Clculo del WACC

15.9%

9.65%

Ao 1990

Ao 1993

Ao 1994

Ao 1995

Ao 1996

Ao 1997

Ao 1998

3,582,005.46

3,839,909.85

4,116,383.36

4,412,762.96

4,730,481.89

5,071,076.59

5,436,194.10

5,827,600.08

6,247,187.28

6,696,984.77

Margen Ops

345,663.53

370,551.30

397,230.99

425,831.63

456,491.50

489,358.89

524,592.73

562,363.41

602,853.57

646,259.03

Impuesto

141,722.05

151,926.03

162,864.71

174,590.97

187,161.52

200,637.15

215,083.02

230,569.00

247,169.96

264,966.20

EBIT (1-t)

203,941.48

218,625.27

234,366.29

251,240.66

269,329.99

288,721.75

309,509.71

331,794.41

355,683.61

381,292.83

Valor Terminal

3,056,180.92

Capital de Trabajo
Flujo Neto
Valor Empresa
Valor Deuda
Valor Patrimonial
Precio por Accin

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

39,508.98

42,353.63

45,403.09

48,672.12

52,176.51

203,941.48

218,625.27

234,366.29

251,240.66

269,329.99

249,212.76

267,156.08

286,391.32

307,011.49

3,385,297.24

1,903,963.40
318,500.00
1,585,463.40
42.31

Flujo n

392,731.61