PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS, DAN SIZE

PERUSAHAAN TERHADAP TINGKAT RETURN ON

INVESTMENT PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG
TERDAFTAR DI DAFTAR EFEK SYARIAH
PERIODE 2009-2012




DiajukanGuna

SKRIPSI







DISUSUN DAN DIAJUKAN PADA FAKULTAS SYARIAH DAN HUKUM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SUNAN KALIJAGA YOGYAKARTA
UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN DARI SYARAT-SYARAT
MEMPEROLEH GELAR SARJANA STRATA SATU
DALAM ILMU EKONOMI ISLAM

OLEH:
NUR HARSI TELASIH
NIM. 10390174

PEMBIMBING:
1. Dr. IBNU QIZAM, S.E., M.Si., Akt. CA.
2. SUNARSIH, S.E., M.Si.

PROGRAM STUDI KEUANGAN ISLAM
FAKULTAS SYARI'AH DAN HUKUM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
SUNAN KALIJAGA
YOGYAKARTA
2014
ii

ABSTRAK

Setiap perusahaan akan melakukan berbagai aktivitas untuk mencapai
tujuan yang telah ditetapkan, setiap aktivitas perusahaan selalu memerlukan dana
(modal kerja) untuk melangsungkan kegiatan operasional sehari-hari, dimana
dana yang dikeluarkan diharapkan akan dapat kembali lagi masuk dalam
perusahaan melalui hasil penjualan produknya. Pengelolaan dana yang efisien
akan menyebabkan perolehan laba secara maksimal. Selain pengelolaan dana
modal kerja yang efektif, dalam memperoleh profitabilitas, perusahaan juga perlu
memperhatikan dari sisi likuiditas. Selain itu, ukuran perusahaan juga merupakan
salah satu faktor yang menentukan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba. Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh efisiensi modal kerja yg
diukur dengan Working Capital Turnover, likuiditas yang diukur dengan Current
Ratio, dan ukuran perusahaan sebagai variabel independen terhadap tingkat
profitabilitas yang diukur menggunakan rasio Return On Investment sebagai
variabel dependen pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi
yang masuk dalam Daftar Efek Syariah (DES) 2009-2012.
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menjelaskan
pengaruh WCT, CR dan ukuran perusahaan terhadap Return On Investment tahun
2009-2012. Pada periode tahun tersebut terdapat 18 perusahaan yang digunakan
sebagai sampel dalam penelitian ini. Penelitian ini dilakukan dengan metode
purposive sampling terhadap 18 perusahaan yang konsisten mempublikasikan
laporan keuangan lengkap di Daftar Efek Syariah periode tahun 2009-2012 dan
memiliki nilai ROI positif. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini
adalah dengan menggunakan analisis regresi berganda dengan melakukan uji
asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil analisis regresi linier berganda menunjukkan bahwa ketiga variabel
independen WCT, CR, dan Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan dan
mempunyai koefisien positif terhadap ROI. Artinya, jika terjadi peningkatan
WCT, CR, dan Ukuran perusahaan maka akan diikuti oleh kenaikan tingkat ROI.
Adapun besarnya adjusted R-squared yaitu 0.23 yang berarti ROI mampu
dijelaskan oleh variabel independen sebesar 23%dan sisanya sebesar 77%
dipengaruhi oleh variabel lain diluar model penelitian ini.
Kata Kunci: WCT, CR, Ukuran perusahaan, ROI.

vii

PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Transliterasi kata-kata Arab yang dipakai dalam penyusunan skripsi ini
berpedoman pada Surat Keputusan Bersama Menteri Agama dan Menteri
Pendidikan dan Kebudayaan Republik Indonesia Nomor: 158/1987 dan
0543b/U/1987.
A. Konsonan Tunggal

Huruf
Arab

Nama

Huruf Latin

Keterangan














Alif
Ba
Ta
sa
Jim
ha
Kha
Dal
zal
Ra
Zai
Sin

Tidak dilambangkan
b
t

j

kh
d

r
z
s

Tidak dilambangkan
be
te
es (dengan titik di atas)
je
ha (dengan titik di bawah)
ka dan ha
de
zet (dengan titik di atas)
er
zet
es
viii


















Syin
sad
dad
ta
za
ain
gain
fa
qaf
kaf
lam
mim
nun
wawu
ha
hamzah
ya
sy





g
f
q
k
l
m
n
w
h
`
Y
es dan ye
es (dengan titik di bawah)
de (dengan titik di bawah)
te (dengan titik di bawah)
zet (dengan titik di bawah)
koma terbalik di atas
ge
ef
qi
ka
el
em
en
w
ha
apostrof
Ye

B. Konsonan Rangkap karena Syaddah Ditulis Rangkap
!"#$
!%
Ditulis
Ditulis
Mutaaddidah
iddah


ix

C. Ta marbutah
Semua ta marbutahditulis dengan h, baik berada pada akhir kata tunggal
ataupun berada di tengah penggabungan kata (kata yang diikuti oleh kata
sandang al). Ketentuan ini tidak diperlukan bagi kata-kata Arab yang sudah
terserap dalam bahasa indonesia, seperti shalat, zakat, dan sebagainya kecuali
dikehendaki kata aslinya.
&'()
&

*%
+,-.&$/0
Ditulis
ditulis
ditulis
Hikmah
illah
karamah al-auliya

D. Vokal Pendek dan Penerapannya
---- 1 2---
---- 3 2---
---- 4 2---
Fathah
Kasrah
Dammah
ditulis
ditulis
ditulis
A
i
u

51 "6
/0
4


7819
Fathah
Kasrah
Dammah
ditulis
ditulis
ditulis
faala
zukira
yazhabu




x

E. Vokal Panjang
1. fathah + alif
&,*+:
2. fathah + ya mati
;<=1>
3. Kasrah + ya mati
?9/0
4. D{ammah + wawu mati
/6
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
A
jahiliyyah
a
tansa
i
karim
u
furud

F. Vokal Rangkap
1. fathah + ya mati
?(=,@
2. fathah + wawu mati
AB
ditulis
ditulis
ditulis
ditulis
Ai
bainakum
au
qaul

G. Vokal Pendek yang Berurutan dalam Satu Kata Dipisahkan dengan
Apostrof
?#CDD

!%
?>/(E=F-
Ditulis
ditulis
ditulis
aantum
uiddat
lain syakartum


xi

H. Kata Sandang Alif + Lam
1. Bila diikuti huruf Qamariyyah maka ditulis dengan menggunakan huruf
awal al
D/G-
+,G-
ditulis
ditulis
al-Quran
al-Qiyas

2. Bila diikuti huruf Syamsiyyah ditulis sesuai dengan huruf pertama
Syamsiyyah tersebut
+' <-
H' E-
ditulis
ditulis
as-Sama
asy-Syams

I. Penulisan Kata-kata dalam Rangkaian Kalimat
Ditulis menurut penulisannya
/I-+J
5D &

= <-
ditulis
ditulis
zawi al-furud
ahl as-sunnah

xii

HALAMAN MOTTO

Karena Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.
Maka apabila kamu telah selesai (dari sesuatu urusan),
kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain. Dan
hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap
( .S. !l "nsyirah # $ % & )


'abis (elap Terbitlah Terang
()!. Kartini)


*here there is a +ill, there is a +ay


,angan pernah sesali apa yang sudah terjadi
karena hal itu telah le+at,
namun sesalilah jika kita tidak bisa belajar dan mengambil
hikmah dari apa yang sudah terjadi




xiii

PERSEMBAHAN



Ucapan terimakasih kupersembahkan pada :
Allah SWT, atas segala karunia dan limpahan nikmat-Nya
Karya ini kupersembahkan teruntuk orang-orang tersayang :

ORANGTUAKU
yang telah memberikan segala yang saya butuhkan dengan
pengorbanan peluh dan tetesan airmatanya dalam munajat doa serta
kasih sayang tak terhingga yang telah diberikan untukku

KELUARGA BESARKU
yang selalu menyemangati dan memberikan kasih sayang yang tulus

SAHABAT-SAHABATKU
yang selalu ada dalam berbagi suka dan duka
xiv

KATA PENGANTAR

Dengan menyebut nama Allah Yang Maha Pengasih lagi Maha
Penyayang, puji syukur hanya bagi Allah atas segala hidayah-Nya, sehingga
penyusun dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Efisiensi Modal,
Likuiditas, dan Size Perusahaan Terhadap Tingkat Return On Investment
Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Daftar Efek
Syariah Periode 2009-2012. Shalawat serta salam semoga tetap terlimpah
keharibaan junjungan Nabi besar Muhammad SAW, Keluarga, Sahabat-
sahabatnya dan bagi semua ummatnya. Skripsi ini disusun guna memenuhi
persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Islam pada Universitas Islam
Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta. Dalam penyusunannya, skripsi ini tidak lepas
dari bantuan, petunjuk serta bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada
kesempatan ini penyusun ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. H. Musa Asyarie, selaku rektor UIN Sunan Kalijaga
Yogyakarta;
2. Bapak Prof. Noorhaidi, MA, M. Phil., Ph.D, selaku Dekan Fakultas Syariah
dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta;
3. H.M.Yazid Afandi, S.Ag., M.Ag selaku Ketua Prodi Keuangan Islam
Fakultas Syariah dan Hukum;
4. Bapak Dr. Ibnu Qizam, S.E., M.Si., Ak. CA. selaku pembimbing I dan Ibu
Sunarsih, S.E., M.Si. selaku pembimbing II, yang dengan semangat dan sabar
xv

memberikan pengarahan, saran, dan bimbingan sehingga terselesaikan skripsi
ini;
5. Segenap Dosen Prodi Keuangan Islam yang telah memberikan bekal ilmu
yang sangat berharga, terutama tentang cara berbisnis syariah;
6. Seluruh staf dan karyawan khususnya di bagian Tata Usaha Prodi Keuangan
Islam Fakultas Syariah dan Hukum UIN Sunan Kalijaga Yogyakarta;
7. Orangtuaku tercinta, Bapak R.Soebardjo dan Ibu Rochana yang telah
memberikan segala limpahan kasih sayang, bimbingan, kesabaran,
pengorbanan dan munajat doa untuk kebaikan dan keberhasilan dalam setiap
langkahku;
8. Kakak-kakakku terkasih, yang telah mengajarkanku bagaimana arti hidup ini
dan memberikan warna dalam hidupku;
9. Adekku tersayang Jatmiko Herjati, yang tidak henti-hentinya menjadi
kebanggaanku, megajariku keikhlasan, dan semua pengetahuan tentang hidup
ini;
10. Sahabat-sahabatku, Hartini, Indah Khaleda Zia, Arnisa Rakhmah, Siti
Mahmudah, Mayla Aflakhul, Chrisbianti, Handriani Kristanti, Dwi Agus
Subekti, Alfa, Fauzan, Nurul, Mahendra, Miftah, Ana, Faqih, Humam,
Maftuh, Ari, dan seluruh teman-teman KUI 2010. Kalian adalah rahmat Allah
untukku yang selalu memberikan goresan kecil dalam suka dan duka selama
menjalani hari-hari di bangku perkuliahan.
xvi

11. Sahabat-sahabatku Wedhozt, Riana Yuliastuti, Suci Denta, Anggita Sukma,
Dewi Caesaria, dan Sheilla Salsabilla, yang selalu ada untukku serta tempatku
berbagi pengalaman;
12. Keluarga besar Taekwondo Dojang UIN SUKA, yang selalu menemani dan
mengajariku cara bersikap dan berkomitmen;
13. Seseorang yang selalu menemani hari-hariku dengan memberikan dorongan
semangat dan pengertian, selalu bersabar serta melatihku untuk ikhlas dan
selalu bersyukur;
14. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang telah memberi
masukan-masukan dan bantuan guna penyelesaian skripsi ini;
Semoga segala amalan yang baik tersebut akan memperoleh balasan
rahmat dan karunia dari Allah SWT, Aamiin. Penyusun menyadari sepenuhnya
akan keterbatasan kemampuan dan pengalaman yang ada pada penyusun sehingga
tidak menutup kemunginan bila skripsi ini masih banyak kekurangan.
Akhir kata, penyusun berharap semoga skripsi ini dapat memberikan
manfaat bagi yang berkepentingan. Terimakasih.


Yogyakarta, 10 Juni 2014





Nur Harsi Telasih
10390174


xvii

DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i
ABSTRAK ...................................................................................................... ii
SURAT PERSETUJUAN SKRIPSI ............................................................... iii
SURAT PERNYATAAN SKRIPSI ................................................................ v
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... vi
PEDOMAN TRANSLITERASI ...................................................................... vii
HALAMAN MOTTO ..................................................................................... xii
HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................... xiii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... xiv
DAFTAR ISI .................................................................................................... xvii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xxi
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xxii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xxiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................. 8
C. Tujuan Penelitian .............................................................................. 8
D. Manfaat Penelitian ........................................................................... 9
E. Sistematika Pembahasan .................................................................... 9

xviii

BAB II LANDASAN TEORI
A. Telaah Pustaka .................................................................................. 11
B. Landasan Teori
1. Laporan Keuangan ...................................................................... 14
2. Analisis Laporan Keuangan ........................................................ 17
3. Pendekatan Du Pont ................................................................... 19
4. Teori Skala Ekonomi .................................................................. 20
5. Profitabilitas ............................................................................... 20
6. Modal Kerja Perusahaan
a. Pengertian Modal Kerja ....................................................... 23
b. Sumber Modal Kerja ........................................................... 24
c. Efisiensi Modal Kerja .......................................................... 25
7. Likuiditas Perusahaan ................................................................. 26
8. Size Perusahaan ........................................................................... 29
9. Pasar Modal Syariah ................................................................... 30
10. Daftar Efek Syariah ..................................................................... 32
C. Perumusan Hipotesis .......................................................................... 34
D. Kerangka Pemikiran........................................................................... 38
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sifat Penelitian ................................................................... 39
B. Populasi dan Sampel .......................................................................... 39
C. Metode Pengumpulan Data ................................................................ 41
xix

D. Variabel Penelitian
1. Variabel Dependen ........................................................................ 41
2. Variabel Independen ..................................................................... 42
E. Definisi Operasional Variabel
1. Variabel Dependen ........................................................................ 42
2. Variabel Independen ..................................................................... 43
F. Teknik Analisis Data
1. Statistik Deskriptif......................................................................... 44
2. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas ........................................................................... 45
b. Uji Multikolinieritas .................................................................. 45
c. Uji Autokolerasi ......................................................................... 46
d. Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 48
3. Analisis Regresi Linear Berganda .................................................. 49
4. Uji Hipotesis
a. Uji t-Statistik .............................................................................. 49
b. Uji F-Statistik ............................................................................. 50
c. Koefisien Determinasi (R
2
) ........................................................ 50
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Objek Penelitian ................................................................ 51
B. Analisis Data
1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 51
xx

2. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 53
a. Uji Normalitas .................................................................... 54
b. Uji Multikolinieritas ........................................................... 55
c. Uji Autokolerasi ................................................................. 56
d. Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 57
3. Metode Analisis Data .................................................................. 58
a. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 59
b. Uji Hipotesis
1) Uji Signifikansi Simultan (F-test) .......................... 61
2) Uji Koefisien Determinasi (R
2
) .............................. 61
3) Uji Statistik T (Uji-t) .............................................. 62
4. Analisis dan Interpretasi Hasil Penelitian .................................... 64
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ....................................................................................... 69
B. Keterbatasan ....................................................................................... 70
C. Saran .................................................................................................. 71
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 72





xxi


DAFTAR TABEL

Halaman
Tabel 1.1 Rata-rata Data Variabel ................................................................. 5
Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 52
Tabel 4.2 Ringkasan Hasil Analisis Data............................ 59
Tabel Hasil Uji Normalitas .............................................................................. VI
Tabel Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................. ....... VII
Tabel Hasil Uji Autokolerasi.... ........................................... ............................ VII
Tabel Hasil Uji T.............................................................................................. VIII
Tabel Hasil Uji F .................................................................................... ....... IX
Tabel Hasil Uji Determinasi /R
2
.............................................................. ...... IX









xxii



DAFTAR GAMBAR

Halaman
Gambar Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................... VIII
















xxiii



DAFTAR LAMPIRAN

Halaman
Lampiran I. Terjemahan ................................................................................... I
Lampiran II. Daftar Sampel Perusahaan ......................................................... II
Lampiran III. Data ROI, WCT, CR, dan Size .................................................. III
Lampiran IV. Hasil Output SPSS 16................................................................ VI
Lampiran V. Curriculum Vitae ........................................................................ X

1

BAB I
PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan akan melakukan berbagai aktivitas untuk mencapai tujuan
yang telah ditetapkan. Setiap aktivitas yang dilaksanakan oleh perusahaan selalu
memerlukan dana, baik untuk membiayai kegiatan operasional sehari-hari maupun
untuk membiayai investasi jangka panjangnya. Dana yang digunakan untuk
melangsungkan kegiatan operasional sehari-hari disebut modal kerja. Modal kerja
merupakan dana yang harus tersedia dalam perusahaan yang dapat digunakan untuk
membelanjai kegiatan operasinya sehari-hari, misalnya untuk memberikan persekot
pembelian bahan mentah, membayar upah buruh, gaji pegawai, dan sebagainya.
Dimana uang atau dana dikeluarkan itu diharapkan akan dapat kembali lagi masuk
dalam perusahaan dalam waktu yang pendek melalui hasil penjualan produknya.
Modal kerja yang berasal dari penjualan produk tersebut akan segera dikeluarkan lagi
untuk membiayai kegiatan operasional selanjutnya. Modal kerja ini akan terus
berputar setiap periodenya di dalam perusahaan.
1

Pengelolaan modal kerja merupakan tanggungjawab setiap manajer atau
pimpinan perusahaan. Manajer harus mengadakan pengawasan terhadap modal kerja

1
Bambang Riyanto, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, (Yogyakarta: BPFE, 2001),
hlm.57.
2



agar sumber-sumber modal kerja dapat digunakan secara efektif di masa mendatang.
Efisiensi modal kerja adalah ketepatan cara (usaha dan kerja) dalam menjalankan
sesuatu yang tidak membuang waktu, tenaga, biaya dan kegunaan berkaitan
penggunaan modal kerja yaitu mengupayakan agar modal kerja yang tersedia tidak
kelebihan dan tidak juga kekurangan. Modal kerja yang lebih kecil dari kebutuhan
perusahaan, dapat menyebabkan kerugian bagi perusahaan itu sendiri, sebaliknya jika
modal kerja terlalu besar dari yang dibutuhkan perusahaan maka akan mengakibatkan
banyak modal atau dana-dana yang menganggur, sehingga dapat dikatakan bahwa
perusahaan tidak efisien dalam penggunaan dananya.
2

Salah satu tujuan dari sebuah perusahaan adalah mendapatkan laba yang
maksimal. Keuntungan atau laba merupakan sarana penting untuk mempertahankan
kelangsungan hidup perusahaan. Makin tinggi laba yang diperoleh maka perusahaan
akan mampu bertahan hidup, tumbuh dan berkembang serta tangguh menghadapi
persaingan. Oleh karena itu, manajemen perusahaan dalam praktiknya dituntut harus
mampu untuk memenuhi target yang telah ditetapkan, artinya besarnya keuntungan
harus mencapai target yang telah diharapkan dengan seefektif mungkin.
3

Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan
dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas

2
Aulia Rahma,Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja terhadap Profitabilitas terhadap
Perusahaan Manufaktur PMA dan PMDN yang Terdaftar di BEI Periode 2004-2008, Skripsi UNDIP,
2011, hlm. 3.

3
Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, cet. ke-3 (Jakarta: Rajawali Pers, 2010), hlm. 196.
3



manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari
penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan rasio ini
menunjukkan efisiensi perusahaan.
4
Profitabilitas dihitung dengan membandingkan
laba setelah pajak dengan total aktiva (return on investment). Dengan kata lain, rasio
profitabilitas menggambarkan efisiensi usaha perusahaan. Suatu perusahaan
dikatakan lebih efisien menggunakan modalnya dari pada perusahaan lain apabila
mampu menunjukkan rasio profitabilitas yang tinggi.
Selain tingkat profitabilitas, tingkat likuiditas juga perlu diperhatikan untuk
mempertahankan dan mengembangkan perusahaan dalam menjalankan
perusahaannya. Dalam pengelolaan modal kerja yang efisien, perusahaan dihadapkan
pada masalah adanya pertukaran antara faktor likuiditas dan profitabilitas. Jika
perusahaan memutuskan menetapkan modal kerja dalam jumlah yang besar,
kemungkinan tingkat likuiditas akan terjaga namun kesempatan untuk memperoleh
laba yang besar akan menurun yang akhirnya berdampak pada menurunnya
profitabilitas. Sebaliknya jika perusahaan akan memaksimalkan profitabilitas,
kemungkinan akan mempengaruhi tingkat likuiditas. Profitabilitas berbanding
terbalik dengan likuiditas.
5
Makin tinggi likuiditas maka makin baiklah posisi
perusahaan di mata kreditur, oleh karena terdapat kemungkinan yang lebih besar
bahwa perusahaan akan dapat membayar kewajibannya tepat pada waktunya.

4
Ibid., hlm. 197

5
Van Horne&Wachowicz, Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, (Jakarta: Salemba Empat,
2012), hlm. 254.
4



Likuiditas dihitung dengan membandingkan aktiva lancar dengan hutang lancar
(current ratio).
Selain itu, ukuran perusahaan juga merupakan salah satu faktor yang
menentukan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Perusahaan dengan
ukuran besar akan dapat menghasilkan produk dengan tingkat biaya rendah. Dimana
tingkat biaya yang rendah merupakan unsur untuk mencapai laba yang diinginkan
sesuai dengan standar yang telah ditetapkan. Disamping itu, perusahaan dengan skala
besar akan lebih mempunyai kemungkinan untuk memenangkan persaingan dalam
bisnis.
6

Pada penelitian ini akan mengambil obyek perusahaan manufaktur yang
bergerak dalam sektor industri barang konsumsi. Di pasar saham, perusahaan yang
telah go public dikelompokkan ke dalam beberapa sektor industri. Dari
pengelompokkan tersebut, industri manufaktur memiliki jumlah perusahaan yang
paling banyak dan merupakan emiten terbesar dibanding industri lain. Perusahaan
manufaktur yang bergerak dalam bidang pembuatan produk, tentunya memiliki
tujuan yang salah satunya adalah mendapatkan laba yang maksimal.
Berikut ini merupakan data mengenai ROI sebagai variabel dependen dan
variabel-variabel independen (WCT, CR, dan SIZE) yang mempengaruhi ROI pada
perusahaan Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di DES tahun 2009-2012.

6
Harianto dkk., Perangkat dan Tekhnik Analisa Investasi di Pasar Modal Indonesia, (Jakarta:
PT. Adhi, 1998), hlm.36.
5



Tabel 1.1
Rata -rata WCT, CR, SIZE dan ROI
Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi di DES 2009-
2012
Variabel
Tahun
2009 2010 2011 2012
ROI 10,057 10,321 10,831 10,781
WCT 12,670 3,161 9,408 9,081
CR 2,309 2,734 2,571 2,323
SIZE 20,810 20,986 21,185 21,357
Sumber: ICMD tahun 2009, 2010, 2011, 2012, data diolah
Pada tabel 1.1 dapat dilihat bahwa sepanjang tahun 2009-2012 ROI
perusahaan manufaktur Industri Barang Konsumsi selalu meningkat, kecuali tahun
2012 yang mengalami sedikit penurunan sebesar 0,05%. Perubahan ROI perusahaan
ini diperkirakan karena berfluktuasinya beberapa variabel, diantaranya efisiensi
modal kerja (WCT), likuiditas (CR), dan ukuran perusahaan (SIZE).
WCT tahun 2010 mengalami penurunan, sementara ROI menunjukkan
peningkatan. Hal ini berbeda dengan yang dinyatakan Kasmir bahwa efisiensi modal
kerja yang diukur dengan menggunakan rasio WCT berpengaruh positif terhadap
profitabilitas (ROI). Berdasarkan tabel 1.1 diatas, CR menunjukkan peningkatan di
tahun 2010. ROI juga mengalami peningkatan. Pada tahun 2012, disaat CR
mengalami penurunan, hal sama juga terjadi pada ROI yang trend nya sedikit
menurun. Hal ini berbeda dengan yang dikemukakan oleh Van Horne & Wachowicz
bahwa likuiditas berbanding terbalik dengan profitabilitas. Hal sama juga terjadi pada
SIZE perusahaan. Harianto menyatakan bahwa SIZE perusahaan berpengaruh positif
6



terhadap ROI. Namun dapat dilihat pada tabel 1.1 SIZE perusahaan pada tahun 2012
mengalami peningkatan, sedangkan ROI di tahun yang sama justru menunjukkan
penurunan.
Dalam beberapa penelitian yang telah dilakukan sebelumnya, terdapat
perbedaan hasil penelitian. Menurut penelitian yang dilakukan Setyo Budi Nugroho
secara parsial menunjukkan bahwa variabel efisiensi modal kerja, likuiditas dan
solvabilitas tidak berpengaruh terhadap rasio profitabilitas.
7
Sedangkan hasil
penelitian dari Aris Setya Noor dan Berta Lestari menunjukkan bahwa secara parsial
hanya efisiensi modal kerja yang berpengaruh positif terhadap profitabilitas, variabel
likuiditas dan solvabilitas tidak berpengaruh terhadap profitabilitas. Secara simultan
menunjukkan bahwa efisiensi modal kerja, likuiditas dan solvabilitas berpengaruh
terhadap profitabilitas.
8

Menurut penelitian yang dilakukan oleh Niken Hastuti disebutkan bahwa ada
hubungan negatif signifikan antara likuiditas (current ratio) dengan profitabilitas.
9

Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Abdul Kadir dan Sthefanie menunjukkan

7
Setyo Budi Nugroho, Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas
terhadap Profitabilitas,Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis UNDIP (2011), hlm. 9.

8
Aris Setya Noor dan Berta Lestari,Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja,Likuiditas dan
Solvabilitas terhadap Profitabilitas (Studi Kasus pada Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek
Indonesia), Jurnal Spread, Vol. 2:2 (Oktober 2012), hlm. 136.

9
Niken Hastuti,Analisis Pengaruh Periode Perputaran Persediaan, Periode Perputaran Hutang
Dagang, Rasio Lancar, Leverage, Pertumbuhan Penjualan dan Size terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI, Skripsi: S1 Fakultas Ekonomi UNDIP Semarang, 2010,
hlm. 79.
7



bahwa likuiditas (current ratio) tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap net
profit margin.
10

Menurut penelitian yang dilakukan Budi Priharyanto disebutkan bahwa size
tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
11
Sedangkan dalam penelitian
yang dilakukan oleh Elfianto Nugroho menunjukkan bahwa size berpengaruh positif
signifikan terhadap profitabilitas.
12

Dengan adanya perbedaan hasil penelitian yang dilakukan peneliti terdahulu,
maka penelitian ini akan mencoba menguji kembali variabel-variabel yang
sebelumnya pernah diteliti. Berdasarkan uraian di atas, maka penelitian ini
mengambil judul PENGARUH EFISIENSI MODAL KERJA, LIKUIDITAS
DAN SIZE PERUSAHAAN TERHADAP TINGKAT RETURN ON
INVESTMENT PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI
BARANG YANG TERDAFTAR DI DES PERIODE 2009-2012. Penelitian ini
mencoba untuk mengetahui seberapa besar pengaruh masing-masing variabel
terhadap profitabilitas perusahaan. Dengan demikian, perusahaan dapat mengetahui
kebijakan yang harus diambil untuk kelangsungan usaha.

10
Abdul Kadir dan Sthefanie,Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Net Profit Margin
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia, Jurnal Akuntansi STIE
Banjarmasin, Vol 13:1 (April 2012), hlm. 14.

11
Budi Priharyanto,Analisis Pengaruh Current Ratio, Inventory Turn Over, Debt to Equity
Ratio, dan Size Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Food and Beverage dan Perusahaan Consumer
Goods yang Listed di BEI, Tesis UNDIP, 2009, hlm. 74.

12
Elfianto Nugroho,Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal
Kerja, Size dan Leverage terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI,
Skripsi UNDIP, 2011, hlm. 72-77.
8




B. Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian dari latar belakang masalah di atas, maka rumusan
masalah yang dikaji dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Apakah efisiensi modal kerja (working capital turnover)berpengaruh terhadap
profitabilitas (ROI)?
2. Apakah likuiditas (current ratio)berpengaruh terhadap profitabilitas (ROI)?
3. Apakah size perusahaan berpengaruh terhadap profitabilitas (ROI)?

C. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan rumusan masalah yang diajukan dalam penelitian ini, maka
tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk menjelaskan pengaruh efisiensi modal kerja (working capital turnover)
terhadap profitabilitas (ROI) pada industri barang konsumsi di DES.
2. Untuk menjelaskan pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap profitabilitas
(ROI) pada industri barang konsumsi di DES.
3. Untuk menjelaskan pengaruh size perusahaan terhadap profitabilitas (ROI)
pada industri barang konsumsi di DES.



9



D. Manfaat Penelitian
Penelitian ini diharapkan dapat berguna baik secara langsung maupun tidak
langsung bagi pihak-pihak yang berkepentingan antara lain:
1. Bagi penulis diharapkan dapat diperoleh pemahaman lebih mendalam
mengenai bagaimana pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas, dan size
perusahaan terhadap profitabilitas (ROI).
2. Menambah pengetahuan pihak manajemen perusahaan mengenai besarnya
pengaruh efisiensi modal kerja, likuiditas, dan size perusahaan terhadap
profitabilitas (ROI), sehingga diharapkan membantu pihak manajemen dalam
pengelolaan modal kerja untuk memaksimalkan profitabilitas.
3. Bagi rekan-rekan diharapkan dapat dijadikan sebagai sumbangan bagi dunia
ilmu pengetahuan agar dapat berguna bagi mereka yang memerlukan terutama
rekan-rekan mahasiswa.

E. Sistematika Pembahasan
Pembahasan skripsi ini dibagi menjadi lima bab, setiap bab terdiri dari
sub-bab yaitu:
Bab pertama merupakan pendahuluan dan menjadi kerangka pemikiran
yang berisi latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan dan manfaat
penelitian, dan sistematika pembahasan.
Bab kedua merupakan penjelasan mengenai landasan teori, telaah pustaka,
kerangka teoritik, dan hipotesis dalam penelitian ini.
10



Bab ketiga berisi tentang metode penelitian yang digunakan dalam
penelitian, gambaran umum perusahaan-perusahaan pada industri barang
konsumsi di DES yang menjadi sampel penelitian.
Bab keempat menguraikan mengenai analisis data dan pembahasan dari
hasil penelitian ini menggunakan metode kuantitatif model regresi linear berganda
dan kemudian uji statistik menggunakan uji asumsi klasik.
Bab kelima merupakan penutup yang terdiri dari kesimpulan penelitian
yang menjadi jawaban dari rumusan masalah dalam penelitian ini, serta saran-
saran untuk penelitian berikutnya.



69

BAB V
PENUTUP

A. Kesimpulan
Penelitian ini menguji apa saja faktor-faktor yang berpengaruh terhadap
profitabilitas perusahaan manufaktur. Dalam penelitian ini, terdapat tiga
variabel independen yang diuji hubungannya dengan profitabilitas. Variabel
periode perputaran modal kerja mencerminkan rasio aktivitas. Sedangkan
variabel rasio lancar mewakili rasio likuiditas perusahaan, dan variabel ukuran
perusahaan menunjukkan perkembangan dari perusahaan.
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri
barang konsumsi yang terdaftar di DES selama tahun 2009-2012. Sampel
yang diperoleh diuji menggunakan statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan
analisis regresi berganda. Kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini
adalah :
1. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial working capital turnover
berpengaruh positif dan signifikan terhadap return on investment. Dengan
demikian dapat dikatakan bahwa dengan meningkatnya WCT maka akan
diikuti dengan kenaikan ROI. Perusahaan yang dikatakan memiliki
tingkat profitabilitas tinggi berarti tinggi pula efisiensi penggunaan modal
kerja yang digunakan perusahaan tersebut. Hal ini sesuai dengan teori Du
Pont, yang menyatakan bahwa perubahan laba dipengaruhi oleh perubahan
70

perputaran aktiva, semakin cepat perkembangan aktiva berarti semakin
efektif perusahaan dengan akibat meningkatnya laba yang diperoleh.
2. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial likuiditas berpengaruh positif
dengan profitabilitas yang artinya apabila tingkat profitabilitas meningkat
maka perusahaan akan dapat segera memenuhi kewajiban finansial jangka
pendeknya. Temuan ini sesuai dengan teori pecking order yang
menyatakan bahwa perusahaan dengan tingkat pinjaman atau dana
eksternal yang besar dapat diartikan sebagai bukti bahwa perusahaan
cukup yakin dengan kemampuan menghasilkan laba pada masa yang akan
datang, dan investor akan menilai kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban dengan baik, investor akan menilai perusahaan
dalam keadaan likuid.
3. Berdasarkan hasil pengujian secara parsial pengaruh pengaruh ukuran
perusahaan terhadap ROI bertanda positif. Artinya apabila ukuran
perusahaan naik dengan anggapan variabel lain konstan, maka akan diikuti
dengan peningkatan profitabilitas. Hasil pengujian ini sesuai dengan teori
skala ekonomi yang menyebutkan bahwa semakin besar skala atau ukuran
perusahaan maka profitabilitas juga akan semakin meningkat, penurunan
biaya produksi (input) sejalan dengan kenaikan jumlah produksinya
(output). Dengan adanya penjualan yang semakin meningkat, perusahaan
dapat menutup biaya yang keluar pada saat proses produksi, biaya dapat
ditekan dengan membayar lebih sedikit untuk suatu item secara lebih
71

efisien. Setiap pengurangan biaya pasti akan meningkatkan keuntungan
perusahaan.

B. Keterbatasan Penelitian
Dalam penelitian ini, peneliti mengalami keterbatasan yang menghambat
hasil penelitian agar sesuai dengan hipotesis yang diajukan. Adapun
keterbatasan tersebut antara lain :
1. Perusahaan manufaktur yang memiliki ROI dan pertumbuhan negatif
cukup banyak, hal ini memperkecil jumlah sampel yang didapat.
2. Adanya rasio-rasio yang kurang seimbang antara satu dengan yang
lainmenyebabkan terjadinya ketimpangan hasil pada pengolahan data.

C. Saran
Setelah mengkaji hasil penelitian ini maka implikasi manajerial yang dapat
penulis ajukan adalahsebagai berikut :
1. Peneliti selanjutnya disarankan memperbanyak jumlah sampel yang
digunakan, dengan memasukkan jenis perusahaan lain yang terdaftar
di Daftar Efek Syariah.
2. Disarankan bagi peneliti selanjutnya untuk dapat menyertakan variabel
lain yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan.
3. Untuk memberikan hasil yang lebih baik, sebaiknya pada penelitian
selanjutnya digunakan periode amatan yang lebih panjang.


72

DAFTAR PUSTAKA

A. Al-Quran
Departemen Agama RI, Al-Quran dan Terjemahnya, Bandung: CV Penerbit
Diponegoro, 2005.

B. Akuntansi Keuangan dan Manajemen
Baridwan, Zaki, Intermediate Accounting, Yogyakarta: BPFE, 2008.
Firdaus, Muhammad dkk, Briefcase Book Edukasi Profesional Syariah: Sistem
Kerja Pasar Modal Syariah, Jakarta: Renaisan, 2007.

Halim, Abdul, Manajemen Keuangan Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan,
Yogyakarata: BPFE, 1999.

Handoko, T.Hani, Manajemen, edisi kedua, Yogyakarta: BPFE, 2002.

Harianto, Farid, Siswanto Sudomo, Perangkat dan Tekhnik Analisa Investasi di
Pasar Modal Indonesia, Jakarta: PT. Adhi, 1998.

Horne, Van & Wachowicz, Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Jakarta:
Salemba Empat, 2012.

Kasmir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: Rajawali Pers, 2010.

Munawir, Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: Liberty Yogyakarta, 2004.

Prastowo, Dwi dan Rifka Juliaty, Analisis Laporan Keuangan Konsep dan
Aplikasi, edisi II, Yogyakarta: UMP AMP YKPN, 2005.

Riyanto, Bambang, Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Yogyakarta: BPFE,
2001.

Sartono, Agus, Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Yogyakarta: BPFE,
2008.

Sugiri, Slamet dan Bogat Agus Riyono, Pengantar Akuntansi 1, edisi V,
Yogyakarta: UPP AMP YKPN, 2002.

73

Sutrisno, Manajemen keuangan: Teori, Konsep dan Aplikasi, Yogyakarta:
Ekonisia, 2012.

Syamsuddin, Lukman, Manajemen Keuangan Perusahaan, Jakarta: Rajawali
Pers, 2009.

Yuliana, Indah, Investasi Produk Keuangan Syariah, Malang: UIN Malang Press,
2010.


C. Peraturan dan Undang-Undang
Dewan Syari'ah Nasional, Fatwa No: 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal
dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar Modal.



D. Metodologi/ Statistik/ SPSS
Ghazali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19,
cet. ke-5, Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 2011.

Hadi, Syamsul dan Widyarini, Metodologi Penelitian untuk Manajemen dan
Akuntansi, Yogyakarta: Ekonisia, 2006.

Sugiyono, Metode Penelitian Bisnis, Bandung: Alfabeta, 2007.

E. Jurnal, Skripsi dan Thesis

Handayani dan Hadinugroho. Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial,
Kebijakan Hutang, ROA, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan
Dividen. Jurnal Fokus Manajerial. Vol.7, No.1, 64-71, 2009.
Hastuti, Niken,Analisis Pengaruh Periode Perputaran Persediaan, Periode
Perputaran Hutang Dagang, Rasio Lancar, Leverage, Pertumbuhan
Penjualan dan Size terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Listing di BEI, Skripsi: S1 Fakultas Ekonomi UNDIP Semarang,
2010.
Kadir, Abdul dan Sthefanie,Analisis Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Net
Profit Margin Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Bursa Efek
Indonesia, Jurnal Akuntansi STIE Banjarmasin, Vol 13:1, April 2012.
74

Kusuma, Hadri, Size Perusahaan dan Profitabilitas: Kajian Empiris Terhadap
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta, Jurnal
Ekonomi Pembangunan, Vol. 10, No.1, April 2005.
Noor, Aris, Setya dan Berta Lestari,Analisis Pengaruh Efisiensi Modal
Kerja,Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus
Pada Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia), Jurnal
Spread, Vol. 2:2, Oktober 2012.
Nugroho, Elfianto,Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan,
Perputaran Modal Kerja, Size dan Leverage Terhadap ProfitabilitasPada
PerusahaanManufaktur Yang Terdaftar di BEI, Skripsi UNDIP, 2011.
Nugroho, Setyo Budi, Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas dan
Solvabilitas Terhadap Profitabilitas,Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis
UNDIP, 2011.
Rahma, Aulia,Analisis Pengaruh Manajemen Modal KerjaTerhadap
Profitabilitas Terhadap Perusahaan Manufaktur PMA dan PMDN Yang
Terdaftar di BEI Periode 2004-2008, Skripsi UNDIP, 2011.
Rosniar, Analisis Pengaruh Efisiensi Sumber Daya Bank Umum Syariah
Terhadap Kinerja Perusahaan, Islamic Finance & Business Review, Vol.
5, No. 2, Desember 2010.
Priharyanto, Budi,Analisis Pengaruh Current Ratio, Inventory Turn Over, Debt
to Equity Ratio, dan Size Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Food
and Beverage dan Perusahaan Consumer Goods Yang Listed di BEI,
Tesis UNDIP, 2009.

F. Referensi Internet

http://www.bapepam.go.id/syariah/daftar_efek_syariah/index.html, diakses 16
April 2014

http://m.liputan6.com/bisnis/read/594370 diakses 18 April 2014

http://jurnaleko.blogspot.com diakses 21 Juni 2014

I

LAMPIRAN I
TERJEMAHAN AYAT AL-QURAN DAN HADITS


Ayat dan Hadist Footenote Halaman Arti / Makna
Ali-Imron (3) 130 17 22
Wahai orang-orang yang beriman!
Janganlah kamu mamakan riba dengan
berlipat ganda dan bertakwalah kepada
Allah agar kamu beruntung

Al-Baqoroh (2)
275
30 31
...Allah menghalalkan jual beli dan
mengharamkan riba...

An-Nisa (4): 29 31 31
Hai orang-orang yang beriman,
janganlah kamu saling memakan harta
sesamu dengan jalan yang bathil,
kecuali dengan jalan perniagaan yang
berlaku dengan suka sama suka di
antara kamu...











II

LAMPIRAN II
Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Industri Barang
Konsumsi
Yang Terdaftar di DES Tahun 2009-2012

No Kode Emiten Nama Perusahaan
1 ADES PT. Akasha Wira International Tbk
2 AISA PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk
3 ICBP PT.INDOFOOD CBP SUKSES
4
INAF PT. Indofarma Tbk
5
INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk
6 KAEF PT. Kimia Farma Tbk
7 LMPI PT. Langgeng Makmur Industri Tbk
8 MERK PT. MERCK Tbk
9 MYOR PT. Mayora Indah Tbk
10
PSDN PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk
11 PYFA PT. Pyridam Farma Tbk
12 ROTI PT.NIPPON INDOSARI
13 SKLT PT. Sekar Laut Tbk
14
STTP PT. Siantar Top Tbk
15 TCID PT. Mandom Indonesia Tbk
16 TSPC PT. Tempo Scan Pacific Tbk
17
ULTJ PT. Ultrajaya Milk Industry & Trading Comp
18 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk
Sumber: ICMD 2009-2012







III

LAMPIRAN III
Data ROI, WCT, CR, dan Size
No
Tahun
Kode
Emiten
ROI WCT CR Size
1 2009 ADES 9,154341 3,059721 2,48374 18,99891
2 2009 AISA 2,805178 8,332948 1,172628 21,02117
3 2009 ICBP 2,080734 1,120231 0,515097 23,04799
4 2009 INAF 1,291969 5,506603 1,542064 20,40586
5 2009 INDF 5,140439 20,68147 1,160934 24,42167
6 2009 KAEF 4,000121 5,595858 1,998388 21,16963
7 2009 LMPI 1,108523 2,338719 2,78428 20,10803
8 2009 MERK 13,80417 2,731981 5,038238 19,88849
9 2009 MYOR 11,46336 4,844054 2,29044 21,90084
10 2009 PSDN 9,176245 7,977553 1,562679 19,68376
11 2009 PYFA 3,775332 5,541357 2,099285 18,42005
12 2009 ROTI 16,46067 11,53199 1,441463 19,66477
13 2009 SKLT 6,525708 6,67356 1,890174 19,09457
14 2009 STTP 7,485117 8,280515 1,688483 20,1231
15 2009 TCID 12,52858 2,860639 7,263107 20,71787
16 2009 TSPC 11,03135 2,684773 3,468365 21,90594
17 2009 ULTJ 3,529335 3,76165 2,116318 21,27295
18 2009 UNVR 20,66949 16,7813 1,041658 22,73617
19 2010 ADES 9,756451 4,901806 1,511443 19,59777
20 2010 AISA 3,884178 4,774196 1,285002 21,38438
21 2010 ICBP 12,75359 4,160676 2,598043 23,31563
22 2010 INAF 1,70945 5,05931 1,55155 20,41396
23 2010 INDF 6,246004 3,758081 2,03649 24,57927
24 2010 KAEF 8,370043 4,753927 2,425487 21,22845
IV

25 2010 LMPI 2,458862 3,064961 1,762363 20,2272
26 2010 MERK 17,32357 2,894914 6,227524 19,89032
27 2010 MYOR 11,00398 4,392871 2,580762 22,20469
28 2010 PSDN 3,115936 12,49795 1,382087 19,84285
29 2010 PYFA 4,174698 4,481897 3,008793 18,42653
30 2010 ROTI 17,55784 5,086867 2,299102 20,1581
31 2010 SKLT 2,424337 6,916825 1,92511 19,1107
32 2010 STTP 6,565912 6,309357 1,709237 20,29137
33 2010 TCID 12,55159 2,649705 5,68449 20,76942
34 2010 TSPC 13,61962 2,763743 3,368467 22,00131
35 2010 ULTJ 5,338556 3,934869 2,000683 21,41971
38 2011 AISA 4,176549 2,15135 1,893521 22,0015
39 2011 ICBP 12,97618 3,46351 2,871071 23,44606
40 2011 INAF 3,311435 4,869286 1,53799 20,83203
41 2011 INDF 9,128651 3,884369 1,909528 24,70455
42 2011 KAEF 9,573148 7,593649 0,912748 21,30785
43 2011 LMPI 1,790838 4,812022 1,477182 20,34624
44 2011 MERK 19,55564 2,154686 7,515232 20,18608
45 2011 MYOR 7,136953 4,202639 2,218722 22,61031
46 2011 PSDN 3,046576 12,55232 1,55005 19,85901
47 2011 PYFA 4,381841 4,026779 2,539906 18,58648
48 2011 ROTI 15,27162 19,35523 1,283531 20,44769
49 2011 SKLT 2,789527 7,97292 1,697415 19,1826
50 2011 STTP 4,565468 17,39421 1,034775 20,65581
51 2011 TCID 12,38334 2,691984 6,742816 20,84625
V

52 2011 TSPC 13,31761 2,740525 3,082972 22,17027
53 2011 ULTJ 4,645434 6,642899 1,520884 21,50222
54 2011 UNVR 19,71804 11,57045 0,686718 23,07296
55 2012 ADES 20,42824 5,13259 1,941607 19,77933
56 2012 AISA 5,460707 8,378355 1,269469 22,07589
57 2012 ICBP 12,27698 3,41971 2,76253 23,59985
58 2012 INAF 3,5659 2,835087 2,102475 20,89606
59 2012 INDF 5,49721 3,814799 2,003202 24,80628
60 2012 KAEF 9,879527 3,855241 2,803132 21,45388
61 2012 LMPI 1,287145 7,164548 1,239462 20,51889
62 2012 MERK 18,93261 2,702697 3,871243 20,16015
63 2012 MYOR 8,78812 3,101243 2,761123 22,83982
64 2012 PSDN 2,0639 9,089818 1,606674 20,34144
65 2012 PYFA 3,907428 4,399797 2,413379 18,72706
66 2012 ROTI 12,37812 28,87953 1,124645 20,9097
72 2012 UNVR 20,37785 5,921588 0,668263 23,20692







VI

LAMPIRAN IV
Hasil Output SPSS 16

Tabel (Statistik Deskriptif)

Descriptive Statistics

N Mean
Std.
Deviation Minimum Maximum
Return On Investment 65 8.5131 5.73693 1.11 20.66
Working Capital
Turnover
65 6.2997 5.01891 1.12 28.88
Current Ratio 65 2.3378 1.50317 .52 7.52
SIZE 65 21.0849 1.57809 18.42 24.81

Uji Asumsi Klasik
Tabel (Hasil Uji Normalitas Data Kolmogorof Smirnov)

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardize
d Residual
N 65
Normal Parameters
a
Mean .0000000
Std. Deviation 4.91621546
Most Extreme Differences Absolute .153
Positive .153
Negative -.114
Kolmogorov-Smirnov Z 1.235
Asymp. Sig. (2-tailed) .095
a. Test distribution is Normal.




VII




Tabel (Hasil Perhitungan Uji Multikolinearitas)
Coefficients
a

Model T Sig.
Collinearity Statistics
Tolerance VIF
1 (Constant) -2.028 .047
Working Capital
Turnover
2.454 .017 .800 1.249
Current Ratio 4.369 .000 .785 1.274
Ukuran Perusahaan 2.306 .025 .975 1.026
a. Dependent Variable: Return On Investment


Tabel (Hasil Uji Autokorelasi dengan Run Test)

Runs Test

Unstandardiz
ed Residual
Test Value
a

-1.43999
Cases < Test Value
32
Cases >= Test
Value
33
Total Cases
65
Number of Runs
39
Z
1.377
Asymp. Sig. (2-
tailed)
.168
a. Median










VIII

Gambar
Hasil Uji Heteroskedastisitas



Uji Hipotesis
Tabel (Hasil Uji T)
Coefficients
a

Model
Unstandardized
Coefficients
Standardiz
ed
Coefficient
s
T Sig.
Collinearity
Statistics
B Std. Error Beta
Toleran
ce VIF
1 (Constant) -18.127 8.939 -2.028 .047
Working
Capital
Turnover
.344 .140 .301 2.454 .017 .800
1.24
9
Current
Ratio
2.065 .473 .541 4.369 .000 .785
1.27
4
Ukuran
Perusahaa
n
.932 .404 .256 2.306 .025 .975
1.02
6
IX


Tabel (Hasil Uji F)
ANOVA
b

Model
Sum of
Squares Df Mean Square F Sig.
1 Regression 559.566 3 186.522 7.356 .000
a

Residual 1546.827 61 25.358

Total 2106.393 64

a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Working Capital Turnover,
Current Ratio
b. Dependent Variable: Return On Investment



Tabel (Hasil Uji Determinasi R
2
)
Model Summary
b

Model R R Square
Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
Durbin-
Watson
1 .515
a
.266 .230 5.03566 1.852
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Working Capital
Turnover, Current Ratio
b. Dependent Variable: Return On Investment
















X

LAMPIRAN V
CURRICULUM VITAE (CV)

A. Identitas diri

Nama : NUR HARSI TELASIH
Tempat, Tanggal Lahir : Yogyakarta, 2 Oktober 1992
Jenis Kelamin : Perempuan
Alamat : Jl. Taman Siswa no. 1230
Mergangsan Kidul Rt 70 Rw 22
Kota Yogyakarta.
Nama Orang Tua : Bapak R. Soebardjo (Alm)
Ibu Rochana
Pekerjaan : PNS
Mobile Phone : 085868756673
E-mail : tobb_zie@yahoo.co.id

B. Riwayat Pendidikan

Jenjang Pendidikan Alamat Tahun
SD Negeri Mergangsan
Jl. Taman Siswa Mergangsan
Kidul, Yogyakarta
1998-2004
SMP Negeri 2 Yogyakarta Jl. P Senopati Yogyakarta 2004-2007
SMA Negeri 11 Yogyakarta Jl. AM Sangaji Yogyakarta 2007-2010
S1 Keuangan Islam Fakultas
Syariah dan Hukum UIN
Sunan Kalijaga Yogyakarta
Jl. Marsda Adisucipto
Yogyakarta
2010-2014


Yogyakarta, 10 Juni 2014
Penyusun



Nur Harsi Telasih
NIM. 10390174