UT KOREA 2014 Tutor : Pandu Sandi Pratama & Saiful Islam EKMA4213 - Manajemen Keuangan Tujuan: 1. Mampu menjelaskan tentang berbagai keputusan keuangan yang perlu di ambil 2. Mampu menjelaskan tujuan normatif keputusan- keputusan keuangan 3. Mampu menjelaskan bagaimana lingkungan Keuangan mempengaruhi pengambilan keputusan keuangan 4. Mampu menjelaskan mengapa nilai uang perlu diperhatikan dan bagaimana memasukan nilai waktu uang tersebut dalam analisis 5. Mampu menjelaskan bagaimana melakukan penilaian terhadap Aktiva
EKMA4213 - Manajemen Keuangan Kegiatan Belajar 1: Manajemen Keuangan dan Lingkungan Keuangan EKMA4213 - Manajemen Keuangan Fungsi & Tujuan Manajemen Keuangan Manajemen keuangan menyangkut kegiatan perencanaan, analisis, dan pengendalian kegiatan keuangan.
Fungsi/Kegiatan utama Manajemen keuangan adalah mencari dana dan menggunakan dana.
Tujuan: Memaksimumkan nilai perusahaan
EKMA4213 - Manajemen Keuangan Kegiatan Utama Manajemen Keuangan 1. Manajer Keuangan memperoleh dana dari pasar keuangan atau financial market 2. Manajer Keuangan menggunakan uang tersebut untuk investasi (keputusan Investasi) 3. Investasi tersebut diharapkan menghasilkan laba 4. Laba yang diperoleh perlu diputuskan untuk dikembalikan ke pemilik dana (pasar uang) atau diinvestasikan kembali ke perusahaan Keputusan-keputusan keuangan yang harus diambil manajer keuangan: Penggunaan dana (panah 2) Memperoleh dana (panah 1) Pembagian laba (panah 4a dan 4b) EKMA4213 - Manajemen Keuangan Keuangan Perusahaan (Corporate Finance) Penerapan konsep keuangan perusahaan memiliki beberapa kekhususan: - perusahaan bisa dimiliki lebih dari satu orang pentingnya tujuan normatif - Ada beberapa peraturan yang berlaku untuk perusahaan tapi tidak untuk individu Peraturan Pajak - Penggunaan prinsip-prinsip akuntasi untuk mencatat transaksi keuangan dalam perusahaan mengunakan informasi keuangan dgn menggunakan prinsip-prinsip akuntasi EKMA4213 - Manajemen Keuangan Hub. Fungsi Keuangan Dengan Tujuan Perusahaan Fungsi Keunagan Kep. Investasi Kep. Pembelanjaan Kep. Dividen Pendapatan Risiko Bisnis Pendapatan Risiko Keuangan Risikot otal Nil ai Per usa ha an Pendap atan Harga pasar saham Harga pasar saham Fa kto r eks ter n Per usa ha an EKMA4213 - Manajemen Keuangan Mengapa Pasar Finansial Terbentuk? Pasar Finansial menunjukan pertemuan antara permintaan dan penawaran akan aktiva finansial (financial assets) atau sering disebut juga sebagai sekuritas. Aktiva finansial ada karena tabungan dari berbagai individu, perusahaan, pemerintah, pada suatu periode waktu berbeda dengan rencana investasi mereka pada aktiva rill Pasar finansial bertujuan untuk mengalokasikan tabungan secara efisien kepada pemakai (pihak yang memerlukan) tabungan tersebut didalam suatu perekonomian EKMA4213 - Manajemen Keuangan Alokasi Dana Instrumen keuangan spt, sertifikat, saham, deposito, memiliki tingkat resiko yang berbeda. Semakin tinggi resiko yang dimiliki semakin tinggi tingkat keuntungan atau pengembalian yang didapat. Faktor Marketibility (mudah tidaknya instrument diperjual belikan) dan maturity (jangka waktu jatuh tempo) EKMA4213 - Manajemen Keuangan Kegiatan Belajar 2: Nilai Waktu Uang EKMA4213 - Manajemen Keuangan Nilai Waktu Uang (Time Value of Money) Keadaan dimana suatu nilai mata uang tidak akan sama di masa yang akan datang C/o. pilih 1.000.0000 sekarang atau 1.000.000 3 tahun lagi..? EKMA4213 - Manajemen Keuangan Nilai Masa yang akan Datang (Future Value) Kesimpulan EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh Soal EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh Soal: Semakin sering bunga dibayarkan semakin besar uang yang didapat EKMA4213 - Manajemen Keuangan Nilai Masa Sekarang (Present Value) Atau bisa di tulis EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh Soal EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh Soal EKMA4213 - Manajemen Keuangan Internal Rate of Return Internal Rate of Return (IRR) sebuah ukuran anggaran modal yang digunakan oleh perusahaan dalam menentukan apakah mereka seharusnya melakukan investasi atau tidak. IRR didefinisikan lain sebagai sebuah tarif bunga untuk sebuah investasi yang berasal dari pembayaran dan pendapatan yang meliputi periode reguler. Kesimpulan: IRR tingkat bunga pengembalian atas sebuah proyek yang diterima perusahaan. EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh Soal EKMA4213 - Manajemen Keuangan Jawaban: Dengan down payment sebesar Rp.6 juta, berarti nilai yang masih harus dibayar adalah Rp.34 juta. Nilai ini harus dilunasi selama 24 bulan dengan pembayaran Rp.2 juta per bulan. Dengan demikian, persoalan dapat dirumuskan sebagai berikut, 34 = 2[1/(1+i) + 1/(1+i) 2 + ... + 1/(1+i) 24 ]
Angka yang ada di dalam tanda kurung besar sama dengan 34/2 = 17 (angka ini merupakan discount factor annuity dengan n = 24). EKMA4213 - Manajemen Keuangan Tabel annuity dapat dilihat di modul halaman 1.26. asumsikan angsuran menjadi Rp.2 juta sehingga PV pembayaran angsuran kita bagi 10 menjadi,
Dari tabel dapat kita lihat bahwa angka annuity 17 berada diantara 2% dan 3%. Untuk mencari angka tepatnya kita perlu melakukan interpolasi. Tingkat Bunga Discount Factor Annuity Angsuran PV Pembayaran Angsuran 2% 18,614 Rp. 2 juta 37,828 juta 3% 16,936 Rp. 2 juta 33,872 juta Selisih 1% Selisih 3,956 juta EKMA4213 - Manajemen Keuangan Tabel tersebut menunjukkan bahwa selisih 1% menunjukkan selisih PV sebesar 3,956 juta. Yang kita inginkan bahwa PV pembayaran = Rp.34 juta. Selisih antara Rp. 34 juta dengan Rp. 33,872 juta adalah Rp. 0,128 juta.
Nilai dalam persentase angka ini adalah: (0,128/3,956) x 1% = 0,03%
Dengan demikian tingkat bunga yang ditanggung adalah: i = 3% - 0,03% = 2,97% per bulan EKMA4213 - Manajemen Keuangan Karena terjadi bunga yang berbunga setiap bulan, untuk menghitung tingkat bunga tahunan dapat dilakukan cara berikut. Tingkat bunga per tahun = (100% + 2,97%) 12 100% = 42,07% EKMA4213 - Manajemen Keuangan Kegiatan Belajar 3: Dasar-dasar Penilaian EKMA4213 - Manajemen Keuangan Penilaian (Valuation) Penilaian (valuation) proses penentuan harga sekuiritas Sekuiritas secarik kertas yang menunjukan hak pemilik kertas tersebut untuk memperoleh bagian dari prospek atau kekayaan perusahaan yang menerbitkan sekuritas tersebut dan berbagai kondisi untuk melaksanakan hak tersebut. Secara umum sekuiritas dibagi menjadi dua: - memberikan penghasilan tetap; dan - yang memberikan penghasilan tidak tetap. EKMA4213 - Manajemen Keuangan Konsep Penilaian Umum Adanya hubungan positif antara resiko dan keuntungan
Investor yang menyukai resiko/berani mengambil resiko Risk taker Investor yang menghindari resiko/tdk berani mengambil resiko Risk averse
EKMA4213 - Manajemen Keuangan Penilaian Sekuritis Berpenghasilan Tetap C/O. Obligasi, yang berciri-ciri: - mempunyai nilai nominal - mempunyai jangka waktu untuk dilunasi - mempunyai coupon rate
Rumus penilaian pasar obligasi
EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh Soal EKMA4213 - Manajemen Keuangan Penilaian Sekuiritas berpenghasilan tidak tetap C/o. Saham - harga saham lebih tinggi dari harga beli capital gain - harga saham lebih rendah dari harga beli capital loss
Rumus penilaian pasar obligasi saham
EKMA4213 - Manajemen Keuangan Contoh EKMA4213 - Manajemen Keuangan Teori Portofolio Didasarkan dari hasil observasi bahwa pemain saham/pemodal melakukan diversivikasi (membentuk portofolio) di pasar modal. Ditujukan untuk mengurangi resiko
EKMA4213 - Manajemen Keuangan EKMA4213 - Manajemen Keuangan Capital Asset Pricing Model (CAPM) Sebuah model yang menggambarkan hubungan antara risiko dan return yang diharapkann, model ini digunakan dalam penilaian harga sekuritas.
CAPM memberikan prediksi yang tepat antara hubungan risiko sebuah aset dan tingkat harapan pengembalian (expected return).
CAPM mengasumsikan: investor adalah perencana pada suatu periode tunggal yang memiliki persepsi yang sama mengenai keadaan pasar dan mencari mean-variance dari portofolio yang optimal; pasar saham yang ideal adalah pasar saham yang besar; investor adalah para price-takers; tidak ada pajak maupun biaya transaksi;semua aset dapat diperdagangkan secara umum; dan para investor dapat meminjam maupun meminjamkan pada jumlah yang tidak terbatas pada tingkat suku bunga tetap yang tidak berisiko (fixed risk free rate),investor memiliki portofolio yang risikonya identik. EKMA4213 - Manajemen Keuangan CAPM Contd. Capital Asset Pricing Model menyatakan bahwa dalam keadaan ekuilibrium, portofolio pasar adalah tangensial dari rata-rata varians portofolio. Sehingga strategi yang efisien adalah passive strategy. Capital Asset Pricing Model berimplikasi bahwa premium risiko dari sembarang aset individu atau portofolio adalah hasil kali dari risk premium pada portofolio pasar dan koefisien beta. EKMA4213 - Manajemen Keuangan EKMA4213 - Manajemen Keuangan Penggunaan CAPM untuk Menaksir Harga Saham EKMA4213 - Manajemen Keuangan Catatan Untuk menghitung dividen pada waktu ke-t, rumus yang digunakan adalah. Dt = Do (1+r) t
dimana r bisa diartikan juga sebagai g (growth) yang berarti peningkatan. EKMA4213 - Manajemen Keuangan
Pendekatan sederhana untuk investasi ekuitas: Panduan pengantar investasi ekuitas untuk memahami apa itu investasi ekuitas, bagaimana cara kerjanya, dan apa strategi utamanya
Manajemen Risiko Dan Uang Untuk Trading Harian Dan Swing Trading: Panduan Lengkap Cara Memaksimalkan Keuntungan Anda Dan Meminimalkan Risiko Anda Dalam Perdagangan Forex, Futures, Dan Saham
Ekonomi makro menjadi sederhana, berinvestasi dengan menafsirkan pasar keuangan: Cara membaca dan memahami pasar keuangan agar dapat berinvestasi secara sadar berkat data yang disediakan oleh ekonomi makro
Rencana akumulasi yang dibuat sederhana: Bagaimana dan mengapa berinvestasi di bidang keuangan dengan membangun rencana akumulasi otomatis yang disesuaikan untuk memanfaatkan tujuan Anda