Anda di halaman 1dari 33

Pengenalan & Perkembangan Industri

Pengelolaan Investasi
Edukasi Wartawan
Surabaya, 23 April 2014



2
Pengenalan Industri Pengelolaan Investasi
Perkembangan Industri Pengelolaan Investasi
Pengembangan Industri Pengelolaan Investasi
Agenda
Agenda Pembahasan
MEKANISME KEGIATAN REKSA DANA
BERBENTUK KIK
3 3
INVESTOR
OJK
MANAJER
INVESTASI
BANK
KUSTODIAN
PERANTARA
PEDAGANG EFEK
PASAR MODAL
PASAR UANG
Efektif
Pernyataan Pendaftaran
Instruksi
Jual/Beli
Penjualan
Pembayaran atas pembelian
Instruksi Jual/Beli
KIK REKSA DANA
Pembayaran redemption
Redemption
Penitipan kolektif

JENIS-JENIS REKSA DANA
4
Reksa Dana KIK Yang
Diperdagangkan di Bursa (ETF)
(Peraturan IV.B.3)
Reksa Dana berdasar Peraturan Bapepam
No IV.C.3:
- Reksa Dana Pasar Uang
- Reksa Dana Pendapatan Tetap
- Reksa Dana Saham
- Reksa Dana Campuran


Reksa Dana berdasar Peraturan
Bapepam-LK No. IV.C.4:
- Reksa Dana Terproteksi
- Reksa Dana Penjaminan
- Reksa Dana Indeks

.
Reksa Dana Penyertaan
Terbatas (Peraturan IV.C.5)

5
memberikan proteksi
atas investasi awal
melalui mekanisme
pengelolaan portofolio.
Investasi pada efek utang
dengan peringkat layak
investasi
memberikan jaminan atas
nilai investasi awal pada
saat jatuh tempo.
Penjaminan bukan oleh
MI, tetapi melalui pihak
ketiga,
Investasi di Efek Utang
dengan peringkat layak
Investasi sekurang-
kurangnya 80% dari NAB
Reksa Dana yang
portofolio Efeknya terdiri
atas Efek yang terdapat
pada suatu indeks yang
menjadi acuannya
Sekurang-kurangnya 80%
dari NAB diinvestasikan
pada Efek yang
merupakan bagian dari
kumpulan Efek yang ada
dalam indeks
Pembobotan masing-
masing efek antara 80%
sampai 120%
Reksa Dana
Terproteksi (Capital
Protected Fund)
Reksa Dana
Indeks (Index
Fund)
Reksa Dana Dengan
Penjaminan
(Guaranted Fund)
REKSA DANA
PERATURAN BAPEPAM-LK NO IV.C.4
6
PERBEDAAN RD BERDASAR IV.C.3 DAN RD IV.C.4
Reksa Dana IV.C.3
Investasi luar negeri < 15 % NAB

Investasi efek ekuitas < 5 %
modal disetor perusahaan


Investasi pada suatu persh < 10%
NAB, kecuali SBI dan Obligasi
Negara


Dijual secara terus menerus
sesuai KIK dan prospektus

Reksa Dana IV.C.4
khusus untuk RD Terproteksi s/d
30 %


Tidak berlaku


Tidak berlaku


Dijual hanya pada masa
penawaran umum, kecuali RD
Indeks

KEUNTUNGAN & RISIKO BERINVESTASI DI REKSA
DANA SERTA HAK-HAK INVESTOR

7
Keuntungan
Relatif murah
Likuid
Diversifikasi
Dikelola MI yang profesional
Transparan
Risiko
Hak-Hak
Investor
Risiko perubahan kondisi ekonomi dan politik
Risiko berkurangnya nilai Unit Penyertaan
Risiko likuiditas
Risiko wanprestasi
Mendapatkan bukti kepemilikan Unit Penyertaan
Menjual kembali sebagian atau seluruh Unit
Penyertaan
Memperoleh laporan Reksa Dana
Memperoleh hak pembagian harta dalam hal Reksa
Dana dilikuidasi
Pengenalan Produk Reksa Dana dan
Pengelolaan Investasi Lainnya
8
9
ETF (Reksa Dana yang diperdagangkan di Bursa)
Sponsor
RD KIK

Bursa Efek
Investor
uang
Efek
Dealer
Partisipan
Perj. Sbg
market maker
Pencatatan Perj. Sponsorship
Penjualan kembali
EXCHANGE TRADED FUND
10
PENGATURAN UMUM TENTANG ETF DI INDONESIA
MI membuat kontrak dengan sponsor dan
dealer partisipan
Redemption hanya dapat dilakukan
Sponsor dan Dealer Partisipan
Untuk likuiditas pasar Dealer Partisipan
diperkenankan untuk membeli dan
menjual Unit Penyertaan
Dealer partisipan secara berkala atau terus
menerus memasukkan penawaran jual atau
beli
11
PERBEDAAN ETF DENGAN REKSA DANA OPEN END BIASA
Fitur ETF Reksa Dana Open end
Tradisionil
Perdagangan Diperdagangkan di Bursa Efek
sepanjang jam bursa
Melalui MI atau Agen Penjual
Harga Ditentukan oleh permintaan dan
penawaran di pasar
Ditentukan oleh NAB reksa dana
Pengumuman Harga Ditampilkan secara
berkesinambungan oleh Bursa
sepanjang jam perdagangan
Diumumkan satu kali setiap hari
oleh MI berdasarkan perhitungan
NAB
Market Making Hampir semua ETF memliliki market
maker untuk meningkatkan likuiditas
Tidak ada
Investasi Dalam satuan Lot bervariasi
12
Dana diinvestasikan dalam portofolio efek guna pendanaan sektor proyek yang berkaitan dengan sektor riil
Hanya ditawarkan kepada pemodal profesional
Nilai investasi awal sebesar Rp 5 milyar atau US$ 500 ribu atau EUR 500 ribu
Dilarang ditawarkan melalui Penawaran Umum
Dilarang dimiliki oleh 50 Pihak atau lebih
MI wajib memiliki 1 UP
REKSA DANA PENYERTAAN TERBATAS
PEDOMAN PENGELOLAAN DAN PEDOMAN KONTRAK REKSA DANA
PENYERTAAN TERBATAS
MI dapat menetapkan Nilai Pasar Wajar Efek (NPW) berdasar metode yang ditetapkan sendiri
Penetapan NPW oleh MI wajib disampaikan kepada BK setiap 3 bulan sekali
Penghitungan NAB oleh BK setiap 3 bulan sekali
Memiliki modal disetor minimal Rp 25 milyar
Memiliki pegawai bersertifikat Chartered Financial Analyst (CFA) minimal 1 orang atau WMI berpengalaman
minimal 5 tahun
13
EBA pertama kali diperkenalkan di AS sebagai upaya pemerintah untuk mendukung
sektor perumahan melalui fasilitas pembiayan kredit kepemilikan rumah (Mortgage
Backed Securities).
Di dunia internasional instrumen EBA populer dengan nama Asset Backed Securities
(ABS).


SIFAT KIK EBA
EBA arus kas tetap adalah Efek Beragun Aset yang memberikan pemegangnya
penghasilan tertentu seperti kepada pemegang Efek bersifat hutang
EBA arus kas tidak tetap adalah Efek Beragun aset yang memberikan pemegangnya
suatu penghasilan tidak tetap seperti kepada pemegang Efek bersifat ekuitas



EFEK BERAGUN ASET
DEFINISI
14
Efek yang diterbitkan oleh Kontrak
Investasi Kolektif Efek Beragun Aset
yang portofolionya terdiri dari aset
keuangan berupa tagihan yang timbul
dari surat berharga komersial, tagihan
kartu kredit, tagihan yang timbul di
kemudian hari (future receivables),
pemberian kredit termasuk kredit
pemilikan rumah, efek berisifat utang
yang dijamin pemerintah (Peraturan
Bapepam No. IX.K.1 tentang Pedoman
Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun
Aset)
Suatu proses transformasi
aset-aset yang kurang
likuid-biasanya tidak dapat
dipasarkan menjadi surat
berharga yang dapat
diperdagangkan
Sekuritisasi EBA
15
SKEMA TRANSAKSI EBA
Penyedia
Jasa
Manjer
Investasi
Bank
Kustodian
Originator/Kreditur
Awal
Investor
Special Purpose
Vehicle (KIK)
Obligors/Debtors
Credit Enhancements
Cash
proceeds
Sales of
assets
EBA
Note
proceeds
16
MANFAAT KIK-EBA
Bagi Originator Bagi Investor Bagi Industri
Pasar Modal
Ekonomi
Makro/Negara
Transformasi asset
kurang likuid manjadi
likuid

Sebagai alternatif sumber
pembiayaan

Memperbaiki balance
sheet ,rasio keuangan

Memberikan return yang
kompetitif

Cash flow lebih dapat di
prediksi


Alternatif investasi
Diversifikasi produk



Membantu pendanaan
sektor riil (KPR)

Mengurangi risiko
perbankan

Bagi pemerintah (pajak)*

17
DANA INVESTASI REAL ESTAT (DIRE)
Karakteristik
Dikelola secara pasif
Investasi pada aset real estat yang memiliki pendapatan relatif stabil
Seluruh atau sebagian besar Pendapatan wajib didistribusikan kepada investor
Alternatif pendanaan real estate/properti yang efisien

DEFINISI
Dana Investasi Real Estat adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana
dari pemodal untuk diinvestasikan pada aset Real Estat dan atau aset yang berkaitan
dengan Real Estat
Real Estat adalah tanah secara fisik dan bangunan yang ada di atasnya
Aset yang berkaitan dengan Real Estat adalah Efek Perusahaan Real Estat atau properti
yang tercatat di Bursa Efek dan atau diterbitkan oleh Perusahan Real Estat atau properti

18
SEKILAS DIRE
Diperkenalkan melalui Paket Peraturan IX.C.15, IX.C.16, IX.M.1, IX.M.2,
tanggal 18 Desember 2007
Hingga saat ini terdapat 1 produk investasi DIRE di Indonesia dengan aset
Mall di Solo
Struktur DIRE
1. Direct Investment
2. Melalui Special Purpose Company (SPC)
19
SKEMA DIRE SECARA LANGSUNG
Pemegang UP
KIK - DIRE
Manajer Investasi
Bank Kustodian
Properti
Pemilik Properti
Notaris
Konsultan Hukum
Akuntan
Penilai
Properti Manajer
Penyewa
20
SKEMA DIRE SECARA TIDAK LANGSUNG
Pemegang UP
KIK - DIRE
Manajer Investasi
Bank Kustodian
Properti
Pemilik Properti
Notaris
Konsultan Hukum
Akuntan
Penilai
Properti Manajer
S P C
Penyewa
21
Kebijakan Investasi
Paling kurang 50% dari NAB pada aset real estat
Paling kurang 80% dari NAB pada aset real estat dan aset yang berkaitan dengan real
estat
Maksimal 20% dari NAB pada kas dan setara kas

REITs dilarang berinvestasi pada tanah kosong atau properti yang masih dalam tahap
pembangunan

Distribusi
REITs wajib mendistribusikan minimal 90% laba bersih kepada investor
LANJUTAN DIRE
PERKEMBANGAN INDUSTRI
PENGELOLAAN INVESTASI
22
23
2008 2009 2010 2011 2012 2013 11-Apr-14
MI 108 93 83 82 73 75 75
BK 22 21 20 20 16 17 17
APERD 27 26 21 21 22 22 22
PI Institusi 2 3 3 3 2 2 2
PI Perorangan 5 5 5 5 5 5 5
WMI 1.783 1.831 1.874 2.009 2.279 2.437 2.497
WAPERD 18.495 21.152 23.327 13.742 16.128 18.185 19.198
Jumlah Pelaku
24
2008 2009 2010 2011 2012 2013 11-Apr-14
Reksa Dana 568 605 559 678 733 823 800
RDPT 34 64 87 89 92 97 91
EBA - 2 3 4 5 6 6
DIRE - - 0 0 1 1 1
KPD - - 1565 189 233 241 208
Total 602 671 2.214 960 1.064 1.168 1.106
Jumlah Produk
25
2008 2009 2010 2011 2012 2013 11-Apr-14
Reksa Dana Rp 74,354 T Rp 112,984 T Rp 153,208 T Rp 172,099 T Rp 187,591 T Rp 192,54 T Rp 206,285 T
RDPT Rp 1,038 T Rp 16,567 T Rp 28,117 T Rp 35,18 T Rp 34,08 T Rp 29,41 T Rp 26,58 T
EBA - Rp 0,502 T Rp 1,252 T Rp 1,956 T Rp 2,956 T Rp 3,96 T Rp 3,96 T
DIRE - - - - Rp 0,400 T Rp 0,44 T Rp 0,400 T
KPD Rp 41,638 T Rp 55,309 T Rp 68,390 T Rp 59,487 T Rp 63,858 T Rp 106,86 T Rp 113,99 T*
Total
AUM
Rp 117,030 T Rp 185,362 T Rp 250,967 T Rp 268,722 T Rp 288,884 T Rp 333,20 T Rp 351,211 T
Total Nilai Produk
Ket : * Telah menggunakan data KPD Bulan Desember 2013;
26
2008 2009 2010 2011 2012 2013 11-April-14
RD Pasar Uang 31 28 29 29 33 39 39
RD Pendapatan
Tetap
152 130 108 109 121 137 138
RD Saham 62 64 65 79 97 124 129
RD Campuran 104 106 96 89 100 111 111
RD Terproteksi 229 270 301 319 320 338 311
RD Indeks 1 1 1 1 4 5 6
ETF 2 2 2 2 3 4 4
RD Syariah 37 47 49 50 55 65 62
Total 616 648 651 678 733 823 800
Detail Jumlah Produk Reksa Dana
27
2008 2009 2010 2011 2012 2013 11-April-14
RD Pasar
Uang
Rp 2,320 T Rp 5,220 T Rp 7,722 T Rp 9,834 T Rp 12,349 T Rp 11,24 T Rp 13,367 T
RD
Pendapatan
Tetap
Rp 12,234 T Rp 18,308 T Rp 27,518 T Rp 28,987 T Rp 34,578 T Rp 28,82 T Rp 29,692 T
RD Saham Rp 19,637 T Rp 36,507 T Rp 46,701 T Rp 62,223 T Rp 69,561 T Rp 81,63 T Rp 88,965T
RD Campuran Rp 10,065 T Rp 13,690 T Rp 24,859 T Rp 24,649 T Rp 21,957 T Rp 19,29 T Rp 19,993 T
RD
Terproteksi
Rp 28,491 T Rp 34,624 T Rp 42,006 T Rp 41,834 T Rp 40,846 T Rp 39,75 T Rp 42,669 T
RD Indeks Rp 0,101 T Rp 0,290 T Rp 0,261 T Rp 0,239 T Rp 0,590 T Rp 0,39 T Rp 0,425 T
ETF Rp 0,730 T Rp 0,674 T Rp 0,413 T Rp 0,566 T Rp 1,569 T Rp 1,99 T Rp 2,153T
RD Syariah Rp 0,776 T Rp 3,671 T Rp 3,728 T Rp 3,767 T Rp 6,142 T Rp 9,43 T Rp 9,019T
Total Rp 74,354 T Rp 112,984 T Rp 153,208 T Rp 172,099 T Rp 187,591 T Rp 192,54 T Rp 206,285 T
Detail NAB Reksa Dana
28
-
,100
,200
,300
,400
,500
,600
,700
,800
,900
0
25000
50000
75000
100000
125000
150000
175000
200000
225000
J
u
m
l
a
h

U
n
i
t

P
e
n
y
e
r
t
a
a
n

(
m
i
l
y
a
r

u
n
i
t
)
/

R
e
k
s
a

D
a
n
a

J
u
m
l
a
h

(
R
p

m
i
l
y
a
r
)

Periode
Perkembangan Industri Reksa Dana 2005 - Apr 2014
Syariah ETFs Indeks Terproteksi Saham
Campuran Pasar Uang Pendapatan Tetap Jumlah Unit Jumlah Reksa Dana
29
Produk Investor Pelaku
Pengembangan Industri Pengelolaan Investasi
Pengembangan Investor Reksa Dana
Tujuan: meningkatkan jumlah investor retail domestik yang dapat membuat industri lebih stabil
Yang dilakukan:
Pengaturan transaksi elektronik Reksa Dana;
Untuk mempermudah, mempercepat dan mengefisienkan proses transaksi Reksa Dana serta memperluas
jangkauan terhadap investor potensial. Caranya dengan menerbitkan SE yang: Mengatur subscription dan
redemption Unit Penyertaan Reksa Dana, Aturan minimal sistem transaksi, Pelaksanaan Face to Face KYC terkait
kegiatan penjualan UP Reksa Dana secara elektronik.
Perluasan pihak yang dapat menjadi Agen Penjual Reksa Dana; Pihak-pihak selain perbankan yang memenuhi
syarat menjadi Agen Penjual Reksa Dana
Pembentukan SID Investor Reksa Dana: MI, BK, APERD sepakat untuk membentuk SID, struktur kode SID telah
dibuat, sedang dilakukan sinkronisasi atas data investor Reksa Dana dari BK, APERD dan MI untuk pelaksanaan
SID investor Reksa Dana.
Pengembangan Produk Pengelolaan Investasi
Tujuan: menciptakan produk pengelolaan investasi yang menarik dan sesuai minat
investor.
Yang dilakukan:


Pengembangan produk yang sesuai
dengan selera pasar; Cth: Sektor yang
sedang naik daun adalah properti.
Telah diterbitkan DIRE pertama. Selain
itu saat ini sedang dalam tahap
penyusunan draft peraturan EBA Surat
Partisipasi (EBA SP). EBA SP ini
merupakan alternatif sumber
pendanaan bagi perbankan untuk
pembiayaan perumahan melalui
sekuritisasi dan alternatif investasi bagi
investor terkait sektor properti.

Mengupayakan insentif pajak:
Perpanjangan insentif pajak atas kupon
obligasi di Reksa Dana

Pengembangan Pelaku Industri Pengelolaan Investasi
Tujuan: Meningkatkan kualitas pelaku agar lebih dipercaya investor
dan mampu bersaing secara internasional
Yang dilakukan:


Melakukan harmonisasi dengan standar internasional (IOSCO
principles);
Mengidentifikasi aturan yang belum memenuhi standar
Internasional dan mempersiapkan draft revisi peraturan.

Pada tahun 2013 telah diimplementasikan penentuan Nilai Pasar
Wajar yang lebih independen melalui penggunaan harga pasar
wajar yang diterbitkan oleh Lembaga Penilai Harga Efek untuk
obligasi yang terdapat dalam portofolio Reksa Dana)

Terima Kasih
33