FIELD MANAGEMENT

Kompetensi mata kuliah FM :

Agar para mahasiswa mampu melakukan perhitungan keekonomian (proyeksi
cash flow) dari suatu prospek pengembangan lapangan migas pada sektor hulu
(eksplorasi dan produksi) selanjutnya mampu melakukan analisa dari beberapa
kesempatan penanaman modal (investasi) dari suatu/ beberapa lapangan dan akhirnya
diharapkan dapat mengambil keputusan (decision making) yang paling tepat.
Daftar Isi FM :
I. Pendahuluan
II. e!ie" #e#erapa metode perhitun$an %adan$an
2.1. etode analog
2.2. etode volumetrik
2.!. etode material balance
2.". etode decline curve
2.#. etode simulasi
III. &ash Flo" Analisis
!.1. $engertian cash flow dan net cash flow
!.2. %entuk cash flow pada proyek migas
!.!. &et cash flow dan profit
!.". 'ash flow dan pajak ((a)es)
!.#. *epresiasi (penyusutan)
+ ,traight -ine ethode
+ *eclining %alance ethode
+ .nit of production ethode
+ ,um of the year ethode
!./. 'ash flow analysis dan inflasi
!.0. 'ontoh perhitungan cash flow dan project financing
1 ' $ a g e
12. Indikator ekonomi
".1. 3onsep 4present value5
".2. 6enis indikator ekonomi
+ $ay out time ($7()
+ &et present value (&$2)
+ 1nternal rate of return (188) 878
+ $rofit to investment ratio ($18)
+ *iscounted profit to investment ratio (*$8)
+
(. Pola FI)&AL pada pro*ek mi$as
#.1. $ola royalty / (a)
#.2. $ola production sharing contract ($,')
+ odel $,' di 1ndonesia
+
(I. Analisa esiko pada eksplorasi mi$as
/.1. *asar+dasar probabilitas dan statistik
/.2. 6enis9jenis distribusi probabilitas dan nilai tunggal
/.!. $arameter berharga tunggal
/.". 3onsep e)pected value
/.#. Analisa resiko
/./. Analisa sensitivitas
eferensi :
+ Poul D. Newendorp
Decision Analysis for petroleum exploration
Penn Well Brooks
Tulsa, Oklahoma
+ Guy Allinson
Economics of petroleum exploration and production
Petroonsultant Australasia Pty !""#.
2 ' $ a g e
+A+ I
PENDA,-L-AN
*idalam pengelolaan lapangan migas ada ! bagian pokok yang satu sama lain
berkaitan erat. 3etiga pokok tersebut yaitu :
1. ;ngineer (keteknikan)
2. 1lmu ekonomi
!. regulasi / peraturan yang berlaku saat itu
<ubungan dari ketiga pokok diatas dapat dilihat pada diagram 2enn berikut :
$ada bagian engineering akan diperoleh masukan+masukan dengan besaran+
besaran reservoar dan besaran+besaran produksi misalnya besarnya reserve atau
cadangan= besarnya produksi per tahun= kapan di pasang pompa= dll.
$ada bagian ilmu ekonomi akan dibicarakan beberapa konsep ilmu ekonomi
seperti indikator ekonomi= nilai sekarang dari uang (present value)= inflasi= faktor
penyusutan dari modal dll.
$ada bagian Regulasi akan dibicarakan mengenai besarnya pajak= besarnya
pembagian keuntungan antara pemerintah dan kontraktor dan beberapa aturan lain
yang berlaku pada project migas.
*idalam proyek pengembangan migas dicirikan :
1. padat teknologi
2. padat modal
!. penuh resiko
.saha yang demikian pada umumnya perusahaan akan menuntut keuntungan
yang besar.
! ' $ a g e
8egulation
;conomic ;ngineering
FM
8esiko ada beberapa macam yaitu :
1. 8esiko engineering (keteknikan)
*aitu resiko yang berkaitan dengan kemungkinan biaya eksplorasi maupun
biaya pengembangan lebih mahal dari yang diperkirakan semula.
2. 8esiko eksplorasi
.aitu resiko yang berkaitan dengan eksplorasi yang tidak menemukan
cadangan baru.
E/ : geologist dan geofisika cadangan bor eksplorasi dry hole
!. 8esiko pasar
.aitu resiko yang berkaitan dengan kemungkinan adanya perubahan+
perubahan harga material seperti harga casing= pipe line= rig= dll.
". 8esiko kebijakan (regulasi)
.aitu resiko yang berkaitan dengan kemungkinan adanya perubahan kebijakan
pemerintah pemerintah.
E/ 0 ganti presiden / menteri ganti aturan
7leh karena itu suatu perusahaan minyak pada umumnya tidak hanya beroperasi pada
suatu negara tertentu saja tetapi pada umumnya akan berusaha pada beberapa negara.
,istem pengusahaan migas (energi tak terbarukan) sangat spesifik yang dapat
digambarkan sbb :
(-) (+)

(-) (+) (-)
(+) (+) (+)
(+)
(-)
(+) (-)
(-)
3et : 871 8ate on investment (laju pemngembalian modal)
Cadangan terbukti adalah perkiraan hidrokarbon yang dapat diproduksikan dari
akumulasi hidrokarbon di dalam reservoir yang diketahui
pada waktu tertentu= pada kondisi ekonomi saat itu= dengan
" ' $ a g e
'adangan belum terbukti $enemuan 'adangan terbukti
%iaya
(eknologi
-ingkungan
$enemuan
871
$ajak
$roduksi
$ermintaan
<arga
operasi yang berlaku dengan peraturan pemerintah pada
saat itu dan kekomersialannya sudah dibuktikan melalui
tes+tes produksi. 'adangan ini diperkirakan berdasarkan
dari informasi geologi rekayasa dan ekonomi pada waktu
perkiraan.
Cadangan yang belum terbukti adalah cadangan yang ditentukan berdasarkan
perkiraan secara teoritis belum dibuktikan
keberadaannya melalui sumur eksplorasi.
&at 1 :
;conomic limit : besarnya biaya produksi yang menyebabkan operation cost >
pendapatan.
'adangan : jumlah minyak yang dapat diproduksikan
171$ : jumlah hidrokarbon yang ada di reservoar
arginal : cadangan dalam jumlah yang kecil
'adangan terbukti akan bertambah besar dengan adanya kegiatan eksplorasi
sehingga akan mengakibatkan cadangan yang belum terbukti berkurang. ,edangkan
cadangan terbukti akan berkurang dengan semakin meningkatnya produksi akibat
adanya kenaikkan permintaan hidrokarbon. *engan bertambahnya produksi maka laju
pengembalian modal (871) akan bertambah besar sehingga menghasilkan tambahan
investasi yang dapat memacu kegiatan eksplorasi.
$eranan teknologi akan mengurangi biaya sehingga akan memperbesar 871
sedangkan lingkungan akan mengurangi 871 tetapi reklamasi dari lingkungan bekas
tambang minyak harus dilakukan.
$ajak yang memang merupakan kewajiban perusahaan yang harus dibayar
akan mengurangi laju pengembalian modal.
,ebagai dasar untuk bisa melakukan analisa keekonomian dari suatu project migas
harus dibuat proyeksi cash flow selama umur dari lapangan tersebut. ,edangkan yang
dimaksud dengan %ash flo" adalah :laju penerimaan (cash+in) dan laju pengeluaran
(cash+out) pada periode waktu tertentu.
# ' $ a g e
$ada industri migas bentuk cash flow sangat komple). <al ini disebabkan karena
umur dari lapangan bisa l? 2# tahun dimana harus bisa ditentukan / diperkirakan
biaya yang harus dikeluarkan dan kapan biaya tersebut harus dikeluarkan.
*idalam cash flow akan dibicarakan antara lain :
+ bagaimana menghitung pajak
+ bagaimana menghitung inflasi
+ bagaimana menghitung pengembalian pinjaman dan bunga
+ bagaimana menghitung depresiasi (penyusutan) dari capital
,etelah cash flow dibuat selanjutnya dengan indikator ekonomi yang merupakan
single atau pengukur tunggal ($7(= &$2= 878= $18= *$8) maka dapat diketahui
tingkat keuntungan maupun $7( dari proses pengembangan migas tersebut dan
akhirnya bisa diambil suatu keputusan apakah mau mengembangkan lapangan atau
ditinggal.
/ ' $ a g e
+A+ II
E(IE2 MET3DE PE,IT-NGAN &ADANGAN
%esaran reservoar yaitu cadangan hidrokarbon (minyak @ gas) merupakan besaran
yang diperlukan untuk mengetahui prospek dan tidaknya suatu lapangan. -apangan+
lapangan yang memiliki cadangan yang kecil (marginal field) akan memberikan
keuntungan yang kecil pula sebaliknya untuk reservoar yang memiliki cadangan yang
besar (giant field) akan memberikan tingkat keuntungan yang besar pula.
Ada beberapa metode yang dapat digunakan untuk menghitung besarnya cadangan
yaitu :
4.5 Metode Analo$
etode ini digunakan untuk memperkirakan besarnya cadangan dimana
pada lapangan tersebut belum dilakukan pemboran eksplorasi tetapi diidentikkan /
dianalogkan dengan lapangan+lapangan disekitarnya yang masih didalam suatu
lingkungan pengendapan.
,ebagai contoh : besarnya porositas dan saturasi air analog dengan lapngan+
lapangan sekitarnya sehingga besarnya cadangan dapat dihitung :
'adangan >
$% &wi) 1 (
bbl/acre+ft
4.5 Metode (olumetrik
$ada metode ini batas reservoar baik arah vertikal maupun horiAontal
sudah dapat diketahui dari sumur pengembangan sehingga volume pori dari
seluruh resvoar sudah dapat dihitung. 8umusnya :
& >
$% &wi Ah ). 1 (
>
$% &wi '( ). 1 (
>
$% &wi 'p ). 1 (
$ada metode volumetrik reservoar dianggap homogen serta besarnya porositas
dan saturasi merupakan harga rata+rata. .ntuk memperhitungkan faktor
heterogenitas rservoar dapat dilakukan dengan membagi reservoar kedalam grid+
grid kecil atau cell dimana masing+masing grid dianggap homogen. *engan
menggunakan peta iso+porositas= iso+saturasi= dan peta isopach maka akan
diketahui besarnya h (ketebalan)= porositas= dan saturasi masing+masing grid.
0 ' $ a g e
4.5 Metode Material +alan%e
$ada metode matbal didasarkan pada kesetimbangan materi (minyak= gas=
air) yang berada didalam reservoar antara materi yang diproduksikan dengan
materi yang masuk kedalam reservoar maupun yang tinggal dalam reservoar.
a. *iasumsikan bahwa tekanan dan temperatur sama disemua titik didalam
reservoir (homogen).
b. $rosesnya yang terjadi adalah isothermal yang berarti temperatur didalam
reservoir selama produksi berlangsung dianggap konstan=
c. (erjadi kesetimbangan fasa secara sempurna= artinya pada suatu tekanan
tertentu didalam reservoir sudah tidak ada transfer masa
d. Bluida reservoir dianggap tidak bereaksi dengan batuan dalam hal ini kalau
ada reaksi maka akan ada kehilangan minyak tapi hal ini diabaikan.
e. 8eservoirnya merupakan satu kesatuan
%entuk umum persamaan matbal untuk reservoir dengan tenaga dorong kombinasi
dari depletion drive= gas cap drive dan water drive adalah sbb :
[ ]
) (
.
) (
. ) (
B)i B)
B)i
Bti m
Bti Bt
We Bw Wp $s $p B) Bt Np
Ni
+
+ +
=
$ada persamaan diatas tidak ditemukan data batuan sehingga persamaan matbal
digunakan apanila reservoar sudah diproduksikan dan tekanan reservoar telah
mengalami penurunan dari tekanan initial.
4.5 Metode De%line &ur!es
$ada metode ini didasarkan pada plot data produksi versus waktu. ,edangkan
persyaratannya adalah :
2.".1. produksi telah mengalami penurunan
2.".2. tidak ada perubahan metode produksi
2.".!. reservoar berproduksi pada kapasitasnya
Ada beberapa tipikal decline yaitu :
a. e)ponential decline
b. harmonic decline
c. hiperbolic decline
*imana masing+masing tipikal mempunyai bentuk persamaan berbeda.
C ' $ a g e
acam+macam tipe decline curve sbb :
D ' $ a g e
+A+ III
&A), FL32 ANAL.)I)
$rediksi cash flow dari suatu project pengembangan migas meruapakan dasar
untuk melakukn analisa ekonomi dari kesempatan investasi pengembangan lapangan
tersebut. %entuk proyeksi cash flow bisa sangat sederhana = bisa juga sangat komple)
karena harus memperhitungkan besarnya pendapatan dan pengeluaran yang akan
datang dan kapan waktu perolehan maupun biaya tersebut harus dikeluarkan.
$royeksi cash flow pada industri migas bisa lebih dari 2# tahun sehingga
sangat komple).
6.7. Definisi %ash flo"
Cash flow adalah gambaran laju penerimaan dan laju pengeluaran pada periode
waktu tertentu selama umur project.
Net cash flow adalah selisih antara laju pendapatan dengan laju pengeluaran pada
periode waktu tertentu.
&et cash flow > cash revenue + cash e)pended
;)ample cash flow :
(ahun 1 (ahun 2 (ahun ! (ahun " (ahun #
'ash revenue E 199 E 1#9 E 12# E 199 E 0#
'ash e)pended + 19 + 29 + 199 + 29 + 199
&et cash flow E D9 E 1!9 E 2# E C9 + 2#
6.4. +entuk %ash flo" pada industri mi$as
%entuk cash flow pada industri migas dikarakteristikkan pada awal proyek
memerlukan biaya capital yang cukup besar dan ini bisa terjadi beberapa tahun
sebelum lapangan tersebut berproduksi dan menghasilkan cash revenue dari hasil
penjualan minyak maupun gas. ,edangkan biaya operasi (operation cost) pada
umumnya lebih kecil jika dibanding dengan capital cost dan juga lebih kecil jika
dibanding dengan pendapatan pada awal+awal produksi.
Ada beberapa elemen biaya didalam cash flow industri migas yaitu :
1. Fross revenue (pendapatan kotor)
2. 'apital cost
!. 7perating cost
19 ' $ a g e
". Abandont cost
#. $ajak ((a)es)
A. Gross re!enue
$endapatan kotor dari proyek migas diperoleh dari hasil penjualan produksi
minyak= gas= maupun condensat. %esarnya gross revenue pada awal produksi pada
umumnya besar selanjutnya akan mengalami penurunan sesuai dengan karakteristik
produksi dari suatu reservoir.
;)ample perhitungan gross revenue :
(ahun 1 (ahun 2 (ahun !
'rude oil production
(bbl)
'rude oil price (G)
19
29
C
21
/
22
'rude oil revenue
Fas production
Fas price (G/'B)
299
#9
2.#
1/C
#9
2./
1!2
#9
2.0
Fas revenue
'ondensat production
(bbl)
'ondensat price (G/)
12#
#
29
1!9
"
21
1!#
!
22
199 C" //
Fross revenue "2# "CC !!!
&at 1 :
%esarnya produksi minyak rata+rata per tahun dapat dihitung dari produksi rat+rata
harian (%7$*) dikalikan !/# hari.
+. &apital %ost
'apital cost di%irikan dikeluarkan satu kali (one off cost) pada saat
dimulainya project dan pada umumnya cukup besar. 3adang+kadang capital cost
dikeluarkan beberapa tahun sebelum diperoleh pendapatan.
Hang termasuk dalam capital cost adalah :
+ biaya pemboran
+ pembelian tanker
11 ' $ a g e
+ konstruksi platform
+ pembelian proses facilities
+ pembelian well head dan flow line
+ pembangunan kantor dan camp
+ dan beberapa pembelian bahan lain yang sifatnya merupakan aset
&. 3peratin$ %ost
7perating cost dikarakteristikkan adalah pengeluaran yang terjadi secara
periodik yang digunakan untuk mempertahankan produksi lapangan. Hang termasuk
dalam operating cost yaitu :
+ membayar gajii karyawan
+ biaya pemeliharaan pearalatan
+ biaya work over
+ biaya overheads kantor
+ dll yang bersifat periodik
%esarnya biaya operasi dapat dinyatakan dalam bentuk :
89 tahun atau 89 ##l
e)ample :
# G/ bbl artinya untuk memproduksi minyak 1 bbl diperlukan biaya operasi # G.
1#99 G/ tahun artinya didalam 1 tahun produksi diperlukan biaya operasi sebesar
1#99 G/ tahun.
)3AL : *iketahui operating cost > 1#99 G/ tahun
1 2 ! "
$roduksi minyak (bbl) #99 "99 !99 299
<arga minyak (G/ bbl) #9 #9 #9 #9
$endapatan 2#999 29999 1#999 19999
%iaya operasi 1#99 1#99 1#99 1#99
D. A#andont %ost
Abandont cost adalah biaya yang harus dikeluarkan pada akhir proyek yang
digunakan untuk biaya reklamasi/ perbaikkan lingkungan
setellah lapangan tersebut ditutup.
Biaya abandont cost dapat merupakan komponen yang penting didalam cash flow
dapat pula masuk kedalam biaya platform= pada onshore untuk
perbaikkan lingkungan.
12 ' $ a g e
E. Ta/es :pa;ak<= o*alt*
,elain capital cost dan operating cost perusahaan masih harus membayar
kepada pemerintah (Foverment (ake) yang dapat berupa pajak atau royalty. *i
1ndonesia tidak dikenal adanya royalty tetapi dinyatakan dalam bentuk lain yaitu
dalam bentuk FTP :First Tran%he Periode< *aitu se#esar 4> ? dari produksi
tahunan. ,edangkan dalam bentuk pajak sudah diatur didalam peraturan pemerintah
dimana perusahaan sebagai wajib pajak. %entuk goverment take pada masing+masing
negara akan berbeda satu sama lain. $ada umumnya besarnya pajak bisa mencapai #9
I lebih dari net cash flow.
;)ample :
(ahun $roduksi B($ Fross
produksi
1 199.999 29.999 C9.999
$erhitungan :
B($ 29 I ) 199.999 > 29.999
Fross produksi produksi J B($ > 199.999 J 29.999
> C9.999
6.6. Net %ash flo" dan profit
&et cah flow danprofit kadang+kadang disalahartikan mempunyai pengertian
yang sama tetapi sebetulnya secara konseptual keduanya sangat berbeda. $ada net
%ash flo" merupakan perkiraan besarnya uang yang diterima maupun yang
dikeluarkan lebih aktual/ riil. ,edangkan pada profit merupakan ukuran yang bersifat
artificial yang digunakan pada umumnya untuk melihat sehat tidaknya financial/
keuangan perusahaan.
,ecara diagram perbedaan tersebut dapat digambarkan sbb :
Net &ash Flo"
1! ' $ a g e
Profit
Keteran$an :
&et cash flow capital e)penditure diperhitungakan langsung untuk menentukan
net cash flow sedangkan depresiasi untuk memperhitungkan pajak.
$rofit depresiasi capital diperhitungkan langsung.
7leh karena itu= karena net cash flow lebih bersifat realistik (dapat memberikan
gambaran besarnya pendapatan dan pengeluaran serta waktu kapan diterima dan
dikeluarkan) maka didalam analisa keekonomian migas digunakan konsep net cash
flow.
1" ' $ a g e
Fross revenue
'apital e)penditure
7perating e)penditure
$ajak
&et cash flow
depresiasi
Fross revenue
*epresiasi capital
7perating e)penditure
$ajak
$rofit
E/ample 7 :
,uatu perusahaan akan menginvestasikan sebesar G 199 pada tahun pertama.
*ari perkiraan perusahaan akan memperoleh income sebesar G "9 setiap tahun
mulai tahun ke+2 s/d tahun ke+#. %iaya operasi diperkirakan sebesar G 19 per
tahun mulai dari tahun ke+2 s/d tahun ke+#. %ila depresiasi dengan menggunakan
metode garis lurus= hitung besarnya net cash flow per tahun dan besarnya profit per
tahun K
Pen*elesaian :
*iketahui :capital > G 199
1ncome > G "9 dari thn ke+2 s/d thn ke+#
7perating cost > G 19 dari thn ke+2 s/d thn ke+#
*itanya : &et cash flow sebelum dikenai pajak dan profit L
6awab :
1 2 ! " #
'apital (G) +199
1ncome (G) E"9 E"9 E"9 E"9
7perating cost (G) +19 +19 +19 +19
&et 'ash Blow (G) +199 E!9 E!9 E!9 E!9
*epresiasi dengan metode garis lurus= maka persamaan yang digunakan :
*i > 3/&
*imana : 3 > capital
& > jumlah tahun depresiasi
1/& > 8
dimana : 8 > depresiasi rate
maka : *i > 3/&
*i > 3 . 8
*ari soal diketahui & > "
8 > 1/& > M > 9.2#
*i > 3 . 8 > 199 ) 9.2# > 2#
1 2 ! " #
1ncome (G) 9 E"9 E"9 E"9 E"9
*epresiasi 9 +2# +2# +2# +2#
7perating cost (G) 9 +19 +19 +19 +19
1# ' $ a g e
$rofit (G) 9 # # # #

&at :
$ada metode depresiasi garis lurus besarnya depresiasi tiap tahun tetap.
6.5. Net %ash flo" dan pa;ak
$ada e) 1 diatas menunjukkan perhitungan net cash flow sebelum pajak.
.ntuk perhitungan net cash flow sesudah pajak maka harus dihitung terlebih dahulu
besarnya pajak yang harus dibayar per tahunnya.
,esuai pada data e) 1 maka perhitungan &'B sesudah pajak sbb :
$erhitungan pajak
1 2 ! " #
1ncome (G) 9 E"9 E"9 E"9 E"9
*epresiasi 9 +2# +2# +2# +2#
7perating cost (G) 9 +19 +19 +19 +19
(a)able income 9 # # # #
(a) "9 I 9 2 2 2 2
.ntuk menghitung pajak sbb :
'ontoh pada tahun ke+2 yaitu : "9 I ) # > 2
6adi besarnya pajak diperhitungkan dari ta)able income.
$erhitungan &'B sesudah pajak
1 2 ! " #
1ncome (G) 9 E"9 E"9 E"9 E"9
*epresiasi 9 +2# +2# +2# +2#
7perating cost (G) 9 +19 +19 +19 +19
$ajak 9 +2 +2 +2 +2
&et cash flow 9 E2C E2C E2C E2C
$ersamaan yang digunakan :
&'B > 1ncome J ope) J pajak
&at 1 :
1/ ' $ a g e
%esarnya ta)able income tergantung pada depresiasi yang digunakan= contohnya pada
$roduction ,haring 'ontract menginginkan harga depresiasi yang besar sehingga
mereka dapat membayar pajak kecil.
%erikut contoh perhitungan jiika suatu perusahaan menanamkan modalnya 2 kali
(data sama dengan e) 1) :
atrik perhitungan depresiasi
7 4 7 4 6 5 @
&apital I 199 2# 2# 2# 2#
&apital II 299 #9 #9 #9 #9
Depresiasi total 0# 0# 0# 0#
,ehingga untuk perhitungan &'Bnya sama seperti sebelumnya hanya saja depresiasi
yang digunakan adalah depresiasi totaln*a.
*alam perhitungan pajak diatas depresiasi dari capital dimulai pada tahun ke+2
dimana sudah diperoleh pendapatan. %ila depresiasi dilakukan pada tahun ke+1
(belum diperoleh pendapatan) cara ini disebut perhitungan pajak ALoss &arr*
For"ardA.
%erikut contoh -oss 'arry Borward (data sesuai dengan e)ample 1) :
Loss &arr* For"ard
1 2 ! " #
1ncome 9 E"9 E"9 E"9 E"9
*epresiasi +2# +2# +2# +2# 9
7perating cost 9 +19 +19 +19 +19
&et revenue +2# # # # !9
-oss carry forward +2# +29 +1# +19 29
(a)able income 9 9 9 9 29
(a) "9 I 9 9 9 9 C
3eterangan :
*epresiasi dimulai pada tahun ke+1 sehingga pada tahun ke+# bernilai nol.
&et revenue > income E depresiasi E operating cost
-oss carry forward (ahun ke+1 > +2#
(ahun ke+2 > +2# E # > +29
10 ' $ a g e
(ahun ke+! > +29 E # > +1#
(ahun ke+" > +1# E # > +19
(ahun ke+# > +19 E !9 > 29
8umus :
-'B > -'B
awal
E (&et revenue)
tahun berikutnya
(a)able income -'B yang bernilai positif
(a) diperhitungkan dari (a)able income
$erhitungan &et 'ash Blow :
1 2 ! " #
'apital +199
1ncome 9 E"9 E"9 E"9 E"9
7perating cost 9 +19 +19 +19 +19
$ajak 9 9 9 9 +C
&et 'ash Blow +199 !9 !9 !9 22
*ari contoh diatas terlihat begitu kritis penentuan waktu dimulainya depresiasi
terhadap besarnya pajak dan kapan pajak tersebut dibayarkan.
6.@. Depresiasi
Ada beberapa metode perhitungan depresiasi yang sering digunakan didalam industri
migas. *epresiasi digunakan pada perhitungan pajak maupun besarnya pembagian
keuntungan (profit sharing). etode perhitungan tersebut :
a. ,traight -ine (metode garis lurus)
b. etode *eclining %alance
c. etode *ouble *eclining %alance
d. .nit of production
e. ,um of the year methode
A. Metode $aris lurus
'ontoh 1 :
*iketahui :'apital cost > G 199
6umlah tahun depresiasi (umur proyek) > " tahun
<itunglah depresiasi per tahun (*i) K
$enyelesaian :
8umus yang digunakan :
1C ' $ a g e
*i > 3/&
8 > 1/& > M > 9.2#
*i > 3.8 > 199 ) 9.2# > 2#
1 2 ! "
&ilai awal capital 199 0# #9 2#
*epresiasi 2# 2# 2# 2#
&ilai akhir capital 0# #9 2# 9
3et :
$ada metode ini besarnya depresiasi tetap tiap tahunnya.
&ilai akhir capital > nilai awal capital J depresiasi
$ada metode straight line ini dikarakteristikkan :
1. %esarnya depresiasi per tahun tetap
2. &ilai akhir dari capital > 9
+. Metode De%linin$ +alan%e
'ontoh > contoh 1
1 2 ! "
&ilai awal capital 199 0# #/.! "2.2
*epresiation rate (8) 9.2# 9.2# 9.2# 9.2#
*epresiasi (*i) 2# 1C.0 1".1 19.#
&ilai akhir capital 0# #/.! "2.2 !1.0
Atau
1 2 ! "
&ilai awal capital 3 3(1+8) 3(1+8)
2
3(1+8)
!
*epresiasi (*i) 3.8 3.8(1+8) 3.8(1+8)
2
3.8(1+8)
!
&ilai akhir capital 3(1+8) 3(1+8)
2
3(1+8)
!
3(1+8)
"
6adi= rumus umum yang digunakan untuk *eclining %alance yaitu :
*i > 3.8(1+8)
i+1
$ada metode ini dikarakteristikkan :
1. *epresiasi akan mengalami penurunan pada tahun+tahun berikutnya
2. &ilai capital diakhir tahun project mempunyai nilai tidak sama dengan nol=
inilah yang disebut sal!a$e !alue
&. Metode Dou#le De%linin$ +alan%e
$ada metoda ini merupakan modifikasi dari metode declining balance. %esarnya
depresiation rate (8) dikalikan 2 (didouble).
1D ' $ a g e
8umus yang dipakai yaitu :
*i > 3 . 28 (1+28)
i+1

*imana :
3 > capital
*i > depresiasi
8 > depesiation rate
'ontoh :
<itung *
/
untuk soal yang sama dengan data pada e) 1 K
$enyelesaian :
*
/
> 199 ) 2 ) 9=2# (1 J 2 ) 9=2#)
/+1
> 1.#/2#
D. -nit of Produ%tion Methode
$ada metode ini unit of production depresiasi dari kapital akan sebanding dengan unit
produksi/ satuan produksi yang dihasilkan. etode ini banyak digunakan pada
perusahaan+perusahaan yang bergerak didalam tambang (sumber daya alam).
&ontoh A :
,uatu lapangan diperkirakan memiliki cadangan sebesar #9 %%-. %esarnya
produksi yang akan dihasilkan selama " tahun produksi adalah sebagai berikut :
Tahun Produksi :MM++L<
1 29
2 1#
! 19
" #
%esarnya capital yang dibutuhkan sebesar G 199 . <it besarnya depresiasi dari
capital bila didepresiasi selama " tahun.
$enyelesaian :
*iketahui : 'adangan > #9 %%-
'apital > G 199
(ahun depresiasi (&) > " tahun
$ersamaan yang digunakan :
*epresiation rate (8) > $roduksi pada tahun ke+i / reserve *i > 3 . 8
*i > $roduksi pada tahun ke+i / reserve ) 3
'ontoh perhitungan pada tahun ke+1 :
8 > $roduksi pada tahun ke+i / reserve
8 > 29/#9 ) 199 I > "9
29 ' $ a g e
*i > 3.8 > 199 ) 9." > "9
Atau
*i > $roduksi pada tahun ke+i / reserve ) 3
*i > 29/#9 ) 199 > "9
$erhitungan untuk tahun berikutnya dalam tabulasi berikut :
7 4 6 5
Produksi :MM++L< 29 1# 19 #
:?< "9 !9 29 19
Di "9 !9 29 19
E. )umBof the *ear methode
$ada metoda ini hampir sama dengan metode unit of production dimana besarnya
depresiasi pada tahun+tahun awal akan besar= kemudian pada tahun berikutnya
mengalami penurunan.
&ontoh C &ontoh A
$enyelesaian :
8umus yang digunakan :
*i >
( )
*+
ar &umO,The-e
i r mainin)-ea

8e
Atau
*i >
) 1 (
) 1 ( ( 2 .
+

N N
i N +
'ontoh perhitungan pada tahun ke+! :
*
!
>
) 1 " ( "
) 1 ! ( " ( 2 199
+
*
> 29
$erhitungan untuk tahun lainnya dalam tabulasi berikut :
7 4 6 5
)um of the *ear :Thn :7141615<< 19
emainin$ *ear " ! 2 1
:?< "9 !9 29 19
Di :8MM< "9 !9 29 19
%erikut ini contoh perhitungan jika capital diinvestasikan lebih dari sekali :
(ahun 'apital (G) *epresiasi
1 2 ! "
1 199 2# 2# 2# 2#
2 1/9 "9 "9 "9
21 ' $ a g e
! 129 !9 !9
2# /0 D0 D0
6adi= intinya : 6ika modal diinvestasikan lebih dari sekali maka perhitungan harus
dibuat dalam matrik depresiasi seperti diatas.
6.D. Net %ash flo" dan Inflasi
$ada contoh perhitungan &et cash flow sebelumnya besarnya capital cost dan
operating cost didasarkan pada harga+harga barang pada waktu sekarang. 3enyataan
di lapangan akan ada kenaikan harga dari barang+barang aset misal : wellhead= harga
drillpipe= casing dsb. ,ebagi akibat adanya kenaikan harga baja (steel) karena inflasi.
.ntuk itu= di dalam perhitungan net cash flow faktor inflasi (kenaikan harga barang)
perlu diperhitungkan.
&ontoh + :
%esarnya capital yang didasarkan pada tahun sekarang untuk mengembangkan
lapangan minyak adalah sebesar G 2#9 yang terbagi pada tahun ke+1 sebesar G
199 dan tahun ke+2 sebesar G 1#9 . ,edangkan biaya operasi yang
diperkirakan dengan harga sekarang sebesar G 29 mulai tahun ke+! s/d tahun ke+
#. %ila diperkirakan besarnya escalation rate akibat inflasi sebear # I per tahun= maka
hitung besarnya kenaikan harga capital (escalated capital) dan kenaikan operating cost
(escalated ope)).
Pen*elesaian :
$ersamaan yang digunakan yaitu :
(escalation factor)
i
> (1 E escalation rate)
i+1
escalation capital > (escalation factor).(real capital)
escalation ope) > (escalation factor).(real ope))
$erhitungan dalam tabulasi berikut :
7 4 6 5 @
eal %apital :8MM< 199 1#9
eal ope/ :8MM< 29 29 29
Es%alation rate # I # I # I # I
Es%alation fa%tor 1 1.9# 1.19! 1.1#0 1.21/
Es%alation %apital 199 1#0.#
Es%alation ope/ 22.9/ 2!.1" 2".!2
22 ' $ a g e
)3AL 7 :
,ebuah perusahaan minyak akan mengembangkan lapangan minyak 581,315 dari
hasil studi reservoar diperkirakan besarnya cadangan minyak "1C9 %%-. $royeksi
produksi dari lapangan ini diperkirakan sbb :
Tahun Produksi :M++L<
1 21#
2 "2#
! 0"9
" C2#
# 019
/ #2#
0 !#9
C 1#9
D 1!9
19 119
%ila investasi pada tahun ke+9 sebesar G D#99 yang terdiri dari capital G /#99
dan non+capital sebesar G !999 . %iaya operasi sebesar G 10# / tahun. <arga
minyak dianggap tetap sebesar G 29/ %%-. ,edangkan besarnya pajak #2 I dari
ta)able income. *itanyakan :
a. <itung besarnya depresiasi/ tahun selama 19 tahun dengan menggunakan
metode garis lurus= declining balance dan double declining balance K
b. <itung net cash flow per tahun dari prospek tersebut diatas setelah pajak K
(Funakan perhitungan depresiasi dengan metode declining balance)
Pen*elesaian :
a. etode garis lurus
$ersamaan yang digunakan : *i > 3. 8
3 > G /#99
8 > 1/& > 1/19 > 9.1
$erhitungan dalam tabulasi sbb :
Tahun Produksi :M++L< Di
1 21# /#9
2! ' $ a g e
2 "2# /#9
! 0"9 /#9
" C2# /#9
# 019 /#9
/ #2# /#9
0 !#9 /#9
C 1#9 /#9
D 1!9 /#9
19 119 /#9
etode declining balance
$ersamaan yang digunakan : *i > 3.8(1+8)
i+1
3 > G /#99
8 > 9.1
$erhitungan dalam tabulasi berikut :
Tahun Produksi :M++L< Di
1 21# /#9
2 "2# 585
! 0"9 527
" C2# 474
# 019 426
/ #2# 530
0 !#9 345
C 1#9 311
D 1!9 280
19 119 252
etode double declining balance
$ersamaan yang digunakan yaitu : *i > 3 . 28 (1+28)
i+1
3 > G /#99
8 > 9.1
$erhitungan dalam tabulasi berikut :
Tahun Produksi :M++L< Di
1 21# 1300
2 "2# 1040
! 0"9 832
" C2# 666
# 019 532
/ #2# 426
0 !#9 341
C 1#9 273
D 1!9 218
19 119 174
2" ' $ a g e
b. enghitung net cash flow
$ersamaan yang digunakan yaitu :
1ncome > (produksi).(harga minyak)
*i > 3.8(1+8)
i+1
(a)able income > (income) J (depresiasi) J (ope))
(a) > #2 I.(ta)able income)
&'B > (income) J (ope)) J (ta))
$erhitungan dalam tabulasi berikut :
(hn $roduksi 1ncome 1nvestasi ope) *i (a) income (a) #2I &'B
undiscounted
(bbl) (G)
capital non+capital
(G) (G) (G) (G) (G) (G) (G)
9 /#99 !999 +D#99
1 21# 4300 10# /#9 3475 1807 2318
2 "2# 8500 10# 585 7740 4024.8 4300.2
! 0"9 14800 10# 527 14098.5 7331.22 7293.78
" C2# 16500 10# 474 15851.15 8242.59 8082.41
# 019 14200 10# 426 13598.54 7071.24 6953.76
/ #2# 10500 10# 530 9941.18 5169.41 5155.59
0 !#9 7000 10# 345 6479.56 3369.37 3455.63
C 1#9 3000 10# 311 2514.11 1307.34 1517.66
D 1!9 2600 10# 280 2145.2 1115.50 1309.5
19 119 2200 10# 252 1773.18 922.05 1102.95
+ 31989.48
Perhitun$an Net %ash flo" den$an in!estasi pin;am dari +ank.
Field Data
7 4 6 5 @
In%ome :8MM< 199 199 199 199
&apital 199
3pe/ 19 19 19 19
N&F +199 D9 D9 D9 D9
Finan%ial %al%ulation
Loan E199
+alan%e at start 199 119 C2.# ##.9 20.#
Interest *ear 19 11.9 C.2# #.# 2.0#
epa*ment 20.# 20.# 20.# 20.#
+alan%e at end 119 C2.# ##.9 20.# 9
Ta/ %al%ulation
In%ome 199 199 199 199
3pe/ 19 19 19 19
Depresiation 2# 2# 2# 2#
2# ' $ a g e
Interest 11.9 C.2# #.# 2.0#
Net re!enue +2# #" #/.0 #D.# 20.!
L&F +2# E2D
Ta/ in%ome 9 2D #/.0 #D.# 20.!
Ta/ :5> ?< 9 11./ 22./ 2!.C !".D
&at : $ada tahun ke+! tidak ada loss carry forward karena nilai loss carry forward
pada tahun ke+2 sudah positif (E).
+A+ I(
INDIKAT3 EK3N3MI
$ada %ab 111 telah dibahas bagaimana membuat atau menkonstruksi cash flow
pada suatu prospek pengembangan lapangan migas. $erhitungan &et 'ash Blow pada
%ab 11 belum dapat digunakan untuk mengambil keputusan apakah akan
dikembangkan atau ditinggalkan lapangan tersebut. .ntuk itu masih suatu indikator
ekonomi yang diperlukan untuk bisa mengukur tingkat keuntungan maupun
membandingkan tingkat keuntungan yang akan diperoleh dari berbagai kesempatan
investasi pengembangan migas dari beberapa lapangan. aka pada %ab 12 akan
dibicarakan beberapa parameter ekonomi yang sering digunakan pada prospek
pengembangan migas yaitu antara lain :
1. $7( ($ay 7ut (ime)
2. &$2 (&et $resent 2alue)
!. 878 (8ate of 8eturn)
". *$8 (*iscounted $rofit to 1nvesment 8atio)
#. $18 ($rofit to 1nvesment 8atio)
,uatu indikator ekonomi dikatakan baik apabila mempunyai karakteristik sbb :
a. <arus bisa membandingkan dan merangking tingkat keuntungan dari setiap
kesempatan investasi
b. $arameter ekonomi harus bisa menyatakan 5(ime 2alue5 dari capital perusahaan
c. <arus dapat mengukur tingkat keuntungan meskipun kecil
d. ,ecara kuantitatif harus bisa memperhitungkan faktor resiko (probabilitas)
2/ ' $ a g e
'at E : (ime 2alue nilai uang dulu dan sekarang.
5.7. Konsep ATime (alue of Mone*A :nilai uan$ terhadap "aktu<
%esarnya nilai uang yang akan dieroleh pada waktu yang akan datang bila
dibawa kenilai sekarang maka disebut sebagai &ilai .ang ,ekarang ($resent 2alue)=
artinya besarnya nilai uang akan tergantung pada "aktu kapan uang itu diterima
maupun dibayarkan. Ada dua konsep yaitu :
7. Dis%ountin$
$ada konsep ini semua nilai uang ayng diterima pada waktu yang akan datang
(Buture 2alue/ B2) dibawa kenilai sekarang ($resent 2alue/ $2). $ersamaan yang
digunakan yaitu :
( ) ( )
n n
n
r
%'
r
%' P'
+
=

+
=
1 1
1
.
*imana :
( )
n
r + 1
1
> discount factor
r > discount rate= I
4. &oumpoundin$
$ada konsep ini semua nilai uang yang sekarang dibawa kenilai uang ke waktu
yang akan datang. $ersamaan yang digunakan yaitu :
n
n
r P' %' ) 1 .( + =
%erikut ini gambar yang menunjukkan discounting dan 'oumpounding pada konsep
5(ime 2alue of oney5 :
20 ' $ a g e
&ontoh :
<itung B2 pada tahun ke+! jika diketahui $2 > G 199= r > 19 I K
$enyelesaian :
!
) 1 . 9 1 .( 199 + =
n
%'
!
) 1 . 1 .( 199 =
n
%'
1 . 1!! G =
n
%'
<itung $2 pada tahun ke+! jika diketahui B2 > G 1!!.1= r > 19 I K
$enyelesaian :
( )
199 G
) 1 . 1 (
1
1 . 1!!
1 . 9 1
1
1 . 1!!
! !
= =

+
= * * P'
n
5.4. EenisB;enis Indikator Ekonomi
A< Pa* 3ut Time :P3T< atau Pa* +a%k Periode
.aitu indikator ekonomi yang menunjukkan berapa lama investasi akan kembali.
%erikut ini gambar &'B yang menujukkan $7( :
3elemahan dari $7( :
2C ' $ a g e
(idak bisa menunjukkan berapa besarnya keuntungan yang akan diperoleh
perusahaan.
&ontoh men$hitun$ P3T : (*ata sesuai soal 1)
(ahun ke+9 s/ tahun ke+2 ++? +D#99 E 2!1C E "!99.2 > +2CC1.C
(ahun ke+9 s/ tahun ke+! ++? +D#99 E 2!1C E "!99.2 E 02D!.C > ""12
$7( > 2 tahun E ""12/02D!.C
$7( > 2 tahun E 9=/
> 2=/ tahun
> 2 tahun 0 bulan
+< Present !alue :NP(<
.aitu jumlah aljabar dari semua &et 'ash Blow yang dibawa kenilai sekarang.
,ecara matematis :
n
n
r
N.%
r
N.%
r
N.%
N.% NP'
) 1 (
.....
) 1 ( ) 1 (
2
2
1
1
9
+
+ +
+
+
+
+ =
&ontoh : (sesuai soal 1)
%esarnya discount rate > 1# I= aka hitung besarnya &et $resent 2aluenya K
$enyelesaian :
$ersamaan yang digunakan :
n
n
r
N.%
r
N.%
r
N.%
N.% NP'
) 1 (
.....
) 1 ( ) 1 (
2
2
1
1
9
+
+ +
+
+
+
+ =
$erhitungan dalam tabulasi sbb :
(hn $roduksi
(bbl)
&'B
undiscounted
(G)
*iscount factor
8 > 19 I
&'B discounted
9 +D#99 +D#99
1 21# 2318 0.87 1C/9.9/
2 "2# 4300.2 0.76 !2/C.1#
! 0"9 7293.78 0.66 "C1!.CD
" C2# 8082.41 0.57 "/9/.D0
# 019 6953.76 0.49 !"90.!"
/ #2# 5155.59 0.43 221/.D9
0 !#9 3455.63 0.38 1!1!.1"
C 1#9 1517.66 0.33 #99.C!
D 1!9 1309.5 0.28 !//.//
19 119 1102.95 0.25 20#.0"
+ 31989.48 NP( C 1 7674F.DG
Artinya :
Apabila harga NP( :1< berarti lapangan tersebut prospek untuk dikembangkan=
sebaliknya jika NP( :B< berarti lapangan tersebut tidak perlu dikembangkan.
2D ' $ a g e
*idalam pemelihan kriteria di dalam &$2 diambil harga &$2 terbesar dan berharga
positif (E).
&< ate of eturn :3<9 I
*idefinisikan sebagai bunga (discout rate) yang mengakibatkan harga &$2
sama dengan nol (&$2 > 9). ,ecara matematis :
n
n
r
N.%
r
N.%
r
N.%
N.% NP'
) 1 (
.....
) 1 ( ) 1 (
9
2
2
1
1
9
+
+ +
+
+
+
+ = =
%esarnya 8ate of 8eturn dapat dihitung dengan menggunakan (riall @ ;rorr yang
menghasilkan &$2 > 9. .ntuk memudahkan perhitungan dapat dilakukan dengan
cara ekstrapolasi dengan prosedur sbb :
1. Anggap suatu harga r tertentu (misal r
1
)
2. <itung besarnya discount factor
!. <itung besarnya &$2 (misal &$2
1
)
". Ambil harga r yang baru (misal r
2
)
#. .langi perhitungan mulai langkah 2 dan !
/. $lot harga &$2 vs discount rate
0. ;kstrapolasi kurva sampai memotong garis &$2 > 9
%erikut ini gambar ekstrapolasi pada 878 :
,etelah didapat r maka hitung lagi discount factor dan &$2nya pada r yang didapat
dari grafik= jika harganya (+) maka r terlalu besar maka cari lagi harga r sehingga &$2
> 9.
<arga 8or todak bisa dihitung apabila harga &'B semuanya (E). <arga 878 dalam
suatu proyek bisa mempunyai harga 2 878. <al ini terjadi apabila pada tengah waktu
umur proyek ada investasi lagi.
!9 ' $ a g e
&ontoh : (sesuai soal 1)
*iketahui :
Asumsi : r
1
> "9 I
r
2
> "# I
$ersamaan yang digunakan yaitu :
*iscount factor >
( )
n
r + 1
1
n
n
r
N.%
r
N.%
r
N.%
N.% NP'
) 1 (
.....
) 1 ( ) 1 (
9
2
2
1
1
9
+
+ +
+
+
+
+ = =
$erhitungan dalam tabulasi sbb :
(ahun $roduksi
inyak
(bbl)
&'B
undiscounted
(G)
*iscount Bactor
(r > "9I)
&'B discounted
(r > "9I)
(G)
*iscount Bactor
(r > "#I)
&'B discounted
(r > "#I)
(G)
9 +D#99 +D#99 +D#99
1 21# 2!1C 9.01 1/##.01 9./D 1#DC./2
2 "2# "!99.2 9.#1 21D!.DC 9."C 29"#.2C
! 0"9 02D!.0C 9.!/ 2/#C.9C 9.!! 2!D2."C
" C2# C9C2."1 9.2/ 219!.D2 9.2! 1C2C.!D
# 019 /D#!.0/ 9.1D 12D2.D" 9.1# 19C".CC
/ #2# #1##.#D 9.1! /C".02 9.11 ##".02
0 !#9 !"##./! 9.9D !20.C2 9.90 2#/."2
C 1#9 1#10.// 9.90 192.C" 9.9# 00./0
D 1!9 1!9D.# 9.9# /!.!C 9.9" "/.22
19 119 1192.D# 9.9! !C.1! 9.92 2/.C#
NP(C 17D47.@4 NP( C 1 577.@6
$lot r
asumsi
versus &$2 :
r :?< NP( :8M<
"9 1/21.#2
"# "11.#!
!1 ' $ a g e
enghitung besarnya &$2 pada 878 > "/.D2/ I :
(ahun $roduksi inyak
(bbl)
&'B undiscounted
(G)
*iscount Bactor (r > "9I) &'B discounted (r > "9I)
(G)
9 +D#99 +D#99
1 21# 2!1C 9./C1 1#00.//#
2 "2# "!99.2 9."/! 1DD2.99D
! 0"9 02D!.0C 9.!1# 22DD./2!
" C2# C9C2."1 9.21# 10!".!CC
# 019 /D#!.0/ 9.1"/ 191#./9D
/ #2# #1##.#D 9.9DD #12."D12
0 !#9 !"##./! 9.9/C 2!!.0D#C
C 1#9 1#10.// 9.9"/ /D.CC#21
D 1!9 1!9D.# 9.9!1 "1.9"9D0
19 119 1192.D# 9.921 2!.#201#
NP( C >.>655D6
D< Dis%ounted Profit to In!esment atio :DP<
$ada *$8 nilai uang dibawa ke nilai sekarang. ,ecara matematis :
in/estasi
NP'
DP$ =
&ontoh : (sesuai soal 1)
D#99
/C . 1!12D
= DP$
!C2 . 1 = DP$
E< Profit to In!esment atio :PI<
!2 ' $ a g e
3 C 5D.F4D ?
$ada $18 nilai uang belum dibawa ke nilai sekarang. ,ecara matematis :
in/estasi
N.%
P0$
ed undisount

=
&ontoh : (sesuai soal 1)
D#99
"C . !1DCD
= P0$ > !.!/0
+A+ (
P3LA FI)&AL DALAM IND-)TI MIGA) )EKT3 ,-L-
:Eksplorasi dan Produksi<
!! ' $ a g e
$ada %ab sebelumnya pada perhitungan 'ash Blow belum terlihat adanya
pengaruh pemerintah di dalam pola Biscal pada industri igas di sekitar <ulu.
3eikutsertaan pemerintah di dalam eksplorasi dan produksi lapangan dinyatakan di
dalam bentuk 5Goerment !ake5 (pendapatan pemerintah).
Foverment (ake > &et 8evenue J &et 'ash Blow dari kontraktor
,edangkan besarnya &et 8evenue :
&et 8evenue > Fross 8evenue +
Ope*
.apital
6ika dinyatakan dalam persentase :
I Foverment (ake >
/enue Net
N.% /enue Net
kontraktor
8e
8e
I Foverment (ake >
/enue Net
tor N.%kontrak /enue Net
NP'
NP' NP'
8e
8e

%esarnya Foverment (ake untuk masing+masing yang didasarkan pada &$2 &et
8evenue adalah sebagai berikut :
1ndonesia D2 I
Australia /D I
$apua &ugini C1 I
%runei C9 I
(hailand D! I
alaysia D" I
Ada dua bentuk pola Biscal yang umum digunakan di dunia pada industri igas
yaitu :
1. $ola 8oyalty
2. $ola $roduction ,haring 'ontract ($,')
A. Pola o*alt* 9 Ta/es
$ada pola 8oyalty ketentuan+ketentuan sudah diatur di dalam bentuk ..
maupun peraturan+peraturan dari &egara yang bersangkutan. 3etentuan+ketentuan
di dalam 8oyalty akan diperlakukan sama pada semua kontraktor yang akan
melakukan eksplorasi maupun mengembangkan lapangan igas pada &egara
tersebut. <idrokarbon yang ada di dalam &egara tersebut pada system 8oyalty
seolah+olah dipunyai oleh kontraktor. Ada beberapa &egara yang menggunakan
!" ' $ a g e
system 8oyalty yaitu : Australia= $apua &ugini= 1nggris= (hailand= &orwegia= &ew
Nealand.
+. Pola P)&
3etentuan+ketentuan di dalam $,' pada umumnya tidak diatur didalam
bentuk .. tetapi didasarkan pada negosiasi antara pemerintah dan perusahaan
(kontraktor) terutama pada besarnya pembagian keuntungan ($rofit ,haring ,plit)
secara detail. inyak dan gas yang ada di dalam reservoir pada prinsipnya
dimiliki oleh pemerintah. %eberapa negara yang menggunkan pola $,' yaitu :
'ina= 1ndia= 1ndonesia= alaysia= 2ietnam dan Bilipina.
$erbedaan $ola 8oyalty dan $,' yaitu :
o*alt* P)&
1. *iatur dalam .. 1. *iatur / didasarkan pada negosiasi
2. inyak dimiliki kontraktor 2. inyak milik pemerintah
A. )truktur Pola o*alt* 9 Ta/es
!# ' $ a g e

!/ ' $ a g e
+. )truktur Pola P)&
!0 ' $ a g e
Pola FI)&AL :P)&< di Indonesia
!C ' $ a g e
*asar hukum yang mendasri pelaksanaan kegiatan pertambangan minyak dan gas
bumi yaitu :
1. ..* 1D"# pasal !! yang menyatakan bahwa 3ekayaan alam yang menguasai
hajat hidup orang banyak harus dikuasai oleh negara dan digunakan sebesar+
besarnya untuk kemakmuran rakyat.
2. .. igas tahun 2999
!D ' $ a g e
7< FTP
B($ merupakan bentuk insentif baru yang diberikan pemerintah kepada kontraktor
agar kontraktor mau berdatangan ke 1ndonesia. 29 I dari Fross 8evenue akan
disisihkan terlebih dahulu yang nantinya akan dibagi antara kontraktor dengan
pemerintah. %esarnya pembagian B($ mengikuti aturan sbb :
Fross 8evenue Average
$roduction 8ate (%7$*)
'ontractor ,hare
(%efore (a)) (After (a))
O #9.999 "C.90/D I 2# I
#9.999 + 1#9.999 !C."/1# I 29 I
? 1#9.999 2C.C"/2 I 1# I
$re+(a) ,hare >
) 1 ( Ta*
Ta*&hare A,ter

'ontoh : $re (a) ,hare >

I) "C 1 (
2#

> "C.90/D I
4< &ost e%o!er*
,elain B($ kontraktor akan memperoleh kembali semua biaya capital= non+capital
maupun ope) yang termasuk di dalm cost recovery. ,elain cost recovery
kontraktor akan mendapatkan investment credit dari capital cost. Apabila didalam
satu tahun besarnya gross revenue setelah dikurangi B($ tidak cukup untuk
membayar cost recovery pada tahun tersebut maka semua biaya yang belum
dicover / dibayarkan dapat dibayarkan pada tahun berikutnya.
6< Profit 3il
Adalah besarnya profit setelah dikurangi B($ dan cost recovery yang akan dibagi
antara contractor dan pemerintah. %esarnya pembagian telah diatur didalam
41ndonesian $,' 7il ,haring Arragements5.
5< DM3 :Domesti% Market 3#li$ation<
2# I dari bagian profit oil contractor harus dijual kepada pemerintah dengan
harga 19 I dari harga pasar yang digunakan untuk memenuhi konsumsi dalam
negeri. *7 akan diberlakukan setelah # tahun perusahaan tersebut berproduksi.
'ontoh 3asus :
PETAN.AAN :
"9 ' $ a g e
,uatu perusahaan minyak akan mengembangkan lapangan dengan pola $,'. *ari
studi reservoar diberikan pola produksi sebagai berikut :
Tahun Produksi
:MM##l<
9
1 1
2 2
! "
" C
# 0
/ /
0 #
C "
D !
19 2
11 1
%esarnya investasi pada tahun ke nol adalah G199 . %iaya produksi G#/ bbl.
<arga minyak G29/ bbl. 1nvestasi terdiri dari #9 I capital dan #9 I non+capital.
Apabila ,hare After (a) untuk kontraktor adalah 1# I= besarnya ta) "C I=
depresiasi menggunakan metode garis lurus selama # tahun= investment credit 29
I dari capital dan kontraktor harus memberikan *7 yang berlaku sekarang
(dibeli oleh pemerintah dengan harga 19 I harga pasar setelah # tahun produksi).
*itanyakan :
a. &'B kontraktor tiap tahun
b. 1ndikator ekonomi : $7(= &$2 pada r > 19 I= 878= *$8 dan $18
c. %agaimana pendapat saudara tentang prospek pengembangan lapangan ini dari
sisi kontraktor.
*iasumsikan : (idak memperhitungkan B($ dan escalasi.
PEN.ELE)AIAN :
a. Menghitung NCF contractor tiap tahun
Persamaan yang digunakan yaitu :
Gross revenue = roduksi ! "arga minyak
#eresiasi $#i% = &.'
(ost re)overy $('% = non*)aita+ , deresiasi , oe! , unre)overed
(ontra)tor s"are $(-% = $s"are a.ter ta!/$1*ta!%% ! 01uity to 2e s+it
#omesti) 3arket 42+igation $#34% = 0525 ! $a.ter ta!/$1 * ta!%% ! 059 ! Gross revenue
6et )ontra)t s"are $6(-% = $)ontra)tor s"are , investment )redit * #34% ! $1 * ta!%
0!enditure $0!% = )aita+ , non*)aita+ , oe!
"1 ' $ a g e
7ota+ )ontra)tor s"are $7(-% = 6(- , re)overa2+e * investment )redit
6et (as" 8+o9 )ontra)tor = 7(- * 0!
Thn Prod. Gross investasi Di pe! "C #$ C$ $ec %& C& DM NC& TC& %!p NCFcont
oi' $ev

cap non(
cap
)MM**'+ ),MM+ ),MM+ ),MM+ ),MM+
0 50 50 *100
1 1 20 10 5 10 50 65 20 0 0 0 5.2 15.2 5 10.2
2 2 40 10 10 55 75 40 0 0 0 0 40 10 30
3 4 80 10 20 35 65 65 15 4.33 0 2.25 67.3 20 47.25
4 8 160 10 40 50 50 110 31.7 0 16.5 66.5 40 26.5
5 7 140 10 35 45 45 95 27.4 0 14.3 59.3 35 24.25
6 6 120 30 30 30 90 26 7.79 9.45 39.5 30 9.45
7 5 100 25 25 25 75 21.6 6.49 7.88 32.9 25 7.875
8 4 80 20 20 20 60 17.3 5.19 6.3 26.3 20 6.3
9 3 60 15 15 15 45 13 3.89 4.73 19.7 15 4.725
10 2 40 10 10 10 30 8.65 2.6 3.15 13.2 10 3.15
11 1 20 5 5 5 15 4.33 1.3 1.58 6.58 5 1.575
-1..-/
*. Menentu0an indicator e0ono1i
1% Pay 4ut 7ime $P47%
P47 = 3 ta"un , 12.55/26.5
P47 = 3 ta"un , 0.4736
P47 = 354736 ta"un
P47 = 3 ta"un 6 2u+an
2% 6P: ada r = 10;
Persamaan yang digunakan yaitu :
6P: = 6(80 , 6(81/$1,r%
1
, 6(82/$1,r%
2
,<., 6(8n/$1,r%
n
Per"itungan da+am ta2u+asi s22 :
7"n Produksi 6(8)ontra)tor #is)ount #is)ounted
minyak .a)tor 6(8)ontra)tor
$3322+% $=33% r = 10;
0 *100 *100
1 1 10.2 0.90909091 9.272727273
2 2 30 0.82644628 24.79338843
3 4 47.25 0.7513148 35.49962434
4 8 26.5 0.68301346 18.09985657
5 7 24.25 0.62092132 15.05734208
6 6 9.45 0.56447393 5.334278639
"2 ' $ a g e
7 5 7.875 0.51315812 4.041120181
8 4 6.3 0.46650738 2.938996495
9 3 4.725 0.42409762 2.003861247
10 2 3.15 0.38554329 1.214461362
11 1 1.575 0.3504939 0.552027892
-1..-/ 18.82-384/1
3% 'ate o. return $'4'%
>sumsi : r1 = 5; Persamaan yang digunakan yaitu :
r2 = 15; 6P: = 0 = 6(80 , 6(81/$1,r%
1
, 6(82/$1,r%
2
,<., 6(8n/$1,r%
n
r3 = 15.1;
Per"itungan da+am ta2u+asi s22
:
7"n Produksi 6(8)ontra)tor #is)ount #is)ounted
minyak .a)tor 6(8)ontra)tor
$3322+% $=33% r = 5; r = 5;
0 *100 *100
1 1 10.2 0.95238095 9.714285714
2 2 30 0.90702948 27.21088435
3 4 47.25 0.8638376 40.81632653
4 8 26.5 0.82270247 21.80161558
5 7 24.25 0.78352617 19.00050954
6 6 9.45 0.7462154 7.051735498
7 5 7.875 0.71068133 5.596615475
8 4 6.3 0.67683936 4.264087981
9 3 4.725 0.64460892 3.045777129
10 2 3.15 0.61391325 1.933826749
11 1 1.575 0.58467929 0.92086988
-1..-/ NP4 5 41.3/3/344
7"n Produksi 6(8)ontra)tor #is)ount #is)ounted
minyak .a)tor 6(8)ontra)tor
$3322+% $=33% r = 15; r = 15;
0 *100 *100
1 1 10.2 0.86956522 8.869565217
2 2 30 0.75614367 22.68431002
3 4 47.25 0.65751623 31.06764198
4 8 26.5 0.57175325 15.15146101
5 7 24.25 0.49717674 12.05653583
6 6 9.45 0.4323276 4.085495781
7 5 7.875 0.37593704 2.960504189
8 4 6.3 0.32690177 2.059481175
"! ' $ a g e
9 3 4.725 0.28426241 1.343139897
10 2 3.15 0.24718471 0.778631824
11 1 1.575 0.21494322 0.338535576
-1..-/ NP4 5 1.39/32./21
7"n Produksi 6(8)ontra)tor #is)ount #is)ounted
minyak .a)tor 6(8)ontra)tor
$3322+% $=33% r = 15.1; r = 15.1;
0 *100 *100
1 1 10.2 0.86880973 8.861859253
2 2 30 0.75483035 22.64491044
3 4 47.25 0.65580395 30.98673671
4 8 26.5 0.56976885 15.09887464
5 7 24.25 0.49502072 12.00425258
6 6 9.45 0.43007882 4.064244875
7 5 7.875 0.37365667 2.942546246
8 4 6.3 0.32463655 2.045210249
9 3 4.725 0.28204739 1.332673924
10 2 3.15 0.24504552 0.771893382
11 1 1.575 0.21289793 0.335314241
-1..-/ NP4 5 1.288/13/4
P+ot gra.ik r vs 6P:
r 6P:
$;% $=33%
5 41.3565344
15 1.3953025
15.1 1.08851654
3eng"itung 6P: da '4' = 15.429 ; :
7"n Produksi 6(8)ontra)tor #is)ount #is)ounted
"" ' $ a g e
878 > 1#."2DI
minyak .a)tor 6(8)ontra)tor
$3322+% $=33% r = 15.429; r = 15.429;
0 *100 *100
1 1 10.2 0.86633342 8.836600854
2 2 30 0.75053359 22.51600769
3 4 47.25 0.65021233 30.72253256
4 8 26.5 0.56330067 14.92746773
5 7 24.25 0.48800619 11.83415019
6 6 9.45 0.42277607 3.995233891
7 5 7.875 0.36626504 2.884337191
8 4 6.3 0.31730764 1.999038156
9 3 4.725 0.27489422 1.298875167
10 2 3.15 0.23815004 0.750172641
11 1 1.575 0.20631734 0.324949814
-1..-/ NP4 5 2628933/8-9
4% #P'
Persamaan yang digunakan yaitu :
#P' = $6P:%/$investasi%
#P' = 18.8076/100
#P' = 0.188
5% P?'
Persamaan yang digunakan yaitu :
P?' = @undis)ounted net )as" .+o9 /investasi
P?' = 71.275/100
P?' = 0.71275
"# ' $ a g e