PEMBAHASAN

A. PENGERTIAN INVESTASI
Investasi adalah pengaitan sumber-sumber dalam jangka panjang untuk menghasilkan
laba di masa yang akan datang. Pengertian investasi menurut Sunariyah (2003, p !
"Investasi adalah penanaman m#dal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya
berjangka $aktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang akan
datang. %e$asa ini banyak negara-negara yang melakukan kebijaksanaan yang bertujuan
untuk meningkatkan investasi baik d#mestik ataupun m#dal asing. &al ini dilakukan #leh
pemerintah sebab kegiatan investasi akan mend#r#ng pula kegiatan ek#n#mi suatu negara,
penyerapan tenaga kerja, peningkatan #utput yang dihasilkan, penghematan devisa atau
bahkan penambahan devisa.. Pengertian investasi menurut 'asmir dan (ak)ar (20*2! investasi
dapat diartikan sebagai penanaman m#dal dalam suatu kegiatan yang memiliki jangka $aktu
relati) panjang dalam berbagai bidang usaha. Penanaman m#dal yang ditanamkan dalam arti
sempit berupa pr#yek tertentu baik bersi)at )isik atau pun n#n )isik, seperti pr#yek pendirian
pabrik, jalan, jembatan, pembangunan gedung dan pr#yek penelitian, dan pengembangan.
B. INVESTASI JANGKA PANJANG
Investasi dapat dibagi menjadi 2 menurut jangka $aktunya, yaitu inestasi jangka
pendek dan investasi jangka panjang. +ang dibahas disini adalah investasi jangka panjang.
Investasi (angka Panjang adalah investasi dimana dana yang ,nda masukkan akan diputar
dan baru dapat di-airkan setelah jangka $aktu minimal * tahun atau Investasi jangka panjang
sebagai penanaman sebagian kekayaan suatu perusahaan pada perusahaan lain dengan
maksud untuk memper#leh pendapatan tetap dan atau untuk menguasai atau mengendalikan
perusahaan tersebut.. ,da banyak bentuk investasi jangka panjang. .erikut ini adalah
beberapa -#nt#h diantaranya/ Pr#perti merupakan salah satu investasi jangka panjang yang
sangat menguntungkan. &arga pr#perti akan terus merangkak naik dari tahun ke tahun. .agi
,nda yang memiliki dana yang -ukup besar, investasi ini patut menjadi pilihan.
Investasi jangka panjang dapat berpa!
1. Penyertaan dalam bentuk saham, #bigasi, dan surat berharga lainnya.
2. %ana untuk melunasi utang jangka panjang, atau dana khusus lainnya.
3. ,ktiva lain-lain, seperti pembelian tanah dengan ren-ana penggunaan dimasa yang
akan datang.
Tjan Investasi Jangka Panjang!
1. 0ntuk memper#leh pendapatan yang tetap dalam setiap peri#de, antara lain seperti
bunga, r#yalti, deviden, atau uang se$a dan lain-lainnya.
2. 0ntuk membentuk suatu dana khusus, misalnya dana untuk kepentingan ekspansi,
kepentingan s#sial.
3. 0ntuk meng#ntr#l atau mengendalikan perusahaan lain, melalui pemilikan sebagian
ekuitas perusahaan tersebut.
4. 0ntuk menjamin tersedianya bahan baku dan mendapatkan pasar untuk pr#duk yang
dihasilkan.
5. 0ntuk mengurangi persaingan di antara perusahaan-perusahaan yang sejenis.
6. 0ntuk menjaga hubungan antar perusahaan.
Bentk"bentk Investasi Jangka Panjang.
,da banyak pilihan bagi perusahaan untuk menetapkan bentuk investasi jangka
panjangnya. ,da perusahaan yang memilih investasi pada tanah atau bangunan (bukan untuk
#perasi perusahaan! yang disebut dengan investasi pr#perti. ,da juga yang memilih investasi
dalam bentuk tabungan atau dep#sit#, atau pilihan investasi yang lain yaitu pembelian saham
atau #bligasi. Investasi jangka panjang dapat dilakukan perusahaan dalam bentuk #bligasi
atau saham. ,pabila diperbandingkan, kedua bentuk investasi tersebut mempunyai kelebihan
dan kekurangan. Investasi jangka panjang dalam #bligasi memberikan jaminan yang pasti
atas penerimaan bunga selama kurun $aktu tertentu. .ila tingkat bunga di pasaran menurun,
tingkat bunga #bligasi tidak berubah karena tingkat bunganya sudah ditetapkan dalam
perjanjian a$al. %i lain pihak, investasi jangka panjang dalam saham akan memberikan
penghasilan yang lebih tinggi daripada tingkat bunga #bligasi, apabila perusahaan mendapat
keuntungan yang tinggi dan sebaliknya.
Pr#perti Investasi Jangka Panjang
.erbagai ma-am pr#perti bisa kita lihat, mulai dari tanah, rumah, ruk# dan lain-lain.
+ang paling penting di dalam mengambil investasi jangka panjang ini adalah kejelian ,nda
dalam melihat k#ndisi masa depan dari daerah tempat pr#perti tersebut berada. 1engambil
pr#perti di daerah yang sedang berkembang pesat adalah salah satu -ara untuk memper#leh
keuntungan yang besar dari investasi ini se-epat--epatnya. Selain pr#perti, investasi jangka
panjang yang juga bisa ,nda ambil adalah membeli dan menyimpan emas dan berbagai
l#gam mulia. &arga emas dan l#gam mulia ini juga akan -enderung terus naik karena si)atnya
yang berupa bahan tambang yang terbatas. '#ndisi ek#n#mi dunia yang sering tidak stabil
juga merupakan salah satu pemi-u naiknya harga emas dan l#gam mulia. 2leh karena itu
membeli dan menyimpan emas serta l#gam mulia untuk jangka panjang bisa menjadi
alternati) yang bisa ,nda pilih. Saham juga merupakan salah satu Investasi (angka Panjang.
3alau demikian, ada pula yang memperdagangkan saham dalam jangka pendek.
Jenis" Jenis Investasi Jangka Panjang
*. Saham
Sebuah perusahaan juga bisa mendapatkan dana dari para invest#r dengan
mengeluarkan atau menerbitkan saham. .erbeda dengan #bligasi, saham adalah
sebuah pernyataan dan bukan merupakan surat hutang dan tidak ditebus penerbitnya.
2. 4eksa %ana (1utual 5unds!
Para invest#r dapat melakukan nvestasi namun tidak langsung yakni menggunakan
perantaraan perusahaan reksa dana. %ana-dana yang terkumpul dari para invest#r
dalam jumlah yang -ukup besar akan meningkatkan p#sisi ta$a-mena$ar dari
perusahaan reksa dana.
3. Investasi Pr#gram Pensiun
Perusahaan asuaransi di Ind#nesi begitu banyak dan sudah menjamur dengan
memasarkan dan memperkenalkan pr#duk-pr#duk unggulannya yang dipadukan
dengan pr#gram investasi dana pensiun. ,pabila tiba masa pensiun, invest#r akan
mendapatkan sejumlah dana yang berasal dari hasil pengembangan dari pihak
perusahaan asuransi. 6amun investasi dan apr#gram pensium ini tidak banyak
meghasilkan bunga dibanding menabung pada sebuah bank tertentu yang si)at
bunganya lebih besar dan tidak menentu dibanding dengan investasi dana pensiun.
besar keuntungan dan bunga yang diper#leh tergantung dari besar ke-ilnya
keuntungan yang diper#leh dari perusahaan asuransi.
. Investasi 7mas
7mas yang termasuk dalam l#gam mulia 88,889 merupakan salah satu l#gam
berharga dan langka yang kehadirannya dapat diterima #leh kalangan umum. 7mas
yang si)atnya mudah dibentuk dan sering digunakan sebagai perhiasan menjadikan
emas sebagai alat investasi yang aman dan menguntungkan.
%alam keadaan yang tidak menentu, banyak #rang beralin investasi ke emas karena
emas memiliki nilai jual yang lebih stabil dan dianggap sebagai pengganti mata uang
tanpa batasan asset yang penting dan aman kapan saja bisa diuangkan saat
dibutuhkan. 6ilai tukar 0S %#llar yang sama dan searah dengan emas, membuat
invest#r beralih investasi ke emas dengan keuntungan yang berlipat apabila harga jual
beli emas sedang mel#njak naik.
:. 2bligasi
2bligasi adalah surat bukti telah memberikan pinjaman kepada pihak yang
menerbitkan #bligasi dan harus dilunasi pada tanggal jatuh temp#nya. ,dakalanya
#bligasi juga mempunyai hak atas pembagian keuntungan. 'alau diterima #leh
pemegang #bligasi yang berbentuk badan, dengan rekarakterisas#i sebagai deviden,
bagian keuntungan yang diterima itu tidak dikenakkan pajak. 6amun, bagi pembayar
bunga yang direkarakterisasi sebagi deviden itu bukan merupakan biaya pengurang
penghasilan. 'arena pada saat jatuh temp#nya, #bligasi akan dibayar (kembali!
sejumlah n#minalnya, agi# #bligasi merupakan kerugian bagi invest#r dan sebaliknya
disagi# merupakan penghasilan.
&al sebaliknya berlaku untuk perusahaan penerbit #bligasi. %alam praktek akuntansi
k#mersial, dengan adanya agi# dan disagi# (disk#nt#! #bligasi itu, invest#r
mendapatkan penghasilan bunga e)ekti) yang berbeda dengan tingkat bunga n#minal.
Perhitungan bunga e)ekti) itu menghendaki adanya am#rtisasi agi# dan disagi#
sebagai k#reksi terhadap nilai buku #bligasi. .ertujuan memper#leh bunga tetap
setiap tahun selama masa investasi.
Penyesuaian .unga .erjalan ; ,m#rtisasi/
(urnal penyesuaian terhadap bunga yg belum diterima jika tgl bunga tidak tepat
pada tgl akhir peri#de akuntansi.
(urnal penyesuaian terhadap am#rtisasi agi# atau disagi#, jika #bligasi dibeli
dengan harga diatas atau diba$ah nilai n#minal.
Penjualan Investasi/
Selisih harga jual dan nilai buku investasi #bligasi diakui sbg keuntungan ;
sebaliknya sbg kerugian.
Saat penjualan, 'as bertambah sebesar &arga (ual bersih < bunga (bila ada!,
sedang investasi #bligasi berkurang.
=. Investasi dalam ,ktiva >ain-lain
Perusahaan dapat melakukan investasi pada aktiva lain-lain, misalnya tanah dan
bangunan atau pr#perti. Selain karena ada kelebihan dana, investasi itu dimaksudkan
untuk keperluan ekspansi masa yang akan datang. Penghasilan dari investasi itu pada
umumnya merupakan penghasilan kena pajak. .egitu juga dengan keuntungannya
apabila investasi itu dijual.
$. INVESTASI JANGKA PANJANG %A&AM 'B&IGASI
(. Pengertian 'b)igasi
%alam uraian berikut akan dibahas akuntansi untuk #bligasi ditinjau dari sudut
invest#r. 1asalah-masalah akuntansi yang dibahas meliputi penentuan harga per#lehan
investasi dan pen-atatannya, perlakuan terhadap disk#nt# dan premi #bligasi, pen-atatan
piutang bunga #bligasi, dan penjualan #bligasi. 2bligasi adalah. surat peminjaman uang
yang akan di lunasi setelah jangka $aktu tertentu.#bligasi atau sekuritas yang diterbitkan
#leh suatu perusahaan yang menjanjikan kepada pemegangnya pembayaran sejumlah uang
tetap pada suatu tanggal jatuh temp# di masa mendatang disertai dengan
pembayaran bunga se-ara peri#dik.
*. Karakteristik 'b)igasi
Ni)ai N#+ina) ,-a.e Va)e/ adalah nilai p#k#k dari suatu #bligasi yang akan diterima
#leh pemegang #bligasi pada saat #bligasi tersebut jatuh temp#.
Kp#n ,t0e Interest Rate/ adalah nilai bunga yang diterima pemegang #bligasi se-ara
berkala (kela?iman pembayaran kup#n #bligasi adalah setiap 3 atau bulanan! 'up#n
#bligasi = dinyatakan dalam manualpresentase.
Jat0 Te+p# ,Matrit1/ adalah tanggal dimana pemegang #bligasi akan mendapatkan
pembayaran kembali p#k#k atau 6ilai 6#minal #bligasi yang dimilikinya. Peri#de jatuh
temp# #bligasi bervariasi mulai dari 3=: hari sampai dengan diatas : tahun. 2bligasi yang
akan jatuh temp# dalam $aktu * tahun akan lebih mudah untuk di prediksi, sehingga
memilki resik# yang lebih ke-il dibandingkan dengan #bligasi yang memiliki peri#de
jatuh temp# dalam $aktu : tahun. Se-ara umum, semakin panjang jatuh temp# suatu
#bligasi, semakin tinggi 'up#nbunganya.
Penerbit 2 E+iten ,Isser/ 1engetahui dan mengenal penerbit #bligasi merupakan )akt#r
sangat penting dalam melakukan investasi 2bligasi 4itel. 1engukur resik# @ kemungkinan
dari penerbit #bigasi tidak dapat melakukan pembayaran kup#n dan atau p#k#k #bligasi
tepat $aktu (disebut de)ault risk! dapat dilihat dari peringkat (rating! #bligasi yang
dikeluarkan #leh lembaga pemeringkat seperti P75I6%2 atau 'asni- Ind#nesia.
3. Pe+be)ian #b)igasi
Investasi dalam #bligasi pada umumnya dilakukan dengan tujuan untuk memper#leh
pendapatan yang tetap dalam jangka panjang. 'bligasi yang dibeli perusahaan sebagai
investasi jangka panjang, di-atat sebesar harga per#lehannya. &arga per#lahan meliputi
harga beli #bligasi ditambah k#misi perantara, pajak, dan biaya-biaya lain yang
berhubungan dengan pembelian #bligasi.
Seperti halnya dalam investasi sementara, apabila #bligasi dibeli antara dua tanggal
bunga, maka bunga berjalan atas #bligasi sejak tanggal bunga yang terakhir, harus dibayar
lebih dulu #leh invest#r. &arga yang harus dibayar untuk suatu #bligasi akan tergantung
pada tingkat bunga pasar yang berlaku pada tanggal pembelian #bligasi. Aingkat bunga
pasar tersebut akan menentukan kurs #bligasi di pasaran. 2leh karena tingkat bunga pasar
seringkali berubah-berubah, maka kurs #bligasi juga berubah-ubah. Perbedaan harga
per#lehan #bligasi dengan nilai n#minal #bligasi menyebabkan tejadinya premi atau
disk#nt# #bligasi.
Sebagai -#nt#h, misalkan pada tanggal * juli *88*, PA 1erpati membeli *0 lembar
#bligasi PA >amu yang bernilai n#minal 4p*0.000,00 per lembar, dengan kurs **0 9.
Aingkat bunga #bligasi adalah *29 pertahun dibayar tiap * ,pril Aanggal jatuh #bligasi
adalah 3* dan * #kt#ber.'#misi Pialang 4p.B000,00 2bligasi akan di lunasi pada tanggal
3* %esember *88: ( C tahun lagi !
Pen.atatan Investasi 'b)igasi
( 0ntuk men-atat pembelian *0 lembar #bligasi PA >a$u Aahun *88* !
* juli *88*
Investasi 2bligasi 4p **B.000,00
Penghasilan .unga 4p. 3.000,00
'as 4p. *2*.000,00
(0ntuk men-atat pembelian #bligasi termasuk penghasilan bunga selama 3 bulan !
* #kt#ber *880
'as 4p =.000,00
Penghasilan .unga 4p =000,00
( 0ntuk men-atat penerimaan bunga peri#de * 1ei sampai dengan 30 September !
3* %esember *88*
(*! Piutang .unga 4p 3.000,00
Penghasilan .unga 4p 3.000,00
D 0 ntuk men-atat bunga berjalan tiga bulan ( 2kt#ber E %esember !F
(2! Penghasilan .unga 4p 2.000,00
Investasi 2bligasi 4p 2.000,00
D0ntuk men-atat am#rtisasi agi# ; biaya pialang setengah tahun (*@2 *@2 G 4p *B.000,00
!F
(3! Penghasilan .unga 4p .000,00
4ugi E >aba 4p .000,00
D 0ntuk memindahkan penghasilan bunga ke rugi-laba (-3.000 < =.000 <3.000 E 2000!F
0ntuk keperluan pajak, bunga yang terima 4p =.00,00 tetapi dengan am#rtisasi agi#
penghasilan bunga sebagai #bjek pajak ( tanpa memperhatikan ketentuan pembebasan
karena diba$a PA'P ! 4p..000,00 karena am#rtisasi agi# 4p 2.000,00. ,pabila
am#rtisasi agi# itu diakui pada saat pelunasan #bligasi ( tanpa am#rtisasi untuk tujuan
pajak ! maka penghasilan bunga tetap 4p =.000,00 sedangkan kerugian agi# pada saat
pelunasan #bligasi 4p *B.000,00.'arena biaya k#misi pialang dikapitalisasi,kalau tidak
ada am#rtisasi maka biaya itu akan diakui sebagai kerugian pada saat pelunasan #bligasi
,gi# (A#tal ! 4p.*B.000,00 itu akan habis diam#rtisasi pada akhir *88: .,kibatnya pada
saat pelunasan nilai buku #bligasi menjadi 4p *0.000,00 yang sama dengan nilai n#minal.
4. Harga #b)igasi
.erbeda dengan harga saham yang dinyatakan dalam bentuk mata uang, harga
#bligasi dinyatakan dalam persentase (9!, yaitu persentase dari nilai n#minal. ,da 3 (tiga!
kemungkinan harga pasar dari #bligasi yang dita$arkan, yaitu/
a. Par (nilai Pari!/ &arga 2bligasi sama dengan nilai n#minal 1isal/ 2bligasi dengan
nilai n#minal 4p :0 juta dijual pada harga *009, maka nilai #bligasi tersebut adalah
*009 G 4p :0 juta H 4p :0 juta.
b. at premium (dengan Premi!/ &arga 2bligasi lebih besar dari nilai n#minal 1isal/
2bligasi dengan nilai n#minal 4P :0 juta dijual dengan harga *029, maka nilai
#bligasi adalah *029 G 4p :0 juta H 4p :* juta.
-. at dis-#unt (dengan %is-#unt!/ &arga 2bligasi lebih ke-il dari nilai n#minal 1isal/
2bligasi dengan nilai n#minal 4p :0 juta dijual dengan harga 8B9, maka nilai dari
#bligasi adalah 8B9 G 4p :0 juta H 4p 8 juta.
5. 6ie)d #b)igasi
Pendapatan atau imbal hasil atau returnyang akan diper#leh dari investasi #bligasi
dinyatakan sebagai yield, yaitu hasil yang akan diper#leh invest#r apabila menempatkan
dananya untuk dibelikan #bligasi. Sebelum memutuskan untuk berinvestasi #bligasi,
invest#r harus mempertimbangkan besarnya yield#bligasi, sebagai )akt#r pengukur tingkat
pengembalian tahunan yang akan diterima.
,da 2 (dua! istilah dalam penentuan yield yaitu current yield dan yield to maturity.
*. Iurrrent yield adalah yield yang dihitung berdasrkan jumlah kup#n yang diterima
selama satu tahun terhadap harga #bligasi tersebut.
Iurrent yield H bunga tahunan
harga #bligasi
I#nt#h/
(ika #bligasi PA J+K memberikan kup#n kepada pemegangnya sebesar *L9 per
tahun sedangkan harga #bligasi tersebut adalah 8B9 untuk nilai n#minal 4p
*.000.000.000, maka/
Iurrent +ield H 4p *L0.000.000 atau *L9
4p 8B0.000.000 8B9
H *L.39
2. Sementara itu yiled to maturity (YTM) adalah tingkat pengembalian atau pendapatan
yang akan diper#leh invest#r apabila memiliki #bligasi sampai jatuh temp#.
5#rmula YTM yang seringkali digunakan #leh para pelaku adalah YTM
approximation atau pendekatan nilai YTM, sebagai berikut/
+A1 appr#Gimati#n H I < 4 E P
n G *009
4 < P
2
'eterangan/
I H kup#n
n H peri#de $aktu yang tersisa (tahun!
4 H redempti#n value
P H harga pemeblian (pur-hase value!
I#nt#h/
2bligasi J+K dibeli pada : September 2003 dengan harga 8.2:9 memiliki kup#n
sebesar *=9 dibayar setiap 3 bulan sekali dan jatuh temp# pada *2 juli 200L.
.erapakah besar +A1 appr#Gimati#nnyaM
I H *=9
n H 3 tahun *0 bulan L hari H 3.B:3 tahun
4 H 8.2:9
P H *009
+A1 appr#Gimati#n H *= < *00 E 8.2:
3.B:3
H *00 < 8.2:
2
H *B.0* 9
%eb#ra, Se)ti. 20*3. http/@@se)til#ve.bl#gsp#t.-#m@20*3@0:@investasi-jangka-panjang-
dalam-#bligasi.html. %ilihat Selasa 2 September 20*3.
.ursa 7)ek Ind#nesia. 20*0. http/@@$$$.idG.-#.id@id-
id@beranda@in)#rmasi@bagiinvest#r@#bligasi.aspG. %ilihat Selasa 2 September 20*3.