ANALISIS HUBUNGAN KARAKTERISTIK

SUMBER DAYA MANUSIA KOMITE AUDIT

DENGAN UNDERPRICING
(Studi Empiris Perusahaan yang Melakukan IPO Periode 2005-2007)
KARTIKA
C2C005300
Latar Belakang Masalah





Go Public Underpricing Asimetri informasi
Pengungkapan karakteristik komite audit :
1. pendidikan akuntansi & hukum
2. jabatan lain sbg dewan direksi
3. perbedaan gender & keragaman etnis
dikurangi
Rumusan Masalah & Tujuan Penelitian






Kegunaan Penelitian
1. Regulator : penyusunan regulasi terkait
2. Emiten : penyajian informasi terkait IPO
3. Investor : referensi keputusan investasi
4. Akademik : tambahan literatur penelitian


1. pendidikan bid. akuntansi
2. pendidikan bid. hukum
3. jabatan lain sbg. dewan direksi
4. perbedaan gender & keragaman
etnis
underpricing
Landasan Teori
Asimetri Informasi dan Teori Sinyal








Efficient Market Hypothesis Semi strong form
emiten investor
pensinyalan
KARAKTERISTIK KOMITE AUDIT
asimetri informasi
jika efektif , mengurangi underpricing
Resource Dependency Theory
Ketergantungan sumber daya dapat diminimalisasi dengan
keanekeragaman . Contohnya: keanekaragaman sumber
daya komite audit
IPO
penawaran saham di pasar perdana yang dilakukan
perusahaan yang akan go public
Underpricing
harga penawaran di pasar perdana lebih rendah
dibandingkan dengan harga penutupan pada hari pertama
perdagangan
CG & Komite Audit
komite yang dibentuk oleh dewan komisaris dalam rangka
membantu tugas dan fungsinya


Karakteristik SDM Komite Audit
1. Pendidikan bidang akuntansi & hukum
2. Jabatan lain sebagai dewan direksi
3. Perbedaan gender & keragaman latar belakang etnis
Faktor lain yang Mempengaruhi UP
1. Independensi dekom
2. Reputasi auditor & underwriter
3. Umur perusahaan
4. EPS sebelum IPO

Penelitian Terdahulu
1. Certo et.al. (2001): Ukuran dan reputasi dekom
berhubungan negatif dengan UP. Komposisi & struktur
kepemimpinan dekom berhubungan positif dengan UP.
2. Bedard et.al. (2008): Independensi & keahlian
berhubungan negatif dengan UP.
3. Van der Zahn et.al. (2008): pendidikan akuntansi
berhubungan positif dengan UP
4. Sulistio (2005): leverage ratio berhubungan negatif
dengan IR. PPS lama berhubungan positif dengan IR.
5. Triani & Nikmah (2005): reputasi underwriter & auditor,
PPS lama tidak berhubungan signifikan dengan IR.








Kerangka Pemikiran
Variabel terikat
Underpricing
Variabel Kontrol
1. Independensi dekom
2. Reputasi auditor
3. Reputasi underwriter
4. Umur perusahaan
5. EPS sebelum IPO
Variabel Bebas
1. Pendidikan bid. akuntansi
2. Pendidikan bid. hukum
3. Jabatan lain sbg dewan direksi
4. Perbedaan gender
5. Keragaman etnis

-
-
-
+
-
Hipotesis
Ha1 : Pendidikan akuntansi berhubungan negatif dengan underpricing
Ha2 : Pendidikan hukum berhubungan negatif dengan underpricing
Ha3 : Jabatan sebagai dewan direksi pada perusahaan publik lainnya
berhubungan positif dengan underpricing
Ha4 : Perbedaan gender berhubungan negatif dengan underpricing
Ha5 : Keragaman etnis berhubungan negatif dengan underpricing
Variabel Penelitian & Definisi Operasional
Variabel Deskripsi Skala
Underpricing (P1-P0)/P0 Persentase
Pendidikan akuntansi Gelar akademik Proporsi
Pendidikan hukum Gelar akademik Proporsi
Jabatan lain sbg.
dewan direksi
Direktur perusahaan
lain
Dummy variable
Perbedaan gender Adanya wanita Dummy variable
Keragaman etnis Adanya etnis Tionghoa Dummy variable
Independensi dekom Tingkat independensi Proporsi
Reputasi auditor KAP Big 4 Dummy variable
Reputasi underwriter Underwriter teraktif Dummy variable
Umur perusahaan Berdiri-IPO (hari) Ln hari
EPS sebelum IPO (EAT/Saham beredar) rupiah
Seleksi Pemilihan Sampel








Jenis & Sumber Data
data sekunder : profil komite audit, P0, P1
ICMD, www.idx.co.id, prospektus IPO, laporan tahunan
Metode Pengumpulan Data
metode dokumentasi

Keterangan Jumlah
Perusahaan yang melakukan IPO periode 2005-2007 46
Perusahaan yang tidak mengalami underpriced (3)
Perusahaan yang mengalami underpriced 43
Perusahaan yang datanya tidak lengkap (7)
Perusahaan yang terpilih sebagai sampel 36
Metode Analisis
Statistik Deskriptif : mean, SD, min, max
Analisis Regresi Berganda



Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas : skewness & kurtosis
Uji Multikolinearitas : tolerance & VIF
Uji Heteroskedasitisitas : scatterplots & Uji glejser
Uji Autokorelasi : Run Test
Uji Hipotesis
Koefisien Determinasi (R
2
)
Uji Statistik t (a = 0,05)
Uji Statisitik F (a = 0,05)

Statistik Deskriptif
Hasil Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas
Z hitung < Z tabel = berdistribusi normal
2. Uji Multikolinearitas
Tidak terjadi problem multikolinearitas
3. Uji Autokorelasi
Run-Test : nilai Asymp. Sig. (2-tailed) 0,866
4. Uji Heteroskedastisitas
Tidak terjadi problem heteroskedastisitas
Hasil Uji Hipotesis
1. Nilai Adj. R
2
: 0,440
2. Nilai sig. uji F : 0,004


Hasil Uji Statistik t

Coefficients
a
1,747 ,530 3,296 ,003
,158 ,129 ,164 1,232 ,230
-,201 ,278 -,105 -,725 ,475
,006 ,090 ,011 ,063 ,951
-,207 ,077 -,388 -2,683 ,013
-,024 ,075 -,047 -,319 ,752
-,568 ,385 -,233 -1,478 ,152
-,212 ,075 -,396 -2,815 ,009
-,254 ,069 -,503 -3,663 ,001
4,70E-007 ,000 ,252 1,820 ,081
-,109 ,057 -,303 -1,930 ,065
(Constant)
PEND. AKT.
PEND. HKM
JAB. DEWAN DIREKSI
GENDER WANITA
ETNIK TIONGHOA
INDEPENDEN DEKOM
REPUTASI AUDITOR
REPUTASI
UNDERWRITER
EPS SEBELUM IPO
LN UMUR PERUSAHAAN
Model
1
B Std. Error
Unstandardized
Coef f icients
Beta
Standardized
Coef f icients
t Sig.
Dependent Variable: UNDERPRICING
a.
Persamaan matematis




Hasil Uji Hipotesis
1. Ha1 (sig. 0,230 > a 0,05) : ditolak
2. Ha2 (sig. 0,475 > a 0,05) : ditolak
3. Ha3 (sig. 0,951 > a 0,05) : ditolak
4. Ha4 (sig. 0,013 < a 0,05) : diterima
5. Ha5 (sig. 0,752 > a 0,05) : ditolak
Interpretasi Hasil
UP = 1,747 + 0,158 ACAE 0,201 ACLE + 0,006 ACSDC 0,207
ACF 0,204 ACE 0,568 BDI 0,212 AUD 0,254 UND +
0,00000047 EPS_PI 0,109 Ln_AGE
Simpulan
1. nilai adjusted R
2
= 0,440
2. Perbedaan gender berhubungan negatif dengan
underpricing
3. Reputasi auditor & underwriter berhubungan negatif dengan
underpricing
Keterbatasan
1. Periode penelitian
2. Variabel independen
Saran
1. Memperpanjang periode pengamatan
2. Menambah variabel independen & variabel kontrol