Anda di halaman 1dari 13

10/29/2014

Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan


1
Time Value of Money
(Nilai Waktu Dari Uang)
Peranan Time Value of Money
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
2
Realita: pengelolaan bisnis berkenaan dengan cash
inflows and cash outflows pada beberapa periode
Investasi (cash outflows) yang dilakukan pada hari ini akan
memberikan hasil (cash inflows) pada beberapa periode di masa
yang akan datang

Dalam bisnis, arus kas dikonfrontasikan dengan peluang
untuk mendapatkan tingkat return positif

Alternatif investasi dipilih berdasarkan titik waktu yang
sama
Perbedaan timing terjadinya cash inflow dan cash outflow harus
dianalisis pada titik waktu yang sama


Mengapa Time Value of Money?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
3
Adanya opportunity cost: investasi yang sekarang
dilakukan setidaknya menghasilkan tingkat return
sebesar opportunity cost
Apa itu opportunity cost ?

Adanya inflasi (perubahan daya beli): nilai nominal
uang memiliki daya beli yang berbeda di masa yang
akan datang

Present Value dan Future Value
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
4
Present
Value
Future
Value
Compounding
Discounting
Formula
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
5
FV
n
= PV
0
(1 + k )
n

PV
0
= FV
n
/ (1 + k )
n

Dimana:
PV
0
= nilai sekarang (pada periode nol)

FV
n
= nilai masa akan datang pada akhir periode ke-n

k = tingkat return, tingkat biaya modal
n = jumlah periode

Present Value: Contoh
Sebuah perusahaan meminjam dari Anda (dalam
bentuk obligasi) $ 250 juta untuk jangka waktu 25
tahun. Perusahaan ini akan membayar $ 1.000 pada
akhir tahun ke-25 untuk setiap obligasi. Tingkat
bunga yang berlaku saat ini adalah 8,53%.

Berapa dana yang harus disiapkan jika Anda
membeli satu obligasi ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
6
Present Value: Contoh
Anda ditawari cara pembayaran proyek
pembangunan gedung (senilai Rp 100 juta) oleh dua
calon kontraktor. Kontraktor A menawarkan
pembayaran dua tahap, yaitu tahap 1 (pada awal
proyek) sebesar 40% dan tahap 2 (pada akhir tahun
kedua) sebesar 60%. Kontraktor B menawarkan
pembayaran sekaligus dengan potongan sebesar 5%.

Tawaran mana yang Anda pilih (asumsikan tingkat
bunga saat ini adalah 10%) ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
7
Future Value: Contoh
Anda merencanakan untuk mempunyai sebuah
perangkat komputer untuk laboratorium komputer
sekolah. Rencana ini akan direalisasikan akhir tiga
tahun mendatang. Sekolah Anda mampu
menyisihkan dana Rp 12 juta, Rp 14 juta, dan Rp 10
juta pada awal tahun 1, 2, dan 3.

Jika tingkat suku bunga simpanan diasumsikan 10%,
apakah dana ini bisa mencukupi kebutuhan dana
pengadaan tersebut (senilai Rp 40 juta) ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
8
Aplikasi Dalam Time Value of Money
10/29/2014 Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
9
Present value dan future value untuk serangkaian
cash flow periodik yang berbeda
Present value dan future value untuk suatu
anuitas
Anuitas: serangkaian cash flow periodikal yang
jumlahnya sama
Anuitas biasa: anuitas yang terjadi pada akhir periode
Anuitas jatuh tempo: anuitas yang terjadi pada awal
periode
Present Value dari Anuitas: Contoh
Anda akan mengambil sekarang gaji sertifikasi
selama setahun kedepan. Gaji tersebut sebesar Rp 2
juta. Saat ini, ada lembaga keuangan yang menawari
Anda uang Rp 20 juta sekarang. Suku bunga
tabungan yang berlaku pada tahun tersebut adalah
6% per tahun.

Apakah Anda menerima tawaran ini ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
10
Present Value dari Anuitas
Anda ditawari pembelian rumah dengan KPR.
Rumah tersebut senilai Rp 125 juta. Anda bisa
membayar uang muka 20% dan sisanya diangsur
selama 10 tahun.

Jika suku bunga KPR diasumsikan 12% per tahun,
berapakah angsuran per tahun Anda ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen
Keuangan
11
Future Value dari Anuitas: Contoh
Anda akan menabung secara rutin Rp 2 juta per
bulan pada suatu koperasi. Tingkat bunga tabungan
yang berlaku adalah 10% per tahun.

Berapa nilai uang pada akhir tahun ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
12
Future Value dari Anuitas: Contoh
Anda berencana untuk mempunyai tabungan
sebesar Rp 30 juta pada akhir tahun ini (asumsikan
sekarang adalah 1 Januari). Anda akan menabung
secara rutin pada awal bulan. Suku bunga tabungan
yang berlaku adalah 12% per tahun.

Berapa setoran tabungan yang harus diserahkan
setiap bulannya ?
10/29/2014
Hadi Paramu, SE., MBA., PhD Manajemen Keuangan
13