Anda di halaman 1dari 6

FIRM VALUE

MEASUREMENT

Firm Value measurement

1.

Merupakan ukuran kinerja berdasarkan pasar.


Total shareholder return (TSR) = return
saham
mengukur naik atau turunnnya nilai modal
saham perusahaan dikombinasikan dengan
pembayaran cash (dividen) yang diterima
pemegang saham selama periode tertentu.

TSR = (DPS + P1-P0)/P0

TSR
Terdapat 3 issue ketika menggunakan TSR:
1. Return terkait dengan risiko
2. Adanya ketergantungan asumsi TSR dengan
efficient share pricing (efficient market
hypothesis)
3. TSR tergantung pada periode waktu yang
dipilih

The Wealth Added Index (WAI)


Menguji perubahan nilai saham melalui
dividen dan capital gain/loss setelah
memperhitungkan cost of equity (required rate
of return) selama periode yang diteliti.
Perusahaan yang nilai sahamnya tumbuh
melebihi RRR akan menciptakan nilai.
Perusahaan yang nilai sahamnya tumbuh
dibawah RRR akan menurunkan nilai.
RRR akan dihitung menggunakan CAPM=
Rf+(Rm-Rf)

Market Value Added (MVA)

Pendekatan ini memperhatikan perbedaan antara


jumlah modal yang dibutuhkan dari debt / equity
dibandingkan nilai pasar debt/equity suatu
perusahaan.
MVA = market value Capital
Jika perusahaan membayar dividen maka akan
mengurangi capital
MVA= market value capital-earning+dividend
Jika perusahaan tidak membayarkan dividennya
maka ditambahkan kedalam market value
MVA= market value +dividen capital-earning

Market to Book Ratio (MBR)

Merupakan perhitungan dari market value


dibagi dengan modal yang diinvestasikan
MTBR = MV/BV