Anda di halaman 1dari 12

78

Bab 8 Analisa Ekonomi

BAB 8
ANALISA EKONOMI
Dalam pendirian pabrik, ada dua hal yang harus ditinjau untuk melihat
kelayakannya. Pertama, adalah kelayakan dari segi proses dan yang ke dua adalah
kelayakan dari segi ekonomi.
Analisa ekonomi bertujuan menentukan apakah pabrik pembuatan Fatty Acid
Methyl Ester (FAME) ini layak atau tidak didirikan dari segi ekonomi. Keuntungan
ekonomi akan diperoleh setelah pabrik beroperasi dalam jangka waktu tertentu. Sebelum
dilakukan investasi, perkiraan keuntungan harus ditentukan terlebih dahulu. Selanjutnya
perkiraan tersebut, dianalisa dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti Total
Capital Investment (TCI) dan Total Production Cost (TPC), kemudian dilanjutkan
dengan menghitung parameter-parameter ekonomi yang diperlukan untuk menilai dan
menganalisa kelayakan dan prospek dari pra rencana pabrik pembuatan Fatty Acid
Methyl Ester (FAME).
Parameter yang diambil dalam menentukan layak tidaknya pabrik pembuatan
Fatty Acid Methyl Ester (FAME) didirikan adalah sebagai berikut :
1) Keuntungan (Profitability)
2) Lama Waktu Pengembalian
a. Lama Pengangsuran
b. Pay Out Time
3) Total Modal Akhir
a. Net Profit Over Total Life Time of Project (NPOLTP)
b. Total Capital Sink (TCS)
4) Laju Pengembalian Biaya
a. Rate of Return on Investment (ROR)
b. Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF-ROR)
5) Break Even Point (BEP)

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

79

Bab 8 Analisa Ekonomi

8.1 Keuntungan (Profitability)


Perkiraan keuntungan yang akan diperoleh setiap tahun didapatkan melalui
tahap-tahap perhitungan sebagai berikut :
Produksi FAME per tahun

= 70.000.000 kg

Harga Jual FAME per kg

= US $ 2.74

Total Penjualan FAME per tahun

= US $ 191.800.000

Produksi Gliserol per tahun

= 8,483,278 kg

Harga Jual Gliserol per kg

= US $ 1,13

Total Penjualan Gliserol per tahun

= US $ 9.586.103,69

Total penjualan produk per tahun (SP)

= US $ 201.386.103,69

Total Production Cost (TPC)

= US $

124.830.687,20 -

Net Profit Before Tax (NPBT)

= US $

76,555,416.49

Income Taxes ( 48 % NPBT)

= US $

36,746,599.91

Net Profit After Taxes (NPAT)

= US $

39,808,816.57

Depriciation (10 % FCI)

= US $

3,736,327.13

Annual Cash Flow

= US $ 43.545.143,70

Hasil

perhitungan

menunjukkan

bahwa

pengoperasian

pabrik

FAME

menghasilkan keuntungan. Keuntungan tersebut diperoleh setelah dipotong pajak


per tahunnya adalah sebesar US $ 39,808,816.57 dan uang tunai yang ada per
tahunnya adalah US $ 43.545.143,70. Karena uang tunai yang diperoleh pertahun
sekitar 34,88 % dari TPC, lebih besar dari bunga bank (20%), maka pabrik Fatty
Acid Methyl Ester (FAME) ini layak didirikan.

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

80

Bab 8 Analisa Ekonomi

8.2 Lama Waktu Pengembalian (POT)


Pabrik dinyatakan layak didirikan apabila pinjaman dari bank dapat dilunasi
sebelum mencapai separuh umur pabrik atau dengan kata lain lama pengangsuran/Pay
Out Time adalah kurang dari setengah umur pabrik.
Lamanya umur pabrik penting untuk diketahui, karena setelah waktu tersebut
pabrik dinyatakan tidak ekonomis lagi untuk dioperasikan. Apabila pabrik tetap
dioperasikan maka keuntungan ekonomis yang diperoleh setiap tahunnya tidak tercapai.
Umur pabrik diketahui dari informasi pembuat alat (Vendor) yang diperoleh dari riset
dan pengalaman mereka. Secara teoritis, umur pabrik dapat ditentukan dengan
persamaan berikut :
n =

FCI Vs
d

.... (Pers 1, hal 278, Peters)

dimana:
FCI

= Fixed Capital Investment (US $ 37,363,271.25)

Vs

= Salvage Value (US $ 0.00 )

= Depresiasi (10% FCI, untuk pabrik yang memproduksi Chemical and


Allied Product)

.(Tabel 2, hal 275, Peters)

= (US $ 3,736,327.13 )
Dengan memasukkan data-data tersebut ke persamaan di atas maka diperoleh
bahwa umur pabrik adalah 10 tahun.
8.2.1 Lama Pengangsuran Hutang
Total Capital Investement ialah sejumlah modal yang diperlukan untuk
mendirikan pabrik. Modal ini dapat diperoleh dari investor atau pinjaman dari bank dan

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

81

Bab 8 Analisa Ekonomi

harus dikembalikan beserta bunganya dengan cara mengangsur. Berikut ini cara yang
dapat digunakan untuk menentukan lama pengangsuran.
Direncanakan hutang dibayar selama dua tahun dan diangsur mulai akhir tahun pertama
Untuk mencari jumlah uang yang diangsur ke bank setiap tahunnya diperoleh dengan
cara sebagai berikut:
A = P x A/P ,i, n
Dimana :
A

= Angsuran / tahun

= pinjaman

= US$ 43,956,789.71

= bunga bank

= 20%

(A/P)i,n = Faktor bunga majemuk


n

= lama angsuran = 2 tahun

i1 + i
A
=

n
P i,n
1 i 1
n

0, 2 1 0, 2

1 0, 2

0, 288
0, 440

= 0,655
Angsuran tiap akhir tahun adalah :
A = US$ 43,956,789.71 x 0655
= US.$ 28.771.716,90
Tabel 8.1 Angsuran Seragam Pinjaman Bank
Tahun
ke

Total Pinjaman
(US $)

Bunga
(US $)

Total Hutang
(US $)

Angsuran
(US $)

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

82

Bab 8 Analisa Ekonomi

0
1
2

43.956.789,71
43.956.789,71
23.976.430,75
Total
Dari tabel angsuran seragam

0
43.956.789,71
8.791.357,94 52.748.147,65 28.771.716,90
4.795.286,15 28.771.716,90 28.771.716,90
13.586.644,1
57.543.433,80
pinjaman di atas, diketahui bahwa waktu yang

dibutuhkan untuk melunasi hutang adalah 2 tahun atau belum separuh umur pabrik yang
direncanakan, sehingga pabrik ini layak didirikan.
8.2.2 Pay Out Time (POT)
Pay Out Time dapat ditentukan menurut persamaan berikut :
POT

FCI + Total Bunga TCI


ACF

US $ 37,363,271.25 US $ 13.586.644,1
US $ 43.545.143,70

= 1,2 tahun
Pay Out Time yang diperoleh selama 1,2 tahun, kurang dari separuh umur pabrik
(10 tahun), maka pabrik ini layak didirikan.
8.3.

Total Modal Akhir


Total modal akhir adalah keuntungan yang diperoleh hingga akhir umur pabrik.

Total modal akhir dapat ditentukan dengan dua cara, yaitu :


1) Net Profit Over Total Life of Project (NPOTLP)
2) Total Capital Sink (TCS)
Pabrik dinyatakan layak didirikan apabila nilai NPOTLP lebih besar dari nilai
TCI ditambah bunga dari pinjaman, atau jika TCS lebih besar dari TCI.
8.3.1. Net Profit Over Total Life of the Project (NPOTLP)

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

83

Bab 8 Analisa Ekonomi

Besarnya NPOTLP adalah total keuntungan yang diperoleh dalam bentuk uang
tunai, termasuk uang tunai yang digunakan untuk membayar bunga pinjaman, selama
umur pabrik ditambah dengan capital recovery. Besarnya NPOTLP ditentukan dengan
persamaan berikut :
NPOTLP = CCP + CR
dengan :
CCP

Cummulative Cash Position, menunjukkan total keuntungan yang


diperoleh dalam bentuk uang tunai (termasuk uang tunai yang
digunakan untuk membayar bunga pinjaman) selama umur pabrik.

CCP

= ACF TCI
= (10 (US $ 43.545.143,70) ) - US $ 43,956,789.71
= US $ 391,494,647.28

CR

Capital recovery, modal yang ada pada akhir operasi pabrik, terdiri
dari modal lancar (Working Capital), Land, dan Salvage Value.

CR

= Working Capital + Land + Salvage Value


= US $ 6.593.518,46 + US $ 3.500.000,00 + US $ 0,00
= US $ 10,093,518.5

Dari data di atas maka diperoleh harga NPOTLP :


NPOTLP

= US $ 391.494.647,28 + US $ 10.093.518,5
= US $ 401.588.165,7

TCI + Bunga

= US $ 43.909.300,67 + US $ 13.586.644,1
= US $ 57.543.433,80

Hasil perhitungan tersebut menunjukkan NPOTLP lebih besar dari TCI ditambah
total bunga pinjaman, maka pabrik ini layak didirikan.

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

84

Bab 8 Analisa Ekonomi

8.3.2. Total Capital Sink (TCS)


Total Capital Sink adalah annual cash flow setelah dipotong angsuran hutang dan
bunga. Capital Sink menunjukkan keuntungan yang diperoleh dalam bentuk uang tunai
selama umur pabrik. TCS dittentukan dengan persamaan berikut :
TCS

= ACF TA

dengan :
ACF

= Jumlah ACF selama umur pabrik


= 10 x US $ 43,545,143.70
= US $ 446.255.733,1

TA

= Jumlah total angsuran hutang


= US $ 57.543.433,80

maka,
TCS

= US $ 446.255.733,1 - US $ 57.543.433,80
= US $ 377,908,003

TCI

= US $ 43.956.789,71

Hasil perhitungan tersebut menunjukkan bahwa TCS lebih besar dari TCI,
sehingga pabrik Fatty Acid Methyl Ester (FAME) ini layak didirikan.
8.4.

Laju Pengembalian Biaya (Rate Of Return)


Laju pengembalian biaya dapat ditentukan dengan dua cara, yaitu:
1) Rate of Return on Investment (ROR)
2) Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF ROR)

8.4.1. Rate of Return on Investment (ROR)


Rate of Return on Investment (ROR) dapat ditentukan melalui persamaan berikut :

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

85

Bab 8 Analisa Ekonomi

ROR =
=

Net Profit After Tax


x 100 %
Total Capital Investment
US
US

$ 39.808.816,57
x 100 %
$ 43.956.789,71

= 90,56 %
Karena Rate of Return on Investment (ROR) lebih besar dari bunga pinjaman
(20%), maka pabrik Fatty Acid Methyl Ester (FAME) ini layak didirikan.
8.4.2. Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF-ROR)
Discounted Cash Flow Rate of Return adalah laju pengembalian modal,
dinyatakan dalam persen bunga yang ditentukan sedemikian rupa sehingga total present
value dari ACF selama umur pabrik ditambah WC dan VS pada akhir umur pabrik sama
dengan jumlah TCI. Metode trial and error digunakan untuk menentukan persen bunga
tersebut. Persamaan yang digunakan adalah sebagai berikut :

WC Vs

.......
TCI = ACF
1
(1 i ) 2
(1 i ) n
(1 i ) n
(1 i ) n
(1 i )

(Peters

hal. 302)
Dimana: ACF = Annual Cash Flow

= US $ 43.545.143,70

TCI = Total Capital Investment Cost,

= US $ 43.956.789,71

WC = Working Capital,

= US $ 6.593.518,46

Vs

= Salvage Value,

= US $ 0.00

= Discounted Cash Flow Rate of Return

= Umur pabrik

= 10 tahun

maka,

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

86

Bab 8 Analisa Ekonomi

US $ 43.956.789,71 US $ 43.545.143,70

1 i
US $ 6.593.518,46 0

1 i

US $ 43.956.789,71 = 43.950.012

1 i

1 i

...

1
10
1 i

10

6.777,81

US $ 43.956.789,71 = US $ 43.956.789,71
Dengan Trial and Error, didapat
i

= 0,98976 ( 98,976% )

Bunga bank

= 20 %

Karena nilai i lebih besar dari bunga pinjaman, maka pabrik layak didirikan.
Tabel 8.2. Discounted Cash Flow Rate of Return (DCF-ROR)
Tahun
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

8.5.

ACF
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
43,545,143.70
435,451,436.99

Discounted factor (df)


0.5026
0.2526
0.1269
0.0638
0.0321
0.0161
0.0081
0.0041
0.0020
0.0010

Present Value
21,884,517
10,998,518
5,527,534
2,777,977
1,396,130
701,654
352,631
177,222
89,067
44,762
43,950,012

Break Even Point (BEP)


Break Even Point menunjukkan persentase kapasitas produksi yang harus dicapai

agar seluruh hutang lunas terbayar. Pabrik dinyatakan layak untuk didirikan apabila BEP

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

87

Bab 8 Analisa Ekonomi

tidak terlalu besar dan tidak terlalu kecil. Nilai BEP yang wajar adalah
20 % < BEP < 40 %. Nilai BEP dapat ditentukan dengan cara-cara berikut :
1) Metode grafis
2) Metode analitis
8.5.1. Penentuan BEP secara Grafis
Penentuan BEP secara Grafis dilakukan dengan tahapan sebagai berikut :
1) Gambarkan grafik Fixed Cost (FC) dan Variable Cost (VC) sebagai fungsi dari %
kapasitas produksi.
2) Penjumlahan dari Fixed Cost (FC) dan Variable Cost (VC) adalah Total
Production Cost (TPC)
3) Gambarkan grafik Selling Price(SP) sebagai fungsi dari % kapasitas.
4) Perpotongan grafik TPC dan SP memberikan titik BEP pada absis grafik
Data yang dibutuhkan untuk menggambar grafik BEP adalah sebagai berikut :
FC

Fixed Cost

Fixed Charge + Plant Overhead Cost + General Expenses

US $ 4.857.225,26 + US $ 7.489.841.232+ US $ 19.674.135.7

US $ 32.021.202,19

Variable Cost

Direct Production Cost (DPC)

US $ 92.809.485,04

TPC

US $ 124.830.687,20

SP

Selling Price

US $ 201.386.103,69

VC

Penentuan BEP secara grafis ditunjukkan pada gambar 8.1. Titik impas (BEP)
tercapai jika pabrik beroperasi sekitar 29,49% dari kapasitas design.

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

88

Bab 8 Analisa Ekonomi

FC

Gambar 8.1. Grafik Break Even Point


8.5.2. Penentuan BEP secara Analitis
Secara analitis, BEP ditentukan dengan persamaan berikut :
FC

= SP VC x 100 %

BEP
diperoleh:

BEP =

US $ 32,021,202.19
x 100 %
US $ 201,386,103.69 US $ 92,809,485.04

= 29,49 %
Karena harga BEP yang didapat baik secara grafis maupun analitis, memenuhi
syarat, yaitu 20 % < BEP < 40 %, maka pabrik pembuatan Fatty acid Methyl Ester
(FAME) ini layak didirikan.
8.6. Kesimpulan Analisa Ekonomi
1) Total Capital Investment (TCI)

US $

43,956,789.71

2) Total Penjualan Produk per Tahun

US $

201.386.103,69

3) Total Production Cost (TPC)

US $

124.830.687,20

4) Annual Cast Flow (ACF)

US $

43,545,143.70

5) Pay Out Time (POT)

1,2 Tahun

6) Sevice Life

10 Tahun

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun

89

Bab 8 Analisa Ekonomi

7) Rate of Return on Investment (ROR)

90,56%

8) Break Event Point (BEP)

29,49 %

Dari hasil analisa ekonomi tersebut, dapat dinyatakan bahwa pabrik Fatty Acid
Methyl Ester (FAME) ini layak didirikan.

Pra Rencana Pabrik Pembuatan Fatty Acid Methyl Ester Kapasitas 70.000
ton/tahun