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IGNTICO EMPRESARIAL

I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.

ANTECEDENTES
ANLISIS DEL ENTORNO Y SU INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN FERNANDO
COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO
ANLISIS ESTRUCTURAL
ANLISIS EVOLUTIVO
ANLISIS POR RATIOS
CONCLUSIN TOTAL

CAPITULO I:
ANTECEDENTES DE LA
EMPRESA AVCOLA

I.

ANTECEDENTES:
1.1. Denominacin

San Fernando S.A. (en adelante San Fernando) es una sociedad annima constituida y existente bajo
las leyes de la Repblica del Per.
1.2. Resea Histrica
San Fernando es una empresa con 63 aos de existencia y se considera importante, para entender su
funcionamiento en la actualidad, conocer sobre su origen e historia.
San Fernando se inici en sus actividades, como un grupo familiar, en el ao 1948 con la crianza
de patos, la produccin se inici con un lote de 35 patas madres reproductoras. El fundador de la
empresa fue el seor Julio Soichi Ikeda Tanimoto.
En 1963 se inicia la crianza de pollos parrilleros y, en 1971, la crianza y comercializacin de pavos.
Posteriormente, en 1972 se abre la primera tienda San Fernando, orientada al comercio minorista.
Esta cadena de tiendas se convertira posteriormente, en 1994, en los Multimarket San Fernando.
A inicios de la dcada de los 70, se decide integrar verticalmente el negocio de pollos y, por ello, se
incorpora la crianza de aves reproductoras (pollos BB). Esta integracin se hizo con la finalidad de
controlar el proceso productivo en su totalidad y garantizar la calidad de los productos finales.
Posteriormente, en 1977, se pone en operacin la primera planta de alimentos balanceados.
Con la experiencia y los resultados obtenidos, San Fernando decidi incursionar en tres nuevos
negocios: huevos comerciales en 1979, gentica avcola en 1980 y crianza de cerdos en 1986. En
1983, San Fernando incursiona en la comercializacin de productos crnicos. Posteriormente, en el
ao 1995 se pone en funcionamiento una planta ubicada en Chorrillos.
En el ao 2001, las dos empresas principales del Grupo San Fernando, Molinos Mayo S.A.
(dedicada principalmente a la produccin de alimento balanceado, engorde de pollos y venta de
pollo vivo) y Avcola San Fernando S.A. (dedicada principalmente al procesamiento y
comercializacin de carne de pollo, pavo, cerdo, huevos y productos procesados) culminaron un
proceso de fusin con la finalidad de integrar todas las unidades de negocio en una sola empresa.
Avcola San Fernando S.A. fue absorbida por Molinos Mayo S.A., la que modific su
denominacin social convirtindose en la empresa actual: San Fernando S.A.

A partir de octubre de 2005, con la finalidad de enfocarse en las operaciones principales del
negocio, San Fernando, que contaba con la operacin de tres de los cinco Multimarket San
Fernando, decidi dejar de operarlos directamente. Estos establecimientos en la actualidad son
operados por una empresa especializada en la venta que vena operando los otros dos Multimarket
San Fernando. San Fernando recibir, mensualmente, un ingreso por la cesin de los activos
involucrados en esta operacin.
A la fecha de elaboracin de la Memoria, San Fernando cuenta con cuatro unidades de negocio
(pollos, pavos, huevos y valor agregado), y mantiene el liderazgo de mercado en tres de ellas. En los
ltimos aos, San Fernando ha fortalecido su presencia y participacin en el mercado global,
incrementando continuamente el volumen de exportaciones, las cuales tienen como principal
destino los pases limtrofes. Asimismo, desde 2005 la industria avcola peruana qued autorizada
para exportar pollo a Japn, el segundo mayor importador en el mundo y uno de los ms exigentes
en cuanto a medidas sanitarias. San Fernando fue la primera empresa peruana en participar en dicho
mercado, manteniendo desde entonces una presencia significativa.
2. CONSTITUCIN:
2.1. Inscripcin en Registros Pblicos
San Fernando es una sociedad annima que se encuentra inscrita en la Partida Electrnica No.
01090429 del Registro de Personas Jurdicas de la Oficina Registral de Lima y Callao (Oficina de
Lima), que anteriormente se denominaba Molinos Mayo S.A.
El cambio de denominacin social de Molinos Mayo S.A. por la de San Fernando S.A. fue adoptado
por la Junta General de Accionistas de fecha 2 de enero de 2001 y ha sido inscrita en el asiento
0004 del Rubro B) de la partida registral de San Fernando.
Previamente a adoptarse dicho cambio de denominacin social, Molinos Mayo S.A. (hoy San
Fernando) absorbi por fusin a la empresa Avcola San Fernando S.A., segn acuerdo de fusin
por absorcin adoptado por Junta General de Accionistas de Molinos Mayo S.A. con fecha 15 de

noviembre de 2000 e inscrita en el asiento 0003 del Rubro B) de la partida registral de Molinos
Mayo S.A.
2.2. Objeto Social y Plazo de Duracin
El objeto social de San Fernando es la crianza, reproduccin, incubacin, comercializacin,
beneficio, distribucin, importacin, exportacin de huevos frtiles y comerciales, pollos BB, pavos
BB, aves de corral, de ponedoras, reproductoras, de parrilla, de engorde, as como todas las dems
aves y porcinos en general, cualquiera sea su lnea de produccin. Tambin constituye objeto social
de San Fernando el beneficiado y comercializacin de productos de aves en general, as como a la
crianza de aves en general y compraventa de toda clase productos alimenticios y abarrotes,
comercializacin y distribucin de bebidas alcohlicas, no alcohlicas, gaseosas y jarabeadas,
artculos de limpieza, tiles de oficina, artculos de vestir, artculos de belleza en general, as como
toda clase de bienes y servicios. Tambin tiene por objeto, la congelacin, refrigeracin y
conservacin de productos de aves y alimentos en general, elaboracin de especialidades crnicas,
transporte, distribucin y comercializacin de productos de aves y alimentos en general, prestar
servicio de almacenamiento de granos y derivados, harina de pescado, equipos, entre otros;
elaboracin, comercializacin y distribucin de hielo, prestacin de servicios tcnicos y
administrativos, al desarrollo integral de la actividad agropecuaria, crianza de animales de granja y
animales para alimentacin humana; entre otras cosas.
2.3. Capital Social
El capital social inscrito de San Fernando asciende, a la fecha de elaboracin de este Prospecto
Marco, a la suma de S/.295, 302,000 (doscientos noventa y cinco millones trescientos dos mil y
00/100 Nuevos Soles), representado por 295,302,000 acciones de un valor nominal de S/. 1.00 cada
una, ntegramente suscritas y pagadas.
2.4. Clase de Acciones, Nmero y Valor Nominal de las mismas
A la fecha de elaboracin de la Memoria, el capital social de San Fernando est conformado por
295, 302,000 acciones comunes con un valor nominal de S/.1.00 cada una, debidamente suscritas y
pagadas.

3. ESTRUCTURA:
3.1. Accionistas
La composicin accionaria de San Fernando, a la fecha de elaboracin de la Memoria, es la
siguiente:
CUADRO N 1
Accionista

N de Acciones

Mximo Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Fernando Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Julio Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Alberto Nobuo Ikeda Matsukawa

65,438,923

22.16%

Otros

33,546,307

11.36%

Total

295,302,000

100.00%

Fuente: San Fernando


Los principales accionistas son de nacionalidad peruana.
CUADRO N 2
DIRECTORIO
Nombre

Documento

Cargo

Fecha
Inicio

10609875

DIRECTOR

12/02/2007

IKEDA MATSUKAWA FERNANDO

09136102

DIRECTOR

12/02/2007

IKEDA MATSUKAWA JULIO

08802325

PRESIDENTE

12/02/2007

IKEDA MATSUKAWA ALBERTO


NOBUO

DEL
DIRECTORIO
MITMA OLIVOS PEDRO RAYMUNDO

08808088

DIRECTOR

12/02/2007

09137186

DIRECTOR

12/02/2007

FELIPE
VILCHEZ CHANDUVI DE IKEDA VILMA
AMELIA

CUADRO N 3
GERENTES
Nombre

Documento

Cargo

Fecha
Inicio

AGREDA UGAS SANTIAGO

07022598

GTE DE VENTAS Y

12/02/2007

MERCADEO

GILBERTO

GERENTE DE LOGISTICA

12/02/2007

08216779

GERENTE GENERAL

28/08/2009

08216779

REPRESENTANTE LEGAL

28/08/2009

06057709

GTE PRODUCCION

12/02/2007

BELEVAN FRANCO JORGE


ENRIQUE
BRAGAGNINI OLIVER RIZAL
ANDRES
BRAGAGNINI OLIVER RIZAL
ANDRES
CASTILLO RODRIGUEZ

PECUARIA

ALEJANDRO JOSE
FERNANDEZ DAINO JOSE

25421233

09136102 GTE CORPORATIVO

12/02/2007

COMERCIAL

FERNANDO
IKEDA MATSUKAWA JULIO

12/02/2007

INFORMACION

ESTEBAN
IKEDA MATSUKAWA

GTE DE TECNOLOG DE

08802325 GERENTE CORP

14/04/2008

CONTROL INTERNO
MITMA OLIVOS PEDRO

08808088

GTE CORP. FIN, ADM Y

12/02/2007

SERVICIOS

RAYMUNDO FELIPE
08808088

REPRESENTANTE LEGAL

12/02/2007

NOE QUIROZ RAFAEL LUIS

07427387

GERENTE DE RR HH

12/02/2007

PAREDES CABANILLAS

08029090

GTE PRODUCCION

12/02/2007

MITMA OLIVOS PEDRO


RAYMUNDO FELIPE

INDUSTRIAL

DANIEL
SOTOMAYOR ARCINIEGA

09384278

REPRESENTANTE LEGAL

12/02/2007

09384278

JEFE DEL DPTO. LEGAL

14/02/2007

JOSE ANDRES
SOTOMAYOR ARCINIEGA
JOSE ANDRES

VILCHEZ CHANDUVI DE

09137186

GERENTE CORP

14/04/2008

POLITICAS Y NORMA

IKEDA VILMA AMELIA

3.2. Transacciones con Empresas Vinculadas


San Fernando es parte del Grupo Ikeda, dedicado a la elaboracin y comercializacin de
productos para el consumo masivo. La propiedad del Grupo la mantiene la familia Ikeda.
Adems de San Fernando las empresas que conforman el Grupo Ikeda son las siguientes:

Chim Agropecuaria S.A. (Per)

Agropecuaria Campo Verde S.A. (Per)

Industrial Agroselva S.A. (Per)

Mai S.A. (Per)

Promocin y Distribucin de Alimentos S.A. (Per)

Pesquera San Andrs del Sur S.A (Per)

Albemarco S.A.C.

A continuacin se presenta el saldo de las cuentas por cobrar (comerciales y diversas) que mantiene
San Fernando con Empresas Vinculadas (en miles de Nuevos Soles):
CUADRO N 4
Al 31 de diciembre

Al 31 de diciembre

de 2010

de 2009

Cuentas por cobrar, neto


Agropecuaria Campo Verde S.A.

429

671

Chim Agropecuaria S.A.

551

910

Industrial Agroselva S.A.

501

281

11,234

13,888

Albemarco S.A.C.

46

Pesquera San Andrs del Sur S.A


Total cuentas por cobrar

Fuente: San Fernando

12,715

15,796

3.3. Poder de negociacin de los proveedores


San Fernando est presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin embargo, necesita an
algunos productos que son materia prima para la elaboracin del alimento balanceado que fabrica y
otros insumos que son necesarios para embasar sus productos. A continuacin se detalla los
insumos que necesita San Fernando para realizar sus actividades:

Maz nacional

Polvillo de arroz

Sub producto de trigo

Sub productos en general

Semilla despigmentada de achiote

Material de empaque (cajas de cartn, cajas polimerizadas)

Materiales para embutidos (films)

Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy especficos y para
escoger a aquellas empresas que sern sus proveedoras la empresa cuenta con un minucioso sistema
de evaluacin. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de los insumos que necesita y
para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una solicitud que se encuentra en el portal web
de la empresa. Esto nos hace pensar que la empresa tiene un poder muy fuerte de negociacin ya
que al parecer tendra bastante oferta para algunos insumos que necesita por lo cual no tendra
problemas de cambiar al proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a
sus proveedores, adems cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de Medicin de
Desempeo del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los proveedores mantengan los
estndares establecidos por el control de calidad y as construir relaciones a largo plazo con estos. A
continuacin se nombran las primeras caractersticas a tomar en cuenta:

Calidad del producto y/o servicio

Cumplimiento

Valor agregado del producto y/o servicio

Precio

Presentacin del producto y/o servicio

Evaluacin comercial y financiera

Auditorias a proveedores

Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para algunos
de sus insumos, hay algunos otros como el maz amarillo duro en los cuales la demanda local es
superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razn que la empresa ha iniciado
proyectos para en un futuro no depender de proveedores con relacin a materias primas como los
granos de maz y de soya, por lo cual ha realizado inversiones para comenzar con dichos proyectos.
4. MISIN Y VISIN:
4.1. MISION:
"Contribuir al bienestar de la humanidad suministrando alimentos de consumo masivo en el
mercado global."
El xito de la Misin se logra:

Con personal que practique los valores de la empresa, competente, con espritu de
superacin, comprometido con el cambio y promotor del trabajo en equipo.

Con el desarrollo de una organizacin gil, eficaz e innovadora que obtenga ventajas
competitivas y sea rentable.

Con el mejoramiento continuo de procesos, productos y servicios, en estrecha cooperacin


con nuestros proveedores, para satisfacer y exceder las expectativas del cliente.

Con una cultura basada en los valores de honestidad, lealtad, laboriosidad, responsabilidad
y respeto, la prctica de la filosofa de calidad total y una clara actitud de liderazgo.

Con acciones orientadas a proteger y conservar el medio ambiente.

La riqueza que generamos debe fortalecer nuestra empresa, contribuir a la realizacin


personal y al bienestar de nuestros trabajadores, retribuir al capital invertido y permitirnos
participar en el desarrollo de la comunidad.
4.2. VISION:

"Ser competitivos a nivel mundial suministrando productos de valor agregado para la


alimentacin humana

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Es tener la capacidad de conquistar y sostener la preferencia de los clientes y adems ser rentables,
operando con los ms altos estndares en calidad, procesos y servicios relevantes; de esta manera, la
empresa crece y aumenta su participacin en el mercado.
La competitividad se crea y se desarrolla a travs del aprendizaje, mejoramiento e innovacin, y con
la participacin de los clientes, proveedores, personal de la empresa, accionistas y la comunidad.
Competimos con los suministradores de alimentos no slo del pas sino del resto del mundo,
operando como una empresa de clase mundial. Nos regimos por los ms altos estndares, por los
procesos de planeamiento estratgico y gerencia de recursos totalmente integrados, con un enfoque
intensivo al cliente. Nos sustentamos en la innovacin tecnolgica, mejora continua, una optima
gestin del personal y del conocimiento; y nos mantenemos vigentes con las tendencias mundiales.
De esta manera, obtenemos una alta productividad.
La cadena de suministro abarca desde la recepcin del pedido, pasando por los procesos de
produccin animal e industrial y comercializacin, hasta el servicio post venta atendiendo tanto los
mercados internos como los externos. Son productos con transformacin creados a travs de
investigacin y desarrollo para satisfacer y exceder las expectativas de los clientes, mejorando su
calidad de vida.
Nos dedicamos a satisfacer las necesidades de alimentacin de las personas, acorde a los nuevos
hbitos alimentarios y en todas las oportunidades de consumo masivo, en los hogares o fuera de l.

11

CAPITULO II:
ANLISIS DEL ENTORNO E
INFLUENCIA EN LA EMPRESA
SAN FERNANDO

12

ANLISIS DEL ENTORNO E INFLUENCIA EN LA EMPRESA SAN

II.

FERNANDO
2.1. Entorno macroeconmico del pas:
El 2010 fue un ao bastante favorable para la economa peruana, lo cual se vio reflejado en sus
principales indicadores macroeconmicos. El PBI aument 8.8%, una de las tasas ms altas del
mundo y casi en lnea con lo previsto por analistas, debido al fuerte dinamismo de su demanda
interna y y el empuje de sus exportaciones, inform el Gobierno.
De acuerdo al INEI, en diciembre del 2010 repuntaron el rubro de la construccin un 12.49%,
comercio un 10.89% y manufactura un 9.55% interanual. Asimismo, el sector agropecuario avanz
un 7.6%, el de electricidad y agua un 6.15% y el de finanzas y seguros se expandi un 12.65%.
El rubro de la minera, clave en la economa del pas y el que ms genera ingresos por
exportaciones, se expandi moderadamente un 1.26%.
Mientras que la inflacin anualizada llego a 2.08%, es decir se mantuvo dentro del rango
proyectado por el BCR de 1%-2.3%.
2.2. Entorno del sector:
a. Descripcin y Evolucin Reciente del Sector Agropecuario
El sector agropecuario peruano es un sector primario que comprende los subsectores agrcola y
pecuario, as como las actividades de silvicultura y caza. El sector agropecuario peruano tiene
fortalezas inherentes que se sustentan en condiciones climticas diversas as como una amplia
biodiversidad. En el pas existen 24 climas y 84 zonas de vida sobre un total de 104 existentes.
Adems, la diversidad de pisos ecolgicos con los que cuenta el pas permite cultivar prcticamente
todo el ao.
Desde inicios de la dcada de los 90, el sector agropecuario ha mostrado un dinamismo importante
dentro de la economa peruana, luego del estancamiento observado durante las dcadas de los 70 y
80. Las reformas econmicas en el sector estuvieron orientadas a reemplazar el intervencionismo
estatal por una orientacin hacia el mercado. Las principales medidas del programa implementado
fueron la eliminacin de los controles de precios, la liquidacin del Banco Agrario, el cierre de las
empresas pblicas de comercializacin en el sector, la apertura comercial (eliminacin de barreras
para-arancelarias y cuotas a la importacin), la eliminacin de la exclusividad para la importacin y

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exportacin de productos agropecuarios e insumos a las empresas pblicas, y la exclusin del pollo
vivo de la lista de productos agropecuarios exonerados del IGV.
Paralelamente, en la dcada de los 90 se produjo la derrota del terrorismo, lo que contribuy al
mejoramiento de las condiciones de vida en el campo y, por ende, al desarrollo de la actividad
agropecuaria.
Actualmente, el sector agropecuario desempea un importante rol dentro de la actividad econmica
del pas, logrando mantener un desempeo favorable pues la calidad de los productos agrcolas y
cultivos es reconocida por los mercados internacionales. El Ministerio de Agricultura-MINAG ha
establecido un conjunto de medidas conducentes a mejorar la competitividad del sector
agropecuario peruano, y convertirlo en un lder regional. Las principales medidas tomadas
corresponden a las polticas para la gestin del agua, el acceso al crdito, la apertura de nuevos
mercados, la simplificacin administrativa y las mejoras tecnolgicas. En el ao 2010, la
produccin agropecuaria registr un incremento de 4,3% respecto al ao anterior, debido al
crecimiento de la produccin agrcola en 4.2% y de la produccin pecuaria en 4.4%.
b. Sector Avcola en el Per:
Unos 6 108 millones de nuevos soles constituy el valor de la produccin del sector avcola en el
ao 2009 (carne de ave y huevos). En 2009, la produccin de ave ocup el primer lugar en la
contribucin del VBP Agropecuario: 18,5% y la produccin de huevos con el 2,9% en total.
Para el nuevo ao base del IPC, la carne de pollo representa el 3,0% del gasto total de la canasta
familiar; los huevos el 0,7% de la misma.
La Produccin de la Carne de Pollo
La produccin nacional de carne de pollo es de carcter intensivo. Es el resultado de una
programacin anticipada de la colocacin de pollitos BB. En los ltimos aos fue impulsada por la
demanda interna, como consecuencia de una menor oferta de pescado y precios ms altos de las
otras carnes, mostrando una tasa de crecimiento promedio anual de 6,6%, impulsado por sus
caractersticas de buen rendimiento y calidad en la alimentacin diaria.

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CUADRO N 5
IMPORTANCIA DEL SECTOR AVICOLA EN LA ECONOMIA
VARIABLES
2000
2009
g
Produccion de la Carne de Ave (miles de t)
510
964 6.60%
Produccion de la Carne de Pollo (miles de t)
467
884 6.60%
Produccion de Huevos (miles de t)
179
269 4.20%
Sector Avcola sobre el valor de la produccion agropecuaria (%)
17
22
Sector Avcola sobre el valor de la produccion Pecuniaria (%)
46
53
Consumo percpita de carne de ave (kg/habit/ao)
20
32 4.70%
Consumo percpita de carne de pollo (kg/habit/ao)
19
30 4.90%
Consumo percpita de Huevos (unid/hab/ao)
111
146 2.80%
Colocacin de pollos bb lnea de Carne (Millones de Unid.)
278
478 5.60%
Colocacin de ponedoras (Millones de Unid.)
10
15 4.30%
Exportaciones de Carne de Pollo (Miles de US$FOB)
0
72
Exportaciones de Carne de Pollo (t)
0
31
Importanciones de Carne de Pollo (Miles de US$CIF)
3094 7898 9.80%
Importaciones de Carne de Pollo (t)
6386 7698 1.90%
Valor bruto de la Produccion de Carne de Ave (millones de soles)
1904 5088 10.30%
Valor bruto de la Produccion de Huevo (millones de soles)
490 1020 7.60%
Valor bruto de la Produccion del Sector Avcola (Miles de soles)
2393 6108 9.80%
g = creciemiento promedio anual
Fuente: Asociacin Peruana de Avicultura
La industria avcola nacional abastece a casi la totalidad de la demanda del mercado peruano. En el
2010 la Produccin del Sector Avcola aument 9,8 % anual y representa el 22% del PBI
Agropecuario.
En la ltima dcada se experimenta una importante modificacin en la estructura de consumo de
carnes en las familias peruanas, el pollo representa el 51% de las preferencias .La comercializacin
de pollos en los Centros de Acopio de Lima Metropolitana, entre enero y mayo del 2010, se
increment en 12,5% en cuanto a unidades y en 10,0% en cuanto a volumen, en relacin al ao
pasado.
Treinta grandes y medianas empresas concentran aproximadamente el 90% de la produccin avcola
nacional, siendo las ms importantes San Fernando, Redondos, Chim Agropecuaria, Rico Pollo, El
Roco, Santa Elena y Avinka. Un 15% de la oferta proviene de productores informales.

15

Como se muestra en el siguiente cuadro, el Per es el quinto productor avcola ms importante de


Latinoamrica.
CUADRO N 6
Produccion Avicola en Latinoamerica
(en miles de aves)
Pas

No.de

No.de Ponedoras

Pollos

No.de
Pavos

Brasil

5.807.500

88.750

42.840

Mxico

1.424.200

137.000

1.428

Argentina

743.000

34.100

Colombia

604.642

36.000

Per

508.000

17.550

2.450

Venezuela

431.000

13.100

1.800

Chile

277.134

12.200

9.486

Ecuador

215.258

10.600

600

Republica

163.000

7.000

Bolivia

157.000

4.400

30

Guatemala

133.800

8.700

80

Honduras

83.500

4.000

Panam

72.000

1.900

Costa Rica

61.000

170

37

Nicaragua

59.400

1.600

El Salvador

58.000

3.900

Paraguay

39.140

2.509

Uruguay

30.000

2.500

725

627

7.500

10.868.299

394.106

58.753

Dominicana

Puerto Rico
Cuba
Totales

Fuente: Industria Avcola Reporte de enero 2011

16

2.3. Entorno de la empresa


CUADRO N 7
INDICADORES DEL MERCADO AVCOLA
Ventas a Precios de Minoristas
US$ 1046 Millones
Principales Empresas
San Fernando, Redondos, Avinka
Consumo Percpita Anual
28 kg (nacional), 58 kg (Lima)
Produccin Ave 1S09
446034 TM (+7.4%)
Precio Minorista Prom. 1S09
S/. 6.73 por kg. (+10%)
Con una participacin de mercado del 38% en el sector pecuario. Las principales empresas
exportadoras avcolas fueron Avinka y San Fernando. Avcola San Fernando, la empresa lder del
sector, proyecta integrarse verticalmente hacia atrs, sembrando y produciendo maz, soya y otros
granos. Cabe anotar que la empresa requiere anualmente de 180,000 TM de maz y 150,000 TM de
soya para la elaboracin de alimentos balanceados, el principal insumo para la alimentacin de
las aves. En ese sentido, San Fernando planea comprar y/o alquilar terrenos tanto en la zona de
selva -en particular Pucallpa y San Martn- como en la costa.

MERCADO PECUNIARIO
san fernado

El Rocio

Redondos

38%

43%

5%

FUENTE: Creacin Propia

17

Avianka

7%
7%

Otros

Cabe resaltar que San Fernando S.A. importa la cuarta parte del total, convirtindose de lejos en el
principal importador del sector MAD. Principal importador de insumos en el sector para su
produccin como el Maiz Amarillo Duro.
2.4. Estadsticas de comercio de Per con el mundo:

2.6.1

Exportaciones

Las exportaciones de Per se centran en productos genticos (huevos frtiles, pollos BB, pavitas
BB) a Colombia, Ecuador, Bolivia y Venezuela; y en menor proporcin pollo y pavos congelados.
El valor total de las exportaciones de este sector en 2009 fue de US$ 20,2 millones.
Las exportaciones de huevos han mostrado un crecimiento sostenido durante los ltimos tres aos,
alcanzando en 2009 un valor total exportado de US$ 11,5 millones. Este rubro represent cerca del
57% del total exportado por el sector avcola peruano en 2009, y las ventas de ese ao casi duplican
el valor exportado durante 2007.

18

Como segundo producto de exportacin se encuentran los gallos y gallinas vivos de peso inferior o
igual a 185 gramos, con un valor total de US$ 2,99 millones. Pavos enteros, trozos de pavo y pavos
vivos de peso inferior o igual a 185 gramos destacan tambin dentro de los principales productos
exportados. El mercado de destino de este sector est constituido por los pases andinos, con una
participacin reducida de Panam y Estados Unidos. En el caso de huevos, casi la totalidad de las
exportaciones peruanas se destina a Ecuador, pas que tuvo una participacin del 92% dentro del
total exportado el ltimo ao.
2.6.2

Importaciones

Las importaciones del sector avcola peruano se incrementaron de manera sustancial durante el
ltimo ao, al pasar de US$ 16,1 millones a US$ 28,7 millones. Estas se centran en el subsector de
pollo, el cual represent poco ms del 65% del total importado en 2009.
El principal producto de importacin fue el pollo entero congelado, el cual mostr un crecimiento
del 95% en las compras realizadas por Per desde el resto del mundo; mientras en 2008 de este
producto se importaron US$ 3,8 millones, en 2009 ese valor creci hasta US$ 7,4 millones.
CUADRO N 8

19

El segundo producto de importacin fue los gallos y gallinas de peso inferior o igual a 185 gramos,
vivos, con un valor total importado de US$ 6,9 millones. Tambin se encuentran dentro de los
principales productos de importacin trozos y despojos congelados de pavo, huevos frescos, trozos
congelados de gallo o gallina y pollo entero, fresco.
Argentina, Brasil, Chile y Estados Unidos se ubican como los principales proveedores del mercado
avcola peruano.
2.5. Arancel de importacin

2.6.3

Arancel consolidado y NMF

El arancel consolidado de Per para los productos del sector avcola es de un 30%. Mientras tanto,
el arancel NMF aplicado sobre la importacin de estos productos se ubica entre el 0% y 9%.
CUADRO N 9

20

21

2.6.4

Aranceles preferenciales

En el TLC Per EEUU, Per otorg libre comercio a los animales vivos, tal como se detalla en el
Anexo I Para el pollo entero, Per acord una desgravacin lineal en 10 aos.
Para trozos de pollo, frescos, refrigerados o congelados, otorg un plazo lineal en 5 aos, y de 2
aos para el CDM congelado. Para los cuartos traseros, frescos, refrigerados o congelados, la
desgravacin es en 17 aos, no lineales; adems, Per otorg una cuota de 12000 toneladas
mtricas, monto que crece un 8% anual.
Para carne de pavo, la desgravacin dada a Estados Unidos fue de 5 aos lineales, excepto para el
pavo entero fresco, cuya desgravacin es a 8 aos.
Para el pato, ganso o pintada entero, otorg una desgravacin en 3 aos, mientras que los trozos de
estas aves se desgravarn en 5 aos.
En el subsector de huevos, gozan de libre comercio los huevos para incubar y los huevos para la
produccin de vacunas. El resto, tiene una desgravacin lineal en 10 aos, con excepcin de los
huevos secos, que tienen un perodo de 8 aos.
En el subsector de embutidos, Per otorg a los productos originarios de Estados Unidos una
desgravacin en 5 aos lineales. Para preparaciones homogeneizadas, otorg una desgravacin en 7
aos lineales, y 5 aos lineales para las preparaciones de pavo y otras aves. En el caso de las
preparaciones de gallo o gallina, provenientes de cuartos traseros, Per otorg a Estados Unidos una
cuota libre de aranceles de 12.000 toneladas, con un crecimiento anual del 8%; fuera del
contingente, aplica una desgravacin en 17 aos.
En el marco del acuerdo suscrito por Costa Rica con los Estados Unidos, tienen un plazo de
desgravacin en 15 aos los animales vivos, excepto los gallos, gallinas y pavos con un peso
inferior a 185 gramos, que gozan de libre comercio inmediato.
Para el pollo entero, la desgravacin otorgada fue de 10 aos, lineales; el CDM goza de libre
comercio; para alas y pechugas la desgravacin es en 5 aos y para los dems trozos, en 10 aos. En
el caso de muslos, piernas, la desgravacin es en 17 aos no lineales; adems, Costa Rica dio una
cuota de 330 toneladas mtricas, libres de arancel, y un crecimiento anual de 30 toneladas.

22

El pavo entero, tiene una desgravacin en 10 aos, mientras que los trozos gozan de libre comercio.
La carne de otras aves, tiene libre comercio inmediato.
Para el subsector de huevos, se otorg una desgravacin lineal en 15 aos, excepto para los huevos
frtiles para reproduccin y los huevos de avestruz, que tienen libre comercio de manera inmediata.
Para el subsector de embutidos de aves, Costa Rica otorg una desgravacin en 12 aos lineales,
mientras que dio libre comercio inmediato a las preparaciones homogeneizadas a base de carne de
aves y las preparaciones de carne de pavo y otras aves. Para las preparaciones de carne de gallo o
gallina, el plazo de desgravacin acordado fue de 10 aos lineales.
Se anexa al final de este documento el cuadro con el detalle de los aranceles preferenciales.
2.6. Medidas no arancelarias

2.6.5

Requisitos sanitarios y fitosanitarios

De conformidad con la legislacin peruana los requisitos sanitarios de importacin son exigencias
establecidas por el Servicio Nacional de Sanidad Agraria (SENASA), los cules deben ser
adjuntados al permiso zoosanitario de importacin de los productos o subproductos de origen
animal.
Cuando los requisitos sanitarios de importacin no se encuentren establecidos, se deben solicitar a
la Subdireccin de Cuarentena Animal mediante una carta simple, oficio u otro documento. Dicha
Subdireccin evaluar la informacin sanitaria existente, del pas de origen y procedencia, la que
puede incluir un anlisis de riesgo de ser necesario.
Una vez que se elaboran, los requisitos sanitarios de importacin se remiten a la Autoridad Oficial
Competente del pas exportador, con la finalidad de armonizar y llegar a su aprobacin final.
Armonizados los requisitos, se inicia la emisin de los permisos sanitarios correspondientes.
Ministerio de Comercio Exterior
En trminos generales, la importacin de productos de origen animal en Per se encuentra sujeta a
procedimientos de:

23

Emisin de permisos zoosanitarios de importacin.

Realizacin de inspecciones de origen.

Emisin de certificados de internamiento.

Realizacin de reembarques y comisos.

Supervisin de procedimiento de importacin.

Emisin de resoluciones de establecimientos de cuarentena para importacin.

Los establecimientos que elaboren productos de origen animal y deseen exportar sus productos a
Per, previamente deben ser avalados por el SENASA.
Dichos establecimientos deben iniciar su trmite ante la Autoridad Oficial de Sanidad Animal de su
pas a fin de que ellos realicen la solicitud oficial a SENASA. La Autoridad Oficial debe presentar
los siguientes requisitos:

Datos generales de los establecimientos autorizados que solicitan exportar al Per, tales
como: nombre, direccin, nmero oficial y productos a exportar.

Documento del proceso productivo de los productos a exportar en el que se indique: el


diagrama de flujo de produccin, detalle de los procedimientos aplicados en la elaboracin
del producto, el origen de la materia prima, visado por la Autoridad Oficial. Certificacin
de buenas prcticas de higiene y sistema (HACCP) para los productos a ser exportados.

Los requisitos presentados son evaluados por el SENASA y del resultado de dicha evaluacin se
proceder a realizar la inspeccin in situ de dichos establecimientos, cuyos gastos sern asumidos
por los interesados.
Del resultado de la inspeccin, se proceder a avalar o no el establecimiento. El SENASA podr
reconocer, cuando lo considere pertinente, el aval mediante la revisin documentaria.
A continuacin se indica la legislacin peruana a considerar:

Decreto

Legislativo

No.

1059,

Ley

General

de

Sanidad

Agraria

(http://www.indecopi.gob.pe/repositorioaps/0/3/par/leyesceb/dl1059.pdf).
La Ley General de Sanidad Agraria establece el SENASA, como un organismo pblico adscrito al
Ministerio de Agricultura.
Esta ley establece que el ingreso al pas, como importacin, trnsito internacional o cualquier otro
rgimen aduanero, de plantas y productos vegetales, animales y productos de origen animal,

24

insumos agrarios se sujetar a las disposiciones que establezca la Autoridad Nacional en Sanidad
Agraria, sea el SENASA.

Decreto Supremo No. 018-2008 AG, Reglamento a la Ley General de Sanidad Agraria
(http://www.comexperu.org.pe/archivos/semanario/DS-018-2008-AG_520.pdf).

Reglamenta las disposiciones de la Ley General de Sanidad Agraria, enfatizando la competencia del
SENASA para el establecimiento y aplicacin de medidas sanitarias y fitosanitarias a los productos
de origen animal y vegetal, as como su compromiso en relacin con la observancia del Acuerdo de
Medidas Sanitarias y Fitosanitarias de la OMC.
Igualmente, se enfatiza en que el SENASA debe asegurar la sanidad agraria de los productos
reglamentados que ingresan al territorio nacional y, al mismo tiempo, favorecer el libre comercio,
evitando crear obstculos innecesarios al intercambio comercial internacional.

Decreto

Supremo

No.

22-95-AG,

Reglamento

Tecnolgico

de

carnes

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/DS%200221995%20(2).pdf).
Este Reglamento regula el beneficio de ganado, el proceso de industrializacin y comercializacin
de las carnes y menudencias de los animales de abasto, as como las apropiadas condiciones
tcnico-sanitarias de los establecimientos y de otros medios empleados para tal fin, en provecho del
consumidor.
Se aplica a las siguientes especies de "animales de abasto" para el consumo humano: bovinos,
bubalinos, ovinos, camlidos sudamericanos domsticos (llamas y alpacas), caprinos, porcinos y
quidos (caballar, asnal, burdgano y mular), as como conejos, cuyes y aves de corral, cuyo
beneficio y comercializacin se realizar en mataderos especficos segn lo dispongan sus propios
Reglamentos.
Incluye disposiciones sobre inspeccin de establecimientos y categoras de los productos crnicos,
as como su importacin.

Decreto

Legislativo

No.

1062,

Ley

de

Inocuidad

de

los

Alimentos

http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D%20Leg%201062%20Ley%
20de%20Inocuidad%20de%20los%20Alimentos%20con%20FE%20ERRATA.pdf.

25

sta ley tiene por objeto garantizar la inocuidad de los alimentos destinados al consumo humano,
con el fin de proteger la vida y la salud de las personas, con un enfoque preventivo e integral, a lo
largo de toda la cadena alimentaria, incluido los piensos.
Se establece que el SENASA es la Autoridad Nacional en Sanidad Agraria y tiene competencia
exclusiva en el aspecto tcnico, normativo y de vigilancia en materia de Ministerio de Comercio
Exterior inocuidad de los alimentos agropecuarios de produccin y procesamiento primario
destinados al consumo humano y piensos, de produccin nacional o extranjera.
El

Reglamento

de

la

Ley

de

Inocuidad

de

los

Alimentos

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/3/JER/IA_LEG/D.S.%20034-2008AG%20Reglamento%20de%20la%20Ley%20de%20INOCUIDAD.pdf)

establece la obligacin

para los proveedores de suministrar alimentos y piensos inocuos, por lo que estos debern cumplir
con la normativa sanitaria sustentada en la aplicacin de los Principios Generales de Higiene, como
las Buenas Prcticas Agrcolas, Buenas Prcticas de Pesca y Acucolas, Buenas Prcticas de
Manufactura, Sistema de Anlisis de Peligros y Puntos Crticos de Control (HACCP) y otras
normas establecidas por las autoridades competentes.
Este Reglamento dispone que todo alimento industrializado y semielaborado que se comercie en el
pas, a excepcin de los productos pesqueros y acucolas, debe estar registrado en la Direccin
General de Salud Ambiental (DIGESA) del Ministerio de Salud y por lo tanto estn sujetos a
vigilancia sanitaria de la autoridad competente. En el Texto nico de Procedimientos
Administrativos (TUPA) de esta Direccin se establecen las disposiciones sobre este registro
sanitario, el mismo se puede encontrar en el siguiente hipervnculo en Internet:
http://www.digesa.minsa.gob.pe/expedientes/tupas.aspx.
Adicionalmente, a este registro, se incluye como requisito de importacin, elcertificado sanitario
oficial del pas de origen.

R.J. N 355-2008-AG-SENASA Anlisis de Riesgo para la importacin de productos de


origen
(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SEC_NOR_INS_2/RJ.3552008_ANALISIS_DE_RIESGO[1].pdf).

26

animal

Se regula el procedimiento para realizar anlisis de riesgo a las mercancas de origen animal que se
pretenden importar, cuando no se hayan importado anteriormente o cuando haya variado la
situacin sanitaria del pas exportador, procedente de pases afectados de enfermedades de animales
consideradas exticas y de importancia para el pas.

Resolucin

Directoral

12-2007-AG-SENASA-DSA,

Categoras

de

riesgo

(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SUB_SEC_NOR_INS/RD.%20N%20
12-2007-AG-SENASA-DSA.pdf).
Se establecen categoras de riesgo en donde estarn agrupadas las mercancas pecuarias en funcin
a la capacidad de transportar agentes patgenos de enfermedades que representen riesgo para la
salud pblica y sanidad animal.
La carne de aves y los huevos frescos se incluyen en la de categora de riesgo 4, la cual agrupa
productos primarios de origen animal de uso directo o sin transformacin.
Para su ingreso a Per requieren de un Permiso Zoosanitario de Importacin PZIemitido por el
SENASA y un Certificado Sanitario de Exportacin original.

Reglamento Zoosanitario de Importacin y Aprobacin de Animales, Productos y SubProductos

de

Origen

Animal.

D.S.-051-2000-AG-SENASA

(http://www.senasa.gob.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=1&JER=1178
&JERR=613).
Este reglamento establece las regulaciones relativas a la emisin de los Permisos Zoosanitarios de
Importacin y el Certificado Zoosanitario del pas exportador.

Reglamento

del

Sistema

Sanitario

Avcola,

Decreto

Supremo

No.

029-2007-

AG(http://www.senasa.gob.pe/RepositorioAPS/0/0/JER/SAN_AVI/Peruano%20del%2001
%20de%20noviembre%20del%202007.pdf)
ste reglamento tiene por objeto regular las acciones y medidas sanitarias impartidas por el
SENASA en relacin con la normalizacin, proteccin y fiscalizacin del sistema sanitario avcola
con el propsito de preservar el estado sanitario de las poblaciones avcolas, la calidad de sus
productos y consecuentemente prevenir los riesgos en la salud pblica.

27

Entre sus regulaciones se encuentran disposiciones relativas al registro y autorizacin de


establecimientos avcolas, vigilancia de enfermedades, el control sanitario,
faenamiento de aves, control de la movilizacin, entre otros.

28

inocuidad del

CAPITULO III:
EL PROCESO PRODUCTIVO Y
MERCADO

29

III.

COMENTARIO SOBRE EL PROCESO PRODUCTIVO Y MERCADO

3.1. Anlisis externo:

3.1.1

Anlisis SEPTE.

Factores demogrficos: Los factores demogrficos tales como densidad


poblacional y ubicacin son importantes para el desempeo de la empresa ya que
con estos datos la empresa toma decisiones importantes en cuestin de cantidad de
produccin y a donde enfocar sus esfuerzos para cultivar y fortalecer vnculos con
la poblacin objetivo. Como se dijo anteriormente el grueso de clientes de San
Fernando S.A. pertenecen a zonas urbanas por lo cual es importante ver la cantidad
de personas que viven en estas zonas y si se hace un anlisis con las ventas se
encontrar que hay una relacin entre estas, es decir si la densidad poblacional
aumenta en estas zonas es muy probable que si la empresa sabe aprovechar este
crecimiento aumenten sus ventas de manera inmediata.

Factores polticos o legales: El aspecto poltico y las normas legales tienen una
gran importancia en el campo en el que se desarrolla la empresa. Es as que San
Fernando se encuentra supeditada a las regulaciones de algunas entidades del
Estado como lo son el Ministerio de Industria, Turismo, Integracin y
Negociaciones Comerciales Internacionales, el Ministerio de Agricultura y el
Ministerio de Salud, como entidades rectoras de los sectores econmicos dentro de
los cuales el grupo empresarial desarrolla sus actividades 1 . Las normas y
reglamentos a tener en cuenta son principalmente normal sobre cumplimiento de
normas ambientales yd e salubridad. A continuacin se nombra y explica algunas
regulaciones aplicables a San Fernando S.A.

Rgimen Tributario Aduanero Aplicable a la Importacin de Insumos y a la exportacin


de los productos de San Fernando:

Extrado de la Memoria

30

En el Rgimen Tributario aplicable a San Fernando S.A. se seala en primer lugar que la
empresa solo realiza operaciones de importacin definitiva y operaciones de
exportacin. Como ya vimos anteriormente la empresa esta se encarga de casi toda la
cadena productiva, pero los insumos naturales necesarios para la fabricacin del
alimento balanceado no son producidos por esta; es ms la produccin local no abastece
a la demando por lo cual estos productos tienen que ser importados, entres estos se
encuentran: maz amarillo duro, torta de soya, grasa amarilla, aceite de soya, soya
integral, metionina, licina y harina integral de soya. Segn el rgimen tributario la
importacin de estos productos se encuentra gravada con derechos arancelarios cuyas
tasas ascienden en su mayora a 0% o a una tasa del 9%,, el Impuesto General a las
Ventas (IGV) con la tasa actual de 18% (incluido el Impuesto de Promocin Municipal).
De manera adicional, en algunos casos (como el del maz amarillo duro), se aplican
derechos arancelarios variables o rebajas arancelarias de conformidad con el Sistema de
Franja de Precios. En funcin a su origen, algunas mercancas se importan con
desgravaciones totales o reducciones parciales de derechos arancelarios, principalmente
en el marco de acuerdos comerciales bilaterales o multilaterales (ALADI y Comunidad
Andina).2

Por otro lado si bien San Fernando enfoca la mayor parte de su produccin al mercado
local, este hace algunos aos ha comenzado a exportar, siendo sus principales productos los
siguientes: huevo incubable de postura, huevo incubable de pollo carne, pollos BB,
reproductores de pollos BB, pollo trozado, pavos BB, y pavo entero congelado y segn la
regulacin en la cual se basa San Fernando la exportacin de estas mercancas no estn
sujetas a ningn, por el contrario la empresa tiene derecho a que el saldo a favor del
exportador sea aplicado contra el impuesto bruto que se genere en la operaciones que
realiza que si son gravadas, de otra manera estos pueden ser compensados automticamente
contra sus pagos a cuenta o de regularizacin. Si esta compensacin por cualquier motivo
no puede realizarse San Fernando tiene derecho a obtener la devolucin del saldo a favor
del exportador mediante Notas de Crdito Negociables, redimibles por cheque. El importe
del saldo a favor que puede ser compensado automticamente o solicitado en devolucin,
est sujeto a un lmite que se determina en funcin del monto de las exportaciones

Extrado de la pg. 16 de la Memoria 2010

31

embarcadas por San Fernando. 3 Otro punto a tomar en cuenta de acuerdo al rgimen
mediante el cual se gua San Fernando es la modificacin de la tasa de restitucin del
drawback el cual despus de haber estado el ao pasado en 6.5% este ao volvi a ser de
5%.
Regulacin Ambiental: Esta regulacin se tocar en el punto Factores Ambientales

Otro factor legal que se considera importante son los procesos judiciales, administrativos o
arbitrales. Entre estos se encuentran procesos seguidos ante la Superintendencia Nacional
de Administracin Tributaria (SUNAT) los cuales son los siguientes:
a) El 8 de julio de 2005, recurso de reclamacin contra la resolucin de determinacin
No.012-003-0007065 y la resolucin de multa No.012-002-0006963 notificadas por la
SUNAT el 9 de junio de 2005.4
b) El 24 de enero de 2007, la Compaa interpuso recursos de reclamacin de resoluciones
de Determinacin y Multa notificadas por la SUNAT el 21 de diciembre de 2006.
c) El 12 de agosto de 2010, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra las
Resoluciones de Determinacin y Multa, emitidas por la SUNAT, el 14 de julio de 2010.
Los reclamos mencionados a la fecha en que se realiz la memoria aun no contaban con una
resolucin.

Factores Econmicos: El aspecto econmico es uno de los factores ms


importantes en este sector ya que de acuerdo al nivel econmico en el cual se
encuentren los clientes decidirn que la cantidad del bien que quieren consumir.
San Fernando brinda bienes destinados al consumo humano y este trabajo nos
estamos enfocando especialmente en pollos y pavos siendo el primero de consumo
masivo. El pollo es en la actualidad la carne ms barata y consumida en el mercado,
tal vez el pescado podra ser un competidor en cuanto a precio sin embargo este no
ha tenido tanta atencin como para ser un competidor importante del pollo. El

3
4

Tomado de la pg. 16 de la Memoria 2010


Para mayor informacin revisar la Memoria 2010

32

factor econmico en cuanto a ingresos es importante ya que de aumentar los


ingresos de la poblacin esto traer como consecuencia el aumento de consumo de
pollo ya que este es, como ya se ha mencionado, la carne ms barata en el mercado.
Sin embargo, si los ingresos de la poblacin baja lo ms probable es que la
empresa se vea afectada no tanto porque la gente deje de consumir pollo sino ms
bien porque buscaran otras empresas que vendan el pollo a un mejor precio ya que
el precio al que vende la empresa esta por encima del promedio del mercado,
debido a la calidad y al renombre que tiene la empresa. Esta relacin entre los
ingresos y el consumo de pollo se puede ver con el aumento de los ingresos y la
modificacin de la estructura del consumo de carnes en la ltima dcada
obteniendo el pollo el 51% de las preferencias. Asimismo, en el 2010 la
comercializacin de pollo en los centros de acopio de Lima Metropolitana (que es
en donde ms presencia tiene la empresa), segn la Asociacin Peruana de
Avicultura, aumento en un 12.5%.

Factores Sociales: todas las sociedades cuentan con tradiciones, creencias,


costumbre y hbitos que comparten. Estas caractersticas influyen en las decisiones
que toman a la hora de consumir un bien o un servicio. En este caso, si bien no se
ha encontrado una data que compruebe esto se puede decir que en el Per se tiene
como costumbre el consumir de manera cotidiana la carne de pollo ya que muchos
de nuestro platillos tradicionales son ha base de este. Por otro lado una tradicin
que genera oportunidades para la empresa es la celebracin de la Navidad y de Ao
Nuevo en los cuales se tiene por costumbre consumir pavo que es otro de los
productos de San Fernando sin embargo esta tradicin vienen en descenso ya que
ahora tambin se consume carne de cerdo en estas fechas especiales.

Factores Tecnolgicos: En estos tiempo los cambios tecnolgicos son cada vez
ms rpidos y drsticos, estos ayudan a aumentar la calidad y la productividad en
una organizacin por lo cual si una empresa no se mantiene al tanto con estos
cambios es muy probable que la empresa no pueda seguir en el mercado ya que sus
productos sern obsoletos o el coste de producir estos ser muy elevado. San
Fernando apuesta por la innovacin e implementacin tecnolgica en sus plantas ya
que con los avances tecnolgicos aumenta el volumen de ventas y reduce los costos

33

en el proceso productivo y la capacidad. En el ao 2010 se realizo una inversin


tecnolgica de US $ 1,988,970. Adems cabe recalcar que San Fernando es la
empresa lder en implementacin tecnolgica del sector en el pas.

Factores Ambientales: En esta poca se estn viviendo cambios climticos,


desastres naturales, etc. por lo cual se est tomando conciencia de la importancia
de cuidar el medio ambiente y de crear productos amigables para con este y de
manera ambientalmente sostenible. Este factor representa una amenaza/
oportunidad muy importante ya que como hay ms conciencia los consumidores
prefieren adquirir productos amigables con el ambiente y le dan la espalda a los que
n cumplen con los requerimientos bsicos. En este sentido la entidad reguladora de
lo concerniente al cuidado del ambiente es el Ministerio de Agricultura y a empresa
se gua mediante la Regulacin Ambiental establecida en el Decreto Legislativo N
757, el Decreto Supremo N 068-82-ITI/IND, publicado el 4 de enero de 1983. A
continuacin se nombran algunos dispositivos legales de carcter ambiental
establecidos en dicho reglamento que son particularmente relevantes para las
operaciones de la empresa:

Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto Legislativo N


997.
Reglamento de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, Decreto Supremo
N 031-2008-AG.
Ley General del Ambiente, Ley N 28611.
Ley de Creacin, Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente, Decreto
Legislativo N 1013.
Ley del Sistema Nacional de Evaluacin del Impacto Ambiental, Ley N 274465.
Gua para la formulacin de trminos de referencia para los estudios de impacto ambiental
en el Sector Agrario, Resolucin Jefatural N 021-95-INRENA.
Ley Orgnica para el Aprovechamiento sostenible de los Recursos Naturales, Ley N
26821.

La Ley 27446 an no ha entrado en vigencia porque el reglamento no ha sido publicado an.

34

Casos en que la aprobacin de los Estudios de Impacto Ambiental y Programas de


Adecuacin de Manejo Ambiental requerirn la opinin tcnica del INRENA, Decreto
Supremo N 056-97-PCM.
Reglamento de Organizacin y Funciones del INRENA, Decreto Supremo N 002-2003AG.
Reglamento del Registro de Consultoras Ambientales del Sector Agrario, Resolucin
Ministerial N 0498-2005-AG, publicado el 31 de mayo de 2005.

3.1.2

Anlisis de las 5 Fuerzas de PORTER


Amenaza de nuevos entrantes:

Con respecto a los nuevos entrantes, la amenaza que se puede dar es por parte de las
empresas productoras extranjeras ya que las nacionales son an pequeas, no tienen la
capacidad operativa para competir con la empresa en cuestin de magnitudes y San
Fernando ya ha ganado un prestigio y se ha logrado posicionar fuertemente en el mercado.
Se dice que la amenaza puede estar en las empresas extranjeras debido a que estas si tienen
un alto nivel de produccin a bajos costos como Arizta (Chile), incluso en las pocas en las
cuales el precio del pollo aument y se hablaba de una concertacin de precios por parte de
los productores nacionales, se pens en importar pollos desde este pas pues representaban
un menor costo, esto finalmente no se llev a cabo sin embargo, en la frontera (Tacna) si se
realizaron compras a esta empresa chilena. Adems, para las empresas extranjeras, al ser el
sector avcola estacionario (dependiente del clima, puede resultar beneficioso realizar sus
actividades en el pas ya que el clima de la costa representara una ventaja competitiva para
con las dems empresas mundiales. Sin embargo como ya se mencion sera difcil entrar al
mercado y poder competir a la par con las empresas que ya cuentan con plantas de
produccin con tecnologas que les permiten aumentar la produccin y la disminuir los
costos, adems de igualar la especializacin con la que cuentan los trabajadores de este
sector.
Intensidad de la rivalidad:

35

Como ya se ha mencionado antes, San Fernando pertenece a un mercado de competencia


monoplica, para ser ms especficos, pertenece a un oligopolio y en base a esto tambin
podemos afirmar que el mercado se encuentra segmentado por sectores socioeconmicos y
demogrficos. Las ventas de San Fernando, se realizan en su mayora en sectores A, B y C
y los sectores D y E estn cubiertos por empresas pequeas o productores informales. En lo
concerniente a la segmentacin demogrfica se puede observar en que Agropecuaria Chim
lidera el consumo en el norte del pas, mientras que San Fernando lo hace en Lima y en
otras ciudades de la costa. Por otro lado es necesario recalcar que si bien en el mercado se
puede ver como empresa lder a San Fernando por la cantidad de produccin que maneja
esta no tiene posibilidad de intervenir en el manejo del precio ya que a cualquier empresa,
ms pequea, le convendra reducir sus precios para ganar clientes, sin embargo s se ha
llegado a hablar de concertacin de precios en este sector, adems es necesario observar que
el mercado no es homogneo mas bien se produce una concentracin de 5 empresas las
cuales manejan ms del 50% de la produccin. Por otro lado este sector cuenta con barreras
de salida muy costosas ya que mantener las plantas con las tecnologas necesaria requiere
mucha inversin y adems la mayora de estas empresas mantiene un gran capital invertido
en recursos humanos especializados los cuales seran muy costosos en un eventual despido.

Presin de productos sustitutos:

Como productos sustitutos a los que produce San Fernando podemos encontrar a las carnes
de otra aves tales como la gallina, a la carne de vacuno y a los productos marinos tales
como pescados y mariscos. Sin embargo no se podra considerar a la carne de vacuno o
cerno como un bien sustituto ya que al ser ms costoso que la carne de pollo no se considera
viable. Por otro lado el pescado es el principal sustituto del pollo ya que es un bien
altamente alimenticio y de bajo costo, adems se han venido realizando campaas para
incentivar el consumo de pescados de precio bajo tales como la anchoveta; si bien el
pescado puede ser un buen sustituto del pollo este no se considera un sustituto perfecto.
Poder de negociacin de los compradores
Como ya se ha mencionado, la empresa atiende en diferentes niveles de venta esto quiere
decir que no solo brinda un bien final sino tambin brinda bienes intermedios. En el anexo

36

2 se puede apreciar un cuadro en el cual se registran los distribuidores de los productos de


San Fernando, estos distribuidores son los consumidores intermedios de sus productos. Con
estos la empresa tiene un poder de negociacin fuerte ya que no slo se encarga de venderle
los productos sino que esta de por medio la marca de la empresa para la venta de estos. Esto
se da debido a que, los distribuidores, al ofrecer productos San Fernando diferenciados con
su marca distintiva les ofrece una mayor oportunidad de vender sus productos debido a que
los consumidores finales son consientes de la calidad del producto y tienen confianza en la
marca de la empresa. Es por esto tambin que San Fernando puede ejercer cierto poder con
estos clientes intermedios, pues podr exigir algunas formas de pago, sin embargo esto ira
de acuerdo con el tiempo de la relacin que tenga la empresa con el comprador.
Por otro lado la empresa tambin tiene consumidores finales tales como las amas de casa,
para con estos la empresa tiene poco poder de negociacin en cuanto al precio y calidad
pues estos elegirn aquellos que mejor se alineen a sus preferencias y que vayan de acuerdo
a los ingresos que tienen. Es por esto que San Fernando busca fortalecer el vnculo con
estos consumidores mediante estrategias de marketing para hacer ms atractivos sus
productos y que los consumidores decidan comprar productos San Fernando.

Poder de negociacin de los proveedores:

Como ya se ha mencionado anteriormente, San Fernando esta presente en casi la totalidad


de la cadena productiva; sin embargo, necesita an algunos productos que son materia
prima para la elaboracin del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son
necesarios para embasar sus productos. A continuacin se detalla los insumos que necesita
San Fernando para realizar sus actividades6:

Maz nacional

Polvillo de arroz

Sub producto de trigo

Sub productos en general

Semilla despigmentada de achiote

Extrado del portal web de la empresa

37

Material de empaque (cajas de cartn, cajas polimerizadas)

Materiales para embutidos (films)

Como se puede apreciar, los productos que requiere San Fernando son muy especficos y
para escoger a aquellas empresas que sern sus proveedoras la empresa cuenta con un
minucioso sistema de evaluacin. San Fernando cuenta con un Registro de Proveedores de
los insumos que necesita y para pertenecer a este se tiene que en llenar y enviar una
solicitud que se encuentra en el portal web de la empresa. Esto nos hace pensar que la
empresa tiene un poder muy fuerte de negociacin ya que al parecer tendra bastante oferta
para algunos insumos que necesita por lo cual no tendra problemas de cambiar al
proveedor. Por esto la empresa puede ejercer mucho control con respecto a sus proveedores,
adems cabe mencionar que la empresa cuenta con un sistema de Medicin de Desempeo
del proveedor; con estas evaluaciones se busca que los proveedores mantengan

los

estndares establecidos por el control de calidad y as construir relaciones a largo plazo con
estos. A continuacin se nombran las primeras caractersticas a tomar en cuenta:

Calidad del producto y/o servicio

Cumplimiento

Valor agregado del producto y/o servicio

Precio

Presentacin del producto y/o servicio

Evaluacin comercial y financiera

Auditorias a proveedores

Si bien San Fernando no tiene problemas con la cantidad de proveedores que necesita para
algunos de sus insumos, hay algunos otros como el maz amarillo duro en los cuales la
demanda local es superior a la oferta por lo cual lo tienen que importar, es por esta razn
que la empresa ha iniciado proyectos para en un futuro no depender de proveedores con
relacin a materias primas como los granos de maz y de soya, por lo cual ha realizado
inversiones para comenzar con dichos proyectos.

3.2. Anlisis interno

38

La empresa ha logrado su eficiencia debido a la integracin vertical de la cadena productiva, ya que


abarca desde la fabricacin de alimentos balanceados, reproduccin, incubacin, crianza, postura y
finalmente la comercializacin y distribucin de los productos en el mercado local y extranjero.
Esta eficiencia tambin e debe a las inversiones en tecnologa que realiza la empresa para aumentar
el volumen de produccin y disminuir los coste y al trabajo en equipo de su personal altamente
calificado.
A continuacin se hace un anlisis FODA de la empresa:

Fortalezas:
Fuerza de trabajo bien preparada y altamente calificada.
Experiencia en el mercado.
Solidez en la variedad de productos.
Relaciones laborales estables.
Lder en el mercado en la venta de reproductoras de aves.
Implementacin de nuevos esquemas innovadores para la fiscalizacin y control eficaces
y sistemticos de la produccin avcola.
Promocin de otros servicios y empleos adicionales.
Integracin vertical y proyectos para generar su propia materia prima.

Oportunidades:
Integracin comercial
Las preferencias de consumo de pollo a nivel nacional
Expansin y mejoras de ingresos de la poblacin objetivo, demanda asegurada.
Creciente comercio con Japn lo cual beneficia para la exportacin de pollo.

Debilidades:
Continua variacin de precios del los productos en el mercado nacional.
Problemas legales
Uso de insumos transgnicos (segn ASPEC)

Amenazas:
Competencia de precios con otras empresas de diferentes pases en el mercado japons.

39

Competencia desleal de los productores informales.


Aumento del precio de las materias primas para la fabricacin del alimento balanceado
para aves.
Posibles ataques de enfermedades a sus aves (gripe aviar)
Desprestigio por posible concertacin de precios en el sector.

3.3. Anlisis de Stakeholders o grupos de inters


3.4.1

STAKEHOLDERS

Stakeholders Externos

EXPECTATIVAS

FUENTE

DE CONFLICTO

PODER
Competidores

competir

al

Y/O

COINCIDENCIA

nivel Pblico objetivo Los

productos

que

(magnitud) de San similar

comercializan

son

poco

Fernando

diferenciados por lo cual tienen


mercado lo cual genera una
posicin de conflicto

Proveedores

Relaciones a largo Brinda


plazo

insumos A ambos les conviene que

(algunos escasos aumente la produccin y las


a nivel local) sin ventas ya que los dos se
embargo

este benefician de esa actividad. La

grupo no ejerce calidad de los productos que


mucho poder.

brindan los proveedores debe


ser alta ya que esto influencia
directamente en la calidad de
los bienes producidos por la
empresa.

Clientes

Buena calidad a un Compradores del Los clientes desean una buena


precio razonable

producto,
de

ser

empresa

razn calidad y un precio razonable


de

la (no concertacin de precio) ya


que es un bien que se consume
cotidianamente
consumo masivo.

40

es

de

Estado/ Ministro de Que la empresa se Marco

Ente regulador que vigila las

Agricultura

acciones de la empresa de lo

maneje

regulatorio

adecuadamente bajo

contrario cumple con un rol

las

sancionador.

regulaciones

establecidas para su
sector
Aspec / Adex

Que la empresa se Influencia en la Ambos vigilan las acciones de


maneje en beneficio decisin de los la empresa una a favor de la
del

consumidor consumidores al proteccin

brindndole

la elegir un bien

del

consumidor(calidad ofrecida) y

informacin

otra vigila la exportacin en los

necesaria sobre su

mercados as como brindar

producto.

asesora

empresas

exportadoras
Asociacin Peruana de
Avicultura
Bancos y Entidades Cumplimiento
Financieras

tiempo

de

a Fuente

de San Fernando cuenta con la

sus financiamiento

obligaciones
financieras

para inversiones

mayor parte de sus inversiones


en activos fijo y no en caja y
bancos por lo cual requiere
financiamiento externo; este
financiamiento

es

fcil

de

conseguir por el desempeo y


renombre de la empresa

3.4.2

41

Stakeholders Internos

Stakeholder

Expectativas

Accionistas

Obtener

Fuente de poder

Conflicto y/o coincidencia

alta Son la fuente de Aqu se pude hablar de una

rentabilidad por la financiamiento y a hablar de una relacin agente


actividad

de

la los que se les tiene principal tanto con los gerentes

empresa

que rendir cuenta como con los trabajadores ya


de las acciones de que
la empresa

lo

accionistas

que
es

quieren
tener

los

mayor

rentabilidad de sus inversiones


sin embargo los gerentes y los
trabajadores podra no poner
todo su esfuerzo para lograr
esto. Este conflicto se reduce en
cuanto a los gerentes ya que
estos

son

en

su

mayora

accionistas de la empresa.
Gerentes

Que

la

crezca

empresa Conocimiento,

de

manera adquiridos

sostenible

su cmo

posicin

en

se

de gerentes como los directores les


da

el manejo

mercado as como mercado


buscar

por encontrar que a tanto a los

que experiencia,

fortalezca

nuevos sector.

mercados (Japn)

Como coincidencia podemos

el conviene el crecimiento de la
del empresa

en

Ser

tratados

que

generar

este mayores mrgenes para los

Poseen directores

mayor

mayor informacin reconocimiento en el medio


que los Directivos

Trabajadores

ya

para los gerentes

de Conocimiento

Como

ya

se

mencion

el

manera digna y que especializado de los conflicto aqu puede radicar en


se

cumplan

necesidades.

las procesos que ser que los trabajadores incumplan


(estas realizan

necesidades
dependen
trabajador)

en

la en su labor, lo cual perjudicara

cadena productiva.
de

cada

las operaciones de la empresa,


esto sin embargo tambin esta
coberturado por el proceso de
estandarizacin que tienen sus

42

productos.

Adems

San

Fernando se encarga de motivar


a su personal para que se sienta
cmodo en el trabajo y les
brinda un buen clima laboral.

3.4.3

Matriz de nivel de poder/inters


NIVEL DE INTERS

Bajo

Bajo

Alto

APA

Clientes intermedios

Entidades

NIVEL

financieras

DE

Competidores

PODER

Aspec

Estado

Adex

Clientes finales

Alto

Accionistas
Gerentes

3.4. Ventas de pollo en San Fernando


El negocio de pollos es la unidad ms importante de San Fernando, pues representa el 70.1% de los
ingresos de la empresa. El principal producto comercializado es el pollo vivo, que representa el
75% de las ventas de este negocio.
El pollo constituye el alimento proteico de mayor consumo a nivel nacional. Representa el mayor
mercado pecuario del pas y uno de los ms grandes en productos de consumo masivo del Per. La
demanda de pollo sigue incrementndose y la tasa de crecimiento del ltimo ao fue de 7.1%, con
lo cual el mercado total de pollos en el Per super las 750,000 tm.
Como parte de las polticas de la empresa para alcanzar la excelencia operativa y seguir
consolidando su liderazgo y posicionamiento de marca, a lo largo del 2007 se implementaron
mejoras en el proceso productivo y se realizaron importantes inversiones de recursos en la

43

ampliacin de capacidades, tanto de las granjas como de las plantas de incubacin, lo que influy
directamente en la obtencin de pollos de mejor calidad.
3.4.1

Principales Logros

Ventas

Las ventas de pollo, incluyendo todas las lneas (pollo vivo, pollo beneficiado carne y
brasa) alcanzaron una facturacin anual superior a S/. 750 millones en el 2007.

Posicionamiento

Entre los principales logros debe resaltarse la consolidacin de San Fernando como
empresa lder del sector. Este ao se logr crecer 8% (cifra por encima de la registrada en el
mercado) respecto al 2006, lo cual permiti ganar un punto de participacin (32% versus el
30.9% registrado en el 2006).
Otro resultado importante es el nivel de recordacin de marca, que aument de 92% en el
2006 a 95% en el 2007, as como el nivel de preferencia de marca del consumidor (76%);
ambos resultados han presentado porcentajes por encima del mercado, lo que se traduce en
un fortalecimiento de la marca. Esto se logr gracias a una importante campaa publicitaria
que incluy a medios masivos como la televisin, prensa escrita, radio e Internet.
Como parte de la estrategia para fortalecer el posicionamiento de la empresa, se relanz el

44

pollo beneficiado, resaltando que sus atributos contribuyen a fomentar una alimentacin
nutritiva y natural. Esta campaa se lanz simultneamente con el proyecto de
consolidacin de cobertura de ventas en los mercados de abastos de Lima y su futura
ampliacin en ciudades clave de provincias con alto potencial de desarrollo

Productividad

Se logr mejorar notablemente el nivel de eficiencia a travs de la integracin vertical de la


cadena productiva, implementando mejoras en el procesamiento de alimentos balanceados,
reproduccin e incubacin, crianza y benefi cio, comercializacin y distribucin de los
productos

en

los

mercados

nacional

internacional.

La especializacin en la integracin de la cadena productiva ha permitido adems


importantes ahorros tanto en costos logsticos como de produccin. Asimismo, el producto
final ha mejorado de manera significativa, pues se ha podido homogeneizar su calidad,
cumpliendo con estndares internacionales como la certificacin ISO 9001. Esta estrategia,
clave para la principal unidad de negocios de la empresa, logr abrir las puertas de
mercados

altamente

competitivos

De

la

regin,

garantizando al mismo tiempo la satisfaccin de los consumidores peruanos.

3.5. Ventas de pavo San Fernando:

Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanz las 21,800 tm, lo que
implica un incremento del 9% con respecto al 2006.
Durante el 2007 el mercado nacional de carne de pavo alcanz las 21,800 tm, lo que
representa un incremento de 9% con respecto al 2006. Este mercado, altamente afectado por

45

la estacionalidad de la demanda, se caracteriza adems por la poca penetracin en


provincias, y el bajo consumo per cpita (0.76 kg en el 2007), factores que generan grandes
oportunidades de crecimiento a mediano plazo.

El negocio de pavos representa el 7.2% del total de los ingresos de San Fernando. El
principal producto vendido por la empresa es el pavo benefi ciado entero que se
comercializa en un 80% durante la poca de navidad y el resto del ao se vende en
autoservicios, sangucheras y caterings . Le sigue el pavo trozado el cual se comercializa a
lo largo de todo el ao.
Todo el proceso de crianza y procesamiento de pavos cuenta con la certifi cacin
internacional ISO 9001, incluyendo las granjas de reproductoras, plantas de incubacin,
granjas de engorde y planta de procesamiento. La Planta de Beneficio de Pavos ubicada en
Chincha ha recibidO, adems de la certifi cacin ISO 9001, las certifi caciones ISO 14001 y
a las Buenas Prcticas de Manufactura (BPM). Todo ello ha permitido que San Fernando
reciba

la

3.4.1

debida

autorizacin

de

exportacin

por

parte

de

SENASA.

Principales Logros

Ventas

Las ventas de pavos, incluyendo todas sus lneas, alcanzaron una facturacin anual de S/. 79
millones en el 2007.

46

Exportaciones

La calidad del pavo San Fernando es reconocida mundialmente. Actualmente, compite con
productos de pases tradicionalmente exportadores de pavo como Estados Unidos, Brasil y
Canad, lo que permite su ingreso a los ms exigentes mercados internacionales.
En el ao 2007 San Fernando export 1,158 tm de pavo entero y trozado a Colombia y
Ecuador, productos que se comercializaron en las principales cadenas de autoservicios de
dichos pases. La exportacin de carne de pavo se increment en 14% con respecto al ao
anterior.

Desestacionalizacin

Durante el 2007, la estrategia principal de esta lnea de negocio fue posicionar a la pavita
trozada como carne de consumo cotidiano. Como parte del planeamiento, se incluy este
segmento dentro de la campaa publicitaria global con spots televisivos, publicidad en
prensa escrita pautas radiales, Internet y actividades promocionales. Asimismo, se
increment la cobertura de ventas en mercados de abastos a nivel nacional. El resultado de
ambas estrategias fue mejor de lo esperado, pues se logr duplicar las ventas alcanzadas
desde el 2004.

Posicionamiento

En el 2007 San Fernando consolid su posicin de liderazgo en el mercado de pavos con


una participacin de 66%. Adicionalmente, la marca mantiene una altsima preferencia
entre los consumidores (95%)* y cuenta con una recordacin total de 100% en Lima*,
niveles que demuestran su fuerte posicionamiento.

47

CAPITULO IV:
ANLISIS ESTRUCTURAL
2008 2009 2010

48

IV.

ANLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL


BALANCE GENERAL (2008-2010)
2008

Efectivo y Equivalentes de efectivo

41.607

5,15%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

113.253

14,02%

566

0,07%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

25.589

3,17%

Existencias (neto)

193.036

23,90%

Activos Biolgicos

93.432

11,57%

Gastos Contratados por Anticipado

3.282

0,41%

470.765

58,28%

Inversiones al Mtodo de Participacin

22.204

2,75%

Activos Biolgicos

70.180

8,69%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

239.548

29,65%

Activos Intangibles (neto)

2.911

0,36%

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2.224

0,28%

0,00%

Total Activo No Corriente

337.067

41,72%

TOTAL ACTIVO

807.832

100,00%

103

0,01%

Obligaciones Financieras

272.906

33,78%

Cuentas por Pagar Comerciales

187.902

23,26%

0,00%

992

0,12%

37.350

4,62%

499.254

61,80%

20.500

2,54%

ACTIVO
Activo Corriente

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

Total Activo Corriente


Activo No Corriente

Otros Activos

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas


Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes
Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras

49

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

5.259

0,65%

Total Pasivo No Corriente

25.759

3,19%

Total Pasivo

525.013

64,99%

Capital

274.184

33,94%

Reservas Legales

21.848

2,70%

Resultados Acumulados

-13.213

-1,64%

Total Patrimonio Neto

282.819

35,01%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

807.832

100,00%

2009

Efectivo y Equivalentes de efectivo

45.666

6,88%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

86.108

12,97%

463

0,07%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

21.669

3,26%

Existencias (neto)

115.916

17,46%

Activos Biolgicos

126.137

19,00%

2.658

0,40%

398.617

60,05%

Inversiones al Mtodo de Participacin

31.739

4,78%

Activos Biolgicos

1.541

0,23%

227.329

34,25%

Activos Intangibles (neto)

2.054

0,31%

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2.474

0,37%

0,00%

Total Activo No Corriente

265.137

39,95%

TOTAL ACTIVO

663.754

100,00%

31

0,00%

Patrimonio Neto

ACTIVO
Activo Corriente

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

Gastos Contratados por Anticipado


Total Activo Corriente
Activo No Corriente

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

Otros Activos

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios

50

Obligaciones Financieras

136.520

20,57%

Cuentas por Pagar Comerciales

146.310

22,04%

0,00%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes

1.574

0,24%

Otras Cuentas por Pagar

38.513

5,80%

322.949

48,65%

Obligaciones Financieras

11.017

1,66%

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

6.735

1,01%

Total Pasivo No Corriente

17.752

2,67%

Total Pasivo

340.701

51,33%

Capital

274.183

41,31%

Reservas Legales

21.849

3,29%

Resultados Acumulados

27.021

4,07%

Total Patrimonio Neto

323.053

48,67%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

663.754

100,00%

2010

Efectivo y Equivalentes de efectivo

26.847

3,49%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

100.009

13,00%

435

0,06%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)

11.186

1,45%

Existencias (neto)

217.829

28,31%

Activos Biolgicos

128.922

16,76%

2.273

0,30%

487.501

63,36%

44.111

5,73%

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Total Pasivo Corriente


Pasivo No Corriente

Patrimonio Neto

ACTIVO
Activo Corriente

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas

Gastos Contratados por Anticipado


Total Activo Corriente
Activo No Corriente
Inversiones al Mtodo de Participacin

51

Activos Biolgicos

1.158

0,15%

231.277

30,06%

Activos Intangibles (neto)

2.884

0,37%

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2.473

0,32%

0,00%

Total Activo No Corriente

281.903

36,64%

TOTAL ACTIVO

769.404

100,00%

0,00%

Obligaciones Financieras

82.573

10,73%

Cuentas por Pagar Comerciales

163.339

21,23%

0,00%

Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes

13.425

1,74%

Otras Cuentas por Pagar

25.155

3,27%

284.492

36,98%

Obligaciones Financieras

3.988

0,52%

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

6.849

0,89%

Total Pasivo No Corriente

10.837

1,41%

Total Pasivo

295.329

38,38%

Capital

295.302

38,38%

Reservas Legales

25.872

3,36%

Resultados Acumulados

152.901

19,87%

Total Patrimonio Neto

474.075

61,62%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

769.404

100,00%

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

Otros Activos

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

Total Pasivo Corriente


Pasivo No Corriente

Patrimonio Neto

Como podemos ver en el 2008 tenemos un efectivo y equivalente de efectivo del 5.15% lo
que refleja que la empresa mantiene sus cuentas corrientes y depsitos de corto plazo en
bancos locales y del exterior, en el 2009 ha aumentado a un 6.88% y en el 2010 ha
disminuido a 3.49%.

52

La empresa en el 2008 presenta un 14.02% en cuentas por cobrar neto lo que significa que
tiene un activo corriente considerable, de la misma forma en el 2009 y 2010, con un 12.97%
y 13% respectivamente.
Existencias es el rubro que ms aporta al activo corriente con un 23.9%, 17.46% en el 2009
y 28.31% en el 2010. Y est conformada por pollo, pavo, productos procesados y huevos
comerciales y los insumos como maz y soya.
En el activo no corriente podemos ver que el rubro de mayo importancia son los inmuebles,
maquinaria y equipo, con un 29.65% en el 2008, despus aumentado a un 34.25% en el
2009 y en el 2010 presenta un 30.06%, lo que significa que la empresa tiene significativas
inversiones en este rubro.
En el pasivo corriente un rubro significativo es las cuentas por cobrar comerciales que estn
conformadas por: la adquisicin de materia prima, materiales, suministros y la prestacin de
servicios para el desarrollo de la actividad productiva.
El patrimonio de la empresa tiene ms del 30% en capital propio, que quiere decir que la
empresa tiene buen respaldo.

ESTADO DE GANANCIAS O PERDIDAS (2008-2010)


CUENTA
Ingresos Operacionales

2008

1292919

100,00%

1292919

100,00%

-1135921

-87,86%

156998

12,14%

Gastos de Ventas

-131513

-10,17%

Gastos de Administracin

-31855

-2,46%

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

14550

1,13%

Otros Ingresos

23154

1,79%

Otros Gastos

-24500

-1,89%

6834

0,53%

1526

0,12%

Ventas Netas (ingresos operacionales)


Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Utilidad Bruta

Utilidad Operativa
Ingresos Financieros

53

Gastos Financieros

-23372

-1,81%

14

0,00%

-14998

-1,16%

Participacin de los trabajadores

1347

0,10%

Impuesto a la Renta

3838

0,30%

-9813

-0,76%

Mtodo de Participacin
Participaciones y del Impuesto a la Renta

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

CUENTA
Ingresos Operacionales

2009

1319328

100,00%

1319328

100,00%

-1153872

-87,46%

165456

12,54%

Gastos de Ventas

-122006

-9,25%

Gastos de Administracin

-31053

-2,35%

158

0,01%

Otros Ingresos

43101

3,27%

Otros Gastos

-15444

-1,17%

40212

3,05%

Ingresos Financieros

14062

1,07%

Gastos Financieros

-18555

-1,41%

9535

0,72%

45254

3,43%

Participacin de los trabajadores

-1304

-0,10%

Impuesto a la Renta

-3716

-0,28%

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

40234

3,05%

CUENTA
Ingresos Operacionales

2010

1391401

100,00%

Ventas Netas (ingresos operacionales)


Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Utilidad Bruta

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

Utilidad Operativa

Mtodo de Participacin
Participaciones y del Impuesto a la Renta

Ventas Netas (ingresos operacionales)


Otros Ingresos Operacionales

54

Total de Ingresos Brutos

1391401

100,00%

-1089774

-78,32%

301627

21,68%

Gastos de Ventas

-126513

-9,09%

Gastos de Administracin

-36958

-2,66%

-284

-0,02%

Otros Ingresos

50634

3,64%

Otros Gastos

-24810

-1,78%

163696

11,76%

Ingresos Financieros

9160

0,66%

Gastos Financieros

-4272

-0,31%

Mtodo de Participacin

13238

0,95%

181822

13,07%

0,00%

-28807

-2,07%

153015

11,00%

Costo de Ventas (Operacionales)


Utilidad Bruta

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

Utilidad Operativa

Participaciones y del Impuesto a la Renta


Participacin de los trabajadores
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO

Las ganancias que la empresa avcola obtuvo en el ao 2008 lo utiliz para invertir
significativamente, incrementando sus inmuebles, maquinarias y equipo, sus existencias,
sus activos biolgicos como son: pollos, pavos y cerdos.
El resultado del saldo patrimonial del ao 2008, fue menor en relacin al del ao 2009, su
causa principal fue tener negativo el importe de los resultados acumulados que se gener
por distribuir casi la totalidad de este a capital y un monto menor a reservas legales; y por
tener registrado los gastos reconocidos en ese periodo.
La empresa San Fernando S.A, increment sus inversiones para un mejor resultado en el
ao 2009, estas inversiones las centr en sus activos biolgicos y logr incrementar sus
ventas ms del 100%.
El saldo patrimonial del 2009, en ganancia, es mejor en comparacin con el resultado
patrimonial del 2008, y las causas son el incremento que hubo en funcin a los resultados
acumulados, esto se debi a la capitalizacin de la utilidad neta y de la totalidad de los
ingresos reconocidos en dicho periodo contable.

55

CAPITULO V:
ANLISIS EVOLUTIVO
2008 2009 2010

56

V.

ANLISIS EVOLUTIVO
BALANCE GENERAL (2007-2010)
Cuenta

2008

2007

Variacin

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo

41,607

13,649

27,958

204.84

113,253

94,634

18,619

19.67

566

550

16

2.91

25,589

9,777

15,812

161.73

193,036

119,309

73,727

61.80

93,432

116,303

-22,871

-19.67

1,125

-1,125

-100.00

3,282

1,692

1,590

93.97

470,765

357,039

113,726

31.85

22,204

22,190

14

0.06

Inversiones al Mtodo de Participacin


Activos Biolgicos

22,204
70,180

22,190
46,116

14
24,064

0.06
52.18

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)


Activos Intangibles (neto)
Activo por Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidos
Total Activo No Corriente
TOTAL ACTIVO
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente

239,548
2,911

224,246
3,682

15,302
-771

6.82
-20.94

2,224
337,067
807,832

4,505
300,739
657,778

-2,281
36,328
150,054

-50.63
12.08
22.81

Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras

103
272,906

4,665
150,003

-4,562
122,903

-97.79
81.93

Cuentas por Pagar Comerciales


Otras Cuentas por Pagar a Partes
Relacionadas (neto)
Impuesto a la Renta y Participaciones
Corrientes
Otras Cuentas por Pagar

187,902

141,547

46,355

32.75

0.00

992
37,350

2,793
23,489

-1,801
13,861

-64.48
59.01

Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes
Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Activos Biolgicos
Activos no Corrientes mantenidos para
la Venta
Gastos Contratados por Anticipado
Total Activo Corriente
Activo No Corriente
Inversiones Financieras

57

Total Pasivo Corriente


Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras
Pasivo por Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidos
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio Neto
Capital
Reservas Legales
Resultados Acumulados

499,254

322,498

176,756

54.81

20,500

28,366

-7,866

-27.73

5,259
25,759
525,013

14,282
42,648
365,146

-9,023
-16,889
159,867

-63.18
-39.60
43.78

274,184
21,848
-13,213

262,521
20,553
9,558

11,663
1,295
-22,771

4.44
6.30
-238.24

Total Patrimonio Neto


TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
NETO

282,819

292,632

-9,813

-3.35

807,832

657,778

150,054

22.81

Interpretacin:
Entre los aos 2007 y 2008 hubo variaciones importantes, en activo corriente podemos ver que
hubo un considerable incremento en el rubro de Efectivo de casi 205% lo cual nos indica que
aparentemente la empresa podra afrontar gastos imprevistos, otro cambio importante es el rubro de
cuentas por cobrar indicndonos que la empresa ha vendido ms a crdito en este ltimo ao, en
activos biolgicos se ha producido variaciones negativas(corriente) y positivas (no corriente) lo cual
indicara que la empresa en este ao ha dado prioridad a la inversin de activos de largo plazo.
Mientras que en el pasivo podemos ver que los sobregiros bancarios han disminuido pero sus
obligaciones financieras han aumentado casi 82% al igual que sus cuentas por pagar, otro indicador
negativo son los resultados acumulados, dando como resultado una disminucin del patrimonio
neto. Con lo cual podemos concluir que la empresa en este ultimo ao 2008 no ha tenido una buena
poltica econmica y financiera ya que sus obligaciones se incrementaron ms que sus activos.
Cuenta

2009

2008

Variacin

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes
Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)

58

45,666
86,108

41,607
113,253

4,059
-27,145

9.76
-23.97

463
21,669
115,916

566
25,589
193,036

-103
-3,920
-77,120

-18.20
-15.32
-39.95

Activos Biolgicos
Gastos Contratados por Anticipado
Total Activo Corriente
Activo No Corriente
Inversiones Financieras
- Inversiones al Mtodo de Participacin
Activos Biolgicos
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)
Activo por Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidos
Total Activo No Corriente
TOTAL ACTIVO
Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar a Partes
Relacionadas (neto)
Impuesto a la Renta y Participaciones
Corrientes
Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras
Pasivo por Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidos
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio Neto
Capital
Reservas Legales
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
NETO

59

126,137
2,658
398,617

93,432
3,282
470,765

32,705
-624
-72,148

35.00
-19.01
-15.33

31,739
31,739
1,541
227,329
2,054

22,204
22,204
70,180
239,548
2,911

9,535
9,535
-68,639
-12,219
-857

42.94
42.94
-97.80
-5.10
-29.44

2,474
265,137
663,754

2,222
337,065
807,830

252
-71,928
-144,076

11.34
-21.34
-17.83

31
136,520
146,310

103
272,906
187,902

-72
-136,386
-41,592

-69.90
-49.98
-22.13

0.00

1,574
38,513
322,949

992
37,348
499,252

582
1,165
-176,303

58.67
3.12
-35.31

11,017

20,500

-9,483

-46.26

6,735
17,752
340,701

5,259
25,759
525,011

1,476
-8,007
-184,310

28.07
-31.08
-35.11

274,183
21,849
27,021
323,053

274,183
21,849
-13,213
282,819

0
0
40,234
40,234

0.00
0.00
-304.50
14.23

663,754

807,830

-144,076

-17.83

Interpretacin:
Para los periodos 2008 y 2009 podemos ver variaciones importantes como son los activos
biolgicos dando en este ltimo ao mayor prioridad de inversin a los activos biolgicos de corto
plazo, as como tambin una disminucin en sus ventas al crdito y en sus inversiones en activos
fijos como maquinarias y equipos. Mientras que en el pasivo tenemos que sus rubros han decrecido
tales como los sobregiros bancarios y obligaciones financieras, dando como resultado un
incremento relativo del patrimonio neto. Por todo ello podemos concluir que para el ao 2009 la
empresa ha realizado una mejor gestin econmica y financiera que el ao anterior.
Cuenta
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
Inventarios
Activos Biolgicos
Gastos Pagados por Anticipado
Total Activos Corrientes Distintos de los
Activos o Grupos de Activos para su
Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta o para
Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Inversiones Contabilizadas Aplicando el
Mtodo de la Participacin
Activos Biolgicos
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)
Activos por Impuestos a las Ganancias
Diferidos
Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales

60

2010

2009

Variacin

26,847
100,009
11,186

45,666
86,108
21,669

-18,819
13,901
-10,483

-41.21
16.14
-48.38

435
217,829
128,922
2,273

463
115,916
126,137
2,658

-28
101,913
2,785
-385

-6.05
87.92
2.21
-14.48

487,501
487,501

398,617
398,617

88,884
88,884

22.30
22.30

44,111
1,158
231,277
2,884

31,739
1,541
227,329
2,054

12,372
-383
3,948
830

38.98
-24.85
1.74
40.41

2,473
281,903
769,404

2,474
265,137
663,754

-1
16,766
105,650

-0.04
6.32
15.92

82,573
163,339

136,551
146,311

-53,978
17,028

-39.53
11.64

Otras Cuentas por Pagar


Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Total de Pasivos Corrientes distintos de
Pasivos incluidos en Grupos de Activos
para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Diferidos
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

25,155
13,425

38,513
1,574

-13,358
11,851

-34.68
752.92

284,492
284,492

322,949
322,949

-38,457
-38,457

-11.91
-11.91

3,988

11,017

-7,029

-63.80

6,849
10,837
295,329

6,735
17,752
340,701

114
-6,915
-45,372

1.69
-38.95
-13.32

295,302
25,872
152,901
474,075
769,404

274,184
21,848
27,021
323,053
663,754

21,118
4,024
125,880
151,022
105,650

7.70
18.42
465.86
46.75
15.92

Interpretacin:
Para este ltimo periodo 2009-2010 se observa que la empresa ha incrementado sus ventas a crdito
adems que ha incrementado su inventario as como su inversin en activos intangibles indicando
que la empresa ha realizado inversiones de marca. Mientras que en el pasivo ha seguido
disminuyendo logrando as un considerable incremento de su patrimonio neto al casi 47%. Por lo
cual podemos concluir que la empresa avcola en este ltimo ao ha ido mejorando sostenidamente
en sus polticas econmicas y financieras aumentado su activos y disminuyendo sus obligaciones,
reflejados en el notorio incremento de su patrimonio.
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (2007-2010)
Cuenta
Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin

61

2008
1292919
1292919
-1135921
156998
-131513
-31855

2007
1024651
1024651
-848613
176038
-111737
-34069

Variacin
268268
268268
-287308
-19040
-19776
2214

%
26.18
26.18
33.86
-10.82
17.70
-6.50

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos


Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Participacin en los Resultados de Partes
Relacionadas por el Mtodo de
Participacin
Resultado antes de Participaciones y del
Impuesto a la Renta
Participacin de los trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

14550
23154
-24500
6834
1526
-23372

48
17366
-21335
26311
8550
-13227

14502
5788
-3165
-19477
-7024
-10145

30212.50
33.33
14.83
-74.03
-82.15
76.70

14

1286

-1272

-98.91

-14998
1347
3838

22920
-1487
-8475

-37918
2834
12313

-165.44
-190.59
-145.29

-9813

12958

-22771

-175.73

Interpretacin:
Podemos observar que el nivel de ventas se increment para el 2008, pero sus costos y gastos de
ventas lo hicieron en una mayor proporcin, siendo ellas juntas en este ltimo ao casi 98% de los
ingresos por ventas, otro punto negativo es que tambin en este ltimo ao se tuvo un alto gasto
financiero con un incremento del casi 77% mientras que sus ingresos financieros decrecieron,
teniendo finalmente un resultado negativo del ejercicio del ao. Por lo tanto podemos concluir que
la empresa en el 2008 no realizo una buena gestin, sobre todo financiera, reflejndose esa
ineficiencia en los resultados negativo de ese ao.
Cuenta

2009

2008

Variacin

1319328
1319328

1292919
1292919

26409
26409

2.04
2.04

-1153872
-1153872
165456
-122006
-31053

-1135921
-1135921
156998
-131513
-31855

-17951
-17951
8458
9507
802

1.58
1.58
5.39
-7.23
-2.52

158
43101
-15444

14550
23150
-24498

-14392
19951
9054

-98.91
86.18
-36.96

Ingresos Operacionales
Ventas Netas (ingresos operacionales)
Total de Ingresos Brutos
Costo de Ventas (Operacionales)
Total Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de Ventas
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos
Otros Gastos

62

Utilidad Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros

40212
14062
-18555

6832
1526
-23374

33380
12536
4819

488.58
821.49
-20.62

9535

15

9520

63466.67

Resultado antes de Participaciones y del


Impuesto a la Renta

45254

-15001

60255

-401.67

Participacin de los trabajadores


Impuesto a la Renta

-1304
-3716

1348
3840

-2652
-7556

-196.74
-196.77

Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

40234

-9813

50047

-510.01

Participacin en los Resultados de Partes


Relacionadas por el Mtodo de Participacin

Interpretacin:
Del 2008 al 2009 podemos ver que el nivel de ventas se increment relativamente, sus cotos de
ventas se elevaron pero en menor proporcin mientras que sus gastos de ventas y gastos
administrativos se redujeron, adems que hubo otros incrementos como los ingresos financieros y
participacin por resultados, teniendo finalmente un resultado positivo en el ejercicio del ao 2009.
Por lo tanto podemos decir que la empresa tuvo una evolucin positiva para este ltimo ao ya que
incremento sus niveles de ventas sin incrementar mucho sus gastos, lo cual indica un desempeo
eficiente en su gestin de produccin y ventas.
Cuenta
Ingresos de Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos
Financieros medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros

63

2010

2009

Variacin

1391401
1391401
-1089774
301627
-126513
-36958

1319328
1319328
-1153872
165456
-122006
-31053

72073
72073
64098
136171
-4507
-5905

5.46
5.46
-5.56
82.30
3.69
19.02

-284
50634
-24810
163696
9160
-4272

158
43101
-15444
40212
14062
-18555

-442
7533
-9366
123484
-4902
14283

-279.75
17.48
60.64
307.08
-34.86
-76.98

Participacin en los Resultados Netos de


Asociadas y Negocios Conjuntos
Contabilizados por el Mtodo de la
Participacin
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias

13238
181822
-28807

9535
45254
-5020

3703
136568
-23787

38.84
301.78
473.84

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

153015

40234

112781

280.31

Interpretacin:
Para este ltimo ao podemos ver que las ventas se incrementaron considerablemente, mientras que
su egreso ms fuerte como es el costo de venta tuvo una disminucin del ms del 5%, tambin tuvo
una disminucin importante en gastos financieros indicando su buena gestin financiera; todo ello
ayudo a que en este ltimo ao tuviera un incremento en sus beneficios netos del 280% con
respecto al ao anterior. Lo cual nos indica que en este ltimo ao 2010 la empresa tuvo una gestin
econmica y financiera eficiente reflejada en la alta evolucin de sus ganancias.

PROBLEMAS FUNDAMENTALES:
1. En todos los periodos analizados se ha detectado que la empresa ha tenido mnimas
ganancias e incluso negativas, debido a que tienen un gran porcentaje de costos y gastos de
ventas siendo ellos en la mayora mayores al 90% de total de ingresos por ventas, lo cual
indica que la empresa no ha tenido una buena gestin en su poltica de minimizacin de
costos.
2. Adems podemos ver que la empresa ha dado prioridad en algunos periodos a las
inversiones biolgicas de corto plazo y en otros periodos a las inversiones biolgicas de
largo plazo.

64

CAPITULO VI:
ANLISIS POR RATIOS
2008 2009 2010

65

VI.

ANLISIS POR RATIOS

Corriente
SEVERA
Ratios de Liquidez
Disponibilidad de caja
Capital de trabajo
Solvencia patrimonial
Ratios de Solvencia Endeudamiento total de la
empresa
Cobertura financiera Cobertura financiera
Rentabilidad Bruta de ventas
Ratios de
Rentabilidad operativa de venta
Rentabilidad
Rentabilidad neta de ventas
Rotacin de cuentas por cobrar
Ratios de Gestin Rotacin de inventarios
Rotacin del activo total
Rentabilidad del activo total
(ROA)
Rentabilidad
General
Rentabilidad del patrimonio
(ROE)

6.1.

ESTTICOS:
6.1.1

Liquidez

Corriente

66

2008
0.9429
0.5563
0.0833
-28489
1.8564

2009
1.2343
0.8754
0.1414
75668
1.0546

2010
1.7136
0.9479
0.0944
203009
0.6230

0.6499

0.5133

0.3838

-0.2924
12.14%
0.53%
-0.76%
31.5341
-61.1776
224.9325

-2.1672
12.54%
3.05%
3.05%
23.4960
-36.1650
181.1160

-38.3184
21.68%
11.76%
11.00%
25.8755
-71.9584
199.0695

-1.21%

6.06%

19.89%

-3.47%

12.45%

32.28%

Corriente
1.8000

1.7136

1.6000
1.4000
1.2343

1.2000
1.0000

0.9429

Corriente

0.8000
0.6000
0.4000
0.2000
0.0000
2008

2009

2010

En los tres aos su liquidez se mantiene cercana a los mrgenes, es decir tiene rentabilidad
para cubrir sus obligaciones en el corto plazo, pero como va en aumento se tienen que
realizar algunos ajustes en el pasivo corriente (aumento).
SEVERA

SEVERA
1.0000
0.9000
0.8000
0.7000
0.6000
0.5000
0.4000
0.3000
0.2000
0.1000
0.0000

0.9479
0.8754

0.5563
SEVERA

2008

2009

2010

La empresa est mejorando, puede afrontar sus prstamos a corto plazo,


mantenindose en el promedio deseado.

67

Disponibilidad de caja

Disponibilidad de caja
0.1600
0.1414

0.1400
0.1200
0.1000

0.0944
0.0833

0.0800

Disponibilidad de caja

0.0600
0.0400
0.0200
0.0000
2008

2009

2010

Este ndice es bajo ya que no tiene el dinero liquido disponible para pagar sus
deudas, no por ineficiencia sino por tener diversas inversiones que generen
valor. En 2008 incremento debido a la paralizacin de proyectos.
Capital de trabajo

Capital de trabajo
250000
203009

200000
150000
100000

Capital de trabajo
75668

50000
0
2008 -28489
-50000

68

2009

2010

Como se explic en el capitulo anterior (anlisis vertical) en el 2008, la


empresa aument sus inversiones en capital y reservas legales, disminuyendo
significativamente su activo corriente.
En los aos posteriores se reestructura, y ya puede afrontar cualquier problema
o compromiso de alguna obligacin.
6.1.2

Solvencia

Solvencia patrimonial

Solvencia patrimonial
2.0000

1.8564

1.5000
1.0546

1.0000

Solvencia patrimonial
0.6230

0.5000
0.0000
2008

2009

2010

Indicador relativamente alto en 2008, debido al incremento de deuda y cada del


patrimonio, hasta la fecha ya superado. Lo que produce que obtener fondos
adicionales sea ms probable para la empresa.
Endeudamiento total de la empresa

69

Endeudamiento total de la empresa


0.7000
0.6499
0.6000
0.5133

0.5000

0.4000

0.3838

0.3000

Endeudamiento total
de la empresa

0.2000
0.1000
0.0000
2008

2009

2010

Est aumentando cada ao el pago de sus adquisiciones con recursos propios.


Endeudndose en menos cuanta.

6.2.

DINMICOS:
6.2.1

Cobertura financiera

Cobertura financiera
0.0000
-5.0000

-0.2924
2008

2009 -2.1672 2010

-10.0000
-15.0000

-20.0000

Cobertura financiera

-25.0000
-30.0000
-35.0000
-40.0000

-38.3184

-45.0000

La capacidad de pago es muy sostenible. Lo cual hace atractiva la empresa


ante entidades financieras. La gran cada de este indicador lo tenemos en el
2008, posteriormente se observo el rebote de la economa.

70

6.2.2

Rentabilidad de las ventas

Rentabilidad Bruta de ventas

Rentabilidad Bruta de ventas


25.00%
21.68%

20.00%
15.00%
12.54%

12.14%

Rentabilidad Bruta de
ventas

10.00%
5.00%
0.00%
2008

2009

2010

Desde el 2008 la empresa ha venido incrementando su utilidad bruta de ventas


pero an no ha superado el promedio establecido que se requiere.
Rentabilidad operativa de venta

Rentabilidad operativa de venta


14.00%
12.00%

11.76%

10.00%
8.00%
Rentabilidad operativa
de venta

6.00%
4.00%
3.05%
2.00%
0.00%

0.53%
2008

71

2009

2010

No supera el promedio que es mayor a 25%, llegando solo al 11.76% en el 2010,


est en aumento.
Rentabilidad neta de ventas

Rentabilidad neta de ventas


12.00%
11.00%
10.00%
8.00%
6.00%

Rentabilidad neta de
ventas

4.00%
3.05%
2.00%

0.00%

2008 -0.76%

2009

2010

-2.00%

Al igual que el anterior ndice no llega a lo establecido, 18%, pero est en aumento.

6.3.

MIXTOS:
6.3.1

Ratios de Gestin

Rotacin de cuentas por cobrar

Rotacin de cuentas por cobrar


35.0000
31.5341

30.0000

25.8755

25.0000

23.4960

20.0000
Rotacin de cuentas
por cobrar

15.0000
10.0000
5.0000
0.0000
2008

72

2009

2010

Este nos muestra el tiempo de crdito que da la empresa a sus clientes. Los
cuales son menos de un mes en la actualidad, disponindose del efectivo a
26 das.
Rotacin de inventarios

Rotacin de inventarios
0.0000

-10.0000

2008

2009

2010

-20.0000
-30.0000
-36.1650

-40.0000

Rotacin de
inventarios

-50.0000
-60.0000

-61.1776

-70.0000

-71.9584

-80.0000

Han aumentado las existencias, debido a que su produccin es ms eficiente.


Rotacin del activo total

73

Rotacin del activo total


250.0000
224.9325
200.0000

199.0695
181.1160

150.0000
Rotacin del activo
total

100.0000
50.0000
0.0000
2008

2009

2010

Los activos se convierten en lquidos aproximadamente e 201 das, debido al


incremento del los activos totales apresar del mismo nivel de ventas

6.3.2

Rentabilidad General

Rentabilidad del activo total (ROA)

Rentabilidad del activo total (ROA)


25.00%
20.00%

19.89%

15.00%

Rentabilidad del activo


total (ROA)

10.00%
6.06%

5.00%
0.00%
2008

-1.21%

2009

2010

-5.00%

La utilidad por cada sol de activo fue de 20%, el rendimiento de las inversiones
realizadas ha ido incrementndose. El activo de la empresa a sido 20%
productivo.

74

Rentabilidad del patrimonio (ROE)

Rentabilidad del patrimonio (ROE)


35.00%
32.28%

30.00%
25.00%
20.00%
15.00%

Rentabilidad del
patrimonio (ROE)

12.45%

10.00%
5.00%
0.00%
-5.00%

2008 -3.47%

2009

2010

-10.00%

El rendimiento de la empresa respecto al patrimonio de los accionistas se


vio vulnerada en el 2008, en el 2010 posee una atractiva la rentabilidad que
es de 32.3%, siendo mayor que el COK.

75

CAPITULO VII:
CONCLUSIN FINAL

76

VII.

CONCLUSIN FINAL
La empresa San Fernando S.A. es una empresa lder en el rea avcola, porque
es aquella que cada ao sus ventas aumentan y esto genera el crecimiento de su
utilidad neta y a la vez el incremento de su saldo patrimonial, que lo respaldar
frente a cualquier deuda que pueda contraer con terceros, entidades financieras,
etc.
San Fernando est presente en casi la totalidad de la cadena productiva; sin
embargo, necesita an algunos productos que son materia prima para la
elaboracin del alimento balanceado que fabrica y otros insumos que son
necesarios para embasar sus productos.
Al final del periodo 2008 la empresa su saldo se muestra negativo, no por ello
quiere decir que haya tenido prdidas sino que su utilidad ha sido distribuida
por ejemplo a Capital, Reservas Legales.
La empresa San Fernando S.A, increment sus inversiones para un mejor
resultado en el ao 2009, stas inversiones las centr en sus activos biolgicos y
logr incrementar sus venta, de la misma forma en el 2010 se ha incrementado
su utilidad.

77

ANEXOS

78

SAN FERNANDO S.A.


Estados Financieros Anuales
Balance General - Al 31 de Diciembre de 2008 y 2007 (en miles de nuevos soles)
Cuenta

2008

2007

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo

41,607

13,649

Inversiones Financieras

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Prdidas

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

113,253

94,634

566

550

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)


Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)

25,589

9,777

Existencias (neto)

193,036

119,309

Activos Biolgicos

93,432

116,303

1,125

3,282

1,692

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta


Gastos Contratados por Anticipado
Otros Activos
Total Activo Corriente

470,765 357,039

Activo No Corriente
Inversiones Financieras

22,204

22,190

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

- Inversiones al Mtodo de Participacin

22,204

22,190

- Otras Inversiones Financieras

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

Otras Cuentas por Cobrar

Existencias (neto)

Activos Biolgicos

70,180

46,116

239,548

224,246

Inversiones Inmobiliarias
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

79

Activos Intangibles (neto)

2,911

3,682

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2,224

4,505

Crdito Mercantil

Otros Activos

Total Activo No Corriente

337,067 300,739

TOTAL ACTIVO

807,832 657,778

Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios

103

4,665

Obligaciones Financieras

272,906

150,003

Cuentas por Pagar Comerciales

187,902

141,547

992

2,793

37,350

23,489

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto)


Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes
Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
Pasivos mantenidos para la Venta
Total Pasivo Corriente

499,254 322,498

Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras

20,500

28,366

Cuentas por Pagar Comerciales

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

5,259

14,282

Otras Cuentas por Pagar

Provisiones

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Ingresos Diferidos (netos)


Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo

25,759

42,648

525,013 365,146

Patrimonio Neto
Capital

274,184

262,521

Acciones de Inversin

Capital Adicional

Resultados no Realizados

21,848

20,553

(13,213)

9,558

Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados Acumulados
Diferencias de Conversin

80

Total Patrimonio Neto

282,819 292,632

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

807,832 657,778

Estados Financieros Anuales


Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de Soles)

Cuenta

2008

2007

2DT002-Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales)

1292919

1024651

Otros Ingresos Operacionales


2D01ST-Total de Ingresos Brutos

1292919 1024651

Costo de Ventas (Operacionales)

-1135921

-848613

-1135921

-848613

2D02ST-Utilidad Bruta

156998

176038

Gastos de Ventas

-131513

-111737

-31855

-34069

Ganancia (Prdida) por Venta de Activos

14550

48

Otros Ingresos

23154

17366

-24500

-21335

6834

26311

1526

8550

-23372

-13227

14

1286

Otros Costos Operacionales


Total Costos Operacionales

Gastos de Administracin

Otros Gastos
2D03ST-Utilidad Operativa

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados
2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

-14998

22920

Participacin de los trabajadores

1347

-1487

Impuesto a la Renta

3838

-8475

-9813

12958

-9813

12958

Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas


Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin
2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
2DT004-Utilidad (Prdida) por Accin

Utilidad (prdida) bsica por accin comn


Utilidad (prdida) bsica por accin de inversin
Utilidad (prdida) diluida por accin comn
Utilidad (prdida) diluida por accin de inversin
2DT005-Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn


Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inversin
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn

81

Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inversin

Estados Financieros Anuales


Balance General - Al 31 de Diciembre de 2009 y 2008 (en miles de nuevos soles)
Cuenta

2009

2008

45,666

41,607

Inversiones Financieras

- Activos Financieros al Valor Razonable con cambios en Ganancias y Prdidas

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

86,108

113,253

463

566

21,669

25,589

Existencias (neto)

115,916

193,036

Activos Biolgicos

126,137

93,432

2,658

3,282

Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)


Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)

Activos no Corrientes mantenidos para la Venta


Gastos Contratados por Anticipado
Otros Activos
Total Activo Corriente

398,617 470,765

Activo No Corriente
Inversiones Financieras

31,739

22,204

- Activos Financieros Disponibles para la Venta

- Activos Financieros mantenidos hasta el Vencimiento

- Activos por Instrumentos Financieros Derivados

31,739

22,204

- Otras Inversiones Financieras

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto)

Otras Cuentas por Cobrar

Existencias (neto)

Activos Biolgicos

1,541

70,180

- Inversiones al Mtodo de Participacin

Inversiones Inmobiliarias

82

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)

227,329

239,548

Activos Intangibles (neto)

2,054

2,911

Activo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

2,474

2,222

Crdito Mercantil
Otros Activos
Total Activo No Corriente

265,137 337,065

TOTAL ACTIVO

663,754 807,830

Pasivo y Patrimonio
Pasivo Corriente
Sobregiros Bancarios

31

103

Obligaciones Financieras

136,520

272,906

Cuentas por Pagar Comerciales

146,310

187,902

1,574

992

38,513

37,348

Provisiones

Pasivos mantenidos para la Venta

Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto)


Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes
Otras Cuentas por Pagar

Total Pasivo Corriente

322,949 499,252

Pasivo No Corriente
Obligaciones Financieras

11,017

20,500

Cuentas por Pagar Comerciales

Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas

6,735

5,259

Otras Cuentas por Pagar

Provisiones

Ingresos Diferidos (netos)

17,752

25,759

Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos

Total Pasivo No Corriente


Total Pasivo

340,701 525,011

Patrimonio Neto
Capital

274,183

274,183

Acciones de Inversin

Capital Adicional

Resultados no Realizados

21,849

21,849

Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados Acumulados
Diferencias de Conversin
Total Patrimonio Neto

83

27,021 (13,213)
0

323,053 282,819

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

663,754 807,830

Estados Financieros Anuales - Individual


Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de Soles)
Cuenta

2009

2008

2DT002-Ingresos Operacionales

Ventas Netas (ingresos operacionales)

1319328

1292919

Otros Ingresos Operacionales


2D01ST-Total de Ingresos Brutos

1319328 1292919

Costo de Ventas (Operacionales)

-1153872 -1135921

Otros Costos Operacionales


Total Costos Operacionales

-1153872 -1135921

2D02ST-Utilidad Bruta

165456

156998

Gastos de Ventas

-122006

-131513

-31053

-31855

158

14550

Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por Venta de Activos
Otros Ingresos

43101

23150

Otros Gastos

-15444

-24498

2D03ST-Utilidad Operativa

40212

6832

14062

1526

-18555

-23374

9535

15

45254

-15001

Participacin de los trabajadores

-1304

1348

Impuesto a la Renta

-3716

3840

Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas

40234

-9813

40234

-9813

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados
2D04ST-Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta

Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuacin


2D07ST-Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
2DT004-Utilidad (Prdida) por Accin

Utilidad (prdida) bsica por accin comn


Utilidad (prdida) bsica por accin de inversin
Utilidad (prdida) diluida por accin comn
Utilidad (prdida) diluida por accin de inversin
2DT005-Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn

84

Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inversin


Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inversin

Estados Financieros Anuales


Balance General - Al 31 de Diciembre de 2010 y 2009 (en miles de nuevos soles)

Cuenta

2010

2009

26,847

45,666

100,009

86,108

11,186

21,669

Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas

435

463

Inventarios

217,829

115,916

Activos Biolgicos

128,922

126,137

2,273

2,658

Activos por Impuestos a las Ganancias


Gastos Pagados por Anticipado
Otros Activos
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin
Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios

487,501 398,617

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para
Distribuir a los Propietarios

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios

Total Activos Corrientes

487,501 398,617

Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin

44,111

31,739

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas

1,158

1,541

Activos Biolgicos
Propiedades de Inversin

85

Propiedades, Planta y Equipo (neto)

231,277

227,329

Activos Intangibles (neto)

2,884

2,054

Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

2,473

2,474

Plusvala
Otros Activos
Total Activos No Corrientes

281,903 265,137

TOTAL DE ACTIVOS

769,404 663,754

Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros

82,573

136,551

163,339

146,311

25,155

38,513

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

Provisiones

13,425

1,574

Provisin por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos

Cuentas por Pagar Comerciales


Otras Cuentas por Pagar

Pasivos por Impuestos a las Ganancias

Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su


Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes

284,492 322,949
0

284,492 322,949

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros

3,988

11,017

Cuentas por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

6,849

6,735

Provisiones

Provisin por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos

Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

Ingresos Diferidos (netos)


Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos

10,837

17,752

295,329 340,701

Patrimonio
Capital Emitido

295,302

274,184

Primas de Emisin

Acciones de Inversin

Acciones Propias en Cartera

86

Otras Reservas de Capital


Resultados Acumulados

25,872

21,848

152,901

27,021

Otras Reservas de Patrimonio


Total Patrimonio

474,075 323,053

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

769,404 663,754

Estados Financieros Anuales


Estado de Resultados -2010 y 2009- (en miles de Soles)
Cuenta

2010

2009

2DT002-Ingresos de Actividades Ordinarias

Ventas Netas de Bienes

1391401

1319328

Prestacin de Servicios
2D01ST-Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

1391401 1319328

Costo de Ventas

-1089774 -1153872

2D02ST-Ganancia (Prdida) Bruta

301627

165456

Gastos de Ventas y Distribucin

-126513

-122006

-36958

-31053

-284

158

50634

43101

-24810

-15444

163696

40212

9160

14062

-4272

-18555

13238

9535

Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado
Otros Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
2D03ST-Ganancia (Prdida) Operativa

Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo
de la Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos
Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable
2D04ST-Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

181822

45254

Gasto por Impuesto a las Ganancias

-28807

-5020

Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas

153015

40234

153015

40234

Ganancia (Prdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas
2D07ST-Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio

87

Notas A Los Estados Financieros


Al 30 de septiembre del 2011 (no auditado) y al 31 de diciembre del 2010
1.

Identificacin y actividad econmica


San Fernando S.A. (en adelante la Compaa) es una empresa peruana, creada el 1 de enero de
2001 a partir de la fusin de Molinos Mayo S.A. (empresa absorbente, constituida el 7 de julio de 1977)
con Avcola San Fernando S.A. (empresa absorbida, constituida el 30 de octubre de 1972).

La

direccin registrada de la Compaa es Avenida Repblica de Panam 4295, Surquillo, Lima, Per. Las
actividades de la Compaa se centran principalmente en la crianza, produccin, incubacin, beneficio
y comercializacin de pollos, pavos, porcinos, huevos comerciales y gentica avcola, a la elaboracin
de productos procesados y a la produccin de alimento balanceado destinado a sus procesos de
crianza. La participacin de los productos de la Compaa se concentra principalmente en el territorio
nacional, habindose incrementado en los ltimos aos en diversos pases de la regin y en el Japn.
2.

Principios contables
Los estados

financieros de la Compaa han sido preparados de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en el Per, los cuales comprenden las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF), oficializadas a travs de Resoluciones emitidas por el Consejo
Normativo de Contabilidad (CNC). Las NIIF incorporan a las Normas Internacionales de Contabilidad
(NIC) y a los pronunciamientos del Comit de Interpretaciones (SIC). A continuacin se presenta los
principales principios contables utilizados en la preparacin de los estados financieros de la Compaa:
(a)

Uso de estimados y supuestos La preparacin de los estados financieros, siguiendo principios de contabilidad generalmente
aceptados en el Per, requiere que la Gerencia realice estimados y supuestos que afectan las
cifras reportadas de activos y pasivos, ingresos y gastos y la exposicin de eventos
significativos en las notas a los estados financieros. Las cifras reales que resulten en el futuro
podran diferir de las cifras estimadas incluidas en los estados financieros, sin embargo, la
Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si las hubiere, tengan un efecto
material sobre los estados financieros. Las estimaciones y juicios son continuamente evaluados
y estn basados en la experiencia histrica y otros factores.
Las estimaciones ms significativas incluyen la provisin para cuentas de cobranza dudosa, la
provisin para desvalorizacin de existencias, el avance de produccin de aves y cerdos, las
vidas tiles de los activos fijos e intangibles y la estimacin del impuesto a la renta y
participacin de los trabajadores diferidos.

(b)

Instrumentos financieros Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros:
Reconocimiento y Medicin, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con
cambios en resultados, (ii) prstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones disponibles para la
venta, e (iv) inversiones mantenidas hasta su vencimiento, segn sea apropiado. Al 30 de

88

septiembre de 2011, la Compaa mantiene como instrumentos financieros los prstamos y las
cuentas por cobrar.
En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor
razonable ms los costos directamente relacionados con la transaccin, excepto en el caso de
las inversiones que no se presentan al valor razonable con cambios en resultados. La
Compaa determina la clasificacin de los activos financieros al momento de su reconocimiento
inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevala esta designacin a final de cada ao.
Los pasivos financieros se registran en su totalidad al costo amortizado y se reconocen cuando
la Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento.
Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal
de compensarlos y la Gerencia de la Compaa tiene la intencin de cancelarlos sobre una base
neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente.
(c)

Transaccin en moneda extranjera (i)

Moneda funcional y moneda de presentacin Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compaa se expresan en la
moneda del ambiente econmico primario donde opera la entidad (moneda funcional)
que corresponde al nuevo sol.

(ii)

Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una
moneda diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son
inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en
las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en
moneda extranjera son posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo
de cambio vigente a la fecha del balance general.

Las ganancias o prdidas por

diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la


traslacin de los activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de
cambio de fin de ao, son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.
(d)

Efectivo y equivalentes de efectivo Corresponden a los depsitos con menos de tres meses de vencimiento desde la fecha de
adquisicin, incluyendo la caja y cuentas corrientes, los cuales se presentan en el rubro
Efectivo y equivalentes de efectivo del balance general.

(e)

Cuentas por cobrar comerciales y diversas Las cuentas por cobrar son expresadas a su valor nominal, neto de su provisin para cuentas
de cobranza dudosa.

89

La provisin por deterioro de las cuentas por cobrar se establece cuando existe evidencia
objetiva de que la Compaa no podr cobrar todos los montos vencidos de acuerdo con los
trminos originales de las cuentas por cobrar.

Para tal efecto, la Compaa evala

peridicamente la suficiencia de dicha provisin, a travs del anlisis de antigedad de las


cuentas por cobrar, estadsticas de cobro y el ambiente econmico. El monto de la provisin se
reconoce en el estado de ganancias y prdidas.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar razonablemente
la provisin para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir adecuadamente el
riesgo de cobrabilidad, segn las condiciones del mercado peruano.
(f)

Existencias Las existencias estn valuadas al costo o valor neto de realizacin, el menor, despus de
considerar la provisin para desvalorizacin de existencias.
El costo se determina sobre la base de un promedio ponderado, con excepcin de las
existencias por recibir, las cuales son valuadas a su costo especfico de adquisicin. Para los
productos terminados y en proceso, el costo incluye la distribucin de los costos fijos y variables
utilizados en su produccin.
El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio, menos los
costos para poner las existencias en condicin de venta y los gastos de comercializacin y
distribucin relacionados.
La provisin y/o castigo para desvalorizacin de existencias es determinada sobre la base de la
calificacin tcnica de cada bien, la cual se realiza en forma continua.

(g)

Inversin La inversin en Chim Agropecuaria S.A. se registra bajo el mtodo de participacin


patrimonial.

De acuerdo con este mtodo, la inversin se registra inicialmente al costo y

posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer su participacin en


las utilidades y/o prdidas de Chim Agropecuaria S.A. en el rubro Participacin en los
resultados de la afiliada del estado de ganancias y prdidas.
(h)

Inmuebles, maquinaria y equipo


El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo de adquisicin neto de la
depreciacin acumulada, y de ser aplicable la provisin por desvalorizacin de activos no
financieros, que se haya estimado, ver nota 2(m). En este rubro tambin se clasifican los
bienes adquiridos bajo contratos de arrendamiento financiero, cuya prctica contable se
describe en la nota 2(k).

90

El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra,


incluyendo aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente
atribuible para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos
incurridos despus de que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operacin,
tales como reparaciones y costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan
normalmente a los resultados del perodo en que se incurren. Los desembolsos que amplan la
vida til de los inmuebles, maquinaria y equipo ms all de su rendimiento original son
capitalizados como un costo adicional.
En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado, dado que este procedimiento fue
hecho de manera extraordinaria y por nica vez sobre la base de tasaciones efectuadas por
peritos independientes hechas en aos previos a 1998, segn como la Compaa fue
reorganizndose bajo procesos de fusin con diferentes empresas, y dado que no fue propsito
de la Compaa adoptar el mtodo alternativo previsto en la NIC 16 Inmuebles, maquinaria y
equipo, no se ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable posteriores, por cuanto se
ha asumido en esencia que se contina con el mtodo del costo previsto en dicha norma.
Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en construccin y se registran al costo.
Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y
estn operativos.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta
estimando las siguientes vidas tiles:

Aos
Edificios y otras construcciones

entre 10 y 50

Equipos diversos e instalaciones

entre 4 y 10

Maquinaria y equipo

5 y 20

Unidades de transporte

Muebles y enseres

10

La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente, para asegurar que el


mtodo y el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios
econmicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada y
cualquier ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de ganancias
y prdidas en el rubro Ganancia (Prdida) por Venta de Activos.

91

(i)

Activos disponibles para la venta Los activos disponibles para la venta estn registrados a su valor razonable ms el costo de su
venta. De acuerdo a la NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones
discontinuas, una entidad clasifica un activo no corriente como mantenido para la venta, si su
importe en libros se recuperar fundamentalmente a travs de una transaccin de venta, en
lugar de su uso continuado. Para ello, se deben cumplir las siguientes condiciones:
-

El activo debe estar disponible para la venta inmediata.

La venta debe ser altamente probable, lo cual implica que la Gerencia debe estar
comprometida con un plan de venta, y debe haberse iniciado de forma activa un
programa para encontrar un comprador y completarse el plan. Adems, la venta del
activo debe negociarse a un precio razonable, en relacin a su valor razonable actual.

Debera esperarse que la venta sea realizada dentro del ao siguiente a la fecha de
clasificacin.

Activos biolgicos

(j)

Los activos biolgicos corresponden a aves y cerdos en etapa de levante y produccin que son
generadoras de aves y cerdos para la venta futura; as como los pollos, pavos y cerdos en
proceso de crianza al 31 de diciembre de cada ao.
La Compaa sigue la siguiente prctica contable para registrar los activos biolgicos (aves y
cerdos):
-

Las aves en la etapa de levante que va desde su nacimiento hasta la semana 22 de vida
para pollos y hasta la semana 20 para pavos, as como los pavos en la etapa de produccin
(postura) son valorizados al costo, debido a que no existe un mercado activo que permita
determinar su valor razonable y a que el perodo de vida es de corto plazo.

Una vez culminado la etapa de levante, el ave pasa a la etapa de produccin (postura) para
pollos carne BB, y son valorizados a su valor razonable menos los costos estimados en el
punto de venta, para las aves que tienen ms de 42 semanas,

el valor razonable es

determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura, las partidas
que tiene menos de 42 semanas, son valorizadas al costo.
-

Las aves en proceso (aves vivas) criadas para la venta son valorizadas al costo en el caso
de pollos hasta el da 34 de vida y pavos hasta la semana 11 de vida, debido a que no existe
un mercado activo que permita determinar su valor razonable.

Posteriormente, son

valorizadas a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de venta, el que es
determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de Agricultura.

92

Los cerdos son valorizados a su valor razonable menos los costos estimados en el punto de
venta, el que es determinado en base a los precios publicados por el Ministerio de
Agricultura

La Compaa reconoce en sus resultados los ingresos o gastos resultantes de la variacin del
valor razonable de mercado de las aves y cerdos, realizados a la fecha del balance general. De
acuerdo con la NIC 41, cualquier cambio futuro que resulte de la produccin, precios u otros
factores se reconocer en los resultados del ejercicio en que se produzca dicho cambio, de tal
manera que las utilidades o prdidas operativas incluirn un ajuste por el cambio en el valor
razonable de estos activos en el periodo en que suceda.
Las aves reproductoras (que se encuentran en la etapa de levante y postura) tienen una vida
productiva de aproximadamente 69 semanas; luego de la cual son descartadas y transferidas al
rubro existencias, a su valor razonable menos los costos estimados en su punto de venta.
(k)

Arrendamiento financieroLa Compaa reconoce los arrendamientos financieros registrando al inicio de los contratos el
activo y el pasivo en el balance general, por un importe igual al valor razonable de la propiedad
arrendada, si es menor, al valor presente de las cuotas de arrendamiento.
Los costos directos iniciales se consideran como parte del activo. Los pagos por arrendamiento
se distribuyen entre las cargas financieras y la reduccin del pasivo. La carga financiera se
distribuye en los perodos que dure el arrendamiento para generar un tipo de inters constante
sobre el saldo en deuda del pasivo para cada perodo.
El arrendamiento financiero genera gastos de depreciacin por el activo, as como gastos
financieros para cada perodo. La poltica de depreciacin aplicable a los activos arrendados es
consistente con la descrita para los inmuebles, maquinaria y equipos.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin y cualquier ganancia
o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas.

(l)

Intangibles Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se capitalizan sobre la base de los
costos incurridos para adquirir o poner en uso el programa de cmputo especfico. Estos costos
se amortizan sobre la base de su vida til estimada en diez aos.
Los costos asociados con el desarrollo o mantenimiento de programas de cmputo se
reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos que se asocian directamente con la
produccin de programas de cmputo nicos e identificables controlados por la Compaa, y
que probablemente generarn beneficios econmicos ms all de su costo por ms de un ao,

93

se reconocen como activos intangibles.

Los costos directos incluyen los costos de los

empleados que desarrollan los programas de cmputo y una porcin de los costos indirectos
correspondientes.
Los costos incurridos en el desarrollo de programas de cmputo reconocidos como activos se
amortizan durante sus vidas tiles estimadas (sin exceder cinco aos).
(m)

Desvalorizacin de activos no financieros El valor neto en libros de los inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles es revisado para
determinar si existe un deterioro cuando se presentan acontecimientos o cambios econmicos
que indiquen que dicho valor pueda no ser recuperable. Cuando el valor del activo en libros
excede su valor recuperable, se reconoce una prdida por desvalorizacin de activos en el
estado de resultados.
El valor recuperable de un activo se define como el mayor importe entre el precio de venta neto
y su valor en uso. El precio de venta neto es el monto que se puede obtener en la venta de un
activo en un mercado libre, mientras que el valor en uso es el valor presente de los flujos futuros
estimados del uso
continuo de un activo y de su disposicin al final de su vida til. Los importes recuperables se
estiman para cada activo o, si no es posible, para la unidad generadora de efectivo.

(n)

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se llevan a su valor de liquidacin;
asimismo, las cuentas por pagar comerciales incluyen una provisin por mercaderas recibidas y
que se encuentran pendientes de facturar por parte de los proveedores.

(o)

Prstamos y sobregiros bancarios Todos los prstamos y sobregiros bancarios se reconocen inicialmente al valor razonable del
efectivo recibido, menos los costos directamente atribuibles a la transaccin. Despus de su
reconocimiento inicial, los prstamos son presentados a su costo amortizado usando el mtodo
de inters efectivo.

(p)

Provisin para compensacin por tiempo de servicios de los trabajadores La provisin para compensacin por tiempo de servicios se determina de acuerdo con los
dispositivos legales vigentes, y se registra con cargo a resultados a medida que se devenga, por
el monto que correspondera pagar si el personal se retirase a la fecha del balance general.

(q)

Reconocimiento de ingresos La Compaa reconoce los ingresos cuando el monto puede ser medido confiablemente, es
probable que beneficios econmicos fluyan hacia la Compaa y se cumplan con los criterios

94

especficos, por cada tipo de ingreso, descritos ms adelante. Los ingresos se reconocen como
sigue:

Ingresos por venta de productos crnicos y otros productos: se reconocen cuando se


transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de
propiedad del bien, es probable que los beneficios econmicos asociados a la
transaccin fluirn a la Compaa y el monto del ingreso puede ser medido
confiablemente. Las ventas al por menor son generalmente en efectivo. El ingreso
registrado es el monto bruto de la venta.

Ingresos por intereses: se reconocen sobre la base del rendimiento efectivo en


proporcin al tiempo incurrido.

(r)

Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas, que corresponde al costo de los productos que comercializa la Compaa,
se registra cuando se entregan los bienes, de manera simultnea al reconocimiento de los
ingresos por la correspondiente venta. Los otros costos y gastos se reconocen a medida que
devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se registran en los perodos
con los cuales se relacionan.

(s)

Costos de financiamiento Los costos de emisin de deuda corresponden a las comisiones de compromiso,
reestructuracin y otras comisiones de mantenimiento de las instituciones financieras, as como
otros costos directos relacionados con el proceso de estructuracin y contratos del prstamo.
Tales costos se presentan deducidos del importe original de la deuda reconocida y se amortizan
de acuerdo con el plazo de amortizacin del principal del prstamo a los que estn
relacionados.

(t)

Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores El activo o pasivo por impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que
sea recuperado de o pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado
sobre la base de la informacin financiera individual de la Compaa. De acuerdo con las
normas legales, la participacin de los trabajadores es calculada sobre la misma base que la
usada para calcular el impuesto a la renta corriente.
El registro contable del impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos se ha
realizado considerando los lineamientos de la NIC 12 Impuesto a la Renta; en este sentido, el
impuesto a la renta y la participacin de los trabajadores diferidos reflejan los efectos de las
diferencias temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los
determinados para fines tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas
de impuestos que se espera aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se

95

recuperen o eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias
tributarias derivadas de la forma en que la Compaa espera, a la fecha del balance general,
recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que
las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es probable
que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar.
A la fecha del balance general, la Gerencia de la Compaa evala los activos diferidos no
reconocidos y el saldo de los reconocidos; reconociendo un activo diferido en la medida en que
sea probable que los beneficios futuros tributarios permitan su recuperacin o reduciendo un
activo diferido en la medida en que no sea probable que se disponga de beneficios tributarios
futuros suficientes para permitir que se utilice parte o todo el activo diferido reconocido
contablemente.
La Compaa determina su impuesto a la renta y participacin de los trabajadores diferidos
sobre la base de la tasa de impuesto a la renta y participacin a los trabajadores aplicable a sus
utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribucin de
dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
(u)

Provisiones Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para
cancelar dicha obligacin y se pueda estimar en forma razonable el monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan cada perodo y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga
a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante,
el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir para
cancelarla.

(v)

Contingencias Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se revelan en
notas a los estados financieros a menos que la posibilidad de que se desembolse un flujo
econmico sea remota.
Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su
grado de ocurrencia es probable.

(w)

Nuevas Normas Internacionales de Informacin Financiera


Con fecha 14 de marzo de 2008, el CNC a travs de su Resolucin N040-2008 - EE/94
oficializ la aplicacin de las interpretaciones de las Normas Internacionales de Contabilidad
(CINIIF) 1, 2, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 y 12. Asimismo oficializ la aplicacin de la NIIF 7
Instrumentos Financieros: Informacin a Revelar, NIIF 8 Segmentos de Operacin, la NIC 32

96

Instrumentos Financieros: Presentacin (modificada en 2006) y las CINIIF 13 y 14 a partir del


ejercicio 2009.

3.

Efectivo y equivalentes de efectivo


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Caja

939

594

Cuentas corrientes

32,552

15,546

Depsitos a Plazo

55,500

9,800

101

907

_________

_________

89,092

26,847

_________

_________

Fondos fijos

4.

Cuentas por cobrar comerciales, neto


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)
Facturas por cobrar

102,234

Asociadas

9,787

13,657

Vinculadas

2,677

12,280

Letras por cobrar

2,143

2,690

_________
91,018

_________
130,861

(31,009)

(30,852)

Menos: provisin para cuentas de cobranza dudosa

97

S/(000)
76,411

_________

_________

60,009

100,009

_________

5.

_________

Otras cuentas por cobrar, neto


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Prstamos a terceros

884

840

Reclamaciones a terceros

7,530

4,776

Pagos a cuenta del impuesto a la renta / Saldo a favor del IGV

4,346

2,508

Asociadas

2,272

2,285

Prstamos a accionistas y personal

379

643

Entregas a rendir

182

134

Cobranza dudosa

25,185

25,235

_________
40,778

_________
36,421

(25,185)

(25,235)

Menos: provisin para cuentas de cobranza dudosa

6.

_________

_________

15,593

11,186

_________

_________

Inventarios
A continuacin se presenta la composicin del rubro:

98

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Mercaderas

Productos terminados

44,709

20,881

Productos en proceso

22,996

16,352

116,996

114,875

Existencias por recibir

94,676

45,353

Envases, embalajes, suministros diversos y subproductos

30,862

20,368

_________

_________

310,239

217,829

_________

_________

Materias primas

7.

Inversiones
Corresponde a la participacin que mantiene la Compaa en Chim Agropecuaria S.A., que
representa el 37.8 por ciento del capital social de dicha afiliada.

La ganancia generada por el

reconocimiento del mayor valor patrimonial de la inversin, ascendente aproximadamente a S/


8551,000 al 30 de septiembre del 2011 (ganancia de aproximadamente S/. 13,238,381 al 31 de
diciembre de 2010), se encuentra registrado en el rubro Participacin en los resultados de afiliada del
estado de ganancias y prdidas.
Adicionalmente se adquirieron acciones de la empresa Servicrianza del Sur S.A. por un importe
ascendente aproximadamente a S/ 6839,000.

99

8.

Propiedades, planta y equipo, neto


A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del costo y depreciacin acumulada:
Equipos
Edificios y otras

diversos e

Maquinaria

Unidades de

Muebles y

Obras en

2011

2010

Terrenos

construcciones

instalaciones

y equipo

transporte

enseres

curso (d)

Total

Total

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Costo
44,023

185,343

104,284

129,269

40,172

8,627

9,316

521,034

495,154

1,071

7,857

1,859

259

837

21,380

33,270

30,221

(1,263)

(45)

(105)

(184)

(1,597)

(4,341)

10,030

1,522

5,350

(16,907)

_________
45,094

_________
195,380

_________
112,400

_________
136,433

_________
40,326

_________
9,285

_________
13,789

_________
552,707

_________
521,034

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

Saldo al 1 de enero

85,692

75,954

84,866

36,680

6,565

289,757

267,825

Depreciacin del ejercicio

5,650

4,625

6,025

1157

288

17,745

24,654

Ventas y/o retiros

(1,219)

(36)

(105)

(182)

(1,542)

(2,722)

_________
79,360

_________
90,855

_________
37,732

_________
6,671

_________
-

_________
305,960

_________
289,757

Saldo al 1 de enero
Adiciones
Ventas y/o retiros
Transferencias

Saldo al 30 de septiembre

Depreciacin acumulada

Saldo al 30 de septiembre

100

_________
-

_________
91,342

Valor neto en libros

101

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

45,094

104,038

33,040

45,578

2,594

2,614

13,789

246,747

_________
231,277

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

102
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

9.

Avance de produccin de aves y cerdos


A continuacin se presenta el movimiento del perodo del rubro:

2011

2010

Total

Total

S/(000)

S/(000)

Costo
Saldo inicial

59,966

56,963

Adiciones

70,578

98,541

(63,277)

(95,538)

Venta y/o retiros

__________

__________

67,267

59,966

__________

__________

Saldo inicial

21,819

20,349

Adiciones

45,810

53,976

(43,831)

(52,506)

Saldo final del costo

Depreciacin

Venta y/o retiros

__________

__________

23,798

21,819

__________

__________

Valor neto

43,469

38,147

Productos en proceso

85,877

58,828

Activo biolgico en levante

36,258

25,506

Saldo final de la depreciacin

Estimacin del mayor valor del activo biolgico

Saldo final de activos biolgicos

102

7,599

7,599

__________

__________

173,203

130,080

__________

__________

103
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

10.

Pasivos financieros
A continuacin se presenta la composicin del referido rubro:

Sobregiros bancarios

Al
30 de septiembre de 2011
___________________________________

Al
31 de diciembre de 2010
___________________________________

Corriente

No Corriente

Total

Corriente

No Corriente

Total

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

4,308

258

_________

_________

_________

176,918

176,918

30,800

30,800

24,696

24,696

40,450

40,450

_________

_________

_________

201,614

201,614

_________

_________

_________

_________

_________

_________

4,044

5,863

2,696

8,559

_________

4,308

258

_________

_________

Prstamos de corto plazo


Moneda extranjera
Moneda nacional

_________
71,250

_________
-

_________
71,250

Prstamos de largo plazo


4,044
Con garanta
Sin garanta

1,270

307

1,577

1,152

1,292

2,444

_________

_________

_________

_________

_________

_________

5,314

307

5,621

7,015

3,988

11,003

_________

_________

_________

_________

_________

_________

207,186

307

207,493

82,573

3,988

86,561

_________

_________

_________

_________

_________

_________

Total obligaciones financieras

103

104
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

11.

Cuentas por pagar comerciales


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

BUNGE LATIN AMERICA

94,422

123

Graneles del Peru

11,814

Innova Andina S.A.

8,785

10,873

Novus Peru S.A.

7,652

7,775

DSM NUTRITIONAL PRODUCTS PERU S.A

6,264

5,153

Cobb-Vantress Inc.

6,228

2,212

Quimpac S.A.

6,028

5,811

Ilender Per S.A.

5,625

4,887

Montana S.A.

4,032

2,720

Inversiones Veterinarias S.A.

3,964

4,295

Casor Aduanero

3,514

Intervet S.A.

2,676

2,342

Sealed Air Peru S.R.L.

2,158

1,190

Alitecno

1,496

Transcorp. Indust.

1,381

Lima Gas S.A.

1,273

817

Tanimotors

1,230

1,228

Transvisa E.I.RL

1,225

1,134

Hy-Line International

1,115

636

Apm Terminals

1,062

Ajinomoto Do Bras

1,027

Lucky S.A.C.

1,020

4,203

Soluciones Logistica

1,004

1,071

Transtoper S.A.C.

857

1,119

Novatec Pagani

717

1,199

CFS BAKEL B.V.

789

1,420

Albemarco S.A.

8,315

Supervan

1,874

CFS BAKEL B.V.

1,420

ET GRANEL

1,122

Granja Rinconada

1,027

Otros menores a S/1,000,000

51,670

89,373

_________ _________
229,028

163,339

_________ _________

104

105
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

12.

Otras cuentas por pagar


A continuacin se presenta la composicin del rubro:

2011

2010

S/(000)

S/(000)

Remuneraciones por pagar

8,630

4,148

Intereses por pagar

1,534

447

-13,243

3,188

843

855

Anticipo de Clientes Venta Diferida

17,244

11,113

Administracin de fondos de pensin

1,072

1,008

Tributos por pagar


Depsitos en garanta

Impuesto general a las ventas


Otros menores a S/100,000

13.
(a)

0
4,452

2,929

_________
20,532

_________
23,688

_________

_________

Patrimonio
Capital emitido Al 30 de Septiembre del 2011 el capital social est representado por 405,382,000 acciones
comunes, ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal en libros es de S/1.00 por
accin (405,382,000 acciones comunes al 30 de septiembre del 2011). En Junta General de
Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compaa capitaliz utilidades acumuladas por
aproximadamente S/110,080,000, emitiendo las correspondientes acciones.
Al 30 de septiembre del 2011, la estructura de participacin societaria de la Compaa es la
siguiente:

Porcentaje de participacin
individual del capital

Porcentaje total de

Accionistas

participacin

Entre 22.16 al 88.64 por ciento

88.64

Entre 8.23 al 22.15 por ciento

8.23

Entre 1.00 al 8.22 por ciento

1.38

Menor al 1 por ciento

105

Nmero de

1.75

________

_________

106
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

(b)

11

100.00

________

_________

Reservas Segn lo dispone la Ley General de Sociedades en el Per se requiere que un mnimo del
10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se
transfiera a una reserva legal hasta que sta sea igual al 20 por ciento del capital social. La
reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos
casos la obligacin de reponerla.
En Juntas Generales de Accionistas del 05 de abril del 2011, la Compaa transfiri
utilidades acumuladas por aproximadamente S/15,302,000 con el propsito de incrementar
su reserva legal.

14.

Ingresos y gastos financieros


A continuacin se presenta la composicin del rubro, por los perodos comprendidos entre el 1 de
enero y el 30 de septiembre del 2011 y 2010:

Al 30 de septiembre

de 2011

de 2010

S/(000)

S/(000)

Ingresos financieros

607

5,713

Ganancia (Prdida) por diferencia de cambio

633

4,194

_________

_________

1,240

9,907

_________

_________

4,728

3,436

_________

_________

Gastos financieros

15.

Al 30 de septiembre

Concentracin de riesgos
Las actividades de la Compaa la exponen a diversos factores de riesgo, tales como los de
liquidez, de tasas de inters, de moneda y crediticio.

La Gerencia es conocedora de las

condiciones existentes en cada mercado en el que opera y sobre la base de su experiencia y


habilidad controla dichos riesgos, como sigue:

106

107
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el efectivo pueda no estar disponible para pagar
obligaciones a su vencimiento a un costo razonable. La Compaa controla la liquidez requerida
mediante una adecuada gestin de los vencimientos de activos y pasivos, para lograr el calce
entre el flujo de ingresos de efectivo y pagos futuros. Asimismo, la capacidad crediticia de la
Compaa le permite acceder a lneas de crdito en entidades financieras de primer orden en
condiciones razonables.

Riesgo de moneda
La Compaa compra y obtiene ciertos financiamientos para capital de trabajo e inversiones en
moneda extranjera (principalmente dlares estadounidenses), por lo cual est expuesta a
fluctuaciones en el tipo de cambio. La Compaa no utiliza instrumentos financieros derivados
para cubrir este riesgo. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras en el tipo de cambio
de la moneda peruana frente al dlar estadounidense no tendrn un impacto negativo significativo
en los resultados de la Compaa.
Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es controlado mediante la implementacin de aprobaciones de crditos, lmites
y procedimientos de monitoreo.

Los activos que se encuentran potencialmente expuestos a

concentraciones de riesgo crediticio corresponden a depsitos en bancos y cuentas por cobrar


comerciales. La Compaa mantiene cuentas por cobrar principalmente con clientes solventes de
reconocido prestigio nacional en la comunidad de negocios peruana. En opinin de la Gerencia, la
Compaa no tiene ninguna concentracin significativa de riesgo crediticio.
Riesgo de tasas de inters La exposicin de la Compaa a este riesgo se da por cambios a la tasa de inters de sus activos y
pasivos financieros. La Compaa no mantiene activos ni pasivos financieros sujetos a una tasa
de inters flotante. Por consiguiente, la Gerencia no espera incurrir en prdidas significativas por
riesgo de tasa de inters.
16.

Informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros


Las normas contables definen a un instrumento financiero como efectivo, evidencia de la propiedad
en una entidad, o un contrato en que se acuerda o se impone a una entidad el derecho o la
obligacin contractual de recibir o entregar efectivo u otro instrumento financiero.

El valor

razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado en
una transaccin entre dos partes que as lo deseen, distinta a una venta forzada o a una
liquidacin, y la mejor evidencia de su valor es su cotizacin, si es que sta existe.
Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
-

Efectivo y equivalentes de efectivo, debido al corto tiempo de vencimiento de estos


instrumentos financieros su valor razonable se aproxima a su valor en libros.

107

108
EMPRESA AVICOLA SAN FERNANDO SA S.A

Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad
y que tiene vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor
razonable no es significativamente diferente a su valor en libros.

En el caso de los prstamos y sobregiros bancarios, las cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima
que su saldo contable se aproxima a su valor razonable.

En el caso de la deuda a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de inters que
devenga son de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su valor
razonable.

108