Anda di halaman 1dari 3

Abdul Latief (14/MPA-XXIXB/02)

Anggota

Haris Anugrah (14/MPA-XXIXB/18)

Kelompok :

Ika Ardianni (14/MPA-XXIXB/19)


Rini Anggraeni (14/MPA-XXIXB/33)

Mata Kuliah:

Manajemen Keuangan Lanjutan

Dosen:

Dr. I Wayan NL

BARKER ADHESIVES CASE


Dalam case Barker Adhesives ini, terdapat perjanjian jual beli antara Barker
Adhesives dengan Nova, dengan beberapa rincian sebagai berikut :
Nova mengorder 1.210 gallons Adhesives
Nova akan membayar 90,15 BRL/gallons
Dasar perhitungan harga per gallon dihitung berdasarkan kurs 0,4636 BRL/USD
Pembayaran diperkirakan akan dibayar tanggal 5 September 2006
Yang jadi masalah adalah kurs BRL terhadap USD terus menurun bahkan diperkirakan per 5
September 2006 nilai tukar akan mencapai titik :
Jual/Bid
0,4234
Beli/Ask
0,4239
Sedangkan nilai saat ini di money market adalah :
Jual/Bid
0,4368
Beli/Ask
0,4371
Jadi dengan asumsi diatas, potensi penurunan keuntungan yang dimiliki Barker Adhesives 3
bulan mendatang adalah :
Uang yang diharapkan diterima 3 bulan yang akan datang dalam USD

50.568

Perkiraan dengan mengkonversi BRL ke USD karena penurunan nilai kurs


(109,077 x 0,4234)
46.183,2018 Potensi penurunan pendapatan

USD 4.384,7982

Untuk mengantisipasi hal tersebut, Baker memiliki pilihan untuk melakukan pilihan lindung
nilai antara hedge in the foward market dan hedge in the money market. Adapun rincian
analisis menurut kelompok kami sebagai berikut :

HEDGE IN THE FOWARD MARKET


Membeli foward contract untuk 5 September 2006 dengan nilai tukar 0,4227
USD/BRL. Ini tentu lebih rendah dari yang diramalkan, namun ini akan lebih memberi
kepastian jadi jika membeli contract ini Baker akan mengalami penurunan pendapatan
sebesar :
Pendapatan yang diharapkan
Membeli forward

USD 50.568

(109.077 x 0,4227)

Penurunan pendapatan

46.106,8479 USD

4.461,1521

HEDGE IN THE MONEY MARKET


Barker Adhesives dapat meminjam BRL di bank lokal Brazil dengan jaminan piutang
nova dengan pinjaman 26% dari total piutangnya :
Dapat dipinjam (26% x 109.077 BRL)
Biaya bunga 6,5%
Yang harus dibayar pada bulan ke 3

28.360,02
1.846,4013 +
30.203,4213 BRL

Yang akan diterima 3 bulan mendatang :


Piutang
Dibayarkan ke bank

109.077
30.203,4213 78.873,579 BRL

Dengan demikian perusahaan dapat menukarkan dengan 2 kurs berbeda yaitu sebagai berikut:
Saat mendapat pinjaman (28.360,02 x 0,4368)

USD 12.387,6567

Perkiraan (78.873,579x0,4234)

USD 33.395,0733 +

Total

USD 45.782,73

Potensi Penurunan profit :


Yang diharapkan
Perkiraan
Total

USD 50.568
45.782
USD 4.785,27

Kesimpulan :
Dari kedua kemungkinan lindung nilai tersebut hedge in the money market memiliki
kelebihan yaitu melindungi hutang dan piutang dimasa depan, namun penurunan pendapatan
dengan hedge in the forward market lebih sedikit sehingga risiko rugi menjadi lebih kecil,
jadi alternative terbaik menurut kami adalah :
1. Melakukan hedge in the forward market yang lebih memberikan kepastian
2. Berspekulasi sembari berharap ramalannya tepat atau malah lebih tinggi