Anda di halaman 1dari 49

3

KREDIT KECIL
CARA MENGHITUNG KEBUTUHAN
KREDIT MODAL KERJA
&
KREDIT INVESTASI

KREDIT KECIL
CARA MENGHITUNG KEBUTUHAN
MODAL KERJA

METODE PERHITUNGAN
KREDIT MODAL KERJA (KMK)
MODAL KERJA
Modal

kerja

adalah

sejumlah

dana

yang

diperlukan

untuk

membiayai operasional perusahaan yang berhubungan dengan


barang maupun proses produksi sampai dengan barang tersebut
terjual atau sejumlah dana yang tertanam dalam aktiva lancar
yang diperlukan untuk menjalankan aktivitas perusahaan.
KREDIT MODAL KERJA
Adalah Fasilitas kredit yang dipergunakan untuk membiayai
kebutuhan modal kerja perusahaan yang pada umumnya
berjangka pendek.
METODE PERHITUNGAN KEBUTUHAN KREDIT MODAL KERJA :
Motode atau pendekatan yang biasa dipergunakan oleh bank
dalam menghitung kebutuhan kredit modal kerja suatu perusahaan
atau nasabahnya adalah :

METODE PERHITUNGAN
KREDIT MODAL KERJA (KMK)
I. METODE WCTO ( Working Capital Turn Over/ WCTO )
II. METODE SPREADSHEET
III. METODE NTA ( Net Trading Assets )
IV. METODE SESUAI SIFAT BISNIS DAN JENIS USAHA
1.
2.
3.

KMK KONSTRUKSI
KMK SBPU
KMK JASA ANGKUTAN

4.

KMK EKSPORT

5.

KMK IMPORT

6.

KMK LOKAL

METODE PERHITUNGAN
KREDIT MODAL KERJA (KMK)
I. METODE WORKING CAPITAL TURN OVER (WCTO)
Perhitungan kebutuhan kredit dengan metode Working Capital Turn
Over ( Perputaran Modal Kerja ) ini didasarkan pada :
1. D O I = Days of Inventory
Yaitu siklus perubahan barang dagangan/Barang jadi yang dijual
menjadi piutang. Rumus untuk menghitung DOI adalah sbb:
DOI = 30 : ITO
ITO
= Inventory Turn Over
2. D O R = Days Of Receivables
Yaitu Siklus perubahan piutang dagang menjadi uang tunai atau
kas. Rumus untuk menghitung DOR adalah sebagai berikut :
DOR = 30 : RTO
RTO
= Receivable Turn Over

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
KEBUTUHAN KMK DIHITUNG MELALUI WORKING CAPITAL TURN
OVER
Days of WCTO x OPE x Proyeksi Penjualan

= xxxxxx

N W C = ( Aktiva Lancar Pasiva Lancar )

= yyyyyy

(-)
Kekurangan Modal Kerja

= zzzzzz

Hutang dagang ( Proyeksi )

= qqqqq

(-)
Kebutuhan Kredit Modal Kerja ( KMK )
zzzzzz
KETERANGAN RUMUS
1.

Days of WCTO = DOI + DOR

2.

Proyeksi Penjualan :
Penjualan yang ditargetkan dituliskan sebagai persentase ( %) dari

penjualan sebelumnya

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)

4. NWC ( Net Working Capital = Modal Kerja Bersih )

Yaitu Aktiva Lancar dikurangi dengan Hutang Lancar dimana besarnya minimal sama dengan persyaratan
penyediaan modal sendiri ( Sharing dana Sendiri )
5.

Proyeksi Hutang Dagang, yang bisa dihitung dengan melihat persentasenya terhadap HPP

CATATAN
WCTO merupakan pendekatan total, sehingga jika perusahaan telah menikmati KMK sebelumnya maka
besarnya KMK tambahan ( Baru) harus dikurangi dengan yang telah ada.

Ayo lihat
contoh.!!!!!!

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
Contoh : WORKING CAPITAL TURN OVER
PT. MERDEKA
PERKIRAAN
Kas

NILAI
8,000

Piutang

30,000

Persediaan

68.000

Jumlah Aktiva Lancar


Aktiva Tetap ( NET )
JUMLAH AKTIVA

106.000
60.000
160.000

Utang & Modal Sendiri


Utang Dagang

24.000

Utang Wesel

14.000

Biaya Yang Masih Harus Dibayar


Jumlah Utang Lancar

2.000
40.000

Utang Jangka Panjang

30.000

Modal Saham

25.000

Laba ditahan

65.000

Jumlah Utang dan Modal

160.000

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
Contoh

PT. MERDEKA
RUGI DAN LABA

PERKIRAAN
Penjualan
Harga Pokok Penjualan
Laba Kotor
Biaya Penjualan & Administrasi
Laba Operasi
Biaya Bunga
Laba Bersih sebelum pajak
Pajak
Laba bersih setelah pajak

NILAI
220.000
173.000
47.000
38.000
8.500
3.240
5.260
2.630
2.630

Berdasarkan Neraca dan R/L tersebut diatas, serta memperhatikan


trend yang terjadi dalam beberapa tahun ini, direksi PT. MERDEKA
memutuskan untuk meningkatkan penjualan sebesar 25%. Hitunglah
berapa besarnya kebutuhan KMK jika

PERHITUNGAN UNTUK PT. MERDEKA

Days of WCTO = DOI + DOR


ITO = HPP : Persediaan
DOI = 30 : ITO
RTO = PENJUALAN : PIUTANG
DOR = 30 : RTO
OPE = HPP + Biaya Penj & Adm
WCTO = DOI + DOR
KEBUTUHAN MODAL KERJA
NET WORKING CAPITAL(NWC)
MODAL KERJA TAMBAHAN
Estimasi kenaikan piutang
KREDIT MODAL KERJA
catatan :

173.000 : 68.000 = 2,54 kali


30 : 2,54 = 11,81 hari
220.000 : 30.000 = 7,33 kali
30 : 7,33 = 4,9 HARI
173.000 + 38.500 = 211.500
11,81 Hari + 4,9 Hari = 16,71 Hari hari
= WCTO : 30 HARI X OPE x Proy Penj
=16,71 : 30 x 211.500 X 1,25
= 147.257
= 66.000
(-)
= 81.257
= 6.000
(-)
= 75.257

ITO
DOI
RTO
DOR
OPE

= Inventory Turn Over


= Day Of Inventory
= Receivable Tyrn Over
= Day of Receivable
= Out Of Pocket Ekspenses

WCTO

= Working Capital Turn Over

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)

II. METODE SPREADSHEET

Metode spreadsheet adalah penyederhanaan ( regrouping terhadap pos-pos dalam


Neraca dan Laporan Rugi/Laba untuk disesuaikan dengan tujuan analisis
Perhitungan kebutuhan modal kerja dengan motode ini didasarkan pada kenaikan
piutang dagang dan persediaan dari periode lalu, dibandingkan dengan kenaikan hutang
dagang dan kas dari periode lalu, sebagai faktor pengurang.
RUMUS PERHITUNGAN KMK METODE SPREADSHEET
Selisi thn sekarang thn lalu

Nilai dalam Rupiah

Delta Piutang Dagang

Rp.

X X X X

Delta Persediaan

Rp.

X X X X

Rp

X X X X

Delta Hutang Dagang

Rp

X X X X

Perubahan Modal Kerja

Rp

X X X X

Kas Periode Lalu

Rp

X X X X

Tambahan K M K

Rp

X X X X

(+)

(- )

(- )

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
Contoh : SPREADSHEED METHOD
PERKIRAAN
Kas

PT. ABIE

2012

2013

Delta

20

28

Piutang

172

168

(4)

Persediaan

128

216

88

320

412

92

556

582

876

994

Hutang Dagang

45

50

Kewajiban YMHD

47

52

Jumlah Utang Lancar

92

102

Utang Jangka Panjang

50

50

Jumlah Hutang

142

152

Modal Saham

550

600

Laba ditahan

174

242

876

994

Jumlah Aktiva Lancar


Aktiva Tetap ( NET )
JUMLAH AKTIVA
Utang & Modal Sendiri

Jumlah Utang dan


Modal

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
DENGAN SPREADSHEED MODEL

PERKIRAAN

2012

2013

Delta

Piutang

172

168

(4)

Persediaan

128

216

88

320

412

84

45

50

(5)

Jumlah Aktiva Lancar


Utang & Modal Sendiri
Hutang Dagang
KAS PERIODE TH 2012

Jumlah MODAL KERJA YANG DIBUTUHKAN

(20)
59

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
III. METODA NET TRADING ASSETS (NTA) /untuk perdagangan

Metoda NTA adalah metoda untuk menghitung kebutuhan modal kerja dasar
(Base Working Capital Need) atau kebutuhan modal kerja musiman/temporer.
A. RUMUS METODE NET TRADING ASSET (KEBUTUHAN MODAL KERJA
DASAR ) /NTA

(Piutang Dagang +
Persediaan)
Dikurangi
(Hutang Dagang +
Kewajiban yang masih
harus dibayar)

Piutang Dagang
xxxx
Persediaan
Xxxx (+)

Rp
Rp.
Rp

xxxx
Hutang Dagang
(Rp
xxxx)
Kewajiban
masih
hrs dibay
(Rp
B. METHODE NET TRADING ASSET (NTA)
DG SYARAT
SHARING
DANA SENDIRI
xxxx) (+)
(SDS)
Kebutuhan MK dasar (NTA)
Rp
xxxx
(1 SDS) x NTA
x
PROYEKSI PENJUALAN

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
C. RUMUS NET TRADING ASSET UNTUK KREDIT MODAL KERJA MUSIMAN

(1 SDS) x NTA (Tinggi Normal) x Proyeksi


Penjualan
Ket : SDS = Sharing Dana Sendiri
Contoh : soal dari pt.Abie
KEBUTUHAN MODAL DASAR /NET TRADING ASSET (NTA)
Tahun 2013
Piutang Dagang
Persediaan
Hutang Dagang
Kewjb yg masih h d b
Kebutuhan MK dasar (NTA)

Rp 168.000
Rp. 216.000 (+)
Rp. 384.000
Rp
50.000
Rp
52.00 (-)
Rp
282.000

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
KEBUTUHAN MODAL KERJA DASR (KMKD)
a. Berdasarkan NTA diatas, hitunglah kredit Modal Kerja Dasar (KMKD) untuk PT.ABIE,
jika
perusahaan menrencanakan kenaikan penjualan 20% dan jika dibank dipersyaratkan
sharing
modal sendiri 35%
PERHITUNGAN
KMKD = (1 SDS) X NTA X PROYEKSI PENJUALAN
KMKD = (1 0,35) X 282.000 X1,20
KMKD = (0,65) X 338.400
KMKD = Rp. 219.960,-

BAGAIMANA KALAU
UNTUK MUSIMAN ?

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
KEBUTUHAN MODAL KERJA DASAR MUSIMAN (KMKM)
b. Berdasarkan data tahun-tahun yang lalu PT.ABIE selalu akan mengalami permintaan
yang meningkat selama musinm-musin tertentu. Pada musim puncak tsb penjualan
diiperkirakan akan meningkat 40% dan NTA membengkak menjadi Rp. 350 juta.
Berdasarkan hal tersebut hitunglah tambahan kredit modal kerja untuk PT. ABIE guna
menghadapi musim puncak
PERHITUNGAN
KMKM = (1 SDS) X NTA (Tinggi Normal) x Proyeksi Penjualan
KMKM = (1 0,35) x (350.000 282.000) x 1,4
KMKM = (0,65) x (68.000) x 1,4
KMKM = Rp. 61.880

Menghitung kebutuhan modal kerja


dari berbagai jenis usaha

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
IV. METODA PERHITUNGAN KMK SESUAI SIFAT BISNIS DAN JENIS
.

USAHA

A. KMK KONSTRUKSI
KMK Kons = T (NPB) (% UM x NP)
T
UM

KETERANGAN
=Termin pertama atau termin terbesar (maks.65%)
NPB = Nilai Proyek Bersih (net)
= Uang muka proyek (besarnya tergantung kontrak)
NP
= Nilai Proyek (niali awal, sesuai kontrak)

NPB = NP P K
NP

KETERANGAN
NPB =niali Proyek Bersih (net)
= Nilai Proyek (nilai awal, sesuai kontrak)
P
= Pajak (PPN)
K
= keuntungan

CONTOH ; KMK KONTRUKSI


Proyek REDIK, sesuai SPK bernilai Rp. 100 juta, uang muka ditetapkan 20%, tingkat k
keuntungan diasumsikan 10%, sedangkan besarnya PPN adalah 10%. Hitunglah KMK
konstruksi
dari proyek ini, jika besarnya Termin pertama adalah 65% !!

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
CONTOH ; KMK KONTRUKSI
Proyek REDIK, sesuai SPK bernilai Rp. 100 juta, uang muka ditetapkan 20%,
tingkat
keuntungan diasumsikan 10%, sedangkan besarnya PPN adalah 10%.
Hitunglah KMK
konstruksi
dari proyek ini, jika besarnya Termin pertama
adalah 65% !!
JAWAB/PERHITUNGAN
1. PERHITUNGAN NPB (NILAI PROYEK BERSIH)
Rp 100.000.000,-

Nilai Proyek :
PPN

10 / 110 X Rp. Rp
100.000.000,-

9.090.909,-

Rp

90.909.091,-

Rp

8.264.463,-

Nilai proyek setelah


pajak
Keuntungan :
NILAI
ROYEK
BERSIH (NET)

10 / 110 x Rp
90.909.091,-

Rp 82.644.628,-

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
2. PERHITUNGAN KMK KONSTRUKSI.PROYEK REDIK
KMK Konstruksi = T (NPB) (% UM x NP)
KMK Kosntruksi = 65% (982.644.628) (20% x 100.000.000)
KMK Kosntruksi = 53.719.008 20.000.000
KMK Kosntruksi = Rp. 33.719.008,-

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)

B. METODA PERHITUNGAN KMK SPBU

Perhitungan kredit modal untuk SPBU pada dasarnya memakai metoda WCTO,
perbedaannya yang menonjol hanyalah pada perhitungan OPE (Out of Pocket
Expenses), yaitu sbb :
1. PERHITUNGAN OPE UNTUK SPBU
Penebusan BBM & Pelumas Perbulan
- Premium
: 30 x .................ltr x harga / ltr = Rp xxxxxxxxxx
- Olie
: 30 x ..................ltr x harga / ltr = Rp xxxxxxxxxx
- Solar
: 30 x ..................ltr x harga / ltr = Rp xxxxxxxxxxx
-Minyak Tanah : 30 x ..............tr x harga / ltr
= Rp xxxxxxxxxxx
(+)
= Rp xxxxxxxxxx
Biaya operasi ( Proyeksi)
= Rp xxxxxxxxxxx
Out of Pocket Expense ( O P E )
= Rp xxxxxxxxxxx

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
2. PERHITUNGAN K M K SPBU
Days of WCTO X O P E
N W C (minimal 30%)
Kekurangan Modal Kerja
Hutang dagang
Kebutuhan KMK SPBU

= Rp xxxxxxxxxx 30
= Rp xxxxxxxxxx(-)
= Rp xxxxxxxxxx
= Rp xxxxxxxxxx
------------------- (-)
= xxxxxxxxxxxxxx

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
C. METODA PERHITUNGAN KMK JASA ANGKUTAN
Seperti halnya kredit modal kerja untuk SBP, KMK jasa angkutan pada dasrnya
memakai metoda WCTO, perbedaan yang menonjol hanyalah paa perhitungan
WCTO yang hanya didsari DOR (Days of Receivables) saja. Karena memang untuk
jasa nagkutan ini diasumsikan tidak ada persediaan.
1. PERHITUNGAN TOTAL BIAYA USAH JASA ANGKUTAN
Biaya Operasi / Eksploitasi 1 armada/hari
- premium ........................................... :
-Olie ............................................ .... :
- Sopir ................................................ :
- Kernet .............................................. :
- Lain-lain (service, ban dll)................. :

= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxx
= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxxx

(+)
-BIAYA 1 ARMADA /HARI
= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxx
Misal 1 bulan beroperasi selama 25 hari, dan jumlah armada adadah 20 maka Biaya
Total perbulan adalah ;
Total Biaya :(25 x 20 x Biaya 1 Armada/hari
= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxx

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
2. PERHITUNGAN KMK JASA ANGKUTAN
KEBUTUHAN MODAL KERJA :
(DOR X Proyeksi Kenaikan Biaya x Total Biaya

= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxx

Net Working Capital (NWC ) Minimal 30%)

= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxx
------------------------------------- (+)

Kekurangan Modal kerja

= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxx

Hutang dagang

= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxx
------------------------------------- (-)

KEBUTUHAN KMK JASA ANGKUTAN ..

= Rp xxxxxxxxxxxxxxxxxxx
======================

CATATATAN :
KEBUTUHAN MODAL KERJA UNTUK USAHA JASA
BIOSKOP, HOTEL DAPAT DIHITUNG DENGAN METODA
SEPERTI DIATAS, DENGAN SHARING DANA SENDIRI
DARI DEBITUR SESUAI ATURAN BANK

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
V.1. METODA PERHITUNGAN KMK EKSPOR (Plafond)
OPE
KMK Ep = --------------------------- x (1.SDS) x TE X PU
Penjualan
Keterangan :
OPE

= Out of Pocket Expences

Penjualan

= Penjualan dalam satu periode

SDS

= penjualan dalam satu periode

TE

= target ekspor perbulan

PU

= Perputaran usaha dalam satu bulan

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
PERHITUNGAN TARGET EKSPOR
Target ekspor dapat dihitung atas dasar salah satu dari :
- Outstanding irreovables L/C Luar negeri
- Sales contract dengan pembeli dari luar negeri
- Rencana produksi / pengumpulan barang untuk ekspor atau dengan
- Memproyeksikan rata-rata realisasi ekspor perbulan periode sebelumnya dengan tingkat
proyeksi tertentu dengan kapasitas produksi dan kemampuan penjualannya.

TE=M/
N
KETERANGAN :
M = Outstanding L/C atau Sales Contract atau rencana produksi yang ada
N = Rencana jangka waktu pencapaian / pemenuhan dalam satuan bulan

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)

V.2. METODA PERHITUNGAN KMK EKSPOR

OPE
= ------------------------

X (1 SDS) X Outstanding Sight L/C

Penjualan
OPE
= ------------------------ X (1 SDS) X Sales Contrac
Penjualan

METODE PERHITUNGAN KREDIT MODAL KERJA


(KMK)
VI. METODA PERHITUNGAN KMK IMPOR

WCTO (i)
KMK I = -------------------------Periode

X HPP (i) x Proyeksi

Keterangan :
WCTO (i) = Perputaran Modal Kerja Khusus untuk barang impor
HPP (i) = Harga Pokok Penjualan Khusus untuk barang impor
Proyeksi = Proyeksi penjualan /produksi
Periode = Untuk 1 tahun dihitung 360 hari

VII. METODA PERHITUNGAN KMK LOKAL

KMK Lokal = Total Kebutuhan KMK (Kebutuhan KMKE + KMKI)


Yang dimaksudkan KMK lokal adalah Kredit Modal kerja yang diperlukan
diluar untuk kegiatan Ekspor maupun Impor

KREDIT KECIL
CARA MENGHITUNG
KEBUTUHAN KREDIT
INVESTASI

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI(KI)

DEFINISI SECARA SEMPIT


Pembiayaan yang diberikan oleh kreditur
(bank) dalam pengadaan barang-barang
modal, maupun jasa untuk pelaksanaan proyek
yaitu untuk rehabilitasi, modernisasi, ekspansi
ataupun investasi baru.

DEFINISI SECARA LUAS


Pembiayaan yang diberikan baik oleh kreditur
maupun investor. Untuk membiayai proyek
yang melipti pengadaan barang-barang modal
maupun penyediaan modal kerja yang
dibutuhkan oleh proyek yang bersangkutan.

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)

METODA PENILAIAN INVESTASI dengan NON DISCOUNTING


METHOD

Pay Back
Accounting Rate of Return (ARR)

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)

PAY BACK

DEFINISI :
Masa (Jangka Waktu) yang diperlukan untuk suatu penanaman
modal atau pelunasan/ angsuran kredit

TEKNIK PERHITUNGAN
A). Investasi dengan Net Cash Inflow (Proceeds) Tahunan yang sama.
Contoh :
Net Cash Inflow (Proceeds tahunan)
= Rp. 400 Juta.
Capital Outlays
= Rp. 2 Milyard
Payback
= 2000
= 5 tahun
= 400
B). Investasi dengan Proceeds tahunan tidak sama. Capital Outlays Rp. 2.000,TH
Net Case Inflow
diperlukan payback
years
1. 500
500
1 TH
2
500
500
1 TH
3 600
600
1 TH
4 600
400
0,6 TH
5 438
------------------2.638
2.000
Payback 3,6 TH Period

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
KELEMAHAN METODE PAYBAK PERIOD
Metode ini mengabaikan Time Value Of Money
Metode ini mengabaikan penerimaan-penerimaan Investasi atau
Proceeds yang diperoleh sesudah Payback Period tercapai.
Oleh Larenanya criteria ini bukan alat pengukur Profitability,
Tetapi alat pengukur Rapidity kembalinya dana.

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
ACCOUNTING RATE OF RETURN (A.R.R)
Definisi : Tingkat Pengembalian (return) dengan titik perhatian
pada laba setelah pajak (EAT) berdasarkan metoda
accounting.
TEKNIK PERHITUNGAN
a). Tiap tahun laba bersih setelah pajak Rp. 1.200.000,Investasi
: Rp. 8.000.000,A.R.R
:
1.200.000,----------------X 100% = 15%
8.000.000,b). Average Annual (jumlah laba setelah pajak dlm 5 tahun) = Rp.
24.000.000,Investasi
: Rp. 20.000.000,A.R.R
: 24.000.000 : 5
---------------------X 100% = 24%
20.000.000

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)

KELEMAHAN METODE A.R.R :


Tidak Memperhatikan Time Value of Money
Menitik beratkan pada masalah accounting
dan kurang memperhatikan data cash flows
dari investasi yang bersangkutan.
Merupakan pendekatan jangka pendek
dengan menggunakan angka rata-rata yang
menyesatkan.
Kurang memperhatikan panjangnya jangka
waktu.

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)

METODA PENILAIAN INVESTASI Dengan


DISCOUNTING METHOD
NET PRESENT VALUE (NPV)
INTERNAL RATE OF RETURN (IRR

NET PRESENT VALUE (N.P.V)


DEFINISI : Net Present Value (NPV) adalah
jumlah present value net cash
inflow dikurangi dengan present
value capital outlays.
Dimana untuk mem-present value-kan
proceeds dan capital outlays tersebut
digunakan tingkat bunga (Discount Rate) dari
Minimum Acceptable Rate of Return (MARR)

JUMLAH P.V. Proceeds


= xxxxxx
JUMLAH P.V. Capital Outlays = yyyyyyy
-/Net Present Value

= Positive
= Nol
= Negatif

INTERNAL RATE OF RETURN (I.R.R.)


DEFINISI :
Tingkat Bunga yang menyebabkan :
PV.Proceeds
= P.V. capital
Outlays
N.P.V
= 0 (Zero)
Investasi ini menghasilkan :
Pendapatan sebesar persentase I.R.R. Atas jumlah
modal/Investasi tertanam dalam tahun yang
bersangkutan, dan
Terbentuknya dana sebesar jumlah investasi semula.

KOMPONEN ANALISIS UNTUK METODA NPV IRR


Capital
- Initial Investment

Umum Project
Pola Cash Flow
Terminal Liquadation Value
Focal Date
Proceeds (Net Cash Inflow)
Minimum Acceptable rate of Return (MARR)
Hurdle Rate
Cut Off rate
Discount Rate

CAPITAL OUTLAYS
Adalah keseluruhan dana yang ditanam dalam suatu usaha/project.
Sumber capital outlays suatu project dapat dilihat seperti diagram sbb

SUMBER BENTUK
SELF AKTIVA LANCAR
FINANCING
AKTIVA TETAP
CAPITAL
OUTLAYS
DEBT KMK
FINANCING
AK. LANCAR
KI
AK. TETAP

Sumber data untuk mengetahui besarnya capital outlays adalah Neraca.

UMUR PROJECT
Suatu jangka waktu yang harus ditetapkan tentang lamany
project akan berjalan.
Yang biasa dijadikan patokan adalah umur ekonomis dari
mesin utama.
Umur proyek perlu dietapkan untuk keperluan analisis.

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
POLA CASH FLOW .

1.

Rp.

Inflow

Outflow

Tahun
2

Rp.
Inflow

Outfolw

Tahun

-2

-1

TERMINAL LIQUADATION VALUE (TLV)


Disebut juga nilai residu/nilai sisa
Terdapat atau dinilai pada akhir umur proyek
Berbentuk aktiva lancar dan aktiva tetap
Sumber untuk mengetahui besarnya TLV hdala neraca
terakhir/neraca pada akhir umur proyek.

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
DIAGRAM PROSES MENGHUBUNGKAN CASH FLOW KE FOCAL DATE
Rumus : P =

(1+i)n

Rp.

1
(1+i)n

Inflow

Outflow

Tahun

-1

Rumus
2
3
4: F =
5 P (1 +
i)n

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
NET CAH INFLOW (PROCEED)
Adalah berapa besar sebenarnya return/Inflow yang dapat diperoleh dari
usaha/proyek setiap tahun/periodenya.
Rumus untuk menghitung Proceeds adalah sbb :
1. P + l (1 T) + D
2. (1 T) (S E D) + D
Keterangan :
P = Laba Bersih setelah pajak
I = Interest amount
T = Tax Rate
S = net sales
E = Cash expenditures other than interest and taxes
D = Depreciation
- Sumber data untuk menghitung Proceeds adalah laporan R/L.

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
MINIMUM ACCEPTABLE RATE OF RETURN (MARR)
- Adalah tingkat pengembalian minimum yang diharapkan oleh Investor
- Di perbankan dikenal dengan istilah Lending Rate
Dalam menetapkan MARR harus
diperhatikan
- Cost of Money
- opportunity Cost
- Resiko

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)

PENGAMBILAN KEPUTUSAN DENGAN NP

NET PRESENT VALUE (NPV)


NPV

= Positif

Project Go

NPV

= Nol

Project Go

NPV

= Negatif

Project Drop

METODE PERHITUNGAN KREDIT INVESTASI


(KI)
PENGAMBILAN KEPUTUSAN DENGAN IRR
NET PRESENT VALUE (NPV)
NPV > MARR
NPV = MARR
NPV< MARR

Project Go
Project Go
Project Drop

Analisa dilakukan dengan rumus interpolasi


PsV (i2 i1)
IRR = i1 +
PsV NV
Dimana :
i1
= adalah tingkat bunga yang menghasilkan NPV positif
i2
= adalah tingkat bunga yang menghasilkan NPV Negatif
PsV
= Positif Value
NV
= Negatif Value