Anda di halaman 1dari 30

1

INVESTASI

KRISNAH
BARASA
133060017841

AHMADA WANI
133060018329

INVESTA
SI TETAP
BISNIS

INVESTASI
INVESTASI

Pengeluaran untuk
barang-barang
investasi yang
bertujuan untuk
meningkatkan standar
hidup pada tahun-tahun
mendatang dan
merupakan komponen
GDP yang mengaitkan
masa kini dan masa
depan.

INVESTA
SI
RESIDEN
SIAL

INVESTA
SI
PERSEDI
AAN

Mencakup segala sesuatu


peralatan dan struktur
yang dibeli perusahaan
untuk proses produksi.

Yang
memengaruhi
produk
marjinal
modal
investasi
adalah:
tingkat bunga
aturan perpajakan

INVESTA
SI TETAP
BISNIS

Model investasi tetap


bisnis standar disebut
Model
Investasi
Neoklasik,
yang
mengkaji
manfaat
dan
biaya
bagi
perusahaan
untuk
memiliki
barangbarang modal, serta
tingkat investasi.

Perusahaan memutuskan
jumlah modal yang perlu
disewa dengan
membandingkan biaya
dan manfaat dari setiap
unit modal

Harga
sewa
riil, R/P

HARGA
SEWA
MODAL

Penawaran
modal

Permintaa
n
modal
(MPK)
Persediaa

Harga sewa riil dari modal


disesuaikan untuk
menyeimbangkan permintaan
atas modal dan penawaran
tetap

Fungsi
Produksi
CobbDouglas

Persamaan ini menunjukkan:


Semakin kecil K, semakin tinggi R/P
Semakin besar L, semakin tinggi R/P
Semakin baik teknologi, semakin tinggi
R/P

BIAYA
MODAL

Biaya modal bergantung pada harga


modal (), biaya bunga (), biaya
berubahnya harga modal (), dan tingkat
penyusutan ().
Biaya Modal =
=/
=
=

Biaya modal riil adalah biaya membeli dan menyewakan


unit modal yang diukur dalam unit output perekonomian.

Biaya Modal Riil

Untuk setiap unit


modal, perusahaan
menghasilkan
penerimaan riil R/P dan
menanggung biaya riil .
Laba riil per unit modal

Tingkat Laba adalah


= Penerimaan Biaya
= R/P
= MPK

DETERMINAN
INVESTASI

Perubahan dalam persediaan


modal atau investasi neto (net
investment), bergantung pada
perbedaan antara produk
marjinal modal dan biaya
modal.

Fungsi
perubahan

modal ], di mana ( )
adalah
fungsi
yang
menunjukkan
berapa
banyak investasi neto
merespons insentif untuk
investasi,
dapat
diderivasikan
menjadi

] yaitu
fungsi investasi

Fungsi
Investasi
Fungsi Investasi Miring
Tingkat ke Bawah
bunga
riil, r

Model ini menunjukkan


bahwa
investasi
bergantung pada tingkat
bunga, sehingga:

DETERMINAN

INVESTASI

Investasi
,I

Pergeseran Fungsi
TingkatInvestasi
bunga riil,
r

Investasi
,I

r biaya modal laba investasi


r biaya modal laba investasi

APA YANG TERJADI BILA


PENYESUAIAN PERSEDIAAN
MODAL TERUS BERLANGSUNG
SEPANJANG WAKTU?
Bila produk marjinal
Bila
produk
di
bawah
biaya
marjinal di atas
modal,
persediaan
biaya
modal,
modal akan turun
persediaan
dan produk marjinal

akan naik
modal akan naik
dan
produk
MPK =
marjinal
akan
turun

DETERMINAN
INVESTASI

PAJAK DAN
INVESTASI
Pajak memengaruhi insentif perusahaan untuk
mengakumulasi modal dan menggeser fungsi investasi
dan
memengaruhi permintaan agregat.
Perlakuan penyusutan terhadap definisi laba
Menurut perusahaan:

Menurut Undang-Undang:

Mengurangi nilai
sekarang dari penyusutan
sebagai biaya

Mengurangi penyusutan
dengan metode biaya
historis

PAJAK DAN
INVESTASI
Kredit Pajak
Investasi
Kredit pajak investasi (investment tax credit) adalah provisi pajak
yang mengurangi pajak perusahaan sebesar jumlah tertentu
untuk tiap dolar yang dibelanjakan untuk barang modal.
Karena perusahaan menutupi sebagian investasi barang
modalnya dalam bentuk pajak lebih rendah, kredit ini
mengurangi harga pembelian efektif dari unit modal PK.

PASAR SAHAM
DAN q TOBIN

Harga saham mencerminkan insentif


untuk investasi
q>1

q<1

Nilai pasar saham


Modal tidak akan
dapat ditingkatkan
diganti sampai
dengan membeli
modal
tersebut
lebih banyak modal
habis dipakai
Teori q Tobin menekankan bahwa keputusan investasi
bergantung tidak hanya pada kebijakan ekonomi saat
ini tetapi juga pada kebijakan yang diduga berlaku di

PASAR SAHAM:
HIPOTESIS EFISIENSI
PASAR VS KONTES
KECANTIKAN KEYNES
Hipotesis efisiensi
pasar menyatakan
bahwa harga pasar
dari saham adalah
penilaian secara
rasional terhadap
nilai suatu
perusahaan
dengan melihat
informasi terkini
tentang prospek
bisnis perusahaan.

Hipotesis ini
bertumpu pada dua
landasan:
Setiap perusahaan
terdaftar pada
bursa saham besar
diamati oleh
manajer investasi
yang profesional
Harga saham
ditentukan oleh
keseimbangan D
dan S

Menurut teori
ini pasar saham
bersifat efisien
secara
informasi dan
harganya
mengikut pola
random walk.

PASAR SAHAM:
HIPOTESIS EFISIENSI
PASAR VS KONTES
KECANTIKAN KEYNES
Menurut Kontes Kecantikan Keynes adalah
pasar saham berfluktuasi tanpa alasan
jelas,
dan
karena
pasar
saham
memengaruhi permintaan agregat akan
barang dan jasa,
fluktuasi ini adalah
sumber
dari
fluktuasi
perekonomian
jangka-pendek.
Investor terbaik menurut Keynes adalah
mereka yang tepat menebak psikologi

Batasan
pendanaan
dapat
menghalangi
perusahaan
melakukan
investasi
yang
menguntungkan.
Batasan
pendanaan memengaruhi perilaku
investasi
perusahaan
sebagaimanan batas pinjaman
memengaruhi perilaku konsumsi
rumah
tangga.
Batasan
pendanaan
menyebabkan
BATASAN
perusahaan
menentukan
investasinya berdasarkan
arus kas
PENDANAAN
sekarang
bukan
profitabilitas
yang diharapkan.

Investasi residensial mencakup


pembelian rumah baru baik oleh
orang yang akan meninggalinya
dan tuan tanah yang akan
menyewakannya pada orang
lain.
INVESTA
SI
RESIDEN
SIAL

Ada dua bagian dari model :


1. pasar untuk persediaan rumah
yang ada menentukan harga
rumah ekuilibrium.
2. harga rumah menentukan aliran

Harga
relatif
rumah, Penawar
an
PH/P

Harga
relatif
rumah,
PH/P

EKUILIBRIUM
SAHAM DAN
PENAWARAN
ALIRAN
INVESTASI Harga
Penawar
an

Permintaa
n
Stok
rumah,

Aliran
residensial, IH

investasi

relatif
rumah
disesuaikan
untuk
menyeimbangkan
penawaran
dan
permintaan atas stok
rumah yang ada. Harga
relatif lalu menentukan
investasi
residensial,
aliran perumahan baru
yang
perusahaan

PERUBAHA
N
PERMINTAA
N AKAN
RUMAH

Ketika permintaan rumah bergeser, harga


ekuilibrium rumah berubah, dan perubahan
ini lalu memengaruhi investasi residensial.
Kenaikan
permintaan rumah, mungkin
karena
turunnya
tingkat
bunga,
meningkatkan harga rumah dan investasi
residensial.

Harga
relatif
rumah,
PH/P

Penawar
an

Harga
relatif
rumah,
PH/P

Permintaa
n
Stok
Aliran
rumah,
residensial, I

Penawar
an

investasi

PERLAKUAN
PAJAK RUMAH
Undang-undang pajak AS juga berpengaruh
pada akumulasi investasi residensial yang
berdampak
berlawanan
yaitu
pajak
pendapatan perseorangan juga mendorong
rumah
tangga
melakukan
investasi
perumahan.
Besarnya subsidi kepada para pemilik rumah
bergantung pada tingkat inflasi karena
undang-undang pajak membolehkan pemilik
rumah mengurangi pembayaran nominal

INVESTA
SI
PERSEDI
AAN

Investasi persediaan, barangbarang


yang
disimpan
perusahaan di gudang, pada
saat sama dapat diabaikan
dan dapat punya signifikansi
besar. Ini adalah salah satu
komponen
terkecil
dari
pengeluaran
tapi
volatilitasnya
membuatnya
penting dalam studi fluktuasi
ekonomi.

Pemerataan Produksi
Ketika sales tinggi,
perusahaan
memproduksi kurang
sehingga
menjual
dan
mengambil
barang
dari
persediaan.

Barang dalam Proses


Jika
barang
baru
selesai
sebagian,
komponen
masih
dihitung
dalam
persediaan.

ALASAN
MENYIMPAN
PERSEDIAA
Persediaan Sebagai Faktor N Pencegahan Kehabisan Barang
Produksi

Perusahaan tak ingin kekurangan


Menyimpan
persediaan barang ketika penjualan tiba-tiba
memungkinkan
perusahaan melonjak.
beroperasi lebih efisien.

Model percepatan (accelerator model) berasumsi perusahaan


menyimpan persediaan yang proporsional dengan tingkat
output perusahaan. Jadi, jika N adalah persediaan
perekonomian dan Y adalah output, maka

MODEL
PERCEPAT
AN
PERSEDIA
AN

di mana adalah parameter


yang
menunjukkan
berapa
banyak
persediaan
yang
perusahaan
ingin
simpan

sebagai proporsi
dari output.
Investasi persediaan I adalah
perubahan persediaan N

Model
percepatan
memprediksi
bahwa investasi
persediaan
adalah
proporsional
terhadap
Y investasi
perubahan
Y investasi
output.

MODEL
PERCEPATAN
PERSEDIAAN

Model ini mengatakan bahwa


investasi persediaan bergantung
pada
apakah
perekonomian
tumbuh dengan cepat atau
melambat.

Seperi komponen lain dari investasi, investasi persediaan


bergantung pada tingkat bunga riil. Ketika menyimpan barang
dalam persediaan dan menjualnya besok bukannya sekarang,
perusahaan kehilangan bunga
yang dapat diperoleh antara hari
PERSE
ini dan besok. Jadi, tingkat bunga riil mengukur biaya oportunitas
DIAAN
menyimpan
persediaan.

DAN
TINGKA
T
BUNGA
Ketika tingkat bunga naik, menyimpan persediaan menjadi
RIIL yang rasional mencoba
lebih mahal, sehingga perusahaan
mengurangi persediaan mereka. Oleh karena itu, kenaikan

1. Tingkat bunga lebih tinggi meningkatkan biaya modal dan


mengurangi investasi tetap bisnis.
INVEST 2. Perbaikan teknologi dan kebijakan pajak menggeser fungsi
investasi-tetap bisnis.
ASI
3. Selama booming, kesempatan kerja lebih tinggi meningkatkan
TETAP
MPK dan karenanya, meningkatkan investasi tetap bisnis.
BISNIS
1. Tingkat bunga lebih tinggi
meningkatkan
biaya
menyimpan
persediaan
dan mengurangi investasi
INVESTAS
persediaan.
I
2. Menurut
model
1. Kenaikan tingkat bunga meningkatkan
RESIDEN
percepatan,
perubahan
biaya peminjaman bagi pembeli rumah
SIAL
output menggeser fungsi
dan mengurangi investasi perumahan
investasi persediaan.
residensial.
3. Output lebih tinggi selama
2. Kenaikan populasi dan kebijakan pajak
booming
meningkatkan
menggeser fungsi investasi-perumahan
persediaan
yang
residensial.
perusahaanINVESTAS
ingin simpan,
3. Dalam booming, pendapatan lebih tinggi
I
meningkatkan
investasi

KESIMPULA
N

SOAL
Ketika perusahaan menyewakan satu
unit modal, perusahaan penyewaan
menanggung tiga biaya yaitu...
A. Biaya bunga, biaya berubahnya
harga modal, biaya penyusutan
B. Biaya bunga, biaya penyusutan,
biaya pembelian
C. Biaya
pembelian,
biaya
penyusutan, biaya berubahnya
modal
D. Biaya modal, biaya bunga, biaya
penyusutan

Jika nilai pasar saham modal


terpasang lebih besar dari pada
biaya penggantinya, ini dapat
disimpulkan...
A. q = 1
B. q > 1
C. q < 1
D. q 1

SOAL
Berikut
adalah
beberapa
motif
perusahaan menyimpan persediaan,
kecuali
A. Karena persediaan dapat membuat
perusahaan beroperasi secara lebih
efisien
B. Dapat mengurangi biaya produksi
yang akan digunakan.
C. Karena
beberapa
barang
membutuhkan
tahap
produksi
sehingga membutukan waktu
D. Meratakan
tingkat
sepanjang waktu

produksi

Pengeluaran investasi berkaitan


secara terbalik dengan tingkat
bunga riil. Tingkat bunga tinggi
akan biaya modal perusahaan
yang berinvestasi dan biaya
penyimpanan persediaan.
A. Menurunkan, menstabilkan
B. Menurunkan, menaikkan
C. Menurunkan, menurunkan
D. Menaikkan, menaikkan

SOAL
Jelaskan hubungan persediaan dengan tingkat bunga riil!

Jawaban:
Seperi komponen lain dari investasi, investasi persediaan bergantung
pada tingkat bunga riil. Ketika menyimpan barang dalam persediaan
dan menjualnya besok bukannya sekarang, perusahaan kehilangan
bunga yang dapat diperoleh antara hari ini dan besok. Jadi, tingkat
bunga riil mengukur biaya oportunitas menyimpan persediaan.
Ketika tingkat bunga naik, menyimpan persediaan menjadi lebih
mahal, sehingga perusahaan yang rasional mencoba mengurangi
persediaan mereka. Oleh karena itu, kenaikan tingkat bunga riil
menekan investasi persediaan

SOAL
Sebutkan dan jelaskan empat motif alasan menyimpan persediaan!

1.
2.
3.
4.

Jawaban:
Pemerataan produksi (production smoothing),ketika sales tinggi,
perusahaan memproduksi kurang sehingga ia menjual dan
mengambil barang dari persediaan.
Inventories as a factor of production ialah menyimpan persediaan
memungkinkan perusahaan beroperasi lebih efisien. Jadi, kita
dapat memandang persediaan sebagai faktor produksi.
Pencegahan kehabisan barang (stock-out avoidance).Perusahaan
tak ingin kekurangan barang ketika penjualan tiba-tiba melonjak.
Terakhir, jika barang baru selesai sebagian, komponen masih

SEKIA
N