Nett jelenrtk (NPV)

Vllalkozsfinanszrozs II.6.

NPV
A nett jelenrtk a befektets rvn
keletkez jvedelmek s a rfordtsok
diszkontlt rke kztti klnbsget jelenti.
A rfordtsokat negatv eljellel, mg a
hozamokat pozitv eljellel vesszk
figyelembe.

Nett jelenrtk szmtsa

NPV dntsi szitucii

NPV > 0
A beruhzs elfogadhat, mert
nem csak megtrl a befektets, hanem haszon is
realizldik.
NPV = 0
A beruhzs kltsgei
megtrlnek, de haszon nem keletkezik.
NPV < 0
A beruhzst el kell utastani, mert
a beruhzs egyszeri rfordtsai sem trlnek meg.
Tbb azonos kockzat, egymst klcsnsen
kizr beruhzsnl azt a beruhzst kell elfogadni,
ahol a nett jelenrtk a legnagyobb.

Jvedelmezsgi index (PI)

A mutat azt fejezi ki, hogy a beruhzs
egyszeri rfordtsnak diszkontlt rtke
hnyszor trl meg a beruhzs hozamainak
diszkontlt rtkbl. Szmtsa:

PI dntsi szitucii
PI >1
A beruhzst el lehet fogadni.
Minl nagyobb a jvedelmezsgi index, annl
nagyobb a tke megtrlse. Ekkor biztos, hogy a
nett jelenrtk is pozitv.
PI = 1
A beruhzs egyszeri rfordtsai
megtrlnek, de haszon nincs. Az NPV ekkor 0.
PI < 0
A beruhzs egyszeri rfordtsai
sem trlnek meg a beruhzs hozamaibl, ezrt a
beruhzst el kell utastani. Az NPV ekkor negatv.

Bels megtrlsi rta (IRR)

A bels megtrlsi rta (bels kamatlb) az a
kamatlb, amellyel a beruhzs rvn keletkez
pnzramokat diszkontlva, azok egyttes sszege
ppen egyenl a kezd pnzrammal. Vagyis az a
kamatlb, amely mellett a nett jelenrtk nulla.

IRR dntsi szitucii

IRR > r Ekkor a beruhzs megvalsthat, mert
biztos, hogy a kalkulatv kamatlbbal szmtott
nett jelenrtk pozitv s a jvedelmezsgi index
is nagyobb 1-nl.
IRR < r Ekkor a beruhzst nem szabad
megvalstani (NPV negatv, PI<1).
IRR = r Ekkor a rfordtsok megtrlnek a
hozamokbl, az NPV=0, a PI=1, de haszon nem
vrhat.

Dinamikus szmtsok dntsi szitucii

Elfogadhat

Elutastand

NPV > 0

NPV < 0

PI > 1

PI < 1

IRR > r

IRR < r

Plda

Plda elkezdse