CURS I

Lect. Univ. drd. George Lucian Costiniu

22.04.2007

ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR A NTREPRINDERII

DE COMER I TURISM
EXAMEN (pe 4 nr.)
- element teoretic (ex.: Amortizarea)
- aplicaie consistent 4 pct. (baz de date, analiz financiar, calcul, interpretare, soluii)
- aplicaie simpl.
Cap.1 Fundamentele teoretice i metodologice
ale analizei economico-financiare
Analiza este un proces complex prin care conducerea firmei ajunge s cunoasc rezultatele
propriei afaceri, printr-o abordare de tip cauz-efect.
Practic exist o multitudine de factori ce determin rezultatele firmei, factori ce pot fi
direci/indireci, endogeni/exogeni, simpli/compui, ce aparin diferitelor stadii ale activitii (lansarea
comenziidistribuia produselor).
Exist mai multe metode de analiz:
a) metode calitative printre care: comparaia, diviziunea pe momente de timp i pe locuri de producere
a rezultatelor, descompunerea n pri componente;
b) metode cantitative: elemente statistice: indicatorii economico-financiari (cifra de afaceri), indicii i
ritmurile de dinamic , coeficienii, ratele; metoda iteraiei (analizei factoriale).
METODA ITERAIEI (a substituirii n lan)
Are la baz urmtoarele principii:
1. Identificarea corect a naturii fiecrui factor de influen din cadrul unei relaii
matematice (natura poate fi cantitativ, de structur sau calitativ, aceasta fiind i ordinea de
analiz factorial);
2. Analiza factorial va respecta ordinea stabilit i anume: factori cantitativi, factori de
structur i factori calitativi;
3. Odat un factor analizat, acest se va considera astfel pn la epuizarea modelului
matematic, ncepnd cu analiza ce-i urmeaz.
Observaii:
1. Nu ntotdeauna, ntr-un model matematic exist factori din toate cele 3 naturi (cantitate, structuri,
calitate).
2. Exist factori sub form de raport care reprezint un tot sub aceast form, analiza nefcndu-se sub
forma analizei numrtorului respectiv a numitorului.
CA

Exemplu: N desfacerea medie pe un salariat

S
METODA DE ANALIZ:
A. cnd exist relaie de produs ntre factori
F = a*b*c

F fenomen

F = F1 F0 = (a1b1c1) (a0b0c0)
F modificarea fenomenului (modificarea implic scdere)
1

Influena factorilor:
1. a = a1 b0 c0 a0 b0 c0 = (a1 a0) b0 c0
2. b = a1 b1 c0 a1 b0 c0 = a1 (b1 b0) c0
3. c = a1 b1 c1 a1 b1 c0 = a1 b1 (c1 c0)
- unde factorul este analizat ceilali factori trebuie s fie 0.
Verificare:
F = a + b + c
B. Relaie de raport
F

trecut
a1
a1b1

prezent
a1 a0
b1 b0
c1 c0

viitor
b0 c0
c0

b
* 100
F
pt. aflarea rezultatului n procente

a
b

Cazul 1: a = factor cantitativ; b = factor calitativ; ordinea este: 1 a, 2 b;

a
a
F F1 F0 1 0
b1 b 0
Influena factorilor:
a1 a 0 a1 - a 0
1. a
b0 b0
b0
a1 a1
2. b
b1 b 0
Verificare:
F = a + b
Cazul 2: a = factor calitativ; b = factor cantitativ; ordinea este 2 a, 1 b;
a
a
F F1 F0 1 0
b1 b 0
Influena factorilor:
a0 a0

1. b
b1 b 0
a1 a 0 a1 - a 0
2. a
b1 b1
b1
Verificare:
F = a + b
Cap.2 Analiza mediului concurenial
Mediul concurenial ofer cadrul concret n care activitatea se desfoar, riscurile asociate
atingerii obiectivelor fiind contient asumate, piaa adesea dictnd deciziile ce trebuie luate.
Interesul pt. cunoaterea poziiei i modului de aciune al concurenei trebuie ponderat cu limita
legal a afacerii i cu interesul pe termen lung al acesteia.
Atunci cnd apreciem volumul cifrei de afaceri, ca expresie a poziiei pe pia, vom fi ateni la
ncasrile la termen, la instrumentele de plat i modul lor de garantare, la reducerile comerciale i
financiare acordate.
Concret, poziia pe pia se poate analiza prin:
a) Cota de pia absolut
CA a firmei in cauza
CA abs
*100
n
CA i
i 1

Observaii:
2

Are n vedere att dinamismul pieei, ct i elementele ce in de gradul de fidelitate, respectiv de

atracie al clienilor
gradul de fidelitate care arat proporia clienilor ce au cumprat i i menin acelai
comportament fa de produsul/serviciul firmei.
gradul de atracie care arat proporia clienilor noi pt. firm, ce au renunat la produsele
concurenei.
Relaii:
1. Sub form de coeficient
Pt = * Pt-1 + (1 Pt-1)
Pt piaa la un moment dat.
2. Sub form de procent
100 - Pt -1
Pt * Pt -1

100
b) Cota de pia relativ
1) CA rel
2)

CA rel

CA a firmei analizate
* 100
CA a liderului

CA a firmei analizate
3

CA
i 1

*100

CA
i 1

- cifra de afaceri a primilor 3 concureni de pe pia

c) Cota de pia specific (servit)

CA a firmei analizate
CA specifica
* 100
n
CA i segment
i 1

Un alt interes este dat de cunoaterea structurii concurenei, adic a modului n care piaa unui
produs/serviciu se mparte ntre concureni, putndu-se calcula urmtorii indicatori:
1. Indicele parial de concentrare - IPC
I PC

4,8,12

pi - se calculeaz cnd pe pia avem minim 4, 8, sau 12 firme.

i 1

pi cota de pia exprimat n coeficient (ex. 20%=0,2)

2. Indicele Herfindhal-Hirschman (H-H)
n

I H - H pi 2
i 1

3. Indicele Hall-Tideman (H-T)

1
I H -T
n

2 i * pi 1
i 1

i locul firmei ocupat

pi cota de pia deinut de fiecare concurent, exprimat, n calcule, sub form de procente.
2, 3 iau valori n intervalul [1/n; 1] n nr. firme
4. Coeficientul Gini- Struck (G)
3

2
n * gi 1
i 1

G
n -1
n

Structura se determin astfel:

ca
g i n i * 100
ca i
i 1

cai cifrele de afaceri n valori absolute;

gi cota de pia sau structura vnzrilor;
n nr. de concureni.
G ia valori n [0, 1]
APLICAII ATENIE EXAMEN!!!
1. Analizai gradul de concentrare ce caracterizeaz piaa X folosind urmtoarele date:
CA (mii USD)
gi (%)

A
1725
24%

B
1639
23%

C
1400
20%

D
1210
17%

E
1150
16%

TOTAL
7124
100%

CA = A + B + C + D +E = 1725 + 1693 + 1400 + 1210 + 1150 = 7124 mii USD

g i (%)

ca i

*100

ca
i 1

g i (%) A

1725
* 100 24%
7124

1639
* 100 23%
7124
1400
g i (%) C
*100 20%
7124
1210
g i (%) D
*100 17%
7124
1150
g i (%) E
*100 16%
7124
g i (%) B

2
n * gi 1
i 1

G
n -1
n

5 * 0,24 0,23 0,20 0,17 0,16 1

G
0,079 - nu este lider
5 1
5 nr. firme
5 1 nr. firme 1
Interpretare:
n urma analizei s-a constatat c pe piaa produsului X nu exist un lider propriu-zis, fapt
confirmat de astfel de cotele de pia echilibrate. Diferene exist ns i sunt datorate unor cauze
precum experiena pe pia, nr. i calitatea produselor, vadul comercial, nr. i calificarea personalului,
strategia aplicat etc.
2

2. Avnd n vedere concurena ce exist pe piaa bancar privind serviciile de creditare pt. IMMuri, apreciai folosind datele urmtoare, gradul de concentrare sau structura pieei n discuie.
locul firmei

uniti bancare
4

i
pi(%)

1
35

2
20

3
10

4
10

5
8

6
5

7
4

8
3

9
3

10
2

TOTAL
100

pi cot pia (ct din piaa economic este deinut)

1
1 1
I H -T
;1 ;1 0,1;1
n

n 10
2 i * pi 1
i 1

n nr. firme; 1/10 = 0,1

I H -T

1
1

10
2
1
*
0
,
35

2
*
0
,
2

3
*
0
,
1

4
*
0
,
1

5
*
0
,
8
6 * 0,5 7 * 0, 4 8 * 0,3 9 * 0,3 10 * 0, 2
2 i * pi 1
i 1

H-T

tinde spre limita

0,195

inferioar 0,1.
Interpretare:
Avnd n vedere faptul c rezultatul tinde ctre limita inferioar, apreciem c nu exist un lider,
ns diferene pot fi date de: rata dobnzii, condiiile de creditare, rapiditatea obinerii finanrii,
garaniile asociate creditului.
Cap.3 Analiza potenialului intern a S.C.
A) Potenialul uman. n mod concret conducerea este interesat de cunoaterea i stpnirea
relaiilor umane, sens n care se pot urmri:
1. dimensiunea efectivului de personal (nr. scriptic, nr. de prezeni la lucru, efectiv fiscal)
2. dinamica personalului (de ce vin sau pleac salariaii)
3. stabilitatea personalului
4. utilizarea timpului de munc
5. productivitatea muncii.
Utilizarea timpului de munc. Conducerea firmei este interesat de o utilizare ct mai
complet a timpului de munc de ctre fiecare salariat n parte, situaie n care se va urmri
productivitatea muncii. Astfel exist:
- un fond de timp calendaristic (FTC) anul fiscal
- un fond de timp maxim disponibil:
FTMD = FTC (smbete + duminici + C.O. + srbtori legale)
FTMD = FTEL + FTN
FTEL fondul de timp efectiv lucrat
FTN fondul de timp nelucrat
FTEL
*100 %
FTMD
FTN

*100 %
FTMD

G UT
G NUT

GUT + GNUT = 100%

GUT gradul de timp utilizat
GNUT gradul de timp neutilizat
Privitor la utilizarea timpului, ne dorim ca aceasta s se fac corespunztor de ctre fiecare
salariat, asigurndu-se comunicarea la nivelul firmei i percepia unei juste remunerri a muncii.
Neutilizarea timpului se poate datora unor cauze cumulate sau succesive precum: lipsa stocurilor
necesare produciei sau desfacerii, calitatea deficitar a produselor care fac s se reia procesul de
5

distribuie, producie, perioade de inventariere, accidente de munc, absene nejustificate sau

necorespunderea persoanei fa de cerinele postului, greve.
Ineficiena utilizrii timpului de munc este de natur s antreneze costuri suplimentare ce in de
salarii, diminuarea profitului i a cifrei de afaceri sau ngreunarea vnzrilor. (pg. 41 42)
Productivitatea muncii. Conceptul de productivitate este legat ntotdeauna de eficiena cu care
folosim fora de munc a firmei. Exist tendina de a muta valoarea acestui indicator de la producia
realizat ntr-o unitate de timp, la exprimarea acesteia prin consumul de munc pe produs sau serviciu.
APLICAII productivitatea muncii
1. Folosind datele urmtoare:
Nr. crt.
1
2
3
4
5
6
7
8

Indicatori
Cifra de afaceri (CA) mii USD
Nr. de salariai (Ns)
Ponderea personalului operativ n total nr. salariai (Nop/Ns %)
Fonduri fixe (F) mii USD
Fonduri fixe active (Fa) mii USD
Ponderea fondurilor fixe active n total fonduri fixe (Fa/F - %)
Gradul de nzestrare tehnic a muncii (F/Ns) mii USD
Randamentul mijloacelor fixe active (Ca/Fa), mii USD

Model: W

2003
75,562
1321

2004
90,256
1350

90

92

3250
1950
60
2,4603
38750

3941
2956
75
2,9193
30533

F Fa CA
*
*
Ns F Fa

F
Fa
CA
*
*

Ns
F

1
1 Fa
2,4603 * 0,6 * 38750 9649,27mii $
W W1 W0

Fs

Fa

*
0

CA

Fa

2,9193 * 0,75 * 30533

*
0

Influena factorilor:
1. Influena datorat gradului de nzestrare tehnic:
F F Fa
CA
F
Fa
CA

*
*

*
*

Ns Ns 1 F 0 Fa 0 Ns 0 F 0 Fa
2,9193 - 2,4603 * 0,6 * 38750 10671,75mii $

F
F Fa
CA


*
*

Ns 1 Ns 0 F 0 Fa

2. Influena ponderii (structurii) mijloacelor fixe:

Fa F
Fa
CA
F
Fa

*
*

*

F Ns 1 F 1 Fa 0 Ns 1 F
2,9193 * 0,75 - 0,6 * 38750 16968,43mii $

CA

Fa

Fa
F
Fa CA
*

*

Ns 1 F 1 F 0 Fa

*
0

3. Influena mijloacelor fixe:

CA F
Fa
CA
F
Fa
CA

*
*

*
*

Fa
Ns
F
Fa
Ns
F

1
1
1
1
1 Fa
2,9193 * 0,75 * 30533 - 38750 -17909,9mii $

CA
F
Fa
CA
*
*


Ns 1 F 1 Fa 1 Fa 0

Verificare:
F
Fa
CA


10671,75 16968,43 - 17909,9 9649,27mii $
Ns
F
Fa

Interpretare:
Urmarea analizei efectuate i care a avut ca scop aprecierea nivelului productivitii (W),
respectiv a cauzelor acesteia, s-a constatat creterea cu 9649,27 mii $, situaie apreciat favorabil.
Factorial, am constatat c numai gradul de nzestrare tehnic i structura mijloacelor fixe au
condus la creterea W, n timp ce factorul calitativ dat de randamentul folosirii mijloacelor fixe active a
dus la diminuarea W.
6

Drept urmare s-a constatat o lips de corelaie ntre volumul activitii i planul de investiii,
20% CA fa de 52% Fa. Dei s-a optat att pt. achiziia de mijloace fixe ct i prin antrenarea n
activitate a ceea ce deja exista dar nu fusese folosit, apreciem c, s-a fcut prin achiziie de mijloace fixe
cu un grad de uzur avansat care nu corespund nivelului tehnic minim sau s-a fcut o utilizare
necorespunztoare a acestora.
Concluzie: Astfel se recomand s se renune la modul defectuos de realizare a investiiilor, sens
n care o retehnologizare corelat cu adaptarea pregtirii salariailor vor fi factori pt. nregistrarea
rezultatelor pozitive pe termen mediu i lung.
2. Analizai i interpretai productivitatea muncii medie anual folosind urmtoarele date:
Nr. crt.
1
2
3
4
Model:

Indicatori
Nr. de zile lucrate (Nz)

0
254

1
255

UM
zile/an

ore/zi

35

120

15

Nr. mediu de ore lucrate de

un salariat (Nh) timpul de
munc
Productivitatea
medie
zilnic W
Productivitatea medie orar

mii
rol/zi
mii
rol/or

I%
255/254*100
=100,39

85
10

8/7*100
=114
120/35*100
=343
15/5*100
=300

W a N z * W z unde W z N h * W h

W a - productivitatea medie anuala

- modificare absolut; se calculeaz prin scdere; 15 5 = 10

I indice de dinamic; se calculeaz ca mprire * 100
R ritmul de dinamic; I 100 = R
Schema factorial:
Nz
W a

Nh
Wz
W h

Tem: Calculai indicatorii, interpretai rezultatele i propunei soluii.

Analiza factorial
W a W a1 W a 0 Nz1 * Wz1 Nz 0 * Wz 0
Influena factorilor
1) Nz Nz1 * Wz 0 Nz 0 * Wz 0 Nz1 Nz 0 * Wz 0 255 254 * 35 35 zile/an

2) Wz Nz1 * Wz1 Nz1 * Wz 0 Nz1 * Wz1 Wz 0 255 * 120 35 21675 mii rol/zi
tiind c:

Wz Nz1 * Wz1 Wz 0

W z N h * Wh

2.1) Nh Nz1 Nh1 * Wh 0 Nh 0 * Wh 0 Nz1 Nh1 Nh 0 Wh 0

2.2) Wh Nz1 Nh 1 * Wh1 Nh 1 * Wh 0 Nz1 * Nh 1 Wh1 Wh 0

R%
0
14
243
200

B) Analiza potenialului material (stocuri i mijloace fixe)

1. STOCUL
Stocurile reprezint fie produse finite, fie materii prime avnd scopul de a rspunde nevoii de
desfacere respectiv nevoii de producie, urmrind a fi consumabile sau nu, regsindu-se n form final
sau transformat.
Au ca scop asigurarea ritmicitii vnzrilor, innd cont de elemente cum sunt:
1. vnzrile medii zilnice
2. structura vnzrilor
3. viteza de rotaie a fiecrui produs n parte.
Cele 3 definesc stocul mediu.
Reprezentnd un avans fcut de firm n ideea valorificrii ulterioare, stocurile sunt obiect de
investiie i de risc (n cazul vnzrilor lente, ale exprimrii termenelor de valabilitate).
Totodat pot reprezenta o garanie real, mobiliar n cazul contractrii unei linii de credit, fiind
necesar ns meninerea unei valori contractate a stocului n mod permanent.
Referitor la viteza de rotaie, aceasta este fie lent, fie accelerat, exprimat att n nr. de rotaii
ct i n durata (n zile) dintre 2 rotaii.
APLICAIE pg.58
Folosind baza de date ce urmeaz, analizai factorial i interpretai stocul mediu:
Cifra de afaceri Structura cifrei de afaceri Viteza de rotaie Stoc mediu
zilnic
(cazi), zilnice (gi), %
(zile) vi
s caz i * v i , USD
Gama de
USD
produse
0
1
0
1
0
1
0
1
PAPETRIE
250
300
250/771*100=32
35
10
9
2500
2700
BIROTIC
521
564
521/771*100=68
65
12
7
6252
3948
TOTAL
771
864
100
100
8752
6648

n
gi * vi
Model:
S CA z * V unde : V i 1
100
gi structura CA zilnice
vi viteza de rotaie corespunztoare structurii considerate
CA z

g i

S
V

v i

Analiza factorial:
S S1 S 0 6648 8752 2104 USD

Influena factorilor:
1. influena cifrei de afaceri zilnice:

n
gi * vi

CA z CA z * V 0 CA z * V 0 CA z CA z * V 0
0
0
32 * 10 68 * 12 11,32 zile
i

1
1
0
1
0
V0

100
100

CA z 864 - 771 * 11,32 1056,48 USD

2. influena vitezei medii de rotaie a stocurilor:

V CA z1 * V1 CA z1 * V 0 CA z1 V 1 V 0

V1

g
i 1

i1

* v i1

100

35 * 9 65 * 7 7,7 zile
100

V 864 7,7 11,36 3162,24 USD

2.1. gi CA z1

V REC

gi1 * vi 0 gi 0 * vi 0
100

CA z1 * V REC V0 86411,3 11,36 51,84 USD

100

35 * 10 65 * 12

11,3 zile
100
gi 1 * vi 1
gi 1 * vi 0

2.2. vi CA z1
100
100

REC
CA z1 * V1 V
864 7,7 11,3 3110,4 USD

Interpretare:
Urmrind cunoaterea laturii financiare a stocului s-a analizat acest indicator innd cont de 2
factori eseniali i anume: cifra de afaceri zilnic (prin volum i structur) i respectiv vitezele de
rotaie.
Astfel n ultimul an analizat s-a constatat faptul c s-au nregistrat schimbri pe planul cererii de
produse de birotic, n sensul c, dei s-a meninut n linii mari volumul vnzrilor, viteza de rotaie s-a
accelerat. Produsele de papetrie dei cresc vnzrile firmei au o vitez de rotaie inferioar produselor
de birotic.
Drept urmare, evoluia nregistrat n ultimul an reconfirm adaptarea operativ a ofertei firmei
la cerere, iar faptul c viteza de rotaie medie s-a accelerat, face ca firma s aib la dispoziie surse
proprii de finanare putnd avea o strategie mai flexibil.
CURS II

5.05.2007

B) Analiza potenialului material (stocuri i mijloace fixe)

2. Mijloace fixe
Prin mijloace fixe nelegem acele bunuri economice ce particip la mai multe cicluri de
producie sau prestare servicii, fr ns a-i consuma substana (dar cu certe efecte asupra a ceea ce se
cheam uzur).
Practic se pune problema valorii de intrare a mijloacelor fixe n sensul c se va lua n
considerare costul de achiziie, cel de producie sau cel just (n cazul n care bunul a fost primit cu titlu
gratuit).
Referitor la casare, aceasta este o operaiune prin care un mijloc fix amortizabil este scos din uz,
cu valorificarea n tot sau n parte (n activitatea proprie sau prin vnzarea ctre teri), costurile acestui
procedeu fiind admise ca deductibile.
Amortizarea. n mod concret firma are la dispoziie, cu respectarea legii, urmtoarele sisteme de
amortizare: (atenie examen!!!)
a) sistem liniar, valoarea mijlocului fix fiind repartizat n mod egal pe ntreaga durat de
utilizare normat. Cota liniar se afl folosind relaia:
100
c
, unde DNU - durata normata de utilizare
l DNU

b) sistemul degresiv, pleac de la principiul amortizrii liniare, cota liniar fiind multiplicat cu
coeficieni de la 1,5 2,5, n funcie de durata de utilizare.
9

c) sistemul accelerat, n cazul cruia n primul an de folosin se amortizeaz 50%, iar restul de
50% se recupereaz n sistem liniar pe perioada ce a mai rmas.
n cazul mijloacelor fixe aflate n concesiune sau locaie de gestiune, investiiile fcute de cel ce
deine n acest mod acele bunuri, cu condiia ca sursa de finanare s fie proprie, sunt deplin amortizate
pe durata de valabilitate a contractului.
Reevaluarea. S-a pus problema reevalurii mijloacelor fixe n scopul de a asigura o recuperare
real a valorii acestora n perspectiva altor investiii (n mijloace fixe mai performante).
ALICAIE pg.64
Folosind datele urmtoare, analizai randamentul mijloacelor fixe, apreciai efectele i propunei
soluii:
Nr. crt.
Indicator
2003
2004
1
Cifra de afaceri mii USD
900
1100
2
Valoarea medie a mijloacelor fixe (F) mii USD
409
493
3
Valoarea mijloacelor fixe active (Fa) mii USD
307
404
4
Ponderea mijloacelor fixe n total mijloace fixe (%)
75
82
CA
5
* 1000
Cifra de afaceri la 1000 USD mijloace fixe
2200
2231
6

Model:

F
CA
* 1000
Randamentul mijloacelor fixe active
Fa

2932

2723

CA Fa CA

*
F
F Fa

Fa
- structura mijloacelor fixe sau ponderea; indicator de structur; se exprim n %
F
Ca
- randamentul mijloacelor fixe active.
Fa

Analiza factorial:
CA CA
CA

F
F

1 F 0

Influena factorilor:
1. Influena structurii mijloacelor fixe:
Fa
Fa Fa
CA
Fa
CA
Fa CA

*

*


*

F F 1 F 0 F 0 F 0 F 1 F 0 F 0
82 75
0,82 - 0,75 * 2932 205,24 sau

* 2932 205,24USD
100 100

2. Influena randamentului mijloacelor fixe active:

CA
CA Fa
CA
Fa
CA
Fa
CA

*

*

*


Fa F 1 Fa 1 F 1 Fa 0 F 1 Fa 1 Fa 0
0,82 * 2723 2932 171,38USD

Interpretare:
Observnd datele de mai sus i avnd drept scop analiza rentabilitii mijloacelor fixe active, am
constatat faptul c dei activitatea firmei a crescut (vezi CA), aceasta s-a reflectat i n direcia unor noi
investiii n mijloace fixe sau prin lrgirea gradului n care mijloacele fixe deja deinute au fost antrenate
n activitatea curent.
n 2004 s-a nregistrat realizarea condiiei minime de eficien de 80% atragere a mijloacelor
fixe n activitatea curent, fapt cu consecine favorabile (vezi factorul 1) asupra randamentului propriuzis.
10

Analiznd ns randamentul propriu-zis al mijloacelor fixe active (factorul 2), am constatat c

aceasta contribuie n sens negativ la creterea general, situaie ntlnit atunci cnd mijloacele fixe
folosite sunt parial uzate tehnic, uzate moral, nerspunznd solicitrilor efective. Recomandm
achiziia unor mijloace fixe noi cu randamente sporite.
Condiiile trebuie s aib n vedere nivelul actual de calificare a salariailor i necesitatea de a
perfeciona n pas cu tehnologia.
Nu n ultimul rnd, pt. a ctiga ceva n plus, se poate recurge i la msura casrii.
Cap.4 Analiza costurilor
n mod concret cnd vorbim de costuri, ne vom raporta la efortul firmei de a produce, de a presta
servicii sau de a executa lucrri, fiind expresia consumului de resurse n ideea obinerii de profit.
Costuri ce astzi sunt considerate fixe, pe termen lung tind s devin variabile.
Acele costuri ce variaz direct proporional cu producia trebuie mai bine gestionate, ntruct
sunt principala condiie pt. ctigarea pieei, meninerea dar i creterea acesteia (a se vedea efectul
asupra preului sau tarifului).
1. Costul cu transportul.
n ceea ce privete profilul unei firme care presteaz servicii de distribuie a mrfurilor, deci
fiind un intermediar, se poate pune problema modului n care, rata de cretere a cheltuielilor cu
transportul este corect corelat cu volumul afacerii.
Pot fi puse n discuie cheltuielile de circulaie (ex. benzina, motorina), respectiv costuri de
exploatare (rata de leasing).
APLICAII pg.68:
Plecnd de la urmtoarele date ce aparin unei societi privind sfera transporturilor, se pune
problema analizei acestui cost i al identificrii surselor de cretere a activitii (de raionalizare a
costului).
Indicatori
1. Cifra de afaceri mii USD
2. Chelt. de transport (Ctr) mii USD
3. Rata chelt. de transport (Rtr) USD
R tr

C tr
CA

de aici deriv

*1000

2003
1005
155
154,23

C tr CA * R tr *

2004
1275
193
151,37

1
1000

Analiza factorial:

C tr C tr C tr 193 155 38 mii USD

1
0

Influena factorilor:
1. Influena cifrei de afaceri:
1
1
1
CA 0 * R tr *
CA1 CA 0 * R tr *

0 1000
0 1000
1000
1
1275 1005 * 154,23 *
41,64 mii USD
1000

CA CA1 * R tr *
0

2. Influena ratei chelt. de transport

1
1
1
CA1 * R tr *
CA1 * R tr R tr *

1 1000
0 1000
1
0
1000
1
1275 * 151,37 154,23 *
3,65miiUSD
1000

R tr CA1 * R tr *

Interpretare:

11

R % - ritmul
26,87%
24,52

n urma analizei efectuate s-a constatat o cretere a costului cu transportul n anul 2004.
Justificarea acesteia poate fi dat n tot sau n parte de consumul, capacitatea de transport a mainilor, de
nr. de curse efectuate n unitatea de timp, de restriciile de tonaj impuse de autoriti, de creterea nr. de
maini ca urmare a renunrii la mainile cu o capacitate f. mare (pt. care ar trebui s fie pltite licene
de transport),de timpul util de ncrcare-descrcare (a se vedea echipamentele tehnice). S-au observat
totodat, c dinamica afacerii a devansat dinamica acestui cost, situaie favorabil firmei.
Ca principale ci de reducere a acestor costuri menionm: folosirea optim a capacitii de
transport utile, eficientizarea operaiilor de ncrcare-descrcare, etc.
2. Costurile cu personalul pg. 70 de citit din carte
ntotdeauna IW > IS
IW indicele productivitii
IS indicele salariailor
3. Costul cu dobnda ATENIE EXAMEN!!!
Gradul de ndatorare:
capital imprum. la inceputul anului cap. imprum. la sf. anului
capital imprumutat
2
G

i
capital
propriu
la
inceputul
anului
cap. prop. la sf. anului
capital propriu
2
APLICATII pg.78:
20175
437,57
8071

Abatere
()
4975
187,57
1619

Ritm
(%)
32,73
75,03
25,09

1000

1250

250

25,00

25

35

10

40,00

16,45

21,69

5,24

31,85

Indicatori

2003

2004

1. Cifra de afaceri (CA)

2. Suma dobnzilor pltite (Sd)
3. Soldul mediu al activelor circulante(Sm)
4. Volumul creditelor contractate sau mprumuturi
(I)
5. Rata medie a dobnzii (%) d
6. Cheltuielile cu dobnda la 1000 lei CA

15200
250
6452

C1000CA
d

Sd

1000CA
* 1000 - este o rat
Mode: Cd
CA
Sd suma dobnzii pltite; factor calitativ
CA factor cantitativ
rata medie a dobnzii
Sd Sm * k * d *

1
100

valoarea creditelor
*100
Sm

k - rata de finanare a activelor circulante prin creditele obinute

Schema factorial:
CA

Sd

Sm

gi * rdi
100

12

gi structura creditelor obinute

rdi ratele dobnzilor pt. fiecare credit
Analiza factorial:
C1000 C1000 C1000 21,69 16,45 5,24 lei la 1000 lei CA
d
d1
d0

Influena factorilor:
1. Influena cifrei de afaceri:
Sd 0

CA

CA1

*1000

Sd 0

1
1

CA
1 CA 0

*1000 Sd 0 *

CA 0

*1000 250 *

1
1

*1000
20175 15200

4,06 lei la 1000 lei CA

2. Influena sumei dobnzii pltite:

Sd

Sd

1 * 1000

CA

Sd

0 * 1000

CA

1
1
* Sd Sd * 1000
* 437,57 250 * 1000
1
0
CA
20175
1

9,30 lei la 1000 lei CA

2.1. Influena soldului mediu al activelor circulante:

Sm

1
1
1

* Sm * k * d *
Sm * k * d *
*1000
1
0
0
0
0
0
CA1
100
100

1
1
1
15,50
1
* Sm Sm * k * d *
*1000
* 8071 6452 *
* 25 *
*1000
1
0
0
0
CA
100
20175
100
100
1

3,11 lei la 1000 lei CA

2.2. Influena ratei de finanare a activelor circulante:

k

1
1
1

* Sm1 * k1 * d 0 *
Sm1 * k 0 * d 0 *
*1000
CA1
100
100

1
1
1
1
15,49 15,50
* Sm1 * k1 k 0 * d 0 *
* 1000
* 8071 *

* 1000
* 25 *
CA1
100
20175
100
100
100
0,01 lei la 1000 lei CA

2.3. Influena ratei medii a dobnzii:

d

1
CA1

1
1

* Sm1 * k1 * d1 *
Sm1 * k1 * d 0 *
* 1000
100
100

1
1
1
15,49
1
* Sm1 * k1 * d1 d *
*1000
* 8071 *
* 35 25 *
* 1000
0
CA1
100
20175
100
100
6,20 lei la 1000 lei CA

Active circulante:
1. disponibiliti: casa, banca
2. stocuri
3. CREANE (bani de ncasat)
Cnd se vorbete de finanare prin rate, se refer la stocuri i creane.
Interpretare: - pg. 80
Cap.5 Analiza rezultatelor economice i msurarea
performanelor comerciale

13

1. Cifra de afaceri (pt. comer vnzri; pt. turism ncasri)

2. Valoarea adugat
3. Marja comercial
1. Cifra de afaceri.
Ce nseamn reducerile comerciale i reducerile financiare? pg.96 ATENIE EXAMEN!!!
APLICAII:
Analiza cifrei de afaceri reale
Indicator
0
1
1. Cifra de afaceri mii USD
500000
625000
2. Indicele preului (Ip) %
103
Etape:
1. Calcularea cifrei de afaceri reale pt. anul 1.
CA N
CA R
CA R

1
1

CA N

Ip

625000
625000
sau
* 100 606796 mii USD
1,03
103

- cifra de afaceri reala a anului "1"

- cifra de afaceri nominala a anului "1"

2. Dinamica real a CA.

CA R
IR

CA N

* 100

606796
* 100 121% - crestere reala
500000

0
Observaii: pt. a putea trage concluzii, trebuie s determinm i dinamica nominal.
CA N
IN

CA N

* 100

625000
* 100 125% - crestere nominala
500000

Cifra de afaceri pt. turism pg.105-106

Indicator
1. cifra de afaceri (CA) mii USD
2. locuri disponibile (Ld)
3. locuri ocupate (Lo)
4. numr turiti (Nt)
5. durata medie a sejurului Ds , zile
6. gradul de utilizare a capacitii de cazare (%)
7. randamentul pe loc ocupat (CA/Lo) mii USD/loc
8. tariful mediu pe zi-turist ( t sau CA/Ntz ) USD
9. tariful mediu recalculat n funcie de structura de cazare pe categorii de
rec gi1 * ti 0
USD
confort din p1 i tarifele aferente din p0 t

100

Model 1: CA Ld *

Lo CA
*
Ld Lo

O alt metod de lucru la aceast baz de date:

Model 2: CA Nt * Ds * t , unde t

gi * ti
100

14

P0
2500
820
770
15000
10
93,90
3,25
16,67

P1
3005
835
800
18560
9
95,81
3,76
17,99

16,82

gi structura de cazare pe categorii de confort

ti tarifele aferente structurii
Analiza factorial:
CA = CA1 CA0
Influena factorilor:
1. Nt Nt1 * Ds 0 * t 0 Nt 0 * Ds 0 * t 0 Nt1 Nt 0 * Ds 0 * t 0

2. Nt Nt1 * Ds1 * t 0 Nt1 * Ds 0 * t 0 Nt1 * Ds1 Ds 0 * t 0

3. Nt Nt1 * Ds1 * t1 Nt1 * Ds1 * t 0 Nt1 * Ds1 * t 1 t 0

t t1 t 0

3.1. gi Nt1 * Ds1 *

3.2. ti Nt1 * Ds1 *

gi1 * ti 0 gi 0 * ti 0
100

Nt1 * Ds1 * t REC t 0

100

gi1 * ti1 gi1 * ti 0

100

100

Nt1 * Ds1 * t 1 t REC

Interpretare:
n urma analizei efectuate s-a constatat volumul creterilor ncasrilor, situaie apreciat
favorabil i apreciat n condiiile n care a crescut nr. de turiti i s-a promovat un tarif mediu mai
mare.
Astfel fluxul de turiti s-a datorat pe de-o parte publicitii fcute a arealului turistic, a
pachetului de servicii inclus i respectiv calitii serviciilor promise.
Scderea duratei sejurului este explicabil prin faptul c s-au majorat tarifele de cazare, ns i
acestea sunt o alt modalitate de confirmare a calitii prestaiilor.
Solvabilitatea turitilor (romni i strini) corelat cu posibilitile agreabile de petrecere a
sejurului i cu gustul format datorit experienei de cltorie, au fost cauze ale acceptrii tarifelor firmei.
n imediata perioad, se recomand meninerea standardelor prestaiei i diversificarea
serviciilor.
CURS III

20.05.2007

5.2. Valoarea adugat (Qa) / 107

Prin acest concept nelegem ceea ce creaz firma ca valoare peste consumurile proprii provenite
de la teri.
Pt. cazul unui mprumut acordat de un asociat firmei, dobnda aferent este considerat element
al Qa.
Partea din profit ce se va distribui acionarilor este tot element al Qa.
Fora de munc remunerat efectiv (salarii), cai contraprestaia angajatorului este parte a Qa.
Observaii:
Astfel costurile cu energia, apa, gazele etc. nu fac parte din Qa.
Qa este elementul ce leag cel mai bine factorii de producie munc i capital.
Exist 2 metode de calcul:
- metoda sustractiv, din producia exerciiului se vor scdea consumurile de la teri;
- metoda aditiv, componentele Qa se nsumeaz (salarii+dobnda+impozit i
contribuii+dividende+)
Ratele Qa:
1. Rata variaiei Qa (sau rata de cretere a ntreprinderii)

15

R Qa

Qa1 Qa 0
Qa1

* 100

2. Rata Qa sau gradul de ndatorare pe vertical se calculeaz prin raportarea Qa la un indicator de

producie sau de rezultat.
R

Qa
Qa
* 100 sau
; Qe producia exerciiului
CA
Qe

3. Ratele de remunerare.

salarii participatii
* 100
Qa
dobanzi
- Rata de remunerare a creditelor: R c Qa * 100

- Rata de remunerare a personalului: R p

Concluzie:
Practic este necesar ca dinamica Qa s fie inferioar dinamicii profitului net.
Mai mult dinamica vnzrilor (CA) > dinamica consumurilor provenite de la teri.
Dinamica Qa > dinamica vnzrilor.
5.3. Marja comercial / 113
Reprezint diferena dintre vnzrile efective i costul de achiziie al mrfurilor cu ajutorul
su reflectnd n mod direct fluxul activitii i nu neaprat un rezultat.
Acest indicator are rol de a acoperi costurile de circulaie i de a asigura obinerea profitului.
Exist 2 modaliti de calcul:
- M c di * pvi di * cmi
vnzri
costurile mf.
pre*mf.
- marja brut Mb (marja costurilor variabile)
M b di * pvi di cmi chvi

Ceea ce arat n mod real este suma costurilor fixe i profitul ce urmeaz a fi obinut.
Concluzii
Practic se urmrete ca Mc s duc la creterea profitului, ns trebuie respectate condiiile ca
dinamica profitului s fie net superioar dinamicii marjei comerciale.
Ip > Imc
Cap.6 Analiza performanelor firmei pe baza rentabilitii / 115
Profitul reprezint o parte din vnzrile firmei.
Profitul este un rezultat final degajat din compararea ncasrilor cu costurile (vezi structura din
Codul fiscal).
Exist costuri ce fie sunt parial deductibile, fie sunt nedeductibile n anumite condiii.
Analiza rentabilitii (profitului) poate fi fcut att din perspectiv absolut (unitate monetar
bani), ct i din perspectiv relativ (procente, rate).
APLICAII ATENIE EXAMEN!!!
I. Analiza profitului (rentabilitii) n comer tabel pg. 122

Rc

P
1
gi * rci
* 100 P CA * R c *
unde R c
CA
100
100

gi structura vnzrilor
rci ratele comerciale aferente structurii vnzrilor

16

Schema factorial:
CA
P
gi
R

rci
Analiza factorial:
1
1
CA 0 * R c *
1 100
0 100

P = P1 P0 = CA1 * R c *

Influena factorilor:
1. Influena datorat cifrei de afaceri:
1
1
1
CA 0 * R c *
CA1 CA 0 * R c *
0 100
0 100
0 100
1
12500000 10000000 *11,10 *
227500 mii ROL
100

CA CA1 * R c *

2. Influena ratei medii a rentabilitii:

R

CA1 * R

1
1
CA1 * R
*
CA * R R
c
1
c
c
100
0 100
1
0

12500000 * 14 - 11,10 *

* 1
100

1
362500 mii ROL
100

2.1 Influena structurii desfacerii mrfurilor:

gi1 * rci 0 gi 0 * rci 0

gi CA1

100

100

1
1
CA1 * R crec R crec *
12500000 *
0

100
100

11 11,10 * 1 12500 mii ROL

100
2.2 Influena ratelor rentabilitii comerciale pe grupe de mrfuri:

rci CA1

gi1 * rci1 gi1 * rci 0

100

100

14 11 * 1 375000 mii ROL

100

1
1
CA1 * R c1 R crec *
12500000 *

100
100

Interpretare:
n urma analizei efectuate s-a constatat faptul creterii profitului cu peste 600 mil. lei. Creterea
constatat reprezint cca. 58%.
Evoluia CA, respectiv cea a ratei rentabilitii au fost n sens favorabil, reflectndu-se n mod
direct asupra creterii profitului.
Analiznd structura grupelor de mrfuri, s-a putut observa modificarea acesteia acceptabil dac
este urmare a manifestrii cererii (i nu a unor lipsuri proprii).
S-a observat totodat, c firma a practicat o cot de adaos puin mai mare n 2004 fa de anii
anteriori, nivelul acesteia fiind consecina rulajului de mrfuri (vnzri multe la preul mediu).
Privitor la influena ratei rentabilitii (ratei profitului) s-a observat creterea cu 2,9% a acesteia,
ceea ce reconfirm faptul c firma ctig, ns ctig din vnzri la preuri medii.
O atenie deosebit trebuie acordat structurii mrfurilor ce constituie grupele ofertei, n sensul c
trebuie observat ndeaproape nu numai ce se vinde, ci i la ce pre i ce costuri i sunt asociate acelor
produse.
Concluzie:
n activitatea imediat urmtoare, conducerea firmei trebuie s stabileasc i s menin un raport
optim ntre costul fiecrui produs n parte i cota de adaos comercial aferent, n scopul de a satisface
att interesele clientului dar i cel n interes propriu.
II. Analiza profitului n turism tabel pg.127
Toate modelele de analiz se pot analiza i n turism cu excepia cazrii.
17

Model P NTz * unde

NTz nr. turiti/zi
- profitul/zi turist; t c
t - tarif pe zi turist
c - cost mediu pe zi turist
t
c

NTz Nt * D s

gi * ti ; gi structura pe camer, ti tarif aferent structurii

100
gi * ci
100

; gi structura; ci costul aferent structurii.

Schem:
Nt
Ntz
Ds

gi
t

ti
gi
c

ci
factori gr.1
gr.2
Analiza factorial:

gr.3

P P1 P0 Ntz1 * 1 Ntz 0 * 0

Influena factorilor:
1. Influena numrului de turiti-zile asupra profitului
Ntz Ntz1 * 0 Ntz 0 * 0 Ntz1 Ntz 0 * 0 217000 150000 * 75000 5.025.000miiROL
1.1. Influena numrului de turiti asupra profitului

Nt Nt1 * Ds 0 Nt 0 * Ds 0 * 0 Nt 1 Nt 0 * Ds 0 * 0 31000 30000 * 5 * 75000

375.000 mii ROL

1.2. Influena duratei medii pe zi-turist asupra profitului

Ds Nt 1 * Ds1 Nt 1 * Ds 0 * 0 Nt1 * Ds1 Ds 0 * 0 310000 * 7 5 * 75000

4.650.000 mii ROL

2.

Influena profitului mediu pe zi-turist asupra profitului

Ntz1 * 1 Ntz1 * 0 Ntz1 * 1 0 217000 * 84400 75000 2.039.800 mii ROL

2.1. Influena tarifului mediu pe zi-turist:

t Ntz1 * t 1 c 0 t 0 c 0 Ntz1 * t 1 t 0 217000 * 300000 250000 10850000miiROL

2.1.1. Influena structurii de cazare pe categorii de confort:

18

 gi1 * ti 0 gi 0 * ti 0

gi Ntz1 *

100

3255000 mii ROL

Ntz1 * t rec t 0 217000 * 265000 250000

100

2.1.2. Influena tarifelor pe categorii de confort:

ti Ntz1 *

gi1 * ti1 gi1 * ti 0

100

100

7595000 mii ROL

Ntz1 * t 1 t rec 217000 * 300000 265000

2.2. Influena costului mediu pe zi-turist:

c Ntz1 * t 1 c1 t 1 c 0 Ntz1 * - c1 c 0 Ntz1 * c1 c 0

- 217000 * 215600 175000 8810200 mii ROL

2.2.1. Influena structurii de cazare pe categorii de confort:

gi Ntz1 *

gi1 * ci 0 gi 0 * ci 0
100

Ntz1 * ci rec ci 0 217000 * 185000 175000

100

2170000 mii ROL

2.2.2 Influena costurilor pe categorii de confort:

ci Ntz1 *

gi1 * ci1 gi1 * ci 0

100

100

6640200 mii ROL

Ntz1 * ci1 ci rec 217000 * 215600 1855000

Alte formule:
P CA * pr

CA Ntz * t
t

gi * ti

pr

100
gi * pri
100

Nt
Ntz
CA
P

Ds
t

pr

gi
ti

gi
pri

Interpretare: carte

Rentabilitatea privit din p.d.v. relativ, adic pe baza ratelor

1. Rata rentabilitii comerciale sau rata profitului
Rc

Pnet
* 100
CA

Cu ct se nregistreaz o cretere de la an la an a acestei rate, cu att firma poate face mai mult
pt. sine (ca entitate) ct i pt. personalul su.

19

Sunt ramuri n care aceast rat este mic i ea se datoreaz faptului c se lucreaz cu cote de
adaos mici dar sunt acoperite prin rulajul mare de mrfuri. (vezi cazul din curs).
APLICAII tabel /133
INDICATOR
1. CA (mil. USD)
2. profit net (mil. USD)

2004
52360
15243

2005
60450
17987

Determinai ratele profitului

15243
* 100 29,11%
52360
17987
* 100 29,76%
2005 Rc
60450
60450
* 100
Dinamica pt. 2004
52360

2004 Rc

Ritmul R = I 100
2. Rata rentabilitii resurselor consumate
R rc

P
* 100
q *c

costuri totale
Literatura de specialitate recomand s fie 9 - 15%
3. Rata rentabilitii economice
R re

Pnet
* 100
AT

active totale
APLICAII tabel /137
INDICATOR
1. profit net (mil. USD)
2. active totale (mil. USD)

2004
2005
15243 17987
95265 103442

15243
* 100 16,00%
95265
17987

* 100 17,39%
103442

2004 R re
2005 R rc

- se calculeaz dinamica (I) i ritmul (R)

- dinamica profitului a fost mai alert dect dinamica activelor
Din datele disponibile i urmare a calculelor efectuate am constatat c dinamica profitului
depete dinamica activelor totale. n aceste condiii, urmare a analizei structurii i gradului de uzur al
activelor putem aprecia c firma dispune de mijloace de producie noi i moderne, caz n care costurile
sunt mult mai diminuate.
4. Rata rentabilitii financiare pg.138
Rf

Pnet
* 100
Kpr

Intereseaz n special acionarii i asociaii fondatori, dar n egal msur i ali finanatori.
Aceast rat reflect ctigul pe care persoanele mai sus menionate l pot avea ca urmare al
investiiei fcute. Odat cu creterea ratei, crete interesul de a reinvesti (fie prin noi aporturi, fie prin
lsarea la dispoziia firmei a dividendelor).
20

Cap. 7 Analiza poziiei financiare a firmei /141

Capitalul propriu i cap. Permanent ca factori de finanare
Pg.88-89 finanarea prin factoring
Fondul de rulment ce nseamn, cum se calculeaz, cretere sau descretere

21