EL MODELO CAPM,

EL COSTO DE CAPITAL
SU EMPLEO DE VALOR

Guillermo Buenaventura

ANLISIS Y DECISIONES FINANCIERAS

INVERSIONES
FINANCIERAS
L/P C/P

INVERSIN
EMPRESARIAL
L/P

La
rentabilidad
de las
acciones de la
empresa es la
adecuada?

Estar muy
o poco
endeudada la
empresa?

Cmo valorar
los proyectos de
inversin de la
compaa?

ANLSIS
C/P

La
operacin de
la empresa
est bien o
no , desde el
punto de
vista
financiero?

ANLISIS Y DECISIONES FINANCIERAS

Qu tan
riesgosa es
la empresa?
Cul debe
ser la
rentabilidad
para el
accionista?

CAPM
WACC

Cul debe ser

la rentabilidad
mnima exigida
a los proyectos?

Cunto
Valor est
generando la
empresa?

ANLISIS Y DECISIONES FINANCIERAS

Qu tan
riesgosa es
la empresa?
Cul debe
ser la
rentabilidad
para el
accionista?

EVA

Ke

WACC
Cul debe ser
la rentabilidad
mnima exigida
a los proyectos?

Cunto
Valor est
generando la
empresa?

ANLSIS Y DECISIONES FINANCIERAS

Aplicacin
RESUMEN DE MODELOS

WACC = KE (1 rD) + KD (1 T) rD
KE = RF + (RM - RF)
= iM / M2

= 0 [ 1 + D/E (1 - T) ]
0 = i / [ 1 + Di/Ei (1 - Ti) ]

Guillermo Buenaventura