A dose of humility from the central banks

Cele mai importante banci centrale din economiile dezvoltate au fost

principalii actori in achizitia de active din 2009.
Pentru lungi perioade de timp pozitia lor a fost fara echivoc pacifista, ei
incercand sa intareasca economia prin stimularea pretului activelor.
Bancile centrale nu mai sunt dispuse sa riste activele cum au fost odata.
Ele mai sunt ingrijorate ca inflatia preturilor si a salariilor va ramane prea
scazuta pt. o perioada prelungita.
Janet Yellen s-a declarant a fi o persoana a continuitatii, ea nedorind
schimbarea.
Grupul de colegi intelectuali al lui Miss Yellen, din cadrul Universitatii,
Cristina si David Romer, dar si Brad DeLong, ar fi dorit ca aceasta sa
readuca trend-ul ca cel de dinainte de 2008. Ea nu a putut face asta din 3
motive: 1-Membri comitetului pietei libere nu ar fi sustinut-o in numar
suficient.
2-Barack Obama nu ar fi fost de
accord cu asta. El vine dintr-o matrita economica diferita de Rosevelt(fost
presedinte American)
3-Ea nu are destula incredere ca
achizitia de active in cantitati mari ar fi de succes pentru ca este o scadere
a nivelului fortei de munca.
Economistii de la Banca Federala au devenit pesimisti fata de nivelul de
stoc,considerand ca pierderile de dupa anul 2008 nu mai pot fi recuperate.
Yellen este de aceasi parere.
Banca centrala a Marii Britanii este rabdatoare si vrea sa reasigure pietele
ca rata bancara va creste.
Banca Centrala Europeana are un punct de vedere pesimist cu privire la
aprovizionare, ceea ce explica ca nu doreste o schimbare in politica
monetara desi inflatia tinde catre 0. Asta nu inseamna ca BCE va refuza sa
aduca dobanda catre un teritoriu negativ.
Mario Draghi, presedintele BCE, a spus ca e nevoie de mai multe
informatii pt. a lua masuri,aceste informatii venind sub forma previziunilor
inflatiei.
J.P. Morgan crede ca previziunile pt. zona euro cu privire la inflatie in 2016
vor ajunge la 1.5 fata de 1.2 in 2015. Asta ii ofera lui Draghi destule dovezi
ale unei perioade prelungite de inflatie scazuta. Acesta este si un atu de
care Draghi avea nevoie pt. a convinge Banca Germaniei sa il sprijine in
actiunile pe care vrea sa le faca.

Concluzii:

Daca Bancile Centrale devin mai pesimiste pe partea de achizitii, asta ar fi un

pericol pentru pietele care si-au pus bzele pe o crestere pe termen mediu a
PIB-ului.
Previziunile Bancilor Centrale sunt exagerate.

Romers a scris:Bancile centrale ar trebui sa aiba un echilibru intre umilinta si

orgoliu. In prezent ei se apleaca catre umilinta cu privire la lucrurile pe care le
pot realiza. Se pare ca vor lasa ca inflatia salariilor sa fie cea care va dicta
politica economica. Doar cand inflatia va creste ar trebui ca pietele sa
inceapa sa isi faca griji.
Ganfaleanu

Robert Cristian
Grupa 1505, seria A