‘mengumumkan secara sepiiak penangguhan sisuoun penghapusan
ang. Hal intent soja menyebabkan negara pembe ang menjad
‘wreksps sko kedauatan/pemerintan (Sovereign)
Seringkal, so in teat secarabersamzanakial Kors ekonomi
yang sedang trganggu.Pltak yang berbulang, ena tu prusahaan
ataypun negara menjadl anal terekan. Umumnya bank sen
‘gar tesebul pur mula berindak untuk mengantspas kelangkaan
cadangan forex nya dan melakukan gembalasan gertukaran mata
uang, seingga memo teadnya risko Wanser. Konseluensinya
adelah gagal bayarataypun restuklusas ang,
‘Ada banyak informa yang lersadia untuk menganalsa county Fisk
‘suatu negara seperti Word Bak, IMF, BIS, and OECD.
Moods Investors Senico memubtkaskan “Country Gre
Stastical Handbook” per semestemya, yang membaginya dalam dua
kelompokbesar, yk negara indus besar dan negara berembang
(advanced industia? counts and “developing, Sekar 53 bush
Faso yang dikelompokkan dalam 4 kalego yak
1. economic srucure and perfomance
2. govemment finance;
3 extemal payments and debt as wel as
4 monetary, edemal vunerabily and iqudy factors
Sedangkan Standard & Poor's (2006) leleh mengembangkansuaty
ancl framework yang teri dar 9 kategor yang member rang:
king tap negara dari angka 1 (he best) ingga 6 te worst) dan sel
|utnya membuat rating terhadep sovereign isk. SEP joa mengevaua
sikenginan membayerutang yang dihur dar kon potk swat no
92a dan komarpuan membayar lang cukur dar kori ekonomi ng
ara tersebutHal yang menarik alah balk Moody's maupun S&P metaporkan
bahwa Keduanya mampu mengapikasikan teknik anatsa dalam
member rangkng trhadap sovereign cod worthiness suatu negara
‘secara memtaskan dana hasi analsa Keduanya secara umum
‘sama dalam menghitungtngkat default balk ts negara maupan ingkat
defo suata kerporas
Kesultan—kesuitan dalam menguku county sk
1. Kurangnya dea default yang aka dari sutu negara
2. Vaiabel yang intrdopenden dalam suatu negara sanget sult
batkan mistahil untuk dmodekan
3. Adanya keraquan trhadapintgitas dai badan statistik suaty
negara
Untuk memahamni county risk; maka dperukan pemahaman yang
mendalam trhadappotical sk, macroeconaris, dan stuktur sistem
keuangan dalam suatu negara|
‘Adapun cara unuk memanage coun risk adalah
Negara alaupun korporasi pember iraman hendallah soli
dalam menyluran psjaman ke suai negara
2. Pemberipinjaman hendekieh slot dala memith_ ons
embiayean yang akan mereka lkokan
Bla memungkinken, lembega Keuangen asing hendaknya
‘membangun Biss dengan menggunskan mata vang lkal d
negara berkembang (meniadakan iso tars).
4, Lembaga Kevangan asng, hendskrya lebih menikberatkan pada
transaks! -ansaks bis jangkapendek dan menengah,
5. Dengan menggunakan serangkain ‘teknk periungan dan
regulai yang ada, dharopkan bak its petitungan, manajmer
dan mitgasirisko dapat dlokukan degen bak olch otetas
lembaga kovangan nogaratresbut. (bak negara donor maupun
negara skseptr. Hal ii mencakup png so yag lbh bak,
lokes! modal yang lebih bak, pengurengan keneentrasl ro,
proses hedging yang lebih bak, renghintar kalaleal dan
Instumon yang tak iki, juga att melakukan stress ‘estng
pada eksposur yang ada guna feb memahan poten’ kerugian
‘et downtum econony.
. Contingant claims aporoach
‘Metode in mengusukan pendekatan yang ban dalam mengukur,
rmenganalsa, dan memanage sovraign risk berdasarkan eo dan
praltek madem contingent clams anlss (CCA). Hal dakukan
\dongan mengadaptaskan CCA model trhadap neraca keuangan
sue negara (sovereign balance sheet) dalam tyvannya unk
memforcast cred spread dan mengovalvasi pengaruh risko
pasar dan ko yang ditanfer dat sokor lin. Keragka kerja
‘fenganpendekatan ii berguna untuk mengukrtingkatKerapuhan
(wuheraity) ekonomi suatu negara, menganalsa kebjaka,menganalsa sovereign credt risk, seta mendessin migas!
soverein isk dan staegipengendalin yang akan dnunakan
Peenerapan Cortagent Claims Approach (CCA) bagi investor
dah eh ett
Mobuatkerangka kerja baru untuk meni, berinvestas, dan
untuk memperdagangkan sofuitas yang keluarkan suats
‘merzhan nega)
2, Menyediakan suai kerangka kerja baru unk mengenalsa dan
‘momanage dana negara bik pada negara berkembang maupun
sogara ajo
3. Kerangka Kea dengan CCA menyediaken pengukurn
Juanita pada eksposur sovereign risk yong. memfaitsi
‘embustan bak insbumen yang baru sera Konak unk
tmengendalkan aaupun mentransler sovereign sk
Motode contingent clin approach ni juga tla terbuitampuh
untuk menganalsa dan memanage rio ~rsko yang ada pada
sektor swasta, Contingent claim merupakan suaty aset farsa
yang_memiki pay berantung dataset lannye. Prope
contingent els adalah opsi yah Hak membeS alaypun renual
pada harga dan waku trent. CCA mervpakan generals) dai
‘option prising theory Black-Scholes (1973) dan Merton (1973)
Netodoloi option ping telah derpkan pada betbagi benk
‘contingent cain, Saat digunakan untuk menganalis dan mengakur
Asko Kredit, CCA serng disebut sebagai ‘Meron Model" Hal ii